1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 179 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 当企业处于经济周期的( )阶段时，应该提高产品价格、扩充厂房设备、开展营销规划、增加劳动力。（A）复苏（B）繁荣（C）衰退（D）萧条2 甲投资方案投资当年的预期通货膨胀率为 5，名义折现率为 113。则该方案的实际折现率为( ) 。（A）4（B） 58（C） 6（D）553 某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利用最简便算法计算第 n 年年末可以从银行取出的本利和，则应选
2、用的时间价值系数是( )。（A）复利终值系数（B）复利现值系数（C）普通年金终值系数（D）普通年金现值系数4 如果投资者决定进行某项风险投资，则下列关于其实际收益率的表述正确的是( )。（A）高于无风险收益率（B）高于必要收益率（C）高于预期收益率（D）事先无法准确确定5 不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是( )。（A）弹性预算（B）固定预算（C）零基预算（D）滚动预算6 资本金的筹集应当遵循的基本原则是( )。（A）资本保全（B）资本确定（C）资本充实（D）资本维持7 一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是( )。（A）财务风险较小（B）限制条件较
3、少（C）资本成本较低（D）融资速度较快8 下列关于资本结构中的债务筹资描述正确的是( )。（A）企业初创阶段应控制负债比例（B）企业发展阶段应适当缩小债务资本比重（C）高技术企业应加大债务资本比重（D）企业产销量有周期性时，应加大债务比例9 在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是( )。（A）初创阶段（B）破产清算阶段（C）收缩阶段（D）发展成熟阶段10 下列投资中不属于间接投资的是( )。（A）股票（B）债券（C）基金（D）联营公司股份11 某公司按照“2 20，N60” 的条件从另一公司购入价值 1 000 万元的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取 2现金折扣的机会，公
4、司为此承担的信用成本率是( ) 。（A）200（B） 1200（C） 1224（D）183712 下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是( )。（A）开办费投资（B）固定资产投资（C）无形资产投资（D）流动资金投资13 某公司持有有价证券的平均年利率为 5，公司的现金最低持有量为 1 500 元，现金余额的回归线为 8 000 元。如果公司现有现金 20 000 元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( )元。（A）0（B） 6 500（C） 12 000（D）18 50014 以下营运资金融资战略中，短期来源占全部资金来源比重最大的是( )。（A）期限匹配的融资战略
5、（B）激进型融资战略（C）保守型融资战略（D）紧缩型筹资政策15 某企业平均存货为 3 000 万元，全年销货成本为 9 000 万元；应收账款周转期为60 天；平均应付账款为 1 760 万元，每天的购货成本为 22 万元。若一年按 360 天计算，则该企业的现金周转期为( )天。（A）260（B） 110（C） 200（D）14016 假设某企业预测的年赊销额为 2 000 万元，应收账款平均收账天数为 45 天，变动成本率为 60，资本成本率为 8，一年按 360 天计算，则应收账款的机会成本为( )万元。（A）250（B） 200（C） 15（D）1217 商业信用筹资的优点不包括(
6、)。（A）容易获得（B）筹资成本低（C）企业有较大的机动权（D）一般不用提供担保18 某公司月成本考核例会上，各部门经理正在讨论、认定直接人工效率差异的责任部门。根据你的判断，该责任部门应是( )。（A）生产部门（B）销售部门（C）供应部门（D）管理部门19 某企业甲责任中心将 A 产品转让给乙责任中心时，厂内银行按 A 产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按 A 产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可认为该项内部交易采用的内部转移价格是( )。（A）市场价格（B）协商价格（C）以成本为基础的转移定价（D）双重价格20 下列关于股利分配政策的表述中，正确的是( )。（A）公司盈余的稳定程度与股
