1、金融学硕士联考-83 及答案解析(总分：150.00，做题时间：90 分钟)一、名词解释(总题数：6，分数：30.00)1.经济利润和正常利润（分数：5.00）_2.持久收入假说（分数：5.00）_3.金本位制（分数：5.00）_4.离岸基金（分数：5.00）_5.哈伯格条件（分数：5.00）_6.特里芬难题（分数：5.00）_二、不定项选择题(总题数：10，分数：20.00)7.预算组织结构的设计必须遵循( )最基本管理原则。（分数：2.00）A.权责利对等原则B.全员民主参与原则C.预算决策、指挥、协调的总部绩权原则D.自上而下或自下而上式预算编制原则E.决策权、执行权、监督权三权分立的原
2、则8.1997 年小李将他的全部收入用在两种商品 X 和 Y 上，与 1997 年相比，1998 年商品 X 和 Y 的价格都上升了 8%，1998 年小李消费的 X 和 1997 年一样多，但消费的 Y 却比 1997 年少，因此我们可以断定 ( )（分数：2.00）A.Y 的需求收入弹性大于零B.Y 的需求收入弹性小于零C.Y 的需求收入弹性等于零D.相对价格没有改变，因此小李行为非理性9.下列方式中，( )属于直接的股利分配性质。（分数：2.00）A.增资配股B.股票股利C.股票回购D.现金股利E.股票分割或合并10.下列方面属于集团总部融资管理的重点内容的是 ( )（分数：2.00）A
3、.制定融资政策B.规划资本结构C.落实融资主体D.统筹安排还款计划E.实施融资监控并提供融资帮助11.依据企业集团财务公司管理暂行办法的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括( )等方面。（分数：2.00）A.外汇业务B.资产类业务C.负债类业务D.股票投资业务E.金融中介服务类业务12.相对于经营战略，财务战略体现着( )等基本特征。（分数：2.00）A.全员性B.动态性C.支持性D.互逆性E.滞后性13.在下列关于利息的理解中，正确酌包括( )（分数：2.00）A.利息只存在于资本主义经济关系中B.利息属于信用范畴C.利息的本质是对价值时差的一种补偿D.利息就本质而言，是剩余价值的
4、一种特殊表现形式E.食利阶层的剥削形式14.在我国，收入变动与货币需求量变动之间的关系是 ( )（分数：2.00）A.同方向B.反方向C.无任何直接关系D.A 与 B 都可能15.巴塞尔协议中为了清除银行间不合理竞争，促进国际银行体系的健康发展，规定银行的资本充足率应达到 ( )（分数：2.00）A.5%B.8%C.4%D.10%16.如果厂商追求的目标函数是利润最大化，那么它在短期的经营应该满足条件 ( )（分数：2.00）A.MC=MRB.AC=MRC.MR=0D.MC=MR 且 P 不小于 AVC 的最小值三、简述题(总题数：3，分数：24.00)17.根据序数效用理论分析消费者均衡的实
5、现条件。（分数：8.00）_18.欧洲货币一体化的理论依据是什么?（分数：8.00）_19.上市公司财务状况异常是怎么回事?特别处理是什么意思?（分数：8.00）_四、计算题(总题数：3，分数：24.00)20.假设某经济的消费函数为 C=100+0.8Yd，投资 I=50，政府购买性支出 G=200，政府转移支付TR=62.5(单位均为 10 亿美元)，税率 t=0.25。(1)求均衡收入；(2)试求：投资乘数、政府支出乘数、税收乘数、转移支付乘数和平衡预算乘数；(3)假设该社会达到充分就业所需要的国民收入为 1200，试问用：增加政府购买；或减少税收；或增加政府购买和税收同一数额(以便预算
6、平衡)实现充分就业，各需多少?(4)若将题中的比例税为定量税 TO=250，结果有何不同?（分数：8.00）_21.某公司 2003 年净利润 1000 万元，流通在外普通股 800 万股，无优先股。公司执行剩余股利政策，当年底每股市价 10 元。2004 年投资拟需要资金数额 900 万元，公司仍保持原资本结构为权益资本占 70%，债务资本占 30%。要求：计算 2003 年下列指标：(1)股利分配率；(2)每股盈余；(3)每股股利；(4)股利支付率；(5)市盈率（分数：8.00）_22.1990 年 A 国的政府预算赤字为 1870 货币单位，私人储蓄 8080 货币单位，国内投资为 71
