1、注册会计师财务成本管理（财务管理基本原理）-试卷 8及答案解析(总分：82.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：19，分数：38.00)1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_2.在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是( )。2014(卷 I)（分数：2.00）A.利润最大化B.每股收益最大化C.每股股价最大化D.公司价值最大化3.公司的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。2012 年（分数：2
2、.00）A.提高利润留存比率B.降低财务杠杆比率C.发行公司债券D.非公开增发新股4.下列各项中，属于货币市场工具的是( )。2015(卷)、(卷)（分数：2.00）A.可转换债券B.优先股C.银行承兑汇票D.银行长期贷款5.如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场( )。2014(卷)（分数：2.00）A.无效B.弱式有效C.半强式有效D.强式有效6.如果股东投资资本不变，下列可用来衡量股东财富最大化的指标是( )。（分数：2.00）A.每股收益B.企业价值C.每股市价D.每股净资产7.财务管理的核心概念是( )。（分数：2.00）A.资本成本B.现金C.现金流量D.净现值8.下列关于财务
3、管理目标的表述中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念B.假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义C.假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义D.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加应该用股东权益的市场增加值衡量9.下列有关财务管理目标的表述中，正确的是( )。（分数：2.00）A.财务管理主张股东财富最大化会忽视其他利益相关者的利益B.企业在追求自己的目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是一致的C.财务管理的目标和企业的目标是一致的D.企业
4、只要依法经营就会从事有利于社会的事情10.每股收益最大化相对于利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。（分数：2.00）A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.有利于公司提高投资效率，降低投资风险D.反映了投入资本与收益的对比关系11.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是( )。（分数：2.00）A.没有尽最大努力去提高公司股价B.装修豪华的办公室C.借口工作需要乱花股东的钱D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回12.债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施不包括( )。（分数：2.00）A.激励B.规定贷款的用途C.提前收回贷款D
5、.限制发行新债数额13.货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性，下列属于货币市场工具的是( )。（分数：2.00）A.短期国债B.股票C.公司债券D.银行长期贷款14.收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况的证券是( )。（分数：2.00）A.固定收益证券B.权益证券C.衍生证券D.负债证券15.某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭的公司制企业的缺点主要是( )。（分数：2.00）A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责权分配问题16.实证研究表明，投资基金没有“跑赢大盘”，说明市场达到了( )。（分数：2.00）A.弱式有效
6、资本市场B.强式有效资本市场C.半强式有效资本市场D.弱式有效资本市场或半强式有效资本市场17.下列表述中正确的是( )。（分数：2.00）A.资本市场有效性要求所有投资人都是理性的，当资本市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计B.资本市场有效性要求乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以互相抵消C.理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为三个条件同时存在资本市场才会是有效的D.资本市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消18.股价只反映历史信息的市场是( )。（分数：2.00）A.弱式有效资本市场B.半弱式有效资本市场C.半强式有效资本市场
7、D.强式有效资本市场19.下列有关半强式有效资本市场的表述中不正确的是( )。（分数：2.00）A.半强式有效资本市场是指当前的股票价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场B.通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析，如果超常收益只与当天披露的事件相关，则资本市场属于半强式有效C.如果资本市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种投资基金就不能取得超额收益D.“内幕信息获得者”参与交易时不能获得超常盈利，说明资本市场达到半强式有效二、多项选择题(总题数：22，分数：44.00)20.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应
