1、2009 年 11 月证券从业资格（证券投资分析）真题试卷及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 下列各项中，影响债券定价的内部因素是( )。（A）基础利率（B）银行利率（C）税收待遇（D）市场利率2 产权比率的计算公式为( )。（A）产权总额/资产总额（B）负债总额/资产总额（C）股东权益/资产总额（D）负债总额/股东权益3 国家对某一产业实施限制出口财政补贴和减税等措施，属于( )。（A）产业组织政策（B）产业布局政策（C）产业结构政策（D）产业技术政策4 准货币是指( ) 。（A）M 2（
2、B） M1-M0（C） M2-M1（D）M 15 认股权证价格下跌的速度与其可认购股票价格下跌的速度相比是( )。（A）不确定（B）相等（C）慢（D）快6 证券市场一般( ) 反映 GDP 的变动。（A）不一定（B）满位（C）提前（D）同步7 现金流匹配法的风险是( )。（A）再投资风险（B）利率风险（C）提前赎回风险（D）政策风险8 亚洲证券分析师联合会简称( )。（A）FLAAF（B） EFFAS（C） AIMR（D）ASAF9 在百分比线中，最重要的是( )。（A）30%（B） 0.618（C） 1/3（D）0.39210 某投资者 5 年后有一笔投资收入 lO 万元，投资的年利率为 1
3、0%，请分别用单利和复利的方法计算其投资现值( )。（A）单利 6.7 万元；复利 6.2 万元（B）单利 2.4 万元；复利 2.2 万元（C）单利 5.4 万元；复利 5.2 万元（D）单利 7.8 万元；复利 7.6 万元11 在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是( )观点。（A）市场预期理论（B）合理分析理论（C）流动性偏好理论（D）市场分割理论12 资产负债中的“ 负债” 是指 ( )。（A）长期借款加短期借款（B）长期负债（C）短期负债（D）负债总额13 相比之下，下列能够比较准确
4、地解释轨道线被突破后的股价走势的是( )。（A）股价会上升（B）股价的走势将反转（C）股价会下降（D）股价的走势将加速14 下列属于财政政策手段的是( )。（A）放松银根（B）转移支付（C）公开市场业务（D）利率调整15 某公司某会计年度末的总资产为 200 万元，其中无形资产为 10 万元，长期负债为 60 万元，股东权益为 80 万元。根据上述数据，该公司的有形资产净值债务率为( )。（A）1.50（B） 1.71（C） 3.85（D）4.8016 金融期货交易的基本特征不包括( )。（A）交易的标的物是金融商品（B）是非标准化合约的交易（C）交易采取公开竞价方式决定买卖价格（D）交割期限
5、的规格化17 下列属于产业组织创新的间接影响的是( )。（A）促进技术进步（B）创造产业增长机会（C）专业化分工与协作（D）提高产业集中度18 我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中( )是指单位库存现金和居民手持现金之和。（A）狭义货币供应量（B）广义货币供应量（C）流通中的现金（D）基础货币19 美国 9.11 事件导致航空衰退现象，这种衰退属于( )。（A）相对衰退（B）绝对衰退（C）偶然衰退（D）自然衰退20 一般来讲，产品的( )可以通过专有技术、优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管理、发达的营销网络等实现。（A）技术优势（B）规模经济（C）成本优势（D）规模效益21
6、ACIIA 会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联盟会员有( ) 个。（A）1（B） 2（C） 3（D）422 ( )批准和授权中国人民银行制定的各项利率为法定利率。（A）财政部（B）货币政策委员会（C）国务院（D）全国人大常委会23 ( )着眼于近期的宏观经济总量平衡，着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济发展的关系以及失业和通货膨胀的问题。（A）收入总量目标（B）收入分量目标（C）收人结构目标（D）收入分配目标24 综合评价方法分配给盈利能力、偿债能力和成长能力的比重是( )。（A）1：1：1（B） 5：3：2（C） 2：3：4（D）6：2：325
7、 把根据证券市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为( )。（A）定量分析（B）基本分析（C）定性分析（D）技术分析26 ( )是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力分析。（A）股票投资者资金流人流出分析（B）财务弹性分析（C）获取现金能力分析（D）流动性分析27 在国际标准行业分类中，对每个门类又划分为( )。（A）大类、中类、小类（B） A 类、B 类、C 类（C）甲类、乙类、丙类（D）都不是28 营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力，一般通过( )来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。（A）资产管理比率（B）流动比率（C）资产负债率（D）资产净利率29 现行的
