1、专项业务类资格考试（发布证券研究报告业务）模拟试卷 2 及答案与解析一、单项选择题1 某人存入储蓄 100000 元，年利率为 6，每年复利一次，计算 10 年后的终值为( )。（A）179080 元（B） 160000 元（C） 106000 元（D）100000 元2 某投资者 2012 年初以 95 元的价格买入一张面值为 100 元，4 年后到期的附息债券，如果息票利率为 8，每年末付息，则该项投资的到期收益率为( )。（A）85（B） 7（C） 83（D）9583 某投资者预计 LME 铜期货近月合约与远月合约的价差将会扩大，于是买入 1 手3 月份 LME 期铜合约，同时卖出 1
2、手 5 月份 LME 期铜合约。过一段时间后价差果然扩大。该投资者将双边头寸同时平仓。试问该投资者进行的是( )。（A）正向市场的牛市套利（B）正向市场的熊市套利（C）反向市场的牛市套利（D）反向市场的熊市套利4 期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做( )。（A）美式期权（B）欧式期权（C）认购期权（D）认沽期权5 如果期权价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择( )的方式进行期现套利。（A）卖出现货，同时卖出相关期权合约（B）买入现货，同时买入相关期权合约（C）卖出现货，同时买入相关期权合约（D）买入现货，同时卖出相关期权合约6 社会消费品零售总额除包括国民经济各行业通过多种
3、商品流通渠道向城乡居民供应的消费品总额外，还包括( )。（A）国民经济各行业通过非商品流通渠道向城乡居民供应的消费品总额（B）国民经济各行业通过专有渠道向城乡居民供应的消费品总额（C）国民经济各行业通过非商品流通渠道向社会集团供应的消费品总额（D）国民经济各行业通过商品流通渠道向社会集团供应的消费品总额7 市盈率的计算公式为( )。（A）每股价格乘以每股收益（B）每股收益加上每股价格（C）每股价格除以每股收益（D）每股收益除以每股价格8 通过备兑开仓指令可以( )。（A）减少认沽期权备兑持仓头寸（B）增加认沽期权备兑持仓头寸（C）减少认购期权备兑持仓头寸（D）增加认购期权备兑持仓头寸9 投资者
4、在确定债券价格时，需要知道该债券的预期未来货币现金流和要求的最低收益率，该收益又被称为( )。（A）当期收益率（B）必要收益率（C）内部收益率（D）到期收益率10 我国通过设立具有主权财富基金性质的中国投资公司来管理部分外汇储备，这是一种( ) 管理模式。（A）最优的外汇储备总量（B）国际通行的外汇储备结构（C）积极的外汇储备（D）传统的外汇储备11 下列对统计变量阐述有误的是( )。（A）统计量是统计理论中用来对数据进行分析、检验的变量（B）宏观是大量微观量的统计平均值，具有统计平均的意义，对于单个微观粒子，宏观量是没有意义的（C）相对于微观量的统计平均性质的宏观量不叫统计量（D）宏观量并不
5、都具有统计平均的性质，因而宏观量并不都是统计量12 下列关于个人需求与市场需求的说法，不正确的是( )。（A）某种商品的市场需求量一定是每一价格水平上所有个别消费者需求量之和（B）某种商品的市场需求是所有消费者个人对该种商品的需求之和（C）需求曲线有单个消费者的需求曲线和市场需求曲线之分（D）市场需求曲线是所有个别消费者需求曲线的垂直加总13 下列关于量化分析法的说法，不正确的是( )。（A）它是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法（B）具有 “使用大量数据、模型和电脑”的显著特点（C）广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投
6、资相关问题（D）由于采用了定量分析技术，不存在模型风险14 下列金融衍生工具属于货币衍生工具的是( )。（A）股票期货（B）股票价格期权（C）远期外汇合约（D）利率互换15 下列选项中关于贴现因子，可能的值有( )。（A）-2（B） -05（C） 1（D）0716 以下属于防守型行业的是( )。（A）商业（B）房地产业（C）公用事业（D）家电业17 有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的( )。（A）期值（B）现值（C）有效利率（D）复合利率18 在沪深 300 股指期货合约到期交割时，根据( )计算双方的盈亏金额。（A）当日成交价（B）当日结算价（C）交割结算价（D）当日