8、位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_21.与个人独资企业相比较，下列不属于公司制企业特点的有( )。（分数：2.00）A.容易在资本市场上筹集到资本B.容易转让所有权C.容易创立D.不需要交纳企业所得税22.下列关于财务管理内容的相关表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.公司对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资B.公司投资是直接投资，个人或专业投资机构投资属于间接投资C.公司进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原理D.提高存货储备以应对通货膨胀，追加存货投资属于长期投资23.下列
9、有关公司财务目标的说法中，正确的有( )。2009 年（分数：2.00）A.公司的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及公司价值，但不一定增加股东财富，因此公司价值最大化不是财务目标的准确描述C.追加投资资本可以增加公司的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量24.为防止经营者背离股东目标，股东可以采取的措施有( )。2015(卷)、(卷)（分数：2.00）A.给予经营者股票期权奖励B.对经营者实行固定年薪制C.要求经营者定期披露信息D.聘请注册会计师审计财务报告25.下列金融工具中，属
10、于固定收益证券的有( )。2014(卷)（分数：2.00）A.固定利率债券B.浮动利率债券C.可转换债券D.优先股26.下列金融工具在货币市场中交易的有( )。2013 年（分数：2.00）A.银行承兑汇票B.期限为 3个月的政府债券C.期限为 12个月的可转让定期存单D.股票27.根据有效市场假说，下列说法中正确的有( )。2014(卷)、(卷)（分数：2.00）A.只要所有的投资者都是理性的，市场就是有效的B.只要投资者的理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的C.只要投资者的理性偏差可以互相抵消，市场就是有效的D.只要有专业投资者进行套利，市场就是有效的28.在有效资本市场，管理者可以通过(
11、 )。2016(卷)、(卷)（分数：2.00）A.财务决策增加公司价值从而提升股票价格B.从事利率、外汇等金融产品的投资交易获取超额利润C.改变会计方法增加会计盈利从而提升股票价格D.关注公司股价对公司决策的反映而获得有益信息29.如果资本市场半强式有效，投资者( )。2014(卷)（分数：2.00）A.通过技术分析不能获得超额收益B.运用估价模型不能获得超额收益C.通过基本面分析不能获得超额收益D.利用非公开信息不能获得超额收益30.如果资本市场是强式有效的，下列表述中正确的有( )。（分数：2.00）A.股价可以综合反映公司的业绩B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价C.公司的财务决策会
12、影响股价的波动D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬31.股东权益的市场增加值可以等于( )。（分数：2.00）A.股东权益的市场价值一股东投资资本B.股东投资资本不变情况下的股价变动与股数的乘积C.股东投资资本和债务价值不变情况下的企业价值变动D.企业市场价值-债务市场价值-股东投资资本32.以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷有( )。（分数：2.00）A.没有考虑货币时间价值B.没有考虑风险因素C.只考虑自身收益而没有考虑社会效益D.没有考虑投入资本和获利之间的关系33.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( )。（分数：2.00）A.所有者解聘经
13、营者B.所有者向企业派遣财务总监C.所有者向企业派遣审计入员D.所有者给经营者以“股票期权”34.为协调经营者与所有者之间的矛盾，减少偏离股东目标的损失，股东通常需支付的成本有( )。（分数：2.00）A.生产成本B.监督成本C.激励成本D.经营成本35.下列关于金融工具分类的表述中正确的有( )。（分数：2.00）A.固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低B.权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高C.认股权证属于权益证券D.优先股属于衍生证券36.下列有关金融工具分类表述正确的有( )。（分数：2.00）A.浮动利率债券，由于利息收益不固定，因此不属于固定收益证券B.金融工具可以
14、分为固定收益证券和权益证券两种C.金融期权、期货和利率互换合约属于衍生证券D.权益证券相比固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高37.资本市场有效的外部标志有( )。（分数：2.00）A.证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息B.价格能迅速地根据有关信息而变动，而不是没有反应或反应迟钝C.假设投资人是理性的，当资本市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计D.专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效38.导致资本市场有效的条件有( )。（分数：2.00）A.理性的投资人B.独立的理性偏差C.套利行
