1、注册会计师财务成本管理-62 及答案解析(总分：88.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.提高经营差异率的根本途径是( )。（分数：1.00）A.提高净利息率B.提高杠杆贡献率C.提高净经营资产利润率D.提高资产负债率2.A 公司今年的每股收益为 1 元，分配股利 0.3 元/股。该公司利润和股利的增长率都是 6%， 系数为1.1。政府债券利率为 3%，股票市场的风险附加率为 5%。则该公司的内在市盈率为( )。（分数：1.00）A.9.76B.12C.6.67D.8.463.在变动成本法与完全成本法下，引起分期损益产生差异的根本原因是( )。
2、分数：1.00）A.变动生产成本B.固定性制造费用C.销售收入D.期间费用4.下列关于完全成本加利润型内部结算价格说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.适用于利润中心之间的往来结算B.包含了一定数量的利润额C.有利于调动各责任中心增加产量的积极性D.反映了真实的产品成本5.某公司生产一种产品，产品的单位销售价是 40 元，变动成本率为 60%。每月总固定成本是 60000 元。按照下月计划活动水平，在销售价值方面公司的安全边际为 64000 元。则该公司下个月的计划活动水平(单位)应该是( )。（分数：1.00）A.3100B.4100C.5350D.77506.甲希望在 10 年后获
3、得 80000 元，已知银行存款利率为 2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存 10 次，每年末应该存入( )元。(F/A，2%，10)=10.95（分数：1.00）A.8706.24B.6697.11C.8036.53D.7305.947.下列各项中，在计算企业全部投入资本总额时不需要考虑的是( )。（分数：1.00）A.短期借款B.递延所得税资产C.应付账款D.资本公积8.两种期权的执行价格均为 30 元，6 个月到期，6 个月的无风险利率为 4%，股票的现行价格为 35 元，看涨期权的价格为 9.20 元，标的股票支付股利，则看跌期权的价格为( )元。（分数：1.00）A.5B
4、3C.6D.139.某企业的辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件。对辅助生产车间进行业绩评价所采纳的内部转移价格应该是( )。（分数：1.00）A.市场价格B.以市场为基础的协商价格C.变动成本加固定费转移价格D.全部成本转移价格10.以下事项中，会导致公司加权平均资本成本升高的有( )。（分数：1.00）A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低B.公司固定成本占全部成本的比重降低C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重11.关于投资资本回报率的计算公式不正确的是( )。（分数：1.00）A.税后经营利润/投资资本B.税后经营利润/(
5、净负债+股东权益)C.税后经营利润/(经营资产-经营负债)D.税后经营利润/经营资产12.债券 A 和债券 B 是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则( )。（分数：1.00）A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低13.甲公司上年年末的留存收益余额为 120 万元，今年年末的留存收益余额为 150 万元，假设今年实现了可持续增长，销售增长率为 20%，收益留存率为 40%，则上年的净利润为( )万
6、元。（分数：1.00）A.62.5B.75C.300D.45014.下列关于利润分配的说法正确的有( )。（分数：1.00）A.只要本年净利润大于 0，就应该进行利润分配B.只有可供分配利润大于 0 时，才能进行利润分配，计提法定公积金的基数为可供分配利润C.如果可供分配利润大于 0，则必须计提法定公积金D.“补亏”是按照账面数字进行的，与所得税法的亏损后转无关15.某长期债券的面值为 100 元，拟定的发行价格为 95 元，期限为 3 年，票面利率为 7.5%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本为( )。（分数：1.00）A.大于 6%B.等于 6%C.小于 6
7、D.无法确定16.某公司发行期限为 5 年，票面利率为 10%，每年付息 2 次到期还本的债券，以下关于该债券的叙述，正确的是( )。（分数：1.00）A.当必要报酬率等于票面利率时，到期时间的长短对债券价值没有影响B.当必要报酬率高于票面利率时，到期时间的长短与债券价值反向变化C.当必要报酬率低于票面利率时，到期时间的长短与债券价值同向变化D.无论必要报酬率高于、低于还是等于票面利率，到期日债券价值均等于面值17.甲企业上年的可持续增长率为 10%，每股股利为 2 元，若预计今年保持上年的经营效率和财务政策，则今年每股股利为( )元。（分数：1.00）A.2.2B.2C.0.2D.518.
