1、注册会计师财务成本管理真题 2014年及答案解析(总分：98.00，做题时间：150 分钟)一、单选题(总题数：14，分数：14.00)1.对股票期权价值影响最重要的因素是（ ）。（分数：1.00）A.股票价格B.无风险利率C.执行价格D.股票价格的波动性2.如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场（ ）。（分数：1.00）A.无效B.强势有效C.弱势有效D.半强势有效3.甲公司 2013年税后利润 1000万元，年初未分配利润 200万元，按 10%计提法定盈余公积，预计 2014年需要新增筹资资金 500万元，目标资本结构为 4/6（债务/权益），公司执行剩余股利分配政策，2013年可供
2、分配现金股利为（ ）万元。（分数：1.00）A.700B.600C.800D.9004.已知某产品的变动制造费用实际分配率为 4元/小时，标准分配率为 3元/小时，实际耗费工时为 250小时，则变动制造费用的耗费差异是（ ）元。（分数：1.00）A.250B.150C.300D.1255.甲公司基层维修费为半变动成本，机床运行 100小时，维修费为 250元，运行 150小时，维修费为 300元，则运行 80小时维修费是（ ）元。（分数：1.00）A.230B.150C.280D.1606.甲公司配股融资每 10股配 2股，配股除权股价为 6.2元，配股价 5元，除权日股价为 5.85元，假定
3、所有都参加了配股，则除权日股价下跌了（ ）。（分数：1.00）A.2.39%B.1.67%C.2.45%D.1.04%7.某产品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定额分别为 20千克、30千克和 50千克，用约当产量法分配原材料费用时，下列关于各工序在产品完工程度的计算中，不正确的是（ ）。（分数：1.00）A.第一道工序的完工程度为 20%B.第二道工序的完工程度为 50%C.第三道工序的完工程度为 100%D.第二道工序的完工程度为 35%8.公司只生产一种产品，单价是 5元，单价的敏感程度为 5，请问盈亏临界时的单价为（ ）。（分数：1.00）A.3B.4C.
4、3.5D.4.59.甲公司本年息税前利润为 150000元，每股收益为 6元，不存在优先股，下年财务杠杆系数为 1.67，息税前利润 200000元，则下年每股收益为（ ）元。（分数：1.00）A.9.24B.9.34C.9.5D.8.8210.在股东投入资本不变的情况下，下列最符合财务管理目标的是（ ）。（分数：1.00）A.每股收益最大化B.公司股利最大化C.企业价值最大化D.公司股价最大化11.生产一件产品要经过两道程序，第一道程序完工 20%，第二道程序完工 80%，每道工序按本道工序工时定额的 50%计算，第一个程序 A在产品 100件，第二道程序 B在产品 200件，则在产品约当产
5、量为（ ）件。（分数：1.00）A.150B.130C.90D.17512.某企业从银行借入 900万元，利率为 8%，补偿性余额为 15%（利息为 2%），则有效年利率为（ ）。（分数：1.00）A.9.06%B.9.41%C.7.70%D.9.76%13.下列因素中，与经营杠杆系数大小成反向变动的是（ ）。（分数：1.00）A.单价B.单位变动成本C.固定成本D.利息费用14.证券投资报酬率 16%，借款利率 6%，某人自有资金 100万借款 40万进行证券投资，请问期望报酬率为（ ）。（分数：1.00）A.20%B.19%C.18%D.22.4%二、多选题(总题数：12，分数：24.00
6、)15.甲公司制定产品标准成本时采用现行标准成本。下列结论中，需要修订现行标准成本的有（ ）。（分数：2.00）A.订单增加导致设备利用率提高B.采用新工艺导致生产效率提高C.因工资结构调整导致工资率提高D.季节原因导致材料价格上涨16.在其他条件不变的情况下，下列变化中能够引起看涨期权上升的有（ ）。（分数：2.00）A.预计红利发放率提高B.无风险利率提高C.股价波动加剧D.标的资产价值上升17.公司基于不同考虑会采用不同的股利分配政策，采用剩余股利政策的公司更多的关注（ ）。（分数：2.00）A.公司的流动性B.投资机会C.资本成本D.收益的稳定性18.下列内部转移价格制定方法中，提供产
