1、证券资格（证券投资分析）证券组合分析章节练习试卷 2 及答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 现有一个由两证券 W 和 Q 组成的组合，这两种证券完全正相关，它们的投资比重分别为 0.90、0.10。如果 W 的期望收益率和标准差都比 Q 的大，那么( )。（A）该组合的期望收益率一定大于 Q 的期望收益率（B）该组合的标准差不可能大于 Q 的标准差（C）该组合的期望收益率一定小于 Q 的期望收益率（D）该组合的标准差一定大于 Q 的标准差2 在马柯威茨的投资组合理论中
2、，方差一般不用于( )。（A）判断非系统风险大小（B）判断系统风险大小（C）判断政策风险（D）判断总风险的大小3 一般来说，( ) 是马柯威茨均值方法模型中的投资者的偏好特征。（A）无差异曲线由左至右向上弯曲（B）无差异曲线位置越高，投资者的满意程度越高（C）无差异曲线是一条水平直线（D）同一投资者的无差异曲线之间互不相交4 关于证券组合管理理论，下列说法正确的是( )。（A）证券或证券组合的风险由其收益率的方差来衡量（B）投资者的无差异曲线确定其最满意的证券组合（C）证券或证券组合的收益由它的期望收益率表示（D）收益率服从某种概率分布5 证券投资组合的期望收益率等于组合中各证券期望收益率的加
3、权平均值，其中对权数的描述正确的是( )。（A）所使用的权数是组合中各证券的期望收益率（B）所使用的权数是组合中各证券未来收益率的概率分布（C）所使用的权数是组合中各证券的投资比例（D）所使用的权数可以是正，也可以为负6 某投资者选择证券甲和证券乙进行组合投资，这两种证券的分析数据如下：证券甲的收益率期望值和标准差分别为 0.08 和 10%；证券乙的收益率期望值和标准差分别为 0.16 和 14%；证券甲和证券乙的相关系数为 1； 证券甲和证券乙的投资比重分别为 0.45 和 0.55。刀口么，( )。（A）该投资者的投资组合的期望收益率等于 0.124（B）该投资者的投资组合的标准差等于
4、14.2%（C）该投资者的投资组合的期望收益率等于 0.14（D）该投资者的投资组合的标准差等于 12.2%7 在不允许卖空的情况下，当两种证券的相关系数为( )时，可以通过按适当比例买入这两种证券，获得比这两种证券中任何一种风险都小的证券组合。（A）-1（B） -0.5（C） 0.5（D）18 完全不相关的证券 A 和证券 B，其中证券 A 标准差为 40%、期望收益率为14%，证券 B 的标准差为 30%、期望收益率为 12%。以下说法正确的有( )。（A）最小方差证券组合为 40%A+60%B（B）最小方差证券组合为 36%A+64%B（C）最小方差证券组合的方差为 0.0576（D）最
5、小方差证券组合的方差为 09 在均值方差模型中，如果不允许卖空，由两种风险证券构建的证券组合的可行域( )。（A）可能是均值标准差平面上的一个无限区域（B）可能是均值标准差平面上的一条折线段（C）可能是均值标准差平面上的一条直线段（D）可能是均值标准差平面上的一条光滑的曲线段10 下述关于可行域的描述正确的有( )。（A）可行域可能是平面上的一条线（B）可行域可能是平面上的一个区域（C）可行域就是有效边界（D）可行域由有效组合构成11 关于可行域，下列说法正确的有( )。（A）可供选择的证券有两种以上，可能的投资组合便不再局限于一条曲线上，而是坐标系中的一个区域（B）如果在允许卖空的情况下，可
6、行域是一个无限的区域（C）可行域的左边界可能向外凸或呈线性，也可能出现凹陷（D）证券组合的可行域表示了所有可能的证券组合，它为投资者提供了一切可行的组合投资机会12 下列关于有效边界的说法正确的有( )。（A）有效边界是在证券组合可行域的基础上按照投资者的共同偏好规则确定的（B）有效边界上的证券组合即是投资者的最优证券组合（C）对于可行域内部及下边界上的任意可行组合，均可以在有效边界上找到一个有效组合比它好（D）有效边界上的不同组合按共同偏好规则不能区分优劣13 无差异曲线可能具有的形状为( )。（A）一根竖线（B）一根横线（C）一根向上倾斜的曲线（D）一根向下倾斜的曲线14 对于不知足又厌恶
7、风险的投资者，其无差异曲线的特征包括( )。（A）无差异曲线随风险增加越来越陡（B）无差异曲线位置越高，满足程度越高（C）无差异曲线聚敛于原点（D）无差异曲线之间不相交证券资格（证券投资分析）证券组合分析章节练习试卷 2 答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 【正确答案】 A,D【试题解析】 假殴定证券 W 的期望收益率和标准差分别为 Ew 和 w；证券 Q 的期望收益率和标准差分别为 EQ 和 Q，且 EWE Q， W Q。二者完全正相关，相关系数为 1。可求得，按
8、0.90、0.10 的投资比重组成的投资组合的收益率标准差分别为：0.90E W+0.1EQ； 0.90 W+0.1Q。显而易见，该组合的期望收益率和标准差均一定大于 Q 的期望收益率和标准差。【知识模块】 证券组合分析2 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 在马柯威茨的投资组合理论中，方差用于判断单个证券或证券组合的非系统风险大小。【知识模块】 证券组合分析3 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 无差异曲线都具有如下六个特点：无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线；每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇；同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同； 不同无差异曲线上
9、的组合给投资者带来的满意程度不同；无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高；无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。【知识模块】 证券组合分析4 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 投资者的无差异曲线反映了其偏好。投资者的无差异曲线与有效边界共同决定其最满意的证券组合。【知识模块】 证券组合分析5 【正确答案】 C,D【试题解析】 所使用的权数可以是正，也可以为负，为负表示卖空。【知识模块】 证券组合分析6 【正确答案】 A,D【试题解析】 E(r p)0.450.08+0.550.160.124； p0.4510%+0.5514%12.2%。【知识模块】
10、证券组合分析7 【正确答案】 A,B【试题解析】 因为两种证券负相关，因而同时买入两种证券可抵消风险。【知识模块】 证券组合分析8 【正确答案】 B,C【试题解析】 【知识模块】 证券组合分析9 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 当这两种风险证券完全正相关时，其构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的一条直线段；当这两种风险证券完全负相关时，其构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的一个三角形区域；当这两种风险证券完全不相关时，其构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的一条光滑的曲线段。【知识模块】 证券组合分析10 【正确答案】 A,B【试题解析】 有效边界只是可行域的一部分，可行域由有效组合和无效组合构成。【知识模块】 证券组合分析11 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 可行域的左边界必然向外凸或呈线性，不会出现凹陷。【知识模块】 证券组合分析12 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 证券组合的可行域表示了所有可能的证券组合，它为投资者提供了一切可行的组合投资机会，投资者需要做的是在其中选择自己最满意的证券组合进行投资。不同的投资者对期望收益率和风险的偏好有所区别，因而他们所选择的最佳组合将有所不同。【知识模块】 证券组合分析13 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 证券组合分析14 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 证券组合分析
