1、注册税务师财务与会计（财务管理基础）模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 甲、乙两方案的期望投资收益率均为 30，在两个方案无风险报酬率相等的情况下，若甲方案的标准离差为 013，乙方案的标准离差为 005。则下列表述中，正确的是( )。 (2015 年学员回忆版)（A）甲方案风险小于乙方案风险（B）甲方案风险大于乙方案风险（C）甲乙两方案风险相同（D）甲乙两方案风险大小依各自的风险报酬系数大小而定2 某企业近期付款购买了一台设备，总价款为 100 万元，从第 2 年年末开始付款，分 5 年平均支付，年利率为 10，则该
2、设备的现值为( )万元。已知：(PF，10，1)=09091，(PA，10，2)=1 7355， (P A，10，5) =37908 ，(PA ，10，6)=4 3553(2014 年)（A）4111（B） 5240（C） 5763（D）68923 某证券投资组合中有 A、B 两种股票，B 系数分别为 085 和 115，A 、B 两种股票所占价值比例分别为 40和 60，假设短期国债利率为 4，市场平均收益率为 10，则该证券投资组合的风险收益率为( )。(2014 年)（A）600（B） 618（C） 1018（D）12004 甲公司计划购买一台新设备来替换现有的旧设备，已知新设备的购买价
3、格比旧设备的现时价值高 120000 元，但是使用新设备比使用旧设备每年可为企业节约付现成本 25000 元。假设公司要求的最低报酬率为 8，不考虑相关税费，则甲公司购买的新设备至少应使用( )年。 已知：(PA，8，7)=52064 ，(PA ，8，6)=4 6229(2013 年)（A）60（B） 63（C） 65（D）705 某企业拟进行一项风险投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案投资报酬率的期望值为 1486，标准差为 438；乙方案投资报酬率的期望值为1652，标准差为 450。下列评价结论中，正确的是( )。(2013 年)（A）甲方案的风险小于乙方案的风险（B）甲方案优于乙
4、方案（C）乙方案优于甲方案（D）无法评价甲乙两方案的优劣6 王某 2016 年初需出国工作三年，拟在银行存入一笔钱请朋友分次取出正好付清三年房屋的物业费，每年 6 月末和 12 月末各支付 3000 元，若存款年利率为 6，那么 2015 年年末王某应在银行存入( )元。 已知： (P A ，3，6) =54172 ，(PA ，6，6) =4 9173，(PA，6 ，3)=2 6730)（A）1475190（B） 1603800（C） 1625160（D）18000007 甲企业有一项年金，存续期为 10 年，前 3 年无现金流出，后 7 年每年年初现金流出 180 万元，假设年利率为 8，则
5、该项年金的现值是( )万元。已知：(PA，8，7)=52064，(PF，8，3)=0 7938（A）6888l（B） 74391（C） 75656（D）803428 甲企业拟对外投资一项目，项目开始时一次性总投资 500 万元，建设期为 2 年，使用期为 6 年。若企业要求的年投资报酬率为 8，则该企业年均从该项目获得的收益为( ) 万元。 (已知年利率为 8时，8 年的年金现值系数为 57466，2 年的年金现值系数为 17833)（A）8333（B） 8701（C） 12616（D）280，389 某公司向银行借入一笔款项，年利率为 10，分 6 次还清，从第 5 年至第 10 年每年末偿
6、还本息 5000 元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的是( )。（A）5000(P A，10， 6) (PF ，10，3)（B） 5000(PA，10，6) (PF，10，4)（C） 5000(PA ，10，9)一(PA，10，3)（D）5000(PA，10， 10) 一(P F，10， 4)10 A 矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1 年开始，1 每年末向 A 公司交纳 10 亿美元的开采费，直到 10 年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给 A 公司 40
7、 亿美元，在 8 年后开采结束，再付给 60 亿美元。如果 A 公司要求的年投资回报率达到 10，下列各项中，不正确的是 ( )。已知：(PA，10，10)=61446， (PF，10，10)=03855， (PF，10，8)=04665（A）甲公司付出的款项现值为 6145 亿美元（B）乙公司付出的款项现值为 6799 亿美元（C）乙公司付出的款项现值为 6313 亿美元（D）A 公司应接受乙公司的投标11 某公司拟在 5 年后还清 100 万元债务，从现在起每年年初存入银行一笔款项。假设银行存款利率为 10，则每年应存入银行( )元。已知： (P A ，10，5)=37908，(PF，10
