1、注册会计师财务成本管理（营运资本管理）-试卷 1及答案解析(总分：70.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：18，分数：36.00)1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_2.企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的( )。2013 年（分数：2.00）A.短缺成本较高B.管理成本较低C.机会成本较低D.持有成本较高3.甲公司是一家生产和销售电暖气的企业，夏季是其生产经营淡季，应收账款、存货和应付账款处于正常状态。根据如下：甲公司资产负债表
2、该企业的营运资本筹资策略是( )。2015(卷)、(卷)（分数：2.00）A.保守型筹资策略B.适中型筹资策略C.激进型筹资策略D.无法判断4.使用成本分析模式,定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的( )。2014(卷)（分数：2.00）A.机会成本与管理成本相等B.机会成本与短缺成本相等C.机会成本等于管理成本与短缺成本之和D.短缺成本等于机会成本与管理成本之和5.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资报酬率从 4上涨为 16，那么公司在现金管理方面应采取的对策是( )。2009 年（分数：2.00）A.将最佳现金持有量提高 2929B
3、将最佳现金持有量降低 2929C.将最佳现金持有量提高 50D.将最佳现金持有量降低 506.甲公司按 210、N40 的信用条件购入货物，该公司放弃现金折扣的年成本(一年按 360天计算)是( )。2013年（分数：2.00）A.1837B.24C.2449D.257.甲公司与某银行签订周转信贷协议，银行承诺一年内随时满足甲公司最高 8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的 05于签订协议时交付，公司取得贷款部分已支付的承诺费用在一年后返还，甲公司在签订协议同时申请一年期贷款 5000万元，年利率 8，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款，该笔贷款的实际成
4、本最接近于( )。2016 年（分数：2.00）A.806B.88C.83D.8378.甲公司向银行借款 900万元，年利率为 8，期限 1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的 15保持补偿性余额(银行按 2付息)。该借款的有效年利率为( )。2014(卷)、(卷)（分数：2.00）A.770B.906C.941D.10109.甲公司按年利率 10向银行借款 1000万元，期限 1年。若银行要求甲公司维持借款金额 10的补偿性余额。该项借款的有效年利率为( )。2013 年（分数：2.00）A.10B.11C.1111D.90910.使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本不包
5、括现金的( )。（分数：2.00）A.管理成本B.机会成本C.交易成本D.短缺成本11.企业采取保守型投资策略管理营运资本投资问题，产生的结果是( )。（分数：2.00）A.收益性较高，资金流动性较低B.收益性较低，风险较低C.资金流动性较高，风险较高D.收益性较高，资金流动性较高12.企业置存现金的原因，主要是为了满足( )。（分数：2.00）A.交易性、预防性、收益性需要B.交易性、投机性、收益性需要C.交易性、预防性、投机性需要D.预防性、收益性、投机性需要13.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是( )。（分数：2.
6、00）A.净经营资产净利率B.杠杆贡献率C.现金流量比率D.长期资本负债率14.下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是( )。（分数：2.00）A.现金最优返回线的确定与企业可接受的最低现金持有量正相关，与最高现金持有量负相关B.有价证券日利息率增加，会导致现金最优返回线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券15.某公司根据存货模式确定的最佳现金持有量为 100000元，有价证券的年利率为 10。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金持有总成本为( )元。（分数：2.00）A.5000B
7、10000C.15000D.2000016.应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用政策进行决策时，不考虑的因素是( )。（分数：2.00）A.等风险投资的最低报酬率B.产品变动成本率C.应收账款坏账损失率D.公司的所得税税率17.各种持有现金的原因中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的需要是( )。（分数：2.00）A.交易性需要B.预防性需要C.投机性需要D.长期投资需要18.企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取( )。（分数：2.00）A.力争现金流量同步B.使用现金浮游量C.加速收款D.推迟应付账款的支付二、多项选择题(总题数：5，分数：10.
