1、2012 年 6 月证券从业资格（证券投资分析）真题试卷及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 ( )在股票市场晴雨表中对道氏理论进行了系统的阐述。（A）汉密尔顿（B）马柯维茨（C）威廉姆斯（D）罗斯2 在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券在风险性、收益性、( )和时间性方面的特点。（A）价格的多变性（B）价值的不确定性（C）个股筹码的分配（D）流动性3 ( )提出套利定价理论。（A）威廉姆斯（B）罗斯（C）马格维茨（D）汉密尔顿4 在( )市场中，证券价格完全反映所有公开信息，仅仅
2、以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，要想获得超正常的超额回报，只能寄希望于内幕信息。（A）弱势有效（B）半强势有效（C）强势有效（D）任意类型的有效5 根据 2007 年上海证券交易所公布的最新行业分类，沪市 841 家上市公司分为( )大行业。（A）2（B） 5（C） 10（D）156 反映资产总额周转速度的指标是( )。（A）总资产周转率（B）固定资产周转率（C）存货周转率（D）股东权益周转率7 20 世纪( ) ，哈里 马格维茨提出了证券组合理论。（A）40 年代（B） 50 年代（C） 60 年代（D）70 年代8 可以近似看作无风险证券的是( )，其收益率可被用作确定基础利率的
3、参照物。（A）短期金融债券（B）短期政府债券（C）长期政府债券（D）短期企业债券9 ( )就是分析数据化。（A）量化分析（B）综合分析（C）横向分析（D）纵向分析10 某人投资 1000 元于年息 10%，为期 5 年的债券(按年计息)，其单利终值为( )。（A）1610.51 元（B） 1500 元（C） 1498.3 元（D）1300 元11 ( )指在一个考察期 (通常为 12 个月的时间) 内，股票的价格和每股收益的比率。（A）动态指标（B）静态指标（C）市盈率（D）报酬率12 ( )收益率曲线体现了收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。（A）正常的（B）反向的（C）拱形的（
4、D）双曲线13 假设市场上存在证券 A、B、C，其相关情况如下表：52 投资者发现了套利机会，构造了含有 A、B 比例分别为_、_的证券组合，通过 _实现套利。( )（A）0.40.6 买入 AB 组合卖空 C（B） 0.60.4 买入 C 组合卖空 AB（C） 0.30.7 买入 AB 组合卖空 C（D）0.70.3 买入 C 组合卖空 AB14 影响应收账款周转率正确计算的因素是( )。（A）存货的减少（B）大量的销售使用分期付款方式结算（C）销售额的大幅增长（D）现金等价物的增加15 现行市盈率利用过去四个季度的每股盈利计算，而预测市盈率可以用过去四个季度的盈利计算，也可以根据( )计算
5、。（A）上两个季度的实际盈利（B）未来两个季度的预测盈利（C）四个季度的预测盈利（D）上两个季度的实际盈利以及未来两个季度的预测盈利的总和16 下列关于股指期货的套利方式的说法，不正确的是( )。（A）期现套利（B）期货合约的跨期套利（C）价差套利（D）指数套利17 从 ADR 曲线的形态上看，ADR 从低向高超过 0.5，并在此上下来回移动几次，是( )。（A）买入信号（B）空头信号（C）空头末期信号（D）卖出信号18 下列不属于扩张性公司重组的是( )。（A）股权资产置换（B）合资或联营组建子公司（C）收购股份（D）购买资产19 由于我国人民币实行( )项目下的自由兑换和资本项目的严格控制
6、，因此，官方的人民币汇率不容易受到国际金融市场的冲击。（A）投资（B）消费（C）金融（D）经常20 ADR 数值在 0.51.5 之间是 ADR 处在正常区域内。此时大盘的走势( )，股市大势属于一种盘整行情。（A）波动不大、比较平稳（B）波动较大、不平稳（C）剧烈波动（D）无波动21 ( )指标为技术分析指标的一种，是在 WRS(威廉指标)基础上建立起来的。（A）ADR（B） ADL（C） OBOS（D）KDJ22 两位数以上的通货膨胀是指( )。（A）严重的通货膨胀（B）爬行的通货膨胀（C）温和的通货膨胀（D）超级通货膨胀23 下列各选项中属于外商直接投资的是( )。（A）注册地在中国，且
