1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 30 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 对于上市企业能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是( )。（A）税后净利（B）净资产收益率（C）每股市价（D）剩余收益2 某人计划在 5 年后用 50000 元支付孩子的教育费用，银行年复利为 10%，此人现在应该存入银行( ) 。（A）50000 元（B） 25000 元（C） 33333 元（D）31046 元3 对于多方案根据风险与收益的关系择优的标准是( )。（A）标准离差最高
2、，期望收益最高（B）标准离差最低，期望收益最高（C）标准离差最低，期望收益最低（D）标准离差最高，期望收益最低4 企业的银行借款，按借款人是否需要担保，可以分为信用借款、担保借款和( )。（A）抵押贷款（B）长期借款（C）流动资金借款（D）固定资金借款5 对借款企业来说，采用补偿性余额使得借款的实际利率( )。（A）降低（B）不变（C）无法确定（D）提高6 下列不属于商业信用的是( )。（A）赊销商品（B）预收货款（C）商业汇票（D）租赁7 我国发行的债券目前主要偿还方式是采用( )。（A）分批偿还（B）以旧债券换新债券（C）转换成普通股（D）到期一次以现金偿还8 某企业取得银行借款 5000
3、 万元，年利率为 10%，筹资费用率为 1%，该企业所得税率为 40%，则银行借款的资金成本为( )。（A）6.1%.（B） 5.1%.（C） 7.1%.（D）10%.9 在各种资金来源中，资金成本最高的是( )。（A）债券（B）留存收益（C）优先股（D）普通股10 某公司本期息税前利润为 5000 万元，本期实际利息费用 1000 万元，则该公司的财务杠杆系数为( ) 。（A）2（B） 1.25（C） 1.5（D）2.2511 某人以 40 元的价格购入一张股票，该股票目前的股利为每股 1 元，股利增长率为 2%，一年后以 50 元的价格出售，则该股票的投资收益率应为( )。（A）2%.（B
4、） 20%.（C） 21%.（D）27.55%.12 如果组合中包括了全部股票，则投资入( )。（A）只承担市场风险（B）只承担特有风险（C）只承担非系统风险（D）不承担系统风险13 在多个投资方案中，当投资资金总量有限制时，决定组合顺序的投资评价指标是：( ) 。（A）净现值（B）获利指数（C）内部收益率（D）净现值率14 某一方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关的( )的乘积。（A）偿债基金系数（B）复利现值系数（C）资本回收系数（D）年金现值系数15 某企业投资 50 万元拟建一项固定资产，按直线法计提折旧，使用寿命为 10 年，期末无残值，该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利
5、10 万元，该项目的行业基准折现率为 10%，则该项投资的净现值为( )万元。（A）45（B） 52.9（C） 42.17（D）41.5216 债券投资的缺点是( )。（A）本金安全性低（B）购买力风险大（C）收入不稳定（D）市场流动性较差17 某企业现金的信用条件是：“2/10、1/20、 n/30”，一客户从该企业购入原价为5000 元的原材料，并于第 15 天付款，则该客户实际交付的货款为( )。（A）4950 元（B） 4900 元（C） 5000 元（D）4925 元18 能使公司在股利支付上具有较大灵活性的分配政策为( )。（A）剩余政策（B）固定股利政策（C）固定股利比率政策（D
6、）正常股利加额外股利政策19 在通货膨胀时期，企业一般采用的收益分配政策( )。（A）宽松（B）很宽松（C）不分配（D）偏紧20 全面预算体系中的最后环节是( )。（A）资本支出预算（B）销售预算（C）财务预算（D）直接工资预算21 业务预算中惟一仅以数量形式反映预算期产品生产数量及品种构成的一种预算是( )。（A）销售预算（B）生产预算（C）直接材料消耗及采购预算（D）直接工资预算22 成本中心工作成绩的考核指标是( )。（A）成本控制（B）可控成本（C）可控成本与不可控成本（D）不可控成本23 广泛采用的评价投资中心业绩的指标是( )。（A）投资利润率（B）剩余收益（C）利润（D）可控成本
7、24 与产权比率相比，资产负债率侧重于分析( )。（A）财务结构的稳健程度（B）债务偿付安全性的物质保障程度（C）自有资金对偿债风险的承受能力（D）所有者权益对投资人权益的保障程度25 既是企业获利能力指标的核心，又是整个财务指标体系的核心指标是( )。（A）总资产报酬率（B）总资产周转率（C）自有资金利润率（D）销售利润率二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 财务预测环节的工作主要包括以下几个步骤( )。（A）明确预测目标（B）搜集相关资料（C）建立预测模型（D）实施财务预
