1、中级财务管理-财务管理基础(五)-1 及答案解析(总分：80.00，做题时间：90 分钟)一、B多项选择题/B(总题数：12，分数：12.00)1.在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有_。 A.企业举债过度 B.原材料价格发生变动 C.企业产品更新换代周期过长 D.通货膨胀引起的风险（分数：1.00）A.B.C.D.2.资产的 系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有_。 A.=0，说明该资产的系统风险为 0 B.某资产的 小于 0，说明此资产无风险 C.某资产的 =1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险 D.某资产的 大于 1，说明该资产的市场风险大于市场组合的平均风
2、险（分数：1.00）A.B.C.D.3.下列有关单项资产 系数的表述正确的有_。 A.某单项资产的 系数可以反映该单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间的变动关系 B.某单项资产的 系数可以反映该单项资产所含有的全部风险对市场组合平均风险的影响程度 C.某单项资产的 系数等于该种资产与市场组合的相关系数乘以该资产收益率的标准差与市场组合收益率标准差的比值 D.某单项资产的 系数等于该资产与市场资产组合的协方差除以市场组合收益率的方差（分数：1.00）A.B.C.D.4.下列有关某特定投资组合 系数的表述正确的有_。 A.投资组合的 系数是所有单项资产 系数的加权平均数，权数为各种资产在
3、投资组合中所占的比重 B.当投资组合 为负数时，表示该组合的风险小于零 C.在已知投资组合风险收益率 Rp，市场组合的平均收益率 Rm和无风险收益率 Rf的基础上，可以得出特定投资组合的 系数为：=R p/(Rm-Rf) D.作为整体的市场投资组合的 系数为 1（分数：1.00）A.B.C.D.5.在下列各项中，能够影响特定投资组合 系数的有_。 A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重 B.该组合中所有单项资产各自的 系数 C.市场投资组合的无风险收益率 D.该组合的无风险收益率（分数：1.00）A.B.C.D.6.下列关于资本资产定价模型 系数的表述中，正确的有_。 A. 系数可以为负数
4、B. 系数是影响证券收益的唯一因素 C.投资组合的 系数一定会比组合中任一单只证券的 系数低 D. 系数反映的是证券的系统风险（分数：1.00）A.B.C.D.7.按照资本资产定价模型，影响特定资产必要收益率的因素有_。 A.无风险收益率 B.市场投资组合的平均收益率 C.特定股票的 系数 D.财务杠杆系数（分数：1.00）A.B.C.D.8.下列有关证券市场线的表述正确的有_。 A.证券市场线的斜率为个别资产(或特定投资组合)的必要收益率超过无风险收益率的部分与该资产(或投资组合)的 系数的比 B.证券市场线的斜率为市场组合的平均收益率超过无风险收益率的部分 C.证券市场线用来反映个别资产或
5、组合资产的必要收益率与其所承担的系统风险 系数之间的线性关系 D.证券市场线是资本资产定价模型用图示形式表示的结果（分数：1.00）A.B.C.D.9.下列属于资本资产定价模型建立的假设有_。 A.市场是均衡的 B.税收不影响资产的选择和交易 C.不存在交易费用 D.市场参与者都是理性的（分数：1.00）A.B.C.D.10.下列有关成本的特点表述正确的有_。 A.在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动 B.在相关范围内，单位固定成本随业务量呈反方向变动 C.在相关范围内，固定成本总额不变 D.在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动（分数：1.00）A.B.C.D.11.下列项
6、目中，属于酌量性固定成本的有_。 A.管理人员的基本工资 B.广告费 C.房屋折旧费 D.职工培训费（分数：1.00）A.B.C.D.12.维护企业正常生产经营必不可少的固定成本属于_。 A.酌量性固定成本 B.约束性固定成本 C.经营方针成本 D.经营能力成本（分数：1.00）A.B.C.D.二、B判断题/B(总题数：28，分数：28.00)13.根据证券投资组合理论，在其他条件不变的情况下，如果两项资产的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合小能够分散风险。（分数：1.00）A.正确B.错误14.当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。（分数：1.00）A.正确B.错误15.在资产
