1、债券组合的管理练习试卷 2 及答案与解析1 如果债券甲的到期期限是债券乙的到期期限的 5 倍,则表明( )（A）债券甲对利率的敏感性要低于 5 倍（B）债券甲对利率的敏感性要高于 5 倍（C）债券甲对利率的敏感性要等于 5 倍（D）不能确定2 债券 A，B 的期限都为 10 年,但债券 A，B 的到期收益率分别为 5%，6%,则以下说法正确的是( )（A）债券 A 对利率变化更敏感（B）债券 B 对利率变化更敏感（C）债券 A，B 对利率变化同样敏感（D）不能确定3 影响债券价格对市场利率变化的敏感性的三要素是( )。到期时间息票利率债券面值到期收益率（A），（B）除 以外（C） ，（D），4
2、 根据久期法则,如果到期日不变时,债券的久期随着息票利率的降低而( )（A）缩短（B）延长（C）不变（D）不能确定5 如果息票利率分别为 3%和 15%的息票债券久期的图形轨迹,两者的到期收益率(YTM)都是 15%,那么( )（A）不能确定（B）二者在图形中的位置相同（C）息票率为 3%的息票债券的久期曲线位于下方（D）息票率为 15%的息票债券的久期曲线位于下方6 根据久期法则,永续债券的久期为( )（A）y/(1+y)（B） (1-y)/y（C） y/(1-y)（D）(1+y)/y7 根据久期法则,稳定年金的久期为( )（A）y/(1+y)-T/(1+y)T-1（B） (1+y)/y-T
3、/(1+y)T-1（C） y/(1-y)-T/(1+y)T-1（D）(1-y)/y-T/(1+y)T-18 收益率为 8%的 10 年期年金的久期为( )年（A）3.6（B） 4.9（C） 5.6（D）6.59 对于息票债券,当息票率为 10%的 20 年期债券,每半年付息一次,如果每半年的到期收益率为 4%,那么债券的久期应该为( )年（A）9.87（B） 10.23（C） 19.74（D）20.4510 对于息票债券,当息票率为 10%的 20 年期债券,每半年付息一次,如果每半年的到期收益率为 4%,如果债券的到期收益率为 10%,即平价出售,则债券的久期为( )年（A）20（B） 22
4、.4（C） 24.3（D）25.611 对于免疫证券组合,息票率是 8%,再投资率也是 8%的 5 年期债券,在投资初期预期利率从 8%跌到 6%,那么债券实现复收益的预期值为( )（A）0.0565（B） 0.0675（C） 0.07725（D）0.089512 债券管理者采用指数化策略,首先要选定一个债券指数作为依据,然后追踪这个指数构造一个证券组合。指数化的证券组合和债券指数的业绩差别叫做追踪误差(TrackingError)。仿照债券指数构造证券组合的方法有( ).区格方法方差最小化方法期望值最大化方法最优化方法（A），（B）除 以外（C） ，（D），13 由三种债券构成的证券组合中,
5、三种债券的比例分别为 20%，30%和 50%,有效期限为 2.8 年，3.5 年和 4 年。这个证券组合的久期为( )年.（A）2.98（B） 3.12（C） 3.22（D）3.3514 证券组合管理人员根据债券市场不是完全有效市场的假设,采用积极投资管理的方法。这种方法是积极交易证券组合试图得到附加回报的一种策略。三种常用的积极投资管理方法是( ) 。区格方法或有免疫法横向水平分析法最优化方法债券换值法（A），（B） ，（C） ，（D），15 假设管理人员有 1 亿元的投资愿意接受 4 年持有期的 10%的回报,这时免疫回报为 12%。此时的安全缓冲(SafetyCushion) 是( )
6、（A）0（B） 200 基点（C） 400 基点（D）600 基点16 假设管理人员有 1 亿元的投资愿意接受 4 年持有期的 10%的回报,这时免疫回报为 12%。投资持有期的回报为 10%,最初的证券组合的价值是 1 亿元,假定半年付息,那么 5 年底最小目标值是( )亿元（A）1.48（B） 1.52（C） 1.63（D）1.6717 王太太于 2000 年以 95 元的价格购入面值 100 元,票面利率 8%,期限为 5 年的债券,每年收息一次,3 年后以 98 元卖出,则王太太的投资收益率为( )（A）0.2526（B） 0.2775（C） 0.2842（D）0.297618 某投资
7、者以 50 元/股购买一只股票,两年后以 65 元/ 股卖出,期间无分红。则投资者的平均年复利收益率为( )（A）0.1402（B） 0.3（C） 0.15（D）0.14519 某投资者觉得自己无法判断市场的高低,所以决定每个月 5 日(如果不是交易日就顺延)申购 1000 份股票基金,这种方式被称为“定期定额 ”,是一种( )（A）消极投资策略（B）积极投资策略（C）多元化投资策略（D）平衡投资策略20 某债券面值 100 元,票面利率 6%,每年付息一次,还有 1.5 年到期,如果到期收益率为 2.5%,那么其目前的理论价格为( )（A）105.12 元（B） 107.02 元（C） 95
8、.12 元（D）102.15 元21 某债券组合的久期为 8 年,某日央行宣布利率上调 100 个基点,则预计在未来几天该债券组合的价值将( )（A）上升 8%（B）下降 8%（C）上升 4%（D）下降 4%22 不判断市场走势,不进行市场时机选择的投资策略是( )（A）积极投资策略（B）套期保值策略（C）免疫策略（D）买入并持有策略债券组合的管理练习试卷 2 答案与解析1 【正确答案】 A【知识模块】 债券组合的管理2 【正确答案】 A【知识模块】 债券组合的管理3 【正确答案】 C【知识模块】 债券组合的管理4 【正确答案】 B【知识模块】 债券组合的管理5 【正确答案】 D【知识模块】
9、债券组合的管理6 【正确答案】 D【知识模块】 债券组合的管理7 【正确答案】 B【知识模块】 债券组合的管理8 【正确答案】 B【知识模块】 债券组合的管理9 【正确答案】 A【知识模块】 债券组合的管理10 【正确答案】 C【知识模块】 债券组合的管理11 【正确答案】 C【知识模块】 债券组合的管理12 【正确答案】 C【知识模块】 债券组合的管理13 【正确答案】 C【知识模块】 债券组合的管理14 【正确答案】 D【知识模块】 债券组合的管理15 【正确答案】 B【知识模块】 债券组合的管理16 【正确答案】 C【知识模块】 债券组合的管理17 【正确答案】 C【知识模块】 债券组合的管理18 【正确答案】 A【知识模块】 债券组合的管理19 【正确答案】 D【知识模块】 债券组合的管理20 【正确答案】 B【知识模块】 债券组合的管理21 【正确答案】 B【知识模块】 债券组合的管理22 【正确答案】 D【知识模块】 债券组合的管理
