1、金融硕士 MF 金融学综合（现代货币创造机制）模拟试卷 2 及答案与解析一、单项选择题1 国际货币基金组织将货币划分为( )。（A）两个层次（B）三个层次（C）四个层次（D）五个层次2 西方学者所主张的货币层次划分依据是( )。（A）购买力（B）支付便利性（C）流动性（D）金融资产的期限3 在我国，狭义货币是指( )。（A）现金（B）现金 +活期存款（C）现金 +储蓄存款（D）现金+ 活期存款+ 定期存款4 如果某人认为：“ 货币的主要职能为交易媒介 ”，在这种观点下，货币的范畴为 ( )。（A）现金（B）现金 +银行活期存款（C）现金 +银行活期存款+ 银行定期存款（D）现金+ 银行活期存款
2、 +银行定期存款+其他流动性资产5 如果某人认为：“ 货币的主要职能为价值储藏 ”，在这种观点下，货币的范畴为 ( )。（A）现金（B）现金 +银行活期存款（C）现金 +银行活期存款+ 银行定期存款（D）现金+ 银行活期存款 +银行定期存款+其他流动性资产6 在高度发达的金融市场条件下，货币的范畴为( )。（A）现金（B）现金 +银行活期存款（C）现金 +银行活期存款+ 银行定期存款（D）现金+ 银行活期存款 +银行定期存款+其他流动性资产7 下列说法正确的是( ) 。（A）货币供给包括货币供给过程和货币供给量两大内容（B）货币供给行为是指银行体系通过自己的业务活动向生产领域提供货币的过程（C
3、）货币供给理论的研究对象是货币供给的原理和机制（D）货币供给理论的研究对象是银行体系向流通领域提供货币数量确定问题8 西方关于基础货币的定义是( )。（A）现金（B）银行的储蓄存款（C）现金 +银行存款（D）现金+ 银行在央行的储蓄存款9 完整的基础货币方程式可以表示为( )。（A）B=C+R r（B） B=C+Re（C） B=Re+Rr（D）B=C+R r+Re10 在二元银行体制下，货币供给量等于( )。（A）货币流通速度与流通周期之和（B）货币流通平均速度与流通周期乘积（C）基础货币与货币乘数乘积（D）货币流通速度与流通周期乘积11 如果中央银行从公众手中买入 10 亿债券，并同时降低法
4、定银行存款准备金率，则会导致货币供给( ) 。（A）减少 10 亿（B）增加 10 亿（C）增加超过 10 亿（D）增加 10 亿、也有可能超过 10 亿12 如果中央银行从公众手中买入 10 亿债券，并同时降低法定银行存款准备金率，则会导致基础货币供给( )。（A）减少 10 亿（B）增加 10 亿（C）增加超过 10 亿（D）增加 10 亿、也有可能超过 10 亿13 如果商业银行向中央银行申请 100 亿元的再贷款，并同时降低超额准备金与存款的比率，假定公众偏好行为未发生系统性变化，则会导致货币供给( )。（A）减少 100 亿（B）增加 100 亿（C）增加超过 100 亿（D）增加
5、100 亿、也有可能超过 100 亿14 下面哪项措施是中央银行调控货币乘数进而调控货币供给的办法?( )。（A）再贴现率（B）法定准备金率（C）超额准备金率（D）存贷款基准利率15 下面哪项不是卡甘模型中决定货币乘数的变量?( )（A）CM（B） RD（C）（D）DC16 下面哪项是弗里德曼一舒瓦茨模型中决定货币乘数的变量?( )（A）CM（B） RM（C） DR（D）DM17 下面说法错误的是( )。（A）在卡甘模型的模型中，所有因素与货币乘数成正相关关系，而弗里德曼一舒瓦茨模型中，所有因素与货币乘数成负相关关系。（B）卡甘模型与弗里德曼一舒瓦茨模型只存在形式上的差别，并无重大理论区别。（
6、C）卡甘模型不仅分析了货币供给的决定因素，还深入的检验了各因素对货币存量变化率的作用。（D）卡甘模型和弗里德曼一舒瓦茨模型采用的是广义货币定义。18 根据货币乘数模型，下面哪个变量是由公众决定的?( )（A）超额准备金率 re（B）通货比率 CD（C）法定存款准备金 rr（D）基础货币 H19 根据货币乘数模型，下面哪个变量是由商业银行决定的?( )（A）超额准备金率 rc（B）通货比率 CD（C）法定存款准备金 rr（D）基础货币 H20 下面说法错误的是( )。（A）乔顿模型采用的是狭义货币的定义（B）卡甘模型采用的是广义货币的定义（C）弗里德曼一舒瓦茨模型采用的是广义货币定义（D）卡甘模
