1、注册会计师财务成本管理-159 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.下列有关证券市场线表述正确的是( )。（分数：1.00）A.它只适用于有效证券组合B.它测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益C.证券市场线比资本市场线的前提窄D.反映了每单位整体风险的超额收益2.某企业生产甲、乙、丙三种产品。这三种产品是联产品，分离后即可直接销售，本月发生联合生产成本978200 元。该公司采用售价法分配联合生产成本，已知甲、乙、丙三种产品的销售量分别为 62500 公斤、37200 公斤和 48000 公斤，单位售价分别为 4
2、元、7 元和 9 元。则甲产品应分配的联合生产成本为( )万元。（分数：1.00）A.24.84B.25.95C.26.66D.26.323.按照我国证券法的规定，股份有限公司申请其股票上市，下列不符合规定条件的是( )。（分数：1.00）A.公司股本总额为人民币 4000 万元B.公司发行的股份达到公司股份总数的 30%C.最近两年无重大违法行为D.股本总额为人民币 5 亿元，其中公开发行 0.6 亿元4.甲公司的变动资产销售百分比为 50%，变动负债销售百分比为 10%。设甲公司的外部融资销售增长比大于。但不超过 0.2，销售净利率为 10%，股利支付率为 30%，其他条件不变，则甲公司销
3、售增长率的可能区间为( )。（分数：1.00）A.020%B.21.21%53.85%C.20%53.85%D.021.21%5.某公司现有发行在外的普通股 100 万股，每股面额 1 元，资本公积 300 万元，未分配利润 800 万元，股票市价 5 元/股；若按 10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为( )万元。（分数：1.00）A.100B.290C.340D.3006.某项目的生产经营期为 5 年，设备原值为 20 万元，预计净残值收入 10000 元，税法规定的折旧年限为4 年，税法预计的净残值为 8000 元，直线法计提折旧，所得税率为 30%，设备使用五
4、年后报废时，产生的现金净流量为( )元。（分数：1.00）A.10000B.8000C.10600D.94007.如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于( )。（分数：1.00）A.配合型融资政策B.激进型融资政策C.稳健型融资政策D.配合型或稳健型融资政策8.下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.短期资金市场也叫货币市场B.长期资金市场也叫资本市场C.现货市场是指买卖双方成交后，当场买方付款、卖方交出证券的交易市场D.期货市场是指买卖双方成交后，在双方约定的未来某一特定的时日才交割的交易市场9.下列不会使企业总边际贡献率提高的因素
5、是( )。（分数：1.00）A.增加变动成本率较低的产品销量B.减少固定成本负担C.提高售价D.降低变动成本10.某公司经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 1.8，该公司目前每股收益为 1.5 元，若使销售额增加一倍，则每股收益将增长为( )。（分数：1.00）A.4.05 元B.5.55 元C.2.7 元D.3.3 元二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.下列说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.股票的流动性高B.金融性资产的流动性和收益性成反比C.金融性资产的流动性和收益性成正比D.金融性资产的收益性和风险性成反比12.在确定基本模型的经济订货量时，下列表述中正确
6、的有( )。（分数：2.00）A.经济订货量是指通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低的采购批量B.随每次进货批量的变动，变动订货成本和变动储存成本呈反方向变化C.变动储存成本的高低与每次进货批量成正比D.变动订货成本的高低与每次进货批量成反比13.提高现金使用效率的措施包括( )。（分数：2.00）A.推迟支付应付款B.使用现金浮游量C.加速款项的回收D.力争现金流人与现金流出发生的时间一致14.下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.企业应根据长期市场预测编制长期销售预算B.根据“以销定产”的原则确定生产预算C.生产预算的编制，除了考虑计划销售量外，还要考虑现有存货和年末存
7、货D.产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总15.下列说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.凡是利率，都可以分为名义的和实际的B.当一年内要复利几次时，给出的年利率是实际利率C.实际利率除以年内复利次数得出实际的周期利率D.在计算债券价值时，除非特别指明，否则，必要报酬率与票面利率采用同样的计息规则16.下列各项中属于存货的变动储存成本的是( )。（分数：2.00）A.仓库折旧费B.存货占用资金的应计利息C.存货保险费用D.存货的变质损失17.企业价值评估与项目价值评估的区别在于( )。（分数：2.00）A.投资项目的寿命是有限的，而企业的寿命是无限的B.典型的项目投资有稳定的或下降的现