8、某零件年需要量 18000 件，日供应量 90 件，一次订货成本 25 元，单位储存成本 10 元/年。假设一年为 360 天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果不正确的是( )。（分数：1.00）A.经济订货量为 450 件B.最高库存量为 200 件C.平均库存量为 200 件D.与进货批量有关的总成本为 2000 元19.已知某普通股的 值为 1.2，无风险利率为 6%，市场组合的必要收益率为 10%，该普通股目前的市价为 10 元/股，预计第一期的股利为 0.8 元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该
9、普通股股利的年增长率为( )。（分数：1.00）A.6%B.2%C.2.8%D.3%20.下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的是( )。（分数：1.00）A.重要的原材料价格发生重大变化B.工作方法改变引起的效率变化C.生产经营能力利用程度的变化D.市场供求变化导致的售价变化二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)21.关于营运资本政策下列表述正确的是( )。（分数：1.00）A.宽松的持有政策其机会成本高，紧缩的持有政策影响股利的支付B.配合型的融资政策的弹性较大C.营运资本的持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的D.配合型融资政策下除自发性负债外，在季节性低
10、谷时也可以有其他流动负债22.初始期主要的现金流项目包括( )。（分数：1.00）A.购置新资产的支出B.运输、安装、调试等支出C.营运资本的减少D.旧资产出售的净收入的纳税影响23.如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权融资并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有( )。（分数：1.00）A.总资产周转率B.权益乘数C.销售净利率D.留存收益率24.以下影响杠杆贡献率的因素为( )。（分数：1.00）A.净经营资产利润率B.净利息率C.净财务杠杆D.经营差异率25.
11、在其他因素不变的情况下，下列使现金比率上升项目有( )。（分数：1.00）A.现金增加B.交易性金融资产减少C.银行存款增加D.流动负债减少26.下列表达式正确的有( )。（分数：1.00）A.税后利息率=(利息支出-利息收入)/负债B.杠杆贡献率=净经营资产利润率-利息费用(1-所得税税率)/(金融负债-金融资产)净负债/股东权益C.权益净利率=(税后经营净利润-税后利息)/股东权益100%D.净经营资产/股东权益=1+净财务杠杆27.某公司尝试运用经济增加值方法评价 2008 年的经营绩效。根据 2008 年度的会计报表实际数据，经过分析判断，当年税后净利润为 1270 万元，利息费用为
12、100 万元，无形资产摊销 20 万元，折旧 30 万元，增加研发支出资本化金额为 30 万元，摊销资本化研发支出为 5 万元；期末所有者权益为 2000 万元(其中未分配利润 100 万元)，负债总额 1800 万元(其中长期借款 1500 万元，短期借款 200 万元，应付账款 100万元)；企业的加权平均资本成本率经测算为 10%。则下列计算正确的有( )。（分数：1.00）A.税后净营业利润 1415 万元B.投入资本总额 3730 万元C.全部资本成本 383 万元D.经济附加值 1032 万元28.E 公司 2009 年销售收入为 5000 万元，2009 年年底净负债及股东权益总
13、计为 2500 万元(其中股东权益2200 万元)，预计 2010 年销售增长率为 8%，税后经营利润率为 10%，净经营资产周转率保持与 2009 年一致，净负债的税后利息率为 4%，净负债利息按 2009 年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。下列有关 2010 年的各项预计结果中，正确的有( )。（分数：1.00）A.净投资为 200 万元B.税后经营利润为 540 万元C.实体现金流量为 340 万元D.收益留存为 500 万元29.以下属于布莱克-斯科尔斯期权定价模型参数的有( )。（分数：1.00）A.无风
14、险利率B.股票价格C.执行价格D.预期红利30.采用调整现金流量法去掉了项目现金流中的风险，去掉的风险包括( )。（分数：1.00）A.系统风险B.非系统风险C.经营风险D.财务风险31.应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有( )。（分数：1.00）A.收益增长率B.销售净利率C.未来风险D.股利支付率32.投资者风险回避态度和证券市场线斜率的关系是( )。（分数：1.00）A.投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就小B.投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就大C.投资者都不愿意冒险，风险证券市场线斜率就大D.投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小33.某公司拥有 170
