1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 40（无答案）一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列说法不正确的是( )。（A）相对于短期投资而言，长期投资在决策分析时更重视货币的时间价值和投资风险价值的计量（B）筹资决策的关键是确定资本结构（C）长期资金和短期资金在筹资速度上没有区别（D）股利决策是企业内部筹资问题2 下列关于市盈率的说法不正确的是( )。（A）该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险（B）高市盈率说明公司能够获得社会信赖，具
2、有良好的前景（C）市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好（D）在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小3 按照我国证券法的规定，上市公司出现下列哪种情况时，由证券交易所决定终止其股票上市交易( ) 。（A）公司有重大违法行为（B）公司最近三年连续亏损（C）公司连续四年亏损（D）公司股本总额发生变化，不再具备上市条件4 下列关于投资组合理论的认识错误的是( )。（A）当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值（B）投资组合中的资产多样化到一定程度后，特殊风险可以被忽略，而只关心系统风险（C）在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有
3、用的，投资人关注的只是投资组合的风险（D）在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合收益的全部风险5 下列关于资本结构的说法中，错误的是( )。（A）迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系（B）能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构（C）在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断（D）按照营业收益理论，负债越多则企业价值越大6 某公司某部门的有关数据为：销售收入 50000 元，已销产品的变动成本和变动销售费用 30000 元，可控固定间接费用 2500 元，不可控固定间接费用 3000 元，分配来的公司管理费用为 1500 元。那么，该
4、部门的边际贡献为( )。（A）20000 元（B） 17500 元（C） 14500 元（D）10750 元7 某产品的单位变动成本为 160 元，经预测销量为 40000 件，单价为 200 元，企业的期望利润最低为 100 万元，则固定成本应( )。（A）不高于 60 万元（B）不高于 40 万元（C）不低于 60 万元（D）不低于 40 万元8 与自制及外购决策无关的成本项目是( )。（A）生产准备成本（B）变动订货成本（C）缺货成本（D）购置成本9 甲公司发行期限为 6 年的可转换债券，每张债券面值为 10 元，发行价为 10.5 元，共发行 10 万张，年利率为 8%，到期一次还本付
5、息，两年后可以转换为普通股。第 3 年末该债券全部转换为普通股 20 万股，则该债券的转换价格为( )。（A）10.5（B） 0.5（C） 5（D）5.2510 有关企业的公平市场价值表述不正确的是( )。（A）企业的公平市场价值应当是续营价值与清算价值中较高的一个（B）一个企业继续经营的基本条件是其持续经营价值超过清算价值（C）依据理财的“自利原则”当未来现金流的现值大于清算价值时，投资人通常会选择继续经营（D）如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则企业要进行清算二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上
6、用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 某公司的主营业务是从事商业批发和零售，目前准备追加投资扩大其经营规模。目前该公司的 值为 1.5，资产负债率为 60%，追加投资后，公司的资产负债率将达到 80%。该项目的资产 值和股东权益 值分别是( )。（A）0.4（B） 0.6（C） 3（D）2.812 固定制造费用的能量差异和闲置能量差异分别是指( )。（A）实际产量标准工时未能充分使用现有生产能量而形成的差异（B）实际工时未达到标准生产能量而形成的差异（C）实际工时脱离标准工时而形成的差异（D）固定制造费用的实际金额脱
7、离预算金额而形成的差异13 下列有关杠杆的说法正确的有( )。（A）经营杠杆影响营业利润（B）财务杠杆影响每股收益（C）总杠杆影响每股收益（D）只要总资本营业利润率高于举债成本，财务杠杆正效应必定出现14 下列说法正确的有( )。（A）在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格高于面值，债券的资本成本降低（B）在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格低于面值，债券的资本成本提高（C）在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本反向变化（D）在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用与其资本成本同向变化15 下列有关净现值的说法正确的有( )。（A）它直接与企业价值最