8、00)19.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_20.与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时( )。2014(卷)、(卷)（分数：2.00）A.资金成本较高B.易变现率较高C.举债和还债的频率较高D.蒙受短期利率变动损失的风险较高21.甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为 300万元，营业低谷时的易变现率为120。下列各项说法中，正确的有( )。2013 年（分数：2.0
9、0）A.波动性流动资产全部来源于短期资金B.稳定性流动资产全部来源于长期资金C.营业低谷时，公司有 60万元的闲置资金D.公司采用的激进型筹资策略22.企业采用成本分析模式管理现金，在最佳现金持有量下，下列各项中正确的有( )。2016(卷) (卷)（分数：2.00）A.机会成本等于短缺成本B.机会成本与管理成本之和最小C.机会成本等于管理成本D.机会成本与短缺成本之和最小23.甲公司采用随机模式确定最佳现金持有量，最优现金返回线水平为 7000元，现金存量下限为 2000元。公司财务人员的下列做法中，正确的有( )。2014(卷)、(卷)（分数：2.00）A.当持有的现金余额为 1500元时
10、转让 5500元的有价证券B.当持有的现金余额为 5000元时，转让 2000元的有价证券C.当持有的现金余额为 12000元时，购买 5000元的有价证券D.当持有的现金余额为 20000元时，购买 13000元的有价证券三、计算分析题(总题数：4，分数：12.00)24.计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。_甲公司生产并销售某种产品，目前采用现金销售政策，年销售量 180000件，产品单价 10元，单位变动成本 6元，年平均存货周转次数(按销售成本计算)为 3次，为了扩大销售
11、量，甲公司拟将目前的现销政策改为赊销并提供一定的现金折扣，信用政策为“210，n30”，改变信用政策后，年销售量预计提高12，预计 50的客户(按销售量计算，下同)会享受现金折扣优惠，40的客户在 30天内付款，10的客户平均在信用期满后 20天付款，收回逾期应收账款发生的收账费用为逾期金额的 3，存货周转次数保持不变，应付账款年平均余额将由目前的 90000元增加至 110000元。等风险投资的必要报酬率为15，一年按 360天计算。要求：（分数：4.00）(1).计算改变信用政策引起的以下项目的变动额：边际贡献、现金折扣成本、应收账款占用资金的应计利息、收账费用、存货占用资金的应计利息、应
12、付账款占用资金的应计利息。（分数：2.00）_(2).计算改变信用政策引起的税前损益变化，并说明该信用政策改变是否可行。(2013 年，学员回忆版)（分数：2.00）_25.甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金 1000万元，该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为 1000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息 40万元。方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为 250万元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的
13、还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的 10保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。要求：计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案?(2012 年)（分数：2.00）_C企业在生产经营淡季，需占用 1250万元的流动资产和 1875万元的固定资产；在生产经营高峰期，会额外增加 650万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。方案 1：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3400万元，其余靠短期借款提供资金来源。方案 2：权益资本、长期债务
14、和自发性负债始终保持在 3000万元，其余靠短期借款提供资金来源。要求：（分数：6.00）(1).如采用方案 1，计算 C企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资策略。（分数：2.00）_(2).如采用方案 2，计算 C企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资策略。（分数：2.00）_(3).比较分析方案 1与方案 2的优缺点。(2010 年)（分数：2.00）_四、综合题(总题数：2，分数：12.00)26.综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答
15、答在试题卷上无效。（分数：6.00）_甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司 2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下： （分数：6.00）(1).如果采用权益净利率作为评价指标，计算甲公司 2012年、2013 年的权益净利率，评价甲公司 2013年是否完成业绩目标。（分数：2.00）_(2).使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司 2012年、2013 年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司 2013年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。（分数：2.00）_(3).计算甲公司 2012年末、2013 年末的易变现率，分