15、 万元的流动资产及 90 万元的流动负债，下列交易可以使该事务所流动比率下降的有( )。（分数：1.00）A.增发 100 万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构B.用 10 万元的现金购买一辆小轿车C.提高应付账款的账面额来支付 10 万元的现金股利D.借入 30 万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加34.假定企业的成本-销量-利润保持线性关系，可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，则关于经营杠杆系数的说法正确的是( )。（分数：1.00）A.边际贡献越大，经营杠杆系数越小B.边际贡献越大，经营杠杆系数越大C.销售额越小，经营杠杆系数越小D.销售额越大，经营杠杆系
16、数越小35.下列表达式不正确的有( )。（分数：1.00）A.利润=安全边际单位边际贡献B.销售利润率=安全边际率单位边际贡献C.盈亏临界点销售额=固定成本/单位边际贡献D.安全边际+盈亏临界点作业率=136.下列说法正确的有( )。（分数：1.00）A.调整现金流量法去掉的是系统风险，风险调整折现率法调整的是系统风险B.调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整C.风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整D.风险调整折现率法可能夸大远期现金流量的风险37.下列有关自利行为原则有关的说法中正确的有( )。（分数：1.00）A.自利行为原则的依据是理性的经济人假设B.自利行为
17、原则的一个重要应用是委托-代理理论C.机会成本是自利行为原则的应用D.沉没成本也是自利行为原则的应用38.以下关于成本计算分步法的表述中，正确的有( )。（分数：1.00）A.逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理B.当企业经常对外销售半成品时，不宜采用平行结转分步法C.采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原D.采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配39.企业的下列经济活动中，影响经营现金流量的有( )。（分数：1.00）A.经营活动B.投资活动C.分配活动D.筹资活动40.如果月末在产品数量很小，可以采用( )的方法对生产成本在完工产品与在产
18、品之间进行分配。（分数：1.00）A.不计算在产品成本B.在产品成本按年初数固定计算C.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算D.定额比例法三、B计算分析题/B(总题数：4，分数：22.00)B 公司 2 月份生产甲产品 1000 件，销售 900 件，其成本资料详如下表所示。 项目 单位成本 总成本直接材料 10 10000直接人工 9 9000生产成本变动制造费用 5 5000固定制造费用 6000合 计 30000变动非生产成本 2 1800固定非生产成本 3000非生产成本合计 4800假设：为简化起见，假定这里的变动非生产成本均为变动销售费用，其总额随销售量变动而成正比例变动。要求：（
19、分数：6.00）(1).分别采用完全成本法和变动成本法确定期间成本和单位产品的生产成本。（分数：2.00）_(2).假设期末没有在产品存货，期初没有产成品存货，采用两种成本计算方法计算期末产成品存货成本。（分数：2.00）_(3).假设该公司 1 月份生产甲产品 1000 件，同时也销售出 1000 件；2 月份生产甲产品 1000 件，销售出 900 件；3 月份生产甲产品 1000 件，销售出 1100 件。甲产品每件销售单价为 50 元。其单位变动成本资料和固定成本资料不变，并假设1 月初没有产成品存货，各月月初、月末均无在产品存货。分别采用完全成本法和变动成本法确定各月的损益。（分数：
20、2.00）_A 公司现销方式每年可销售产品 800000 件，单价 1 元，变动成本率为 70%，固定成本为 120000 元，该公司尚有 30%的剩余生产能力。为了扩大销售，该公司拟改用赊销政策，信用政策准备调整为“3/0，2/30，N/60”。有关部门预测，年销售量可增至 1000000 件，估计有 50%的客户会利用 3%的折扣，40%的客户会利用 2%的折扣；平均库存量随之增加 2000 件，每件存货成本按变动成本 0.5 元计算，应付账款也随之增加 10000 元，管理费用增加 10000 元，坏账损失为销售额的 1.5%。A 公司的资本成本为20%。要求：（分数：4.00）(1).