7、品的部门不承担市场变化风险的有（ ）。（分数：2.00）A.以市场为基础的协商价格B.变动成本加固定费转移价格C.全部成本转移价格D.市场价格19.根据市场假说，下列说法中正确的有（ ）。（分数：2.00）A.只要投资者理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的B.只要投资者理性偏差可以相互抵消，市场就是有效的C.只要有专业投资者利用偏差进行套利活动，市场就是有效的D.只要所有投资者都是理性的，市场就是有效的20.如果资本市场半强势有效，投资者（ ）。（分数：2.00）A.运用估价模型不能获得超额收益B.通过基本分析不能获得超额收益C.通过基本分析可以获得超额收益D.通过技术分折不能获得超额收益21
8、.下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有（ ）。（分数：2.00）A.实体现金流量税后经营净利润经营性营运资本增加资本支出B.实体现金流量税后经营净利润经营性资产增加经营性负债增加C.实体现金流量税后经营净利润经营性营运资本增加净经营性长期资产增加D.实体现金流量税后经营净利润经营性营运资本增加净经营资产净投资22.该公司最优现金水平线返回为 7000元，现金存量下限为 2000元，公司财务人员下列做法中，正确的有（ ）。（分数：2.00）A.当持有的现金金额为 5000元时，转让 2000元的有价证券B.当持有的现金金辆为 12000元时，转让 5000元的有价证券C.当持有的现金金额为
9、 1000元时，购进 6000元的有价证券D.当持有的现金金额为 18000元时，转让 11000元的有价证券23.与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有（ ）。（分数：2.00）A.可以重新审视现有业务的合理性B.可以避免前期不合理费用项目的干扰C.可以调动各部门降低费用的积极性D.编制工作量小24.下列各项原因中，属于材料价格差异形成原因的有（ ）。（分数：2.00）A.运输过程中的耗损增加B.加工过程中的损耗增加C.储存过程中的耗损增加D.材料运输保险费率提高25.假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有（ ）。（分数：2.00）A.提高产品毛利率B.提高权益乘
10、数C.提高股利支付率D.提高存货周转率26.甲公司是一家非金融企业，在编制管理用财务报表时，下列项目中属于金融负债的有（ ）。（分数：2.00）A.应付普通股股利B.应付优先股股利C.融资租赁形成的长期应付款D.应付利息三、计算题(总题数：5，分数：45.00)(一)甲公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估。资料如下： （1）甲公司 2013年净利润 3000万元，年初股东权益总额为 200000万元，年末为 218000万元，2013 年股东权益增加全部来源于利润留存，不存在优先股。2013 年末普通股 100000万股，当年没有增发新股和回购股票。预计 2013年及以后年度利润增长率
11、为 9%，权益净利率保持不变。 （2）甲公司选择了三家同行业上市公司作为可比公司，收集数据如下： （分数：9.00）(1).使用市盈率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。（分数：3.00）_(2).使用市净率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。（分数：3.00）_(3).判断甲公司更适合使用市盈率模型和市净率模型中的哪种模型价值并说明原因。（分数：3.00）_(二)甲公司为材料供货商，拟与乙公司建立长期供货关系，为确定采用何种信用政策，需分析乙公司偿债能力，为此甲公司收集了乙公司 2013年财务报表，相关财务报表数据及财务报表附注披露信息如下： （分数：9.00）(1).根据乙
12、公司 2013年的速动比率，评价乙公司的短期偿债能力时，要考虑哪些因素，具体分析这些因素对乙公司短期偿债能力的影响。（分数：3.00）_(2).计算乙公司 2013年的利息保障倍数，分析并评价乙公司的长期偿债能力。（分数：3.00）_(3).计算乙公司 2013年应收账款周转次数，评价乙公司的应收账款变现速度时，要考虑哪些因素，具体分析这些因素对乙公司应收账款变现速度的影响。（分数：3.00）_（三）某公司在对外购还是自制某产品的方案作决策。如果外购该产品，外购价格为 100元/件，每次订货需发生变动成本 20元/件。如果自制该产品发生费用如下： （1）生产该产品需要投入设备 100000元，