7、利支付水平负相关（B）偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策（C）基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平（D）债权人不会影响公司的股利分配政策21 下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是( )。（A）利用短期借款增加对流动资产的投资（B）为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同（C）补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量（D）提高流动负债中的无息负债比率22 下列各项中，不会影响每股收益的是( )。（A）股票期权（B）股票股利（C）回购库存股（D）优先股23 下列属于财务绩效定量中评价企业债务风险基本指标的是( )。（A）现金流动负债比率（B）带息
8、负债比率（C）已获利息倍数（D）速动比率24 当认股权证和股份期权等的行权价格( )当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。（A）大于（B）等于（C）小于或等于（D）小于25 净资产收益率在杜邦分析体系中是综合性最强、最具有代表性的指标。根据杜邦财务分析体系，提高净资产收益率的途径不包括( )。（A）加强销售管理，提高销售净利率（B）加强资产管理，提高其利用率和周转率（C）加强负债管理，提高其利用率和周转率（D）加强负债管理，提高产权比率二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。2
9、6 下列方法中，属于财务决策定量分析方法的有( )。（A）归类法（B）优选对比法（C）概率决策法（D）排队法27 下列关于弹性预算列表法的表述中，正确的有( )。（A）可以直接从表中查得各种业务量下的成本费用预算（B）编制工作量较大（C）预算数不能随业务量变动而任意变动，弹性仍然不足（D）对每个费用子项目甚至细目要逐一进行成本分解28 下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有( )。（A）通货膨胀（B）筹资规模（C）经营风险（D）资本市场效率29 下列关于净现值率的表述中，正确的有( )。（A）净现值率可以从动态角度直接反映项目投资的资金投入与总产出的关系（B）净现值率可以直接反映项目的实
10、际收益水平（C）净现值率可以反映单位原始投资的现值所创造的净现值（D）只有当净现值率大于或等于零时投资项目才具有财务可行性30 对于同一投资方案，下列表述正确的有( )。（A）资本成本越低，净现值越高（B）资本成本等于内部收益率时，净现值为 0（C）资本成本高于内部收益率时，净现值为负数（D）资本成本越高，净现值越高31 现金的周转过程主要包括( )。（A）存货周转期（B）非流动资产周转期（C）应收账款周转期（D）应付账款周转期32 企业在进行商业信用定量分析时，通常使用的财务比率有( )。（A）流动比率（B）利息保障倍数（C）净资产收益率（D）带息债务对资产总额比率33 某企业只生产一种产品
11、，单价 20 元，单位变动成本 12 元，固定成本为 2 400元，满负荷运转下的正常销售量为 400 件。以下说法中，正确的有( )。（A）在“销售量 ”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为 12（B）在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为 75（C）安全边际中的边际贡献等于 800 元（D）安全边际中的边际贡献等于 1 000 元34 使用以成本为基础的定价方法时，可以作为定价基础的成本类型有( )。（A）变动成本（B）制造成本（C）完全成本（D）固定成本35 财务绩效定量评价指标中，属于债务风险基本评价指标的有( )。（A）资产负债率（B）已获利息倍数（C）流
12、动比率（D）产权比率三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 企业是微观经济单位，所以财务管理只能适应经济发展水平，而不能影响经济发展水平。( )（A）正确（B）错误37 随着利率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。( )（A）正确（B）错误38 增量预算是在以往预算的基础上编制的，与零基预算相比要更合理一些。( )（A）正确（B）错误39 经营杠杆是通过扩大销售来影响税前利润的，它可以用边际贡献
13、除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度。( )（A）正确（B）错误40 在两个以上寿命期相同的投资方案比较时，年金净流量越小，方案越好。( )（A）正确（B）错误41 企业持有一定量的现金主要是出于收益性的需求。( )（A）正确（B）错误42 要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于，使公众投资者能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成本的分析与评价。( )（A）正确（B）错误43 剩余股利政策，是将企业盈余首先用于满足股东的需要，之后若有剩余，则将之留在企业用于企业发展。( )（A）正确（B）错误44 在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析
