1、金融市场学自考题-16 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：20.00)1.以下不属于金融市场的构成要素的是_（分数：1.00）A.金融市场的交易主体B.金融市场的交易对象C.金融市场的交易机制D.金融市场的交易价格2.我国同业拆借的交易平台为中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心，其总部设在_（分数：1.00）A.上海B.北京C.深圳D.沈阳3.下面选项对商业票据发行的表述不正确的是_（分数：1.00）A.信用等级高且实力雄厚的大公司通常直接向投资者销售商业票据B.规模较小的公司往往采用间接发行商业票据的方式C.商业票据一般采用贴现发行
2、D.商业票据信用评级等级越高，发行时所支付的利率也就越高，越容易发行4.债券是一种_（分数：1.00）A.所有权凭证B.债权债务凭证C.付息凭证D.付款凭证5.同业拆借交易以下列哪种方式进行，自主谈判，逐笔成交?_（分数：1.00）A.公开竞价B.撮合成交C.柜台交易D.询价6.货币市场上历史最悠久的工具是_（分数：1.00）A.商业票据B.银行票据C.商业承兑汇票D.银行承兑汇票7.按出票人不同，汇票可分为_（分数：1.00）A.商业承兑汇票和银行承兑汇票B.光票和跟单汇票C.即期汇票和远期汇票D.银行汇票和商业汇票8.以标准普尔的长期债为例，信用等级处于 BB 与 CC 之间的债券被划为_
3、（分数：1.00）A.投资级别B.投机级别C.垃圾债券D.可信度差9.回购协议实质是_（分数：1.00）A.证券买卖B.短期借贷C.抵押贷款D.有抵押品的证券买卖10.下列属于我国的存款性金融机构的是_（分数：1.00）A.商业银行B.投资银行C.保险公司D.投资基金11.同业拆借的资金清算可以在同一银行完成的，应以下列哪种方式进行?_（分数：1.00）A.现金B.票据C.转账D.任意方式12.保证适用于_（分数：1.00）A.汇票和支票B.本票和支票C.汇票和本票D.汇票、本票和支票13.商业票据二级市场采用_交易方式。（分数：1.00）A.议价B.询价C.竞价D.标价14.在其他条件不变的
4、情况下，对于期限较长的债券来说_（分数：1.00）A.其流动性较差，收益较高，风险较大B.其流动性较差，收益较低，风险较大C.其流动性较差，收益较高，风险较小D.其流动性较好，收益较高，风险较大15.下列属于衍生金融工具的是_（分数：1.00）A.股票B.期货C.基金D.债券16.同业拆借中大量使用的利率是_（分数：1.00）A.伦敦同业拆放利率(LIBOR)B.新加坡同业拆放利率(SIBOR)C.纽约同业拆放利率(NIBOR)D.香港同业拆放利率(HIBOR)17.我国同业拆借市场使用的利率是_（分数：1.00）A.SHIBORB.LIBORC.NIBORD.SIBOR18.相对于银行信贷，
5、下面关于商业票据的说法错误的是_（分数：1.00）A.商业票据的发行成本高B.商业票据对利率变动反应灵敏C.商业票据对信用要求较高D.商业票据可以足额运用资金19.货币市场是指_（分数：1.00）A.买卖各国货币的市场B.外汇市场C.短期资金市场D.一年以上资金借贷场所20.同业拆借市场最早产生于_（分数：1.00）A.英国B.美国C.日本D.中国二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)21.下列属于我国金融债券的是_（分数：2.00）A.政策性银行债B.混合资本债C.企业债D.证券公司债券E.资产支持证券22.同业拆借市场的主要交易工具有_（分数：2.00）A.本票B.支票C.同业债券
6、D.转贴现E.资金拆借23.按照债券报价方式的不同，债券的交易方式可分为_（分数：2.00）A.净价交易B.现券交易C.全价交易D.期货交易E.回购交易24.下列对金融资产的特征描述正确的是_（分数：2.00）A.金融资产的收益性与期限性成正比B.金融资产的期限性与流动性成正比C.期限短的金融资产，收益性差，但风险小，流动性强D.期限长的金融资产，收益性高，但风险大，流动性弱E.金融资产的收益性与流动性成反比25.债券的信用评级所选用的定性指标主要有_（分数：2.00）A.营运能力B.成长能力C.企业地位D.关联交易E.担保情况三、名词解释(总题数：4，分数：12.00)26.头寸拆借市场 （
7、分数：3.00）_27.金融市场的配置功能 （分数：3.00）_28.欧洲债券 （分数：3.00）_29.银行承兑汇票 （分数：3.00）_四、简答题(总题数：5，分数：30.00)30.短期融资券的融资优势有哪些? （分数：6.00）_31.商业票据的发行成本包括哪几个部分? （分数：6.00）_32.与传统定期存单相比，大额可转让定期存单的特点有哪些? （分数：6.00）_33.同业拆借市场的主要交易工具有哪些? （分数：6.00）_34.影响商业票据定价的因素有哪些? （分数：6.00）_五、论述题(总题数：2，分数：28.00)35.试述债券的特征。 （分数：14.00）_36.试述银