15、为D.经济人的存在39.在一个达到弱式有效的证券市场上，下列表述正确的有( )。（分数：2.00）A.有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响B.利用历史信息的投资策略所获取的平均收益，都不会超过“简单的购买持有”策略所获取的平均收益C.股价是随机变动的，不受历史价格的影响D.证券价格的时间序列存在显著的系统性变动规律40.检验半强式有效资本市场的方法主要有 ( )。（分数：2.00）A.随机游走模型B.事件研究法C.投资基金表现研究法D.过滤检验41.下列有关强式有效资本市场的表述中正确的有( )。（分数：2.00）A.强式有效资本市场下，对于投资人来说，内幕消息无用B.强式
16、有效资本市场的特征是无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息C.多数实证研究表明内幕信息获得者获得了一定的超额收益，从而说明各国资本市场尚不具备强式有效特征D.对强式有效资本市场的检验，主要考察“内幕信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利注册会计师财务成本管理（财务管理基本原理）-试卷 8答案解析(总分：82.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：19，分数：38.00)1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_解析：2.在股东投
17、资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是( )。2014(卷 I)（分数：2.00）A.利润最大化B.每股收益最大化C.每股股价最大化 D.公司价值最大化解析：解析：在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。3.公司的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。2012 年（分数：2.00）A.提高利润留存比率B.降低财务杠杆比率C.发行公司债券 D.非公开增发新股解析：解析：债权人的目标是到期收回本金，并获得约定的利息收入，发行新债会使旧债券的价值下降，使旧债
18、权人蒙受损失。4.下列各项中，属于货币市场工具的是( )。2015(卷)、(卷)（分数：2.00）A.可转换债券B.优先股C.银行承兑汇票 D.银行长期贷款解析：解析：货币市场是短期金融工具交易的市场，交易的证券期限不超过 1年。包括短期国债(在英、美称为国库券)、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。所以，选项 C正确。5.如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场( )。2014(卷)（分数：2.00）A.无效 B.弱式有效C.半强式有效D.强式有效解析：解析：如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效。6.如果股东投资资本不变，下列可用来衡量股东财富最大化
19、的指标是( )。（分数：2.00）A.每股收益B.企业价值C.每股市价 D.每股净资产解析：解析：在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。7.财务管理的核心概念是( )。（分数：2.00）A.资本成本B.现金C.现金流量D.净现值 解析：解析：财务管理的核心概念是净现值。净现值是财务管理基本原理模型化的一种表达，净现值内涵非常丰富，财务管理的一系列基础性专业概念都与其相联系。仅就净现值的界定而言，涉及到现金和现金流量、现值和折现率、资本成本等基础概念。8.下列关于财务管理目标的表述中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.如果假设投入资本相
20、同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念 B.假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义C.假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义D.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加应该用股东权益的市场增加值衡量解析：解析：除了投入资本相同、利润取得的时间相同外还应该具备“相关的风险相同”条件，利润最大化才是一个可以接受的观念，因此本题正确选项为 A选项。9.下列有关财务管理目标的表述中，正确的是( )。（分数：2.00）A.财务管理主张股东财富最大化会忽视其他利益相关者的利益B.企业在追求自己的目标时，会使社会受益，因此
21、企业目标和社会目标是一致的C.财务管理的目标和企业的目标是一致的 D.企业只要依法经营就会从事有利于社会的事情解析：解析：主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东利益，所以选项 A错误；企业的目标和社会的目标有许多方面是一致的，但也有不一致的地方，如企业为了获利，可能生产伪劣产品等，所以选项 B错误；法律不可能解决所有问题，企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情，所以选项 D错误；从根本上说，财务管理的目标取决于企业的目标，所以财务管理的目标和企业的目标是一致的，所以选项 C正确。10.每股收益最大化相对于利润最大化作
22、为财务管理目标，其优点是( )。（分数：2.00）A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.有利于公司提高投资效率，降低投资风险D.反映了投入资本与收益的对比关系 解析：解析：每股收益最大化目标没有考虑风险、没有考虑货币时间价值，选项 A、B 不正确；每股收益最大化目标虽然考虑了投资效率，但仍然以利润为基础确定。没有考虑风险，所以选项 C不正确。11.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是( )。（分数：2.00）A.没有尽最大努力去提高公司股价 B.装修豪华的办公室C.借口工作需要乱花股东的钱D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回解析：解析