7、业务发展到日本的企业对房地产行业的投资（B）华侨在三资企业的投资（C）有过海外留学经验的老师组织为学校的投资（D）中国企业家为聘用美国管理人才的公司投资24 股价是经济的晴雨表，在萧条末期时，股价( )，在复苏时期，股价已上升至一定水平。（A）缓慢上升（B）急速上升（C）缓慢下降（D）急速下降25 与财政政策和货币政策相比，( )的调节层次更高。（A）支出政策（B）收入政策（C）分配政策（D）公共政策26 证券市场的资金供给是指( )。（A）股民的投资（B）政府投入资金（C）一级市场的资金（D）二级市场的资金27 当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则会出现( )。（A）公司的资金使用成
8、本增加，业绩下降（B）公司通常受惠于政府调控，盈利上升（C）投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬（D）居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨28 以下行业处在生命周期衰退期的是( )。（A）太阳能行业（B）遗传工程行业（C）收音机制造行业（D）超级市场行业29 下列关于证券投资宏观经济分析方法中总量分析法和结构分析法的描述，正确的是( )。（A）总量分析和结构分析是互不相干的（B）结构分析侧重于对经济指标速度的考察（C）总量分析比结构分析更重要（D）总量分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的动态研究30 我国政府于( ) 修订了证券法和公司法。（A）2003 年 10 月 27
9、日（B） 2004 年 10 月 1 日（C） 2005 年 10 月 27 日（D）2006 年 10 月 1 日31 上市公司行业分类指引是以( )为主要依据。（A）国民经济行业分类与代码（B） 中华人民共和国证券法（C） 中华人民共和国公司法（D）中华人民共和国行业分类条例32 下列各行业中，属于完全垄断的行业是( )。（A）电子产品（B）餐饮业（C）石油行业（D）农产品33 财政政策的类型不包括( )。（A）扩张性财政政策（B）紧缩性财政政策（C）激进性财政政策（D）消极性财政政策34 下列各选项中，反映投资收益指标的是( )。（A）销售净利率（B）销售毛利率（C）资产净利率（D）每股
10、收益35 通过对已存在的资料深入研究，寻找规律，然后根据这些信息去分析过去的过程，揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测的方法被称为( )。（A）调查研究法（B）预测法（C）历史资料研究法（D）横向分析发36 根据流动性偏好理论，流动性溢价是远期利率与( )。（A）当前即期利率的差额（B）未来某时刻即期利率的有效差额（C）远期的远期利率的差额（D）预期的未来即期利率的差额37 由于税收具有强制性、( )和固定性特征，使得它既是筹集财政收入的主要工具，又是调节宏观经济的重要手段。（A）有偿性（B）无偿性（C）有效性（D）无因性38 关于一元线性回归应用方向的说法中，错误的是( )。（A
11、）检验部分回归关系的隐藏性（B）描述两变量之间的数量依存关系（C）利用回归方程进行预测，把预报因子代入回归方程对预报量进行估计（D）利用回归方程进行统计控制，通过控制自变量的范围实现应变量指标统计控制的目标39 根据 1985 年国家统计局的分类，属于第三产业的是( )。（A）建筑业（B）工业（C）交通运输业（D）采集业40 “911 事件”，指的是美国东部时间 2001 年 9 月 11 日恐怖分子劫持的 4 架民航客机撞击美国纽约世界贸易中心和华盛顿五角大楼的厉史事件。这起事件使航空业的发展产生衰退，这种衰退属于( )。（A）自然衰退（B）偶然衰退（C）相对衰退（D）绝对衰退41 以下选项
12、，不属于圆弧形态特征的是( )。（A）形态的形成往往是由于投资者的冲动情绪造成的，通常在长期上升的最后阶段出现（B）形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹（C）形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信（D）在形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量42 我国国债是指( ) 向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。（A）中国银行（B）中央政府（C）财政部（D）国务院43 下列关于 EVA