8、行承兑汇票的特征和作用。 （分数：14.00）_金融市场学自考题-16 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：20.00)1.以下不属于金融市场的构成要素的是_（分数：1.00）A.金融市场的交易主体B.金融市场的交易对象C.金融市场的交易机制D.金融市场的交易价格 解析：考点 本题主要考查金融市场的构成要素。 解析 金融市场的构成要素主要有三方面：交易主体、交易对象和交易机制。2.我国同业拆借的交易平台为中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心，其总部设在_（分数：1.00）A.上海 B.北京C.深圳D.沈阳解析：考点 同业拆借市场 解析 我
9、国同业拆借的交易中心总部设在上海，备份中心设在北京，目前在深圳、沈阳等 18 个城市设有分中心。3.下面选项对商业票据发行的表述不正确的是_（分数：1.00）A.信用等级高且实力雄厚的大公司通常直接向投资者销售商业票据B.规模较小的公司往往采用间接发行商业票据的方式C.商业票据一般采用贴现发行D.商业票据信用评级等级越高，发行时所支付的利率也就越高，越容易发行 解析：考点 商业票据信用评级 解析 商业票据信用评级等级越高，发行时所支付的利率也就越低，越容易发行。故选 D。4.债券是一种_（分数：1.00）A.所有权凭证B.债权债务凭证 C.付息凭证D.付款凭证解析：考点 债券的本质 解析 债券
10、的本质是一种具有法律效力的债权和债务关系的书面凭证。5.同业拆借交易以下列哪种方式进行，自主谈判，逐笔成交?_（分数：1.00）A.公开竞价B.撮合成交C.柜台交易D.询价 解析：考点 同业拆借交易 解析 同业拆借交易以询价方式进行，自主谈判，逐笔成交。故选 D。6.货币市场上历史最悠久的工具是_（分数：1.00）A.商业票据 B.银行票据C.商业承兑汇票D.银行承兑汇票解析：考点 商业票据 解析 商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可追溯到 19 世纪初。故选 A。7.按出票人不同，汇票可分为_（分数：1.00）A.商业承兑汇票和银行承兑汇票B.光票和跟单汇票C.即期汇票和远期汇票D.
11、银行汇票和商业汇票 解析：考点 本题主要考查汇票的分类。 解析 按出票人不同，汇票可分为银行汇票和商业汇票。A 是按按承兑人的不同划分的。B 是按是否附有包括运输单据在内的商业单据划分的。C 是按付款时间不同划分的。故选 D。8.以标准普尔的长期债为例，信用等级处于 BB 与 CC 之间的债券被划为_（分数：1.00）A.投资级别B.投机级别 C.垃圾债券D.可信度差解析：考点 债券 解析 以标准普尔的长期债为例，信用等级处于 AAA 与 BBB 之间的债券被划分为“投资级别”，信用等级处于 BB 与 CC 之间的债券被划为“投机级别”，而信用等级处于其他水平的债券被划为“垃圾债券”。故选 B
12、。9.回购协议实质是_（分数：1.00）A.证券买卖B.短期借贷C.抵押贷款 D.有抵押品的证券买卖解析：考点 回购协议 解析 回购协议是指在出售证券的同时，和证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所买证券，从而获得可用资金的一种交易行为。从本质上讲，回购协议是一种抵押贷款，证券就是这类贷款的抵押品。故选 C。10.下列属于我国的存款性金融机构的是_（分数：1.00）A.商业银行 B.投资银行C.保险公司D.投资基金解析：考点 存款性金融机构 解析 我国的存款性金融机构主要包括商业银行和信用合作社。BCD 均为非存款性金融机构。故选 A。11.同业拆借的资金清算可以在同
13、一银行完成的，应以下列哪种方式进行?_（分数：1.00）A.现金B.票据C.转账 D.任意方式解析：考点 同业拆借的资金清算 解析 同业拆借的资金清算可以在同一银行完成的，应以转账方式进行任何同业拆借清算，不得使用现金支付。故选 C。12.保证适用于_（分数：1.00）A.汇票和支票B.本票和支票C.汇票和本票 D.汇票、本票和支票解析：考点 保证 解析 按照我国票据法的规定，保证只适用于汇票和本票，原因在于我国的支票的付款提示期限过短，同城结算支票的提示期限只有 10 天。13.商业票据二级市场采用_交易方式。（分数：1.00）A.议价B.询价 C.竞价D.标价解析：考点 本题考查的是商业票