16、析甲公司 2012年、2013 年采用了哪种营运资本筹资策略。如果营运资本筹资策略发生变化，给公司带来什么影响?(2014 年)（分数：2.00）_注册会计师财务成本管理（营运资本管理）-试卷 1答案解析(总分：70.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：18，分数：36.00)1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_解析：2.企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的( )。2013 年（分数：2.00）A.短缺成本较高B.管理成本较低C.机
17、会成本较低D.持有成本较高 解析：解析：保守型流动资产投资策略，表现为安排较高的流动资产收入比率，承担较大的持有成本，但短缺成本较小。3.甲公司是一家生产和销售电暖气的企业，夏季是其生产经营淡季，应收账款、存货和应付账款处于正常状态。根据如下：甲公司资产负债表，该企业的营运资本筹资策略是( )。2015(卷)、(卷)（分数：2.00）A.保守型筹资策略 B.适中型筹资策略C.激进型筹资策略D.无法判断解析：解析：稳定性流动资产和长期资产=600-50=550(万元)，自发性负债、长期负债和股东权益=600 万元，稳定性流动资产与长期资产之和小于自发性负债、长期负债与股东权益之和，属于保守型筹资
18、策略，选项 A正确。4.使用成本分析模式,定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的( )。2014(卷)（分数：2.00）A.机会成本与管理成本相等B.机会成本与短缺成本相等 C.机会成本等于管理成本与短缺成本之和D.短缺成本等于机会成本与管理成本之和解析：解析：成本分析模式下，管理成本是固定成本，和现金持有量之间无明显的比例关系。所以机会成本和短缺成本相等时的现金持有量即为最佳现金持有量。5.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资报酬率从 4上涨为 16，那么公司在现金管理方面应采取的对策是( )。2009 年（分数：2.00）A.将最佳现金
19、持有量提高 2929B.将最佳现金持有量降低 2929C.将最佳现金持有量提高 50D.将最佳现金持有量降低 50 解析：解析：6.甲公司按 210、N40 的信用条件购入货物，该公司放弃现金折扣的年成本(一年按 360天计算)是( )。2013年（分数：2.00）A.1837B.24C.2449 D.25解析：解析：放弃现金折扣的年成本=2(1-2)360(40-10)=2449。7.甲公司与某银行签订周转信贷协议，银行承诺一年内随时满足甲公司最高 8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的 05于签订协议时交付，公司取得贷款部分已支付的承诺费用在一年后返还，甲公司在签订协议同时申请一年期贷
20、款 5000万元，年利率 8，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款，该笔贷款的实际成本最接近于( )。2016 年（分数：2.00）A.806B.88C.83D.837 解析：解析：该笔贷款的利息=50008=400(万元)，未使用借款部分的承诺费=(8000-5000)05=15(万元)，该笔贷款的实际成本=(400+15)(5000-800005)=837。8.甲公司向银行借款 900万元，年利率为 8，期限 1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的 15保持补偿性余额(银行按 2付息)。该借款的有效年利率为( )。2014(卷)、(卷)（分数：2.00）A
21、770B.906 C.941D.1010解析：解析：利息=9008-900152=72-27=693(万元)，实际借款额=900(1-15)=765(万元)，所以有效年利率=693765=906。9.甲公司按年利率 10向银行借款 1000万元，期限 1年。若银行要求甲公司维持借款金额 10的补偿性余额。该项借款的有效年利率为( )。2013 年（分数：2.00）A.10B.11C.1111 D.909解析：解析：有效年利率=10(1-10)=1111。10.使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本不包括现金的( )。（分数：2.00）A.管理成本B.机会成本C.交易成本 D.
22、短缺成本解析：解析：成本分析模式下需要考虑的成本包括机会成本、管理成本和短缺成本，不含交易成本。11.企业采取保守型投资策略管理营运资本投资问题，产生的结果是( )。（分数：2.00）A.收益性较高，资金流动性较低B.收益性较低，风险较低 C.资金流动性较高，风险较高D.收益性较高，资金流动性较高解析：解析：流动资产持有量越多，会导致持有成本加大，从而降低收益性，但流动资产越多，风险也会降低。12.企业置存现金的原因，主要是为了满足( )。（分数：2.00）A.交易性、预防性、收益性需要B.交易性、投机性、收益性需要C.交易性、预防性、投机性需要 D.预防性、收益性、投机性需要解析：解析：企业
23、置存现金的原因主要有三个：交易性、预防性、投机性需要，现金属于流动性最强，盈利性最差的资产，所以企业置存现金的原因不可能出于收益性需要。13.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是( )。（分数：2.00）A.净经营资产净利率B.杠杆贡献率C.现金流量比率 D.长期资本负债率解析：解析：所谓“5C”系统是指评估顾客信用品质的五个方面，即品质、能力、资本、抵押、条件。其中“能力”指偿债能力，主要指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例，所以主要指短期偿债能力，所有选项中只有选项 C属于短期偿债能力的指标。14.下列关于现金