7、组合中，单项资产 系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。（分数：1.00）A.正确B.错误16.某期预付年金现值系数等于(1+i)乘以同期普通年金现值系数。（分数：1.00）A.正确B.错误17.一般说来，货币时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资收益率。（分数：1.00）A.正确B.错误18.现值和终值是一定量货币资本在前后两个不同时点上对应的价值，其差额即为货币的时间价值。（分数：1.00）A.正确B.错误19.在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现值越高。（分数：1.00）A.正确B.错误20.年金是指等额、定期的系列
8、收支，在银行的零存整取的整取额属于年金的收支形式。（分数：1.00）A.正确B.错误21.在有关货币时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（分数：1.00）A.正确B.错误22.当一年内多次复利时，名义利率等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积。（分数：1.00）A.正确B.错误23.人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。（分数：1.00）A.正确B.错误24.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（分数：1.00）A.正确B.错误25.对
9、可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，这属于规避风险的措施利用。（分数：1.00）A.正确B.错误26.风险自保是指当风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。风险自担是企业有计划地计提风险基金。（分数：1.00）A.正确B.错误27.风险中立者选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。（分数：1.00）A.正确B.错误28.即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。（分数：1.00）A.正确
10、B.错误29.两种正相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险。（分数：1.00）A.正确B.错误30.构成投资组合的证券 A和证券 B，其标准差分别为 12%和 8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为 1，该组合的标准差为 10%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为 2%。（分数：1.00）A.正确B.错误31.市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。（分数：1.00）A.正确B.错误32.在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（分数：1.00）A.正确B
11、.错误33.一般来讲，随着资产组合中资产数目的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的数目增加到一定程度时，组合风险降低到零。（分数：1.00）A.正确B.错误34.经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的不确定性，它是来源于企业生产经营内部的诸多因素的影响。（分数：1.00）A.正确B.错误35.证券 A的标准离差率 40%， 系数 0.5，证券 B的标准离差率 20%， 系数 1.5，则可以判断证券 A比证券 B总体风险大，系统风险小。（分数：1.00）A.正确B.错误36.证券市场线反映股票的必要收益率与 值线性相关；而且证券市场线无论对于单个证券还是投资组合都是成立的。
12、（分数：1.00）A.正确B.错误37.市场风险溢酬反映了市场整体对风险的厌恶程度，投资者越冒险，市场风险溢酬的数值就越大。（分数：1.00）A.正确B.错误38.要降低约束性固定成本，就要在预算时精打细算，厉行节约，杜绝浪费，减少其绝对额。（分数：1.00）A.正确B.错误39.单位变动成本一般会随业务量变化而相应变动。（分数：1.00）A.正确B.错误40.混合成本的分解可以采用合同确认法，但合同确认法要配合账户分析法使用。（分数：1.00）A.正确B.错误三、B计算题/B(总题数：6，分数：40.00)企业拟采用融资租赁方式于 2015年 1月 1日从租赁公司租入一台设备，设备款为 50