8、金流，而企业通常将收益再投资并产生增长的现金流，它们的现金流分布有不同特征C.投资项目产生的现金流属于企业，而企业产生的现金流属于投资人D.项目投资给企业带来现金流量，而企业给投资主体带来现金流量，现金流越大则经济价值越大18.影响应收账款周转率正确计算的因素包括( )。（分数：2.00）A.季节性经营B.现销比例很大C.大量使用分期付款结算D.年末销量大减19.使盈亏临界点销售额下降的业务有( )（分数：2.00）A.提高单价B.增加固定成本C.扩大销售量D.降低单位变动成本20.采用平行结转分步法计算成本的优点是( )。（分数：2.00）A.各步骤可以同时计算产品成本B.不必进行成本还原C
9、不必逐步结转半成品成本D.不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.资本市场有效原则是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价值反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.营运资金是流动资产与流动负债之差，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力，相对于流动比率而言，更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。( )（分数：1.00）A.正确B.错误23.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与
10、销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为 60%，负债销售百分比为 15%，计划下年销售净利率 5%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为 12.5%。( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.采用多角经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.在交货时间确定的情况下，再订货点等于交货时间与每日平均送货量的乘积。( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.逐期提高可转换债券转换比率的目的是促使债券持有人尽早转换为股票。( )（分数：1.00）A.正确B.错误27.如果存货市场供应不充足，即使满足
11、其他有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型。( )（分数：1.00）A.正确B.错误28.在评估销售成本率较低的服务类企业的价值时，通常优先考虑使用市净率模型。( )（分数：1.00）A.正确B.错误29.在其他情况不变的前提下，若使利润上升 35%，单位变动成本需下降 17.5%；若使利润上升 32%，销售量需上升 14%。那么销量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。( )（分数：1.00）A.正确B.错误30.在敏感分析图中，与利润线的夹角(均从锐角方面考察)越小的直线所代表的因素对利润的敏感程度越小。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：5
12、分数：30.00)31.甲公司是电脑经销商，预计 2007 年度需求量为 7200 台，购进平均单价为 3000 元，平均每日供货量100 台，每日销售量为 20 台(一年按 360 天计算)，单位缺货成本为 100 元。与订货和储存有关的成本资料预计如下：(1)采购部门全年办公费为 10 万元，平均每次差旅费为 2000 元，每次装卸费为 200 元；(2)仓库职工的工资每月 3000 元，仓库年折旧 6 万元，每台电脑平均占用资金 1500 元，银行存款利息率为 2%，平均每台电脑的破损损失为 200 元，每台电脑的保险费用为 210 元；(3)从发出订单到第一批货物运到需要的时间有三种
13、可能，分别是 8 天(概率 10%)，9 天(概率 20%)，10 天(概率 40%)，11 天(概率 20%)，12 天(概率 10%)。要求：(1)计算经济订货批量、送货期和订货次数；(2)确定合理的保险储备量和再订货点；(3)计算 2007 年与批量相关的存货总成本；(4)计算 2007 年与储备存货相关的总成本(单位：万元)。（分数：6.00）_32.某公司年销售额 100 万元，变动成本率 70%，全部固定成本和费用 20 万元，总资产 50 万元，资产负债率 40%，负债的平均利息率 8%，假设所得税率为 40%。该公司拟改变经营计划，追加投资 40 万元，每年固定成本增加 5 万
14、元，可以使销售额增加 20%，并使变动成本率下降至 60%。该公司以提高权益净利率同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。要求：(1)所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划；(2)所需资金以 10%的利率借入，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划；（分数：6.00）_33.某投资者拟在现有 A 证券(投资比例 60%)的基础上，从 B、C 两种证券中选择一种进行投资组合，各种证券可能的收益率及其概率如下：证券 收益率 概率 期望收益 率 离差 方差 标准差12% 0.114% 0.4-8% 0.3A20% 0.
