1、2012年中国人民大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷及答案解析(总分：134.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：31，分数：62.00)1.单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。（分数：2.00）_2.国内只流通银行券且不能兑换黄金，国际储备除黄金还有一定比重外汇，外汇在国外才可兑换黄金，黄金是最后的支付手段，这是( )制度的特点。（分数：2.00）A.金块本位B.金币本位C.金条本位D.金汇兑本位3.下列说法哪项不属于法定货币的特征( )。（分数：2.00）A.可代替金属货币B.代表实质商品或货物C.发行者无将其兑现为实物的义务D.不是足值货币4.我国的
2、货币层次划分中，M 2 等于 M 1 与准货币的加总，准货币包括( )。（分数：2.00）A.长期存款B.短期存款C.长短期存款之和D.公众持有的现金5.我国货币当局资产负债表中的“储备货币”就是指( )。（分数：2.00）A.外汇储备B.基础货币C.法定存款准备D.超额存款准备6.在影响我国基础货币增减变动的因素中最主要的是( )。（分数：2.00）A.国外资产B.央行对政府债权C.央行对其他存款性公司债权D.央行对其他金融性公司债权7.美联储通过公开市场操作主要调整的是( )。（分数：2.00）A.货币供应增长率B.联邦基金利率C.再贴现率D.银行法定存款准备率8.如果你购买了 W公司股票
3、的欧式看涨期权，协议价格为每股 20元，合约期限为 3个月，期权价格为每股 15 元。若 W公司股票市场价格在到期日为每股 21元，则你将( )。（分数：2.00）A.不行使期权，没有亏损B.行使期权，获得盈利C.行使期权，亏损小于期权费D.不行使期权，亏损等于期权费9.以下产品进行场外交易的是( )。（分数：2.00）A.股指期货B.欧式期权C.外汇掉期D.ETF基金10.下列关于货币有限法偿说法正确的是( )。（分数：2.00）A.在交易支付中，收款人有权拒绝接受辅币B.有限法偿主要是针对辅币而言的C.在法定限额内，收款人有权拒绝接受辅币D.有限法偿一般是指对单次最高支付总额的规定11.下
4、列关于政策性银行法正确的是( )。（分数：2.00）A.发达国家也有政策性银行B.中国农业银行是针对农业发展的政策性银行C.我国目前有一家政策性银行D.盈利性只是政策性银行经营目标之一12.标志着现代中央银行制度产生的重要事件发生在( )。（分数：2.00）A.意大利B.瑞典C.英国D.美国13.我国中央银行的最终目标不包括( )。（分数：2.00）A.经济增长B.币值稳定C.利率稳定D.促进就业14.下列货币政策操作中，可以增加货币供给的是( )。（分数：2.00）A.增加法定存款准备金率B.提高再贴现率C.提高超额存款准备金率D.央票回购15.以下不属于贷款风险五级分类管理中的类型的是(
5、)。（分数：2.00）A.正常B.次级C.不良D.损失16.以下哪项假设是流动性溢价理论在纯粹预期理论基础上的拓展( )。（分数：2.00）A.投资者机构偏好B.期限的风险补偿C.不同期限债券的替代性差D.投资者具有不同预期17.假定其他条件不变，以下关于货币乘数说法正确的是( )。（分数：2.00）A.与法定准备金率正相关B.与超额法定准备金率正相关C.与现金比率正相关D.与贴现率负相关18.下列不属于商业银行现金资产的是( )。（分数：2.00）A.库存现金B.准备金C.存放同业款项D.应付款项19.商业银行在经营中，由于借款人不能按时还贷而遭受损失的风险是( )。（分数：2.00）A.国