24、最优返回线的表述中，正确的是( )。（分数：2.00）A.现金最优返回线的确定与企业可接受的最低现金持有量正相关，与最高现金持有量负相关B.有价证券日利息率增加，会导致现金最优返回线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升 D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券解析：解析：现金最优返回线 R=15.某公司根据存货模式确定的最佳现金持有量为 100000元，有价证券的年利率为 10。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金持有总成本为( )元。（分数：2.00）A.5000B.10000 C.15000D.20000解析：解析：本题
25、的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式。在存货模式下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，即与现金持有量相关的现金持有总成本应为机会成本的 2倍，机会成本=K=16.应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用政策进行决策时，不考虑的因素是( )。（分数：2.00）A.等风险投资的最低报酬率B.产品变动成本率C.应收账款坏账损失率D.公司的所得税税率 解析：解析：在进行应收账款信用政策决策时，按照差量分析法只要改变信用政策所增加的税前损益大于0，信用政策的改变就可行，所以不用考虑所得税税率，本题答案为选项 D。17.各种持有现金的原因中，属于应付未来现金流入和
26、流出随机波动的需要是( )。（分数：2.00）A.交易性需要B.预防性需要 C.投机性需要D.长期投资需要解析：解析：预防性需要是企业为应付意外情况而置存现金。18.企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取( )。（分数：2.00）A.力争现金流量同步 B.使用现金浮游量C.加速收款D.推迟应付账款的支付解析：解析：力争现金流量同步可使其持有的交易性现金余额降到最低。二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)19.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均
27、不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_解析：20.与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时( )。2014(卷)、(卷)（分数：2.00）A.资金成本较高 B.易变现率较高 C.举债和还债的频率较高D.蒙受短期利率变动损失的风险较高解析：解析：与激进型筹资策略相比，保守型筹资策略下短期金融负债占企业全部资金来源的比例较小，所以举债和还债频率较低，蒙受短期利率变动损失的风险也较低，选项 C、D 错误。21.甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为 300万元，营业低谷时的易变现率为120。下列各项说法中，正确的有( )。2013 年（分数：2.00
28、A.波动性流动资产全部来源于短期资金B.稳定性流动资产全部来源于长期资金 C.营业低谷时，公司有 60万元的闲置资金 D.公司采用的激进型筹资策略解析：解析：营业低谷时的易变现率为 120，说明公司采取的是保守型筹资策略，所以选项 A、D 错误。营业低谷时的易变现率为 120，说明：长期资金来源-长期资产=300120=360(万元)，在营业低谷时，波动性流动资产为 0，公司的稳定性流动资产为 300万元，则会有 60万的闲置资金。22.企业采用成本分析模式管理现金，在最佳现金持有量下，下列各项中正确的有( )。2016(卷) (卷)（分数：2.00）A.机会成本等于短缺成本 B.机会成本与
29、管理成本之和最小C.机会成本等于管理成本D.机会成本与短缺成本之和最小 解析：解析：23.甲公司采用随机模式确定最佳现金持有量，最优现金返回线水平为 7000元，现金存量下限为 2000元。公司财务人员的下列做法中，正确的有( )。2014(卷)、(卷)（分数：2.00）A.当持有的现金余额为 1500元时，转让 5500元的有价证券 B.当持有的现金余额为 5000元时，转让 2000元的有价证券C.当持有的现金余额为 12000元时，购买 5000元的有价证券D.当持有的现金余额为 20000元时，购买 13000元的有价证券 解析：解析：H=3R-2L=37000-22000=17000
30、元)，现金余额为 5000元和 12000元时，均介于 17000元和 2000元之内，不必采取任何措施，所以选项 B、C 不正确；当现金余额为 1500元时，低于现金持有量下限，应转让有价证券 7000-1500=5500(元)，使现金持有量回升为 7000元，选项 A正确；当现金余额为20000元时，超过现金持有量上限，应购买有价证券 20000-7000=13000(元)，使现金持有量回落为 7000元，所以选项 D正确。三、计算分析题(总题数：4，分数：12.00)24.计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一
31、在答题卷上解答，答在试题卷上无效。_解析：甲公司生产并销售某种产品，目前采用现金销售政策，年销售量 180000件，产品单价 10元，单位变动成本 6元，年平均存货周转次数(按销售成本计算)为 3次，为了扩大销售量，甲公司拟将目前的现销政策改为赊销并提供一定的现金折扣，信用政策为“210，n30”，改变信用政策后，年销售量预计提高12，预计 50的客户(按销售量计算，下同)会享受现金折扣优惠，40的客户在 30天内付款，10的客户平均在信用期满后 20天付款，收回逾期应收账款发生的收账费用为逾期金额的 3，存货周转次数保持不变，应付账款年平均余额将由目前的 90000元增加至 110000元
32、等风险投资的必要报酬率为15，一年按 360天计算。要求：（分数：4.00）(1).计算改变信用政策引起的以下项目的变动额：边际贡献、现金折扣成本、应收账款占用资金的应计利息、收账费用、存货占用资金的应计利息、应付账款占用资金的应计利息。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：边际贡献变动额=18000012(10-6)=86400(元) 现金折扣成本变动额=180000(1+12)10250=20160(元) 平均收账天数=1050+3040+5010=22(天) 应收账款占用资金的应计利息变动额 =180000(1+12)103602261015=11088(元) 增加的收账费用=18