7、收量价19 在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的( )部位。（A）多头（B）空头（C）开仓（D）平仓20 在物价可自由浮动条件下，货币供应量过多，完全可以通过物价表现出来的通货膨胀称为( ) 通货膨胀。（A）成本推动型（B）开放型（C）结构型（D）控制型21 债券到期收益率计算的原理是( )。（A）到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率（B）到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率（C）到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和（D）到期收益率的计算要以债券每年年末计算并支付利息、到期一次还本为前提22 证券估值是对证券( )的评估
8、。（A）价格（B）收益率（C）价值（D）流动性23 主要应用于非上市公司少数股权的投资收益分析的指标是( )。（A）每股收益（B）市盈率（C）每股净资产（D）股票获利率24 下列对统计推断的参数估计描述有误的是( )。（A）通过对样本观察值分析来估计和推断，即根据样本来推断总体分布的未知参数，称为参数估计（B）参数估计有两种基本形式，点估计和区间估计（C）通常用无偏性和有效性作为评价点估计优良性的标准（D）点估计和区间估计都体现了估计的精度25 下列关于沪深 300 股指期货合约的正确表述是( )。（A）最小变动价位是 01 点（B）合约最低交易保证金是合约价值的 10（C）最后交易日涨跌停板
9、幅度为上一交易日结算价的 20（D）合约乘数为每点 500 元26 下列关于期权执行价格的描述，不正确的是( )。（A）对实值状态的看涨期权来说，其他条件不变的情况下，执行价格降低，期权内涵价值增加（B）对看跌期权来说，其他条件不变的情况下，当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，内涵价值为零（C）一般来说，执行价格与标的物的市场价格差额越大，时间价值就越小（D）对看涨期权来说，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越小27 下列情况中属于需求高弹性的是( )。（A）价格下降 1，需求量增加 2（B）价格上升 2，需求量下降 2（C）价格下降 5，需求量增加 3（D）价格下降 3，需求量下降 4
10、28 下列有关财务弹性的表述，不正确的是( )。（A）财务弹性是指将资产迅速转变为现金的能力（B）财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较（C）财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力（D）现金满足投资比率越大，说明资金自给率越高29 熊市套利是指( ) 。（A）买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约（B）买入近期月份合约的同时买入远期月份合约（C）卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约（D）卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约30 在 K 线理论的四个价格中，( )是最重要的。（A）开盘价（B）收盘价（C）最高价（D）最低价31 以下政策可以扩大社会总需求的是( )。（A）提
11、高税率（B）实行税收优惠（C）降低投资支出水平（D）减少转移性支出32 运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关的行业是( )。（A）增长型行业（B）周期型行业（C）防守型行业（D）以上都不是33 在汇率制度中，管理浮动的本质特征是( )。（A）各国维持本币对美元的法定平价（B）官方或明或暗地干预外汇市场（C）汇率变动受黄金输送点约束（D）若干国家的货币彼此建立固定联系34 信用利差是用以向投资者( )的、高于无风险利率的利差。（A）补偿利率波动风险（B）补偿流动风险（C）补偿信用风险（D）补偿企业运营风险35 已知 A 股票的预期收益率为 10，收益率的标准差为 7，B 股票的预期