13、 提高的方法中，不正确的有( )。（A）调整公司的资本结构，实现资金成本最大化（B）对于某些业务从事有利可图的投资（C）削减成本，降低纳税，在不增加资金的条件下提高 NOPAT（D）当资金成本的节约可以超过 NOPAT 的减少时，撤出资金44 反映企业变现能力的财务指标有( )。（A）或有负债和担保负债（B）流动资产和获利能力（C）固定资产和流动比率（D）流动比率和速动比率45 在 K 线理论中，十字星的出现表明( )，如果上下影线较短，说明多空窄幅盘整，交易清淡。（A）多头双方获利（B）多头止损（C）多空双方力量暂时平衡（D）空头回补46 在反转突破形态中，( )形态是出现最多的一种形态，也
14、是最著名和最可靠的反转突破形态。（A）头肩（B） V 形反转（C）双重顶(底)（D）三重顶(底)47 ( )是利用收益率曲线在部分年期段快速下降的特点，买入年期即将退化的债券品种，等待其收益率出现快速下滑时，产生较好的市场价差回报。（A）骑乘收益率曲线（B）无差异曲线（C）负债获利曲线（D）KDJ 曲线48 现金流匹配法的风险是( )。（A）再投资风险（B）提前赎回风险（C）政策风险（D）利率风险49 蒙特卡洛模拟是一种通过( )，反复生成时间序列，计算参数估计量和统计量，进而研究其分布特征的方法。（A）设定随机过程（B）计算时间模式（C）设定固定模式（D）考查抽样结果50 亚洲证券分析师联合
15、会的注册地为( )。（A）悉尼（B）中国香港（C）澳大利亚（D）汉城51 下列不属于深圳证券交易所分类指数的是( )。（A）农业类指数（B）工业类指数（C）金融类指数（D）综合类指数52 OBV 线表明了量与价的关系，最好的买入机会是( )。（A）OBV 线下降，此时股价上升（B） OBV 线上升，此时股价下跌（C） OBV 线与股价都急速上升（D）OBV 线从正的累积数转为负数53 我国目前证券市场的特点是( )。（A）资金推动型（B）需求决定型（C）政策推动型（D）成本推动型54 收入型证券组合是一种特殊类型的证券组合，它追求( )。（A）资本利得（B）基本收益（C）资本升值（D）现金流量
16、55 各分析流派中以“ 获取平均的长期收益率 ”为投资目标的是 ( )。（A）基本分析流派（B）技术分析流派（C）学术分析流派（D）心理分析流派56 关于基差，下列说法不正确的是( )。（A）基差是指某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额（B）期货保值的盈亏取决于基差的变动（C）当基差变小时，有利于卖出套期保值者（D）如果基差保持不变，则套期保值目标实现57 假定某公司在未来每期支付的每股股息为 9 元钱，必要收益率为 10%，该公司股票当前的市场价格为 80 元，用零增长模型计算投资该公司股票可获得的净现值为( )。（A）5 元（B） 10 元（C） 15 元（D）
17、20 元58 证券投资分析师在执业过程中获取未公开重要信息时，应当( )。（A）履行保密义务（B）可以传递给委托单位（C）不可以传递给投资人或委托单位，但可以间接建议他们买卖证券（D）可以将信息提供给媒体，以保证信息披露的公正性59 积矩相关系数 r 用于测定两指标变量线性相关的程度，当 r 的取值处于( )时，可认为是显著相关。（A）0|r|0.3（B） 0.3|r|0.5（C） 0.5|r|0.8（D）0.8|r|160 在下列与黄金分割线有关的一些数字中，( )组最为重要，股价极容易在由这组数字产生的黄金分割线处产生支撑和压力。（A）0.618，1.618，2.618（B） 0.382，
18、0.618，0.809（C） 0.618，1.618，4.236（D）0.382，0.809，4.236二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。61 影响股票投资价值的内部因素主要包括( )。（A）公司净资产（B）盈利水平（C）股份分割（D）增资和减资62 下列影响股票投资价值的外部因素中，属于宏观经济因素的是( )。（A）产业的发展状况（B）货币政策（C）财政政策（D）收入分配政策63 我国中央银行利率分为( )。（A）再贷款利率（B）再贴现利率（C）存款存款准备金利率（D）央行单据