7、50 货币单位，则 A 国当年的经常账户差额是多少?（分数：8.00）_五、论述题(总题数：3，分数：52.00)23.运用弹性理论评论“薄利多销”这一传统的经商理念。（分数：16.00）_24.我国利率市场化的条件是否已经具备?我国利率市场化的步骤是什么?应注意哪些问题?（分数：16.00）_25.根据美国的在关统计，(1)2002 年美国的对外贸易赤字规模为 4890 亿美元，占美国当年 GDP 的4.7%；(2)自 2000 年以来，美国政府开支不断扩大，从 2000 年相当于 GDP 总额 2%的财政盈余，发展为2003 年相当于 GDP 总额 4%的财政赤字；(3)美国的失业率居高不
8、下，达到九年来 6.1%的最高水平；(4)与此同时，美联储在最近仍然维持 45 年以来的最低利率水平。运用经济学原理说明美国政府经济政策的性质以及目的，并分析应采取什么政策来缓解目前的双赤字和高失业状态?（分数：20.00）_金融学硕士联考-83 答案解析(总分：150.00，做题时间：90 分钟)一、名词解释(总题数：6，分数：30.00)1.经济利润和正常利润（分数：5.00）_正确答案：(经济利润和正常利润：(1)企业的经济利润指企业的总收益和总成本之间的差额，简称企业的利润。企业所追求的最大利润，指的就是最大的经济利润。经济利润也称超额利润。(2)正常利润是指厂商对自己所提供的企业家才
9、能的报酬的支付。正常利润是隐成本的一个组成部分。经济利润中不包括正常利润。马歇尔认为，当没有刺激而使运用中的资本变更数目，这时产业中的盈利是“正常”的。企业家的收入如果高出正常利润，就会有更多的企业家进入这个行业；如果低于正常利润，就会使有的企业家退出这个行业，结果只能使企业家收入维持在正常利润的水平。从这个意义上讲，正常利润是指让一个企业继续留在原有产业继续经营所必需获取的最低收入。有时也会把其视为某厂商为从事某行业而得到的风险报酬。(3)由于厂商的经济利润等于总收益减去总成本，所以，当厂商的经济利润为零时，即当总成本等于总收益的时候，厂商仍获得全部的正常利润。)解析：2.持久收入假说（分数
10、：5.00）_正确答案：(持久收入假说(permanent income hypothesis)：美国经济学家 M弗里德曼提出的一种消费函数理论。它指出个人或家庭的消费取决于持久收入。持久收入可以被认为是一个人期望终身从其工作或持有的财富中产生的收入。弗里德曼的理论认为，在保持财富完整性的同时，个人的消费在其工作和财富的收入流量的现值中占有一个固定的比例。持久收入假说的消费函数可以表示为：C=bYp其中：C 代表消费；b 代表边际消费倾向；Y p代表持久收入。而在实际情况下，个人在任何时期的实际收入可能与持久收入不同。这种不一定可以解释在消费函数形式方面相互矛盾的原因。该假说认为，个人的收入和
11、消费都包含一个持久部分和一个暂时部分。持久收入和持久消费分别由一个预计的、有计划的收入成分和消费成分组成；暂时收入和暂时消费则分别由收入方面的意外收益或意外损失以及消费方面的不可预知的变化构成。在长期内，个人消费占有固定比例的持久收入，这就解释了长期消费函数在短期内，许多家庭或个人在经济周期中会面临一个负值的暂时收入，然而他们的消费与其持久收入相关，因而他们的平均消费倾向增加，这就解释了短期消费函数。由于每个家庭和个人都寻求消费其持久收入的一个固定比例，因而意外的收益或损失将不会影响消费。但在实际运用中，持有收入和消费的价值估计极端困难。弗里德曼的持久收入假说还是他的现代货币数量论的重要组成部