6、家风险B.信用风险C.利率风险D.汇率风险20.在直接标价法，汇率升降与本国货币价值的高低是( )变化。（分数：2.00）A.正比例B.反比例C.无法确定D.以上都不对21.根据相对购买力平价理论，通胀率高的国家的货币远期有( )。（分数：2.00）A.贬值趋势B.升值趋势C.先升值后贬值趋势D.不能确定22.以下哪项将减少公司的净营运资本?( )。（分数：2.00）A.应付账款减少B.固定资产减少C.应收账款减少D.银行存款增加23.如果弱型有效市场成立，那么( )。（分数：2.00）A.技术分析无用B.股票价格反映了历史价格中的信息C.股票价格是不可预测的D.以上所有都是24.股票 A的期
7、望收益率为 20，股票 B的期望收益率为 12。以方差表示的股票 A的风险是股票 B的 3倍。如果两支股票之间的相关系数为 0，那么由两支股票组成的最小方差组合的期望收益率为：( )。（分数：2.00）A.16B.14C.12D.以上都不是25.A公司去年支付现金股利 400万元。留存比率为 13，去年的销售收入为 12 000万元。总资产平均余额为 10 000万元。A 公司去年的总资产收益率(ROA)是：( )。（分数：2.00）A.6B.5C.12D.以上都不是26.股票 A和市场组合的相关系数为 04，股票 A收益的标准差为 40。市场组合收益的标准差为20。股票 A的 系数为：( )
8、。（分数：2.00）A.08B.10C.04D.0227.如果有效市场假说不成立，那么公司就可以：( )。（分数：2.00）A.选择发行股票或债券的时机B.选择不同会计方法提升股价C.收购被低估的其他公司D.以上所有都是28.长期财务规划中，通常不包括：( )（分数：2.00）A.调节变量B.折现现金流量C.销售收入增长率D.固定资产投资29.在计算新产品投资后的增量现金流时，应考虑：( )（分数：2.00）A.在过去一年中对新产品的研发费用B.未来每年新计提的折旧C.已承诺的增加的红利D.以上都不考虑30.提高财务杠杆会影响公司的业绩表现，因为：( )。（分数：2.00）A.增加公司 EBI
9、T的波动B.降低公司 EBIT的波动C.增加公司净利润的波动D.降低公司净利润的波动31.下列哪一行业可能具有最低的资产负债率?( )。（分数：2.00）A.银行B.造纸C.航空运输D.医药二、判断题请判断下列各题正误(总题数：30，分数：60.00)32.TED利差(欧洲美元的 LIBOR利率与同期限的国债利率之差)在金融危机时期会变得更大。( )（分数：2.00）A.正确B.错误33.信用卡只是延迟支付，并不影响货币供应。( )（分数：2.00）A.正确B.错误34.SDR是 IMF设立的储备资产和记账单位。( )（分数：2.00）A.正确B.错误35.古典学派货币需求理论认为货币本身无内
10、在价值，其价值源于交换价值。( )（分数：2.00）A.正确B.错误36.市场利率上升时，债券交易价格会随之降低。( )（分数：2.00）A.正确B.错误37.金本位制下，铸币平价是决定两国货币汇率的基础。( )（分数：2.00）A.正确B.错误38.商业银行的活期存款和定期存款都是货币供应的重要组成部分。( )（分数：2.00）A.正确B.错误39.只有在部分准备金制度下，才可能有存款货币的创造。( )（分数：2.00）A.正确B.错误40.承兑业务不属于商业银行的传统中间业务。( )（分数：2.00）A.正确B.错误41.保险公司、投资公司以及金融租赁公司都属于金融中介。( )（分数：2.
