1、全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 5 及答案与解析一、单项选择题1 某物流公司与银行商定的周转信贷额为 500 万元，协议费率为 05，该公司上年度使用了 400 万元，应向银行支付的协议费是 ( )（A）10000 元（B） 5000 元（C） 50000 元（D）20000 元2 融资租赁筹资最主要的缺点是 ( )（A）筹资速度慢（B）制约因素多（C）财务风险较高（D）资本成本较高3 通过设立多个收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速账款回收的方法是 ( )（A）锁箱系统（B）集中银行（C）分散中心（D）多中心系统4 ABC 控制法中，常采用定期订货方式订货并保持较高的
2、安全存货的是 ( )（A）A 类物资（B） B 类物资（C） C 类物资（D）A 类和 B 类物资5 政府经济政策的基本特征不包括 ( )（A）间接性与直接性相结合（B）集经济、法律和行政手段于一体（C）稳定性与变动性相统一（D）缺乏市场活力6 某永续年金每年年末的收入为 15000 元，利息率为 10，则其现值为 ( )（A）100000 元（B） 15000 元（C） 150000 元（D）16500 元7 某物流企业有两个投资项目可供选择，项目 A 的期望报酬率为 20，项目 B 的期望报酬率为 25，项目 A 的标准离差是 10，项目 B 的标准离差是 15，则这两个项目的风险( )（
3、A）项目 A 大（B）项目 B 大（C）一样大（D）缺少条件无法比较8 吸收直接投资的优点不包括 ( )（A）能提高企业的资信和借款能力（B）财务风险较低（C）便于产权交易（D）能较快地形成生产经营能力9 某物流企业发行的债券票面利率为 15，当时市场利率为 10，则该债券为 ( )（A）溢价发行（B）折价发行（C）平价发行（D）市价发行10 最常见的直接投资形式是 ( )（A）实物资产投资（B）无形资产投资（C）入股（D）现金投资11 在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而使物流企业增加的营业利润是 ( )（A）财务杠杆利润（B）营业杠杆利益（C）联合杠杆利益（D）投资收益1
4、2 某投资方案的年营业收入为 1500000 ，年付现成本为 100000 元，年折旧额为20000 元，所得税率为 33，则该方案的年营业现金流量为 ( )（A）455400 元（B） 944600 元（C） 1380000 元（D）1420000 元13 在保证资金正常需要的情况下，再适当地留有一定的保险储备量，这是 ( )（A）适中的营运资金持有策略（B）适中的筹资组合策略（C）保守的营运资金持有策略（D）保守的筹资组合策略14 下列不属于应收账款的管理成本的是 ( )（A）收集相关信息的费用（B）应收账款账簿记录的费用（C）催收未到期账款发生的费用（D）对客户进行信用品质调查所花费的费
5、用15 下列不属于物流企业储存成本的是 ( )（A）仓储费（B）运杂费（C）保险费（D）占用资金支付的利息二、多项选择题16 年金终值的计算公式包括 ( )17 债券按有无抵押品可分为 ( )（A）无抵押债券（B）抵押债券（C）无担保债券（D）延期债券（E）非参与债券18 物流企业现金流入量主要包括 ( )（A）初始投资时原有固定资产的变价收入（B）营业现金流入（C）终结现金流量（D）现金净流量（E）营业收入19 物流企业应收账款的信用政策包括 ( )（A）信用额度（B）信用标准（C）信用条件（D）收账期限（E）收账政策20 存货的成本主要包括 ( )（A）采购成本（B）生产成本（C）变现成本
6、（D）订货成本（E）储存成本三、填空题21 风险报酬系数是将_转化为风险报酬的一种系数。22 我国公司债券采用_方式发行。23 资本成本从绝对量的构成来看，包括资本筹集费用和_。24 _是指债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险。25 营运资金管理是指企业在营运资金政策指导下实施的对营运资金的管理，又称_。26 信用条件包括信用期限、折扣期限和_。27 法定公益金主要用于_的购建开支。28 剩余股利政策是_论在股利政策实务上的具体应用。29 绩效考核的起点是绩效计划中双方制定的_。30 混合兼并的主要特征是收购方以_为目标。四、名词解释31 边际资本成本32 投资组合的三分法33 联合杠杆
7、34 证券投资组合35 经济订货批量五、简答题36 简述金融市场与企业理财的关系。37 简述融资租赁的特点。38 简述金融市场的组成。39 简述长期借款的基本程序。六、计算题40 某物流公司有 A、B 两个投资项目，茛预期报酬牢的概率分布如下：计算A、B 两个项目的期望报酬率，并比较两个项目的风险程度。41 某物流公司资本总额为 2 000 万元，债务资本占总资本的 40，债务资本的年利率为 10。计算企业的息税前利润分别为 1 000 万元、800 万元时的财务杠杆系数。41 某物流公司 2015 年准备投资购买股票，现有 A、B 两家公司可供选择。从 A公司和 B 公司 2014 年 12
