1、2011 年 3 月证券从业资格（证券投资基金）真题试卷及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 基金年度报告的编制者和披露义务人是（ ）。（A）基金份额持有人（B）基金托管人（C）基金管理人（D）基金托管人和基金管理人2 在基金整个运作过程中，起核心作用的是（ ）。（A）基金份额持有人（B）基金管理人（C）基金托管人（D）基金管理人和基金托管人3 （ ）是基金托管人全面行使职责的主要阶段。（A）签署基金合同阶段（B）基金募集阶段（C）基金运作阶段（D）基金终止阶段4 直销是指基金管理公司将基金直
2、接销售给公众，其不通过（ ）实现。（A）广告宣传（B）电话营销（C）直销人员上门服务（D）公司网站5 一般认为，世界上第一只公司型开放式基金是（ ）。（A）海外及殖民地政府信托基金（B）马萨诸塞投资信托基金（C）马萨诸塞政府信托基金（D）美国波士顿投资信托基金6 2004 年年底，我国发行的首只交易型开放式基金是（ ）。（A）上证红利 ETF（B）上证 180ETF（C）上证 50ETF（D）上证 200ETF7 资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，配置的原则是（ ）。（A）回归均衡原则（B）全面性原则（C）公正性原则（D）客观性原则8 下列关于债券组合管理免疫策略的
3、表述，正确的是（ ）。（A）其目标是使债券投资组合达到与某个特定指数相同的收益（B）目的是使所管理的资产组合免于市场利率波动的风险（C）目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现（D）获得超额投资收益9 下列关于行为金融理论应用的表述，错误的是（ ）。（A）所有人包括专家在内都会受制于心理偏差的影响，因此机构投资者包括基金经理也可能变得非理性（B）所有人包括专家在内都会受制于心理偏差的影响，因此机构投资者包括基金经理也可能变得理性（C）投资者可以在大多数投资者意识到错误之前采取行动而获利（D）行为金融理论的一个研究重点在于确定在怎样的条件下，投资者会对新信息反应过度或不足10 保
4、本基金的安全垫等于（ ）。（A）价值底线超过投资组合现时净值的数额（B）投资组合现时净值超过价值底线的数额（C）投资组合中风险资产与保本资产的比例（D）投资组合中风险资产与保本资产的比例11 目前，我国对投资者买卖基金份额的（ ）征收印花税。（A）按照 1的税率（B）按照 2的税率（C）按照 3的税率（D）暂免12 ETF 的建仓期不超过（ ）。（A）1 个月（B） 2 个月（C） 3 个月（D）4 个月13 假设上证 A 股指数上周上涨了 l0，本周下跌了 10，则（ ）。（A）两周累计上涨 1（B）两周累计下跌 1（C）两周累计收益为 0（D）两周累计收益率无法计算14 基金招募说明书的内
5、容不包括的内容是（ ）。（A）风险警示内容（B）基金份额发售方式（C）基金合同摘要（D）基金持有人结构及前 10 名基金持有人15 根据中国证监会对基金类别的分类标准，（ ）以上的基金资产投资于股票的为要基金。（A）50（B） 55（C） 60（D）7016 下列关于詹森指数和特雷诺指数的说法，正确的是（ ）。（A）只对绩效的深度加以了考虑（B）同时考虑了绩效的深度和广度（C）都是单位风险的收益率，但二者对风险的计量不同（D）在对基金绩效的排序结论上有可能不一致17 下列关于基金管理公司股权处置的表述，错误的是（ ）。（A）法规要求持有基金管理公司股权未满 1 年的股东，不得将所持股权出让（B
6、）出让基金管理公司股权未满 2 年的机构，中国证监会不受理其设立基金管理公司或受让基金管理公司股权的申请（C）基金管理公司股东不得为其他机构代持基金管理公司的股权，不得委托其他机构代持基金管理公司的股权（D）股东及其实际控制人不得以任何形式占用基金管理公司资产18 影响债券收益率的因素不包括（ ）。（A）基础利率（B）票面利率（C）风险溢价（D）到期期限19 下列对基金信息披露的完整性原则的表述，正确的是（ ）。（A）要求将信息向市场上所有的投资者平等公开地披露（B）要求用精确的语言披露信息（C）要求披露所有可能影响投资者决策的信息（D）要求披露的信息应当是以客观事实为基础20 下列关于基金信
