1、注册会计师财务成本管理（长期计划与财务预测）模拟试卷 2 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 全面预测的起点是( ) 。（A）预计各项经营资产和经营负债（B）预测销售收入 （C）预计资产负债表（D）预计利润表 2 企业的外部融资需求的计算公式，错误的为( )。（A）外部融资额=(预计净经营资产基期净经营资产)可以动用的金融资产留存收益增加（B）外部融资额= 资金总需求留存收益增加可以动用的金融资产（C）外部融资额= 新增销售额( 经营资产销售百分比经营负债销
2、售百分比)预计销售额销售净利率 (1股利支付率)可以动用的金融资产（D）外部融资额=预计经营资产增加预计经营负债增加一可以动用的金融资产 3 “可持续增长率 ”和“内含增长率”的共同点是( )。（A）都不改变资本结构（B）都不发行股票 （C）都不增加金融负债（D）都不改变利润留存率 4 以下关于筹资的优先顺序的表述中，正确的是( )。（A）增加留存收益，动用现存的金融资产，增加金融负债，增加股本 （B）增加金融负债，增加留存收益，动用现存的金融资产，增加股本 （C）增加股本，动用现存的金融资产，增加金融负债，增加留存收益 （D）动用现存的金融资产，增加留存收益，增加金融负债，增加股本 5 在企
3、业盈利的情况下，下列说法中，正确的是( )。（A）资产销售百分比提高，可持续增长率提高 （B）资产周转率提高，可持续增长率降低 （C）产权比率提高，可持续增长率提高 （D）销售净利率提高，可持续增长率降低 6 ( )是一种可持续的增长方式。（A）完全依靠内部资金增长（B）主要依靠外部资金增长 （C）主要依靠内部资金增长（D）平衡增长 7 下列说法中，正确的是( )。（A）股利支付率越高，外部融资需求越大 （B）销售净利率越大，外部融资需求越大 （C）资产周转率越高，外部融资需求越大（D）销售增长率越高，外部融资需求越大 8 某公司下年不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满
4、足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为 50，经营负债销售百分比为 10，计划下年销售净利率为 8，不进行股利分配，若上年金融资产可以持续，据此，可以预计下年销售增长率为( )。（A）10（B） 155（C） 20（D）25 9 如果外部融资销售增长比为负数，则下列说法中，正确的是( )。（A）实际销售增长率大于内含增长率（B）可持续增长率大于内含增长率 （C）实际销售增长率小于内含增长率（D）可持续增长率小于内含增长率 10 整批购置资产随销售收入的增长呈( )。（A）直线型增长（B）连续型增长 （C）阶梯
5、式增长（D）以上各项都不正确 11 假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标中，不会增长的是( )。（A）销售收入（B）税后利润 （C）销售增长率（D）权益净利率 12 在“可持续的增长率 ”的条件下，不正确的说法是( )。（A）假设不增加借款（B）假设不增发新股 （C）假设权益乘数不变（D）假设资产净利率不变 13 某公司 2012 年销售收入为 2000 万元，2013 年计划销售收入为 3000 万元，销售增长率为 50。假设经营资产销售百分比为 6667，经营负债销售百分比为617，计划销售净利率为 6，股利支付率为 40，则外部融资销售增
6、长比为( )。（A）497（B） 605（C） 425（D）545 14 某企业 2012 年销售收入为 1000 万元，若预计下一年单价增长率为 5，公司销量增长 10，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25，则相应外部应追加的资金为( ) 万元。（A）3875（B） 375（C） 25（D）2575 15 某公司 2011 年的可持续增长率为 5，新增留存利润为 600 万元，若 2012 年不增发新股，并且保持现有的财务政策和经营效率不变，预计 2012 年的净利润为1050 万元，则 2011 年的利润留存率为( )。（A）40（B） 5714（C） 60（D）63 16 企业 2
7、012 年的销售净利率为 10，资产周转率为 1 次，权益乘数为 2，留存收益比率为 50，则 2012 年的可持续增长率为( )。（A）638（B） 617（C） 832（D）1111 17 ABC 公司的经营资产销售百分比为 70，经营负债销售百分比为 10。设ABC 公司明年利用的外部融资销售增长比不超过 04；如果 ABC 公司的销售净利率为 10，股利支付率为 70，没有可动用的金融资产，假设公司预计没有剩余资金，则 ABC 公司销售增长率的可能区间为 ( )。（A）3341098（B） 7252409（C） 5261765（D）1 3522822 18 企业 2012 年的可持续增
8、长率为 10，股利支付率为 50，若预计 2013 年保持目前经营效率和财务政策，则 2013 年利润留存的增长率为( )。（A）10（B） 5（C） 15（D）125 19 企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中，不正确的是( )。（A）融资总需求=预计净经营资产增加额（B）融资总需求= 可动用的金融资产+ 增加的留存收益 +增加的金融借款+ 增发新股筹资额（C）外部融资额= 融资总需求一可动用金融资产一增加的留存收益（D）外部融资额=净负债增加额 +增发新股筹资额 20 如果本年没有增发和回购股票，资产周转率和权益乘数与上年相同，销售净利率比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法中