7、型对银行类型和存款类型进行了区分21 下面说法正确的是( )。（A）商业银行超额准备金率具有逆周期特性。（B）市场利率上升使得通货比率上升（C）再贴现率与超额准备金率呈反向关系（D）支票存款账户利率提高，导致通货比率上升。22 下面哪项是主张货币供给内生性的理论学派( )。（A）凯恩斯主义学派（B）货币主义学派（C）托宾 “新观点”（D）理性预期学派23 下面哪项是主张货币供给外生性的理论学派( )。（A）货币数量论（B）新剑桥学派（C）新古典综合学派（D）格利、肖、托宾等人的观点24 下面不属于托宾“ 新观点 ”的基本思想是( )。（A）强调商业银行与其他金融机构的同一性（B）强调货币与其他
8、金融资产的同一性（C）采用了一般均衡的分析方法（D）货币供给的外生性主要表现为中央银行面对压力的无奈上25 金融创新增强了货币供给的( )。（A）外生性（B）内生性（C）可控性（D）可测性26 (中山大学 2013)以下哪一种包括在 M1 里，却没有包括在 M2 里( )。（A）流通中的现金（B）支票（C）活期存款（D）以上都不是27 (中山大学 2013)根据货币主义者关于通货膨胀的观点，货币供应增加会导致( )。（A）增加短期产出，但不会改变长期产出（B）使价格水平上升，但对短期产出和长期产出都没有影响（C）使政府财政赤字增加（D）使价格水平上升，且对短期产出和长期产出都有影响28 (上海
9、财大 2012)某大银行遭挤兑，影响为( ) 。（A）通货比率下降（B）货币乘数上升（C）货币供应上升（D）通货比例上升29 托宾等货币供给新论的支持者认为，货币供给不是一个只由央行决定的外生变量，他们的一个主要理由是( )。（A）银行体系创造货币的能力从对货币乘数的分析来看完全取决于基础货币和法定准备金这些变量（B）银行体系的存款创造的过程必须考虑各种漏出（C）其他金融机构与商业银行在吸收存款方面竞争激烈，从而会增加商业银行的准备金（D）银行的资产负债规模及公众的货币需求量具有很大的利率弹性二、简答题30 请举出两个例子，论证我国货币供应量的内生性，并分析其成因。31 货币供给新论的支持者为
10、什么认为没有必要对活期存款与其他金融资产、商业银行与其他非商业银行中介机构作出严格的区分?32 比较弗里德曼一舒瓦茨的货币供给理论与卡甘的货币供给理论之间的异同。33 乔顿的货币供给理论与弗里德曼一舒瓦茨货币供给理论、卡甘货币供给理论的区别表现在哪些方面?34 推导货币乘数模型，并分析各影响因素与货币乘数的关系。35 简述弗里德曼一舒瓦茨货币供给理论的主要观点。36 简述卡甘货币供给理论的主要观点。37 简述乔顿货币供给理论的主要观点。38 20 世纪 80 年代以来，随着金融证券化的发展，为创造一个更加宽松的金融竞争环境，西方国家开始放松金融管制，采取金融自由化措施，各国政府纷纷放松对银行管
11、制。1980 年，美国率先废除了 30 年代后制定的 Q 条例，允许商业银行向支票存款支付利息。到了 20 世纪末，随着计算机网络技术对金融领域的影响不断加深，电子货币和信用卡等金融工具不断被创新和被使用。请结合相关理论，分析20 世纪 80 年代以来，金融环境的新变化对货币供给产生了怎样的影响?中央银行地位又发生了哪些变化?39 按照凯恩斯学派的货币理论，货币供给是怎样对经济产生影响的?后来的经济学家在货币的传导机制方面作了什么补充和修改?行会采取一系列的货币政策工具(调整存款准备金比率、调整再贴现利率、调整基准利率、进行公开市场业务等)来控制货币的供给总量。就命题形式而言，主要考查各种货币