12、分。弗里德曼用持久收入的稳定性，证明了货币需求的稳定性，从而说明了货币供给量对经济的决定性作用。)解析：3.金本位制（分数：5.00）_正确答案：(金本位制：指以黄金作为本位货币的货币制度。自 18 世纪末到 19 世纪初开始流行，最先实行金本位制的是英国。19291933 年的世界性资本主义经济危机后，随着资本主义经济发展，各种金本位制相继为信用货币制度所取代。它包括三种主要形式：金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。金币本位制以黄金作为基础，实行金币流通，是典型的金本位制度。它具有 4 个基本特点：第一，金币可以自由铸造，有无限清偿能力；第二，辅币与银行券与金币同时流通，并可按其面值自由兑
13、换为金币；第三，黄金可以自由输入输出；第四，货币发行以黄金做准备。金币本位制是一种稳定有效的货币制度，它保证了本位币的名义价值与实际价值相一致，国内价值和国际价值相一致，价值符号所代表的价值与本位币价值相一致，并具有货币流通的自动调节机制。金块本位制，又称为生金本位制，是不铸造，不流通金币，银行券只能达到一定数量后才能兑换金块的货币制度。这样既节省了货币性黄金的用量，又减少了黄金外流，在一定程度上缓解了黄金短缺和商品经济发展的矛盾，但也使黄金的货币职能逐步缩小了范围。金汇兑本位制，又称为虚金本位制，是不流通金币，但规定本币与一种可直接兑换黄金的外汇保持固定汇率，同时本国发行货币时必须将等值黄金
14、与外汇存于该外汇发行国作为准备的制度。金汇兑本位制进一步节省了黄金的使用，扩大了各国的信用创造能力，使黄金货币职能进一步减弱，货币制度的稳定性下降。金本位制是一种比较稳定的货币制度，曾对资本主义经济的发展起到了积极的作用。但金的产量无法满足经济发展的需求，各国也不可能无视黄金外流而执行金本位制的规则，最终被信用货币制取代。)解析：4.离岸基金（分数：5.00）_正确答案：(离岸基金(off-shore funds)：全称离岸证券投资基金，指一国的证券基金组织在他国发行证券基金单位并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的证券投资基金。与在岸基金相比，离岸基金具有如下特点：法律的复杂性。世界各国
15、有关证券投资基金的法律法规和制度规定不尽相同，因此，在离岸基金中容易发生基金组织、基金管理人、基金托管人在一国并遵守该国的法律法规，而基金投资者在另一国并遵守另一国家的法律法规的问题。监管的复杂性。在离岸基金条件下，基金投资者所在国的证券监管部门负有维护本国投资者权益、监管各类基金机构行为的职责，但是，基金组织、基金管理人、基金托管人、基金投资市场等均在国外，遵守着国外的法律法规，这样，有效的证券监管就成为一个复杂的问题。运作的复杂性。在离岸基金中，基金组织从他国募集到资金以后，通过信托关系将这些资金交给基金管理人投资运作，投资获利后再进行基金投资收益分配，这中间需要两次转换币种，不可避免会受
16、到汇率和外汇政策及其他因素的影响。另一方面，基金管理人和基金托管人必须考虑到基金投资者所在国的有关法律法规要求，以避免不必要的国际纠纷，这使得对基金资金的管理运作更加复杂。)解析：5.哈伯格条件（分数：5.00）_正确答案：(哈伯格条件(Harberger Condition)：指将贬值的由弹性理论说明的价格效应与由乘数理论说明的收入效应结合起来说明贬值能改善国际收支的条件。弹性论运用局部均衡的分析方法，揭示了汇率变动通过改变国内外产品之间的相对价格和本国贸易部门和非贸易部门之间的相对价格变动影响进出口供给需求的机制，在严格的假定条件下论证了贬值能改善国际收支的马歇尔勒纳条件，即进出口供给弹性
17、之和大于 1。但弹性论只分析了贬值价格效应，实际上，贬值带来的出口和自主性进口变动不仅直接带来国际收支的变动，还会通过国民收入的变化，导致诱发性进口的变动、从而进一步影响国际收支状况。西方学者哈伯格 (A.C.Harberger)等将贬值的替代效应和收入效应相结合，修正了贬值能改善国际收支的条件，提出于更为严格的哈伯格条件： x+ m1+m式中 x， m分别表示出口商品和进口商品的需求价格弹性的绝对值；m 表示边际进口倾向。哈伯格条件考虑了贬值通过收入的变动对国际收支所产生的影响，因而比马歇尔勒纳条件更全面，也更有现实意义。但哈伯格条件是以小国经济为考察对象，在开放经济中大国由于存在国外回应，