15、2-5% 0.110% 0.44% 0.3B15% 0.210% 0.1-2% 0.420% 0.3C-6% 0.2要求：(1)计算并填制上表；(2)分别计算 AB、AC 收益率的相关系数以及组合的标准差；(3)根据投资组合风险的大小(用标准差衡量)作出投资决策。(计算过程及结果均保留两位小数)（分数：6.00）_34.企业利用甲设备生产 A 产品，正常产量为月产 5000 件，固定制造费用年预算金额为 120 万元，A 产品机器小时定额为 10 小时/件。8 月份计划生产 5000 件，实际生产 4600 件，机器实际运行 43700 小时，实际发生固定制造费用 9.3 万元(假设全部以银行
16、存款支付)。固定制造费用差异全部计入当期损益。要求：对 8 月份的固定制造费用进行如下处理：(1)计算固定制造费用总差异；(2)计算固定制造费用耗费差异；(3)分别计算固定制造费用能量差异、闲置能量差异和效率差异；(4)编制支付和分配固定制造费用的分录(差异采用三因素分析法分析)；(5)编制结转固定制造费用耗费差异、闲置能量差异和效率差异的分录。（分数：6.00）_35.A 公司是一个高技术公司，2005 年每股营业收入 20 元；每股净利润 2 元；每股资本支出 1 元；每股折旧费 0.5 元。每股营业流动资产 6 元，比上年每股增加 0.545 元；负债率为 20%。预计 2006 年的营
17、业收入增长率维持在 10%的水平，到 2007 年增长率下滑到 5%，以后保持不变。该公司的资本支出、折旧与摊销、净利润、营业流动资产与营业收入同比例增长，股数保持不变。2006 年该公司的贝它值为 1.5，2007年及以后的贝它值为 1.2。国库券的利率为 2%，市场组合的预期报酬率为 6%。要求：计算目前的股票价值。（分数：6.00）_五、综合题(总题数：2，分数：30.00)36.某股份有限公司 2005 年的资产负债表、利润表和现金流量表有关资料如下：(1)销售收入净额 6000 万元，发生的折扣与折让为 100 万元，含税销售额为 7020 万元；(2)销售成本为 4250 万元；(
18、3)年初普通股股数为 180 万股，7 月 10 日增发 48 万股；(4)2005 年净利润为 500 万元，优先股股利为 20 万元；(5)年末股东权益为 5000 万元，优先股权益 440 万元；(6)平均总资产为 8200 万元；(7)现金流量表如下(单位：万元)：项 目 金额一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金 4850收的税费返还 0收到的其他与经营活动有关的现金 0现金流入小计 4850购买商品、接受劳务支付的现金 3900支付给职工以及为职工支付的现金 30支付的各项税费 20支付的其他与经营活动有关的现金 7现金流出小计 3957经营活动产生的现金流量净额
19、 893二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金 165取得投资收益所收到的现金 30处置固定资产、无形资产和其他资产所收回的现金净额 33收到的其他与投资活动有关的现金 0现金流入小计 228购建固定资产、无形资产和其他长长期资产所支付的现金 45投资所支付的现金 0支付的其他与投资活动有关的现金 0现金流出小计 45投资活动产生的现金流量净额 183三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资所收的现金 0取得借款所收到的现金 40收到的其他与筹资活动有关的现金 0现金流入小计 40偿还债务所支付的现金 125分配股利、利润和偿付利息所支付的现金 150支付的其他与筹资活动有关的现金 0现金
20、流出小计 275筹资活动产生的现金流量净额 -275四、汇率变动对现金的影响 0五、现金及现金等价物净增加额 841要求：(1)假设 2005 年末每股市价为 30 元，计算市盈率和市净率，并评价企业的发展前景。(2)假设现金股利总额为 109.44 万元，计算股票获利率、股利支付率、股利保障倍数和留存盈利比率；(3)进行流入结构、流出结构和流人流出比分析并说明现金存量变化的原因；(4)计算销售现金比率、现金股利保障倍数和全部资产现金回收率(资产按平均数计算)。（分数：15.00）_37.新源公司准备上一个与现有业务不同的项目，现有甲、乙两个投资方案可供投资：甲方案需投资 50000 元，税法
21、规定的年限为 5 年，直线法计提折旧，5 年后残值预计为 0，项目投产后实际使用年限为 6 年，预计每年将增加销售收入 30000 元，每年增加付现成本 8000 元；报废时实际残值收入 200 元。乙项目需投资 52000 元，用直线法计提折旧，税法规定的年限为 5 年，预计残值 2000 元，项目投产后实际使用 4 年，预计每年将增加销售收入 25000 元，增加付现成本，第一年 5000 元，以后每年在前一年的基础上增加 500 元，乙项目投产时需垫付营运资金 3000 元，期满收回，实际残值收入 8000 元，企业所得税率 40%。公司的投资顾问提供了三个与新项目类似公司的资料，有关资
