1、会计专业技术资格中级财务管理（财务管理基础）模拟试卷 13 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 企业向专业性保险公司投保是( )。（A）接受风险（B）减少风险（C）转移风险（D）规避风险2 某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于( )。（A）风险爱好者（B）风险回避者（C）风险追求者（D）风险中立者3 假设 A 证券的预期报酬率为 10，标准差为 12，B 证券预期报酬率为 18，标准差为 20，A 证券、B 证券之间的相关系数为 025
2、，若各投资 50，则投资组合的标准差为( ) 。（A）16（B） 1288（C） 1026（D）13794 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合( )。（A）不能降低任何风险（B）可以分散部分风险（C）可以最大限度地抵消风险（D）风险等于两只股票风险之和5 如果组合中包括了全部证券，则投资人( )。（A）只承担市场风险（B）只承担特有风险（C）只承担非系统风险（D）不承担系统风险6 在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。（A）所有风险（B）市场风险（C）系统性风险（D）非系统性风险7 关于证券投资组合理论的以下表述中
3、，正确的是( )。（A）证券投资组合能消除大部分系统风险（B）证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大（C）风险最小的组合，其报酬最大（D）一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢8 下列有关两项资产收益率之间的相关系数，表述不正确的是( )。（A）当相关系数为 1 时，投资两项资产不能抵消任何投资风险（B）当相关系数为1 时，投资两项资产可以最大程度地抵消风险（C）当相关系数为 0 时，投资两项资产的组合不能降低风险（D）两项资产之间的负相关程度越高，其投资组合可分散的投资风险的效果越大9 如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则( )。（A）该组合的
4、非系统性风险能充分抵销（B）该组合的风险收益为零（C）该组合的投资收益大于其中任一股票的收益（D）该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差10 已知某种证券收益率的标准差为 02，当前的市场组合收益率的标准差为04，两者之间的相关系数为 05，则两者之间的协方差是( )。（A）004（B） 016（C） 025（D）10011 当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时， 系数应( ) 。（A）大于 1（B）等于 1（C）小于 1（D）等于 0二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选
5、均不得分。12 下列项目中，属于转移风险对策的有( )。（A）进行准确的预测（B）向专业性保险公司投保（C）租赁经营（D）业务外包13 下列属于利用接受风险对策的有( )。（A）拒绝与不守信用的厂商业务来往（B）对债务人进行信用评估（C）在发生风险损失时，直接将损失摊人成本或费用，或冲减利润（D）计提坏账准备金和存货跌价准备金14 在选择资产时，下列说法正确的有( )。（A）当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的（B）如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择（C）如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益大的（D）当预期收益相同时，风险追求者会选择风险小的15 构成投资组合的证
6、券 A 和证券 B，其标准差分别为 12和 8，其收益率分别为 15和 10，则下列表述中正确的有( )。（A）两种资产组合的最高收益率为 15（B）两种资产组合的最低收益率为 10（C）两种资产组合的最高标准差为 12（D）两种资产组合的最低标准差为 816 按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、B 两项目，下列说法正确的有( )。（A）若 A、B 项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵消（B）若 A、B 项目相关系数小于 0，组合后的非系统风险可以减少（C）若 A、B 项目相关系数大于 0，但小于 1 时，组合后的非系统风险不能减少（D）若 A、B 项目完全正相关，组合后的非系统
7、风险不扩大也不减少17 在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有( )。（A）企业举债过度（B）原材料价格发生变动（C）企业产品更新换代周期过长（D）通货膨胀引起的风险三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。18 对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。 ( )（A）正确（B）错误19 对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合