13、可以使用 5年。 （2）生产该产品需要 4人，采用固定工资制，每人每年为 24000元。 （3）生产每次需要准备 400元，每天可产出产品 15件。 （4）其他产品生产留下的边角料全年 1000公斤，自制该产品还有个用边角料的每件 0.1公斤，该边角料如果出售，单价为 100元/公斤。 （5）自制还需要发生其他变动成本 50元/件。 该公司该产品的年需要量为 3600件，全年 360天，资金占用费为 10%。 （分数：9.00）(1).外购该产品的经济订货量、相关批量的成本、总成本？（分数：3.00）_(2).自制该产品的经济订货量、相关批量的成本、总成本？（分数：3.00）_(3).该企业应
14、当选择外购还是自制产品？说明理由？（分数：3.00）_（四）甲公司生产 A、B、C 三种产品，共用一条生产线，该生产线月生产力为 128000机器每小时，满负荷运转，为争取公司利润最大，公司经过调研调整三种产品生产结构，资料如下： （1）公司月固定制造费用 400000元，月固定管理费用 247500元，月固定销售费用 3000元。 （2）三种产品当前产销量如下: （分数：9.00）(1).计算当前 A、B、C 三种产品的边际贡献总额、加权平均边际贡献率、盈亏临界点的销售额。（分数：4.50）_(2).计算调整结构后 A、B、C 三种产品的产量、边际贡献总额、甲公司每月的税前利润增加额.（分数
15、：4.50）_（五）甲公司是一个模具生产企业，只生产一种产品，产品在两个车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间加工成产成品，每件产成品耗用 2件半成品，甲公司用平行结转分步法计算产品成本，月末盘点，按约当产量法在完工产品和在产品间分配产品费用。 第一车间原材料逐渐投入，其他费用陆续发生，第二车间除用第一车间生产半成品外，还用其他材料，生产开始时一次性投入，其他费用陆续发生，第一二车间在产品相对于本车间完工程度均为 50%。 甲公司有机修和供电两个辅助生产车间，为第一和第二车间及行政管理部门提供维修和电力，两个辅助车间相互提供服务，甲公司按照交互分配法分配辅助生产费用。 甲公司 201
16、4年 8月成本核算资料如下： （1）月初在产品成本 单位：元 （分数：9.00）(1).编制辅助生产费用分配表（单位成本保留 4位小数）。 （分数：2.25）_(2).编制第一车间的成本计算单（结果直接填入表中，不需要列出计算过程）。（分数：2.25）_(3).编制第二车间的成本计算单（结果直接填入表中，不需要列出计算过程）。（分数：2.25）_(4).编制产品成本汇总计算表（结果直接填入表中，不需要列出计算过程）。（分数：2.25）_四、综合题(总题数：1，分数：15.00)甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司 2013年度业绩进行评价，主要的
17、管理用财务报表数据如下： （分数：15.00）(1).如果采用权益净利率作为评价指标，计算甲公司 2012年、2013 年的权益净利率，评价甲公司 2013年是否完成业绩目标。（分数：3.00）_(2).使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司 2012年、2013 年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司 2013年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。（分数：3.00）_(3).计算甲公司 2012年末、2013 年末的易变现率，分析甲公司 2012年、2013 年采用了哪种营运资本筹资政策。如果营运资本筹资政策发生变化，给公司带来什么影响？（分数：3.00）_(4).如果采用剩余权益
18、收益作为业绩评价指标，计算 2013年股东要求的权益报酬率，2013 年的剩余权益收益，评价甲公司 2013年是否完成业绩目标。（提示：计算 2013年股东要求的权益报酬率时，需要考虑资本结构变化的影响）（分数：3.00）_(5).指出权益净利率和剩余收益两种业绩评价指标中哪种业绩评价指标更科学，并说明原因。（分数：3.00）_注册会计师财务成本管理真题 2014年答案解析(总分：98.00，做题时间：150 分钟)一、单选题(总题数：14，分数：14.00)1.对股票期权价值影响最重要的因素是（ ）。（分数：1.00）A.股票价格B.无风险利率C.执行价格D.股票价格的波动性 解析：期权估价