23、：所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项 A属于道德风险，选项 B、C、D 均属于逆向选择。12.债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施不包括( )。（分数：2.00）A.激励 B.规定贷款的用途C.提前收回贷款D.限制发行新债数额解析：解析：选项 A是协调股东与经营者之间的冲突，不能协调股东与债权人之间的冲突。13.货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性，下列属于货币市场工具的是( )。（分数：2.00）A.短期国债 B.股票C.公司债券D.银行长期贷款解析：解析：货币市场的主要功能是保持金融资产
24、的流动性，货币市场工具包括短期国债(在英、美称为国库券)、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。14.收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况的证券是( )。（分数：2.00）A.固定收益证券B.权益证券 C.衍生证券D.负债证券解析：解析：权益证券代表特定公司所有权的份额。发行人事先不对持有者作出支付承诺，收益的多少不确定，要看公司经营的业绩和公司净资产的价值。所以，权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况。15.某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭的公司制企业的缺点主要是( )。（分数：2.00
25、）A.产权问题B.激励问题C.代理问题 D.责权分配问题解析：解析：所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益，属于存在代理问题，选项 C正确。16.实证研究表明，投资基金没有“跑赢大盘”，说明市场达到了( )。（分数：2.00）A.弱式有效资本市场B.强式有效资本市场C.半强式有效资本市场 D.弱式有效资本市场或半强式有效资本市场解析：解析：检验弱式有效资本市场的方法是考察股价是否是随机变动，不受历史价格的影响。评价股价随机性的方法主要有两种：“随机游走模型”和“过滤检验”；检验半强式有效资本市场的方法主要是“事件研究法”和“投资基金表
26、现研究法”；对强式有效资本市场的检验，主要考察“内幕信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利。17.下列表述中正确的是( )。（分数：2.00）A.资本市场有效性要求所有投资人都是理性的，当资本市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计B.资本市场有效性要求乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以互相抵消C.理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为三个条件同时存在资本市场才会是有效的D.资本市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消 解析：解析：资本市场有效性并不要求所有投资者都是理性的，总有一些非理性的人存在，选项 A错误；资本市场有效性并不要求所
27、有的非理性预期都会相互抵消，有时他们的人数并不相当，市场会高估或低估股价，选项 B错误；导致市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为，只要有一个条件存在，市场就会是有效的，选项 C错误。18.股价只反映历史信息的市场是( )。（分数：2.00）A.弱式有效资本市场 B.半弱式有效资本市场C.半强式有效资本市场D.强式有效资本市场解析：解析：资本市场分为三种有效程度：(1)弱式有效资本市场，指股价只反映历史信息的市场；(2)半强式有效资本市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场；(3)强式有效资本市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市
28、场。19.下列有关半强式有效资本市场的表述中不正确的是( )。（分数：2.00）A.半强式有效资本市场是指当前的股票价格完全地反映“全部”公开的有用信息的市场B.通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析，如果超常收益只与当天披露的事件相关，则资本市场属于半强式有效C.如果资本市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种投资基金就不能取得超额收益D.“内幕信息获得者”参与交易时不能获得超常盈利，说明资本市场达到半强式有效 解析：解析：对强式有效资本市场的检验，主要考察“内幕信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利，选项 D错误。二、多项选择题(总题数：22，分数：44.00)
29、20.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_解析：21.与个人独资企业相比较，下列不属于公司制企业特点的有( )。（分数：2.00）A.容易在资本市场上筹集到资本B.容易转让所有权C.容易创立 D.不需要交纳企业所得税 解析：解析：选项 A、B 是公司制企业的特点。22.下列关于财务管理内容的相关表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.公司对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资 B.公司投资是直接投资，