19、利率64 下列关于增长型行业的说法，正确的有( )。（A）行业的运动形态与经济活动总水平的周期及其振幅无关（B）主要依靠技术的进步（C）行业收入增长的速率相对于经济周期的变动来说，出现同步影响（D）代表行业有计算机行业65 国外的哪些行业属于快速增长期?( )（A）生物制药（B）电子信息（C）通讯（D）自行车66 国际金融市场动荡通过( )对中国股市产生影响。（A）使上市公司业绩下降（B）投资者信心不足（C）出口增幅下降（D）影响境外投资者的投资行为67 一般而言，汇率上升会给证券市场带来的影响是( )。（A）本币升值（B）本币贬值（C）国内物价上升（D）本国资本流出68 下列情形下，有利于参
20、与买入股指期货的套期保值的有( )。（A）融券者已经作出卖空股票的交易，担心股价上涨（B）认为现在是建仓好机会，但预期未来才收到资金（C）现在就拥有大量资金，计划买进一组股票，但短期建仓的冲击成本太大（D）交易者在股票或股票期权上持有空头看涨期权，担心股价上涨69 垄断竞争型行业的特点有( )。（A）生产者能够根据市场供需制订理想的价格和产量（B）这类产品只有在大规模生产时才能获得较好的效益，竞争中会自然淘汰大量的中小企业（C）生产者众多，生产资料可以完全流动（D）生产的产品同种但不同质70 关联交易是指关联方直接转移( )的行为，而不论是否收取价款。（A）资源（B）劳务（C）义务（D）成本7
21、1 资产评估的重置成本法，是指在评估资产时按被评估资产的现时重置成本，再( )，来确定被评估资产价值的方法。（A）扣减实体性贬值（B）扣减经济性贬值（C）扣减功能性贬值（D）增加流动资金72 政府对于行业的管理和调控主要是通过产业政策来实现的，产业政策中居于核心地位的是( ) 。（A）产业技术政策（B）产业布局政策（C）产业结构政策（D）产业组织政策73 债券的报酬由( ) 组成。（A）息票利息再投资获得的利息（B）时间价值（C）收益率变化的影响（D）息票利息74 最优证券组合是( ) 。（A）理性投资者的最佳选择（B）能带来最高收益的组合（C）在有效边界上（D）无差异曲线与有效边界的切点75
22、 技术分析的要素包括( )。（A）价格（B）成交量（C）时间（D）空间76 一般认为，与市盈率关系最为密切的变量有( )。（A）收益增长（B）收益（C）股息政策（D）风险77 下列关于 GDP 与证券关系的说法，正确的有( )。（A）持续、稳定、高速的 GDP 增长，有助于证券价格上扬（B） “滞胀” 会导致证券价格下跌（C）宏观调控下的 GDP 减速增长，必然将使股市转入熊市（D）证券市场一般提前对 GDP 的变动做出反应78 根据货币时间价值概念，货币终值的大小取决于( )。（A）市场价格（B）计息的方法（C）现值的大小（D）利率79 关于扩张型公司重组，下列说法正确的是( )。（A）收购
23、公司可以获得公司的全部股权，能够快速地获得目标公司的特有组织资本而产生的核心能力（B）购买资产方式的特点在于不必承担与资产相连的债务和义务（C）合并方式下，原有公司的资产、负债、权利和义务由新设或存续的公司承担（D）对于某些缺乏特定能力或资源的公司来说，收购股份参股目标公司是合作战略最基本的手段80 缺口的分类主要包括( )。（A）普通性缺口（B）突破性缺口（C）持续性缺口（D）消耗性缺口81 时间数列的一个重要任务是根据现象的发展变化规律进行外推预测，最常见的时间数列预测方法有( ) 。（A）线性回归法（B）趋势外推法（C）移动平均预测法（D）指数平滑法82 下列关于波浪理论的特点，说法正确
24、的是( )。（A）上升浪和下跌浪永远交替运行（B）基本形态为顺势五浪（C）推动浪可划分为低一级的 5 个子浪（D）无论股价的上涨、下跌的幅度有多大或多小，也无论时间有多长或多短，都不会改变波浪的形态83 某投资者将 1500 元现金按 5%的年利率投资 5 年，那么( )。（A）该项投资按单利计算的第五年年末的终值为 1789 元（B）该项投资按单利计算的第五年年末的终值为 1875 元（C）该项投资按复利计算的第五年年末的终值为 1914.42 元（D）该项投资按复利计算的第五年年末的终值为 1895.40 元84 套利交易面临的市场风险包括( )。（A）通货膨胀风险（B）价差的逆向运行（C