22、料如下：企业 A 企业 B 企业 C 权益 0.7 1.0 1.02负债与权益比 1.0 0.8 0.7项目的资产负债率为 60%，无风险的报酬率为 8.228%，市场风险平均报酬率为 8%，负债的税后资本成本为 10%。要求：(1)计算该项目的贴现率( 资产 取平均数)；(2)若甲、乙两项目为互斥项目，作出投资决策。已知：(P/S，13%，1)0.8850，(P/S，13%，2)0.7831，(P/S，13%，3)0.6931(P/S，13%，4)0.6133，(P/S，13%，5)0.5428，(P/S，13%，6)0.4803（分数：15.00）_注册会计师财务成本管理-159 答案解析
23、总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.下列有关证券市场线表述正确的是( )。（分数：1.00）A.它只适用于有效证券组合B.它测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益 C.证券市场线比资本市场线的前提窄D.反映了每单位整体风险的超额收益解析：解析 证券市场线适用于单个证券和证券组合(不论它是否已有效地分散了风险)。它测度的是证券(或证券组合)每单位系统风险( 系数)的超额收益。证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。2.某企业生产甲、乙、丙三种产品。这三种产品是联产品，分离后即可直接销售，本月发生联合生产成本978200
24、元。该公司采用售价法分配联合生产成本，已知甲、乙、丙三种产品的销售量分别为 62500 公斤、37200 公斤和 48000 公斤，单位售价分别为 4 元、7 元和 9 元。则甲产品应分配的联合生产成本为( )万元。（分数：1.00）A.24.84B.25.95 C.26.66D.26.32解析：解析 联合生产成本分配率978200/(625004+372007+480009)1.04，甲产品分配的联合成本1.0462500425.95(万元)。3.按照我国证券法的规定，股份有限公司申请其股票上市，下列不符合规定条件的是( )。（分数：1.00）A.公司股本总额为人民币 4000 万元B.公司
25、发行的股份达到公司股份总数的 30%C.最近两年无重大违法行为 D.股本总额为人民币 5 亿元，其中公开发行 0.6 亿元解析：解析 选项 A 符合公司股本总额不少于人民币 3000 万元的规定，选项 B 符合发行的股份达到公司股份总数的 25%以上的规定，选项 C 不符合最近三年无重大违法行为的规定，选项 D 符合公司股本总额超过人民币 4 亿元的公开发行的比例为 10%以上的规定。4.甲公司的变动资产销售百分比为 50%，变动负债销售百分比为 10%。设甲公司的外部融资销售增长比大于。但不超过 0.2，销售净利率为 10%，股利支付率为 30%，其他条件不变，则甲公司销售增长率的可能区间为
26、 )。（分数：1.00）A.020%B.21.21%53.85% C.20%53.85%D.021.21%解析：解析 外部融资销售增长比资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率(1+增长率)/增长率(1-股利支付率)40%-10%(1+增长率)/增长率70%40% -7%(1+增长率)/增长率40%-7%(1+1/增长率)，当外部融资销售增长比0 时，增长率21.21%；外部融资销售增长比0.2 时，增长率53.85%。5.某公司现有发行在外的普通股 100 万股，每股面额 1 元，资本公积 300 万元，未分配利润 800 万元，股票市价 5 元/股；若按 10%的比例发放股票股利并
27、按市价折算，公司资本公积的报表列示将为( )万元。（分数：1.00）A.100B.290C.340 D.300解析：解析 股本按面值增加 110010%10(万元)，未分配利润按市价减少：5100 10%50(万元)，资本公积金按差额增加：50-1040(万元)，累计资本公积金300+40340(万元)。6.某项目的生产经营期为 5 年，设备原值为 20 万元，预计净残值收入 10000 元，税法规定的折旧年限为4 年，税法预计的净残值为 8000 元，直线法计提折旧，所得税率为 30%，设备使用五年后报废时，产生的现金净流量为( )元。（分数：1.00）A.10000B.8000C.1060
28、0D.9400 解析：解析 在项目投资中，按照税法的规定计算年折旧额，年折旧额(200000-8000)/448000(元)，第 4 年末时折旧已经计提完毕，第 5 年不再计提折旧，第 5 年末设备报废时的折余价值为 200000-4800048000(元)，实际净残值收入 10000 元大于设备报废时的折余价值 8000 元的差额(2000 元)需要交纳所得税(200030%)，所以，现金净流量为： 10000-(10000-8000)30%9400(元)。7.如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于( )。（分数：1.00）A.配合型融资政