8、中国证券业协会证券分析师职业道德守则，是经( )中国证券业协会第三届理事会第四次会议审议通过并发布。（A）2000 年 7 月（B） 2000 年 8 月（C） 2005 年 7 月（D）2005 年 8 月30 学术分析流派对股票价格波动原因的解释是：股票价格发生波动是因为( )。（A）价格偏离了价值（B）价格偏离了其反映的信息内容（C）市场心理偏离了平衡状态（D）市场供求偏离了均衡状态31 K 线理论起源于( ) 。（A）美国（B）日本（C）印度（D）英国32 关于有效证券组合，下列说法错误的是( )。（A）有效证券组合一定在证券组合的可行域上（B）在图形中表示就是可行域的上边界（C）上边
9、界和下边界的交汇点是一个特殊的位置，被称作“最小方差组合“（D）有效证券组合中的点一定是所有投资者都认为最好的点33 假设有如下表所示的国债券数据：上述两种债券的面值相同，均在每年年末支付利息。从理论上讲，当利率发生变化时，( )。（A）无法比较两种债券的价格变化幅度的大小（B） B 的价格变化幅度等于 A 的价格变化幅度（C） B 的价格变化幅度小于 A 的价格变化幅度（D）B 的价格变化幅度大于 A 的价格变化幅度34 套利定价理论( ) 。（A）取代了 CAPM 理论（B）与 CAPM 理论的假设完全不同（C）研究套利活动的机理（D）是由罗斯提出的35 ( )可以近似看作无风险证券，其收
10、益率可被用作确定基础利率的参照物。（A）短期政府债券（B）短期金融债券（C）短期企业债券（D）长期政府债券36 不符合在涨跌停板制度下价量分析的基本判断的是( )。（A）跌停量小，将继续下跌（B）跌停途中被打开的次数越多，成交量越大，反转的可能性就越大（C）封涨停时，卖盘数量越大，继续当前走势的概率越大（D）封跌停时，卖盘数量越大，后续跌幅也越大37 关于 MA 的介绍，以下内容中错误的是( )。（A）MA 是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格( 指数)加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根 MA，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标（B）在实际应用中常使用的是指数平滑移动
11、平均线（C）西方投资机构非常看重 200 天移动平均线，并以此作为长期投资的依据：若行情价格在 200 天均线以上，属空头市场；反之，则为多头市场（D）由于短期移动平均线较长期移动平均线更易于反映行情价格的涨跌，所以一般又把短期移动平均线称为“快速 MA”，长期移动平均线则称为“慢速 MA”38 某公司想运用 4 个月期的 S&P500 股票指数期货合约来对冲某个价值为2100000 美元的股票组合，当时的指数期货价格为 300 点，该组合的 p 值为 1.50。一份 S&P500 股指期货合约的价值为：300500 美元=150000 美元。因而应卖出的指数期货合约数目为( ) 张。（A）1
12、0（B） 14（C） 21（D）2839 下列关于证券分析师的行为，正确的是( )。（A）证券分析师在报刊发表投资咨询文章，可以使用笔名（B）证券分析师在十分确定的情况下，也不能向投资人或委托单位作出投资收益保证（C）证券分析师不得泄露在执业过程中所获得的未公开重要信息，但可建议投资人或委托单位买卖证券（D）证券分析师应当根据投资人或委托单位的资金量和业务量的大小，决定对其提供服务的质量40 出现在顶部的看跌的形态是( )。（A）菱形（B）旗形（C）楔形（D）三角形41 高通胀下的 GDP 增长，将促使证券价格( )。（A）快速上涨（B）下跌（C）平稳波动（D）呈慢牛态势42 ( )不是影响股
13、票投资价值的外部因素。（A）行业因素（B）市场因素（C）宏观经济因素（D）减资43 可转换证券的市场价格应当保持在它的理论价格和转换价值( )。（A）之下（B）之上（C）之间（D）之和44 由于通过货币乘数的作用，( )的作用效果十分明显。（A）再贴现率（B）直接信用控制（C）法定存款准备金率（D）公开市场业务45 下列不应该作为公司基本分析主要方面的是( )。（A）公司的研究和开发费用占销售收入的比重（B）公司的工资奖励制度（C）公司所属产业是否存在进入壁垒（D）公司股票成交量分析46 把职业投资分析师定义为“从事作为投资决策过程的一部分，对财务、经济、统计数据进行评价或应用的个人”的是(
14、) 组织。（A）ASFA（B） AIMR（C） EFFAS（D）FLAAF47 20 世纪 90 年代末，以微电子、网络技术、计算机和通信为代表的信息产业每年以( )的速度高速发展，最终取代汽车、化工、钢铁等行业成为发达国家的主导产业，是迄今为止发展最快、渗透性最强、应用关键技术最广的行业之一。（A）15% 以上（B） 20%以上（C） 25%以上（D）30% 以上48 下列关于投资者和投机者的说法，错误的是( )。（A）投资者的目的是为了获得公司的分红，而投机者的目的是为了获得短期资本差价（B）投资者投资主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投机者投资的领域相当广泛（C）投资者的行为风险小、