9、，不正确的是( )。（A）本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率 （B）本年的实际增长率高于上年的可持续增长率 （C）本年的实际增长率等于本年的可持续增长率 （D）本年的可持续增长率高于上年的实际增长率 二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。21 企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中，正确的有( )。（A）预计留存收益增加=预计销售收入 预计销售净利率(1预计股利支付率)（B）融资总需求= 净经营资产增加额（C）融资
10、总需求：基期销售收入预计销售增长率(经营资产销售百分比经营负债销售百分比)（D）预计可动用的金融资产：基期金融资产预计年度需持有的金融资产 22 企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有( )。（A）股利支付率越高外部融资需求越大（B）销售净利率越高，外部融资需求越小（C）如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资（D）当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资 23 已知某公司 2012 年的销售净利率比上年有所提高，在不增发新股和其他条件不变的情况下，下列说法中，正确的有( )。（A）本
11、年实际销售增长率上年可持续增长率 （B）本年实际销售增长率=上年可持续增长率 （C）本年的可持续增长率=上年可持续增长率 （D）本年的可持续增长率上年可持续增长率 24 在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为 8，本年的经营效率和财务政策与去年相同，以下说法中，正确的有( )。（A）企业本年的销售增长率为 8 （B）企业本年的可持续增长率为 8 （C）企业本年的权益净利率为 8 （D）企业本年的实体现金流量增长率为 8 25 在“仅靠内部融资的增长率” 的条件下，正确的说法有 ( )。（A）假设不增发新股（B）假设不增加借款 （C）资产负债率会下降（D）财务杠杆和财务风险降低 26
12、下列有关可持续增长的表述中，正确的有( )。（A）可持续增长率是指在目前经营效率和财务政策的条件下公司销售所能增长的最大比率 （B）可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率 （C）可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去 （D）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率 27 企业若想提高企业的增长率，增加股东财富，需要解决超过可持续增长所带来的财务问题，具体可以采取的措施包括( )。（A）提高销售净利率（B）提高资产周转率 （C）提高股利支付率（D）增加权益资本投资
13、28 可持续增长率的假设条件有( )。（A）公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去 （B）增加债务是其唯一的外部筹资来源 （C）公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息 （D）公司的资产周转率将维持当前的水平 29 若企业 2012 年的经营资产为 600 万元，经营负债为 200 万元，金融资产为 100万元，金融负债为 400 万元，销售收入为 1000 万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为 10，股利支付率为 50，企业金融资产的最低限额为 60 万元，若预计 2013 年销售收入会达到 1500 万元，则需要从外部筹集的资金不是( )
14、 万元。（A）85（B） 125（C） 165（D）200 30 长期计划的内容涉及( )。（A）公司理念（B）公司经营范围 （C）公司目标（D）公司战略 31 下列措施中，只能临时解决问题，不可能持续支持高增长的有( )。（A）提高资产周转率（B）提高销售净利率（C）提高利润留存率（D）提高产权比率 32 企业所需要的外部融资量取决于( )。（A）销售的增长 （B）股利支付率 （C）销售净利率 （D）可供动用金融资产 33 下列有关增长率的表述中，正确的有( )。（A）解决在公司超过可持续增长率之上的增长部分的资金只有两个解决办法：提高经营效率或者改变财务政策（B）若企业的实际增长率低于本年