14、，并关注企业财务风险和经营风险。( )（A）正确（B）错误45 财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。45 某公司拟进行股票投资，计划购买 A、B、C 三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的 系数分别为 1 5、10 和 05，
15、它们在甲种投资组合下的投资比重为 50、30和 20；乙种投资组合的风险收益率为34。同期市场上所有股票的平均收益率为 12，无风险收益率为 8。要求：46 根据 A、B、C 股票的 系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。47 按照资本资产定价模型计算 A 股票的必要收益率。48 计算甲种投资组合的 系数和风险收益率。49 计算乙种投资组合的 系数和必要收益率。50 比较甲乙两种投资组合的 系数，评价它们的投资风险大小。50 公司拟添置一套市场价格为 6 000 万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)： (1)发行普通股。该公
16、司普通股的 系数为 2，一年期国债利率为 4，市场平均报酬率为 10。 (2) 发行债券。该债券期限 10 年，票面利率 8，按面值发行。公司适用的所得税税率为 25。 (3)融资租赁。该项租赁租期 6 年，每年租金 1 400 万元，期满租赁资产残值为零。附：时间价值系数表：要求：51 利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。52 利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。53 利用折现模式计算融资租赁资本成本。54 根据以上计算结果，为 A 公司选择筹资方案。54 C 公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机 360 000 台，均衡耗用。全年生产时间为 360 天，每次的订货费用为 1
17、60 元，每台压缩机持有费率为 80 元，每台压缩机的进价为 900 元。根据经验，压缩机从发出订单到进入可使用状态一般需要 5 天，保险储备量为 2 000 台。要求：55 计算经济订货批量。56 计算全年最佳订货次数。57 计算最低存货成本。58 计算再订货点。58 D 公司为一家上市公司，已公布的公司 2010 年财务报告显示，该公司 2010 年净资产收益率为 48，较 2009 年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了 D 公司 2009 和 2010 年的有关财务指标，如下表所示：要求：59 计算 D 公司 2009 年净资产收益率。60 计算 D 公司
18、2010 年与 2009 年净资产收益率的差异。61 利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对 D 公司 2010 年净资产收益率下降的影响。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。61 F 公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美。2012 年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规
19、模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下： 资料一：2011 年 F 公司营业收入为 37 500 万元，净利润为 3 000 万元。该公司2011 年简化的资产负债表如下表所示：资料二：预计 F 公司 2012 年营业收入会下降 20。销售净利率会下降 5，股利支付率为 50。 资料三：F 公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下： (1)F 公司近五年现金与营业收入之间的关系如下表所示：(2)根据对 F 公司近 5 年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为 40，应付账款与营业收入的比例为 20，预计 2012 年上
20、述比例保持不变。 资料四：2012 年，F 公司将丙产品线按固定资产账面净值 8 000 万元出售，假设 2012 年全年计提折旧 600 万元。 资料五：F 公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资 15 000 万元，其中 2012 年年初投资 10 000 万元，2013 年年初投资 5 000 万元，项目建设期为 2 年，运营期为 10年，运营期各年净现金流量均 4 000 万元。项目终结时可收回净残值 750 万元。假设基准折现率为 10，相关货币时间价值系数如下表所示：资料六：为了满足运营和投资的需要，F 公司计划按面值发行债券筹资，债券年利率 9，每年年末付息，筹资费率