12、政策工具对货币的供给总量的影响。金融硕士 MF 金融学综合（现代货币创造机制）模拟试卷 2 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查货币层次的划分。记住要点：国际货币基金组织将货币层次划分为：M 0=流通于银行体系之外的现金； M1=M0+活期存款( 包括邮政汇划制度或国库接受的私人活期存款)；M 2=M1+储蓄存款+定期存款+ 政府债券。【知识模块】 现代货币创造机制2 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查货币层次的划分，货币层次的划分主要是根据流动性来划分的。【知识模块】 现代货币创造机制3 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查货币层次的划分。在我国，狭义货币
13、是 M1，即“M 1=M0+活期存款”。【知识模块】 现代货币创造机制4 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查货币层次的划分。在“货币作为交易媒介职能”的观点下，M1=M0(通货)+银行体系的活期存款。【知识模块】 现代货币创造机制5 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查货币层次的划分。在“货币作为价值储藏职能”的观点下，M2=M1+商业银行的定期存款和储蓄存款。其中，M 1=M0(通货)+银行体系的活期存款。【知识模块】 现代货币创造机制6 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查货币层次的划分。【知识模块】 现代货币创造机制7 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查货币供给的基本涵义。【
14、知识模块】 现代货币创造机制8 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查基础货币的涵义。通常，西方货币理论认为，基础货币是指现金和商业银行在中央银行的储蓄存款。【知识模块】 现代货币创造机制9 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查基础货币的涵义。通常，西方货币理论认为，基础货币为现金(C)和准备金 (R)之和。而其中，准备金 (R)包括法定准备金(R r)和超额准备金(Re)。【知识模块】 现代货币创造机制10 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查货币供给的基本涵义。记住要点：货币供给量的决定公式为：M=m.B。【知识模块】 现代货币创造机制11 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查货币供
15、给的影响因素。货币供给等于基础货币与货币乘数的乘积。当中央银行购买 10 亿债券，则意味着增加了 10 亿基础货币的投放。这部分基础货币是否会成为银行存款创造的基础，还取决于公众是持有现金，还是存入银行，前者对存款创造无影响、后者则会放大供给。故此，应选 D。【知识模块】 现代货币创造机制12 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查货币供给的数量分析。中央银行购买 10 亿债券，意味着中央银行资产增加，而购买这些资产需要基础货币的投放作为支持，并且是等额的。故此，应选 B。【知识模块】 现代货币创造机制13 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查货币供给的数量分析。根据货币供给乘数模型 M=，