21、作出 A 公司的信用决策。（分数：1.00）_(2).B 公司需向 A 公司购进产品 10000 件，计算并确定对于 B 公司最有利的付款时间。（分数：1.00）_(3).若 B 公司需向银行借款支付货款，且只能借入期限为 3 个月的生产周转借款，年利率为 15%，银行要求按贴现法付息。按 B 公司最有利的条件计算，公司至少应向银行借多少款?（分数：1.00）_(4).若 B 公司目前有足够的现金支付货款，但有一债券投资机会，预计投资收益率为 28%，则企业最有利的付款时间又为哪一天?（分数：1.00）_资料：E 公司的 2009 年度财务报表主要数据如下(单位：万元)收入 1000税后利润
22、100股利 40留存收益 60负债 1000股东权益(200 万股，每股面值 1 元) 1000负债及所有者权益总计 2000要求：请分别回答下列互不相关的问题：（分数：6.00）(1).假设该公司 2010 年度计划销售增长率是 30%。公司拟提高资产负债率来解决资金不足问题。请计算资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息，并且公司不打算发行新的股份（分数：3.00）_(2).假设该公司 2010 年度计划销售增长率是 30%。并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率，请评价计
23、划销售增长率的有效性。（分数：3.00）_某企业产销一种产品，2010 年 5 月的资料如下：生产 1000 件，销售 800 件，售价 250 元，单位成本 170 元，有关详细的成本资料如下：(1)生产成本：该产品的成本构成材料占 80%，直接人工占 10%，制造费用 10%，其中变动制造费用占1/2。(2)管理费用：职工工资每月 4000 元，办公设备折旧每月 120 元，办公费每月 120 元。(3)销售费用：每件运费 8 元、保险费 4 元；销售佣金是售价的 5%；每月广告费 150 元，水电费 90 元，折旧 240 元。要求：（分数：6.00）(1).分别用完全成本法和变动成本法
24、计算损益；（分数：3.00）_(2).分析形成差异的原因。（分数：3.00）_四、B综合题/B(总题数：2，分数：26.00)41.甲公司拟投资生产一种新型产品。由于该产品市场前景不明朗，甲公司可以现在投产，也可以在一年后投产，但是不管什么时候投产，都将投入资金 1500 万元。投产后每一年可以为企业带来 240 万元的自由现金流量。甲公司的其他资料如下： (1)新产品的投产并不会改变目前产权比率 3/4 的资本结构； (2)假设所有者权益全部为普通股筹资所得，当前的普通股市价为 20 元/股，筹资费率为 2%，预期下一年的股利为 3 元/股，以后年度保持不变； (3)债务税前的资本成本为 1
25、0.2%，甲公司的所得税税率为 25%； (4)预计该项目价值的波动率为 40%，市场无风险利率为 5%； 要求：请为甲公司作出投资时点的决策。（分数：13.00）_某制造厂 2008 年 3 月份生产甲、乙两种产品，有关资料如下：(1)甲产品月初在产品成本中包括直接材料成本 120000 元，直接人工成本 13200 元；甲产品本月发生的直接材料成本为 500000 元，直接人工成本 80000 元。(2)乙产品月初在产品成本中包括直接材料成本 70000 元，直接人工成本 23200 元；乙产品本月发生的直接材料成本为 300000 元，直接人工成本 50000 元。(3)甲、乙产品的原材
26、料在每道工序开始时投入，均包括两道工序，第一工序的投料比例均为 60%，剩余的 40%在第二工序开始时投入。第一工序的定额工时均为 20 小时，第二工序的定额工时均为 30 小时。(4)月初甲产品在产品制造费用(作业成本)为 5250 元，乙产品在产品制造费用(作业成本)为 6150 元。(5)月末在产品数量，甲产品，第一工序为 40 件，第二工序为 60 件；乙产品，第一工序为 100 件，第二工序为 150 件。(6)本月完工入库产品数量，甲产品为 416 件，乙产品为 790 件。(7)本月发生的制造费用(作业成本)总额为 150000 元，相关的作业有 4 个，有关资料如下表所示： 作