8、开发等措施，这属于规避风险的措施利用。 ( )（A）正确（B）错误20 风险自保是指当风险损失发生时，直接将损失摊人成本或费用，或冲减利润。风险自担是企业有计划地计提风险基金。 ( )（A）正确（B）错误21 风险中立者选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。 ( )（A）正确（B）错误22 即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。 ( )（A）正确（B）错误23 两种正相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险。 ( )（A）正确（B
9、）错误24 构成投资组合的证券 A 和证券 B，其标准差分别为 12和 8。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为 1，该组合的标准差为 10；如果两种证券的相关系数为1，则该组合的标准差为 2。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。25 某人在 2013 年 1 月 1 日存入银行 1000 元，年利率为 10。
10、要求计算：(1)每年复利一次， 2016 年 1 月 1 日存款账户余额是多少?(2)每季度复利一次， 2016 年 1 月 1 日存款账户余额是多少?(3)若分别在 2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1 月 1 日存入 250 元，仍按10利率，每年复利一次，求 2016 年 1 月 1 日余额?(4)假定分 4 年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额?26 某企业拟投资 A、B 两个投资项目，其有关资料如下：要求： (1)计算投资于 A 和 B 的组合预期收益率； (2)计算 A 和 B 的组合方差(百分位保留四位小数 )； (3)计算
11、A和 B 的组合标准离差(百分位保留两位小数)； (4)若资本资产定价模型成立，市场平均收益率为 10，无风险收益率为 4，计算 A 和 B 的组合 B 系数。会计专业技术资格中级财务管理（财务管理基础）模拟试卷 13 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【试题解析】 企业以一定代价、采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失的对策是转移风险，采取向专业性保险公司投保的方式就是将风险转移给保险公司承担。【知识模块】 财务管理基础2 【正确
12、答案】 D【试题解析】 风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。选项 B 的观点即风险回避者，选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产，而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益的资产。选项 C 风险追求者通常主动追求风险，喜欢收益的波动胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。选项 A 风险爱好者属于风险追求者的范畴。【知识模块】 财务管理基础3 【正确答案】 B【试题解析】 【知识模块】 财
13、务管理基础4 【正确答案】 A【试题解析】 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则表明两只股票的收益率彼此为完全正相关(相关系数为 1)，完全正相关的投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。【知识模块】 财务管理基础5 【正确答案】 A【试题解析】 组合中的证券种类越多风险越小，若组合中包括全部证券，则只承担市场风险而不承担公司风险。【知识模块】 财务管理基础6 【正确答案】 D【试题解析】 本题的考点是系统风险与非系统风险的比较。证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司风险，可以通过投资组合分散掉，当证券
14、种类足够多时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉；系统性风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉。【知识模块】 财务管理基础7 【正确答案】 D【试题解析】 系统风险是不可分散风险，所以选项 A 是错误的；组合风险中非系统风险随组合资产数量的增加会降低，所以选项 B 错误；风险收益是均衡的，所以选项 C 错误。【知识模块】 财务管理基础8 【正确答案】 C【试题解析】 只要相关系数小于 1，组合就能降低风险。【知识模块】 财务管理基础9 【正确答案】 A【试题解析】 非系统性风险也称可分散风险，风险的分散情况要视股票间相关程度而言，当两只股票完全负相关时，该组合的非系统性风险能充分
15、抵消。所以，选项 A 正确。投资组合的风险收益是针对系统风险而言，系统风险是不可分散风险，组合的风险收益取决于证券组合的加权平均 系数，所以选项 B、C、D 均不正确。【知识模块】 财务管理基础10 【正确答案】 A【试题解析】 个别资产与市场组合的协方差 COV(Ri，R m) i,mim相关系数该资产收 益率的标准差市场组合收益率的标准差050 204004。【知识模块】 财务管理基础11 【正确答案】 D【试题解析】 根据资本资产定价模型 RR f(R mR f)，因 RR f，所以风险系数 应等于 0。【知识模块】 财务管理基础二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 2
