1、会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理）模拟试卷 6 及答案与解析一、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。1 在事先确定企业资本规模的前提下，吸收一定比例的债务资本，可能产生的结果有（ ）。（A）降低企业资本成本（B）降低企业财务风险（C）加大企业财务风险（D）提高企业经营能力2 下列成本费用中属于资本成本中的占用费用的有（ ）。（A）借款手续费（B）股票发行费（C）利息（D）股利3 下列关于留存收益的资本成本的说法正确的有（ ）。（A）它不存在成本问题（B）它的成本计算不考虑筹资费
2、用（C）它相当于股东追加投资要求的报酬率（D）在企业实务中一般不予考虑4 以下事项中，会导致公司资本成本降低的有（ ）。（A）因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低（B）企业经营风险高，财务风险大（C）公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性（D）企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长5 下列选项属于资本成本在企业财务决策中的作用的有（ ）。（A）它是比较筹资方式、选择筹资方案的依据（B）平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据（C）资本成本是评价投资项目可行性的主要标准（D）资本成本是评价企业整体业绩的重要依据6 计算平均资本成本时，权数的确定可以选掸（ ）。（A）账面价值权数（B
3、）市场价值权数（C）目标价值权数（D）清算价值权数7 下列各项中，属于影响财务杠杆系数的因素有（ ）。（A）销售收人（B）变动成本（C）同定成本（D）财务费用8 当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业总风险的有（ ）。（A）提高产品销售单价（B）提高资产负债率（C）节约固定成本支出（D）提高产品销售量9 关于企业资产结构对资本结构的影响，下列说法中正确的有（ ）。（A）拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金（B）拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金（C）资产适用于抵押贷款的公司举债额较多（D）以技术研究开发为主的公司负债额较少10 下
4、列各项中，运用每股收益无差别点确定最佳资本结构时。可计算的指标有（ ）。（A）息税前利润（B）净利润（C）业务量（D）利润总额11 确定企业资本结构时，（ ）。（A）如果企业产销业务稳定，则可适度增加债务资本比重（B）若企业处于初创期，可适度增加债务资本比重（C）若企业处于发展成熟阶段，应逐步降低债务资本比重（D）若企业处于收缩阶段，应逐步降低债务资本比重二、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。12 在
5、财务管理中，以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的方法称为因素分析法。（ ）（A）正确（B）错误13 资本成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，可作为评价投资项目是否可行的主要标准。（ ）（A）正确（B）错误14 无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的总杠杆系数变大。（ ）（A）正确（B）错误15 可转换债券的回售条款对于投资者而言实际上是一种买权，有利于降低投资者的持券风险。（ ）（A）正确（B）错误16 企业按照销售百分比法预测出来的资金需要量。是企业在未来一定时期资金需要量的增
6、量。（ ）（A）正确（B）错误17 “财务费用 ”账户的发生额可以大体上反映企业债务资本成本的实际数额。（ ）（A）正确（B）错误18 若债券利息率、筹资费率和所得税税率均已确定，则食业的债券资本成本率与发行债券的价格无关。（ ）（A）正确（B）错误19 在不考虑筹资费的情况下，银行借款的资本成本一般模式可以简化为：银行借款利率(1- 所得税税率 )。（ ）（A）正确（B）错误20 可转换债券的持有人在一定时期内，可以按规定的价格或一定比例自由地选择转换为普通股，可转换债券是一种混合型证券。是公司普通债券与证券期权的组合体。（ ）（A）正确（B）错误21 当息税前利润大于零，单位边际贡献不变时
7、，除非同定成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润的变动率总是大于边际贡献的变动率。（ ）（A）正确（B）错误22 由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益会下降得更快。（ ）（A）正确（B）错误23 在各种资金来源中，凡是须支付固定性占用费的资金都能产生财务杠杆作用。（ ）（A）正确（B）错误24 经营杠杆是通过扩大销售来影响税前利润的，它可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起税的利润变化的幅度。（ ）（A）正确（B）错误25 在经营杠杆、财务杠杆与总杠杆中，作用最大的是总杠杆。（ ）（A）正确（B）错误26 拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债来筹集资金。
8、（ ）（A）正确（B）错误27 最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（ ）（A）正确（B）错误28 发行普通股筹资，既能为企业带来杠杆利益，又具有抵税效应，所以企业在筹资时应优先考虑发行普通股。（ ）（A）正确（B）错误29 不考虑风险的情况下，当息税前利润大于每股收益无差别点时，企业采用财务杠杆效应较大的筹资方案比采用财务杠杆效应较小的筹资方案更为有利。（ ）（A）正确（B）错误会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理）模拟试卷 6 答案与解析一、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选