16、因为假定公众偏好行为未发生系统性变化，即意味着 CD值不变。因为 1，所以货币供给将增加超过 100 亿。【知识模块】 现代货币创造机制14 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查中央银行货币政策工具与货币供给之间的关系。对于 A 选项而言，通过货币供给的乘数模型，易发现它是影响基础货币的因素，而不是影响货币乘数的因素。所以 A 错误。对于 B 选项而言，法定准备金率影响货币乘数中的分母。对于 C 而言，超额准备金是商业银行确定的，并不是中央银行调控的。所以 C 错误。对于 D 选项而言，通过货币供给的乘数模型，存贷基准利率并不是中央银行直接的调控货币供给的措施。它只是通过影响银行和个人调整资
17、产选择来影响货币供给，具体是影响银行 Re、CD 的比率。所以 D 错误。【知识模块】 现代货币创造机制15 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查不同货币供给理论模型的基本形式。根据卡甘模型，货币乘数决定公式为 m= ，所以A、B、C正确。而D选项属于弗里德曼一舒瓦茨模型的变量。【知识模块】 现代货币创造机制16 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查不同货币供给理论模型的基本形式。根据弗里德曼一舒瓦茨模型，货币乘数决定公式为 m= ，所以 c 正确。【知识模块】 现代货币创造机制17 【正确答案】 A【试题解析】 在弗里德曼一舒瓦茨的理论中，货币供给量与 DC 、DR 成正相关关系，而在卡
18、甘的理论中，货币供给量与 C M、R D 成负相关关系。所以A选项表述错误。【知识模块】 现代货币创造机制18 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查货币供给的影响因素。记住要点：通货比率 CD 是由公众决定的；超额准备金率 re 是由商业银行决定的；法定存款准备金 rr 是由中银行决定的。【知识模块】 现代货币创造机制19 【正确答案】 A【试题解析】 此题考查货币供给的影响因素。【知识模块】 现代货币创造机制20 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查不同货币供给理论的差异。【知识模块】 现代货币创造机制21 【正确答案】 A【试题解析】 此题考查货币供给的影响因素。当经济处于下降周期，资
19、金的投资收益率下降，商业银行则持有超额准备机会成本越小，因此商业银行会增加超额准备金，具有逆周期特性，所以 A 正确。市场利率上升，公众持有通货的机会成本越大，则通货比率下降，所以 B 错误。再贴现率越高，则中央银行再贴现的成本越高，所以银行会提高超额准备金率。所以 c 错误。支票存款账户利率提高，公众持有通货的机会成本越大，则通货比率下降，所以 D 错误。【知识模块】 现代货币创造机制22 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查内生论和外生论主要流派之间的辨析。凯恩斯理论和货币主义学派理论属于外生论；而托宾“新观点”、温特劳尔一卡尔多模型、莫尔水平主义理论均属于内生论。【知识模块】 现代货币
20、创造机制23 【正确答案】 A【试题解析】 此题考查内生论和外生论主要流派之间的辨析。货币数量论属于持名目主义的货币本质观，它认为货币数量的变动是物价变动的原因，所以它属于典型的货币供给外生论。温特劳布、卡尔多等人就属于新剑桥学派，即为货币供给内生论。格利、肖、托宾等人属于新古典综合学派，也属于货币供给内生论。所以A 选项正确。【知识模块】 现代货币创造机制24 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查托宾“新观点”的基本思想。D 选项是温特劳布、卡尔多理论的主要思想。【知识模块】 现代货币创造机制25 【正确答案】 B【试题解析】 本题考查货币供给内生性的影响因素。金融创新可以增强货币供给内生
