1、基金从业资格（私募股权投资基金基础知识）模拟试卷 3 及答案与解析一、单项选择题1 保密条款是指除当法律要求或和遵守相关监管机构权威机构(视情况而定)的披露要求外，投资协议中规定投资方应对投资中了解的目标公司的( )和其他信息承担保密义务，保证不将这些信息泄露给第三方。（A）内幕信息（B）高管人数（C）商业秘密（D）发票报销2 ( )是指目标企业的其他股东对外出售股权时，作为老股东的股权投资人在同等条件下有优先购买权。（A）购买权（B）优先购买权（C）认购权（D）优先认购权3 ( )是指目标企业发行新股或者可转换债券时，作为老股东的股权投资人可以按照比例优先于新进投资人进行认购的权利。（A）优
2、先认购权（B）优先购买权（C）认购权（D）购买权4 ( )是指在投资协议中，股权投资基金为了确保公司的良好发展和利益，要求目标公司通过保密协议或其他方式，确保其董事、高管和其他关键员工不得兼职与本公司业务有竞争的职位，同时不得在离职后一段时期内加入与本公司有竞争关系的公司。（A）排他性条款（B）竞业禁止条款（C）友好合作条款（D）禁止性条款5 重大事项通常包括( ) 。I一定规模以上股权或债权的发行；一定规模以上的资产处置及公司知识产权的交易；重大关联交易导致公司控制权发生变化的兼并、收购、分立、合并或清算事件；公司章程、董事会结构或议事规则的变更公司业务范围或业务活动的本质性变化；会计政策的
3、重大变更或外部审计机构的变更（A）（B） I（C） I（D）I6 保护性条款是为保护股权投资基金利益而进行的安排，根据该条款，目标企业在执行某些可能损害投资人利益或对投资人利益有重大影响的行为或交易前，应事先获得( )的同意。（A）股权投资基金（B）董事长（C）股东大会（D）投资人7 董事会席位条款约定目标企业董事会的席位数量、初始分配方案和后续调整规则，是目标企业控制权分配的重要条款。通常，持股达到某一最低比例的投资人有权任命( )名董事。（A）1（B） 3（C） 5（D）若干8 ( )根据新一轮融资发行的股数的比例、价格的不同，可能采取完全棘轮法或者加权平均法，在调整完成前，公司不得增资。
4、（A）回购条款（B）反摊薄条款（C）估值条款（D）回归条款9 反摊薄条款又称反稀释条款(Anti-dilution) ，是一种用来保证股权投资基金( )的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值。（A）价值（B）风险（C）权益（D）付出10 国内所称“ 股权投资基金 ”，其全称应为( )。（A）私人股权投资基金（B）私募投资基金（C）私人投资基金（D）私募股权投资基金11 下列哪些属于股权投资母基金的特点( )。I分散风险专业管理规模优势富有经验资产规模（A）I（B） （C） I（D）I12 政府引导基金对创业投资基金的支持方式不包括( )。
5、（A）参股（B）控股（C）融资担保（D）跟进投资13 申请试点的外商投资股权投资企业中的境外投资者，在其申请前的上一会计年度，具备自有资产规模不低于 5 亿美元或者管理资产规模不低于( )亿美元。（A）5（B） 10（C） 15（D）2014 下列( ) 不属于股权投资者基金在基金募集方面的作用。（A）FOFs 是长期稳定的资金来源（B） FOFs 能够为子基金构筑更优化的 LP 结构，保证长期稳定的资金渠道（C） FOFs 是短期流动的资金来源（D）FOFs 的加入通常能够缩短子基金募集周期15 目前国内股权投资母基金的运作模式为( )。（A）上市公司募集（B）向自然人募集（C）公开募集（D
6、）机构募资16 政府引导基金是由( )出资设立并按市场化方式运作的、在投资方向上具有一定导向性的政策性基金，通常通过投资于创业投资基金，引导社会资金进入早期创业投资领域。（A）机构（B）企业（C）政府（D）个人17 目前国内母基金的普遍操作模式为机构募资，在机构平台成立母基金产品，并由母基金产品选择( ) 进行投资配置，形成一个母基金产品投资多个子基金的基金组合产品。（A）未成立的阳光私募产品（B）社保基金（C）已成立的阳光私募产品（D）政府引导基金18 合伙型基金是指投资者依据( )成立有限合伙企业，由普通合伙人为合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作的股权投资基金。（A）证