33、0000(1+12)10103=6048(元) 增加的存货余额= )解析：(2).计算改变信用政策引起的税前损益变化，并说明该信用政策改变是否可行。(2013 年，学员回忆版)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：改变信用政策引起的税前损益变化： 86400-20160-11088-6048-6480+3000=45624(元) 因为增加的税前损益大于 0，所以该信用政策改变是可行的。)解析：25.甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金 1000万元，该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为 1000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：
34、方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息 40万元。方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为 250万元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的 10保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。要求：计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案?(2012 年)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：方案一： 半年的利率=401000=4
35、有效年利率=(1+4) 2 -1=816 由于平价发行，年有效到期收益率等于年有效票面利率 816。 方案二： 1000=250(PA，r d ，5) (PA，r d ，5)=4 当 r d =7，(PA，7，5)=41002 当 r d =8，(PA，8，5)=39927 利用内插法可得： )解析：C企业在生产经营淡季，需占用 1250万元的流动资产和 1875万元的固定资产；在生产经营高峰期，会额外增加 650万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。方案 1：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3400万元，其余靠短期借款提供资金来源。方案 2：权益资本、长期债务和自
36、发性负债始终保持在 3000万元，其余靠短期借款提供资金来源。要求：（分数：6.00）(1).如采用方案 1，计算 C企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资策略。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：营业低谷时易变现率= =122 营业高峰期时易变现率= )解析：(2).如采用方案 2，计算 C企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资策略。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：营业低谷时易变现率= =90 营业高峰期时易变现率= )解析：(3).比较分析方案 1与方案 2的优缺点。(2010 年)（分数：2.00）_正确答案
37、正确答案：方案 1，筹资风险小，但资本成本高，收益低；方案 2，筹资风险大，但资本成本低，收益高。)解析：四、综合题(总题数：2，分数：12.00)26.综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。（分数：6.00）_解析：甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司 2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下： （分数：6.00）(1).如果采用权益净利率作为评价指标，计算甲公司 2012年、2013 年的权益净利率，评价甲公司 201
38、3年是否完成业绩目标。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：2012 年的权益净利率=192012000=16 2013 年的权益净利率=222512500=178 2013 年的权益净利率高于 2012年，甲公司 2013年完成业绩目标。)解析：(2).使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司 2012年、2013 年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司 2013年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案： )解析：(3).计算甲公司 2012年末、2013 年末的易变现率，分析甲公司 2012年、2013 年采用了哪种营运资本筹资策略。如果营运资本筹资策略发生变化，给公司带来什么影响?(2014 年)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：2012 年末的易变现率=(12000+8000+2000-16000)6000=1 2013 年末的易变现率=(12500+10000+2500-20000)7500=067 甲公司生产经营无季节性，年末易变现率可以视为营业低谷时的易变现率。 2012 年采用的是适中型营运资本筹资策略。 2013 年采用的是激进型营运资本筹资策略。 营运资本筹资策略由适中型改为激进型，短期借款在全部资金来源中的比重加大，税后利息率下降，公司报酬提高，风险相应加大。)解析：
