1、证券资格（证券发行与承销）首次公开发行股票的估值和询价章节练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 全面摊薄法就是用发行当年预测全部净利润除以( )，直接得出每股净利润。（A）流通股（B）总股本（C）社会公众股（D）发行股本2 某股份有限公司发行股票 4000 万股，缴款结束日为 6 月 30 日，当年累计净利润6400 万元，公司发行新股前的总股本数为 12800 万股，用全面摊薄法计算的每股收益为( )元。（A）0.38（B） 0.4（C） 0.46（D）0.53 股票发行采取溢
2、价发行的，其发行价格应由( )确定。（A）发行人（B）承销商（C）证券交易所（D）发行人与承销商4 运用可比公司定价法时采用的比率指标 P/B 代表( )。（A）市盈率（B）市净率（C）负债率（D）利润率5 假设公司上年经营收入为 15 亿元，归属于公司普通股股东的净利润为 6500 万元，发行在外的普通股加权平均数为 2 亿股，则基本每股收益为( )元。（A）0.22（B） 0.33（C） 0.5（D）0.756 市净率(P/B)，是指( )。（A）股票市场价格与每股净资产的比率（B）股票市场价格与每股收益的比率（C）股票市场价格与每股利润的比率（D）股票市场价格与每股资产的比率7 某公司以
3、净资产倍率法确定新股发行价格为 9.60 元，该公司发行前的净资产为19200 万元，总股本数为 12000 万股，则溢价倍数为( )倍。（A）4（B） 5（C） 6（D）78 按市盈率定价法估计发行价格的计算公式为( )。（A）发行价格=每股净利润 市盈率（B）发行价格= 每股净利润 发行市盈率（C）发行价格= 每股净资产 市盈率（D）发行价格=每股净资产 发行市盈率9 某上市公司的股价为 10 元，税前利润为 0.5 元，税后利润为 0.4 元，每股股息为0.2 元，此股票的市盈率是( )倍。（A）20（B） 25（C） 50（D）6010 首次公开发行股票的公司及其保荐机构应通过向询价对
4、象询价的方式确定股票发行价格，而估值是定价的基础。通常的估值方法有两大类，即( )。（A）市盈率法和市净率法（B）市净率法和相对估值法（C）相对估值法和现金流量贴现法（D）现金流量贴现法和重置成本法11 在加权平均法下，每股净利润的计算公式为( )。（A）（B）（C）（D）12 2009 年 4 月 1 13，某股份有限公司刊登招股说明书，上网定价发行 3500 万股，承销期为 4 月 1 日5 月 1 日，公司注册股本为 7500 万股，2009 年盈利预测中的利润总额为 2323 万元，净利润为 1711 万元，那么，加权平均法下的每股收益为( )元。（A）0.174（B） 0.179（C
5、） 0.236（D）0.24313 公司的股权价值：( )。（A）公司整体价值-净债务值（B）公司整体价值+ 总债务值（C）公司整体价值-总债务值（D）公司整体价值+净债务值14 根据中国证监会证券发行与承销管理办法规定，发行人及其保荐人应通过( )的方式确定股票发行价格。（A）投票（B）询价（C）调研（D）人为规定15 首次公开发行股票，应当通过向( )询价的方式确定股票发行价格。（A）社会公众（B）特定机构投资者（C）国外投资机构（D）国内自然人16 首次公开发行股票的公司及其保荐机构应通过向询价对象询价的方式确定股票发行价格。所谓询价对象，是指符合中国证监会规定条件的机构投资者。下列不符
6、合条件的是 ( ) 。（A）信托投资公司（B）财务公司（C）合格境外机构投资者(QFII)（D）上市公司17 询价分为初步询价和累计投标询价。发行人及其主承销商应当通过_确定发行价格区间，在发行价格区间内通过_确定发行价格。( )（A）累计投标询价；初步询价（B）初步询价；投票（C）初步询价；累计投标询价（D）累计投标询价；投票18 公开发行股票数量在 4 亿股以上，提供有效报价的询价对象不足( )家的，发行人及其主承销商不得确定发行价格，并应当中止发行。（A）10（B） 20（C） 50（D）10019 发行人及其主承销商中止发行后重新启动发行工作的，应当及时向( )报告。（A）保荐人（B）
7、证券交易所（C）中国证监会（D）承销商20 询价对象应当在年度结束后( )个月内对上年度参与询价的情况进行总结，并就其是否持续符合本办法规定的条件以及是否遵守本办法对询价对象的监管要求进行说明。总结报告应当报中国证券业协会备案。（A）1（B） 2（C） 3（D）4证券资格（证券发行与承销）首次公开发行股票的估值和询价章节练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【试题解析】 确定每股净利润的方法主要有：全面摊薄法； 加权平均法；最近一个会计年度的每股净利润。全面摊薄法是
8、指如果事先有注册会计师的盈利预测审核报告，即全面摊薄法是用发行当年预测全年净利润除以发行后总股本，直接得出每股净利润。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价2 【正确答案】 A【试题解析】 每股收益通常指每股净利润，则用全面摊薄法计算如下：【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价3 【正确答案】 D【试题解析】 证券法第三十四条规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价4 【正确答案】 B【试题解析】 在运用可比公司法时，可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E(市盈率)、P/B( 市净率)、EV?EBITDA
9、(企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益的比率)等等。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价5 【正确答案】 B【试题解析】 公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号净资产收益率和每股收益的计算及披露(2007 年修订)第六条规定，基本每股收益可参照如下公式计算：基本每股收益=PS，其中 P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数。即基本每股收益=0.652=0.33 元/股。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价6 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价7 【正确答案】 C【试题解析】 每股
10、净资产=19200/12000=1.6(元)；溢价倍数=9.6/1.6=6( 倍)。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价8 【正确答案】 B【试题解析】 市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标，又称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价9 【正确答案】 B【试题解析】 市盈率=股票市场价格/每股净收益=100.4=25(倍)。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价10 【正确答案】 C【试题解析】 相对估值法是指对股票进行估值时，对可比较的或者代表性的公司进行分析，尤其注意有着相似业务的公司的新近发行以及相似规模的其他新近的首次公开发行，
11、以获得估值基础。现金流量贴现法又称绝对估值法，是通过对企业估值，而后计算每股价值，从而估算股票的价值。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价11 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价12 【正确答案】 A【试题解析】 在加权平均法下：因此，每股收益=1711(7500+3500812)=0.174(元)。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价13 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价14 【正确答案】 B【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价15 【正确答案】 B【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价16 【正确答案】 D【试题解析】
12、 询价对象是指符合证券发行与承销管理办法规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及经中国证监会认可的其他机构投资者。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价17 【正确答案】 C【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价18 【正确答案】 C【试题解析】 询价结束后，公开发行股票数量在 4 亿股以下，提供有效报价的询价对象不足 20 家的，或者公开发行股票数量在 4 亿股以上，提供有效报价的询价对象不足 50 家的，发行人及其主承销商不得确定发行价格，并应当中止发行。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价19 【正确答案】 C【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价20 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价