7、息披露的及时性原则的表述，正确的是（ ）。（A）在重大事件发生之日起 1 日内披露临时报告（B）在重大事件发生之日起 2 日内披露临时报告（C）在重大事件发生之日起 3 日内披露临时报告（D）在重大事件发生之日起 4 日内披露临时报告21 下列各项，不属于封闭式基金内容的是（ ）。（A）基金份额在基金合同期限内固定不变（B）一般有一个固定的存续期（C）基金份额不固定（D）是在证券市场的投资者之间进行转让22 套利定价模型(APT)与资本资产定价模型(CAPM)相比，其特点在于（ ）。（A）投资者可以以相同的无风险利率进行无限制的借贷（B）与 CAPM 一样，APT 假设投资者具有单一的投资期（
8、C）资本资产定价模型只能告诉投资者市场风险的大小，却无法告诉投资者市场风险来自何处，APT 明确指出了影响资产收益率的因素都有哪些（D）APT 建立在“一价原理”的基础上23 证券投资基金对我国证券市场的稳定和健康发展的作用，不包括（ ）。（A）改善我国证券市场的投资者结构（B）抑制市场过度投机（C）倡导理性投资理念（D）将储蓄转化为投资，提高社会资金使用效率24 为了保障广大投资者的利益，防止基金资产被挤占、挪用等情况发生，证券投资基金一般都要由（ ）来保管基金资产。（A）基金管理人（B）基金份额持有人（C）基金托管人（D）基金销售机构25 下列关于基金的说法中，正确的是（ ）。（A）封闭式
9、基金没有规模限制（B）开放式基金规模固定（C）封闭式基金的基金份额在证券交易所上市交易（D）开放式基金的基金份额不能在证券交易所上市交易26 证券投资基金具有优化金融机构、促进经济增长的作用，这种作用是通过（ ）实现的。（A）将储蓄资金转化为生产资金（B）直接向工商企业提供信贷资金（C）提供就业机会（D）购买大量消费品27 在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金是指（ ）。（A）QDII 基金（B） ETF 基金（C） ETF 联接基余（D）LOF 基余28 如果某债券基金的久期为 4 年，市场利率由 5%上升到 6，则该债券的净值约（ ）。（A）增
10、加 4%（B）减少 4（C）增加 24%（D）减少 2429 ETF 基金最大的特色是（ ）。（A）指数型基金（B）被动操作（C）一级市场与二级市场并存的交易制度（D）实物申购、赎回机制30 投资者提交基金认购申请后，一般可于（ ）日后到办理认购的网点查询认购申请的受理情况。（A）T（B） T+1（C） T+2（D）T+331 某投资人投资 1 万元申购某基金，申购费率为 1.5，假定申购当日基金份额净值为 1.0500 元，则其可得到的申购份额为（ ）。（A）9280.95 份（B） 9350.95 份（C） 9383.06 份（D）9480.95 份32 基金管理人应当自收到投资者的申购(
11、认购)、赎回申请之日起（ ）个工作日内，对该申购(认购) 、赎回申请的有效性进行确认。（A）1（B） 2（C） 3（D）533 特定客户资产管理业务，又称“专户理财业务”，其资产托管人由（ ）担任。（A）商业银行（B）资产委托人（C）中国证监会（D）基金管理公司34 基金监察稽核的目的是检查和评价公司（ ）制度的合规性。（A）监事会（B）董事会（C）独立董事（D）内部控制35 就债券研究而言，它主要侧重于（ ）。（A）债券的久期判断（B）债券的走势形态判断（C）债券的到期时间判断（D）债券的到期收益率判断36 资产管理人开展特定客户资产管理业务，可通过（ ）公开推介具体的特定客户资产管理业务方
12、案。（A）广播（B）电视（C）报刊（D）基金管理公司网站37 以下不属于基金管理公司指定内部控制制度的原则的是（ ）。（A）全面性原则（B）成本效益原则（C）合法、合规性原则（D）审慎性原则38 （ ）负责保管基金的重大合同、基金的开户资料、预留印鉴、实物证券的凭证等重要文件。（A）督察长（B）基金经理（C）基金托管人（D）基金管理人39 对所托管基金投资比例超标、资金头寸不足等问题，托管人的处理方式是（ ）。（A）电话提示（B）书面报告（C）定期报告（D）书面警示40 下列不属于基金市场营销特殊性的是（ ）。（A）服务性（B）专业性（C）一次性（D）持续性41 基金产品设计的起点在于（ ）。
13、（A）确定目标客户（B）确定基金风格（C）选择适当的产品组合（D）考虑相关法律法规的约束42 （ ）是指基金销售机构提供的，由基金投资人独自完成业务操作的应用系统。（A）后台管理系统（B）辅助式前台系统（C）自助式前台系统（D）信息管理平台应用系统的支持系统43 系统数据应逐日备份并异地妥善存放，系统运行数据中涉及基金投资人信息和交易记录的备份应当在不可修改的介质上保存（ ）年。（A）5（B） 10（C） 15（D）2044 首次发行未上市的股票，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按（ ）计量。（A）成本（B）估算价（C）评估价（D）预计市价45 关于基金交易费，以下说法不正确的是（ ）