19、的过程中，其价格的变动性是最重要的因素，而股票价格的波动率则代表了价格的变动性。2.如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场（ ）。（分数：1.00）A.无效 B.强势有效C.弱势有效D.半强势有效解析：资本的有效性可以划分为三个层次：强势有效市场、半强势有效市场、弱势有效市场，此外还有一个不同于有效市场的市场无效市场。其中，弱势有效市场：如果有关证券的历史资料对证券的价格变动没有任何影响，则说明证券市场达到弱势效率；如果有关证券市场的历史资料对证券的价格变动仍然有影响，则证券市场未达到弱势效率（无效市场）。3.甲公司 2013年税后利润 1000万元，年初未分配利润 200万元，按 10%
20、计提法定盈余公积，预计 2014年需要新增筹资资金 500万元，目标资本结构为 4/6（债务/权益），公司执行剩余股利分配政策，2013年可供分配现金股利为（ ）万元。（分数：1.00）A.700 B.600C.800D.900解析：留存收益=50060%=300 万元，股利分配=1000-300=700 万元。 4.已知某产品的变动制造费用实际分配率为 4元/小时，标准分配率为 3元/小时，实际耗费工时为 250小时，则变动制造费用的耗费差异是（ ）元。（分数：1.00）A.250 B.150C.300D.125解析：变动制造费用耗费差异实际工时（变动制造费用实际分配率变动制造费用标准分配率
21、）（43）250250（元）。5.甲公司基层维修费为半变动成本，机床运行 100小时，维修费为 250元，运行 150小时，维修费为 300元，则运行 80小时维修费是（ ）元。（分数：1.00）A.230 B.150C.280D.160解析：y=a+bx，所以 250=a+b100;300=a+b150，联立方程，a=150(元)，b=1(元)，运行 80小时的维修费=150+180=230。6.甲公司配股融资每 10股配 2股，配股除权股价为 6.2元，配股价 5元，除权日股价为 5.85元，假定所有都参加了配股，则除权日股价下跌了（ ）。（分数：1.00）A.2.39% B.1.67%C
22、.2.45%D.1.04%解析：配股后股价（5.852/105）/（12/10）5.71（元），股价下跌百分比（5.855.71）/5.852.39%。7.某产品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定额分别为 20千克、30千克和 50千克，用约当产量法分配原材料费用时，下列关于各工序在产品完工程度的计算中，不正确的是（ ）。（分数：1.00）A.第一道工序的完工程度为 20%B.第二道工序的完工程度为 50%C.第三道工序的完工程度为 100%D.第二道工序的完工程度为 35% 解析：核约当产量法下完工程度的计算，原材料在每一道工序开始时一次投入，总体上看属于分次投
23、入，投入的次数等于工序的数量。用约当产量法分配原材料费用时，各工序在产品的完工程度一本工序投入的原材料累计消耗定额原材料的消耗定额合计。8.公司只生产一种产品，单价是 5元，单价的敏感程度为 5，请问盈亏临界时的单价为（ ）。（分数：1.00）A.3B.4 C.3.5D.4.5解析：盈亏临界时，利润要变动-100%，所以单价变动的百分比-100%/5-0.2，盈亏临界时单价5（10.2）4（元）。9.甲公司本年息税前利润为 150000元，每股收益为 6元，不存在优先股，下年财务杠杆系数为 1.67，息税前利润 200000元，则下年每股收益为（ ）元。（分数：1.00）A.9.24B.9.3
24、4 C.9.5D.8.82解析：从下年息税前利润增长率来看（200000150000）15000010033.33，财务杠杆系数1.67表明息税前利润增长 1倍，每股收益增长 1.67倍，因此，变动后的每股收益6（133.331.67）9.34（元）。10.在股东投入资本不变的情况下，下列最符合财务管理目标的是（ ）。（分数：1.00）A.每股收益最大化B.公司股利最大化C.企业价值最大化D.公司股价最大化 解析：在股东投资资本不变的前提下，股价最大化和增加股东财富具有同等意义，这时财务管理目标可以被表述为股价最大化。11.生产一件产品要经过两道程序，第一道程序完工 20%，第二道程序完工 8
25、0%，每道工序按本道工序工时定额的 50%计算，第一个程序 A在产品 100件，第二道程序 B在产品 200件，则在产品约当产量为（ ）件。（分数：1.00）A.150B.130 C.90D.175解析：在产品约当产量=20%50%100+（20%+80%50%）200=130（件）。12.某企业从银行借入 900万元，利率为 8%，补偿性余额为 15%（利息为 2%），则有效年利率为（ ）。（分数：1.00）A.9.06% B.9.41%C.7.70%D.9.76%解析：利息9008%90015%2%722.769.3（万元），实际借款额900（115%）765（万元），所以有效年利率69.