30、个人或专业投资机构投资属于间接投资 C.公司进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原理D.提高存货储备以应对通货膨胀，追加存货投资属于长期投资解析：解析：财务管理中的长期投资是针对长期经营性资产投资，其投资分析方法的核心是净现值原理，金融资产投资分析方法的核心是投资组合原理，所以选项 C错误；选项 D属于营运资本投资。23.下列有关公司财务目标的说法中，正确的有( )。2009 年（分数：2.00）A.公司的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及公司价值，但不一定增加股东财富，因此公司价值最大化不是财务目标的准确描述 C.追加投资资本可以增加公司的股东权益价值，但不一定增加股东财
31、富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述 D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 解析：解析：利润最大化仅仅是公司财务目标的一种，所以，选项 A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，公司价值=权益价值+债务价值，公司价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加为 0以及股东投资资本不变的情况下，公司价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项 B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项 C的说法正确；股东财富的增加被称为
32、“股东权益的市场增加值”，股东权益的市场增加值就是公司为股东创造的价值，所以，选项 D的说法正确。24.为防止经营者背离股东目标，股东可以采取的措施有( )。2015(卷)、(卷)（分数：2.00）A.给予经营者股票期权奖励 B.对经营者实行固定年薪制C.要求经营者定期披露信息 D.聘请注册会计师审计财务报告 解析：解析：为了防止经营者背离股东目标，一般有两种制度性措施：(1)监督；(2)激励。选项 C、D 属于监督，选项 A属于激励。25.下列金融工具中，属于固定收益证券的有( )。2014(卷)（分数：2.00）A.固定利率债券 B.浮动利率债券 C.可转换债券D.优先股 解析：解析：金融
33、工具可以分为三种：固定收益证券、权益证券和衍生证券三种。固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。浮动利率债券虽然利率是浮动的，但规定有明确的计算方法，所以也属于固定收益证券。可转换债券由于有选择转换为普通股股票的选择权，所以不属于固定收益证券，属于衍生证券，选项 C不是正确答案。26.下列金融工具在货币市场中交易的有( )。2013 年（分数：2.00）A.银行承兑汇票 B.期限为 3个月的政府债券 C.期限为 12个月的可转让定期存单 D.股票解析：解析：金融市场可以分为货币市场和资本市场。货币市场工具包括短期国债(在英、美称为国库券)、可转让存单、商业票据、银行承
34、兑汇票等。资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。27.根据有效市场假说，下列说法中正确的有( )。2014(卷)、(卷)（分数：2.00）A.只要所有的投资者都是理性的，市场就是有效的 B.只要投资者的理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的C.只要投资者的理性偏差可以互相抵消，市场就是有效的 D.只要有专业投资者进行套利，市场就是有效的 解析：解析：市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为，只要有一个条件存在，市场就是有效的；理性的投资人是假设所有的投资人都是理性的，选项 A正确；独立的理性偏差是假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性
35、行为就可以相互抵消，选项 B错误，选项 C正确；专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效，选项 D正确。28.在有效资本市场，管理者可以通过( )。2016(卷)、(卷)（分数：2.00）A.财务决策增加公司价值从而提升股票价格 B.从事利率、外汇等金融产品的投资交易获取超额利润C.改变会计方法增加会计盈利从而提升股票价格D.关注公司股价对公司决策的反映而获得有益信息 解析：解析：管理者不能通过改变会计方法提升股票价值；管理者不能通过金融投机获利。在资本市场上，有许多个人投资者和金融金钩从事投机，例如从事利率、外汇或衍生金融产品的投机交易。所以 B 、C 不正确。29.如
36、果资本市场半强式有效，投资者( )。2014(卷)（分数：2.00）A.通过技术分析不能获得超额收益 B.运用估价模型不能获得超额收益 C.通过基本面分析不能获得超额收益 D.利用非公开信息不能获得超额收益解析：解析：如果资本市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种投资基金就不能取得超额收益。并且半强式有效资本市场没有反应内部信息，所以可以利用非公开信息获取超额收益。30.如果资本市场是强式有效的，下列表述中正确的有( )。（分数：2.00）A.股价可以综合反映公司的业绩 B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价C.公司的财务决策会影响股价的波动 D.投资者只能获得与投
37、资风险相称的报酬 解析：解析：如果资本市场是完全有效的，股价可以反映所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地作出调整，因此，选项 A、C 是正确的。另外，如果资本市场是完全有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，因此选项 D是正确的。31.股东权益的市场增加值可以等于( )。（分数：2.00）A.股东权益的市场价值一股东投资资本 B.股东投资资本不变情况下的股价变动与股数的乘积 C.股东投资资本和债务价值不变情况下的企业价值变动 D.企业市场价值-债务市场价值-股东投资资本 解析：解析：因为“企业市场价值-债务市场价值=股东权益的市场价值”，所以选项 A、D 实质是一致的。股东投资资