27、业名称 成本动因 作业成本(元) 甲耗用作业量 乙耗用作业量质量检验 检验次数 6000 15 25订单处理 生产订单份数 15000 30 20机器运行 机器小时数 120000 400 600设备调整准备 调整准备次数 9000 60 40(8)按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配直接材料费用、直接人工费用和制造费用(作业成本)。要求：（分数：13.00）(1).按照材料消耗量计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算每件产品成本中包括的直接材料成本；（分数：2.60）_(2).按照耗用的工时计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算每件产品成本中包括的直接人工成本；（分数：2.6
28、0）_(3).用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本；（分数：2.60）_(4).以机器小时作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本；（分数：2.60）_(5).回答两种方法的计算结果哪个更可靠，并说明理由。（分数：2.60）_注册会计师财务成本管理-62 答案解析(总分：88.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.提高经营差异率的根本途径是( )。（分数：1.00）A.提高净利息率B.提高杠杆贡献率C.提高净经营资产利润率 D.提高资产负债率解析：解析 经营差异率=净经营资产利润率-净利息率。2.A 公司今年的每
29、股收益为 1 元，分配股利 0.3 元/股。该公司利润和股利的增长率都是 6%， 系数为1.1。政府债券利率为 3%，股票市场的风险附加率为 5%。则该公司的内在市盈率为( )。（分数：1.00）A.9.76B.12 C.6.67D.8.46解析：解析 股利支付率=0.3/1100%=30%，增长率为 6%，股权资本成本=3%+1.15%=8.5%，内在市盈率=30%/(8.5%-6%)=12。3.在变动成本法与完全成本法下，引起分期损益产生差异的根本原因是( )。（分数：1.00）A.变动生产成本B.固定性制造费用 C.销售收入D.期间费用解析：解析 两种成本法下产生分期利润差异的原因主要是
30、对固定制造费的处理不同，在完全成本法下将其作为生产成本，在变动成本法下将其作为期间成本。4.下列关于完全成本加利润型内部结算价格说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.适用于利润中心之间的往来结算B.包含了一定数量的利润额C.有利于调动各责任中心增加产量的积极性D.反映了真实的产品成本 解析：解析 完全成本加利润型内部结算价格计算的利润不是企业真实实现的利润，在企业计算产品成本时，这种利润表现为扩大了产品成本差异，要作为产品成本差异进行调整，就会增大产品成本差异率，使产品成本核算不够真实。所以本题的选项 D 不正确。5.某公司生产一种产品，产品的单位销售价是 40 元，变动成本率为 60%
31、每月总固定成本是 60000 元。按照下月计划活动水平，在销售价值方面公司的安全边际为 64000 元。则该公司下个月的计划活动水平(单位)应该是( )。（分数：1.00）A.3100B.4100C.5350 D.7750解析：解析 单位边际利润=400.4=16(元)； 保本点=6000016=3750(元)； 安全边际=6400040=1600(元)； 计划活动水平=3750+1600=5350(元)。6.甲希望在 10 年后获得 80000 元，已知银行存款利率为 2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存 10 次，每年末应该存入( )元。(F/A，2%，10)=10.95（分
32、数：1.00）A.8706.24B.6697.11C.8036.53D.7305.94 解析：解析 这是已知终值求年金，即计算偿债基金。A=80000/(F/A，2%，10)=80000/10.95=7305.94(元)。7.下列各项中，在计算企业全部投入资本总额时不需要考虑的是( )。（分数：1.00）A.短期借款B.递延所得税资产C.应付账款 D.资本公积解析：解析 企业全部投入资本的总额，包括资产负债表中需要付息的短期借款和长期负债以及所有者权益，还包括递延所得税负债、递延所得税资产、研发支出资本化等因素。选项 C 属于无息负债，因此不需要考虑。8.两种期权的执行价格均为 30 元，6