21、为 2，该公司适用的企业所得税税率为25。 要求：62 运用高低点法测算 F 公司现金需要量：单位变动资金(b) ；不变资金(a)；2012 年现金需要量。63 运用销售百分比法测算 F 公司的下列指标：2012 年存货资金需要量；2012 年应付账款需要量。64 测算 F 公司 2012 年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。65 测算 F 公司 2012 年留存收益增加额。66 进行丁产品生产线投资项目可行性分析：计算包括项目建设期的静态回收期；计算项目净现值；评价项目投资可行性并说明理由。67 计算 F 公司拟发行债券的资本成本。67 某公司于 2011 年年初购入设备一台，设备价款
22、为 1 500 万元，预计使用 3 年，预计期末无残值，采用直线法按 3 年计提折旧(均符合税法规定)。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来 3 年的销售收入分别增长 1 200 万元、2 000 万元和 1 500 万元，经营成本分别增加 400 万元、1 000 万元和 600 万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为 1 500 万元，票面年利率为 8，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为 2。该公司适用的所得税税率为25，要求的必要收益率为 10。要求：68 按一般模式计算债券资本成本率。69 计算设备每年折旧额。70 预测公司未来 3 年增加的息前税后利润
23、。71 预测该项目各年经营净现金流量。72 计算该项目的净现值。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 179 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 B【试题解析】 在繁荣阶段，企业应该扩充厂房设备、继续建立存货、提高产品价格、开展营销规划、增加劳动力。因此选 B。2 【正确答案】 C【试题解析】 实际折现率(1113)(15)16。3 【正确答案】 C【试题解析】 因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，所以符合普通年金的形式，因此计算第 n 年末可以从银
24、行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。4 【正确答案】 D【试题解析】 本题考核实际收益率。实际收益率是指已经实现的或者确定可以实现的资产收益率，它受多种因素影响，对于具有风险的投资来说，实际收益率事先无法准确预计。5 【正确答案】 C【试题解析】 零基预算方法的优点是不受现有费用项目及开支水平的限制，能够调动各部门降低费用的积极性，有助于企业未来发展。其缺点是，耗费大量的人力、物力、财力，带来浩繁的工作量。6 【正确答案】 A【试题解析】 企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。具体分为资本确定原则、资本充实原则、资本维持原则三部分内容。7 【正
25、确答案】 C【试题解析】 发行债券的风险要大、成本小、限制条件多。融资租赁的资金成本高，融资速度快。8 【正确答案】 A【试题解析】 B、C、D 的描述是相反的。初创阶段、高技术企业、产销量周期性等，企业的经营风险大，应控制负债筹资。企业发展阶段，经营风险小，应适当利用财务杠杆。因此选 A。9 【正确答案】 D【试题解析】 一般来说，企业初创阶段，经营风险高，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆，在企业发展成熟期，产销业务量稳定和持续增长，经营风险小，此时，企业资本结构中可扩大债务资金，较高程度上使用财务杠杆。所以本题选 D。10 【正确答案】 D【试题解析】 按照投资行为的
26、介入程度，投资分为直接投资和间接投资。直接投资包括企业内部直接投资和企业外部直接投资(如持有子公司或联营公司股份)；间接投资包括购买股票、债券、基金等。选项 D 是对外投资、直接投资，直接投资是不借助金融工具的投资。11 【正确答案】 D【试题解析】 本题的主要考核点是放弃现金折扣的信用成本率的计算。放弃现金折扣的信用成本率2(12)360(6020)1837。12 【正确答案】 B【试题解析】 项目投资的特点之一就是投资内容独特，即每个项目都至少涉及一项形成固定资产的投资，所以 B 正确。13 【正确答案】 A【试题解析】 上限 H3R2L38 00021 50021 000(元)，根据现金