18、贬值能改善国际收支的条件更严格，因此，哈伯格条件只适用于小国经济。)解析：6.特里芬难题（分数：5.00）_正确答案：(特里芬难题：指一种主权货币作为国际储备货币的货币制度的两难处境，即信心和清偿力之间的矛盾。布雷顿森林体系下，美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，这就形成了所谓的“双挂钩”体系，它实际上是一种美元本位制。因此，它的运行既要求储备货币发行国美国保证美元按固定官价兑换黄金，以维持各国对美元的信心，又要求美国提供足够的国际清偿力即提供足够的美元，以促进生产和国际贸易发展的顺畅运转。而信心和清偿力又存在着不可克服的矛盾，美元供给太多就会有不能兑换的危险，从而发生信心问题，美元供
19、给太少就会发生国际清偿力不足的问题。这一布雷顿森林体系的根本缺陷是美国耶鲁大学教授特里芬在 20 世纪 50 年代第一次提出的，故称“特里芬两难”。从四五十年代的“美元荒”到 60 年代以后的“美元灾”，布雷顿森林体系实实在在地陷入了“特里芬难题”中。这一根本缺陷，使后来采取创设特别提款权复合货币也已无法修补，从而最终使布雷顿森林体系无法维持。)解析：二、不定项选择题(总题数：10，分数：20.00)7.预算组织结构的设计必须遵循( )最基本管理原则。（分数：2.00）A.权责利对等原则 B.全员民主参与原则C.预算决策、指挥、协调的总部绩权原则D.自上而下或自下而上式预算编制原则E.决策权、
20、执行权、监督权三权分立的原则 解析：8.1997 年小李将他的全部收入用在两种商品 X 和 Y 上，与 1997 年相比，1998 年商品 X 和 Y 的价格都上升了 8%，1998 年小李消费的 X 和 1997 年一样多，但消费的 Y 却比 1997 年少，因此我们可以断定 ( )（分数：2.00）A.Y 的需求收入弹性大于零 B.Y 的需求收入弹性小于零C.Y 的需求收入弹性等于零D.相对价格没有改变，因此小李行为非理性解析：9.下列方式中，( )属于直接的股利分配性质。（分数：2.00）A.增资配股B.股票股利 C.股票回购D.现金股利 E.股票分割或合并解析：10.下列方面属于集团总
21、部融资管理的重点内容的是 ( )（分数：2.00）A.制定融资政策 B.规划资本结构 C.落实融资主体 D.统筹安排还款计划 E.实施融资监控并提供融资帮助 解析：11.依据企业集团财务公司管理暂行办法的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括( )等方面。（分数：2.00）A.外汇业务 B.资产类业务 C.负债类业务 D.股票投资业务 E.金融中介服务类业务 解析：12.相对于经营战略，财务战略体现着( )等基本特征。（分数：2.00）A.全员性 B.动态性 C.支持性 D.互逆性 E.滞后性解析：13.在下列关于利息的理解中，正确酌包括( )（分数：2.00）A.利息只存在于资本主义
22、经济关系中B.利息属于信用范畴 C.利息的本质是对价值时差的一种补偿 D.利息就本质而言，是剩余价值的一种特殊表现形式E.食利阶层的剥削形式解析：14.在我国，收入变动与货币需求量变动之间的关系是 ( )（分数：2.00）A.同方向 B.反方向C.无任何直接关系D.A 与 B 都可能解析：15.巴塞尔协议中为了清除银行间不合理竞争，促进国际银行体系的健康发展，规定银行的资本充足率应达到 ( )（分数：2.00）A.5%B.8% C.4%D.10% 解析：16.如果厂商追求的目标函数是利润最大化，那么它在短期的经营应该满足条件 ( )（分数：2.00）A.MC=MRB.AC=MRC.MR=0D.