8、测27 对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有( )。（A）货币只有经过投资和再投资才能增值，不投入生产经营过程的货币不会增值（B）一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算（C）资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物（D）不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算28 下列各项目中，能够被视作“自然融资” 的项目有 ( )。（A）短期借款（B）应付票据（C）应付水电费（D）应付工资29 从承租人想要达到的目的看，融资租赁是为了( )。（A）通过租赁而融资（B）通过租赁取得短期使用权（C）通过租赁而最后购入该设备（D）通过租赁增
9、加长期资金30 在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明( )。（A）该方案的获利指数等于 1（B）该方案不具备财务可行性（C）该方案的净现值率大于 2（D）该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率31 股票投资能够给投资人带来的现金流入量有( )。（A）资本利得（B）股利（C）利息（D）出售价格32 作为评价投资中心业绩的指标，“剩余收益” 的优点有 ( )。（A）可以使业绩评价与企业目标保持一致（B）能够体现投入产出关系（C）能反映投资中心的综合获利能力（D）具有横向可比性33 影响速动比率的因素有( )。（A）应收账款（B）存货（C）短期借款（D）预付账款34 影
10、响资产净利率高低的因素主要有( )。（A）产品的价格（B）单位成本的高低（C）销售量（D）资产周转率35 从投资的功能上可以将投资动机划分为( )。（A）获利动机（B）扩张动机（C）分散风险动机（D）控制动机三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 被少数股东所控制的企业，为了保证少数股东的绝对控制权，一般倾向于采用优先股或负债方式筹集资金，而尽量避免普通股筹资。( )（A）正确（B）错误37 次级
11、市场也称为二级市场或流通市场，它是现有金融资产的交易所，可以理解为“旧货市场 ”。( )（A）正确（B）错误38 某公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按 7 元股认购 2 股普通股票，若公司当前的普通股市价为 8.5 元，则公司发行的每张认股权证的理论价值为 1.5元。( )（A）正确（B）错误39 已知某投资项目的项目计算期为 5 年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，投产每年现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期为1.6 年，则按内部收益率确定的年金现值系数是 3.4。( )（A）正确（B）错误40 在编制弹性预算时，可将业务量水平定在正常生产能力的 70%11
12、0%，或以历史最高业务量与历史最低业务量作为预算编制业务量的上下限。( )（A）正确（B）错误41 风险报酬就是投资者因冒风险进行投资而实际获得的超过资金时间价值的那部分额外报酬。( )（A）正确（B）错误42 接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。风险自保，是指损失发生时，直接将损失摊入成本费用，或冲减利润。( )（A）正确（B）错误43 附权优先认股权的价值与新股认购价的大小成反向变化。( )（A）正确（B）错误44 计算经济订货批量时所采用的订货成本包括差旅费、邮资、电话费、专设采购机构的基本开支等。( )（
13、A）正确（B）错误45 用插入函数法计算的某投资项目净现值为 85 万元，该项目期望收益率为12%，则该方案调整后净现值为 92.5 万元。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 某企业现有一台旧设备，尚可继续使用 5 年，预计 5 年后残值为 5000 元，目前出售可获 40000 元。使用该设备每年的营业收入为 80