13、000元，租期为 5年，到期后设备归企业所有。 部分资金时间价值系数如下： i 10% 14% 16%(F/A， i，4) 4.6410 4.9211 5.0665(P/A， i，4) 3.1699 2.9137 2.7982(F/A， i，5) 6.1051 6.6101 6.8771(P/A， i，5) 3.7908 3.4331 3.2743(F/A， i，6) 7.7156 8.5355 8.9775(P/A， i，6) 4.3553 3.8887 3.6847要求：（分数：7.50）(1).双方商定，如果采取每年年末支付等额租金方式付款，则租赁利息率为 16%，计算采取每年年末等额支
14、付租金方式下的每年租金额。（分数：1.50）_(2).根据第 1问的计算结果计算如果利率为 10%，企业所支付的 5年租金终值。（分数：1.50）_(3).如果采取每年年初等额支付租金方式付款，当租赁利息率为 14%时，计算此支付方式下每年租金额。（分数：1.50）_(4).根据第 3问的计算结果计算如果利率为 10%，企业所支付的 5年租金的终值。（分数：1.50）_(5).根据第 2问和第 4问，比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。(以上计算结果均保留整数)（分数：1.50）_某人在 2013年 1月 1日存入银行 1000元，年利率为 10%。要求计
15、算：（分数：6.00）(1).每年复利一次，2016 年 1月 1日存款账户余额是多少?（分数：1.50）_(2).每季度复利一次，2016 年 1月 1日存款账户余额是多少?（分数：1.50）_(3).若分别在 2013年、2014 年、2015 年和 2016年 1月 1日存入 250元，仍按 10%利率，每年复利一次，求 2016年 1月 1日余额?（分数：1.50）_(4).假定分 4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额?（分数：1.50）_某企业拟投资 A、B 两个投资项目，其有关资料如下： 项目 A B预期收益率 10% 15%标准差 8% 20%投资
16、比例 0.8 0.2A和 B的相关系数 0.3要求：（分数：6.00）(1).计算投资于 A和 B的组合预期收益率；（分数：1.50）_(2).计算 A和 B的组合方差(百分位保留四位小数)；（分数：1.50）_(3).计算 A和 B的组合标准离差(百分位保留两位小数)；（分数：1.50）_(4).若资本资产定价模型成立，市场平均收益率为 10%，无风险收益率为 4%，计算 A和 B的组合 系数。（分数：1.50）_已知：A、B 两种证券构成证券投资组合。A 证券的预期收益率为 10%，方差是 0.0144，投资比重为80%；B 证券的预期收益率为 18%，方差是 0.04，投资比重为 20%
17、；A 证券收益率与 B证券收益率的协方差是 0.0048。要求：（分数：3.00）(1).计算下列指标：该证券投资组合的预期收益率；A 证券的标准差；B 证券的标准差；A 证券与 B证券的相关系数；该证券投资组合的标准差。（分数：1.50）_(2).当 A证券与 B证券的相关系数为 0.5时，投资组合的标准差为 12.11%，结合上题的计算结果回答以下问题：相关系数的大小对投资组合预期收益率有没有影响?相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响?（分数：1.50）_某公司拟进行股票投资，计划购买 A、B、C 三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。已知三种股票的 系数分别为 1.5、1.0
18、和 0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为 50%、30%和 20%；乙种投资组合的风险收益率为 3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为 12%，无风险收益率为 8%。假设资本资产定价模型成立。要求：（分数：7.50）(1).根据 A、B、C 股票的 系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。（分数：1.50）_(2).计算 A股票的必要收益率。（分数：1.50）_(3).计算甲种投资组合的 系数和风险收益率。（分数：1.50）_(4).计算乙种投资组合的 系数和必要收益率。（分数：1.50）_(5).比较甲、乙两种投资组合的 系数，评价它们的投资风险大小。（分数：1
19、.50）_甲、乙两只股票的相关资料如下： 股票 甲 乙预期收益率 8% 10%标准差 2% 3%证券市场组合的收益率为 12%，证券市场组合的标准差为 0.6%，无风险收益率为 5%。假定资本资产定价模型成立。 要求：（分数：10.00）(1).计算甲、乙两只股票收益率的标准离差率；（分数：2.50）_(2).计算甲、乙两只股票 值；（分数：2.50）_(3).投资者将全部资金按照 30%和 70%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合，计算该组合的 系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率；（分数：2.50）_(4).假设甲、乙股票的收益率的相关系数为 1，投资者将全部资金按照 60%和 40