11、00）A.正确B.错误42.1994年颁布的中华人民共和国中国人民银行法第一次以法律形式确定了中国人民银行的中央银行地位。( )（分数：2.00）A.正确B.错误43.货币市场是资本市场的重要组成之一。( )（分数：2.00）A.正确B.错误44.通货膨胀对投资具有抑制作用。( )（分数：2.00）A.正确B.错误45.储蓄存款又有支票存款之称。( )（分数：2.00）A.正确B.错误46.凯恩斯货币理论认为货币需求量与货币和债券的预期收益率有关。( )（分数：2.00）A.正确B.错误47.在 ISLM 模型中，IS 对应的是产品市场均衡线，LM 对应的是货币市场均衡线。( )（分数：2.0
12、0）A.正确B.错误48.19451972年期间的国际货币体系格局被称为布雷顿森林体系。( )（分数：2.00）A.正确B.错误49.中国商业银行法规定，商业银行贷款集中度不得高于 15。( )（分数：2.00）A.正确B.错误50.从理论上讲，看涨期权的卖方可以实现收益无穷大。( )（分数：2.00）A.正确B.错误51.在流动性陷阱发生的情况下，货币供给弹性会变得无限大。( )（分数：2.00）A.正确B.错误52.在资本预算时，如果使用公司的加权平均资本成本来对公司所有的投资项目进行折现。那么就有可能拒绝过多的高风险项目，而接受过多的低风险项目。( )（分数：2.00）A.正确B.错误5
13、3.MM命题 I(无税)的一个关键假设是个人的借贷利率与公司相同。( )（分数：2.00）A.正确B.错误54.属于同一行业、规模相同且利润率相同的公司的股票一般对市场指数的反应程度相同。( )（分数：2.00）A.正确B.错误55.作为公司制企业的目标，当债权人的利益得到保障时，公司价值最大化与股票价格最大化是一致的。( )（分数：2.00）A.正确B.错误56.资本预算时，项目适用的折现率应等于同样风险水平的金融资产的期望收益率。( )（分数：2.00）A.正确B.错误57.如果一家公司不打算进行新的权益融资，且资本结构保持不变，那么该公司可能实现的增长率仅有一个，即可持续增长率。( )（
14、分数：2.00）A.正确B.错误58.APT、和 CAPM都表明证券的期望收益只与它的系统性风险相关。( )（分数：2.00）A.正确B.错误59.假设可以比较准确地估计公司破产的可能性和破产成本。那么这些预期破产成本将由债权人和股东共同承担。( )（分数：2.00）A.正确B.错误60.公司如果增加借贷，随着杠杆的提高，权益和负责的风险都会加大，公司整体的风险随之提高，在经营性现金流量不变的情况下，公司的价值将会降低。( )（分数：2.00）A.正确B.错误61.公司与债权人签订保护性条款，虽然限制了公司的经营活动，但可以降低破产成本。最终会提高公司的价值。( )（分数：2.00）A.正确B
15、.错误三、综合题(总题数：6，分数：12.00)62.利率是金融学中核心变量之一，关于利率的决定理论也很多。其中，可贷资金理论试图完善古典学派的储蓄投资理论和凯恩斯流动性偏好利率理论。 (1)请比较可贷资金理论与储蓄投资理论和凯恩斯流动性偏好理论的异同； (2)具体说明可贷资金理论相对于另外两种理论在哪些方面进行了完善和补充； (3)尽管各种利率决定理论强调利率的不同决定因素，但是现代宏观经济运行中各国均强调中央银行对利率的决定(或者说影响)机制的重要性。请阐明央行影响利率的途径和机制，并说明这种利率决定机制与已有理论是否存在联系?（分数：2.00）_63.隔夜指数掉期(OIS：Overnig
16、ht Index Swap)，是一种将隔夜利率交换称为固定利率的利率掉期，彭博资讯等各种资讯系统平台定期都会发布 OIS数据信息，这一指标本身反映了隔夜利率水平。2011 年以来，美元、英镑与欧元的 3个月期限伦敦同业拆放利率(LIBOR)与 OIS的利差持续扩大。请回答： (1)OIS 实质上是一种利率掉期，请简要说明利率掉期的基本过程； (2)具体说明为何近年来 LIOBOROIS 利差会出现增大的趋势。（分数：2.00）_64.2011年下半年，中国各商业银行向监管部门每月报备月末“月均存贷比”，而不再是之前的每季度末考核。按月考核显然会加大银行通过发行理财产品来冲存款的冲动。银行大规模