33、个月到期，6 个月的无风险利率为 4%，股票的现行价格为 35 元，看涨期权的价格为 9.20 元，标的股票支付股利，则看跌期权的价格为( )元。（分数：1.00）A.5B.3 C.6D.13解析：解析 P=-S+C+PV(K)=-35+9.20+30/(1+4%)=-35+9.20+28.8=3(元)9.某企业的辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件。对辅助生产车间进行业绩评价所采纳的内部转移价格应该是( )。（分数：1.00）A.市场价格B.以市场为基础的协商价格C.变动成本加固定费转移价格 D.全部成本转移价格解析：解析 在中间产品存在完全竞争市场的情况下，可以采用“市场价格”作为内部转
34、移价格；如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用“以市场为基础的协商价格”作为内部转移价格。本题中辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件，由此可知，中间产品不存在外部市场，所以，选项 A、B 不是答案。用“全部成本转移价格”作为内部转移价格是最差的选择，只有在无法采用其他形式转移价格时才考虑使用。而本题中完全可以采取“变动成本加固定费转移价格”作为内部转移价格。所以，选项 D 不是答案，选项 C 是答案。10.以下事项中，会导致公司加权平均资本成本升高的有( )。（分数：1.00）A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低B.公司固定成本占全部成本的比重降低C.公司股票上市交易，改善了
35、股票的市场流动性D.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重 解析：解析 在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低，其中主要的有：总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况、项目融资规模。总体经济环境的影响反映在无风险报酬率上，无风险报酬率降低，则投资者要求的收益率就会相应降低，从而降低企业的资本成本；企业内部的经营和融资状况是指经营风险和财务风险的大小，公司固定成本占全部成本的比重降低，会降低经营风险，在其他条件相同的情况下，经营风险降低投资者会有较低的收益率要求，所以会降低企业的资本成本；改善股票的市场流动性，投资者想买进或卖出证券相对容易，变现风险减小
36、要求的收益率会降低，所以会降低企业的资本成本；如果超过一定程度地利用财务杠杆，会导致加权平均资本成本上升，所以，选项 D 的说法不正确。11.关于投资资本回报率的计算公式不正确的是( )。（分数：1.00）A.税后经营利润/投资资本B.税后经营利润/(净负债+股东权益)C.税后经营利润/(经营资产-经营负债)D.税后经营利润/经营资产 解析：解析 投资资本回报率是指税后经营利润与投资资本的比率，其中，投资资本=净经营资产=经营资产-经营负债=(总资产-金融资产)-(总负债-金融负债)=(总资产 -总负债)-(金融资产-金融负债)=股东权益+净负债。12.债券 A 和债券 B 是两只在同一资本
37、市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则( )。（分数：1.00）A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高 C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低解析：解析 对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率(即溢价发行的情形下)，如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近(到期时间缩短)，债券的价值逐渐向面值回归(即降低)。13.甲公司上年年末的留存收益余额为 120 万元，今年年末的留存收益余额为 150 万元，假设
38、今年实现了可持续增长，销售增长率为 20%，收益留存率为 40%，则上年的净利润为( )万元。（分数：1.00）A.62.5 B.75C.300D.450解析：解析 今年留存的利润=150-120=30(万元)，今年的净利润=30/40%=75(万元)，根据“今年实现了可持续增长”可知，今年的净利润增长率=今年的销售增长率=20%，所以，上年的净利润=75/(1+20%)=62.5(万元)。14.下列关于利润分配的说法正确的有( )。（分数：1.00）A.只要本年净利润大于 0，就应该进行利润分配B.只有可供分配利润大于 0 时，才能进行利润分配，计提法定公积金的基数为可供分配利润C.如果可供
