1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 37 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 关于弹性预算，下列说法正确的是( )。（A）只适应一个业务量水平（B）便于更好地发挥预算的控制作用（C）业务量只能选择产量（D）不能以历史上最高业务量或最低业务量为其上下限2 与投资中心的投资利润率无关的因素有( )。（A）存货周转率（B）资本周转率（C）成本费用利润率（D）销售成本率3 关于成本中心，下列说法不正确的是( )。（A）成本中心分为技术性成本中心和酌量性成本中心（B）成本中心只考评
2、成本费用而不考评收益（C）成本中心只对可控成本承担责任（D）成本中心对全部成本进行考核和控制4 信用政策不包括( ) 。（A）信用标准（B）信用条件（C）收账政策（D）坏账成本5 权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越大，企业的负债程度( )。（A）越低（B）越高（C）不确定（D）不变6 已知甲中心生产的半成品既可以出售，又可以供乙利润中心使用，甲中心全年最大产量为 10000 件，全年最大外销量为 7000 件，售价为 100 元/件，单位变动成本为 80 元/件。乙公司决定按协商价格从甲中心购买 3000 件半成品，则甲乙双方在结算时使用的内部转移价格为( )。（A）100 元/件（B） 8
3、0 元/件（C） 80100 元/件（D）甲中心以 100 元/件出售，乙中心以 80 元/件采购7 下列各项中，不属于流动负债特点的是( )。（A）速度快（B）弹性小（C）成本低（D）风险大8 某企业向租赁公司融资租入设备一套，价值 100 万元，租期为 3 年，双方商定的折现率为 10%，每年末支付租金，则平均每年支付租金为( )万元。已知(P/A，10%，3)2.4869（A）30.21（B） 33.33（C） 42.33（D）40.219 以下关于资金结构的表述错误的是( )。（A）资金结构理论包括传统折衷理论（B）企业调整资金结构的方法包括减量调整（C）确定最佳资金结构的方法包括公司
4、价值分析法（D）影响资金结构的因素不包括行业因素10 如果某投资项目的相关评价指标满足以下关：NPVO，NPVR0，PI1，IRRic，PP n/2，则可以得出的结论是( )。（A）该项目基本具备财务可行性（B）该项目完全具备财务可行性（C）该项目基本不具备财务可行性（D）该项目完全不具备财务可行性11 在现金流量估算中，以营业收入替代营业现金收入基于的假定是( )。（A）在正常经营年度内每年发生的赊销额与回收的应收账款大致相同（B）经营期与折旧期一致（C）营业成本全部为付现成本（D）没有其他现金流入量12 当贴现率为 10%时，某项目的净现值为 500 元，则说明该项目的内含报酬率 ( )。
5、（A）高于 10%（B）低于 10%（C）等于 10%（D）无法界定13 某企业准备购入 A 股票，预计 3 年后出售可得 2200 元，该股票 3 年中每年可获股利收入 200 元，该股票的必要报酬率为 10%。则该股票价值为( )元。已知：(P/A，10%，3)2.4869，(P/F，10%，3)0.7513（A）2150.24（B） 3078.57（C） 2552.84（D）3257.6814 最佳现金持有量的存货模式中，应考虑的相关成本主要有( )。（A）机会成本和固定性转换成本（B）固定性转换成本和短缺成本（C）机会成本和短缺成本（D）持有成本和短缺成本15 利用邮政信箱法和银行业务
6、集中法进行现金回收管理的共同优点是( )。（A）可以缩短支票邮寄时间（B）可以降低现金管理成本（C）可以减少收账人员（D）可以缩短发票邮寄时间16 按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、B 两项资产，下列叙述错误的有 ( )。（A）投资组合的期望收益率是两项资产期望收益率的简单算术平均数（B）当相关系数为+1 时，不能抵销任何投资风险（C）当相关系数为 0 时，表明两项资产收益率之间是无关的（D）当相关系数在 0+1 范围内变动时，两项资产之间的正相关程度越低，其投资组合可分散的投资风险的效果越小17 某种股票的期望收益率为 10%，其标准离差为 0.04，风险价值系数为 30%，则该
7、股票的风险收益率为( )。（A）40%.（B） 12%.（C） 6%.（D）3%.18 某项目建设期为 0，原始投资 400 万元，获利指数为 1.35，则项目净现值为( )万元。（A）540（B） 140（C） 100（D）20019 ( )适用于原始投资额不等，特别是项目计算期不同的多个互斥方案比较决策。（A）净现值法（B）年等额净回收额法（C）净现值率法（D）差额投资内部收益率法20 下列属于证券投资非系统风险的是( )。（A）利息率风险（B）再投资风险（C）购买力风险（D）流动性风险21 短期金融市场又称( )。（A）货币市场（B）资本市场（C）外汇市场（D）二级市场22 有一项年金，