15、的内含增长率，则表明企业不需要从外部融资（C）超常增长只能是短期的（D）即使当投资报酬率超过资本成本，销售增长也无助于增加股东财富 34 如果希望提高销售增长率，即计划销售增长率高于可持续增长率，则可以通过( )。（A）发行新股或增加债务 （B）降低股利支付率 （C）提高营业净利率 （D）提高资产周转率 35 假设某公司本年没有增发新股，资产周转率和销售净利率与上年相同，权益乘数比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法中，正确的有( )。（A）本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率 （B）本年的实际增长率高于上年的可持续增长率 （C）本年的实际增长率小于本年的可持续增长率 （D）本年的实际增
16、长率高于上年的实际增长率 三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。36 A 公司 2012 年的有关财务数据如下： 要求：(1)计算 2012 年的可持续增长率。(2) 假设 2013 年的资产周转率提高了02，其他的财务比率不变，不增发新股，计算 2013 年的实际增长率和可持续增长率。(3)假设 2013 年的销售净利率提高了 5，股利支付率降低了 10，其他的财务比率不变，不增发新股，计算 2013 年的实际增长率和可持续增长率。37 A 公司 2012 年财务报表主要数据如
17、下表所示： 假设 A 公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A 公司 2013 年的增长策略有两种选择：(1)高速增长：销售增长率为 20。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持 2012 年的销售净利率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产所有者权益)提高到 2。(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。要求：(1)假设 A 公司 201四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解
18、答，答在试题卷上无效。38 ABC 公司 2012 年 12 月 31 日的有关资料如下： 根据历史资料显示，企业经营资产、经营负债占销售收入的比不变。2012 年度公司销售收入为 4000 万元，所得税税率 30，实现净利润 100 万元，分配股利 60万元；公司期末股数 100 万股，每股面值 1 元。要求：(1)要求采用销售百分比法计算：维持 2012 年销售净利率、股利支付率和金融资产的条件下，不打算外部筹资，则 2013 年预期销售增长率为多少。当 2013 年销售增长率为 30，企业不保留金融资产时，求外部融资额。(2)若公司维持 2012注册会计师财务成本管理（长期计划与财务预测
19、）模拟试卷 2 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 B【试题解析】 预测销售收入是全面预测的起点，大部分财务数据与销售收入有内在联系。 【知识模块】 长期计划与财务预测 2 【正确答案】 D【试题解析】 外部融资额=预计经营资产增加预计经营负债增加留存收益增加可以动用的金融资产。 【知识模块】 长期计划与财务预测 3 【正确答案】 B【试题解析】 可持续增长率与内含增长率两者的共同点是都假设不增发新股，但在是否增加借款有不同的假设，前者是保持资本
20、结构不变条件下的增长率，可以增加债务；后者则不增加债务，资本结构可能会因保留盈余的增加而改变。内含增长率下可以调整股利政策。 【知识模块】 长期计划与财务预测 4 【正确答案】 D【试题解析】 本题考核的是筹资的优先顺序。通常，筹资的优先顺序如下：(1)动用现存的金融资产；(2)增加留存收益；(3) 增加金融负债；(4)增加股本。 【知识模块】 长期计划与财务预测 5 【正确答案】 C【试题解析】 资产周转率、利润留存率、销售净利率和权益乘数同可持续增长率是同向变化的，因此，选项 B、D 是错误的；产权比率与权益乘数是同向变化的，因此，选项 C 是正确的。资产销售百分比提高，资产周转率降低，因
21、此，选项 A是错误的。 【知识模块】 长期计划与财务预测 6 【正确答案】 D【试题解析】 平衡增长，就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长。这种增长，一般不会消耗企业的财务资源，是一种可持续的增长方式。 【知识模块】 长期计划与财务预测 7 【正确答案】 A【试题解析】 股利支付率越高，外部融资需求越大；销售净利率越大，外部融资需求越小；资产周转率的提高，反而可能会使资金需要量减少；若销售增加引起的负债和所有者权益的增长超过资产的增长，则有时反而会有资金剩余。 【知识模块】 长期计划与财务预测 8 【正确答案】 D【试题解析】 5010(
22、1+x)x8100 =0，则内含增长率 x=25。 【知识模块】 长期计划与财务预测 9 【正确答案】 C【试题解析】 外部融资销售增长比是指销售额每增长 1 元需要追加的外部融资额。如果外部融资销售增长比为负数，则说明企业不仅不需要从外部融资，而且有剩余资金可用于增加股利或进行短期投资。由于内含增长率是外部融资为零时的销售最大增长率，所以，此时的实际销售增长率小于内含增长率。 【知识模块】 长期计划与财务预测 10 【正确答案】 C【试题解析】 整批购置资产随销售收入的增长呈阶梯式增长。 【知识模块】 长期计划与财务预测 11 【正确答案】 D【试题解析】 假设市场是充分的，企业在经营效率和