20、%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合，计算该组合的期望收益率和组合的标准差。(题中 值的计算结果均保留四位小数)（分数：2.50）_中级财务管理-财务管理基础(五)-1 答案解析(总分：80.00，做题时间：90 分钟)一、B多项选择题/B(总题数：12，分数：12.00)1.在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有_。 A.企业举债过度 B.原材料价格发生变动 C.企业产品更新换代周期过长 D.通货膨胀引起的风险（分数：1.00）A.B. C. D.解析：解析 经营风险属于企业特有风险的进一步分类，是指因生产经营方面的原因给企业盈利目标带来不利影响的可能性。财务风险又称筹资风险，是指由于
21、举债而给企业目标带来的可能影响。选项 A企业举债过度会给企业带来财务风险，而不足带来经营风险，而选项 D通货膨胀引起的风险属于系统风险，是不可分散风险。2.资产的 系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有_。 A.=0，说明该资产的系统风险为 0 B.某资产的 小于 0，说明此资产无风险 C.某资产的 =1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险 D.某资产的 大于 1，说明该资产的市场风险大于市场组合的平均风险（分数：1.00）A. B.C. D. 解析：解析 资产的 小于 0，即 为负数时，表示该组合的收益率与市场平均收益率成反向变化，当市场收益率增加时，该类资产的收益减少。
22、3.下列有关单项资产 系数的表述正确的有_。 A.某单项资产的 系数可以反映该单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间的变动关系 B.某单项资产的 系数可以反映该单项资产所含有的全部风险对市场组合平均风险的影响程度 C.某单项资产的 系数等于该种资产与市场组合的相关系数乘以该资产收益率的标准差与市场组合收益率标准差的比值 D.某单项资产的 系数等于该资产与市场资产组合的协方差除以市场组合收益率的方差（分数：1.00）A. B.C. D. 解析：解析 系数只能衡量系统风险，而不是全部风险，所以应该是某单项资产的 系数可以反映该单项资产所含有的系统风险对市场组合平均风险的影响程度，因此选项
23、B不正确。4.下列有关某特定投资组合 系数的表述正确的有_。 A.投资组合的 系数是所有单项资产 系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重 B.当投资组合 为负数时，表示该组合的风险小于零 C.在已知投资组合风险收益率 Rp，市场组合的平均收益率 Rm和无风险收益率 Rf的基础上，可以得出特定投资组合的 系数为：=R p/(Rm-Rf) D.作为整体的市场投资组合的 系数为 1（分数：1.00）A. B.C. D. 解析：解析 当投资组合 为负数时，表示该组合的收益率与市场平均收益率成反向变化，当市场收益率增加时，该类资产的收益减少。5.在下列各项中，能够影响特定投资组合 系数的
24、有_。 A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重 B.该组合中所有单项资产各自的 系数 C.市场投资组合的无风险收益率 D.该组合的无风险收益率（分数：1.00）A. B. C.D.解析：解析 投资组合的 系数受到单项资产的 系数和各种资产在投资组合中所占的比重两个因素的影响。6.下列关于资本资产定价模型 系数的表述中，正确的有_。 A. 系数可以为负数 B. 系数是影响证券收益的唯一因素 C.投资组合的 系数一定会比组合中任一单只证券的 系数低 D. 系数反映的是证券的系统风险（分数：1.00）A. B.C.D. 解析：解析 系数为负数表明该资产收益率与市场组合收益率的变动方向不一致，选项
25、A正确；无风险收益率、市场组合收益率以及 系数都会影响证券收益，选项 B错误；投资组合的 系数是加权平均的 系数， 系数衡量的是系统风险，所以不能分散，因此不能说 系数一定会比组合中任一单只证券的 系数低，选项 C错误，选项 D正确。7.按照资本资产定价模型，影响特定资产必要收益率的因素有_。 A.无风险收益率 B.市场投资组合的平均收益率 C.特定股票的 系数 D.财务杠杆系数（分数：1.00）A. B. C. D.解析：解析 根据资本资产定价模型：R=R f+(R m-Rf)，影响特定资产必要收益率的因素有 Rf，即无风险的收益率； 即特定股票的贝塔系数；R m即市场组合的平均收益率。8.