15、收益相对小，投机者的行为往往追求高风险、高收益（D）投资者主要进行的是长期行为，如不发生基本面的变化，不会轻易卖出证券49 以下关于城乡居民储蓄存款余额的说法，错误的是( )。（A）包括城镇居民储蓄存款（B）包括农民个人储蓄存款（C）是城乡居民存入银行、农村信用社的储蓄金额（D）包括单位存款50 ( )是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。（A）行业（B）产业（C）企业（D）工业51 我国证券分析师的自律性组织是( )。（A）中国金融学会证券分析师专业委员会（B）中国总工会证券分析师分会（C）中国证券业协会证券分析师专业委员会（D）中国证券会52
16、 某股票的市场价格为 100 元，而通过认股权证购买的股票的价格为 30 元，认股权证的内在价值为( ) 。（A）70 元（B） 30 元（C） 130 元（D）100 元53 证券投资是指投资者购买( )以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。（A）有价证券（B）股票（C）股票及债券（D）有价证券及其衍生品54 市盈率等于每股价格与( )的比值。（A）每股股息（B）每股收益（C）每股净值（D）每股现金值55 一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是( )。（A）人们的物质文化需求（B）高管人员的素质（C）资本的支持（D）资源的稳定供给56 在流动性偏好理论中，流动性溢价是指远期利
17、率和( )。（A）当前即期利率的差额（B）未来某时刻即期利率的有效差额（C）远期的远期利率的差额（D）未来的预期即期利率的差额57 行业分析方法中，历史资料研究法的不足之处是( )。（A）缺乏客观性（B）不能反映行业近期发展状况（C）只能囿于现有资料开展研究（D）不能预测行业未来发展状况58 深圳证券交易所将上市公司分为( )类。（A）5（B） 6（C） 7（D）859 关于影响公司变现能力的因素，以下说法中，错误的是( )。（A）银行已同意、公司未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，提高支付能力（B）由于某种原因，公司可以将一些长期资产很快出售变为现金，增强短期偿债能力（C）
18、按我国企业会计准则和企业会计制度规定，或有负债都应在会计报表中予以反映，这将减弱公司的变现能力（D）公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为公司的负债,增加偿债负担60 下列说法错误的是( )。（A）分析师应当重视或有项目对公司长期偿债能力的影响（B）担保责任应当归为公司长期债务（C）一般情况下，经营租赁资产不作为公司的固定资产人账进行管理（D）一般情况下，融资租赁资产作为公司的固定资产人账进行管理二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、
19、少选、错选均不得分。61 财政收入中的专项收入包括( )。（A）征收城市水资源费收入（B）教育费附加收人（C）征收排污费收入（D）土地增值税收入62 计算资产负债率需用到下列数据中的( )。（A）负债总额（B）无形资产净值（C）资产总额（D）固定资产累计折旧63 宏观经济分析的意义是( )。（A）把握证券市场的总体变动趋势（B）判断整个证券市场的投资价值（C）掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向（D）了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因64 下列关于有效市场理论的叙述中，正确的有( )。（A）如果市场未达到半强式有效，那么技术分析就
20、是有用的（B）只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场（C）在强式有效市场中，任何专业投资者的边际市场价值为零（D）如果市场达到弱式有效，仅运用技术分析来预测证券价格，那么明天最好的预测值是今天的价格65 当股价趋势开始调头向上时，用来确定压力位的黄金分割数字有( )（A）1.618（B） 0.191（C） 1.382（D）0.80966 下列说法正确的有( )。（A）VaR 方法可以测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂证券组合和不伺业务部门的总体市场风险暴露（B） VaR 方法不能对不同的金融资产和不同类型的风险进行度量和累积（C） VaR