23、财务政策不变时，同时增加权益资本和增加借款，营业净利率、资产周转率和权益乘数不变，即杜邦分析体系的核心指 12。【知识模块】 长期计划与财务预测 12 【正确答案】 A【试题解析】 可持续增长率，是指在保持目前的经营效率(指销售净利率和资产周转率，即资产净利率不变)和财务政策(不增发股票或回购股票、负债比率和股利支付率)的条件下，所能达到的销售增长，也称“可保持的增长率”。 【知识模块】 长期计划与财务预测 13 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是外部融资销售增长比。外部融资销售增长比=经营资产销售百分比经营负债销售百分比计划销售净利率(1+销售增长率)销售增长率(1股利支付率)=66
24、676176(1+50)50)(140)=497 。 【知识模块】 长期计划与财务预测 14 【正确答案】 B【试题解析】 销售收入增长率=(1+5)(1+10)1=155，相应外部应追加的资金1000x155253875(万元)。 【知识模块】 长期计划与财务预测 15 【正确答案】 C【试题解析】 2011 年的净利润=1050(1+5)=1000(万元) ，利润留存率=600 1000100=60。 【知识模块】 长期计划与财务预测 16 【正确答案】 D【试题解析】 可持续增长率=1111。 【知识模块】 长期计划与财务预测 17 【正确答案】 C【试题解析】 因为没有剩余资金，所以，
25、最小的销售增长率为外部融资为零时的销售增长率，最大的销售增长率为外部融资销售增长比为 04 时的销售增长率。先求外部融资为 0 时的销售增长率：内含增长率=526，再求最大外部融资条件下的销售增长率：销售增长率=1765。 【知识模块】 长期计划与财务预测 18 【正确答案】 A【试题解析】 若保持目前的经营效率和财务政策，则利润留存的增长率=可持续增长率。 【知识模块】 长期计划与财务预测 19 【正确答案】 D【试题解析】 外部融资额：金融负债增加额+增发新股筹资额。 【知识模块】 长期计划与财务预测 20 【正确答案】 D【试题解析】 根据教材内容可知，在不增发新股和回购股票的情况下，如
26、果可持续增长率公式中的 4 个财务比率本年有一个比上年增长，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，所以，选项 A、B 不是答案：根据“资产周转率不变”可知，本年实际增长率 =本年资产增长率，根据“权益乘数不变”可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率=本年股东权益增长率，又由于在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率= 本年的可持续增长率，即【知识模块】 长期计划与财务预测 二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上
27、用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。21 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考核融资总需求的计算公式。 【知识模块】 长期计划与财务预测 22 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考核外部融资需求的影响因素。 【知识模块】 长期计划与财务预测 23 【正确答案】 A,D【试题解析】 在不增发新股的情况下，如果某一年可持续增长率公式中的 4 个财务比率有一个或多个数值增长，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。 【知识模块】 长期计划与财务预测 24 【
28、正确答案】 A,B,D【试题解析】 本题的主要考核点是可持续增长率的假设前提、结论以及实体现金流量增长率的确定。在保持去年经营效率和财务政策不变，本年的实际销售增长率=本年的可持续增长率= 上年的可持续增长率= 本年的资产增长率= 所有者权益增长率=净利润增长率，因此，权益净利率应保持和上年一致，而不能说等于 8。同时，在稳定状态下，本年的销售增长率等于本年的实体现金流量增长率，也等于本年的股权现金流量增长率。 【知识模块】 长期计划与财务预测 25 【正确答案】 A,B【试题解析】 仅靠内部融资，则选项 A、B 是对的。虽然不从外部增加负债，但还存在负债的自然增长，即随销售收入增长而增长的负
29、债，若负债自然增长超过留存收益的增长，则负债比重也可能加大，因此，选项 C、D 不一定正确。 【知识模块】 长期计划与财务预测 26 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率，关键是要解决超过可持续增长所带来的财务问题。 【知识模块】 长期计划与财务预测 27 【正确答案】 A,B【试题解析】 选项 C 应该是降低股利支付率，选项 D 应该说明前提，在新增投资报酬率不超过资本成本时，利用增加权益资本可以支持高增长，但是单纯销售增长不能增加股东财富。 【知识模块】 长期计划与财务预测 28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题