14、。（A）交易佣金由证券公司按成交金额的一定比例向基金收取（B）基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用（C）交易费中的印花税、过户费、经手费、证管费等由托管人按有关规定收取（D）我国证券投资基金的交易费主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费46 一只基金在利润分配前的份额净值是 1.23 元，假设每份基金分配 0.05 元，进行利润分配后的基金份额净值将会下降到（ ）元。（A）1.28（B） 1.23（C） 1.18（D）1.1647 可能对基金持有人权益及基金份额的交易价格产生重大影响的事项不包括（ ）。（A）延长基金合同期限（B）基金份额持有人大会的召开（C）基
15、金管理人或基金托管人变更（D）开放式基金发生巨额赎回且按期支付赎回款项48 当影子定价所确定的基金资产净值超过摊余成本法计算的基金资产净值(即产生正偏离)时，表明基金组合中存在（ ）。（A）浮盈（B）先浮盈后浮亏（C）浮亏（D）先浮亏后浮盈49 下列不属于基金监管所依据的部门规章的是（ ）。（A）基金运作管理办法（B） 基金销售管理办法（C） 基金管理公司管理办法（D）基金管理公司治理准则50 下列说法不正确的是（ ）。（A）证券组合管理强调构成资合的证券应多元化（B）证券问关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低系统风险，使证券组合的投资风险趋向于市场平均水平（C）承担风险越大，收益越高；承
16、担风险越小，收益越低（D）投资收益是对承担风险的补偿51 某投资者买入证券 A 每股价格为 14 元，一年后卖出价格为每股 16 元，期间获得每股税后红利 0.8 元，不计其他费用，投资收益率为（ ）。（A）14（B） 17.5（C） 20（D）2452 异常现象更多的时候出现在（ ）之中。（A）弱势有效市场（B）半强势有效市场（C）强势有效市场（D）有效市场53 能体现投资资产时间尺度和价格尺度之间关系的是资产的（ ）。（A）风险性（B）收益性（C）波动性（D）流动性54 下列关于投资组合保险策略，说法错误的是（ ）。（A）支付曲线为凸型（B）强趋势是其有利的市场环境（C）对市场流动性有一定
17、要求但要求不高（D）在股票下降时卖出股票并在上升时买入股票55 要通过股票组合更好地分散非系统风险，应当（ ）。（A）选择同一行业的股票（B）选择不同行业的股票（C）选择相关性较差的股票（D）选择每股收益差别很大的股票56 某股票的 120 日平均价格为 10 元，当日开盘价为 12.5 元，收盘价为 12.7 元，其 120 日乖离率是（ ）。（A）5（B） 25（C） 27（D）30%57 加强指数法与积极型股票投资战略之间存在显著的差别，即（ ）。（A）时机抉择不同（B）风险控制程度不同（C）预期收益率不同（D）适用范围不同58 收益率曲线反映了债券市场的（ ）。（A）债券到期结构（B）
18、利率风险结构（C）利率期限结构（D）利率信用结构59 基金评价是对基金经理（ ）的衡量。（A）稳健性（B）风险态度（C）投资能力（D）管理能力60 （ ）是一种较为直观的、通过分析基金在不同市场环境下现金比例的变化情况来评价基金尽力择时能力的一种方法。（A）现金变化法（B）比例变化法（C）现金比例变化法（D）银行存款比例变化法二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。61 持有证券的上市公司行为中，证券投资基金需要进行会计核算的有（ ）。（A）红股（B）红利（C）资产出售（D）配股62
19、根据有关规定，一般来说，基金份额持有人的权利包括（ ）。（A）剩余基金财产分配权（B）基金份额处置权（C）日常投资决策权（D）基金投资收益权63 基金托管人应安全保管的基金财产包括（ ）。（A）基金的清算备付金（B）基金持有的股票（C）基金的应收债券利息（D）基金的银行存款64 基金合同当事人包括（ ）。（A）基金份额持有人（B）基金托管人（C）基金管理人（D）基金销售代理人65 基金托管人对基金管理人投资运作的监督，主要包括（ ）。（A）基金投资品种监督（B）基金投资范围监督（C）基金投资比例监督（D）基金投资策略监督66 QDII 基金不得有下列行为（ ）。（A）购买贵重金属或代表贵重金属