27、管理的随机模式，如果现金持有量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。由于现有现金小于上限，所以不需要投资。14 【正确答案】 B【试题解析】 激进型融资战略的特点是长期融资只满足固定资产和永久性流动资产资金的需要，短期融资不仅满足全部波动性流动资产的资金需要，还满足部分长期资产的资金需要。所以 B 正确。15 【正确答案】 B【试题解析】 日均销货成本9 00036025(万元)存货周转期3 00025120(天)应付账款周转期1 7602570(天)现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期1206070110(天)16 【正确答案】 D【试题解析】 本题的主要考核点是应收
28、账款的机会成本的计算。应收账款的机会成本年赊销收入360平均收账期 变动成本率资本成本率2 0003604560 8 12( 万元)。17 【正确答案】 B【试题解析】 商业信用筹资的优点包括：(1)容易获得(选项 A)；(2)企业有较大的机动权(选项 C)；(3) 一般不用提供担保(选项 D)，因此不选 A、C、D 。商业信用筹资的缺点包括：筹资成本高(选项 B)、容易恶化企业的信用水平、受外部环境影响较大。因此选 B。本题是将商业信用与潜在对立面(其他流动负债，如银行借款)进行对比。商业信用，因为属于临时筹资，其筹资成本比银行信用高。18 【正确答案】 A【试题解析】 直接人工效率差异是效
29、率差异，其形成的原因是多方面的，工人技术状况、工作环境和设备条件的好坏等，都会影响直接人工效率的高低，但其主要责任还是在生产部门，所以本题正确答案为 A。19 【正确答案】 D【试题解析】 双重价格，即是由内部责任中心的交易双方采用不同的内部转移价格作为计价基础。20 【正确答案】 B【试题解析】 偿债能力弱就是用于偿债的资金(主要是现金)不足，此时更不能采用高现金股利政策，选项 B 正确。公司盈余越稳定，其股利支付水平就越高，呈正相关，选项 A 错误；考虑控制权时，股利支付水平应低，选项 C 错误；债权人会通过多方面间接影响股利政策，选项 D 错误。21 【正确答案】 C【试题解析】 选项
30、A 是错误的：流动比率流动资产流动负债，利用短期借款增加对流动资产的投资时，流动比率计算分式中的分子分母同时增加相同数额，由于流动资产和流动负债的基数可能相同也可能不相同，即流动比率可能提高、降低或不变，所以，利用短期借款增加对流动资产的投资，不一定能够提高企业的短期偿债能力；选项 B 是错误的：与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同，属于降低企业短期偿债能力的表外因素；选项 C 是正确的：营运资金是衡量企业短期偿债能力的一个指标，提高营运资金的数额，有助于提高企业短期偿债能力，营运资金流动资产流动负债长期资本长期资产，当长期资本的增加量超过长期资产的增加量时，营运资金会增加；选项 D 是错误
31、的：提高流动负债中的无息负债比率不影响流动比率，即不影响企业的短期偿债能力。22 【正确答案】 D【试题解析】 企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释性每股收益。潜在普通股包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。另外回购库存股、派发股票股利等也会影响流通在外的股票数量，进而影响每股收益的计算。因此不选A、B、C。优先股的发放不影响普通股股数，不影响每股收益，因此选 D。23 【正确答案】 C【试题解析】 企业债务风险指标，包括资产负债率、已获利息倍数两个基本指标和速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率四个修正指标。24 【正确答案】 D【试题解析】 当认股权证和股份期权等
32、的行权价格小于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。因为此时投资者可能行使认股权证和股份期权等中所包含的权力，去购买股票，企业的普通股股数就会增加。因此选 D。25 【正确答案】 C【试题解析】 根据杜邦财务分析体系，净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数，选项 A 是提高销售净利率，选项 B 是提高总资产周转率，选项 D是提高资产负债率。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 B,C【试题解析】 财务决策的方法主要有两类：一类是经验判断法，是根据决策者
33、的经验来判断选择，常用的方法有淘汰法、排队法、归类法等；另一类是定量分析方法，常用的方法有优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法等。27 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 弹性预算列表法的优点是可以直接从表中查得各种业务量下的成本费用预算，不用再另行计算，因此直接、简便；缺点是编制工作量较大，而且由于预算数不能随业务量变动而任意变动，弹性仍然不足。对每个费用子项目甚至细目要逐一进行成本分解是公式法的缺点，所以 D 不正确。28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 影响资本成本的因素有：(1)总体经济环境(含选项 A)；(2)资本市场条件(含选项 D)；(3) 企业经营状况和融