21、性。【知识模块】 现代货币创造机制26 【正确答案】 D【试题解析】 货币层次通常分为三个：M 0，M 1， M2，其中 M1 包括了 M0，M 2 包括了 M1，它们的涵盖范围依次增大。【知识模块】 现代货币创造机制27 【正确答案】 B【试题解析】 货币主义者认为货币的增加最终只会导致物价同比例地上升，对产出或其他因素都没有影响。【知识模块】 现代货币创造机制28 【正确答案】 D【试题解析】 遭挤兑说明大家手里持有更多现金，因此 ABC 三项都应该是错的。【知识模块】 现代货币创造机制29 【正确答案】 D【试题解析】 A 不是反对理由。B 和 C 都是次要原因。银行的资产负债规模及公众
22、的货币需求量具有很大的利率弹性才是货币供给内生性的一个主要理由。【知识模块】 现代货币创造机制二、简答题30 【正确答案】 货币供给的内生性，是指货币供给的变动不是由货币当局决定的，起决定作用的是经济体系中实际变量以及微观主体的经济行为等因素。在 1994 年前，我国存在货币供给的“倒逼机制” 。企业、地方政府及中央政府的贷款需求总是迫使商业银行被动地增加贷款供应，中央银行在这些贷款需求的压力下又不得不实行松动的、迁就性的货币政策，结果造成货币供给往往是被动地适应货币需求，中央银行很难实施各项既定的货币调节方案。另外一个例子是，有些学者认为，现金发行和信贷投放根本不可能脱钩而成为货币供给的两条
23、独立渠道，从而其数量不可能简单地用行政方法控制住。 1994 年前，我国银行的信贷需求大体可分为三类：第一类是企业对贷款的商业性需求。由于产权不明晰及缺乏有效的激励机制，商业银行对一些效益不好、信誉较差的企业仍给予大量贷款需求。第二类是地方政府为追求经济增长速度，争项目、争投资而形成的对政策性贷款 Lg1 的需求。第三类是中央政府为支持农业外贸等产业，而形成的对政策性贷款 Lg2 的需求。商业银行在这些贷款需求的压力下会增加商业性信贷，银行信贷的增加导致存款货币的增加，根据我国准备金制度的规定，银行必须相应增加存款准备金。商业银行可以通过两种方式迫使中央银行增加再贷款：一种方式是将中央银行支持
24、政策性贷款的资金挪作他用，而把资金的“ 硬缺口 ”留给中央银行。中央银行为保证政策性贷款的到位，只能以再贷款的形式向商业银行提供资金。另一种方式是商业银行尽量压低超额准备金比率，这会对银行的安全性产生影响。但由于在当时体制下银行不会破产，因此，商业银行对利润的关注远远大于对自身安全的关注。由于中央银行承担着维持金融秩序稳定的职能，当银行系统出现普遍的支付危机时，中央银行最终不得不作为最后贷款人，再贷款给商业银行，增加基础货币。从而，中央银行无法独立地决定货币供给。【知识模块】 现代货币创造机制31 【正确答案】 货币供给新论是与货币供给“旧论” 相对立的一种观点，与旧论不同，新论认为没有必要对
25、活期存款与其他金融资产、商业银行与其他非银行金融中介机构作出严格的区分，理由是：其他金融机构的某些负债同活期存款一样具有支付功能，所以它们往往被人们视为货币的良好替代物。其他金融机构与商业银行在吸收存款等方面的激烈竞争，会减少商业银行的准备金，从而削弱商业银行创造存款的能力。商业银行未必能尽量扩张存款，因为人们对贷款和活期存款的需求是有限的；而非银行金融机构也未必没有成倍地创造其负债的能力，因为只要经济内部存在着对其的贷款需求，该类机构就可以通过存款的增加来创造出若干倍的新负债来。【知识模块】 现代货币创造机制32 【正确答案】 卡甘关于货币供给理论的分析与弗里德曼一施瓦茨分析方法是完全相同的