8、前 5 年无流入，后 8 年每年年初流入 1000 元，年利率为 10%，则其现值为( ) 元。已知：(P/A，10%，8)5.3349，(P/F，10%，4)0.6830，(P/F， 10%，5)0.6209（A）2994（B） 3644（C） 3312（D）246123 有一项年金，前 5 年无流入，后 8 年每年年初流入 100 元，年利率为 10%，则其现值为( )元。已知：(P/A，10%，8)=5.3349,(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,10%,5)=0.6209（A）2994（B） 3644（C） 3312（D）246124 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项
9、目的是( )。（A）租赁设备的价款（B）租赁期间利息（C）租赁手续费（D）租赁设备维护费25 下列不属于认股权证的特点的是( )。（A）对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用（B）持有人在认股之前，只拥有股票认购权（C）用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价（D）认股权证容易转让二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 以下属于财务分析局限性的是( )。（A）资料来源的局限性（B）分析方法的局限性（C）分析指标的局限性（D）分析结果的绝对性27 以下属于沃尔比重评分法信用
10、水平评价指标的是( )。（A）固定资产周转率（B）流动比率（C）盈余现金保障倍数（D）产权比率28 下列说法正确的是( )。（A）相关系数为正值时，表示两种资产收益率呈正比例变化（B）若 A、B 证券相关系数为 +1，组合后的非系统性风险不扩大也不减小（C）若 A、B 证券相关系数为 -1，组合后的协方差为负值（D）若 A、B 证券相关系数为+1，组合后的协方差为正值29 契约型基金又称单位信托基金，其当事人包括( )。（A）受益人（B）管理人（C）托管人（D）投资人30 建立资本资产定价模型所依据的假设条件包括( )。（A）所有投资者都计划永久持有资产（B）投资者可以不受限制地以固定的无风险
11、利率借贷（C）在市场中存在许多投资者（D）没有税金和交易成本31 下列各项引起的风险属于非系统风险的是( )。（A）竞争者生产同样产品（B）破产（C）失去销售市场（D）税制改革32 净现值指属于( ) 。（A）折现指标（B）正指标（C）绝对量指标（D）次要指标33 下列可以调整资金结构的是( )。（A）股转债（B）增发新股偿还债务（C）进行融资租赁（D）进行企业分立34 企业投资的动机按其功能可以划分为( )等类型。（A）获利动机（B）扩张动机（C）分散风险动机（D）控制动机35 下列说法正确的是( )。（A）在强式有效市场上信息的产生、公开、处理和反馈几乎是同时的（B）强式和次强式有效市场的
12、区别在于信息公开的有效性是否被破坏（C）在弱式有效市场上存在两类信息和三类投资者（D）在无效市场上，市场价格不能及时反映投资者的投资决策三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 滚动预算属于区别于增量预算并能针对性地克，服其缺点的一种预算编制方法。( )（A）正确（B）错误37 股票分割不仅有利于促进股票流通和交易，而且还有助于公司并购政策的实施。( )（A）正确（B）错误38 某项目期望投资收益率
13、 9%，标准离差 0.126，无风险收益率为 10%，风险价值系数 0.1则该项目风险收益率为 12%。( )（A）正确（B）错误39 市盈率越高，投资的风险越小，( )（A）正确（B）错误40 按照财务控制的功能，可将财务控制分为财务收支控制和现金控制。( )（A）正确（B）错误41 广义的股票价格包括股票的发行价格和交易价格两种形式。股票交易价格具有事先的确定性和市场性特点。( )（A）正确（B）错误42 投资是投机的一种特殊形式；两者的目的基本一致；两者的未来收益都带有不确定性，都包含有风险因素，都要承担本金损失的危险。( )（A）正确（B）错误43 相关系数是协方差与两个投资方案投资收