7、券投资基金法（B） 合伙企业法（C） 公司法（D）证券投资基金监督管理暂行办法19 基金的组织结构与一般股份公司类似，设有董事会和股东大会，基金资产归( )所有。（A）投资者（B）基金管理机构（C）基金托管机构（D）基金公司20 下列哪项不属于私人股权的是( )。（A）未上市企业发行和交易的普通股（B）上市企业公开发行和交易的普通股（C）依法可转换为普通股的优先股（D）可转换债券。21 以下关于合伙企业、契约等非法人形式通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于基金的说法错误的是( )。（A）基金管理人或者基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者（B）并计算投资者人数（C）投资者转让
8、基金份额的，受让人应当为合格投资者（D）基金份额受让后投资者人数不用符合相关法律规定的特定数量。22 如果基金在募集中超过了上述的募集人数标准，无论募集机构与投资者沟通方式是否满足“ 特定化” 标准，都将构成 ( )。（A）直接发行（B）对公发行（C）公开发行（D）间接发行23 基金拆分主要包括份额拆分和( )。两种拆分都会突破合格投资者的标准，因此被严格禁止。（A）损益权拆分（B）收益权拆分（C）资产权拆分（D）购买权拆分24 关于合格投资者标准，下列说法错误的是( )。（A）任何机构和个人不得为规避合格投资者标准，募集以基金份额或其收益权为投资标的的金融产品（B）不得将基金份额或其收益权进
9、行非法拆分转让（C）想办法突破合格投资者及其人数标准（D）募集机构应当确保投资者已知悉基金转让的条件25 投资者应当以( ) 承诺其为自己购买基金，任何机构和个人不得以非法拆分转让为目的购买基金。（A）口头方式（B）书面方式（C）电话方式（D）委托方式26 关于禁止性募集行为的说法，错误的是( )。（A）募集机构及其从业人员不得从事侵占基金财产和客户资金、利用基金相关的未公开信息进行交易等违法活动（B）在推介基金时，不得宣传“预期收益”“预计收益”“预测投资业绩”等相关内容（C）可使用“安全”“保证”等措辞。基金推介材料中可出现相关表述（D）基金管理人如果委托未取得基金销售业务资格的机构募集基
10、金的，中国证券投资基金业协会将不予办理基金备案业务27 募集机构应当向特定对象宣传推介基金，应对投资者风险识别能力和( )进行评估。投资者应当以书面形式承诺其符合合格投资者标准。（A）个人投资喜好（B）风险了解状况（C）风险承担能力（D）对市场了解状况28 募集机构应当自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级，建立科学有效的私募基金风险评级标准和方法。募集机构应当根据私募基金的风险类型和评级结果，向投资者推介与其风险识别能力和( )相匹配的私募基金。（A）个人投资喜好（B）风险了解状况（C）对市场了解状况（D）风险承担能力29 在投资者签署基金合同之前，募集机构应当向投资者说明有关法律法规
11、，说明投资冷静期、回访确认等程序性安排以及投资者的相关权利，重点揭示( )，并与投资者签署风险揭示书。（A）未来收益（B）基金风险（C）基金要素（D）到期收益率30 股权投资基金在投资者的资产配置中的特点是( )。（A）低风险、高期望收益（B）低风险、稳定收益（C）高风险、低期望收益（D）高风险、高期望收益31 在完成基金风险揭示后，募集机构应当要求投资者提供必要的资产证明文件或( )。募集机构应当合理审慎地审查投资者是否符合基金合格投资者标准，依法履行反洗钱义务，并确保单只基金的投资者人数累计不得超过法律规定的特定数量。（A）收人证明（B）身份证（C）地址证明（D）税收收人32 募集机构应当