26、，但在形式上，两个理论略有不同。在卡甘的货币供给理论中，采用通货比率(即通货占货币存量的比率 CM)代替 DC，又用准备：金比率 RD 代替DR。从本质上，这一转换并没有理论突破。 在弗里德曼一舒瓦茨的理论中，货币供给量与 DC 、DR 成正相关关系，而在卡甘的理论中，货币供给量与 CM、RD 成负相关关系。【知识模块】 现代货币创造机制33 【正确答案】 20 世纪 60 年代末，美国经济学家乔顿发展了弗里德曼一舒瓦茨、卡甘的货币供给理论，推导出更为复杂的货币供给决定模型，该模型主要有两点显出差别： (1)弗里德曼一舒瓦茨模型和卡甘模型采用的是广义货币定义(M 2)，即货币不仅包括公众持有的
27、现金和活期存款，而且还包括定期存款和储蓄存款。乔顿模型则采用了狭义货币定义(M 1)。 (2)乔顿模型区分了不同类型的银行和受制于不同法定准备金率的不同类型存款。而弗里德曼一舒瓦茨模型、卡甘模型并未对银行类型和存款类型作区分。【知识模块】 现代货币创造机制34 【正确答案】 (1)货币乘数模型的推导： 货币乘数表达式为： 存款机构准备金(R)包括法定准备金(R r)和超额准备金(R e)。如果用 rr 和 rc 分别表示法定准备金率和超额准备金率，那么： R=(r r+re)D 代入货币乘数公式得： 分子和分母同除以 D，进一步得到(其中，令 k=CD)： (2)各影响因素与货币乘数的关系的分
28、析 通过上述公式可见，货币乘数主要由通货比率(k)，法定准备金率(r r)和超额准备金率 (re)三个因素决定。具体关系如下： 根据货币乘数公式，将 m1 对 k 求偏导，可得： 这表明通货比率与货币乘数之间存在负相关关系。 法定准备金率(r e)的影响 根据货币乘数公式，将 m1 对rr 求偏导，可得： 这表明法定准备金率与货币乘数之间存在负相关关系。 超额准备金率(r e)的影响 根据货币乘数公式，将 m1 对 re求偏导，可得： 这表明超额准备金率与货币乘数之间存在负相关关系。【知识模块】 现代货币创造机制35 【正确答案】 (1)在弗里德曼一舒瓦茨货币供给理论中，货币划分为通货和银行存
29、款，即 M=C+D。同时，根据基础货币的定义，又有 H=C+R。由此得到货币乘数决定式为： 从模型中可以看出，决定货币供给量的因素有 3 个：高能货币(H)、商业银行的存款与准备金之比(DR)、商业银行的存款与公众持有的通货之比(D C)。 (2)下面分别分析高能货币(H)、商业银行的存款与准备金之比(DR)、商业银行的存款与公众持有的通货之比(DC)对 M 的影响。 =m0，所以在其他条件不变的情况下，高能货币总量的增长将导致货币存量同比例增长。 设 DR 为A，DC 为 B，那么就有 M=H. ，将 M 分别对 A 和 B 求偏导有： 所以，在其他条件不变的情况下，DR、DC 与货币乘数呈
30、正相关关系。弗里德曼和舒瓦茨认为，在经济稳定时期，DR 和 DC 也相对稳定，影响货币供给量的主要因素是 M。而在金融危机条件下，DR 和 DC 对货币供给量有着重要影响。 【知识模块】 现代货币创造机制36 【正确答案】 (1)卡甘采取了与弗里德曼一舒瓦茨相同的货币定义，即M=C+D，则 所以，即货币供给由高能货币、通货比率(通货占货币存量的比率CM)和准备金比率(RD)决定的。 (2)通过卡甘货币供给模型易得出：高能货币的增减变化会引起货比供给量的同向变化；通货比率 (通货占货币存量的比率CM)和准备金比率(RD)提高，会导致货币收缩。【知识模块】 现代货币创造机制37 【正确答案】 乔顿
31、认为，决定货币供给的因素有 5 个，即基础货币、联邦储备会员银行的准备金率、公众持有的通货与活期存款的比率、定期存款与活期存款的比率、政府存款与私人存款的比率。 (1)基础货币。乔顿对基础货币的定义与弗里德曼、舒瓦茨、卡甘对基础货币的定义一致。 (2)准备金比率。乔顿将商业银行的全部存款划分为私人活期存款、私人定期存款和政府存款。 R=r(D+T+G)或 r=式中，r 表示各种存款的加权平均准备金率，D 表示商业银行的私人活期存款，T 表示表示商业银行的私人定期存款，G 表示政府存款。 (3)通货比率：k=CD。乔顿认为该比例越小，货币基数进入银行而作为准备金的部分就越大，从而银行体系的存款创