8、 月 31 日的有关会计报表及补充资料中获知：2014 年 A公司发放的每股股利为 7 元，股票每股市价为 40 元；2014 年 B 公司发放的每股股利为 2 元，股票每股市价为 20 元。预期 A 公司未来股利固定； B 公司股利将持续增长，年增长率为 4。假定目前无风险收益率为 8，市场上所有股票的平均收益率为 12，A 公司股票的 系数为 2，B 公司股票的 系数为 15。要求：42 计算 A、B 两家公司的股票价值并与股票市价相比较，判断两家公司的股票是否值得购买。43 若该物流公司购买这两种股票各 100 股，则该投资组合的综合 系数为多少?投资组合的预期收益率为多少?43 某物流
9、企业拟投资 200 万元购买一项固定资产。该项固定资产使用年限为 5 年，期满清理时无残值。投产后每年增加净利润 60 万元，采用直线法计提折旧。折现率为 10。要求：44 计算第 15 年的净现金流量。45 计算该投资项目的净现值。七、分析题46 试述企业非正式财务重整的好处和弊端。全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 5 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 B【试题解析】 协议费是对周转借款限额中未使用部分收取的费用。协议费的费率与利息率有关，但一般收取周转贷款限额内未使用部分的 05。本题中该企业应向银行支付的协议费为(500 一 400)05=05 万元。2 【正确答案】 D【试
10、题解析】 融资租赁筹资的最主要缺点就是资本成本较高。3 【正确答案】 B【试题解析】 集中银行是指通过设立多个收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速账款回收的一种方法。其目的是缩短从顾客汇出账款到现金收入企业账户这一过程的时间。4 【正确答案】 C【试题解析】 ABC 控制法是按照存货价值和对生产经营活动的重要性的高低将存货分为 A、B、C 三类。其中 C 类物资占企业存货总量的 50或更多，价值低，重要性差，但品种繁多。C 类物资相对只需要较少的管理和关注，常采用定期订货方式订货并保持较高的安全存货。5 【正确答案】 D【试题解析】 政府经济政策的基本特征有以下几个方面：(1
11、)间接性与直接性相结合；(2)集经济、法律和行政手段于一体；(3)稳定性与变动性相统一。6 【正确答案】 C【试题解析】 V 0= =150000(元)。7 【正确答案】 B【试题解析】 V A= 100=50，V B= 100=60 ，V BV A，所以项目 B 的风险大于项目 A。8 【正确答案】 C【试题解析】 吸收直接投资的优点是 A、B、D 所述三项。其缺点是资本成本较高，产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。9 【正确答案】 A【试题解析】 当票面利率与市场利率一致时，债券发行价格等于票面金额，这叫平价发行。当票面利率低于市场利率时，债券发行价格低于票面金额，这叫折价发行。当票面利
12、率高于市场利率时，债券发行价格高于票面金额，这叫溢价发行。10 【正确答案】 D【试题解析】 现金是最常见的直接投资形式，企业有了现金，可用于购置资产、支付费用，灵活方便。11 【正确答案】 B【试题解析】 营业杠杆利益是指在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而使物流企业增加的营业利润。随着营业额的增加，单位营业额所负担的固定成本会相对减少，从而给物流企业带来额外的利润。12 【正确答案】 B【试题解析】 所得税=(1500000 一 10000020000)33=455400(元) ，年营业现金流量=1500000100000455400=944600(元)。13 【正确答案
13、】 A【试题解析】 适中的营运资金持有政策就是在保证资金正常需要的情况下，再适当地留有一定的保险储备量，以防不测。14 【正确答案】 C【试题解析】 应收账款的管理成本是指物流企业对应收账款进行管理所发生的各项成本费用的支出。主要包括：(1)对客户进行信用品质调查所花费的费用；(2)收集各种相关信息的费用；(3)应收账款账簿记录的费用；(4)催收到期账款发生的费用；(5)其他用于应收账款的管理费用。15 【正确答案】 B【试题解析】 储存成本指在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费和占用资金支付的利息等。二、多项选择题16 【正确答案】 C,D,E【试题解析】 后付年金终值的计算公式为：
14、(1)FVA n=AFVIFAi,n；(2)FVA n=A；(3)FVA n=A (1+i)t1 。17 【正确答案】 B,C【试题解析】 债券按有无抵押品可分为抵押债券、无担保债券(信用债券)。18 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 物流企业现金流入量主要包括初始投资时原有固定资产的变价收入、营业现金流入、终结现金流量。19 【正确答案】 B,C,E【试题解析】 物流企业应收账款的信用政策包括：信用标准、信用条件、收账政策。20 【正确答案】 A,D,E【试题解析】 存货的成本主要包括：采购成本、订货成本、储存成本。三、填空题21 【正确答案】 标准离差率22 【正确答案】 公募23 【