8、，5)=06209，(FA，10，5)=61051， (FP，10，5) =16105（A）14890680（B） 16379748（C） 26379656（D）1637912812 某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10，5年 10的年金终值系数为 61051，5 年 10的年金现值系数为 37908。则应从现在起每年年末等额存入银行的金额为( )元。（A）1637975（B） 2637966（C） 379080（D）61051013 某企业想支持当地建设，特地在所在县设立奖学金，奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各 50000 元。奖学金的
9、基金保存在中国银行该县支行。银行的年存款利率为 2，则该企业要存入( )元作为奖励基金。（A）5000000（B） 2500000（C） 7500000（D）1 25000014 债券的年实际利息收入加资本利得之和与买入该债券实际价格的比率是( )。（A）票面收益率（B）必要收益率（C）实际收益率（D）持有期收益率15 甲公司以 500000 元购买某公司股票一直持有至今尚未卖出，持有期间曾获股利5000 元。预计未来半年会再发放股利 10000 元，且未来半年后市值达到 520000 元的可能性为 50，达到 560000 元的可能性也是 50，则预期收益率为( )。（A）8（B） 10（C
10、） 11（D）416 投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为( )。（A）实际收益率（B）必要收益率（C）预期收益率（D）无风险收益率17 某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为 1000 万元，标准离差为 300 万元；乙方案净现值的期望值为 1200 万元，标准离差为 330 万元。下列结论中正确的是( )。（A）甲方案优于乙方案（B）甲方案的风险大于乙方案（C）甲方案的风险小于乙方案、（D）无法评价甲乙方案的风险大小18 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化、幅度完全相同，则由其组成的投资组合( )。（A）不能降低
11、任何风险（B）可以分散部分风险（C）可以最大限度地抵消风险（D）风险等于两只股票风险之和19 甲公司购入 A 股票和 B 股票购建投资组合，标准差分别为 10和 16，在等比例投资的情况下，假设两只股票的相关系数为 1，则该证券组合的标准差为( )。（A）6（B） 10（C） 16（D）1320 已知某种证券收益率的标准差为 02，当前的市场组合收益率的标准差为04，两者之间的相关系数为 05，则两者之间的协方差是( )。（A）004（B） 016（C） 025（D）10021 已知某公司股票的 系数为 05，短期国债收益率为 6，市场组合收益率为10，则该公司股票的必要收益率为( )。（A）
12、6（B） 8（C） 10（D）1622 当某上市公司的 系数大于 0 时，下列关于该公司风险与收益的表述中，正确的是( )。（A）系统风险高于市场组合风险（B）资产收益率与市场平均收益率呈同向变化（C）资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度（D）资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度23 资产价值的决定因素，不包括( )。（A）未来现金流量（B）折现率（C）期限（D）购买价格24 某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10，5年 10的普通年金终值系数为 61051，5 年 10的普通年金现值系数为37908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿
13、债基金为( )元。（A）1637975（B） 2637966（C） 379080（D）610510二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。25 下列关于资本资产定价模型的表述中，正确的有( )。(2015 年学员回忆版)（A）如果无风险收益率提高，则市场上所有资产的必要收益率均提高（B）如果某项资产的 =1，则该资产的必要收益率等于市场平均收益率（C）如果市场风险溢酬提高，则市场上所有资产的风险收益率均提高（D）市场上所有资产的 系数都应当是正数（E）如果市场对风险的平均容忍程度越高，则市
14、场风险溢酬越小26 下列关于 系数的表述中，正确的有 ( )。 (2014 年)（A） 系数越大，表明系统性风险越小（B） 系数越大，表明非系统性风险越大（C） 系数越大，表明投资该资产的期望收益率越高（D）单项资产的 系数不受市场组合风险变化的影响（E）投资组合的 系数是组合中单项资产 系数的加权平均数27 下列必要收益率表述中，正确的有( )。（A）必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率（B）必要收益率由无风险收益率、风险收益率两部分构成（C）无风险收益率是指无风险资产的收益率（D）无风险利率由纯粹利率和通货膨胀补贴两部分组成