29、策B.激进型融资政策C.稳健型融资政策D.配合型或稳健型融资政策 解析：解析 在季节性低谷时，临时性流动资产的需要量为 0，企业的全部资产由固定资产和永久性流动资产构成；在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，表明(长期负债+自发性负债+权益资本)大于或等于(固定资产牛永久性流动资产)，所以答案为配合型或稳健型融资政策。8.下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.短期资金市场也叫货币市场B.长期资金市场也叫资本市场C.现货市场是指买卖双方成交后，当场买方付款、卖方交出证券的交易市场 D.期货市场是指买卖双方成交后，在双方约定的未来某一特定的时日才交割的交易市场解析：解析 现货市
30、场是指买卖双方成交后，当场或几天之内买方付款、卖方交出证券的交易市场。9.下列不会使企业总边际贡献率提高的因素是( )。（分数：1.00）A.增加变动成本率较低的产品销量B.减少固定成本负担 C.提高售价D.降低变动成本解析：解析 固定成本的高低不会影响边际贡献。10.某公司经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 1.8，该公司目前每股收益为 1.5 元，若使销售额增加一倍，则每股收益将增长为( )。（分数：1.00）A.4.05 元B.5.55 元 C.2.7 元D.3.3 元解析：解析 总杠杆系数 DTL1.51.82.7，所以，AEPS/EPS2.7Q/Q，即：EPSEPS2.7Q/Q=
31、1.52.7Q/Q4.05Q/Q，因为在计算杠杆系数时，销售额的增长倍数=销售量的增长倍数(Q/Q)，即隐含一个单价不变的假定，所以，销售额增加一倍(即Q/Q1)时，每股收益的增长额为 4.05 元，增长之后的每股收益为 1.5+ 4.055.55(元)。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.下列说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.股票的流动性高 B.金融性资产的流动性和收益性成反比C.金融性资产的流动性和收益性成正比 D.金融性资产的收益性和风险性成反比 解析：解析 流动性高的金融资产的特征是：(1)容易兑现；(2)市场价格波动小。由于股票的市场价格波动很大，因此不能
32、认为股票的流动性高；金融性资产的流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。12.在确定基本模型的经济订货量时，下列表述中正确的有( )。（分数：2.00）A.经济订货量是指通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低的采购批量 B.随每次进货批量的变动，变动订货成本和变动储存成本呈反方向变化 C.变动储存成本的高低与每次进货批量成正比 D.变动订货成本的高低与每次进货批量成反比 解析：解析 按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低，这个批量叫作经济订货量，所以 A 是正确的。变动订货成本的计算公式为：变动订货成本(存货全年需量/每次进货批量)每次订货的变动
33、成本。所以可见 D 为正确。变动储存成本的计算公式为：变动储存成本(每次进货批量/2)单位存货的年储存成本，可见 C 正确。D、C 正确则可说明 B 正确。13.提高现金使用效率的措施包括( )。（分数：2.00）A.推迟支付应付款 B.使用现金浮游量 C.加速款项的回收 D.力争现金流人与现金流出发生的时间一致 解析：解析 现金收支管理的目的在于提高使用效率，要实现这一目的，可以采取的措施有：推迟支付应付款；使用现金浮游量；加速款项的回收；力争现金流入与现金流出发生的时间一致。14.下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.企业应根据长期市场预测编制长期销售预算B.根据“以销定产”的原则
34、确定生产预算 C.生产预算的编制，除了考虑计划销售量外，还要考虑现有存货和年末存货 D.产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总 解析：解析 A 的正确说法应该是：企业应根据长期市场预测和生产能力编制长期销售预算。15.下列说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.凡是利率，都可以分为名义的和实际的B.当一年内要复利几次时，给出的年利率是实际利率 C.实际利率除以年内复利次数得出实际的周期利率 D.在计算债券价值时，除非特别指明，否则，必要报酬率与票面利率采用同样的计息规则解析：解析 当一年内要复利几次时，给出的年利率是名义利率；名义利率除以年内复利次数得出实际的周期利率。16.下列各项中属于