39、分配利润大于 0，则必须计提法定公积金D.“补亏”是按照账面数字进行的，与所得税法的亏损后转无关 解析：解析 “本年净利润大于 0”并不意味着“可供分配利润大于 0”，如果可供分配利润小于 0，则不能进行利润分配，所以，选项 A 的说法不正确；可供分配利润大于 0 时，计提法定公积金的基数不一定为可供分配利润，如果年初不存在累计亏损，并且本年净利润大于 0，则计提法定公积金的基数为本年的净利润，所以，选项 B 的说法不正确；可供分配利润大于 0 时，如果盈余公积金累计额达到公司注册资本的 50%，可不再提取法定公积金，所以，选项 C 的说法不正确。15.某长期债券的面值为 100 元，拟定的发
40、行价格为 95 元，期限为 3 年，票面利率为 7.5%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本为( )。（分数：1.00）A.大于 6% B.等于 6%C.小于 6%D.无法确定解析：解析 每年利息=1007.5%=7.5(元)，用 6%作为折现率，利息和到期归还的本金现值=7.5(P/A，6%，3)+100(P/F，6%，3)=104(元)，大于发行价格 95 元。因为折现率与现值成反方向变动，因此该债券的资本成本大于 6%。16.某公司发行期限为 5 年，票面利率为 10%，每年付息 2 次到期还本的债券，以下关于该债券的叙述，正确的是( )。（分数：1.00）
41、A.当必要报酬率等于票面利率时，到期时间的长短对债券价值没有影响B.当必要报酬率高于票面利率时，到期时间的长短与债券价值反向变化C.当必要报酬率低于票面利率时，到期时间的长短与债券价值同向变化D.无论必要报酬率高于、低于还是等于票面利率，到期日债券价值均等于面值 解析：解析 对于连续支付利息的债券来说，选项 A、B、C、D 均是正确的，但本题涉及的债券属于非连续支付利息的债券，对这种债券来说，由于价值线是呈周期性波动的，因此不能说到期时间对债券价值没有影响，也不能说到期时间与债券价值的变动关系是同向或者反向。因此，选项 A、B、C 均不正确。17.甲企业上年的可持续增长率为 10%，每股股利为
42、 2 元，若预计今年保持上年的经营效率和财务政策，则今年每股股利为( )元。（分数：1.00）A.2.2 B.2C.0.2D.5解析：解析 由于今年处于可持续增长状态，所以，今年每股股利增长率=上年的可持续增长率=10%，今年每股股利=2(1+10%)=2.2(元)。18.某零件年需要量 18000 件，日供应量 90 件，一次订货成本 25 元，单位储存成本 10 元/年。假设一年为 360 天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果不正确的是( )。（分数：1.00）A.经济订货量为 450 件B.最高库存量为 200 件C.平均库存量为 200 件 D.与
43、进货批量有关的总成本为 2000 元解析：解析 根据题意可知，日需求量为 18000/360=50(件)，本题属于存货陆续供应和使用，根据公式可知，经济订货量为 450 件，最高库存量为 450(1-50/90)=200(件)，平均库存量为 200/2=100(件)，与进货批量有关的总成本为 2000 元。19.已知某普通股的 值为 1.2，无风险利率为 6%，市场组合的必要收益率为 10%，该普通股目前的市价为 10 元/股，预计第一期的股利为 0.8 元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为( )。（分数：1.00）A.
44、6%B.2%C.2.8% D.3%解析：解析 普通股成本=6%+1.2(10%-6%)=10.8%，10.8%=0.8/10+g，解得：g=2.8%。20.下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的是( )。（分数：1.00）A.重要的原材料价格发生重大变化 B.工作方法改变引起的效率变化C.生产经营能力利用程度的变化D.市场供求变化导致的售价变化解析：解析 基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等。二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)21.关于营运资本政策下列表述正确的是( )。（分数：1.00）A.宽松的持有政策其机会成本高，紧缩的持有政策影响股利的支付 B.配合型的融资政策的弹性较大C.营运资本的持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的 D.配合型融资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其他流动负