12、在投资冷静期满后，指令本机构从事基金销售推介业务以外的人员以( )等适当方式进行投资回访。回访过程中不得出现诱导性陈述。（A）录音电话、电邮、短信（B）录音电话、信函、短信（C）录音电话、电邮、信函（D）短信、电邮、信函33 近年来，随着法律体系的不断完善，我国股权投资基金的组织形式逐步丰富。修订后的合伙企业法自( )起施行。（A）2007 年 6 月 1 日（B） 2006 年 6 月 2 日（C） 2007 年 7 月 1 日（D）2008 年 6 月 2 日34 ( )股权投资基金在我国涵盖信托计划、资产管理计划、契约型基金等多种形式。随着相关法律法规和行业指引的完善，信托制度与股权投资
13、业务的结合度逐步提高，使契约型股权投资基金也在一定程度上有所发展。（A）契约合同型（B）广义契约型（C）广义合同型（D）有限合伙型35 股权投资基金的资金来源主要为各类机构投资者和( )。（A）散户（B）意向投资者（C）高净值个人客户（D）大客户36 股权投资基金通常采用( )。（A）承诺有限制（B）有限公司制（C）合伙有限制（D）承诺资本制37 现行的公司法对公司的注册资本限额、缴付安排及出资方式等方面不再由法律作强制性规定(除非法律、行政法规、国务院有另外规定)，全部由公司章程进行规定，因此可根据基金情况进行适应性约定。这样的基金叫做( )。（A）合伙型基金（B）公司型基金（C）契约型基金
14、（D）有限合伙基金38 ( )，根据 合伙企业法可以由合伙协议对出资方式、数额和缴付期限进行约定。（A）合伙型基金（B）公司型基金（C）契约型基金（D）有限合伙基金39 基础设施企业具有( )优势，容易满足在主板上市的要求，流动性较好，产业投资基金退出保证高。（A）规模小、质地好、收益稳定（B）规模小、质地好、风险低（C）规模大、质地好、风险低（D）规模大、质地好、收益稳定40 ( )被公认为是全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。（A）美国创业投资协会(NVCA)（B）美国小企业管理局(SBA)（C） “小企业投资公司计划”(SBIC)（D）美国研究与发展公司(ARD)41 股权投资基金如
15、何进行收益分配是投资者和基金管理人需要约定的关键内容，其中包括分配的( ) 等。（A）效率、时间和顺序（B）原则、效率和顺序（C）原则、时间和效率（D）原则、时间和顺序42 公司型基金分配时为( )，即按年度缴纳公司所得税之后，按照公司章程中关于利润分配的条款进行分配，收益分配的时间安排灵活性相对较低；同时，公司型基金的税后利润分配，如严格按照公司法，需在亏损弥补(如适用)和提取公积金(如适用 )之后，分配顺序的灵活性也相对较低。（A）“先税后分 ”（B） “先分后税”（C） “不分先后”（D）“随意处理 ”43 按照现行自律规则的要求，基金管理人应当在基金募集完毕后限定时间内通过( )的产品
16、备案系统进行备案，根据要求如实填报相关基本信息。（A）中国证券业协会（B）中国期货业协会（C）中国证监会（D）中国证券投资基金业协会44 有限责任公司型基金由全体股东指定的代表或者共同委托的代理人向公司登记机关申请设立登记，股份公司型基金则是由( )向公司登记管理机关申请设立登记。（A）董事会（B）股东大会（C）监事会（D）理事会45 根据合伙企业法的相关规定，设立有限合伙企业，应当具备下列条件( )。I有限合伙企业由 2 个以上 50 个以下合伙人设立，但是法律法规另有规定的除外，有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人有书面合伙协议；有限合伙企业名称中应当标明“有限合伙“字样；有限合伙人认缴或
17、者实际缴付的出资合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利作价出资(但有限合伙人不得以劳务出资，在股权投资基金领域，普通合伙人也通常只宜以货币形式出资)有生产经营场所；法律法规规定的其他条件（A）I（B） I（C） I（D）I46 ( )与( )均由工商登记机构进行登记管理，因而设立步骤相同。（A）公司型基金与契约型基金（B）契约型基金与合伙型基金（C）公司型基金与合伙型基金（D）契约型基金与有限合伙基金47 基金的设立过程分别为( )。（A）申请设立登记、名称预先核准、领取营业执照和基金备案（B）名称预先核准、申请设立登记、领取营业执照和基金备案（C）名称预先核准、领取营业