26、3/7659.06%。13.下列因素中，与经营杠杆系数大小成反向变动的是（ ）。（分数：1.00）A.单价 B.单位变动成本C.固定成本D.利息费用解析：经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)，边际贡献=(单价-单位变动成本)销售量，在其他因素不变的情况下，单价越高，边际贡献越大，经营杠杆系数越小;单位变动成本或固定成本越大，经营杠杆系数就越大。利息费用不影响经营杠杆系数。14.证券投资报酬率 16%，借款利率 6%，某人自有资金 100万借款 40万进行证券投资，请问期望报酬率为（ ）。（分数：1.00）A.20% B.19%C.18%D.22.4%解析：期望报酬率140%16%（-
27、40%）6%20%。二、多选题(总题数：12，分数：24.00)15.甲公司制定产品标准成本时采用现行标准成本。下列结论中，需要修订现行标准成本的有（ ）。（分数：2.00）A.订单增加导致设备利用率提高 B.采用新工艺导致生产效率提高 C.因工资结构调整导致工资率提高 D.季节原因导致材料价格上涨 解析：现行标准成本，是指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。在这些决定因素变化的时候，需要按照变化的情况加以修订。16.在其他条件不变的情况下，下列变化中能够引起看涨期权上升的有（ ）。（分数：2.00）A.预计红利发放率提高B.无风险利率提高 C.股价波动加
28、剧 D.标的资产价值上升 解析：选项 D，标的资产价值上升会引起股票价格上升，因此能够引起看涨期权价值上升。 选项 A，除息日后，股利的发放会引起股票价格降低，看涨期权的价格降低，因此预计红利发放率提高引起看涨期权降低。17.公司基于不同考虑会采用不同的股利分配政策，采用剩余股利政策的公司更多的关注（ ）。（分数：2.00）A.公司的流动性B.投资机会 C.资本成本 D.收益的稳定性解析：剩余股利政策即公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，再将剩余的盈余作为股利予以分配。所以，更多关注的是投资机会和资本成本。18.下列内部转
29、移价格制定方法中，提供产品的部门不承担市场变化风险的有（ ）。（分数：2.00）A.以市场为基础的协商价格B.变动成本加固定费转移价格 C.全部成本转移价格 D.市场价格解析：选项 B，变动成本加固定费转移价格方法下，如果最终产品的市场需求很少时，购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费，在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担。 选项C，全部成本转移价格方法下，以全部成本或者以全部成本加上一定利润作为内部转移价格，市场变化引起的风险全部由购买部门承担。19.根据市场假说，下列说法中正确的有（ ）。（分数：2.00）A.只要投资者理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的B.只要投资
30、者理性偏差可以相互抵消，市场就是有效的 C.只要有专业投资者利用偏差进行套利活动，市场就是有效的 D.只要所有投资者都是理性的，市场就是有效的 解析：从选项来看，选项 B属于独立的理性偏差的内容；选项 C属于套利的内容；选项 D属于理性的投资人的内容。 20.如果资本市场半强势有效，投资者（ ）。（分数：2.00）A.运用估价模型不能获得超额收益 B.通过基本分析不能获得超额收益 C.通过基本分析可以获得超额收益D.通过技术分折不能获得超额收益 解析：如果市场半强势有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益。21.下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有