9、、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A，C【试题解析】 由于负债比重加大，会加大企业财务风险，所以选项 B 不正确，由于资本规模不变，所以得不到选项 D 的结论。【知识模块】 筹资管理2 【正确答案】 C，D【试题解析】 资本成本包括筹资费用和占用费用。利息、股利等属于占用费用；借款手续费、证券发行印刷费、发行注册费、上市费以及推销费用等为筹资费用。【知识模块】 筹资管理3 【正确答案】 B，C【试题解析】 留存收益的资本成本与股票资本成本的计算基本类似，它表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算也分为股利增长模型法和资奉资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。【知识模块】 筹资管理4 【
10、正确答案】 A，C【试题解析】 如果企业经营风险高，财务风险大，企业筹资的资本成本相应就大；资本是一种稀缺资源。因此企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，资本成本就越高。【知识模块】 筹资管理5 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 本题考核的是资本成本对企业财务决策的影响。【知识模块】 筹资管理6 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 平均资本成本的权数可以有三种选择：账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数。【知识模块】 筹资管理7 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 影响财务杠杆的因素包括：企业资本结构中债务资本比重；普通股收益水平；所得税税率水平。其中，普通股收
11、益水平又受息税前利润、固定资本成本(利息 )高低的影响。息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和同定成本总额)高低的影响。【知识模块】 筹资管理8 【正确答案】 A，C，D【试题解析】 总杠杆是经营杠杆与财务杠杆的连锁作用，因此使经营杠杆与财务杠杆系数降低的措施，也会使总杠杆系数降低。提高销量、提高单价、降低变动成本、降低固定成本会使经营杠杆系数和财务杠杆系数下降；提高负债比重，会使财务杠杆系数增大。【知识模块】 筹资管理9 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 本题的考点是资本结构的影响因素。【知识模块】 筹资管理10 【正确答案】 A，C【试题解析】 每股收益
12、无差别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。【知识模块】 筹资管理11 【正确答案】 A，D【试题解析】 本题的考点是影响资本结构的因素。如果企业产销业务稳定，企业可较多地负担固定的财务费用；企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例；企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比藿，发挥财务杠杆效应；企业收缩阶段，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资本比重。【知识模块】 筹资管理二、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点
13、。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。12 【正确答案】 B【试题解析】 因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金刷转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。【知识模块】 筹资管理13 【正确答案】 B【试题解析】 本题是考核资本成本的作用。【知识模块】 筹资管理14 【正确答案】 B【试题解析】 总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积。因此无论是经营杠杆系数变大。还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的总杠杆系数变大。【知识模块】 筹资管理1
14、5 【正确答案】 B【试题解析】 回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。【知识模块】 筹资管理16 【正确答案】 A【试题解析】 销售百分比法是根据销售增长与资产增长之间的关系预测未来资金需要量的方法，预测的结果是未来一定时期内由于销售收入变化而引起的资金需要量的增量。【知识模块】 筹资管理17 【正确答案】 B【试题解析】 利息能够抵税，企业实际负担的利息是税后的利息。【知识模块】 筹资管理18 【正确答案】 B【试题解析】 当债券折价或溢价发行时，应以发行价格来确定分母的筹资额。【知识模块
15、】 筹资管理19 【正确答案】 A【知识模块】 筹资管理20 【正确答案】 A【试题解析】 本题的考点为可转换债券的含义和特性。【知识模块】 筹资管理21 【正确答案】 A【知识模块】 筹资管理22 【正确答案】 B【试题解析】 应该是由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益会下降得更快。【知识模块】 筹资管理23 【正确答案】 A【试题解析】 在各种资金来源中，负债资金具有固定的占用费，即固定的利息负担，因而会产生财务杠杆作用。【知识模块】 筹资管理24 【正确答案】 B【试题解析】 经营杠杆是通过扩大销售来影响息税前利润的，而不是影响税前利润。它可以用边际贡献除以息税前利润来
16、计算。【知识模块】 筹资管理25 【正确答案】 B【试题解析】 总杠杆是经营杠杆和财务杠杆的连锁作用。【知识模块】 筹资管理26 【正确答案】 A【试题解析】 本题考点是资产结构对资本结构的影响。拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金；拥有较多流动资产的企业更多依赖流动负债来筹集资金。【知识模块】 筹资管理27 【正确答案】 B【知识模块】 筹资管理28 【正确答案】 B【试题解析】 普通股股利在税后支付，没有抵税作用。且股利支付不固定，也不具有杠杆作用。【知识模块】 筹资管理29 【正确答案】 A【试题解析】 本题的考点是每股收益分析法的决策原则。当预计的息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，运用财务杠杆效应较大的筹资方案可获得较高的每股收益；反之，当预计的息税前利润或业务量水平小于每股收益无差别点时，运用财务杠杆效应较小的筹资方案可获得较高的每股收益。【知识模块】 筹资管理