38、本不变情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损，所以选项 B正确。股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义，所以选项C正确。32.以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷有( )。（分数：2.00）A.没有考虑货币时间价值 B.没有考虑风险因素 C.只考虑自身收益而没有考虑社会效益D.没有考虑投入资本和获利之间的关系 解析：解析：利润代表了企业新创造的财富，企业的财富与社会效益有一定的一致性，所以选项 C不正确。选项 A、B、D 都是利润最大化目标的缺陷。33.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有(
39、 )。（分数：2.00）A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.所有者向企业派遣审计入员 D.所有者给经营者以“股票期权” 解析：解析：可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括监督和激励。选项 A、B、C 均属于监督措施，选项 D属于激励措施。34.为协调经营者与所有者之间的矛盾，减少偏离股东目标的损失，股东通常需支付的成本有( )。（分数：2.00）A.生产成本B.监督成本 C.激励成本 D.经营成本解析：解析：股东可采取监督和激励两种方法协调自己和经营者的目标，股东应在监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间权衡，寻求最佳的解决方法。35.下列关于金融工具分类的表述中正确的
40、有( )。（分数：2.00）A.固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低 B.权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高 C.认股权证属于权益证券D.优先股属于衍生证券解析：解析：固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益；权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况；认股权证属于衍生证券，优先股的股息是根据固定公式计算出来的，因此属于固定收益证券。36.下列有关金融工具分类表述正确的有( )。（分数：2.00）A.浮动利率债券，由于利息收益不固定，因此不属于固定收益证券B.金融工具可以分为固定收益证
41、券和权益证券两种C.金融期权、期货和利率互换合约属于衍生证券 D.权益证券相比固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高 解析：解析：固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。浮动利率债券的利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法，所以属于固定收益证券，选项 A错误；金融工具可以分为固定收益证券、权益证券和衍生证券三种，选项 B错误。37.资本市场有效的外部标志有( )。（分数：2.00）A.证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息 B.价格能迅速地根据有关信息而变动，而不是没有反应或反应迟钝 C.假设投资人是理性的，当资本
42、市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计D.专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效解析：解析：选项 C、D 属于资本市场有效的条件而不是外部标志。38.导致资本市场有效的条件有( )。（分数：2.00）A.理性的投资人 B.独立的理性偏差 C.套利行为 D.经济人的存在解析：解析：导致资本市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。只要有一个条件存在，市场就会是有效的。39.在一个达到弱式有效的证券市场上，下列表述正确的有( )。（分数：2.00）A.有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响 B.利用历史信息的投
43、资策略所获取的平均收益，都不会超过“简单的购买持有”策略所获取的平均收益 C.股价是随机变动的，不受历史价格的影响 D.证券价格的时间序列存在显著的系统性变动规律解析：解析：如果证券价格的时间序列存在系统性的变动趋势，使用过滤原则买卖证券的收益率将超过“简单购买持有”策略的收益率，赚取超额收益，说明资本市场没有达到弱式有效，选项 D错误。40.检验半强式有效资本市场的方法主要有 ( )。（分数：2.00）A.随机游走模型B.事件研究法 C.投资基金表现研究法 D.过滤检验解析：解析：选项 A、D 属于检验弱式有效资本市场的方法。41.下列有关强式有效资本市场的表述中正确的有( )。（分数：2.
44、00）A.强式有效资本市场下，对于投资人来说，内幕消息无用 B.强式有效资本市场的特征是无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息 C.多数实证研究表明内幕信息获得者获得了一定的超额收益，从而说明各国资本市场尚不具备强式有效特征 D.对强式有效资本市场的检验，主要考察“内幕信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利 解析：解析：在强式有效资本市场下，由于市价能充分反映所有公开和私下的信息，对于投资人来说，不能从公开的和非公开的信息分析中获得超额利润，所以内幕消息无用，选项 A正确；强式有效资本市场的价格不仅反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息，内幕信息获得者不会获得超额收益，选项B、C、D 正确。