21、 方法最大的优点就是提供了一个统一的方法来测量风险（D）VaR. 方法简单直观地描述了投资者在未来某一时点所面临的市场风险67 应用技术分析方法时，应注意的问题是( )。（A）技术分析无须与基本分析结合起来（B）技术分析必须与基本分析结合起来使用（C）多种分析方法综合研判（D）理论与实践相结合68 盘局的末端出现光头大阳线，说明( )。（A）多空双方斗争很激烈（B）多方已经取得决定性胜利（C）窄幅盘整，交易清淡（D）这是一种涨势的信号69 在马柯威茨的投资组合理论中，方差一般不适于( )。（A）判断非系统风险的大小（B）判断系统风险的大小（C）判断政策风险的大小（D）判断总风险的大小70 不属
22、于流动性偏好理论基本观点是( )。（A）利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较（B）市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍（C）投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给予补偿（D）利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测71 在组合投资理论中，有效证券组合是指( )。（A）可行域内部任意可行组合（B）可行域的左上边界上的任意可行组合（C）按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合（D）可行域右上边界上的任意可行组合72 下列有关在利。率期限结构分析中市场预期理论的
23、描述，正确的是( )。（A）市场预期理论又称无偏预期理论（B）某一时点各种期限债券的收益率是不同的（C）在特定时期内，各种期限债券的即期收益率相同（D）长期债券不是短期债券的理想替代物73 如果以投资目标为标准对证券组合进行分类，那么常见的证券组合有( )。（A）指数化型（B）被动管理型（C）增长型（D）货币市场型74 完全正相关的证券 A 和证券 B，其中证券 A 方差为 30%，期望收益率为14%，证券 B 的方差为 20%，期望收益率为 12%。在不允许卖空的基础上，以下说法中，正确的有( ) 。（A）最小方差证券组合为 B（B）最小方差证券组合为 40%A+60%B（C）最小方差证券组
24、合的方差为 24%（D）最小方差证券组合的方差为 20%75 指数化证券组合中使用的指数可以是( )。（A）某种专业化的指数（B）市场指数（C）夏普指数（D）詹森指数76 在 2007 年度财务年度，下列属于流动负债的有( )。（A）公司应付 2008 年到期的应付账款（B）公司应付的当月员工工餐资（C）公司应付 2008 年中到期的短期借款（D）公司应付的 2009 年到期的贷款77 进行证券投资分析的意义主要体现在( )。（A）有利于提高投资决策的科学性（B）有利于正确评估证券的投资价值（C）有利于降低投资者的投资风险（D）科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键78 上市公司的区位分析包
25、括( )。（A）区位内的自然和基础条件（B）区位内的消费水平（C）区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持（D）区位内的比较优势和特色79 投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务不得有( )行为。（A）代理委托人从事证券投资（B）买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票（C）利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息（D）根据客户的风险特性，推荐投资证券产品80 将证券组合 A 的夏普指数与证券组合 B 的夏普指数比较，下列关于比较结果的描述正确的有( ) 。（A）证券组合 A 的夏普指数高，则证券组合 A 的绩效好于证券组合 B 的绩效（B）证券组合 A 的夏普指数高，则该
26、证券组合位于资本市场线的上方（C）证券组合 A 的夏普指数低，则证券组合 A 的绩效不如证券组合 B 的绩效（D）证券组合 A 的夏普指数低，则该证券组合位于资本市场线的下方81 已知某公司某年的财务数据如下：应收账款 500000 元，流动资产 860000 元，固定资产 2180000 元，存货 300000 元，短期借款 460000 元，流动负债 660000 元，根据以上数据可以计算出( )。（A）速动比率为 O.85（B）流动比率为 1.30（C）存货周转率 4.42 次（D）应收账款周转率 5.26 次82 根据组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为( )。（