8、大化目标相联系（B）它考虑了所有可以衡量的相关财务信息（C）它的难点是在实务中未来现金流量很难准确预计（D）它的评价结论的合理与否在很大程度上取决于折现率的确定上16 直接人工标准成本中的数量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需用的加工时间，包括( ) 。（A）产品直接加工所用时间（B）必要的间歇时间（C）必要的停工时间（D）不可避免的废品所耗用的工作时间17 下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有( )。（A）证券市场线无论对于单个证券，还是投资组合都可以成立；资本市场线只对有效组合才能成立（B）两条线均表示系统性风险与报酬的权衡关系（C）证券市场线和资本市场线的纵轴表示的
9、均是预期报酬率，且在纵轴上的截距均表示无风险报酬率（D）证券市场线的横轴表示的是 值，资本市场线的横轴表示的是标准差18 某公司 2003 年的权益报酬率为 20%，留存收益率为 40%。净利润和股利的增长率均为 4%。该公司的 值为 2，国库券利率为 2%，市场平均股票收益率为8%。则该公司的市盈率和市净率分别为( )。（A）6.24（B） 1.25（C） 5.85（D）1.4419 全部成本计算制度和变动成本计算制度的主要区别有( )。（A）全部成本计算制度适用于财务会计，主要对外提供财务信息；变动成本计算制度适用于管理会计，主要对内提供决策信息（B）全部成本计算制度下，生产成本的构成项目
10、包括：直接材料、直接人工和全部制造费用；变动成本计算制度下，生产成本的构成项目包括：直接材料、直接人工和变动性制造费用（C）两者的主要区别围绕固定性制造费用的处理上，即在全部成本计算制度下，固定性制造费用计入产品成本；变动成本计算制度下，固定性制造费用不计入产品成本，而作为期间费用直接计入当期损益（D）全部成本计算制度下的成本要严格受国家统一会计制度和会计准则的约束，而变动成本计算制度下的成本并不严格受国家统一会计制度和会计准则的约束20 下列关于投资项目风险处置的调整现金流量法的说法正确的有( )。（A）在调整现金流量法下，折现率是指不包括非系统性风险，但包括系统性风险的折现率（B）现金流量
11、的风险越大，肯定当量系数就越小（C）投资者越偏好风险。肯定当量系数就越大（D）通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的标准差有关，但是标准差是估算的结果，很容易产生偏差三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。21 假定市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随着时间的推移而逐渐下降。 ( )（A）正确（B）错误22 在进行资本投资评价时，若新项目的风险与企业现有资产的风险相同，可将企
12、业当前资本成本作为新项目的折现率。 ( )（A）正确（B）错误23 经营租赁的租赁费可据实抵扣所得税，融资租赁的资产可通过折旧抵扣所得税；融资租赁的资产的折旧政策与承租人自有固定资产相同。 ( )（A）正确（B）错误24 如果大家都愿意冒险，资本市场线斜率就大，风险溢价就大；如果大家都不愿意冒险，资本市场线斜率就小，风险附加率就较小。 ( )（A）正确（B）错误25 由于在多数情况下，非营业现金流量数额很小或者不具有持续性，因此，非营业现金流量不影响企业的价值。 ( )（A）正确（B）错误26 根据相对价值法的“ 市价 /收入模型” ，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越小。 (
13、 )（A）正确（B）错误27 判断企业进入稳定状态的唯一标志是企业有稳定的投资报酬率并与投资成本趋于一致。 ( )（A）正确（B）错误28 分离定理强调两个决策：一是确定市场组合，这一步骤不需要考虑投资者个人的偏好；二是如何构造风险资产组合与无风险资产之间的组合，这一步骤需要考虑投资者个人的偏好。 ( )（A）正确（B）错误29 采用平行结转分步法计算产品成本时，各步骤不计算半成品的成本，只计算本步骤发生的费用。 ( )（A）正确（B）错误30 购入原材料 30 000 千克，标准价格 0.3 元/千克，实际价格 0.27 元/ 千克，则其会计分录为：“ 借：原材料 9 000，贷：材料数量差
14、异 900，贷：银行存款 8 100”。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 某公司 2005 年年终利润分配前的股东权益项目资料如下：公司股票的每股现行市价为 14 元。 要求：计算回答下述三个互不关联的问题： (1)如若按 1 股换 4 股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数； (2)假设利润分配不改变市净率，公司按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 12 元，计算每股
15、现金股利应是多少? (3) 假设 2005 年净利润为 500 万元，期初未分配利润为 1500 万元，按规定，本年应该提取 10%的公积金，计算最高可分配的每股股利额； (4)假设 2005 年净利润为 500 万元，期初未分配利润为 1500 万元，按规定，本年应该提取 10%的公积金，2006 年预计需要增加投资资本 600 万元，目标资本结构为权益资本占 60%，债务资本占 40%，公司采用剩余股利政策，计算每股股利。 32 某企业只产销一种产品，上年的销售量为 2 万件，单价为 120 元，单位变动成本为 100 元，固定成本为 30 万元。要求通过计算回答下列互不相关的问题：(1)
16、如果计划年度保证经营该产品不亏损，应把有关因素的变动控制在什么范围(在考虑某一因素的变动时，假设其他的因素不变)；(2)计算各因素对利润的敏感系数并按照敏感程度由高到低的顺序排列；(3)假设该企业拟实现 30 万元的目标利润，可通过降价 10%来扩大销量实现目标利润，但由于受生产能力的限制，销售量只能达到所需销售量的 40%，为此，还需在降低单位变动成本上下工夫，但分析人员认为经过努力单位变动成本只能降至90 元，因此，还需要进一步压缩固定成本支出。针对上述现状，您认为应该如何去落实目标利润。 33 某公司 2005 年度息税前盈余为 500 万元，资金全部由普通股资本组成，所得税率为 30%