32、造能力越多。 (4)定期存款比率：t=TD 。乔顿认为，t 之所以是决定存量的因素之一，是因为它的变化将改变银行体系创造存款货币的能力。(5)政府存款比率： g=GD。将上述 5 个因素带入货币供给的一般模型m=MB，可推导出乔顿货币乘数模型：从乔顿的货币乘数模型可以直接发现：货币乘数是 r、t 和 g 的减函数。关于 k 与货币乘数之间的关系，可以通过对 k 求偏导来加以分析： 因为 ，这说明货币乘数是通货比率的减函数。反之，货币乘数是通货比率的增函数。【知识模块】 现代货币创造机制38 【正确答案】 (1)对支票存款支付利率的措施提高了支票存款相对于通货的预期回报率，增加了支票存款对公众的
33、吸引力，公众相应减少通货的持有，在其他条件不变的情况下，CD 下降。CD 下降意味着公众手持通货的减少和商业银行基础货币的增加，因此也使得商业银行存款创造能力提升，从而货币供给增加。从货币供给乘数模型也可以得出同样的结论：根据m1= ，可以得到 kmM 。 (2)随着网络技术的发展，电子货币和信用卡等产品的创新，在安全性、便利性等方面提高了对公众金融服务的质量，也满足了公众更高的金融服务需求。一方面，这一趋势和创新使得公众对通货的需求下降，更多的使用电子货币支付，即 CD 下降。根据货币供给乘数模型 m1= ，可以得到 kmM，即货币供给增加。另一方面，信用卡给公众一定额度透支的服务，这相当于
34、提高了银行存款创造能力，这必然使得货币供给增加。 (3)从上述两方面的变化，可以得到结论：商业银行和公众对货币供给的影响越来越大。相对中央银行对货币供给的控制下降。【知识模块】 现代货币创造机制39 【正确答案】 货币供给对经济产生的影响，可以通过总供给一总需求模型加以说明。总需求是指整个经济社会在每一个价格水平下对产品和劳务的需求总量，它由消费需求、投资需求、政府支出和国外需求构成。总需求曲线是产品市场和货币市场同时达到均衡时的价格水平与国民收入问的依存关系。总供给函数表示，在其他条件不变的情况下，价格水平与全社会总供给之间的函数关系。 (1)凯恩斯学派对货币供给对经济影响的论述。凯恩斯学派
35、认为总供给曲线是向右上方倾斜的。货币供给增加，会导致总需求曲线向右移动，由于总供给曲线向右上方倾斜，所以均衡产出和均衡价格都上升。 如图可以看到，首先国民经济的均衡点在 E 点，此时的均衡产出和均衡物价水平分别为 y 和 P。由于货币供给量增加，总需求曲线向右移动到 A,D，A,D 和 AS 相交于新的均衡点 E，新的均衡产量和均衡价格分别为 y和 P。可见货币供给量增加导致均衡产出增加。 从上面可以看出，凯恩斯学派认为，货币供给的变动不但对物价水平产生影响，而且对经济产出水平也产生影响。凯恩斯学派的结论直接来源于对总供给曲线的假定，即认为总供给曲线是向右上方倾斜的。 凯恩斯学派认为货币供给对
36、经济产生影响的机制是：货币供给增加会导致市场利率水平下降，利率下降会降低企业的投资成本，因此企业投资增加，从而社会总需求增加，总需求增加导致产出水平增加。其货币政策的传导机制是：MrIY。 (2)货币学派对凯恩斯学派的货币政策传导机制做了修改。和凯恩斯学派不同，货币学派认为利率在货币传导机制中不起重要作用。而强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。货币学派的传导机制是：MEIY。 货币学派认为货币供给量直接影响支出，其主要原因是：第一，货币需求有其内在的稳定性；第二，货币需求函数中不包含任何货币供给的因素，因而货币供给的变动不会直接引起货币需求的变化；第三，当作为外生变量的货币供给改变，比如增大了，由于货币需求不变，公众会增加所愿意持有的货币量，从而必然增加支出。【知识模块】 现代货币创造机制
