1、注册会计师财务成本管理（普通股与长期债务筹资）模拟试卷 3 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是( )。(2010 年)（A）首次公开发行股票时，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定（B）上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定（C）上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前 20 个交易日公司股票均价的 90（D）上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前 20 个交易日公
2、司股票的均价2 从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是( )。(2005年)（A）筹资速度快（B）筹资风险小（C）筹资成本小（D）筹资弹性大3 以公开、间接方式发行股票的优点不包括( )。（A）发行范围广，易募足资本（B）股票变现性强，流通性好（C）有利于提高公司知名度（D）发行成本低4 相对于债务筹资方式而言，采用发行普通股方式筹措资金的优点是( )。（A）有利于降低资本成本（B）有利于集中企业控制权（C）有利于降低财务风险（D）有利于发挥财务杠杆作用5 股民甲以每股 30 元的价格购得 M 股票 800 股，在 M 股票市场价格为每股 18 元时，上市公司宣布配股，配
3、股价每股 l 2 元，每 10 股配新股 3 股。假设所有股东均参与配股，且不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化，则配股后的除权价为( )元。（A）1662（B） 1 325（C） 1 554（D）1 3856 与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点小包括( )。（A）筹资速度快（B）借款弹性大（C）使用限制少（D）筹资费用低7 长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( )。（A）利息能节税（B）筹资弹性大（C）筹资费用大（D）债务利息高8 相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为( )。（A）筹资风险小（B）限制条款少（C）筹资额度大（D）资本成本低9 企业向银行借入长期借款，若预
4、测市场利率将下降，企业应与银行签订( )。（A）浮动利率合同（B）固定利率合同（C）抵押贷款（D）无抵押贷款10 某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票而金额为 100 元，票面利率为12，而当时市场利率为 10，每年付息一次到期还本，那么，该公司债券发行价格应为( )元。（A）9322（B） 100（C） 10535（D）10758二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 股权再融资的基本形式有( )。（A）公开增发股票
5、（B） IPO（C）配股（D）发放股票股利12 与债券筹资相比，发行普通股筹资方式的缺点的有( )。（A）限制条件多（B）财务风险大（C）控制权分散（D）资本成本高13 股民甲以每股 40 元的价格购得 W 股票 2000 股在 W 股票市场价格为每股 25元时，上市公司宣布配股，配股价每股 1 6 元，每 10 股配新股 2 股。假定所有股东均参与配股，且不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化。则下列说法正确的有( ) 。（A）配股后的除权价为 235 元（B）配股比率为 02（C）配股权价值为 15 元（D）配股权价值为 135 元14 下列属于发行普通股筹资优点的有( )。（A
6、）是企业稳定的资本基础（B）是企业良好的信誉基础（C）财务风险较小（D）保持公司的控制权15 下列属于长期借款的特殊性保护条款的有( )。（A）贷款专款专用（B）限制企业高级职员的薪金和奖金总额（C）要求企业主要领导入在合同有效期间担任领导职务（D）要求企业主要领导入购买入身保险16 相对发行普通股筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有( )。（A）财务风险较大（B）资本成本较高（C）筹资数额有限（D）筹资速度较慢17 与发行债券筹资相比，长期借款筹资的优点表现在( )。（A）筹资速度较快（B）财务风险小（C）限制性条款较少（D）借款弹性较大18 下列属于长期借款的一般性保护条款的有( )。（
7、A）借款企业定期向贷款机构报送财务报表（B）禁止企业贴现应收票据或转让应收账款（C）禁止以资产作其他承诺的担保或抵押（D）对借款企业流动资金保持量的规定三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。19 股民甲以每股 20 元的价格购得 G 股票 1000 股，在 G 股票市场价格为每股 15元时，上市公司宣布配股，配股价每股 5 元，配股比率为每股 03 股。假定不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，全部股东均参与配股。要求：计算每一份配股权价值。注册会计师财务成本管理（普
8、通股与长期债务筹资）模拟试卷 3 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 A【试题解析】 选项 A 是正确的：我国证券法 规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定；选项 B 是错误的：配股价格由主承销商和发行人协商确定；选项 C 是错误的：上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前 20 个交易日公司股票均价或前 1 个交易日的均价”确定增发价格；选项 D 是错误的：上市公司非公开增发新股时，