27、A）被动管理方法（B）主动管理方法（C）平衡管理方法（D）长期管理方法83 下列属于公司财务弹性分析的指标的是( )。（A）主营业务现金比率（B）现金满足投资比率（C）现金股利保障倍数（D）全部资产现金回收率84 基本分析流派的两个假设为( )。（A）股票的价格决定其价值（B）股票的价值围绕价格波动（C）股票的价值决定其价格（D）股票的价格围绕价值波动85 按照中国证券业协会证券分析师职业道德守则的规定，证券分析师执业应遵守( )。（A）独立诚信原则（B）谨慎客观原则（C）勤勉尽职原则（D）公正公平原则86 属于中央银行的选择性政策工具的是( )。（A）公开市场业务（B）法定存款准备金率（C）
28、间接信用指导（D）直接信用控制87 与对国内生产总值等总量指标的分析相比，对经济运行变动特点进行分析更偏重于对经济运行质量的研究，主要包括( )。（A）一定时期经济发展水平变化程度的动态指标的测度，反映一个国家经济是否具有活力（B）经济增长的历史动态比较，说明增长波动的特征，即所处经济周期的阶段特征（C）经济结构的动态比较，说明经济结构的变化过程和趋势（D）物价变动的动态比较，说明物价总水平的波动与通货膨胀状况，并联系经济增长、经济结构的发展变化等，说明物价变化的特点及其对经济运行主要方面的影响88 下列关于流动性偏好理论的基本观点中，正确的是( )。（A）投资者并不认为长期债券是短期债券的理
29、想代替物（B）流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额（C）收益率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价共同决定的（D）债券的期限越长，流动性溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险89 上市公司进行资产重组后的整合，主要包括的内容有( )。（A）增发新股（B）企业组织的重构（C）人力资源配置和企业文化的融合（D）企业资产的整合90 宏观经济分析的基本方法包括( )。（A）比较分析法（B）总量分析法（C）结构分析法（D）因素分析法91 完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。完全垄断可分为( )。
30、（A）商业完全垄断（B）政府完全垄断（C）私人完全垄断（D）公共事业完全垄断92 已知某公司财务数据如下：主营业务收入 2500000 元，主营业务成本 1260000元，管理费用 700000 元，年初应收账款 500000 元，年末应收账款 450000 元，根据上述数据可以算出( ) 。（A）营业利润为 1240000 元（B）应收账款周转率为 5.26 次（C）毛利润为 1200000 元（D）应收账款周转天数为 69.35 天93 货币政策对宏观经济的调控作用的突出表现包括( )。（A）通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡（B）通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价
31、总水平的稳定（C）调节国民收入中消费与储蓄的比例（D）可以调节国民收入的使用结构和产业结构94 在营运能力分析中，主要考虑的财务比率是( )。（A）存货周转率和存货周转天数（B）应收账款周转率和应收账款周转天数（C）流动资产周转率（D）总资产周转率95 在使用基本分析和技术分析方法进行证券投资分析时应注重( )。（A）方法的复杂性（B）方法的直观性（C）方法的结合使用（D）方法的适用范围96 一般来讲，影响股票投资价值的外部因素主要包括( )。（A）国家的产业政策（B）投资者的心理预期（C）公司资产重组（D）收入分配97 下列选项中，与波浪理论内容相符合的是( )。（A）波浪理论以周期为基础（
32、B）每个周期都是由上升(或下降)的 5 个过程和下降(或上升)的 3 个过程组成（C）把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并且在一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期（D）波浪理论不仅找到了股价移动的规律，而且还找到了股价移动发生的时间和位置98 在市盈率的估价方法中，利用历史数据进行估计的有( )。（A）算术平均数法（B）趋势调整法（C）市场预期回报率倒数法（D）市场归类决定法99 股票市盈率估计的主要方法有( )。（A）简单估计法（B）回归分析法（C）试算法（D）现金贴现法100 MA 具有的特点为( )。（A）追踪趋势（B）滞后性（C）稳定性（D）助涨
33、助跌性三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。101 基于不同市场指数所得到的业绩评比指数的结果不同，也不具有可比性。 ( )（A）正确（B）错误102 一般情况下，企业的长期债务应该超过营运资金。 ( )（A）正确（B）错误103 贴现是指银行应客户的要求买进未到付款日期的票据业务。 ( )（A）正确（B）错误104 技术分析指标 KDJ 的取值范围处于100 至 100 之间。 ( )（A）正确（B）错误105 在实践中，金融机构可以用“久期 额度“ 来控制持仓债券的利率风险，避免投资经理为了追求高收益而过量持有高风险的品种。 ( )（A）正确（B）错误