14、据的流通。 解析 商业票据二级市场是一个柜台交易(OTC)，采用询价交易方式，是场外大宗交易市场。14.在其他条件不变的情况下，对于期限较长的债券来说_（分数：1.00）A.其流动性较差，收益较高，风险较大 B.其流动性较差，收益较低，风险较大C.其流动性较差，收益较高，风险较小D.其流动性较好，收益较高，风险较大解析：考点 债券 解析 在其他条件不变的情况下，对于期限较长的债券来说，其流动性较差，收益较高，风险较大。15.下列属于衍生金融工具的是_（分数：1.00）A.股票B.期货 C.基金D.债券解析：考点 衍生金融工具 解析 常见的衍生金融工具主要有期权、期货、远期、互换等，常见的原生金
15、融工具主要有债券、股票、基金等，故选 B。16.同业拆借中大量使用的利率是_（分数：1.00）A.伦敦同业拆放利率(LIBOR) B.新加坡同业拆放利率(SIBOR)C.纽约同业拆放利率(NIBOR)D.香港同业拆放利率(HIBOR)解析：考点 同业拆借 解析 同业拆借中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率(LIBOR)。故选 A。17.我国同业拆借市场使用的利率是_（分数：1.00）A.SHIBOR B.LIBORC.NIBORD.SIBOR解析：考点 同业拆借市场使用的利率 解析 我国同业拆借市场使用的利率是上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)。故选 A。18.相对于银行信贷，下面关于商业票
16、据的说法错误的是_（分数：1.00）A.商业票据的发行成本高 B.商业票据对利率变动反应灵敏C.商业票据对信用要求较高D.商业票据可以足额运用资金解析：考点 商业票据 解析 商业票据的发行成本低，通常低于银行的同期贷款利率，这是由于商业票据由发行人直接融资，不必由银行充当信用中介。故选 A。19.货币市场是指_（分数：1.00）A.买卖各国货币的市场B.外汇市场C.短期资金市场 D.一年以上资金借贷场所解析：考点 本题主要考查的是对货币市场的理解。 解析 货币市场又名短期金融市场、短期资金市场，是指融资期限在一年或一年以下，也即作为交易对象的金融资产其期限在一年或一年以下的金融市场。故选 C。
17、20.同业拆借市场最早产生于_（分数：1.00）A.英国B.美国 C.日本D.中国解析：考点 同业拆借市场 解析 同业拆借市场最早产生于美国。故选 B。二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)21.下列属于我国金融债券的是_（分数：2.00）A.政策性银行债 B.混合资本债 C.企业债D.证券公司债券 E.资产支持证券 解析：考点 金融债券 解析 我国的金融债券主要包括政策性银行债、商业银行债、混合资本债、财务公司金融债、证券公司债券以及资产支持证券。C 属于企业债。22.同业拆借市场的主要交易工具有_（分数：2.00）A.本票 B.支票 C.同业债券 D.转贴现 E.资金拆借 解析：考
18、点 同业拆借市场 解析 同业拆借市场的主要交易工具主要有以下几种：本票、支票、承兑汇票、同业债券、转贴现、资金拆借等。故选 ABCDE。23.按照债券报价方式的不同，债券的交易方式可分为_（分数：2.00）A.净价交易 B.现券交易C.全价交易 D.期货交易E.回购交易解析：考点 债券的交易方式 解析 商业票据的主要参与者包括商业票据的发行者和投资者。24.下列对金融资产的特征描述正确的是_（分数：2.00）A.金融资产的收益性与期限性成正比 B.金融资产的期限性与流动性成正比C.期限短的金融资产，收益性差，但风险小，流动性强 D.期限长的金融资产，收益性高，但风险大，流动性弱 E.金融资产的
19、收益性与流动性成反比 解析：考点 本题主要考查金融资的特征。 解析 一般而言，金融资产的期限性与收益性、风险性成正比，与流动性成反比。故选 ACDE。25.债券的信用评级所选用的定性指标主要有_（分数：2.00）A.营运能力B.成长能力C.企业地位 D.关联交易 E.担保情况 解析：考点 债券的信用评级 解析 A、B 属于信用评级所选用的定量指标。三、名词解释(总题数：4，分数：12.00)26.头寸拆借市场 （分数：3.00）_正确答案：()解析：头寸拆借市场是指金融机构为了轧平票据交换头寸、补足存款准备金和票据清算资金或减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场。27.金融市场的配置功能
20、（分数：3.00）_正确答案：()解析：金融市场的配置功能是指金融市场促使资源从低效率的部门转移到高效率的部门，从而使整个社会的资源利用率得到提高。28.欧洲债券 （分数：3.00）_正确答案：()解析：欧洲债券指的是由国际机构、外国政府或外国公司在某国债券市场上发行的、以第三国货币作为计价货币的债券。29.银行承兑汇票 （分数：3.00）_正确答案：()解析：银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款或持票人的票据。四、简答题(总题数：5，分数：30.00)30.短期融资券的融资优势有哪些? （分数：6.