31、（ ）。（分数：2.00）A.实体现金流量税后经营净利润经营性营运资本增加资本支出B.实体现金流量税后经营净利润经营性资产增加经营性负债增加 C.实体现金流量税后经营净利润经营性营运资本增加净经营性长期资产增加 D.实体现金流量税后经营净利润经营性营运资本增加净经营资产净投资解析：实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产增加-折旧与摊销=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)=税后经营净利润-净经营性资产净投资。22.该公司最优现金水平线返回为 7000元，现金存量下限为 2000元，公司财务人员下列做法中，正确的有（ ）。（分数：2.00）
32、A.当持有的现金金额为 5000元时，转让 2000元的有价证券B.当持有的现金金辆为 12000元时，转让 5000元的有价证券C.当持有的现金金额为 1000元时，购进 6000元的有价证券 D.当持有的现金金额为 18000元时，转让 11000元的有价证券 解析：现金存量上线 H3R2L，所以 H370002200017000（元），现金余额为 5000元和12000元时，均介于 2000和 17000之间，不必采取任何措施，所以选项 A、B 不正确，选项 C、D 正确。23.与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有（ ）。（分数：2.00）A.可以重新审视现有业务的合理性 B
33、.可以避免前期不合理费用项目的干扰 C.可以调动各部门降低费用的积极性 D.编制工作量小解析：应用零基预算法编制费用预算，它的优点是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性，但是缺点是编制工作来量大。24.下列各项原因中，属于材料价格差异形成原因的有（ ）。（分数：2.00）A.运输过程中的耗损增加 B.加工过程中的损耗增加C.储存过程中的耗损增加D.材料运输保险费率提高 解析：材料价格差异是在采购过程中形成的，采购部门未能按标准价格进货的原因有许多，如供应厂家价格变动、未按经济采购批量进货、未能及时订货造成的紧急订货、采购时舍近求远使运费和途耗增加、不必要的快速运输方
34、式、违反合同被罚款、承接紧急订货造成额外采购等。25.假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有（ ）。（分数：2.00）A.提高产品毛利率 B.提高权益乘数C.提高股利支付率D.提高存货周转率 解析：外部融资额=(经营资产销售百分比销售收入增加)-(经营负债销售百分比销售收入增加)-预计销售收入销售净利率(1-预计股利支付率)，提高产品毛利率则会提高销售净利率，从而减少外部融资额;提高存货周转率，则会减少存货占用资金，即减少经营资产占用资金，从而减少外部融资额。26.甲公司是一家非金融企业，在编制管理用财务报表时，下列项目中属于金融负债的有（ ）。（分数：2.00）A.应付普通
35、股股利B.应付优先股股利 C.融资租赁形成的长期应付款 D.应付利息 解析：选项 B，由于优先股被列为金融负债，应付优先股股利就是债务筹资的应计费用，因此属金融负债；选项 C，融资租赁产生的长期应付款属于金融负债，因为它被视为企业因购买资产而产生的借款； 选项D，应付利息是债务筹资的应计费用，属于金融负债。三、计算题(总题数：5，分数：45.00)(一)甲公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估。资料如下： （1）甲公司 2013年净利润 3000万元，年初股东权益总额为 200000万元，年末为 218000万元，2013 年股东权益增加全部来源于利润留存，不存在优先股。2013 年末普