30、考核的是可持续增长率的假设条件。可持续增长率是指保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。可持续增长率的假设条件如下：(1)公司目前的资本结构是个目标结构，并且打算继续维持下去；(2)公司目前的股利支付率是一个目标支付率，并且打算继续维持下去；(3)不愿意或者不打算发售新股和回购股票，增加债务是其唯一的外部筹资来源；(4)公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；(5)公司的资产周转率将维持当前的水平。 【知识模块】 长期计划与财务预测 29 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 经营净资产占收入的比=(600200)1000100=40，外部筹集的资金=增加收
31、入 经营净资产占收入的比可动用的金融资产增加的留存收益=50040 (10060)15001050=85(万元 )。 【知识模块】 长期计划与财务预测 30 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 长期计划一般以战略计划为起点，该计划涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略。 【知识模块】 长期计划与财务预测 31 【正确答案】 C,D【试题解析】 财务杠杆、利润留存率受到资本，市场的制约，通过提高这两个比率支持高增长，只能是一次性的临时解决办法，不可能持续使用。选项 D 属于提高财务杠杆作用。 【知识模块】 长期计划与财务预测 32 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 外部融资
32、需求=经营资产增加经营负债增加可供动用的金融资产留存收益的增加，经营资产、经营负债会随销售增长而增长，销售净利率、股利支付率会影响留存收益。 【知识模块】 长期计划与财务预测 33 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率，问题在于管理人员必须事先预计并且加以解决在公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题，超过部分的资金只有两个解决办法：提高经营效率或者改变财务政策，提高经营效率并非总是可行，改变财务政策是有风险和极限的，因此，超常增长只能是短期的，选项 A、C 正确。内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长，此时企业的外部融资需
33、求额为零，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，则企业不需要从外部融资，选项 B 正确。当投资报酬率超过资本成本，销售增长可以增加股东【知识模块】 长期计划与财务预测 34 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题的主要考核点是可持续增长率的问题。公司计划销售增长率高于可持续增长率所导致的资金增加主要有两个解决途径：提高经营效率或改变财务政策。选项 A、B、C、D 均可实现。 【知识模块】 长期计划与财务预测 35 【正确答案】 A,B【试题解析】 本题考核的是可持续增长率与实际增长率。在不增发新股的情况下，如果某一年的资产周转率、销售净利率、权益乘数和利润留存率 4 个财务比率中有
34、一个或多个数值增长，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，所以，选项 A、B 是正确的。 【知识模块】 长期计划与财务预测 三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。36 【正确答案】 (1)总资产周转率=4000 5000=0 8，权益乘数=5000 (50002500)=2 利润留存率=140=60 ，可持续增长率=1062(2)可持续增长率=13 64 ，假设 2012 年的销售额为 x，则：2013 年年末的股东权益=(5000
35、2500)+x10(1 40)=2500+006x2013 年年末的总资产=(2500+006x)2=5000+0 12x根据销售收入总资产=1 可得：x=5000+0 12x，解得： x=568182( 万元)实际增长率=(5681【知识模块】 长期计划与财务预测 37 【正确答案】 (1)预计 2013 年主要财务数据资产销售百分比= 100=136 负债销售百分比 = 100=375销售净利率= 100=5留存收益率= 10070外部筹资额=320020(136 37 5)3200(1+20 )570 =63041344 =496(万元)其中：从外部增加的长期负债为 11712800=3
36、712( 万元)从外部增加的股本为 172481600=1248【知识模块】 长期计划与财务预测 四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。38 【正确答案】 (1) 经营资产销售百分比=(32018)4 000100=755经营负债销售百分比=324000100 =08销售净利率=1004000100=25留存收益比率=160100100=40设内含增长率为 x，则：75508(1+x)/x2540=0，解得：x=17 39销售增加额=400030 =1200(万元)预计销售收入=5200 万元外部融资额=120075512000 81840001 32 54【知识模块】 长期计划与财务预测