14、益标准差之积，相关系数总是在-1 到+1 之间的范围内变动，-1 代表完全负相关，+1 代表完全正相关， 0 则表示不相关。( )（A）正确（B）错误44 实际投资收益是指在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。( )（A）正确（B）错误45 票面收益率又称名义收益率或直接收益率，是印制在债券票面上的固定利率，通常是年利息收入和债券面额之比率。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数
15、的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 某企业有 A、B 两个投资项目，两个投资项目的收益率及其概率分布情况如下表所示：要求： (1) 计算两个项目的期望投资收益率； (2) 计算两个项目收益率的标准离差；(3) 计算两个项目收益率的标准离差率； (4) 说明应该根据哪个指标比较两个项目的投资风险，并得出结论。47 甲打算购买一种股票长期持有，不准备出售，预计 1 年后可以获得 1 元股利，2 年后可以获得 2 元股利，从第 3 年开始股利每年以固定的增长率 5%增长，该股票的必要收益率为 10%。要求：(1) 计算股票的内在价值
16、；(2) 如果该股票目前的市价为 35 元，甲是否会购买。相关系数值如下：(P/F，10% ， 1)0.909;(P/F，10% ，2)0.8264；(P/F ，10%，3)0.751348 甲企业为生产应税消费品的企业，2005 年的含税销售收入为 4680 万元，销售利润率为 20%，适用的增值税税率为 17%，材料成本占总成本的百分比为 70%，假定该企业生产所使用的材料都是在当期内采购的，适用的消费税税率为 5%，城市维护建设税税率为 7%，教育费附加的征收率为 3%，发生的各项应交税金及附加均于当期以现金形式支付， 2006 年甲企业预计的含税销售收入为 5850 万元，预交所得税
17、200 万元。要求：(1) 计算 2005 年和 2006 年的不含税销售收入及增值税销项税额；(2) 计算 2005 年的增值税进项税额及应交增值税额；(3) 计算应交增值税估算率；(4) 计算 2006 年应交增值税额；(5) 计算 2006 年预计发生的销售税金及附加；(6) 计算 2006 年预计发生的应交税金及附加。49 M 公司购进电脑 200 台，单位进价 2500 元，单位售价 3000 元，销售此批电脑的一次费用 20000 元，银行贷款年利率为 3.6%，该批电脑的月保管费率为 0.6%，销售税金及附加为 5000 元。请计算：(1) 该批电脑的保本储存天数。(2) 在批进
18、批出的前提下，若该批电脑实际储存了 420 天，则实际投资利润率为多少?(3) 在批进零出的前提下，日均销量为 2 台，经销该批电脑可获利多少?五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 甲公司最近 3 年的相关资料如下：要求： (1) 填列下表 (不必写出计算过程)(2) 按照“每股收益主营业务净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产”用差额分析法依次分析 2005 年
19、各因素变动对每股收益指标的影响。51 某企业为了提高产品 A 的质量，扩大销量，准备变卖一套尚可使用 5 年的旧设备，另购置一套新设备来替换它。旧设备的折余价值 80000 元，目前变现净收入100000 元，新设备的投资额 200000 元，预计使用年限 5 年，更新设备的建设期为0，到第 5 年末新设备的预计净残值为 50000 元，如果继续使用旧设备则预计净残值为 30000 元。新设备投入使用后，预计 A 的销售收入第一年增加 70000 元，以后每年递增 10000 元，A 的经营成本第一年增加 34000 元，以后每年递增 6000 元。另外，同时导致该企业同类的其他产品的销量下降
20、，其他产品每年减少净利润4000 元。该设备采用直线法计提折旧，该企业所得税税率为 30%，企业要求的投资报酬率为 5%。 系数表如下：要求：用净现值法确定应否应当进行此项更新改造。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 37 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 B【试题解析】 弹性预算的预算范围宽，不是只适应一个业务量水平，能够随业务量水平的变动作机动调整；弹性预算的可比性强，便于更好地发挥预算的控制作用；业务量应根据企业的具体情况进行选择；在确定业务量变动范围