26、下列有关证券市场线的表述正确的有_。 A.证券市场线的斜率为个别资产(或特定投资组合)的必要收益率超过无风险收益率的部分与该资产(或投资组合)的 系数的比 B.证券市场线的斜率为市场组合的平均收益率超过无风险收益率的部分 C.证券市场线用来反映个别资产或组合资产的必要收益率与其所承担的系统风险 系数之间的线性关系 D.证券市场线是资本资产定价模型用图示形式表示的结果（分数：1.00）A. B. C. D. 解析：解析 证券市场线是资本资产定价模型用图示形式表示的结果，它是以 系数为横轴，以个别资产或组合资产的必要收益率为纵轴的一条直线，所以选项 C、D 的表述均正确；按照资本资产定价模型，R=
27、Rf+(R m-Rf)，可以看出斜率即为(R m-Rf)，所以选项 B正确，而按照资本资产定价模型变形后：(R m-Rf)=(R-Rf)/，所以选项 A正确。9.下列属于资本资产定价模型建立的假设有_。 A.市场是均衡的 B.税收不影响资产的选择和交易 C.不存在交易费用 D.市场参与者都是理性的（分数：1.00）A. B. C. D. 解析：解析 资本资产定价模型是建立在一系列假设前提上的，这些假设包括：(1)市场是均衡的，并不存在摩擦；(2)市场参与者都是理性的；(3)不存在交易费用；(4)税收不影响资产的选择和交易等。10.下列有关成本的特点表述正确的有_。 A.在相关范围内，固定成本总
28、额随业务量成反比例变动 B.在相关范围内，单位固定成本随业务量呈反方向变动 C.在相关范围内，固定成本总额不变 D.在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动（分数：1.00）A.B. C. D.解析：解析 在相关范围内，固定成本总额不变，单位固定成本随业务量呈反方向变动；变动成本总额随业务量成正比例变动，单位变动成本不变。11.下列项目中，属于酌量性固定成本的有_。 A.管理人员的基本工资 B.广告费 C.房屋折旧费 D.职工培训费（分数：1.00）A.B. C.D. 解析：解析 选项 B、D 为管理当局的决策行动可改变的固定成本，即酌量性固定成本。12.维护企业正常生产经营必不可少的固
29、定成本属于_。 A.酌量性固定成本 B.约束性固定成本 C.经营方针成本 D.经营能力成本（分数：1.00）A.B. C.D. 解析：解析 约束性固定成本是管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。它是维护企业正常生产经营必不可少的成本，也称为经营能力成本。二、B判断题/B(总题数：28，分数：28.00)13.根据证券投资组合理论，在其他条件不变的情况下，如果两项资产的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合小能够分散风险。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 当两项资产的收益率完全正相关，非系统风险不能被分散，而系统风险是始终不能被分散的，所以该证券组合不能够
30、分散风险。14.当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)=1。当通货膨胀率大于名义利率时，(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)将小于 1，导致实际利率为负值。15.在资产组合中，单项资产 系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 资产组合的 系数，等于各单项资产 系数的加权平均数，因此替换资产组合中的资产或改变组合中不同资产的价值比例，可能会改变组合 系数的大小，从而改变组合风险的大小。16.