18、执照、申请设立登记和基金备案（D）领取营业执照、申请设立登记、名称预先核准和基金备案48 根据相关法律法规的规定，契约型基金的设立不涉及( )程序，通过订立基金合同明确投资人、管理人及托管人在私募基金管理业务过程中的权利、义务及职责，确保委托财产的安全，保护当事人各方的合法权益。（A）工商登记（B）基金协会的备案（C）证监会的报备（D）税务登记49 基金合同应当约定给投资者设置一定时间的( )，募集机构在这段时期内不得主动联系投资者。（A）投资冷静期（B）投资静默期（C）投资理想期（D）投资观察期50 ( )开始，美国的创业投资市场开始迅速发展。（A）1959 年（B） 1958 年（C） 1
19、957 年（D）1962 年51 以下关于合伙企业的税务，说法错误的是( )。（A）根据合伙企业法等相关规定，合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先税后分”的原则（B）合伙企业合伙人是自然人的，缴纳个人所得税，合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税（C）如果有限合伙人为自然人，两类收入均按照投资者个人的“生产、经营所得” ，适用 535的超额累进税率，计缴个人所得税。如果有限合伙人为公司，两类收入均作为企业所得税应税收入，计缴企业所得税（D）合伙型基金的投资者作为有限合伙人，收入主要为两类：股息红利和股权转让所得52 以下关于契约型基金的税负分析中，说法错误的是( )。（A）基金财产投资的相
20、关税收，由基金份额持有人承担，基金管理人或者其他扣缴义务人按照国家有关税收征收的规定代扣代缴”，但进行股权投资业务的契约型股权投资基金的税收政策有待进一步明确（B） 信托法及相关部门规章中并没有涉及信托产品的税收处理问题，税务机构目前也尚未出台关于信托税收的统一规定（C）实务中，信托计划、资管计划以及契约型基金通常作为个税主体，代扣代缴个税的法定义务，不由投资者自行缴纳相应税收（D）由于相关税收政策可能最终明确，并与现行的实际操作产生影响，中国证券投资基金业协会要求私募基金管理人需通过私募投资基金风险揭示书等，对契约型基金的税收风险进行提示53 以下说法错误的是( )。（A）公司以其全部财产对
21、公司的债务承担无限责任（B）有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任（C）股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任（D）公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不得利用其关联关系损害公司利益。违反前款规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任54 公司型基金股权投资业务主要包括( )。I投资事项；管理方式托管事项；利润分配及亏损分担税务承担；费用和支出信息披露制度（A）I（B） I（C） I（D）I55 对于有限合伙企业，合同需载明( )。I普通合伙人和有限合伙人的姓名或者名称、住所；执行事务合伙人应具备的条件和选择程序执行事务合伙人权限与违约处理办法执行事务合
22、伙人的除名条件和更换程序有限合伙人入伙、退伙的条件、程序以及相关责任；有限合伙人和普通合伙人相互转变程序（A）I（B） I（C） I（D）I56 ( )即合格境外有限合伙人，是指境外机构投资者通过资格审批和外汇资金的监管程序后，将境外资本兑换为人民币资金，投资于境内的基金。（A）QFLLL（B） QFLP（C） MLKK（D）PILP57 设立外商投资创业投资企业，至少有( )个投资者应符合必备投资者的要求。（A）15（B） 10（C） 3（D）158 从设立和审批程序看，设立外商投资创业投资企业，应首先向( )主管部门报送申请，由商务部会商科技部作出批准或不批准的决定，获批准后，再向工商部门