15、（E）风险收益率的大小取决于两个因素：风险的大小、投资者对风险的偏好28 下列各项中，能够衡量风险的指标有( )。（A）方差（B）标准差（C）期望值（D）标准离差率（E）相关系数29 下列各项中，影响系统性风险(市场风险)的有( )。（A）企业会计准则改革（B）政治因素（C）税制改革（D）生产组织不合理（E）销售决策失误30 在下列各项中，能够影响特定投资组合 B 系数的有( )。（A）该组合中所有单项资产在组合中所占的价值比重（B）该组合中所有单项资产各自的 系数（C）市场投资组合的无风险收益率（D）该组合的无风险收益率（E）市场投资组合的必要收益率31 根据资本资产定价模型，下列关于 系数
16、的说法中，正确的有 ( )。（A） 值恒大于 0（B）市场组合的 值恒等于 1（C） 系数为零表示无系统风险（D） 系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险（E） 系数能衡量财务风险也能衡量经营风险32 采用未来现金流量折现法进行资产估值，有关决定因素的说法正确的有( )。（A）自由现金流量是指企业维护正常的生产经营之后剩余的现金流量，主要用于企业价值评估（B）在进行股票价值评估时，折现率应当是投资者期望的最低收益率（C）在进行债券估值时，应选择市场利率作为折现率（D）在进行企业价值评估时，选择所在行业的平均收益率和加权成本资本作为折现率（E）债券、股票和企业价值评估时期限的取值为注册税务师财务
17、与会计（财务管理基础）模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 【正确答案】 B【试题解析】 因为甲、乙两方案的期望投资收益率相同，我们可以直接通过标准离差来比较其风险的大小，甲方案的标准离差大于乙方案，所以甲方案风险大于乙方案风险，选项 B 正确。【知识模块】 财务管理基础2 【正确答案】 D【试题解析】 P A=20(P A，10，5)(PF，10，1)=203 790809091=6892(万元) 。【知识模块】 财务管理基础3 【正确答案】 B【试题解析】 组合的 系数=08540+11560=1 03，证券组合的风险
18、收益率=103 (10 一 4) =618。【知识模块】 财务管理基础4 【正确答案】 B【试题解析】 120000=25000(PA，8，n)， (PA ，8，n) =12000025000=48。按照内插法计算，n=6+(4846229)(5206446229)(7 6)=63( 年) 。【知识模块】 财务管理基础5 【正确答案】 C【试题解析】 甲方案的标准离差率=4381486=0 29，乙方案的标准离差率=4501652=027，甲方案的标准离差率大于乙方案的标准离差率，所以甲方案的风险大于乙方案的风险。甲方案的风险大，而且投资报酬率低，所以乙方案更优。【知识模块】 财务管理基础6
19、【正确答案】 C【试题解析】 由于每半年计息一次，所以需要注意 3 年有 6 个半年，利率按半年利率确定。2015 年年末应在银行存入的金额为 3000(PA ，3。6)=300054172=162516( 元)。【知识模块】 财务管理基础7 【正确答案】 D【试题解析】 该项年金的现值=180(PA，8，7)(1+8)(PF，8，3)=18052064(1+8)07938=80342(万元) 。【知识模块】 财务管理基础8 【正确答案】 C【试题解析】 本题属于根据现值求年金的问题，A=P (PA ，8，8)一(PA，8， 2)=500(5746617833)=126 16(万元)。【知识模
20、块】 财务管理基础9 【正确答案】 B【试题解析】 递延年金现值的计算： 方法一：P A=A (PA ，i ，n) (PF，i ，m) 方法二：P A=A(PA，i，m+n) 一 (PA ，i，m) 方法三：PA=A(FA，i，n) (P F，i，m+n) 式中，m 为递延期，n 为连续收支期数。本题递延期为 4 年，连续收支期数为 6 年。所以，选项 B 正确。【知识模块】 财务管理基础10 【正确答案】 C【试题解析】 甲公司付出的款项现值=10(PA，10，10)=106 1446=6145(亿美元 )。乙公司付出的款项现值 =40+60(PF，10，8)=40+6004665=67 9
21、9( 亿美元) 。选项 C 错误。【知识模块】 财务管理基础11 【正确答案】 A【试题解析】 本题是已知预付年金终值，求预付年金 A，A(F A，10，5) (1+10) =1000000，A=100000061051(1+10)=148906 80(元)。【知识模块】 财务管理基础12 【正确答案】 A【试题解析】 已知普通年金终值求年金：10000061051=1637975(元) 。【知识模块】 财务管理基础13 【正确答案】 A【试题解析】 该企业存入金额=(500002)2=5000000(元)。【知识模块】 财务管理基础14 【正确答案】 C【试题解析】 指债券的年实际利息收入加