21、00）_正确答案：()解析：短期融资券的融资优势有： (1)融资成本低。短期融资券对企业的益处显而易见，最主要的就是可直接降低融资成本。 (2)融资方式灵活。融资方式灵活也是短期融资券短时间内发展迅速的原因之一。许多企业可以根据自身规模、资金的需要量、融资周期等选择发行适合的短期融资券。 (3)发行便利且可以持续融资。短期融资券发行方式采用备案制，发行时间正常为 3045 天，内部决策程序简单。而且短期融资券实行余额管理，只要待偿还融券余额不超过企业净资产的 40%，可以连续滚动发行。31.商业票据的发行成本包括哪几个部分? （分数：6.00）_正确答案：()解析：商业票据的发行成本包括利息成
22、本和非利息成本两部分。利息成本是按规定需要支付的利息；非利息成本主要是发行和销售过程中的一些费用，主要包括： (1)承销费。通常为发行制度的 0.125%0.25%。 (2)签证费。票据一般由权威中介机构予以签证，证明所载事项的正确性。 (3)信用额度支付费用。一般以补偿余额方式支付，即发行者必须在银行账号中保留一定金额的无息资金，有时则按信用额度的 0.375%0.75%一次性支付。后一种方法近年来较受商业票据的发行者欢迎。 (4)信用评估费用。它是发行者支付给信用评估机构的报酬。32.与传统定期存单相比，大额可转让定期存单的特点有哪些? （分数：6.00）_正确答案：()解析：与传统定期存
23、单相比，大额可转让定期存单具有一些不同之处。首先，定期存款记名，不可转让；而大额可转让定期存单不记名，可转让。其次，定期存款金额没有限制；而大额可转让定期存单，面额较大。再次，定期存款的利率一般是固定的；而大额可转让定期存单既有固定利率，又有浮动利率。最后，大额可转让定期存单是不能提前支取的，要想变现，必须在二级市场进行转让。33.同业拆借市场的主要交易工具有哪些? （分数：6.00）_正确答案：()解析：同业拆借市场主要交易工具有以下几种： (1)本票。本票是同业拆借市场最常用的支付工具之一。 (2)支票。支票是同城结算的一种凭证，也是同业拆借市场最通用的支付工具之一。 (3)承兑汇票。承兑
24、汇票也即经过办理承兑手续的汇票。 (4)同业债券。同业债券是拆入单位向拆出单位发行的一种债券，主要用于拆借期限超过 4 个月或资金数额较大的拆借。 (5)资金拆借。拆入方与拆出方商妥后，拆入方出具加盖公章和行长章的“资金拆借借据”寄给资金拆出方，经拆出方核对无误后将该借据的第三、第四联加盖印章后寄给拆入方，同时划拨资金。34.影响商业票据定价的因素有哪些? （分数：6.00）_正确答案：()解析：影响商业票据定价的因素有： (1)票据发行人的信用等级。不同发行人的商业票据往往具有不同的利率，由于大公司的财务状况更好，信用更有保证，其风险相对较小。因此，大公司发行的商业票据利率一般低于一般公司发
25、行的商业票据利率。 (2)同期的贷款利率。大公司由于其信用状况良好，通常能在银行以优惠利率贷款，因此，大公司在发行商业票据筹资时，常与银行的优惠贷款利率比较，选择成本较低的方式筹资。因此，商业票据利率与银行提供的优惠利率之间有着密切的联系。 (3)短期国库券收益率。首先，商业票据的利率一般高于同期的短期国库券收益率，因为相比商业信用，国家信用风险更小；其次，商业票据的流动性相比短期国库券要差；再次，投资于国库券时常能够享受税收上的优惠，而商业票据则不能。五、论述题(总题数：2，分数：28.00)35.试述债券的特征。 （分数：14.00）_正确答案：()解析：债券的特征有： (1)债券的期限性
26、。债券是作为一种融资工具产生并发展起来的，从融资的角度看，债券体现的是债权人与发行人之间的债权债务关系，这就决定了债券必须有固定的期限。在约定的到期日，发行人(债务人)必须按照募集说明书的约定向债券持有人(债权人)支付相应款项。 (2)债券的流动性。在债券到期之前，债券持有人还可以在债券流通市场上将其持有的债券变现，提前获得相应的投资收益。 (3)债券的收益。具体而言，债券的收益分为两部分，其一是债券的利息收益，其二是债券交易产生的价差收益。 (4)债券的风险。作为一种金融资产，债券当然具有自身的风险，债券的风险主要包括利率风险，流动性风险，信用风险以及通货膨胀风险。信用风险，债券的信用风险主