17、发行理财产品揽存，一方面增加了个人间接投资货币市场的机会，对货币市场发展及其影响力可能有积极意义，而同时也可能会导致其他固定收益产品面临严重冲击。另外，有分析人士指出，银行理财产品的过度发展可能会增加监管部门对国内影子银行体系监管的难度，尽管目前影子银行体系主要是指银行理财产品之外的所有非商业银行系统内的资金流动(即储蓄转投资)，即可以包括从信托、担保公司、小货公司、小贷公司、典当行、融资租赁公司、拍卖行等准金融部门出去的贷款，也可以包括实体企业之间、居民之间的纯粹意义上的民间借贷。 请针对以上内容分析并回答以下问题： (1)从货币市场的基本定义、市场构成以及主要交易产品类型等方面，阐述货币市
18、场的货币政策传导功能，并说明为什么银行理财产品可能对货币市场发展及其影响力具有积极意义。 (2)分析并论述当前中国影子银行发展的主要动因，并结合近年来由美国次贷危机引发的全球金融危机的经验教训，阐明当前我国应该如何应对影子银行问题。（分数：2.00）_65.根据苹果公司财务报告，截至 2011年 6月 25日，其现金及有价证券达到 760多亿美元，它除经营中发生的应付账款、应计费用外没有一分钱债务。苹果公司最近几年都没有增发过股票进行融资，完全依靠自身产生的现金流支持了其高速增长。有的媒体在惊呼苹果比美国政府更有钱的同时，也指出其不善理财。请从苹果股东的角度，分析低负债的利弊。谈谈你对苹果“零
19、负债”政策的看法。（分数：2.00）_66.公司正在研究如何调整公司的资本结构。目前，公司发行在外的股票为 4 000万股，每股价格为 20元。(以市场价值计)负债一权益比为 025，公司权益为 12，公司的债务评级为 AAA，对应的市场利率基本等于目前 8的无风险利率水平，市场风险溢价为 5。公司的所得税率为 25。 (以下计算除问题中所列变化外，均假设公司其他情况保持不变；债务均为永续债务) (1)计算公司目前的加权平均资本成本? (2)公司计划利用当前股票市场低迷的时机，发行新债 2亿元用于回购股票。如果公司执行了股票回购计划，公司的股票价格将变为多少? (3)(接第 2问)但增加负债将
20、直接导致公司的信用评级为 AA，对应的市场利率升为 9。如果公司执行了这一计划，加权平均资本成本变为多少? (4)公司也可通过其他选择来提高财务杠杆比率。按照公司现有的发展规划，明年的资本投资为 2亿元，明年计划股息率(即股利收益率)为 10，如果公司完全通过举新债来解决明年的资本支出，预期明年年底的股价、负债权益比将变为多少(红利在明年年底前已发放完毕)?（分数：2.00）_67.Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益，该项目的生命周期预计为 73年。公司在 3年前已经以800万元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后 650万元；如果 5年后出售该块土地，保守估计仍会获得税
21、后 650万元，公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将耗资 l 500万元。根据即期市场数据，Y 公司的加权平均资本成本为 12。Y 公司的所得税率为 25。该投资项目需要的初始(即零期)净营运资本额为 90万元。 (1)计算该项目在零期的现金流。 (2)新建厂房的寿命期为 8年，A公司采用的是直线折旧法。在项目结束时(即第 5年年末)，出售厂房可获得 500元，计算厂房的税后残值。(3)预计该项目每年将产生固定成本(折旧除外)40 万元。每年单位产品的价格为 10 000元，销售数量为12 000单位，单位可变生产成本为 9 000元。该项目每年的(税后)经营现金流量是多少? (4)由于西部
22、投资项目的风险比公司目前投资项目的风险要高，因此管理层决定将该项目的资本成本向上调高 2。计算该项目的净现值。（分数：2.00）_2012年中国人民大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷答案解析(总分：134.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：31，分数：62.00)1.单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。（分数：2.00）_解析：2.国内只流通银行券且不能兑换黄金，国际储备除黄金还有一定比重外汇，外汇在国外才可兑换黄金，黄金是最后的支付手段，这是( )制度的特点。（分数：2.00）A.金块本位B.金币本位C.金条本位D.金汇兑本位 解析：解析：金汇兑本位制