36、通股 100000万股，当年没有增发新股和回购股票。预计 2013年及以后年度利润增长率为 9%，权益净利率保持不变。 （2）甲公司选择了三家同行业上市公司作为可比公司，收集数据如下： （分数：9.00）(1).使用市盈率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。（分数：3.00）_正确答案：(目标企业甲公司每股收益=3000/100000=0.03 )解析：(2).使用市净率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。（分数：3.00）_正确答案：(目标企业甲公司每股净资产=218000/100000=2.18 权益净利率=3000/(200000+218000)/2=1.44% )解析：
37、(3).判断甲公司更适合使用市盈率模型和市净率模型中的哪种模型价值并说明原因。（分数：3.00）_正确答案：(甲公司的固定资产较少，净资产与企业价值关系不大，市净率法不适用；市盈率法把价格和收益联系起来，可以直观地反映收入和产出的关系。用市盈率法对甲公司估值更合适。)解析：(二)甲公司为材料供货商，拟与乙公司建立长期供货关系，为确定采用何种信用政策，需分析乙公司偿债能力，为此甲公司收集了乙公司 2013年财务报表，相关财务报表数据及财务报表附注披露信息如下： （分数：9.00）(1).根据乙公司 2013年的速动比率，评价乙公司的短期偿债能力时，要考虑哪些因素，具体分析这些因素对乙公司短期偿债
38、能力的影响。（分数：3.00）_正确答案：(乙公司 2013年的速动比率（10010050046028502660）/2/（22502350）/21.45 影响乙公司速动比率评价短期偿债能力的重要因素是应收账款的变现能力。具体包括应收账款实际的坏账比率和季节性变化。评价乙公司的短期偿债能力时，要考虑乙公司应收账款回收不好，实际坏账可能比计提的坏账准备要多，这会降低应收账款的变现能力，降低短期偿债能力；乙公司生产经营活动有季节性的变化，年初和年末时点处于经营淡季，这使报表上的应收账款金额低于平均水平，这会使得根据速动比率反映短期偿债能力低于实际水平。 )解析：(2).计算乙公司 2013年的利息
39、保障倍数，分析并评价乙公司的长期偿债能力。（分数：3.00）_正确答案：(利息保障倍数（97.5032.50500）/（500100）1.05 乙公司利息保障倍数略大于1，是很危险的，因为息税前利润受经营风险的影响，很不稳定，而利息支付却是固定的，利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多，而乙公司的利息保障倍数仅为 1.05，所以乙公司长期偿债能力比较弱。 )解析：(3).计算乙公司 2013年应收账款周转次数，评价乙公司的应收账款变现速度时，要考虑哪些因素，具体分析这些因素对乙公司应收账款变现速度的影响。（分数：3.00）_正确答案：(应收账款周转次数14500/（26601402
40、850150）/25（次） 评价乙公司的应收账款变现速度时，要考虑应收账款余额的可靠性问题和应收账款的减值准备问题。乙公司生产经营活动有季节性的变化，年初和年末处于经营淡季，根据年初年末应收账款计算出的平均应收账款数额低于全年平均水平，这会增加应收账款周转次数，使得应收账款周转次数反映的应收账款变现速度高于实际水平。乙公司实际坏账水平高于计提的坏账，这会减少应收账款可变现金额，降低应收账款变现速度。 )解析：（三）某公司在对外购还是自制某产品的方案作决策。如果外购该产品，外购价格为 100元/件，每次订货需发生变动成本 20元/件。如果自制该产品发生费用如下： （1）生产该产品需要投入设备 1
41、00000元，可以使用 5年。 （2）生产该产品需要 4人，采用固定工资制，每人每年为 24000元。 （3）生产每次需要准备 400元，每天可产出产品 15件。 （4）其他产品生产留下的边角料全年 1000公斤，自制该产品还有个用边角料的每件 0.1公斤，该边角料如果出售，单价为 100元/公斤。 （5）自制还需要发生其他变动成本 50元/件。 该公司该产品的年需要量为 3600件，全年 360天，资金占用费为 10%。 （分数：9.00）(1).外购该产品的经济订货量、相关批量的成本、总成本？（分数：3.00）_正确答案：( )解析：(2).自制该产品的经济订货量、相关批量的成本、总成本？（分数：3.00）_正确答案：( )解析：(3).该企业应当选择外购还是