23、申请办理工商注册登记手续。（A）省政府经发委（B）省级外经贸（C）市政府经发委（D）市级外经贸59 关于合伙型基金，下列说法错误的是( )。（A）普通合伙人对合伙企业的债务承担有限连带责任，合伙企业投资与资产处置的最终决策权应由有限合伙人作出（B）基金的投资者以有限合伙人的身份存在，汇集股权投资所需的大部分资金，以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任，对外不可以代表合伙企业，仅在法律和监管约定的适当范围内参与的合伙企业事务可不被视为执行合伙事务（C）合伙人会议是指由全体合伙人组成的、合伙企业合伙人的议事程序（D）在实务中，合伙协议中会对合伙人会议的召开条件、程序、职能或权力以及表决方式进行
24、明确，合伙人会议并不对合伙企业的投资业务进行决策和管理。60 20 世纪 50 年代至 70 年代，创业投资基金主要投资于( )企业。（A）中小成长型（B）初创型（C）中型成熟企业（D）大型成熟企业61 下列符合合格投资者标准的个人金融资产不低于 300 万元或者最近( )年个人年均收入不低于 50 万元。（A）1（B） 2（C） 3（D）462 根据私募投资基金监督管理暂行办法公司法及合伙企业法的规定，公司制私募股权投资基金的人数不得超过( )人。（A）60（B） 50（C） 200（D）10063 尽职调查的目的有三方面：价值发现、风险发现和( )。（A）盈利发现（B）时间发现（C）投资可
25、行性分析（D）出具报告书64 尽职调查的作用除了验证过去财务业绩的真实性外，更重要的在于预测企业未来的业务和财务数据，并在此基础上对企业进行( )。（A）估值（B）分析（C）调查（D）研究65 基金管理人需要收集充分的信息，全面识别投资风险，评估风险大小并提出风险应对的方案。应考察的内容有( )。I企业经营风险、股权瑕疵债务法律诉讼环保问题以及监管问题（A）（B） I（C） I（D）I66 业务尽职调查。涵盖了企业商业运作中涉及的各种事项，包括( )等。I市场分析竞争地位、客户关系定价能力、供应链环保和监管（A）I（B） I（C） I（D）67 与一般财务审计以验证企业财务报表真实性为目的不同
26、，财务尽职调查的主要目的是评估企业存在的财务风险以及( )。（A）投资风险（B）投资价值（C）未来收益（D）战略投资意义68 法律尽职调查的作用是帮助( )全面地评估企业资产和业务的合规性以及潜在的法律风险。（A）基金管理人（B）基金管理机构（C）基金销售机构（D）基金经理69 尽职调查的操作流程一般包括( )等几个阶段。I制订调查计划、调查及收集资料起草尽职调查报告与风险控制报告进行内部复核设计投资方案（A）I（B） I（C） I（D）70 下列属于国际股权投资基金特点的是( )。I基金规模庞大投资领域广阔资金来源广泛参与机构多样（A）I（B） I（C） （D）I71 业务尽职调查内容主要包
27、括( )。I业务内容，即企业基本情况、管理团队、产品服务、市场、发展战略、融资运用、风险分析历史沿革，即了解标的企业从设立到调查时的股权变更以及相关的工商变更情况主要股东实际控制人团队，即调查控股股东实际控制人的背景行业因素，即行业发展的总体方向、市场容量、监管政策、准入门槛、竞争态势以及利润水平等情况（A）（B） I（C） I（D）I72 并购投资则更多关注管理团队、资产质量、融资结构、融资运用、发展战略以及( )等。（A）公司行业（B）产品服务（C）职业经理人（D）风险分析73 现场调查是( ) 不可或缺的环节。（A）法律尽职调查（B）业务尽职调查（C）财务尽职调查（D）风险尽职调查74