12、收益率为 15，收益率的方差为 6，A，B 两种股票的投资股数比例为 3：2，投资时每股价格比例为 4：3，不考虑交易费用。两种股票收益率之间的相关系数为08，则两种股票的资产组合的预期收益率是( )。（A）35（B） 1167（C） 1235（D）96736 以下为实值期权的是( )。（A）执行价格为 300 元吨，市场价格为 350 元吨的小麦买入看涨期权（B）执行价格为 300 元吨，市场价格为 350 元吨的小麦卖出看跌期权（C）执行价格为 300 元吨，市场价格为 350 元吨的小麦买入看跌期权（D）执行价格为 350 元吨，市场价格为 300 元吨的小麦买入看涨期权37 与财政政策
13、和货币政策相比，( )具有更高层次的调节功能。（A）投资政策（B）收入政策（C）消费政策（D）产业政策38 证券研究报告可以使用的信息来源不包括( )。（A）上市公司按照法定信息披露义务通过指定媒体公开披露的信息（B）上市公司通过股东大会、新闻发布会、产品推介会等非正式公告方式发布的信息（C）上市公司及其子公司通过公司网站、新闻媒体等公开渠道发布的信息（D）证券公司通过市场调查，从上市公司及其子公司、供应商等处获取的内幕信息39 在利率期限结构理论中，( )认为长短期债券具有完全的可替代性。（A）固定偏好理论（B）市场分割理论（C）流动性偏好理论（D）市场预期理论40 在席卷全球的金融危机期间
14、，中央银行为了对抗经济衰退，刺激国民经济增长，不应该采取的措施是( ) 。（A）降低商业银行法定存款准备金率（B）降低商业银行再贴现率（C）在证券市场上卖出国债（D）下调商业银行贷款基准利率二、组合型选择题41 根据期权定价理论，期权价值主要取决于( )。期权期限执行价格标的资产的风险度通货膨胀率（A）（B） （C） （D）42 陡直的收益率曲线的特征有( )。一般出现在紧随经济衰退后的经济扩张初期一般出现在紧随经济繁荣初期经济停滞已经压抑短期利率一般出现在经济即将缓慢下来的时期（A）（B） （C） （D）43 关于期权内涵价值的说法，正确的是( )。在有效期内期权的内涵价值总是大于等于零在有
15、效期内，期权的内涵价值总是大于零当期权处于虚值状态时，执行价格与标的物价格的差越大，内涵价值总是大于等于零当期权处于实值状态时，执行价格与标的物价格的差越大，内涵价值总是大于零（A）（B） （C） （D）44 证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究( )等多种因素，设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准。质量客户评价工作效率工作量（A）（B） （C） （D）45 证券估值的方法主要有( )。相对估值无套利定价绝对估值资产价值（A）（B） （C） （D）46 治理通货膨胀首先要控制需求，紧缩总需求的政策包括( )。紧缩性的消费政策紧缩性的财政政策紧缩性的收入政策紧缩性的货币政策（A）（B
16、） （C） （D）47 根据债券券面形态不同，可以将债券分为( )。保证债券实物债券凭证式债券记账式债券（A）（B） （C） （D）48 下列说法正确的是( )一元线性回归模型只有一个自变量一元线性回归模型有两个或两个以上的自变量一元线性回归模型需要建立 M 元正规方程组一元线性回归模型只需建立二元方程组（A）（B） （C） （D）49 信用利差的影响因素( )。违约风险及投资者对违约风险的预期流动性补偿投资者结构变化股市环境（A）（B） （C） （D）50 下面对期权价格影响因素描述正确的是( )。执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值和时间价值的大小其他条件不变的情况下，标的物价
17、格的波动越大，期权价格就越高其他条件不变的情况下，期权有效期越长，时间价值就越大当利率提高时，期权的时间价值就会减少（A）（B） （C） （D）51 现金流量表主要包括( )部分。生产活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量（A）（B） （C） （D）52 一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有( )。资产负债率产权比率有形资产净值债务率已获利息倍数（A）（B） （C） （D）53 一国的( ) 通常会影响其汇率。经济增长率利率通货膨胀率国际收支（A）（B） （C） （D）54 以下关于大豆提油套利的描述，正确的是( )。买入大豆期货合