35、存货的变动储存成本的是( )。（分数：2.00）A.仓库折旧费B.存货占用资金的应计利息 C.存货保险费用 D.存货的变质损失 解析：解析 变动储存成本与存货数量有关，它包括存货占用资金的应计利息、存货保险费用和存货的破损和变质损失；仓库折旧费属于固定储存成本。17.企业价值评估与项目价值评估的区别在于( )。（分数：2.00）A.投资项目的寿命是有限的，而企业的寿命是无限的 B.典型的项目投资有稳定的或下降的现金流，而企业通常将收益再投资并产生增长的现金流，它们的现金流分布有不同特征 C.投资项目产生的现金流属于企业，而企业产生的现金流属于投资人D.项目投资给企业带来现金流量，而企业给投资主
36、体带来现金流量，现金流越大则经济价值越大解析：解析 无论是企业还是项目，都可以给投资主体带来现金流量，现金流越大则经济价值越大，所以 D 不对；项目产生的现金流属于投资人，而企业产生的现金流仅在管理层决定分配它们时才流向所有者，如果管理层决定向较差的项目投资而不愿意支付股利，则少数股东除了将股票出售外别无它法，所以 C 不对。18.影响应收账款周转率正确计算的因素包括( )。（分数：2.00）A.季节性经营 B.现销比例很大 C.大量使用分期付款结算D.年末销量大减 解析：解析 影响应收账款周转率正确计算的因素包括：季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况；大量使用分期收款结算方式；大量
37、地使用现金结算的销售；年末销售大量增加或大幅度下降。19.使盈亏临界点销售额下降的业务有( )（分数：2.00）A.提高单价 B.增加固定成本C.扩大销售量D.降低单位变动成本 解析：解析 盈亏临界点销售额固定成本/边际贡献率，B 会增加分子，AD 会增加分母，所以答案AD。20.采用平行结转分步法计算成本的优点是( )。（分数：2.00）A.各步骤可以同时计算产品成本 B.不必进行成本还原 C.不必逐步结转半成品成本 D.不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平解析：解析 平行结转分步法的主要优点有：各步骤可以同时计算产品成本，不必逐步结转半成品成本；不必进行成本还原；缺点是不能全面反映各步骤产
38、品的生产耗费水平。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.资本市场有效原则是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价值反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 资本市场有效原则是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。22.营运资金是流动资产与流动负债之差，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力，相对于流动比率而言，更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 营运资金是一个绝对数，如果企业之间规模
39、相差很大，绝对数相比的意义很有限；相对于营运资金而言，流动比率更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。23.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为 60%，负债销售百分比为 15%，计划下年销售净利率 5%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为 12.5%。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为 y，则 0 60%-15%-(1+y)/y5%100%，解得：
40、y12.5%。24.采用多角经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 所经营的各种商品的利润率如果是正相关关系，但是相关系数小于 1，则多角经营也能够达到控制风险的目的。25.在交货时间确定的情况下，再订货点等于交货时间与每日平均送货量的乘积。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在交货时间确定的情况下，再订货点交货时间每日平均耗用量+保险储备。26.逐期提高可转换债券转换比率的目的是促使债券持有人尽早转换为股票。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 转换比率越高，债券能够转换成的普通股