9、发行价格不能低于定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的 90。2 【正确答案】 B【试题解析】 普通股筹资没有固定到期还本付息的压力，所以筹资风险小。筹资速度快、筹资成本小和筹资弹性大，属于长期借款筹资的优点。3 【正确答案】 D【试题解析】 本题的主要考核点是以公开、间接方式发行股票的特点。公开间接发行股票，是指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。这种发行方式的特点是：(1)发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；(2)股票的变现性强，流通性好；(3)股票的公开发行有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响力； (4)手续复杂，发行成本高。故选项 A、B、C 都是正确的。选项 D，是不公
10、开直接发行股票的优点之一。4 【正确答案】 C【试题解析】 本题的考核点是采用发行普通股方式筹资的优点。降低资本成本、发挥财务杠杆作用和集中企业控制权属于债务筹资方式的优点。5 【正确答案】 A【试题解析】 配股比率是指 1 份配股权证可买进的股票的数量，10 张配股权证可配股 3 股，则配股比率为 310=03；配股后的除权价=(配股前每股市价+配股比率配股价 )(1+配股比率)=(1 8+0312)(1+03)=1662(元)。6 【正确答案】 C【试题解析】 本题的主要考核点是银行借款筹资的特点。银行借款程序简便，对企业具有一定的灵活性，利息在税前开支，且筹资费用低，但对银行借款要附加很
11、多的约束性条款。7 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是长期借款筹资与长期债券筹资特点的比较。长期借款筹资弹性较大，借款企业与银行直接面对面，有关条件可谈判确定，如借款期经与银行协商后可以展期也可以提前。而发行债券筹资所面对的是社会广大的投资者，协商修改筹资条件的可能性很小，因此，选项 B 正确。长期借款的利率一般低于长期债券利率，而且筹资费用也较少；无论借款筹资还是发行债券筹资，利息都能抵税，因此，选项 A、C、D 都是错误的。8 【正确答案】 D【试题解析】 本题的主要考核点是发行公司债券筹资的优缺点。与发行股票相比，债券筹资：优点：(1)资本成本较低；(2) 保证控制权；(3
12、)可利用财务杠杆作用。缺点： (1)筹资风险高； (2)限制条件多；(3)筹资额有限。9 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核点是长期借款浮动利率合同的特点。若预测市场利率将下降，企业应与银行签订浮动利率合同，此时有利于企业降低成本。10 【正确答案】 D【试题解析】 本题的主要考核点是债券发行价格的确定。计算债券发行价格的公式通常为每年年末付一次息、到期还本，故发行价格的计算公式为：债券发行价格=100(PF，10，5)+10012(PA，10， 5)=10758(元)，应选择选项D。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用
13、2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A,C【试题解析】 股权再融资的基本方式有配股和公开增发股票。发放股票股利不会增加公司资本流入；IPO 属于首次公开发行股票，不属于股权再融资的方式。12 【正确答案】 C,D【试题解析】 发行普通股筹资方式的缺点有： (1)资本成本较高；(2)容易分散控制权；(3)使得每股收益被稀释； (4) 信息披露成本高；(5)增加公司被收购的风险。13 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 配股比率是指 1 份配股权证可买进的股票的数量，10 张配股权证可配股 2 股，则配股比
14、率为 210=02；配股后的除权价=(配股前每股市价+配股比率配股价 )(1+配股比率)=(25+0216)(1+02)=235(元)；配股权价值=(配股后的股票价格一配股价格)购买 1 股新股所需的认股权数=(23 516)5=1 5(元)。14 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 容易分散公司的控制权是发行普通股筹资的缺点。选项 A、B 、C均是发行普通股筹资的优点。所以，选项 A、B、 C 是正确的。15 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题的主要考核点是长期借款的特殊性保护条款。长期借款的特殊性保护条款有：(1)贷款专款专用；(2) 不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；
15、(3)限制企业高级职员的薪金和奖金总额；(4) 要求企业主要领导入在合同有效期间担任领导职务；(5)要求企业主要领导入购买入身保险。16 【正确答案】 A,C【试题解析】 本题的主要考核点是长期借款筹资的缺点。相对发行普通股筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有：(1)财务风险较大；(2)限制条款较多；(3)筹资数额有限。资本成本较低和筹资速度快属于长期借款筹资的优点。17 【正确答案】 A,D【试题解析】 与发行债券筹资相比，长期借款筹资的独特优点表现在：筹资速度较快；借款弹性较大。财务风险大和限制性条款较多是发行债券筹资和长期借款筹资的共同缺点。18 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析
16、】 长期借款的一般性保护条款有 10 条，选项 A、B 、C、D 均属于长期借款的一般性保护条款。三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。19 【正确答案】 配股后的除权价=(配股前每股市价+配股比率 配股价)(1+配股比率)=(15+035)(1+03)=12 69( 元)配股权价值=(配股后的股票价格一配股价格) 购买 1 股新股所需的认股权数=(1 2695) 333=231(元)。股民甲以每股 5 元的价格配 300 股后，共持有 G 股票 1300 股，持股成本从每股 20元降为每股 1269 元。