14、0000 元，经营成本为 400000元。同时市场上相同类型的设备，价值为 100000 元，预计 5 年后残值为 8000 元。使用新设备将使每年经营成本增加 20000 元。该企业所得税税率为 30%。要求：用差量分析法计算新、旧设备的差量现金流。 47 某公司准备对一种股利固定增长的普通股股票进行长期投资，基期股利为 10 元，该股票价值为 120 元，估计年股利增长率为 5%。要求：该公司的期望收益率为多少? 48 某公司预计下年耗用甲材料 50000 千克，每次进货费用 60 元。单位储存成本 4元，单位缺货成本 8 元。要求：计算甲材料的经济进货批量和平均缺货量。 49 某公司有关
15、资料如下表所示： 若该公司流动资产等于速动资产加存货。 要求：(1)流动资产的期初数、期末数； (2)本期速动比率； (3) 本期流动资产周转次数。 五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 中华葡萄酒厂是生产葡萄酒的中型企业，该厂生产的葡萄酒酒香纯正，价格合理，长期以来供不应求。为了扩大生产能力，该厂准备新建一条生产线。经调查得到以下有关资料：(1)投资新的生产线需一
16、次性投入 1000(万元) ，建设期 1 年，预计可使用 10 年。报废时无残值；按税法要求该生产线的折旧年限为 8 年，使用直线法折旧，残值率为 10%。(2)购置设备所需的资金通过银行借款筹集，借款期限为 4 年，每年年末支付利息100(万元 )，第 4 年年末用税后利润偿付本金。(3)该生产线投入使用后，预计可使工厂第 15 年的销售收入每年增长 1000(万元)，第 610 年的销售收入每年增长 800 万元，耗用的人工和原材料等成本为收入的60%。(4)生产线建设期满后，工厂还需垫支流动资金 200 万元。(5)所得税税率为 30%。(6)银行借款的资金成本为 10%。要求：(1)预
17、测新的生产线投入使用后，该工厂未来 10 年增加的净利润；(2)预测该项目各年的现金净流量；(3)计算该项目的净现值，并评价项目是否可行。 51 某公司现采用“2/10，N/30” 的信用条件，年销售收入为 27000 元，平均收现期为 20 天，享受现金折扣的销售额占总销售额的 40%，坏账损失率为 5%。公司为了加速收款和扩大销售收入，准备将信用条件调整为“2.5/10，N/40”，预计调整后年销售收入为 36000 元，平均收现期为 25 天，享受现金折扣的销售额占总销售额的 50%，坏账损失率为 4%。该企业的变动成本率为 80%，机会成本率为 10%。要求：根据计算结果说明该公司是否
18、应改变信用条件。 会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 30 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【试题解析】 对于股票上市企业，股票价格的变动，揭示了企业价值。2 【正确答案】 D【试题解析】 50000(1+10%)531046 元。所以本题答案为 D。如果按单利计算，则 50000(1+10%5)33333(元)。3 【正确答案】 B【试题解析】 对于多方案择优，决策者的行动准则是选择低风险，高收益的方案，即标准离差最低，期望收益最高的方案。所以本题答案
19、为 B。方案的选择，最后还要视决策者对风险的态度而定。4 【正确答案】 A【试题解析】 企业的银行借款，按借款人是否需要担保，可以分为信用借款、担保借款和抵押贷款。所以答案为 A。企业的银行借款，按借款的时间长短可以分为短期借款和长期借款。5 【正确答案】 D【试题解析】 对借款企业来说，补偿性余额提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。所以本题答案为 D。对银行来说，补偿性余额有助于降低贷款风险。6 【正确答案】 D【试题解析】 商业信用是指商品交易中的延期付款或交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种信用关系。商业信用主要有三种形式：(1)赊销商品；(2)预收货款；(3)商业汇票。所以本
20、题答案为 D。租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。7 【正确答案】 D【试题解析】 我国发行的债券目前主要采用到期一次以现金偿还的偿还方式。所以本题答案为 D。在采用到期一次以现金偿还的方式下，债券到期前三天，债券发行人应将兑付资金划入指定的账户，以便用于债券的偿还。8 【正确答案】 A【试题解析】 500010%(1-40%)5000(1-1%)=6%。所以本题答案为A。9 【正确答案】 D【试题解析】 企业破产后，股东的求偿权位于最后，与其他投资者相比，普通股股东所承担的风险最大。因此，普通股的成本最高。所以本题答案为 D