23、，该国货币一般与另一个实行金本位制或金块本位制国家的货币保持固定的比价并在后者存放外汇或黄金作为平准基金，从而间接实行了金本位制。实际上，它是一种带有附属性质的货币制度。3.下列说法哪项不属于法定货币的特征( )。（分数：2.00）A.可代替金属货币 B.代表实质商品或货物C.发行者无将其兑现为实物的义务D.不是足值货币解析：解析：法定货币仅仅是官方用来交易和计价的货币，可以是金属货币，不能认为其可以代替金属货币。4.我国的货币层次划分中，M 2 等于 M 1 与准货币的加总，准货币包括( )。（分数：2.00）A.长期存款 B.短期存款C.长短期存款之和D.公众持有的现金解析：解析：准货币代
24、表了居民的潜在购买力，是指流动性较差的存款，可以理解为定期存款或是长期存款。5.我国货币当局资产负债表中的“储备货币”就是指( )。（分数：2.00）A.外汇储备 B.基础货币C.法定存款准备D.超额存款准备解析：解析：储备货币，是中央银行准备长期持有的一种作为国际清偿力的货币。6.在影响我国基础货币增减变动的因素中最主要的是( )。（分数：2.00）A.国外资产B.央行对政府债权C.央行对其他存款性公司债权 D.央行对其他金融性公司债权解析：解析：央行对其他存款性公司债权增加，意味着中央银行对商业银行再贴现或再贷款资产增加，同时也说明通过商业银行注入流通的基础货币增加，这必然引起商业银行超额
25、准备金增加，使货币供给量得以多倍扩张。7.美联储通过公开市场操作主要调整的是( )。（分数：2.00）A.货币供应增长率B.联邦基金利率 C.再贴现率D.银行法定存款准备率解析：解析：美联储公开市场操作以调整联邦基金利率为目标。8.如果你购买了 W公司股票的欧式看涨期权，协议价格为每股 20元，合约期限为 3个月，期权价格为每股 15 元。若 W公司股票市场价格在到期日为每股 21元，则你将( )。（分数：2.00）A.不行使期权，没有亏损B.行使期权，获得盈利C.行使期权，亏损小于期权费 D.不行使期权，亏损等于期权费解析：解析：股价大于期权的执行价格可以盈利，但盈利小于期权费，因此行使期权
26、可以减小亏损。9.以下产品进行场外交易的是( )。（分数：2.00）A.股指期货B.欧式期权C.外汇掉期 D.ETF基金解析：解析：外汇掉期一般都是非标准化的合约，通常进行场外交易。10.下列关于货币有限法偿说法正确的是( )。（分数：2.00）A.在交易支付中，收款人有权拒绝接受辅币B.有限法偿主要是针对辅币而言的C.在法定限额内，收款人有权拒绝接受辅币D.有限法偿一般是指对单次最高支付总额的规定 解析：解析：支付方用辅币支付的数额达到了法律规定的有限法偿标准，那么收款方可以拒绝接受。11.下列关于政策性银行法正确的是( )。（分数：2.00）A.发达国家也有政策性银行 B.中国农业银行是针
27、对农业发展的政策性银行C.我国目前有一家政策性银行D.盈利性只是政策性银行经营目标之一解析：解析：所谓政策性银行系指那些多由政府创立、参股或保证的，不以营利为目的，专门为贯彻、配合政府社会经济政策或意图，在特定的业务领域内，直接或间接地从事政策性融资活动，充当政府发展经济、促进社会进步、进行宏观经济管理工具的金融机构。12.标志着现代中央银行制度产生的重要事件发生在( )。（分数：2.00）A.意大利 B.瑞典C.英国D.美国解析：解析：英格兰银行成为英国央行是中央银行制度产生的标志。13.我国中央银行的最终目标不包括( )。（分数：2.00）A.经济增长B.币值稳定C.利率稳定 D.促进就业
28、解析：解析：利率稳定是中介目标。14.下列货币政策操作中，可以增加货币供给的是( )。（分数：2.00）A.增加法定存款准备金率B.提高再贴现率C.提高超额存款准备金率D.央票回购 解析：解析：央票回购会增大基础货币的供应量，并进而增加货币供给。15.以下不属于贷款风险五级分类管理中的类型的是( )。（分数：2.00）A.正常B.次级C.不良 D.损失解析：解析：商业银行应至少将贷款划分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，后三类合称不良贷款。16.以下哪项假设是流动性溢价理论在纯粹预期理论基础上的拓展( )。（分数：2.00）A.投资者机构偏好 B.期限的风险补偿C.不同期限债券的替代性差D.