22、资本利得之和与买入债券的实际价格之比率，为实际收益率。【知识模块】 财务管理基础15 【正确答案】 B【试题解析】 预期收益率=10000+50(520000 500000) +50(560000500000)500000=10。【知识模块】 财务管理基础16 【正确答案】 B【试题解析】 必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。【知识模块】 财务管理基础17 【正确答案】 B【试题解析】 因为甲方案和乙方案的期望值不相等，不能直接采用标准差衡量两方案风险的大小，应采用标准离差率衡量两方案风险，甲方案标准离差率=300 1000=30；乙方案标准
23、离差率=330 1200=27 5。所以选项 B 正确。【知识模块】 财务管理基础18 【正确答案】 A【试题解析】 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为 1，相关系数为 1 时，投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。【知识模块】 财务管理基础19 【正确答案】 D【试题解析】 当相关系数为 1 时，在等比例投资的情况下，投资组合的标准差=1050+1650=13。【知识模块】 财务管理基础20 【正确答案】 A【试题解析】 协方差=相关系数证券资产收益率的标准差市场组合收益率的标准差=050204=004。【知识模块】
24、财务管理基础21 【正确答案】 B【试题解析】 根据资本资产定价模型，必要收益率=6+0 5(10一 6) =8。【知识模块】 财务管理基础22 【正确答案】 B【试题解析】 根据 系数的定义可知，当某资产的 系数大于 0 时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向的变化；当某资产的 系数大于 0 且小于 1时，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险；当某资产的 系数大于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险大于市场组合的风险。【知识模块】 财务管理基础23 【正确答案】 D【试题解析】
25、 资产价值的决定因素有三个：未来现金流量、折现率和期限。【知识模块】 财务管理基础24 【正确答案】 A【试题解析】 本题考查已知终值求年金，偿债基金=10000061051=1637975(元)。【知识模块】 财务管理基础二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。25 【正确答案】 A,B,E【试题解析】 资产的必要收益率=无风险收益率+风险收益率=无风险收益率+市场风险溢酬，所以选项 A 正确；必要收益率=无风险收益率+(市场平均收益率一无风险收益率)=无风险收益率+1(市场平均收益率一
26、无风险收益率 )=市场平均收益率，所以选项 B 正确； 系数也可以是负数或者 0，不一定是正数，如果 系数为 0，市场风险溢酬变化，不影响该资产的风险收益率，选项 C、D 不正确。市场风险的平均容忍程度越高，也就是市场整体对风险的厌恶程度越低，要求的补偿就越低，市场风险溢酬越小，选项 E 正确。【知识模块】 财务管理基础26 【正确答案】 C,E【试题解析】 系数越大，表明系统性风险越大，所以选项 A、B 不正确。 i= COV(Ri，R m) m=pi,mi m，可以看出 系数与市场组合风险反向变动，所以选项 D 不正确。【知识模块】 财务管理基础27 【正确答案】 B,C,D,E【试题解析
27、】 必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。选项 A 错误。【知识模块】 财务管理基础28 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 衡量风险大小的指标包括方差、标准差、标准离差率，所以选项C、E 不正确。【知识模块】 财务管理基础29 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等等。【知识模块】 财务管理基础30 【正确答案】 A,B【试题解析】 证券资产组合的 B 系数是所有单项资产 B 系数的加权平均数，权数为各种资产在证券资产组合中所占的价值比例，选项 A、B 正确。【知识模块】 财务管理基础31 【正确答案】 B,C【试题解析】 =coV(R i，R m) m2，分子协方差可能小于 0，从而出现 值小于0 的情况，所以选项 A 不正确； 系数反映系统风险的大小，选项 D、E 不正确。【知识模块】 财务管理基础32 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 在进行企业价值评估时，一般选择加权资本成本作为折现率。选项D 错误；股票和企业价值评估时，期限的取值为。选项 E 错误。【知识模块】 财务管理基础