21、 。留存收益的成本计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。10 【正确答案】 B【试题解析】 5000(5000-1000)1.25。所以本题答案为 B。就未发行优先股的企业而言。DFLEBIT/(EBIT-I)11 【正确答案】 D【试题解析】 由于短期持有，所以可不考虑时间价值，股票投资收益率包括预期股利率和预期资本利得收益率，即：KD1+(S1-S0)S0，依题意K1(1+2%)+(50-40)4027.55%12 【正确答案】 A【试题解析】 组合中的证券种类越多风险越小，若组合中包括全部股票，则只承担市场风险而不承担公司特有风险。13 【正确答案】 D【试题解析】 在多个投资方案中
22、，当投资资金总量受到限制时，按净现值率的大小决定组合顺序，所以本题答案为 D。在多个投资方案中，当投资资金总量不受限制时，按净现值决定组合顺序。14 【正确答案】 C【试题解析】 某一方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关的资本回收系数的乘积，所以本题答案为 C。若某方案净现值为 NPV，设定折现率或基准收益率为 ic，项目计算期为 n，则年等额净回收额可按下式计算： ANPVA/(P，ic，n)15 【正确答案】 C【试题解析】 NPV-50+(10+50/10)(P/A，10%，10)42.17。所以本题答案为C。16 【正确答案】 B【试题解析】 债券投资的缺点是购买力风险大、没有经营
23、管理权，所以本题答案为 B。债券投资的优点是本金安全性高、收入稳定性强、市场流动性好。17 【正确答案】 A【试题解析】 5000(1-1%) 4950 元，所以本题答案为 A。考生应该注意区分现金折扣和商业折扣，商业折扣又称价格折扣，是企业为了鼓励客户多买而给予的价格优惠。而现金折扣是为了鼓励客户尽快付款而给予的优惠措施。18 【正确答案】 D【试题解析】 正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性，可给公司较大的弹性，在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用这种股利政策对企业和股东都是有利的。所以本题的答案是 D。剩余政策的优点是降低综合资金成本。固定股利政策的优点是：(1)有利于公司树立良好
24、形象，有利于公司股票价格的稳定；(2)稳定的股利有利于投资者安排收入与支出。固定股利比率政策的优点是：保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等。19 【正确答案】 D【试题解析】 在通货膨胀时期，企业一般采用偏紧的收益分配政策，所以本题的答案是 D。通货膨胀会带来货币购买力水平下降，固定资产重置资金来源不足，此时企业往往不得不考虑留用一定的利润，以便弥补由于货币购买力水平下降而造成的固定资产重置资金缺口。20 【正确答案】 C【试题解析】 全面预算体系中的最后环节是财务预算，又称总预算，所以本题答案为 C。全面预算是所有以货币及其他数量形式反映的有关企业未来一段期间内全部经
25、营活动各项目标的行动计划与相应措施的数量说明。具体包括特种决策预算、日常业务预算和财务预算。最能直接体现决策结果的预算是特种决策预算。21 【正确答案】 B【试题解析】 生产预算是业务预算中惟一仅以数量形式反映预算期各季有关的产品生产数量及品种构成的一种预算，所以本题答案为 B。在业务预算中，销售预算是日常业务预算的基础，也是编制全面预算的出发点。22 【正确答案】 B【试题解析】 从考评的角度看，成本中心工作成绩的好坏，应以可控成本作为主要依据，不可控成本只有参考意义，所以本题答案为 B。可控成本应该具备三个条件：(1)可以预计； (2)可以控制； (3)可以计量。23 【正确答案】 A【试
26、题解析】 投资利润率是广泛采用的评价投资中心业绩的指标，所以本题答案为 A。投资中心的考核指标是利润、投资利润率和剩余收益。其中投资利润率是相对数指标，剩余收益是绝对数指标。投资利润率的优点是：(1)反映投资中心的综合获利能力；(2)具有横向可比性；(3) 可以作为选择投资机会的依据，有利于调整资产的存量，优化资源配置；(4)可以正确引导投资中心的经营管理行为，使其行为长期化。采用剩余收益作为投资中心的评价指标的优点是：(1)体现投入产出关系；(2)避免本位主义。24 【正确答案】 B【试题解析】 与产权比率相比，资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，所以本题答案为 B。产权比率反
27、映所有者权益对债权人权益的保障程度，侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。25 【正确答案】 C【试题解析】 自有资金利润率既是企业获利能力指标的核心，又是整个财务指标体系的核心指标，所以本题答案为 C。自有资金利润率还是杜邦财务分析体系的核心比率。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考核的是财务预测环节的工作步骤。27 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考核的是资金的含义以及资金时间价值的含