16、0 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。12 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。选项 A“进行准确的预测”是减少风险的方法。【知识模块】 财务管理基础13 【正确答案】 C,D【试题解析】 接受风险对策包括风险自担和风险自保。选项 C 属于风险自担；选项 D 属于风险自保。选项 A 属于规避风险的对策；选项 B 属于减少风险的对策。【知识模块】 财务管理基础14 【
17、正确答案】 A,C【试题解析】 风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益的资产。选项A 的说法正确，选项 B 说法不正确。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。所以，选项 D 的说法不正确。对于风险中立者而言，选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。所以，选项 C 的说法正确。【知识模块】 财务管理基础15 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 组合收益率是加权平均收益率。当投资 A 的比重为 100时，可以取得最高组合收益率 15；当投资 B 的比重为 100时，可以取得最低组合收益率 10。
18、所以选项 A、B 正确。由于组合标准差还会受相关系数影响，相关系数为 1 时，组合标准差是加权平均标准差，当资金 100投资 A，此时风险最大。选项 C 正确。当相关系数小于 1 时，组合标准差小于加权平均标准差，当相关系数为1 时，可以充分抵消风险，甚至可以为 0，所以选项 D 不正确。【知识模块】 财务管理基础16 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 若 A、B 项目相关系数大于 0，但小于 1 时，属于正相关，组合后的非系统风险也可以分散一部分，只不过分散效应不如负相关的强。【知识模块】 财务管理基础17 【正确答案】 B,C【试题解析】 经营风险属于企业特有风险的进一步分类，是指因生
19、产经营方面的原因给企业盈利目标带来不利影响的可能性。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。选项 A 企业举债过度会给企业带来财务风险，而不是带来经营风险，而选项 D 通货膨胀引起的风险属于系统风险，是不可分散风险。【知识模块】 财务管理基础三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。18 【正确答案】 A【试题解析】 本题考点是风险的衡量。标准离差率是相对数指标，无论各方案的期望值是
20、否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。【知识模块】 财务管理基础19 【正确答案】 B【试题解析】 企业主动采取的合资、联营和联合开发等措施属于转移风险的措施。【知识模块】 财务管理基础20 【正确答案】 B【试题解析】 该表述将风险自担和风险自保的含义搞反了。风险自担是指当风险损失发生时，直接将损失摊人成本或费用，或冲减利润；风险自保是企业有计划地计提风险基金。【知识模块】 财务管理基础21 【正确答案】 B【试题解析】 这是风险回避者选择资产的态度，风险中立者通常既不回避风险也不主动追求风险，他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。【知识模块】 财务管理基础
21、22 【正确答案】 B【试题解析】 资产之间的相关系数会影响组合风险的大小，但不会影响组合收益，所以只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，投资组合的期望收益率就不会发生改变。【知识模块】 财务管理基础23 【正确答案】 B【试题解析】 风险包括两种，系统风险和非系统风险。系统风险是不可分散风险，非系统风险是可分散风险，但非系统风险的分散情况要视股票间相关程度而定；当两只股票正相关时，即相关系数小于 1 但大于 0，此时可以分散一定的风险，只有当两只股票完全正相关时，即相关系数为 l 时，该组合不能抵消任何风险。【知识模块】 财务管理基础24 【正确答案】 A【试题解析】 在等比例投资的情
22、况下，如果两种证券的相关系数为 1，该组合的标准差为各自标准差的简单算术平均数，(12+8 )210，如果两种证券的相关系数为1，组合标准差【知识模块】 财务管理基础四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。25 【正确答案】 (1)2013 年 1 月 1 日存入金额 1000 元为现值，2016 年 1 月 1 日账户余额为 3 年后终值。 计算过程
23、如下：FP(FP，10，3)10001331 1331(元) (2)F1000(1104) 34134489(元) (3)分别在2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1 月 1 日存入 250 元，求 2016 年 1 月 1 日余额，这是计算到期日的本利和，可以看成是 3 年的预付年金终值再加上一期 A，或者可以看成是 4 年的普通年金终值。计算过程如下： FA250(F A，10，31)1250 250(FA ，10，4) 2504641 116025( 元) (4)已知： FA1331，i10，n 4 则：F AA(FA，i，n) 1331A(F A，10， 4) 1331A4 641 A1331464128679(元)。【知识模块】 财务管理基础26 【正确答案】 (1)组合预期收益率加权平均的收益率100 8 150 2 11 (2)组合方差(088) 2(0220)220 880220 0307232 (3)组合标准差 850 (4)114(10 4) 117【知识模块】 财务管理基础