15、正确答案】 资本占用费用24 【正确答案】 变现能力风险25 【正确答案】 短期财务管理26 【正确答案】 现金折扣27 【正确答案】 职工集体福利设施28 【正确答案】 股利无关29 【正确答案】 绩效契约30 【正确答案】 控制资本风险四、名词解释31 【正确答案】 边际资本成本是指企业追加长期资本的成本率。32 【正确答案】 三分法是指在投资组合中风险高、风险适中、风险低的证券各占投资组合的 13。即 13 投资于风险较大的有发展前景的成长性股票；13 投资于安全性较高的债券或优先股等有价证券；13 投资于中等风险的有价证券。33 【正确答案】 可将营业杠杆和财务杠杆结合在一起，来综合讨
16、论营业额变动对每股收益的影响，这种营业杠杆和财务杠杆的综合就叫做联合杠杆，又叫综合杠杆、复合杠杆。34 【正确答案】 将资金同时投资于多种证券的投资方式称为证券的投资组合，又称证券组合或投资组合。35 【正确答案】 经济订货批量是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。五、简答题36 【正确答案】 金融市场对于商品经济的运行，具有充当金融中介、调节资金余缺的功能，与企业存在密切的关系。(1)金融市场是企业筹资和投资的场所。(2)企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化。(3)金融市场便利企业从事财务管理活动。(4)金融市场可以为企业理财提供相关的信息。37 【正确答案】 融资租赁的
17、特点：(1)一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司购进设备，租给承租企业使用。(2)租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的权益。(3)租赁期限较长，大多为设备使用年限的一半以上。(4)由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装。(5)租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，通常由承租企业留购。38 【正确答案】 金融市场由主体、客体和参加人组成。主体是指银行和非银行金融机构，它们是金融市场的中介机构，是联系筹资人和投资人的桥梁和纽带。客体是指金融市场上买卖交易的对象，如政府债券、公司股票、商业票据和公司债券等各种金融工具。金融
18、市场的参加人是指客体的供应者和需求者(金融工具的供应者和需求者)，如企事业单位、政府部门以及城乡居民等。39 【正确答案】 长期借款的程序是指企业从申请借款到实际取得借款直至偿还借款所需要经历的程序。其基本程序包括以下几项：(1)企业提出借款申请。(2)银行审查借款申请。(3)签订借款合同。(4)企业取得借款。(5)企业偿还借款。六、计算题40 【正确答案】 (1)计算期望报酬率，A 项目=900 2+2006600 2=18B 项目=300 2+1506+15 02=18(2)因为 A、B 项目的期望报酬率相同，则可以直接通过计算各自的标准离差进行比较： A=475 B=6经比较可知 A 项
19、目的风险大干 B 项目。41 【正确答案】 利息=20004010 =80( 万元)根据公式 DFL= 得，DFL1000= =108(倍)DFL 800= =11(倍)42 【正确答案】 首先，根据资本资产定价模型，计算 A 公司和 B 公司股票的预期收益率：A 公司：K i=8+2(12一 8)=16 B 公司：K i=8+15(12一 8)=14其次，根据多年期股利不变的股票估价模型和多年期股利固定增长的股票估价模型，计算 A 公司和 B 公司股票的投资价值： A 公司股票价值= =4375(元)B 公司股票价值= =2080(元)由于 A 公司、B 公司的股票价值都大于其市价，所以均可
20、以购买。43 【正确答案】 该投资组合的综合 系数=183 该投资组合的预期收益率=8+183(12一 8)=153244 【正确答案】 投产后每年净现金流量=净利+ 折旧=60+2005=100( 万元)45 【正确答案】 净现值=NCFPVIFA 10，5 C =1003791 一 200 =1791(万元)七、分析题46 【正确答案】 (1)非正式财务重整可以为债务人和债权人双方都带来一定的好处，具体表现在：这种做法避免了履行正式手续所需发生的大量费用，所需要的律师、会计师的人数也比履行正式手续要少得多，使重整费用降至最低点。非正式财务重整是债务人与债权人之间达成的协议，属非正式的挽救措施，既方便又快捷，谈判有更大的灵活性，有时更易达成协议。非正式重整可以减少重整所需的时间，使企业在较短的时间内重新进入正常经营的状态，避免了因冗长的法律程序使企业迟迟不能进行正常经营而造成的企业资产闲置和资金回收推迟等浪费现象。(2)非正式财务重整也存在着一些弊端，主要表现为：当债权人人数众多时，可能难以达成一致意见，特别是小金额债权人可能会纠缠不休，坚持要全额偿还。没有法院的正式参与，协议的执行缺乏法律保障。