28、义资金的实质是再生产过程中运动着的价值，资金不能离开再生产过程，离开了再生产过程，既不存在价值的转移也不存在价值的增值。在当今利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。28 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 “自然融资”指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款、以及应付工资、应付利息、应付税金等。29 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 融资租赁是一种长期租赁，可解决企业对资产的长期需要，融资租赁的特点是租赁期满后，按事先约定的方式来处理资产。而经营租赁租期较短，主要是为了通过租赁取得使用权。30 【正确答案】 A,D【试题解析】 当一
29、项投资方案的净现值等于零时，表明该方案具备财务可行性，该方案的净现值率等于零。31 【正确答案】 B,D【试题解析】 股票投资能够带来的现金流入量是股利和出售价格；股票没有利息收入；资本利得作为不同时点相减的买卖价差收益，属于投资收益，不能作为现金流入考虑。32 【正确答案】 A,B【试题解析】 CD 是投资利润率的优点。剩余收益是绝对数指标不便于投资规模不同的部门间比较，且剩余收益是个差额，不能反映投资中心的综合获利能力。33 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 计算速动比率时已扣除了存货。34 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 因为资产净利率：销售净利率 x 资产周转率，因此影响
30、销售获利水平和影响资产周转率的因素都会影响资产净利率。35 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业投资的动机有多种，从功能上可以将投资动机划分为：获利动机、扩张动机、分散风险动机和控制动机。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是“发行普通股筹资”的知识点。发行普通股筹集资金可能会导致股权稀释，所以为了保证股东的绝对控制权，应避免普通股筹资。37
31、【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是“金融环境”的知识点。次级市场也称为二级市场或流通市场，它是现有金融资产的交易所，可以理解为“旧货市场”；而初级市场也称为发行市场或一级市场，它是新发证券的市场，这类市场使预先存在的资产交易成为可能，可以理解为“新货市场”。38 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核的是“认股权证”的知识点。理论价值=max(普通股市价-执行价格)换股比率，0=(8.5-7)2=3 元。39 【正确答案】 B【试题解析】 静态投资回收期投资额/NCF1.6NCF(P/A， IRR，8)-投资额0(P/A，IRR ，8) 投资额/NCF 1.640 【正确答案】 B【试
32、题解析】 应将业务量水平定在正常业务量的 70%120%之间。41 【正确答案】 B【试题解析】 风险报酬就是投资者因冒风险进行投资而获得的超过无风险报酬率(包括资金时间价值和通货膨胀附加率)，而不是资金时间价值的那部分额外报酬。42 【正确答案】 B【试题解析】 风险自担，是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本费用，或冲减利润；风险自保，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。43 【正确答案】 A【试题解析】 根据附权优先认股权公式 M1-(R.N+S)尺可知，新股认购价(S) 越大，附权优先认股权价值(R)越小，两者成反向变化关系。44 【正确答案】 B【
33、试题解析】 进货费用有一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资、电话电报费等费用与进货次数成正比例变动，这类变动性进货费用属于决策的相关成本；另一部分与订货次数无关，如专设采购机构的基本开支等，这类固定性进货费用则属于决策的无关成本。45 【正确答案】 B【试题解析】 调整后 NPV85(1+12%)95.2 万元。因为，计算机系统将现金流量的时间确认为 1N 年，而现金流量的实际发生时间为 0(N-1) 年，所以，计算机推迟 1 年确认现金量，用插入函数法确定的 NPV 比实际水平低，调整后NPV插入函数法下 NPV(1+i)。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要