28、法律尽调更多的是定位于风险发现，其目的主要有( )。I确认目标企业的合法成立和有效存续核查目标企业所提供文件资料的真实性、准确性和完整性充分了解目标企业的组织结构、资产和业务的产权状况和法律状态，确认企业产权(如土地所有权) 、业务资质以及其控股结构的合法合规发现和分析目标企业现存的法律问题和风险并提出解决方案，出具法律意见并将之作为准备交易文件的重要依据（A）（B） I（C） I（D）I75 风险控制一般包括风险识别、( )以及风险应对三个步骤。（A）风险预测（B）风险准备（C）风险评估（D）风险测量76 法律尽调报告主要包括( )。I目标企业法律风险的识别评估和应对建议投资团队依据尽职调查
29、报告，形成一份最终的投资建议书并提交给投资决策委员会（A）I（B） I（C） I（D）77 不管采用何种估值方法，估值都应根据( )的市场情况从市场参与者的角度出发。估值时，应采取谨慎态度。（A）目标日（B）观察日（C）评估日（D）测量日78 估值方法通常包括( )。I相对估值法折现现金流法、成本法清算价值法经济增加值法（A）I（B） I（C） I（D）79 股权投资行业主要用到的估值方法为相对估值和( )。（A）绝对估值（B）衡量估值（C）折现现金流法（D）套现估值80 欧洲议会于( ) 通过了泛欧金融监管改革法案，( )通过了另类基金管理人指引，从而建立了针对股权投资基金行业的新的监管体系
30、。（A）2010 年 9 月，2011 年 6 月（B） 2010 年 8 月，2012 年 6 月（C） 2011 年 8 月，2012 年 6 月（D）2010 年 10 月，2011 年 6 月81 如果目标企业现金流稳定，未来可预测性较高，则( )更有意义。（A）相对估值法（B）现金流折现价值（C）清算价值法（D）经济增加值法82 成本法主要作为一种辅助方法存在，主要原因是( )与未来价值并无必然联系。（A）总收入（B）营业利润（C）企业历史成本（D）净利润83 清算价值法常见于杠杆收购和( )。（A）破产投资策略（B）市场投资（C）价值投资（D）清算策略84 经济增加值法主要应用于(
31、 )。（A）传统行业（B）一些特殊的行业（C）钢铁行业（D）煤炭行业85 相对估值法包括( ) 等多种方法。（A）市盈率、市现率（B）市盈率、市净率和市售率（C）市盈率、市现率、市净率和市利率（D）市盈率、市现率、市净率和市售率86 传统的估值指标包括( )等。（A）市盈率、市现率、市净率（B）市盈率、市现率、市净率和市销率（C）市现率、市净率和市销率（D）市盈率、市现率、市利率和市销率87 ( )是中国股权市场应用最为普遍的估值指标。（A）市现率（B）市净率（C）市销率（D）市盈率88 市盈率投资时常用的两个概念是( )和动态市盈率(或称滚动市盈率)。（A）流动市盈率（B）静态市盈率（C）常
32、态市盈率（D）折价市盈率89 市现率指的是( ) 与税息折旧摊销前收益(EBITDA)的比值。（A）营业利润（B）企业总收入（C）企业股权价值（D）企业总资产90 股权投资基金行业的新的监管体系主要包含哪几个方面的内容( )。I对股权投资基金实行统一监管监管的重点是基金管理人而不是基金本身抓大放小，重点监管大型基金的管理人建立和强化信息披露机制强化对杠杆的规制（A）I（B） I（C） I（D）I91 市净率(PB)也称市账率，等于企业股权价值与股东权益账面价值的比值，或者( )除以每股账面价值。（A）每股价格（B）每股收盘价（C）每股开盘价（D）每股收益92 关于市净率估值法的说法错误的是(
33、)。（A）不同行业的市净率可能存在巨大差别（B）不同行业的资产盈利能力差异巨大（C）一些企业拥有的无形资产并未进入其资产负债表，如垄断或寡头垄断、品牌、专利和特定资源等（D）制造企业和新兴产业的企业适合采用这种估值方法93 ( )也称市售率，等于企业股权价值与年销售收入的比值。（A）市销率(PS 或 PSR)（B）市现率（C）市净率（D）市盈率94 折现现金流法是通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流折现值的总和，包括( )和自由现金流模型等。（A）盈利模型（B）红利模型（C）资产模型（D）估值模型95 股权自由现金流量(FCFE)是归属于股东的现金流量，其计算公式为 FCFE=( )。（A）实体现金流量+债务现金流量（B）营业现金净流量一净经营性长期资产总投资一(税后利息费用+净金融负债增加)