29、投资者具有不同预期解析：解析：流动性溢价理论比预期理论的拓展在于人们偏好流动性较强的短期资产，因此长期资产需要有风险补偿。17.假定其他条件不变，以下关于货币乘数说法正确的是( )。（分数：2.00）A.与法定准备金率正相关B.与超额法定准备金率正相关C.与现金比率正相关D.与贴现率负相关 解析：解析：贴现率越高，商业银行的超额准备金率越高，从而货币乘数越小。18.下列不属于商业银行现金资产的是( )。（分数：2.00）A.库存现金B.准备金C.存放同业款项D.应付款项 解析：解析：应付款项是一项负债。19.商业银行在经营中，由于借款人不能按时还贷而遭受损失的风险是( )。（分数：2.00）A
30、.国家风险B.信用风险 C.利率风险D.汇率风险解析：解析：也称为违约风险。20.在直接标价法，汇率升降与本国货币价值的高低是( )变化。（分数：2.00）A.正比例B.反比例 C.无法确定D.以上都不对解析：解析：直接标价法标的是外币的本币价格，因此汇率变大，本国币值下降。21.根据相对购买力平价理论，通胀率高的国家的货币远期有( )。（分数：2.00）A.贬值趋势 B.升值趋势C.先升值后贬值趋势D.不能确定解析：解析：通胀率高的国家货币购买力下降得更快，因此有贬值趋势。22.以下哪项将减少公司的净营运资本?( )。（分数：2.00）A.应付账款减少B.固定资产减少C.应收账款减少 D.银
31、行存款增加解析：解析：应收账款减少造成流动资产减少从而使净营运资本减少。23.如果弱型有效市场成立，那么( )。（分数：2.00）A.技术分析无用B.股票价格反映了历史价格中的信息C.股票价格是不可预测的D.以上所有都是 解析：解析：以上都是弱型市场的结论。24.股票 A的期望收益率为 20，股票 B的期望收益率为 12。以方差表示的股票 A的风险是股票 B的 3倍。如果两支股票之间的相关系数为 0，那么由两支股票组成的最小方差组合的期望收益率为：( )。（分数：2.00）A.16B.14C.12 D.以上都不是解析：解析：相关系数为 0表明两支股票组成的资产组合不会存在分散风险的效果，风险小
32、的股票将组成最小方差组合。25.A公司去年支付现金股利 400万元。留存比率为 13，去年的销售收入为 12 000万元。总资产平均余额为 10 000万元。A 公司去年的总资产收益率(ROA)是：( )。（分数：2.00）A.6 B.5C.12D.以上都不是解析：解析：资产收益率 ROA26.股票 A和市场组合的相关系数为 04，股票 A收益的标准差为 40。市场组合收益的标准差为20。股票 A的 系数为：( )。（分数：2.00）A.08 B.10C.04D.02解析：解析：根据资产组合的相关理论 27.如果有效市场假说不成立，那么公司就可以：( )。（分数：2.00）A.选择发行股票或债
33、券的时机B.选择不同会计方法提升股价C.收购被低估的其他公司D.以上所有都是 解析：解析：有效市场假说如果不成立，那么信息不被公众得知，公司的价值也将得不到正确评估。28.长期财务规划中，通常不包括：( )（分数：2.00）A.调节变量 B.折现现金流量C.销售收入增长率D.固定资产投资解析：解析：长期财务规划要进行资本预算，要估计增长率，要确定固定资产投资的决策。29.在计算新产品投资后的增量现金流时，应考虑：( )（分数：2.00）A.在过去一年中对新产品的研发费用B.未来每年新计提的折旧C.已承诺的增加的红利D.以上都不考虑 解析：解析：A 是沉没成本，B 是非付现项目，C 是公司财务安
34、排。30.提高财务杠杆会影响公司的业绩表现，因为：( )。（分数：2.00）A.增加公司 EBIT的波动 B.降低公司 EBIT的波动C.增加公司净利润的波动D.降低公司净利润的波动解析：解析：根据财务杠杆的定义，直接影响的是 EBIT的波动。31.下列哪一行业可能具有最低的资产负债率?( )。（分数：2.00）A.银行B.造纸C.航空运输D.医药 解析：解析：医药行业具有高成长性，但并非成熟行业，因此不会有很高的资产负债率。二、判断题请判断下列各题正误(总题数：30，分数：60.00)32.TED利差(欧洲美元的 LIBOR利率与同期限的国债利率之差)在金融危机时期会变得更大。( )（分数：
35、2.00）A.正确 B.错误解析：解析：在危机时风险利差会变大。33.信用卡只是延迟支付，并不影响货币供应。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：信用卡对于基础货币和货币乘数都会产生影响。34.SDR是 IMF设立的储备资产和记账单位。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：SDR 是国际货币基金组织于 1969年创设的一种储备资产和记账单位。35.古典学派货币需求理论认为货币本身无内在价值，其价值源于交换价值。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：古典学派的主要观点是：(1)认为货币的功能只是媒介。(2)假定经济处于“充分就业”水平，货币流通速度