34、求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 NCF0-100000+40000-60000(元)年折旧差额(100000-8000)/5-(40000- 5000)/511400(元)年利润差额0-(20000+11400)(1- 30%)-21980(元)ANCF14 -21980+11400-10580(元)NCF5-21980+11400+(8000-5000)-7580(元 )47 【正确答案】
35、 期望收益率为10(1+5%)/120+5%13.75%48 【正确答案】 经济进货批量平均缺货量1500 4/(4+8) 500(千克)49 【正确答案】 (1)流动资产期初数2000.6+150270( 万元)流动资产期末数3001.6480(万元)(2)本期速动比率(480-250)/3000.77(3)流动资产的平均余额(270+480)/2375( 万元)本期销售收入20001.22400(万元) ；所以本期流动资产周转次数2400/3756.4( 次) 。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与
36、题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1)项目计算期1+10( 年)建设期资本化利息100(万元)固定资产原值1000+1001100(万元)年折旧(1100-110010%)8123.75(万元)运营期第 24 年每年总成本增加额付现成本+折旧+利息100060%+123.75+10010%823.75(万元)运营期第 56 年每年总成本增加额付现成本+折旧100060%+123.75723.75(万元)运营期第 79 年每年总成本增加额付现成本+折旧80060%+123.
37、75603.75(万元)运营期第 10 年每年总成本增加额付现成本80060%480(万元)终结点第 11 年每年总成本增加额付现成本 +处理固定资产净损失480+110010%590 (万元 )运营期第 24 年每年净利润增加额(收入-总成本)(1- 所得税税率)(1000 -823.75)(1-30%)123.375(万 元)运营期第 56 年每年净利润增加额(1000 -723.75)(1-30%)193.375(万元)运营期第 79 年每年净利润增加额(800 -603.75)(1-30%)137.375(万元)运营期第 10 年每年净利润增加额(800 -480)(1-30%)224
38、(万元)终结点第 11 年每年净利润增加额(800 -590)(1-30%)147(万元)(2)各年现金净流量的计算如下：NCP0-1000(万元)NCF1-200(万元)NCF24净利润+折旧+利息123.375+123.75+100347.125(万元)NCF56净利润+折旧193.375+123.75317.125(万元)NCF79净利润+折旧137.375+123.75261.125(万元)NCF10净利润224( 万元)NCF11净利润+回收垫支流动资金+残值损失(非付现费用)147+200+110457( 万元)(第 11 年不必考虑残值损失的赋税抵减，因为残值损失已经计入第 11
39、 年的总成本增加额，作为收入的减项，从而抵减了所得税。)(3)项目净现值为：NPV-1000+(-200)(P/F，10%，1) +347.125(P/F ，10%，2)+347.125(P/F， 10%， 3)+347.125(P/F，10%，4)317.125(P/F，10%，5)+317.125(P/F，10%，6) +261.125(P/F，10%，7)+261.125(P/F， 10%，8)+261.125(P/F，10%，9)+224 (P/F，10% ， 10)+457(P/F，10%，11)591.948(万元)项目的净现值为正数，因此投资新的生产线是可行的。51 【正确答案】 (1) 收益(36000-27000)20%1800( 元)(2)机会成本(3600025/360-27000 20/360)80%10%80(元)坏账成本(360004%50%-270005%60%) 7200-8100-90(元)现金折扣成本(3600050%2.5% -2700040%2%)450-216234(元)(3)净收益1800-(80-90+234)1576( 元)因此，应改变现行信用条件。