18、约，同时卖出豆油和豆粕期货合约卖出大豆期货合约，同时买入豆油和豆粕期货合约在大豆期货价格偏低，豆油和豆粕期货价格偏高时使用在大豆期货价格偏高，豆油和豆粕期货价格偏低时使用（A）（B） （C） （D）55 以下关于时间价值的描述，正确的有( )。极度虚值期权的时间价值通常大于一般的虚值期权的时间价值虚值期权的时间价值通常小于平值期权的时间价值极度虚值期权的时间价值通常小于一般的虚值期权的时间价值虚值期权的时间价值通常大于平值期权的时间价值（A）（B） （C） （D）56 以下能够促进证券价格上升的是( )。增加财政补贴减少国债的发行上调法定存款准备金率适度的扩大财政支出（A）（B） （C） （D
19、）57 以下属于跨品种套利的是( )。A 交易所 9 月菜粕期货与 A 交易所 9 月豆粕期货间的套利同一交易所 5 月大豆期货与 5 月豆油期货的套利A 交易所 5 月大豆期货与 B 交易所 5 月大豆期货间的套利同一交易所 3 月大豆期货与 5 月大豆期货间的套利（A）（B） （C） （D）58 以下说法正确的有( )。行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和行业经济活动是微观经济分析的主要对象之一行业是决定公司投资价值的重要因素之一行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节（A）（B） （C） （D）59 有价
20、证券作为虚拟资本的载体，其价格运动形式具体表现为( )。市场价值由证券的预期收益和市场利率决定市场价值随职能资本价值的变动而变动市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求（A）（B） （C） （D）60 下列有关趋势线和轨道线的描述，正确的有( )。两者都可独立存在并起作用股价对两者的突破都可认为是趋势反转的信号两者是相互合作的一对，但趋势线比轨道线重要先有趋势线，后有轨道线（A）（B） （C） （D）61 下面( ) 属于影响债券现金流的因素。计付息间隔票面利率债券的付息方式税收待遇（A）（B） （C） （D）62 债券收益率包
21、括以下( )等形式。当期收益率到期收益率持有期收益率赎回收益率（A）（B） （C） （D）63 一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于( )。股价在这个区域停留时间的长短压力线所处的下跌趋势的阶段这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近在这个区域伴随的成交量大小（A）（B） （C） （D）64 下列关于证券研究报告的销售服务要求的表述，不正确的是( )。发布证券研究报告相关人员的薪酬标准必须与外部媒体评价单一指标直接挂钩与发布证券研究报告业务存在利益冲突的部门不得参与对发布证券研究报告相关人员的考核证券公司就尚未覆盖的具体股票提供投资分析意见的，自提供之日起
22、 3 个月内不得就该股票发布证券研究报告证券公司、证券投资咨询机构应当设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准（A）（B） （C） （D）65 以下关于卖出看跌期权的说法，正确的有( )。如果预期标的物价格上涨，可卖出看跌期权卖出看跌期权比卖出标的期货可获得更高的收益如果现货持仓者担心价格下跌，可卖出看跌期权对冲风险如果对手行权，看跌期权卖方可对冲持有的标的物空头头寸（A）（B） （C） （D）66 以下行业属于接近完全垄断的市场类型( )。公用事业资本高度密集型技术密集型稀有金属矿藏开采（A）（B） （C） （D）.67 以下属于反转突破形态的是( )。双重顶形态圆弧形态头肩形态对称三角形
23、（A）（B） （C） （D）68 以下属于政府完全垄断的有( )。国有铁路石油邮电纺织（A）（B） （C） （D）69 以下选项中属于影响企业利润的因素有( )。存货流转假设，即采用先进先出法还是后进先出法长期投资核算方法，即采用权益法还是成本法固定资产折旧是采用加速折旧法还是直线法关联方交易（A）（B） （C） （D）70 “内在价值 ”即“由证券本身决定的价格”，其含义有 ( )。内在价值是一种相对“客观” 的价格内在价值由证券自身的内在属性或者基本面因素决定市场价格基本上是围绕着内在价值形成的内在价值不受外在因素的影响（A）（B） （C） （D）71 K 线图形态可分为( )。反转形态