36、和商品产量在短期内不会有太大的变化，可视为常数。(3)认为物价水平取决于货币数量的变化，随货币数量的变动而变动。也就是说，货币供应量的增加引起物价的同比例上涨，达到通货膨胀的境地。(4)认为货币政策应是控制货币量的增长、物价和币值。传统的货币数量说有两种主要流派，其一是费雪方程式，其二是剑桥学派的现金余额方程式。36.市场利率上升时，债券交易价格会随之降低。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：市场利率与债券价格呈负相关，根据债券的定价公式也可以得出该结论。37.金本位制下，铸币平价是决定两国货币汇率的基础。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：货币汇率取决于其
37、含金量，也就是铸币平价。38.商业银行的活期存款和定期存款都是货币供应的重要组成部分。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：本题目出题方式不是很严密，并没有明确说出所需要的货币供给层次，但从广义的货币层次来说，商业银行的活期存款和定期存款都是货币供给的主要组成部分。39.只有在部分准备金制度下，才可能有存款货币的创造。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：部分准备金是货币创造的基础。40.承兑业务不属于商业银行的传统中间业务。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：承兑业务属于传统的商业银行担保和承诺类中间业务。41.保险公司、投资公司以及金融租赁
38、公司都属于金融中介。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：金融中介一般由银行金融中介及非银行金融中介构成，具体包括商业银行、证券公司、保险公司以及信息咨询服务机构等中介机构，金融是现代经济的核心。42.1994年颁布的中华人民共和国中国人民银行法第一次以法律形式确定了中国人民银行的中央银行地位。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：1995 年 3月 18日，第八届全国人民代表大会第三次会议通过的中华人民共和国中国人民银行法第一次以法律形式确定了中国人民银行是中华人民共和国的中央银行。43.货币市场是资本市场的重要组成之一。( )（分数：2.00）A.正确B.错
39、误 解析：解析：货币市场和资本市场是按照资产的到期时间不同对金融市场进行的划分，并不具有包含关系。44.通货膨胀对投资具有抑制作用。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：投资时一般是以名义利率进行计量，那么通货膨胀时期，名义利率上升，必然导致投资的减少。45.储蓄存款又有支票存款之称。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：这里的储蓄存款不同于个人在银行的储蓄，而是企业在商业银行开设的活期储蓄账户，该账户允许企业开立账户，并以支票形式进行支付结算，那么，储蓄存款也是支票存款。46.凯恩斯货币理论认为货币需求量与货币和债券的预期收益率有关。( )（分数：2.00）A
40、.正确 B.错误解析：解析：凯恩斯货币理论中的投机动机就是以货币和债券的预期收益率为变量。47.在 ISLM 模型中，IS 对应的是产品市场均衡线，LM 对应的是货币市场均衡线。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：ISLM 分别是以国民收入恒等式以及凯恩斯的货币均衡理论推导出来的，实际上分别代表了产品市场和货币市场的均衡。48.19451972年期间的国际货币体系格局被称为布雷顿森林体系。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：“布雷顿森林体系”是指二战后以美元为中心的国际货币体系。1944 年 7月，西方主要匡家的代表在联合国国际货币金融会议上确立了该体系，因
41、为此次会议是在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行的，所以称为“布雷顿森林体系”。该体系于 1973年宣告结束。49.中国商业银行法规定，商业银行贷款集中度不得高于 15。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：对同一借款人的贷款余额与商业银行资本余额的比例不得超过 10。50.从理论上讲，看涨期权的卖方可以实现收益无穷大。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：看涨期权的卖方的收益以期权费为限，但是损失却有可能是无限的。51.在流动性陷阱发生的情况下，货币供给弹性会变得无限大。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：流动性陷阱指当一定时期的利率水平降低到不