25、）利率风险（D）汇率风险85 近年来我国政府采取的有利于扩大股票需求的措施有( )。（A）征收银行存款利息所得税（B）允许部分证券公司进行股票质押贷款（C）股票发行制度实行核准制（D）引入“战略投资者 ”86 关于三个评估证券投资组合业绩指标，下列说法正确的是( )。（A）詹森指数和特雷诺指数以贝塔系数作为风险测试的指标，夏普指数以组合的标准差作为风险测试指标（B）詹森指数是绝对数值，特雷诺指数和夏普指数是相对值（C）詹森指数和特雷诺指数以证券市场线为基础，夏普指数以资本市场线为基础（D）在三个指标的图线上，位于图线以上区域表明投资组合管理具有超过市场表现的绩效87 下述关于可行域的描述哪些是
26、正确的?( )（A）可行域可能是平面上的一条线（B）可行域可能是平面上的一个点（C）可行域可能是平面上的一条曲线（D）可行域可能是平面上的一个区域88 反映公司在一定时期内经营成果的财务报表不包括。( )（A）资产负债表（B）所有者权益变动表（C）利润表（D）现金流量表89 会计报表附注提供与会计报表所反映的信息相关的其他财务信息，证券分析师通过分析会计报表附注对基本财务比率存在的影响，为其决策提供更充分的信息。其影响包括( ) 。（A）对变现能力比率的影响（B）对运营能力比率的影响（C）对负债比率的影响（D）对盈利能力比率的影响90 MA 的参数作用实际上是调整 MA 在( )等方面的特性。
27、（A）滞后性（B）稳定性（C）支撑线（D）压力线91 证券投资分析师执业的原则包括( )。（A）谨慎客观（B）勤勉尽职（C）独立诚信（D）公平公正92 贝塔系数是指用来衡量( )相对于整个股市的价格波动情况的防线指数。（A）个别股票（B）股票基金（C）全部股票（D）证券93 金融工程的技术包括( )。（A）组合技术（B）风险转移技术（C）分解技术（D）整合技术94 参与熊市套利的投资者会( )（A）买入远期股指期货（B）卖出近期股指期货（C）卖出远期股指期货（D）买入近期股指期货95 证券分析师的两大基本业务内容包括( )。（A）证券投资咨询业务（B）财务顾问业务（C）战略分析业务（D）财务决
28、策业务96 发布研究报告保证不受( )的干涉和影响。（A）债权人（B）发行人（C）上市公司（D）基金管理公司97 技术分析理论的内容就是市场行为的内容，其中包括( )。（A）切线理论（B） K 线理论（C）技术指标理论（D）波浪理论98 行业的形成方式包括( )。（A）分化（B）衍生（C）新生长（D）合并99 ( )属于影响行业兴衰的主要因素。（A）行业经济结构（B）技术进步（C）社会习惯的改变（D）产业政策100 下列关于最新所得税改革的内容，说法正确的有( )。（A）居民企业，是指依法在中国境内成立，或者依照外国 (地区)法律成立但实际管理机构在中国境内的企业（B）居民企业应当就其来源于中
29、国境内、境外的所得缴纳企业所得税（C）从事国家重点扶持的公共基础设施项目投资经营的所得可以免征、减征企业所得税（D）企业转让资产，该项资产的净值，准予在计算应纳税所得额时扣除三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。101 债券净价交易是指在现券买卖时，以含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。( )（A）正确（B）错误102 支撑线和压力线具有彻底阻止股价按原方向变动的可能，它们的地位是不会改变的。( )（A）正确（B）错误103 时间为 1 天，置信水平为 95%，所持股票组合的 VaR=10000 元的含义是明天该股票组合有 95%的把握，达到最大损失为 10000 元。( )（A）正确（B）错误104 市场预期理论就是指假定远期汇率高于未来即期汇率的理论。( )（A）正确（B）错误105 权证的杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票市场价格上涨或下跌的速度快得多。( )（A）正确（B）错误106 财务报表的分析方法有因素分析法和比较分析法两大类，其中因素分析法是最基本的分析法。( )（A）正确（B）错误107 经验证明，ADI 对于多头市场的运用要比对空头市场的应用效果好。( )（A）正确（B）错误108 总量分析法是完全的动态分析法。( )