24、整理形态缺口趋向线（A）（B） （C） （D）72 按交易的性质划分，关联交易可以划分为( )。经营往来中的关联交易资产重组中的关联交易产品开发中的关联交易利润分配中的关联交易（A）（B） （C） （D）73 比率指标包括( ) 。变现能力分析长期偿债能力分析投资收益分析现金流量分析（A）（B） （C） （D）74 采用收益现值法评估资产的缺点是( )。预期收益额的预测难度较大，受较强的主观判断和未来不可预见因素的影响在评估中适用范围较小，一般适用于企业整体资产和可预测未来收益的单项资产评估不能真实和较准确地反映企业本金化的价格与投资决策相结合，用此评估法评估资产的价格，不易为买卖双方所接受（
25、A）（B） （C） （D）75 持续整理形态包括( )。楔形旗形矩形三角形（A）（B） （C） （D）76 当出现下列情况时，可以考虑利用股指期货进行多头套期保值( )。投资银行、股票承销商与上市公司签署了证券包销协议投资者向证券经纪部借人证券进行了抛空投资者在股票或股指期权上持有空头看涨期权投资者在股票或股指期权上持有空头看跌期权（A）（B） （C） （D）77 道氏理论的主要原理有( )。市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为市场波动具有某种趋势趋势必须得到交易量的确认一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号（A）（B） （C） （D）78 公司调研的对象包括( )。公司管
26、理层及员工公司车间及工地公司所处行业协会公司客户（A）（B） （C） （D）79 股价曲线的形态可分为( )。上升形态持续整理形态反转突破形态下降形态（A）（B） （C） （D）80 关于完全垄断市场，下列说法正确的有( )。完全垄断使稀缺资源得不到良好的配置，存在资源的浪费在短期，如果对产品的需求者能接受垄断厂商制定的大于平均成本 AC 的价格，那么该厂商能获得超额利润在短期，如果产品价格低于短期平均成本，该厂商会发生亏损，会停止生产在长期，垄断厂商可以建立最适当的生产规模来生产最优的长期产量（A）（B） （C） （D）81 时期指标时间序列的特点包括( )。可加性指标值采用间断统计的方式获
27、得指标值的大小与所属时间的长短有直接关系指标值采用连续统计的方式获得（A）（B） （C） （D）82 证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告时，关于信息的审慎使用，下列说法正确的有( ) 。不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据不得以任何形式使用或者泄露国家保密信息不得以任何形式使用或者泄露上市公司内幕信息以及未公开重大信息（A）（B） （C） （D）83 假设检验的类别包括( )。双侧检验单侧检验参数假设检验非参数假设检验（A）（B） （C） （D）84 简单随机样本的获得方法，可以分为( )。有放回抽样随机抽样不放回抽样
28、连续抽样（A）（B） （C） （D）85 下列关于不同风险偏好型投资者的描述，正确的有( )。风险厌恶型投资者会放弃风险溢价为零的投资组合风险中性型投资者只根据去往收益率来判断风险预期风险偏好型投资者乐意参加风险溢价为零的风险投资随着风险厌恶程度的不断增加，投资者愿意为保险付出的保费越低（A）（B） （C） （D）86 上市公司配股增资后，下列各项财务指标中上升的有( )。资产负债率产权比率总股本流通股本（A）（B） （C） （D）87 某公司上年度自由现金流为 500 万元，预计今年自由现金流增长率为 5，公司的负债比率为 20，股票投资者必要收益率为 16，负债的税前成本为 8，税率为 25，公司负债市场价值为 1120 万元，公司现有发行在外的普通股 200 万股，则下列说法正确的是( )。公司今年的现金流为 525 万元公司的加权平均资本成本为 14公司的股权价值为 471333 万元公司的股票的内在价值约为 2357 元（A）（B） （C） （D）88 在对上市公司财务比率作对比分析的时候，对比的对象主要有( )。该上市公司的历史财务比率该上市公司所处行业的当期财务比率平均数其他行业上市公司的当期财务比率平均数全部上市公司的历史财务比率平均数（A）（B） （C）