21、时，可以以历史上最高业务量或最低业务量为其上下限。2 【正确答案】 A【试题解析】 投资中心的投资利润率利润/投资额 (销售收入/投资额)(成本费用/销售收入)(利润/成本费用)资本周转率销售成本率成本费用利润率。3 【正确答案】 D【试题解析】 成本中心只对责任成本进行考核和控制。4 【正确答案】 D【试题解析】 信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。5 【正确答案】 B【试题解析】 权益乘数1/(1-资产负债率)，通过上式可以看出权益乘数越大，则资产负债率越大，即负债程度越高。6 【正确答案】 C【试题解析】 协商价格也可称为议价，是企业内部各责任中心以正常的市场价格为基础，
22、通过定期共同协商所确定的为双方所接受的价格，协商价格的上限是市价，下限是单位变动成本，具体价格应由各相关责任中心在这一范围内协商确定。7 【正确答案】 B【试题解析】 流动负债相对长期负债而言，具有筹资速度快、弹性大、成本低、风险大的特8 【正确答案】 D【试题解析】 由于是年末支付租金，所以，年租金100(A/P，10%，3)100(P/A， 10%，3) 1002.486940.21(万元)9 【正确答案】 D【试题解析】 资金结构理论包括净收益理论、净营业收益理论、传统折衷理论、MM 理论、平衡理论、代理理论和等级筹资理论等；企业调整资金结构的方法包括存量调整、增量调整和减量调整；确定最
23、佳资金结构的方法包括每股利润无差别点法、比较资金成本法和公司价值分析法；影响资金结构的因素包括：企业财务状况、企业资产结构、企业产品销售。情况、投资者和管理人员的态度、贷款人和信用评级机构的影响、行业因素、所得税税率的高低、利率水平的变动趋势等。10 【正确答案】 A【试题解析】 主要指标处于可行区间(NPV0，NPVR0 ，PIl，IRRic)，但是次要或者辅助指标处于不可行区间(PPn/2，PPp/2 或 ROIi)，则可以判定项目基本上具备财务可行性。11 【正确答案】 A【试题解析】 营业现金收入当期现销收入额+回收的应收账款营业收入-当期发生的赊销额+回收的应收账款，由此可知，只有假
24、定正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相等，才能以营业收入替代营业现金收入。12 【正确答案】 A【试题解析】 贴现率与净现值呈反向变化，而根据内含报酬率计算得出的项目的净现值为。小于 500，故知该项目的内含报酬率高于 10%。13 【正确答案】 A【试题解析】 该股票的价值200(P/A，10%，3)+2200(P/F，10%，3)2150.24 (元) 。注意不能直接用股利稳定不变的股票估价模型计算，因为该模型仅适用于持有无限期的情形。14 【正确答案】 A【试题解析】 最佳现金持有量的存货模式中，不考虑短缺成本，只对机会成本和固定性转换成本予以考虑。15 【正确答案】 A
25、【试题解析】 企业账款收回的时间包括票据邮寄时间、票据在企业停留时间以及票据结算时间，在实际工作中，采用邮政信箱法和银行业务集中法均可以缩短票据邮寄时间、票据在企业停留时间，但是需要注意，这里的票据不包括发票。16 【正确答案】 D【试题解析】 根据投资组合的期望收益率的计算公式可知 A 的说法正确；根据相关系数的含义可知，B、C 的说法正确，D 的说法不正确，应该把“可分散的投资风险的效果越小”改为“可分散的投资风险的效果越大”。17 【正确答案】 B【试题解析】 标准离差率0.04/10%100%40%，风险收益率40%30%12%。18 【正确答案】 B【试题解析】 本题中获利指数(净现
26、值+400)/4001.35，所以净现值4001.35- 400140(万元)。19 【正确答案】 B【试题解析】 A 适用于原始投资额相同且项目计算期相等的多个互斥方案的比较决策；C 适用于原始投资额相同的多个互斥方案的比较决策； D 适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多个互斥方案的比较决策。20 【正确答案】 D【试题解析】 证券投资的系统风险主要包括利息率风险、再投资风险和购买力风险；非系统风险主要包括违约风险、流动性风险和破产风险。21 【正确答案】 A【试题解析】 短期金融市场又称货币市场，是指以期限一年以内金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。22 【正确答案】 D【试