27、要取决于债券发行人的信誉，财务状况，经营能力等因素。流动性风险，债券流动性的衡量尺度包括时间尺度和价格尺度。利率风险，期限不同的债券，其利率风险的大小也不同-在一般情况下，市场利率的变化对期限较长债券的影响要大于对期限较短债券的影响。通货膨胀风险，债券的通货膨胀风险是指，因可能发生的严重通货膨胀而给债券投资者带来的投资收益贬值的风险。对于期限较长的债券来说，其流动性较差，收益较高，风险较大。而对于期限较短的债券来说，其流动性较强，收益较低，风险较小。 从上述分析还可以发现，债券的上述特征之间存在着一定的关系。具体而言在其他条件不变的情况下，对于期限较长的债券来说，其流动性较差，收益较高，风险较
28、大；而对于期限较短的债券来说，其流动性较强，收益较低，风险较小。36.试述银行承兑汇票的特征和作用。 （分数：14.00）_正确答案：()解析：第一，安全性强。由于银行承兑汇票的承兑人是银行，银行成为主债务人，因而，对收款人来说，由银行承担付款责任比商业承兑汇票由企业承担付款责任更安全。 第二，流动性大。银行承兑汇票以银行信用作为付款担保，深受银行和客户信赖，因此，经过银行承兑的汇票可以随时在贴现市场上贴现，也可以背书转让。 第三，灵活性好。银行持有银行承兑汇票，在银行资金短缺时，可将该汇票在中央银行办理再贴现以获得资金；在银行资金充足时，则可持票至票据到期日向承兑银行提示付款，赚取利息。 第
29、四，有追索权。银行承兑汇票的主债务人是银行，银行作为信用机构，一般情况下不会发生到期不付或拒付票面金额的现象，因为这会影响其信誉。但即使发生特殊情况，导致承兑银行拒付，持票人也可以凭此银行承兑汇票及承兑银行的拒付理由，向出票人进行追索。 银行承兑汇票的作用有以下几方面： (1)从借款人角度看。 首先，借款人利用银行承兑汇票进行融资的成本较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和要低。要求银行承兑汇票的企业实际上就是借款者，它必须向银行交付一定的手续费。当它向银行贴现后，又取得现款，故其融资成本为贴息和手续费之和。传统的银行贷款，除必须支付一定的利息外，借款者还必须在银行保持超过其正常周转资金的补
30、偿性最低存款，这部分存款没有利息，构成企业的非利息成本。对比而言，使用传统银行贷款的成本比运用承兑汇票的成本高。其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利。能在商业票据市场发行商业票据的都是规模大、信誉好的企业。许多借款者都没有足够的规模和信誉以竞争性的利率发行商业票据筹资。这部分企业却可以运用银行承兑票据来解决资金上的困难。即使是少数能发行商业票据的企业，其发行费用和手续费加上商业票据的利息成本，总筹资成本也高于运用银行承兑汇票的成本。 (2)从银行角度看。 首先，银行运用承兑汇票可以增加经营效益。银行通过创造银行承兑汇票，不必动用自己的资金，即可赚取手续费。其次，银行运用其承兑汇票可以增强其信用能力。最后，银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求交纳准备金。 (3)从投者角度看。 投资者最重视的是投资的收益性、安全性和流动性。投资于银行承兑汇票的收益同投资于其他货币市场的信用工具，如商业汇票、大额转让存单等工具的收益不相上下。银行承兑汇票的承兑银行对汇票持有者负有不可撤销的第一责任，汇票的背书人或出票人承担第二责任。因此，投资于银行承兑汇票的安全性非常高。一流质量的银行承兑汇票具有公开的贴现市场，可以随时转售，因而具有高度的流动性。