17、 。该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，目前的债券利率(平价发行，不考虑手续费)和权益资本的成本情况如表所示：要求：(1)假定债券的市场价值等于其面值，分别计算各种资本结构时公司的市场价值(精确到整数位) ，从而确定最佳资本结构(假设资本结构的改变不会影响息税前盈余，并符合股票市场价值公式的条件)以及最佳资本结构时的加权平均资本成本(百分位取整数)。 (2)假设有一个投资项目，投资额为 200 万元(没有建设期，一次性投入)，项目计算期为 6 年，预计第 12 年每年的现金流量为 20 万元，第 36年每年的现金流量为 50 万元。投资该项目
18、不会改变上述最佳资金结构，并且项目风险与企业目前风险相同。计算项目的净现值并判断是否该上该项目。 已知：(P/A，12%，2)1.6901，(P/A，12%，4)3.0373，(P/S，12% ，2)0.7972 34 甲公司计划 2006 年初增添一台大型设备(无需安装)，购置成本 100 万元，使用寿命 5 年，税法规定折旧期 5 年，采用双倍余额递减法计提折旧，预计净残值 10万元(企业与税法一致) ，每年的维护保养费为 2 万元(假设可以抵税)。公司打算从银行贷款购买该设备，贷款年利率为 5%，需要在 4 年内每年年末等额偿还本息。公司适用的所得税率为 30%。假设投资人要求的必要报酬
19、率为 10%，不希望设备使用期间的税后现金流出现值大于 60 万元。要求：计算设备使用期间的税后现金流出现值(残值收入抵减现金流出)，并判断企业是否会采纳这个方案。已知：(P/S，10%，1) 0.9091，(P/S ，10% ，2)0.8264，(P/S，10%，3)0.7513(P/S，10%，4) 0.6830，(P/S ，10% ，5)0.6209，(P/A，5%，4)3.5460 35 表中的数字是相互关联的，求出表中“?”位置的数字(请将结果填写在给定的表格中，并列出计算过程)。 五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精
20、确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。36 资料： 某公司 2002 年、2003 年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：要求：(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的资产负债表数据均使用期末数；一年按 360 天计算) (1)权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响。 (2)资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响。 (3)假设 2004 年保持 2003 年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率和资本结构(有息负债和股东权益)不变，无息流动负
21、债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为 30%。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，然后考虑增发普通股，剩余利润全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率继续保持 5.4%不变，计息方式不变。 计算 2004 年的下列数据： 年末投资资本和净投资。 年末长期借款和股东权益。 利息费用、净利润和当年应派发的股利。 年末未分配利润和年末股本。 (4) 假设 2004 年保持 2003 年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所
22、得税税率均为 30%。企业投资资本筹集的优先次序是：利润留存、长期借款和增发普通股，但长期借款占投资资本(有息负债和股东权益)的比例不得高于 70%，在归还借款之前不分配股利，在归还借款后剩余部分全部发放股利。 长期借款的年利率继续保持 5.4%不变，计息方式改为按上年末长期借款余额计息。 计算 2004 年的下列数据： 年末投资资本和净投资。 利息费用、净利润和当年应派发的股利。 年末长期借款和年末股东权益。 年末股本和年末未分配利润。 37 资料：某公司 2003 年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：预计20042005 年的销售收入增长率为 10%，200G 年及以后销售收入增长率降
23、低为8%。 假设今后保持 2003 年的年末各项资产的周转率和资本结构(有息负债和股东权益)不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为 30%。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，不足部分考虑增发普通股，剩余部分全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率以及计息方式均保持 2003 年的水平不变。 目前至 2005 年加权平均资本成本为 15%，2006 年及以后年度降低为12%。 要求： (1)编制完成 20042006 年的预计报表数据。有关数据直接填入下表(见答案) 。 (2)根据现金流量折现法计算该公司的实体价值。 (3)根据经济利润法计算该公司的价值。