42、能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大。52.在资本预算时，如果使用公司的加权平均资本成本来对公司所有的投资项目进行折现。那么就有可能拒绝过多的高风险项目，而接受过多的低风险项目。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：正好相反，因为只采用一个折现率，所以有可能接受过多的高风险项目，过少的低风险项目。53.MM命题 I(无税)的一个关键假设是个人的借贷利率与公司相同。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：这样个人就可像公司一样复制现金流。54.属于同一行业、规模相同且利润率相同的公司的股票一般对市场指数的反应程度相同。( )
43、（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：还要考虑公司的债务结构等。55.作为公司制企业的目标，当债权人的利益得到保障时，公司价值最大化与股票价格最大化是一致的。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：当债权人的价值得到保护，债权人的所有权益得到保障，那么股东即可享有公司价值提升的所有好处，因此公司最大化也可作为企业的目标。56.资本预算时，项目适用的折现率应等于同样风险水平的金融资产的期望收益率。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：如果抽象来看，无论是项目还是金融资产都是未来可以带来现金流流入的东西，那么他们的评价标准便是一致的，如果风险相同，折现率也应
44、该没有区别。57.如果一家公司不打算进行新的权益融资，且资本结构保持不变，那么该公司可能实现的增长率仅有一个，即可持续增长率。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：应该是能够实现的最高增长率是可持续增长率。58.APT、和 CAPM都表明证券的期望收益只与它的系统性风险相关。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：套利定价理论评价资产组合的收益率，而资产组合中个别资产的个别风险是可以被分散掉的。59.假设可以比较准确地估计公司破产的可能性和破产成本。那么这些预期破产成本将由债权人和股东共同承担。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：这些成本将由股东
45、承担。60.公司如果增加借贷，随着杠杆的提高，权益和负责的风险都会加大，公司整体的风险随之提高，在经营性现金流量不变的情况下，公司的价值将会降低。( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：在风险增大的同时，债务也会带来节税效应，公司的价值变化不确定。61.公司与债权人签订保护性条款，虽然限制了公司的经营活动，但可以降低破产成本。最终会提高公司的价值。( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：三、综合题(总题数：6，分数：12.00)62.利率是金融学中核心变量之一，关于利率的决定理论也很多。其中，可贷资金理论试图完善古典学派的储蓄投资理论和凯恩斯流动性偏好利率理论。 (1)请
46、比较可贷资金理论与储蓄投资理论和凯恩斯流动性偏好理论的异同； (2)具体说明可贷资金理论相对于另外两种理论在哪些方面进行了完善和补充； (3)尽管各种利率决定理论强调利率的不同决定因素，但是现代宏观经济运行中各国均强调中央银行对利率的决定(或者说影响)机制的重要性。请阐明央行影响利率的途径和机制，并说明这种利率决定机制与已有理论是否存在联系?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)三个理论都是从供求关系来解释利率的决定，但不同学派对供求关系的解释。不同之处在于： 古典学派强调资本供求对利率的决定作用，认为在实物经济中，资本是一种生产要素，利息是资本的价格。利率的高低由资本供给即储蓄水平和资本需求即投资水平决定；储蓄是利率的减函数，投资是利率的增函数，均衡利率取决于投资流量和储蓄流量的均衡。即储蓄等于投资为均衡利率条件。由于古典利率理论强调实际因素而非货币因素决定利率，同时该理论还是一种流量和长期分析，所以，又被称为长期实际利率理论。 凯恩斯的流动性偏好利率理论，由货币供求解释利率决定。他认为货币是一种最具有流动性的特殊资产，利息是人们放弃流动性取得的报酬，而不是储蓄的报酬。因此，利息是货币现象，利率决定于货币供求，由交易需求和投机需求决定的流动性偏好，和由中央银行货币政策决定的货币供给量是利率决定的两大因素。同时，货币