41、的股数越多。27.如果存货市场供应不充足，即使满足其他有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 存货市场供应充足是建立存货经济批量基本模型的前提条件之一。28.在评估销售成本率较低的服务类企业的价值时，通常优先考虑使用市净率模型。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业；收入乘数模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。29.在其他情况不变的前提下，若使利润上升 35%，单位变动成本需下降 17.5%；若使利润上升 32%，销售
42、量需上升 14%。那么销量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 根据题意可知单位变动成本的敏感系数=35%/(-17.5%)-2，其绝对值为 2；销量的敏感系数32%/14%2.29，因为 2.29 大于 2，所以销量对于利润更敏感。30.在敏感分析图中，与利润线的夹角(均从锐角方面考察)越小的直线所代表的因素对利润的敏感程度越小。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在敏感分析图中，与利润线的夹角(均从锐角方面考察)越小的直线所代表的因素对利润的敏感程度越高。四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)31.甲
43、公司是电脑经销商，预计 2007 年度需求量为 7200 台，购进平均单价为 3000 元，平均每日供货量100 台，每日销售量为 20 台(一年按 360 天计算)，单位缺货成本为 100 元。与订货和储存有关的成本资料预计如下：(1)采购部门全年办公费为 10 万元，平均每次差旅费为 2000 元，每次装卸费为 200 元；(2)仓库职工的工资每月 3000 元，仓库年折旧 6 万元，每台电脑平均占用资金 1500 元，银行存款利息率为 2%，平均每台电脑的破损损失为 200 元，每台电脑的保险费用为 210 元；(3)从发出订单到第一批货物运到需要的时间有三种可能，分别是 8 天(概率
44、10%)，9 天(概率 20%)，10 天(概率 40%)，11 天(概率 20%)，12 天(概率 10%)。要求：(1)计算经济订货批量、送货期和订货次数；(2)确定合理的保险储备量和再订货点；(3)计算 2007 年与批量相关的存货总成本；(4)计算 2007 年与储备存货相关的总成本(单位：万元)。（分数：6.00）_正确答案：(1)每次订货成本2000+2002200(元)单位变动储存成本15002%+200+210440(元)送货期300/1003(天)订货次数7200/30024(次)(2)平均交货时间810%+920%+1040%+1120%+1210%10(天)交货期内平均需
45、要量1020200(台)再订货点200+保险储备量当再订货点为 200 台(即保险储备量0)时平均缺货量2020%+4010%8(件)TC(S，B)100824+044019200(元)当再订货点为 220 台(即保险储备量20)时平均缺货量2010%2(台)TC(S，B)100224+204404800+880013600(元)当再订货点为 240 台(即保险储备量40)时平均缺货量=0TC(S，B)100024+4044017600(元)根据上述计算结果可知，合理的保险储备量为 20 台，再订货点为 220 台。(3)与批量相关的存货总成本 )解析：32.某公司年销售额 100 万元，变动
46、成本率 70%，全部固定成本和费用 20 万元，总资产 50 万元，资产负债率 40%，负债的平均利息率 8%，假设所得税率为 40%。该公司拟改变经营计划，追加投资 40 万元，每年固定成本增加 5 万元，可以使销售额增加 20%，并使变动成本率下降至 60%。该公司以提高权益净利率同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。要求：(1)所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划；(2)所需资金以 10%的利率借入，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划；（分数：6.00）_正确答案：(目前情况：权益净利率(10030%-20)(1-40%)/50(1-40%)100%=20%经营杠杆(10030%)/10030%-(20-5040%8%)30/11.62.59财务杠杆11.6/(11.6-1.6)1.16总杠杆2.591.163或：总杠杆(10030%)/