27、题解析】 根据实际利率的计算公式可知，在名义利率相同的情况下，一年内复利次数越多，实际利率越高，债权人获得的收益越多，债务人的利息负担越重，发行债券的企业是债务人，所以，选项 D 对于发行债券的企业最不利。23 【正确答案】 B【试题解析】 计算递延年金现值时一定注意应将期初问题转化为期末问题，本题中第一次现金流入发生在第 6 年初，即第 5 年末，所以，递延期 m5-14；由于连续流入 8 次，即 n=8，所以，答案为：1000(P/A，10%，8)(P/F，10%，4)10005.3349 0.68303644(元)或 1000(P/A，10%，12)-(P/A，10%，4)或1000(F
28、/ A，10%，8)(P/F，10%，12) 。注意：由于现值系数是近似数，所以，不同的方法计算得出的结果会存在微小的差别，考试时选择与计算结果24 【正确答案】 D【试题解析】 融资租赁的租金包括设备价款和租息两部分，其中，租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。融资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹集资金的成本，即设备租赁期间的利息。25 【正确答案】 D【试题解析】 认股权证是由股份公司发行的，能够按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。认股权证的特点：(1)认股权证作为一种特殊的筹资手段，对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用。(2)持有人在认股之前，
29、既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权。(3)用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。所以财务分析的结果不是绝对的，有可能会与实际情况相去甚远。27 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 沃尔比重评分法中将流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、自有资金周转率等七项财务比率用线
30、性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累积分数，从而对企业的信用水平做出评价。28 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 相关系数的正负与协方差的正负相同，所以，C 、D 的说法正确；相关系数为正值时，表示两种资产收益率呈同方向变化(注意：同方向变化和正比例变化的含义不同)，所以，A 的说法不正确；当相关系数为+l 时，两项资产收益率的变化方向与变动幅度完全相同，会一同上升或下降，不能抵消任何风险，所以，B 的说法正确。29 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 契约型基金又称单位信托基金，其当事人包括受益人(投资者)、管理人、
31、托管人。30 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 资本资产定价模型的假设条件包括：在市场中存在很多投资者；所有投资者都计划只在一个周期内持有资产；投资者只能交易公开交易的金融工具，并假设投资者可以不受限制地以固定的无风险利率借贷；没有税金和交易成本；所有投资者都是理性的；所有投资者都以相同的观点和分析方法来对待各种投资工具，他们对所交易的金融工具未来的收益现金流的概率分布、预期值和方差等都有相同的估计。31 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 非系统风险是指由于某一种特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性，又称为公司特有风险。32 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 净现值是一个折
32、现的绝对量正指标，由此可知，A 、B 、C 是答案；净现值属于主要指标，静态投资回收期属于次要指标，因此，D 不是答案。33 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业调整资金结构的方法有：(1)存量调整。其方法主要有：债转股、股转债；增发新股偿还债务；调整现有负债结构；调整权益资金结构。(2)增量调整。其主要途径是从外部取得增量资本，如发行新债、举借新贷款、进行融资租赁、发行新股票等。 (3)减量调整。其主要途径有提前归还借款，收回发行在外的可提前收回债券，股票回购减少公司股本，进行企业分立等。34 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业投资的动机包括行为动机、经济动机和战略动机