20、的凭证（B）购买实物商品（C）购买不动产和房地产抵押按揭（D）借入临时用途现金比例超过基金资产净值的 567 证券投资基金常见的营业推广手段有（ ）。（A）广告促销（B）激励手段（C）投资者交流（D）销售网点宣传68 资产配置的情景综合分析法可用于（ ）。（A）分析宏观经济形势（B）分析上市公司运营情况（C）确定投资者的风险承受力（D）确定资产类别收益预期69 以下哪些属于基金公司的基本管理制度（ ）。（A）风险控制制度（B）投资管理制度（C）基金会计制度（D）信息披露制度70 基金托管人对基金管理人的会计核算进行复核的内容包括（ ）。（A）基金资产净值（B）基金头寸（C）基金费用（D）基金账
21、务71 目前，对基金信息披露进行管理的部门主要有（ ）。（A）证券交易所（B）证券业协会（C）中国证监会及其派出机构（D）中国人民银行72 用于分析 ETF 运作效率的指标主要有（ ）。（A）折(溢)价率（B）周转率（C）费用率（D）跟踪偏离度73 根据中国证监会 2007 年 3 月的最新统一规定，关于认购费用及份额计算，下列说法正确的是（ ）。（A）认购份额=认购金额基金份额面值（B）认购份额=(净认购份额+ 认购利息)基金份额面值（C）认购费用= 认购金额 认购费率（D）认购费用=净认购金额 认购费率74 基金募集信息披露包括（ ）。（A）基金资产净值和份额净值公告（B）基金合同（C）基
22、金季度报告（D）基金招募说明书75 对厌恶风险投资者来说（ ）。（A）他的无差异曲线是一条水平直线（B）他的无差异曲线是一条向右上凸的曲线（C）他的无差异曲线是一条向右下凸的曲线（D）他的无差异曲线之间互不相交76 股票投资策略中的市场异常策略，包括（ ）。（A）小公司效应（B）低市盈率效应（C）日历效应（D）遵循内部人的交易活动77 关于绩效贡献分析，下列说法正确的是（ ）。（A）研究业绩贡献的目的就是把总的业绩分解为一个一个的组成部分，以考察基金经理在每一个部分的选择能力（B）基金在不同资产类别上的实际配置比例对正常比例的偏离，代表了基金经理在资产配置方面所进行的消极选择（C）不同类别资产
23、实际权重与正常比例之差乘以相应资产类别的市场指数收益率之和，就可以作为资产配置选择能力的一个衡量指标（D）基金在不同类别资产上的实际收益率与相应类别资产指数收益率的差乘以基金在相应资产的实际权重之和，就可以作为证券选择能力的一个衡量指标78 基金评价的基准比较法的关键在于设立适当的基准组合，这个基准组合可以（）。（A）行业指数（B）复合指数（C）风格指数（D）全市场指数79 以下关于债券风险的说法，正确的有（ ）。（A）内部经营风险通过公司的运营效率得到体现（B）在利率走低时，再投资收益率就会降低，再投资的风险加大（C）由于市场利率是用以计算债券现值折现率的一个组成部分，所以证券价格趋于与利率
24、水平变化正向运动（D）未预期的通货膨胀使债券投资的收益率产生波动，在通货膨胀加速的情况下，将使债券投资者的实际收益率降低80 基金本期已实现收益是指（ ）扣除相关费用后的余额。（A）基金本期利息收入（B）投资收益（C）公允价值变动收益（D）本期利润81 所谓“双低 ”股票指的是（ ）。（A）低换手率（B）低乖离率（C）低市盈率（D）低市净率82 关于股票投资组合管理基本策略，以下说法正确的有（ ）。（A）在有效市场中，消极型管理是最佳选择（B）积极型管理的目标是获取超出市场平均的收益水平（C）如果股票市场是一个有效的市场，投资者不可能通过寻找错误定价的股票获取超出市场平均的收益水平（D）如果股
25、票市场是一个无效的市场，投资者不可能通过寻找错误定价的股票获取超出市场平均的收益水平83 进行资产配置时，构造最优投资组合的内容有（ ）。（A）计算资产配置的风险（B）计算组合的期望收益率（C）确定不同资产投资之间的相关程度（D）确定不同资产投资之间的投资收益率相关程度84 影响投资者风险承受能力和收益要求的因素通常包括（ ）。（A）投资者的年龄（B）投资者的投资周期（C）投资者的财富状况（D）投资者的风险偏好85 会计异常体现在（ ）。（A）市盈率效应（B）市净率效应（C）小公司效应（D）盈余意外效应86 关于最优证券组合，以下论述正确的有（ ）。（A）最优证券组合恰恰是无差异曲线簇与有效边