34、资状况(含选项 C)；(4) 企业对筹资规模和时限的需求(含选项 B)。因此选 A、B、C、D。29 【正确答案】 C,D【试题解析】 净现值率可以从动态角度反映项目投资的资金投入与净产出的关系，所以 A 不正确；只有内部收益率直接反映项目的实际收益水平，所以 B 不正确。30 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 资本成本作为折现率与净现值呈反向变化，资本成本越低，净现值越高；资本成本等于内部收益率时，净现值为 0；资本成本高于内部收益率时，净现值为负数。31 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期，因此本题选 ACD。32 【正确答案】 A,
35、B,C,D【试题解析】 进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。常用的指标有：流动性和营运资本比率(如流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率)、债务管理和支付比率(利息保障倍数、长期债务对资本比率、带息债务对资产总额比率，以及负债总额对资产总额比率)和盈利能力指标( 销售回报率、总资产回报率和净资产收益率)。33 【正确答案】 B,C【试题解析】 在横坐标的“销售量”表示和纵坐标以金额表示的边际贡献式本量利图中，变动成本变动成本率销售收入，所以该企业的变动成本线斜率为变动成本率，即 60(1220) 。在保本状态下，保本销售量固定成本单
36、位边际贡献2 400(2012) 300( 件) ，则保本作业率30040075，即该企业生产经营能力的利用程度为 75。安全边际额(预计销售量保本销售量) 单价(400 300)202 000(元)，则安全边际中的边际贡献安全边际额 边际贡献率2 000(11220)800(元)。34 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 以成本为基础的定价方法，往往利用成本加成方法确定价格，用作产品定价基础的成本概念有：变动成本、制造成本和完全成本。固定成本与单件产品没有直接的关系，往往是分配给单件产品，因此一般不作为定价的成本概念。35 【正确答案】 A,B【试题解析】 财务绩效定量评价指标中，资产负债
37、率和已获利息倍数属于债务风险的两个基本评价指标。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 财务管理水平是和经济发展水平密切相关的，经济发展水平越高，财务管理水平也越好。财务管理水平的提高，将推动企业降低成本，改进效率，提高效益，从而促进经济发展水平的提高；而经济发展水平的提高，将改变企业的财务战略、财务理念、财务管理模式和财务管理的方法手段，从而促进企业财务管理水平的提
38、高。37 【正确答案】 B【试题解析】 在期间不变的情况下，利率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款项的现值与利率呈反向变化。38 【正确答案】 B【试题解析】 增量预算是在以往预算的基础上编制的，因此以前预算中的一些不合理的因素可能被继承下来，相比而言，零基预算更为合理一些。39 【正确答案】 B【试题解析】 经营杠杆是通过扩大销售来影响息税前利润的，而不是影响税前利润，它可以用边际贡献除以息税前利润来计算。40 【正确答案】 B【试题解析】 在两个以上寿命期不同的投资方案比较时，年金净流量越大，方案越好。41 【正确答案】 B【试题解析】 持有现金是出于三种需求：交易性需求、预防性需求和
39、投机性需求。现金资产的流动性强，所以持有现金的收益是比较低的，本题的说法不正确。42 【正确答案】 B【试题解析】 要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于，使公众投资者能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成果的分析评价，以及企业未来一定期间内的计划。43 【正确答案】 B【试题解析】 剩余股利政策是将企业盈余首先用于满足企业内部发展需要，之后若有剩余，则将其分配给股东。44 【正确答案】 A【试题解析】 企业经营者必须对企业的经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽的了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业的财务风险和经营风险。所