33、三个层次；按其功能可以划分为获利动机、扩张动机、分散风险动机和控制动机等类型。35 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 在强式有效市场上，有关资本产品的任何信息一经产生，就得以及时公开，一经公开就能得到及时处理，一经处理，就能在市场上得到反馈，即信息的产生、公开、处理和反馈几乎是同时的；强式和次强式有效市场的区别在于信息公开的有效性是否被破坏，也就是说是否存在未公开的“内幕信息”；在弱式有效市场上存在两类信息：公开信息和“内幕信息”；三类投资者：掌握“内幕信息”和全部公开信息并能正确解读这些信息的投资者、只能解读全部公开信息的投资者、不能解读全部公开信息但至少能够解读历史价格信息的投资者
34、。在无效市场上，市场价格不仅不能及时三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 正确的说法应该是：滚动预算属于区别于定期预算并能针对性地克服其缺点的一种预算编制方法。37 【正确答案】 A【试题解析】 股票分割的作用包括：降低股票每股市价，促进股票流通和交易；有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力。38 【正确答案】 B【试题解析】 投资项目的风险收益率风险价值
35、系数标准离差率风险价值系数标准离差/期望投资收益率0.10.126/9%14%39 【正确答案】 B【试题解析】 一般来说，市盈率越高，说明投资者对该公司的发展前景看好，但是如果某种股票的市盈率过高，意味着这种股票具有较高的投资风险。40 【正确答案】 B【试题解析】 按照财务控制的功能，可将财务控制分为预防性控制、侦查性控制、纠正性控制、指导性控制和补偿性控制。按照财务控制的对象，可将财务控制分为财务收支控制和现金控制。41 【正确答案】 B【试题解析】 股票价格有广义和狭义之分。狭义的股票价格就是股票交易价格。广义的股票价格则包括股票的发行价格和交易价格两种形式。股票交易价格具有事先的不确
36、定性和市场性特点。42 【正确答案】 B【试题解析】 投机是投资的一种特殊形式；两者的目的基本一致；两者的未来收益都带有不确定性，都包含有风险因素，都要承担本金损失的危险。43 【正确答案】 B【试题解析】 相关系数是协方差与两个投资方案投资收益标准差之积的比值，相关系数总是在-1 到+1 之间的范围内变动，-1 代表完全负相关， +1 代表完全正相关，0 则表示不相关。44 【正确答案】 B【试题解析】 实际投资收益是指特定投资项目具体实施后，在一定时期内得到的真实收益，又称真实投资收益。期望投资收益是指在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。45 【
37、正确答案】 B【试题解析】 票面收益率又称名义收益率或息票率，是印制在债券票面上的固定利率，通常是年利息收入和债券面额之比率。本期收益率又称直接收益率、当前收益率，指债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之比率。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1) 项目 A 的期望投资收益率15%0.20+10%0.60+00.209%
38、 项目 B 的期望投资收益率20%0.20+10%0.60+(-10%)0.208%(2) 项目 A 收益率的标准离差 (3) 项目 A收益率的标准离差率4.90%9%100% 54.44% 项目 B 收益率的标准离差率9.80%8%100%=122.5%(4)由于期望投资收益率不同，所以应该根据收益率的标准离差率比较风险的大小，结论是项目 B 的风险大于项目 A。47 【正确答案】 (1) 对于长期持有不准备出售的股票而言，股票的内在价值各年股利在第 1 年初的现值之和，其中的折现，率为股票的必要收益率。根据题意可知：第 1 年股利的现值1(P/F，10% ，1)0.9091(元 )第 2
39、年股利的现值2(P/F, 10% ，2)1.6528(元 )从第 3 年开始符合长期持有、股利固定增长的股票估价模型阅此，第 3 年及以后的股利的现值之和2(1+5%)/(10%-5%)42(元) 。需要注意的是：42 元表示的并不是第 3 年及以后的股利在第 1 年初的现值之和，而是第 3 年及以后的股利在第 3 年初的现值之和，因此，应该对 42 元复利折现 2期，计算得出第 3 年及以后的股利在第 1 年初的现值之和，即：第 3 年及以后的股利在第 1 年初的现值之和42(P/F，10% ，2)34.7088( 元) 。因此，股票的内在价值0.9091+1.6528+34.708837.