26、界的切点所表示的组合（B）最优证券组合是在有效边界的基础上结合投资者个人的偏好得出的结果（C）最优证券组合就是相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最低（D）投资者的偏好通过其无差异曲线来反映，无差异曲线位置越靠下，其满意程度越高87 证券投资分析的目的在于（ ）。（A）发现那些价格偏离价值的证券（B）明确影响证券价格波动的诸因素（C）明确影响证券价格波动的诸因素的作用机制（D）明确证券组合管理投资政策中确定的金融资产中的证券的价格形成机制88 下列关于股票、债券、基金风险收益的描述正确的有（ ）。（A）股票的收益是不确定的（B）普通股的收益要小于基金（C）基金投资的风险大于债券（D
27、）证券投资基金的收益要高于债券89 我国目前已推出的基金品种包括（ ）。（A）QDII 基金（B） ETF 联接基金（C）社会责任基金（D）生命周期基金90 基金运作费用主要包括（ ）。（A）托管费（B）交易佣金（C）基金管理费（D）基于基金资产计提的营销服务费91 EI、F 的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往会存在跟踪误差。产生跟踪误差的原因主要有（ ）。（A）现金留存（B）基金费用（C）基金分（D）抽样复制92 开放式基金非交易过户主要包括（ ）。（A）捐赠（B）继承（C）出售（D）司法强制执行93 投资决策制定通常包括（ ）。（A）投资决策委员会的责任（B）投资决策委员会的权限（C）投
28、资决策的依据（D）决策的方式和程序94 控制银行间债券市场信用风险的方式包括（ ）。（A）交易方式的控制（B）交易时间的控制（C）交易数量的控制（D）交易对手的资信控制95 基金销售业务流程控制中，基金销售机构需要制定投资人权益须知，其内容应当包括（ ）。（A）投资风险提示（B）基金销售机构联络方式（C）投资人办理基金业务流程（D）证券投资基金法规定的基金份额持有人的权力96 基金财务会计报告分析可能达到的目的包括（ ）。（A）保证未来的高收益、低风险（B）评价基金过去的经营业绩及投资管理能力（C）预测基金未来的发展趋势，为基金投资者的投资决策提供依据（D）通过分析基金现时的资产配置及投资组合
29、状况来了解基金的投资状况97 目前，我国（ ）买卖基金差价收入不征收营业税。（A）银行（B）个人（C）非金融机构（D）非银行金融机构98 目前，披露上市交易公告书的基金品种主要有（ ）。（A）ETF（B） LOF（C）封闭式基金（D）货币市场基金99 销售机构应在分发或公布基金宣传推介材料之日起 5 个工作日内向其主要办公场所所在地证监局报送材料，报送的材料包括（ ）。（A）宣传推介材料（B）托管银行出具的基金业绩复核函（C）宣传推介材料的形式和用途说明（D）基金管理公司督察长出具的合规意见书100 基金监管目标中，降低系统风险是指（ ）。（A）通过风险规避等措施，以完全消除风险（B）要求投资
30、者将风险承担限制在能力范围之内，并且监控过度的风险行为（C）要求基金管理机构满足资本充足率和一定的运营条件以及其他谨慎要求（D）基金管理机构及其他相关机构出现财务危机时，监管者应当尽量减轻危机对整个市场造成的冲击三、判断对错题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。101 证券组合管理就是力争将期望收益率最大的一组证券组合在一起，以实现投资组合的优化。（A）正确（B）错误102 在均值标准差平面上，资本市场线是一条从无风险利率出发，与有风险资产构成的有效前沿相切的切点相连而形成的直线。（A）正确（B）错误103 保本基金在募集说明
31、书中明确规定了相关的担保条款，任何投资者的本金和收益都有保障。（A）正确（B）错误104 尽管基金托管人的核心工作之一是基金资金清算，但是没有基金管理人的划款指令，基金托管人不得办理基金名下资金清算。（A）正确（B）错误105 基金份额的转换按照转换申请日的基金份额净值为基础计算转换基金份额。（A）正确（B）错误106 在各个股票完全正相关的情况下，股票组合的标准差将小于各股票的标准差的加权平均值。（A）正确（B）错误107 资产的流动性是指资产以公平价格出售的难易程度，它体现了投资资产的时间尺度和价格尺度之间的关系。（A）正确（B）错误108 战略性资产配置是在战术性资产配置的基础上根据市场的短期变化，对具体的资产比例进行微调。