40、以本题的说法正确。45 【正确答案】 A【试题解析】 效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 A 股票的 系数为 15，B 股票的 系数为 10，C 股票的 系数为 05，所以 A 股票相对于市场投资组合的投资风险大于 B 股票，B 股票相对于市场投资组合的投资风险大
41、于 C 股票。47 【正确答案】 A 股票的必要收益率81 5(128)1448 【正确答案】 甲种投资组合的 系数1550 1030 0520115甲种投资组合的风险收益率115(128)4649 【正确答案】 乙种投资组合的 系数34 (128) 085乙种投资组合的必要收益率83411450 【正确答案】 甲种投资组合的 系数大于乙种投资组合的 系数，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。51 【正确答案】 普通股资本成本42(104)1652 【正确答案】 债券资本成本8(125) 653 【正确答案】 6 0001 400(PA，K，6)(PA，K，6)6 0001 40042857因为
42、(PA，10，6)43553(PA，12，6)41 114所以：(12 K) (12 10) (4111442857)(4111443553)解得：K105754 【正确答案】 由于债券筹资资本成本最低，所以，应该选择的筹资方案是发行债券筹资。55 【正确答案】 经济订货批量 1 200(台)56 【正确答案】 全年最佳订货次数360 0001 200300(次)57 【正确答案】 最低存货成本1 20028030016096 000(元) 或96 000(元)58 【正确答案】 再订货点预计交货期内的需求保险储备5(360 000360)2 0007 000(台)59 【正确答案】 2009
43、 年净资产收益率120618129660 【正确答案】 2010 年净资产收益率与 2009 年净资产收益率的差异48129681661 【正确答案】 销售净利率变动的影响(812)0618432总资产周转率变动的影响8(0306)18432权益乘数变动的影响803(2 18)048五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。62 【正确答案】 单位变动资金(5 1004 14
44、0)(38 00026 000)008不变资金4 14026 0000082 060(万元) 或者：不变资金5 10038 0000 08 2 060(万元)现金占用模型：y2 060008x2012 年现金需要量2 06000837 500(1 20 )4 460( 万元)63 【正确答案】 2012 年存货资金需要量37 500(120)4012 000( 万元)2012 年应付账款需要量37 500(120)20 6 000( 万元)64 【正确答案】 固定资产账面净值20 0008 00060011 400(万元)在建工程期末余额010 00010 000(万元)65 【正确答案】 2
45、012 年销售净利率(3 00037 500)(15)762012 年留存收益增加额37 500(120)7 6(1 50)1 140(万元)66 【正确答案】 丁项目各年净现金流量： NCF010 000( 万元) NCF 15 000(万元 ) NCF20(万元) NCF 311 4 000(万元) NCF 124 0007504 750(万元) 包括建设期的静态回收期2(10 0005 000)4 00575(年) 项目净现值10 0005 000(PF，10，1)4 000(P A，10，10)(PF，10，2)750(PF，10，12) 10 0005 0000909 14 0006
46、144 60 826 47500 318 66 00504(万元) 由于该项目净现值大于 0，包括建设期的静态回收期 575 年小于项目寿命期的一半(122)，不包括建设期的静态回收期375 年小于项目运营期的一半(102)，因此，如果总投资收益率大于基准总投资收益率，则该项目完全具备财务可行性，否则该项目基本具备财务可行性。67 【正确答案】 债券资本成本9(125) (12)68968 【正确答案】 计算债券资本成本率：债券资本成本率1 5008(1 25)1 500(12)61269 【正确答案】 计算设备每年折旧额：每年折旧额1 5003500(万元)70 【正确答案】 预测公司未来
47、3 年增加的息前税后利润：2011 年息前税后利润(1 200400500)(125 )225( 万元)2012 年息前税后利润(2 0001 000500)(125 )375( 万元)2013 年息前税后利润(1 500600500)(125 )300( 万元)71 【正确答案】 预测该项目经营期各年所得税后净现金流量：2011 年净现金流量225500725(万元)2012 年净现金流量375500875(万元)2013 年净现金流量300500800(万元)72 【正确答案】 计算该项目的净现值：净现值1 500725(PF，10，1)875(PF，10，2)800(PF ，10，3)1 5007250909 18750 826 48000751 348324(万元)