40、27(元)。(2) 因为股票的市价 (35 元) 低于股票的内在价值(37.27 元)，所以，甲会购买该股票。48 【正确答案】 (1) 2005 年不含税销售收入4680/(1+17%)4000(万元)2005 年增值税销项税额400017%680( 万元)2006 年不含税销售收入5850/(1+17%)5000(万元)2006 年增值税销项税额500017%850( 万元)(2) 2005 年的总成本 4000(1-20%)3200(万元)2005 年材料采购成本320070%=2240( 万元)2005 年增值税进项税额224017%380.8( 万元)2005 年应交增值税680-3
41、80.8299.2(万元)(3) 应交增值税估算率 299.2/4000100%7.48%(4) 2006 年应交增值税 50007.48%374(万元)(5) 2006 年应交消费税 =50005%250(万元)2006 年预计发生的销售税金及附加2504(374+250)(7%+3%)312.4( 万元)(6) 2006 年预计发生的应交税金及附加374+312.4686.4(万元)49 【正确答案】 (1) 毛利销售收入-销售成本销售数量(单位售价- 单位进价)200(3000-2500)100000(元)每日变动储存费购进批量购进单价 日变动储存费率2002500(3.6%/360+0
42、.6%/30)150(元)保本储存天数(毛利- 固定储存费-销售税金及附加)/每日变动储存费(100000-20000-5000)/150500(天)(2) 实际获利额 =每日变动储存费 (保本储存天数一实际储存天数)=150(500-420)12000(元)实际投资利润率实际获利额/投资总额实际获利额/(单位进价购进数量)12000/(2500200)100%2.4%(3) 平均保本储存天数 (毛利- 固定储存费-销售税金及附加 )/每日变动储存费(100000-20000-5000)/150500(天)经销该批电脑获利额=每日变动储存费平均保本储存天数-(实际零散售完天数+1)2=1505
43、00-(2002+1)2=67425(元)五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1) 填列下表(金额单位：万元) ：(2) 按照“每股收益主营业务净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产”用差额分析法依次分析 2005 年各因素变动对每股收益指标的影响。 2004 年每股收益22.73%2.342.142.2 2.50(元/股) 2005 年每股收益
44、2222%1.451.434.35 2.00(元/股) 2005 年每股收益比 2004 年下降 0.50，其中： 主营业务净利率下降的影响(22.22%-22.73%)2.342.142.2 -0.06 总资产周转率下降的影响22.22%(1.45-2.34)2.142.2-0.93 权益乘数下降的影响22.22%1.45(1.43-2.14)2.2-0.50 平均每股净资产提高的影响22.22%1.451.43(4.35-2.2)0.9951 【正确答案】 (1) 使用新设备比继续使用旧设备增加的投资额新设备的投资-旧设备的变价净收入200000-100000100000(元)(2) 新设
45、备的年折旧额 (200000-50000)/530000(元)如果继续使用旧设备则年折旧额(100000-30000)/514000(元)因更新改造而增加的年折旧额30000-1400016000(元)(3) 第五年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧设备固定资产净残值之差额50000-30000=20000(元 )(4) 经营期每年营业利润的变动增加的净利润为：第一年(70000-34000-16000)(1-30%)-4000=10000(元)第二年(80000-40000-16000)(1-30%)-400012800(元)第三年(90000-46000-16000)(1-30%)-4
46、00015600(元)第四年(100000-52000-16000)(1-30%)-400018400(元)第五年(110000-58000-16000)(1-30%)-400021200(元)(5) 经营期第一年因发生处理固定资产净收益而增加的所得税额(100000-80000)30%6000(元)(6) 按照简化公式确定的各期的差量净现金流量为：NCF0=-(200000-100000)-100000(元)NCFsub110000+16000-600020000(元)NCFsub212800+1600028800(元)NCFsub315600+1600031600(元)NCFsub418400+1600034400(元)NCFsub521200+16000+20000=57200( 元)更新改造方案的净现值57200(P/F，5%，5)+34400(P/F，5%，4)+31600(P/F ，5%，3)+28800(P/F，5%，2)+20000(P/F，5%，1)-100000572000.7835+344000.8227+316000.8638+288000.9070+200000.9524-10000045582.76(元)由于计算得出的更新改造方案的净现值大于 0，所以，应当进行此项更新改造。