31、某期预付年金现值系数等于(1+i)乘以同期普通年金现值系数。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 预付年金现值系数有两种计算方法：一是预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上“期数减 1，系数加 1”；二是同期普通年金现值系数乘以(1+i)。17.一般说来，货币时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资收益率。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考点是货币时间价值量的规定性。般说来，货币时间价值是指没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。本题错在表述不全面，漏了“没有风险”的前提。18.现值和终值是一定量货币资本在前后两个不同时点上对应的价值，其差额即为货币的时间
32、价值。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 货币时间价值是指一定量的货币资本在不同时点上价值量的差额。19.在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现值越高。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 因为复利现值 P=F/(1+i)n，现值与期限、利率都是反向变动的。20.年金是指等额、定期的系列收支，在银行的零存整取的整取额属于年金的收支形式。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在银行的零存整取的零存额属于年金的收支形式。21.在有关货币时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 普
33、通年金现值和年资本回收额的计算互为逆运算；普通年金终值和年偿债基金的计算互为逆运算。22.当一年内多次复利时，名义利率等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 设名义利率为 r，每年复利次数为 m。则一年内多次复利时，每期的利率为 r/m。则每期利率与年内复利次数的乘积为 r(r=r/mm)，即为名义利率。例如年利率为 8%，每年复利 4次，则每期利率为 2%(8%/4)，乘以年内复利次数(4 次)，其乘积为 8%(2%4)即名义利率。23.人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。（
34、分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 高收益往往伴有高风险，低收益方案其风险程度往往也较低，究竞选择何种方案，不仅要权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定。对风险比较反感的人可能会选择期望收益较低同时风险也较低的方案，喜欢冒险的人则可能选择风险虽高但同时收益也高的方案。24.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考点是风险的衡量。标准离差率是相对数指标，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。25.对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应
35、主动采取合资、联营和联合开发等措施，这属于规避风险的措施利用。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 企业主动采取的合资、联营和联合开发等措施属于转移风险的措施。26.风险自保是指当风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。风险自担是企业有计划地计提风险基金。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 该表述将风险自担和风险自保的含义搞反了。风险自担是指当风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保是企业有计划地计提风险基金。27.风险中立者选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的
36、资产。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 这是风险回避者选择资产的态度，风险中立者通常既不回避风险也不主动追求风险，他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。28.即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 资产之间的相关系数会影响组合风险的大小，但不会影响组合收益，所以只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，投资组合的期单收益率就不会发生改变。29.两种正相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险。（分数：1.00）A.正确B.错误
37、解析：解析 风险包括两种，系统风险和非系统风险。系统风险是不可分散风险，非系统风险是可分散风险，但非系统风险的分散情况要视股票间相关程度而定；当两只股票正相关时，即相关系数小于 1但大于 0，此时可以分散一定的风险，只有当两只股票完全正相关时，即相关系数为 1时，该组合不能抵消任何风险。30.构成投资组合的证券 A和证券 B，其标准差分别为 12%和 8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为 1，该组合的标准差为 10%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为 2%。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为 1，该组合
38、的标准差为各自标准差的简单算术平均数，(12%+8%)/2=10%，如果两种证券的相关系数为-1，组合标准差=*31.市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 市场风险是指影响所有企业的风险，它不能通过投资组合分散掉。32.在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合
39、风险的降低将非常缓慢直到不再降低。33.一般来讲，随着资产组合中资产数目的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的数目增加到一定程度时，组合风险降低到零。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 系统风险并不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的。34.经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的不确定性，它是来源于企业生产经营内部的诸多因素的影响。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 经营风险的影响因素不仅包括企业内部的，还包括企业外部的因素，如原料供应地的政治经济情况变动、设备供应方面、劳动力市场供应等。35.证券 A的标准离差率 40%， 系数 0.
40、5，证券 B的标准离差率 20%， 系数 1.5，则可以判断证券 A比证券 B总体风险大，系统风险小。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 标准离差率是用来衡量整体风险，而 系数是用来衡量系统风险。36.证券市场线反映股票的必要收益率与 值线性相关；而且证券市场线无论对于单个证券还是投资组合都是成立的。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核的是对证券市场线的理解。证券市场线就是我们常说的资本资产定价模型用图示表示的结果，它能够清晰地反映个别资产(或投资组合)必要收益率与其所承担的系统风险的评价指标 系数之间的线性关系。37.市场风险溢酬反映了市场整体对风险的厌恶程度，投资者越冒险，市场风险溢酬的数值就越大。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 市场风险溢酬反映了市场整体对风险的厌恶程度，对风险越是厌恶和回避，市场风险溢酬的数值越大；而投资者越冒险，则说明对风险的厌恶和回避就不是很强烈，因此市场风险溢酬的数值就越小。38.要降低约束性固定成本，就要在预算时精打细算，厉行节约，杜绝浪费，减少其绝对额。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：