23、MC=MR 且 P 不小于 AVC 的最小值 解析：三、简述题(总题数：3，分数：24.00)17.根据序数效用理论分析消费者均衡的实现条件。（分数：8.00）_正确答案：(序数效用理论指用人们对某种商品的主观评价的先后顺序或优劣对比来表示与分析效用的理论。认为效用是用来表示个人偏好，但个人偏好是心理的活动，因此效用的量在理论上、概念上和实际上生来就是不可计量的，只能根据消费者的偏好程度将它们排列为第一、第二、第三等顺序，而不能用基数1、2、3来表示他们量的大小。例如，消费者对 A、B、C 三种物品的效用的绝对值是无法测定的，但却可以排列出三种商品效用的先后次序，从而推导出消费者把既定收入用于
24、各种可供选择的物品以获得最大满足的条件以及基数效用论所力图阐述的其他原理。(2)序数效用论在分析消费者行为时，将无差异曲线和预算线作为自己的分析工具。无差异曲线是用来表示消费者偏好相同的两种商品的所有组合的。预算线表明在收入与商品价格既定的条件下，消费者可能购买到的各种商品的全部数量组合。将无差异曲线与预算线相结合，即可找出实现消费者均衡的具体条件。(3)如图，只有预算线 AB 和无差异曲线 U2的相切点 E，才是消费者在给定的预算约束下能够获得最大效用的均衡点。这是因为，就无差异曲线 U3来说，虽然它代表的效用水平高于无差异曲线 U2，但它与既定的预算线 AB 既无交点又无切点。这说明消费者
25、在既定的收入水平下无法实现无差异曲线 U3上的任何一点的商品组合的购买。就无差异曲线 U1来说，虽然它与既定的预算线 AB 相交于 a、b 两点，这表明消费者利用现有收入可以购买 a、b 两点的商品组合。但是，这两点的效用水平低于无差异曲线 U2，因此，理性的消费者不会用全部收入去购买无差异曲线 U1上 a、b 两点的商品组合。事实上，就 a 点和 b 点来说，若消费者能改变购买组合，选择 AB 线段上位于 a 点右边或 b 点左边的任何一点的商品组合，则都可以达到比U1更高的无差异曲线，以获得比 a 点和 b 点更大的效用水平。这种沿着 AB 线段上由。点往右和由 b 点往左的运动，最后必定
26、在 E 点达到均衡。显然，只有当既定的预算线 AB 和无差异曲线 U2相切于 E 点时，消费者才在既定的预算约束条件下获得最大化的满足。故 z 点就是消费者实现效用最大化的均衡点。在切点E，无差异曲线和预算线两者的斜率是相等的。无差异曲线的斜率的绝对值就是商品的边际替代率 ARS 12预算线的斜率的绝对值可以用两商品的价格之比 来表示。由此，在均衡点 E 有：这就是消费者效用最大化的均衡条件。它表示：在一定的预算约束下，为了实现最大的效用，消费者应该选择最优的商品组合，使得两商品的边际替代率等于两商品的价格之比。)解析：18.欧洲货币一体化的理论依据是什么?（分数：8.00）_正确答案：(欧洲
27、货币一体化的理论依据是最适度货币区理论。最适度货币区理论试图阐明在什么样的条件下，才适合组成货币联盟，实行货币一体化。最适度货币区是一种“最优”的地理区域，在这个区域区，一般的支付手段或是一种单一的共同货币，或是几种货币，这几种货币之间具有无限的可兑换性。其汇率在进行经常交易和资本交易时互相钉住，保持不变；但是区域内的国家与区域外的国家之间的汇率保持浮动。最适度货币区的概念是在 60 年代初关于固定汇率制度与浮动汇率制度的争论中，由蒙代尔首先提出的。此后，麦金农，英格拉姆等人从不同角度进行了修正和补充。最初的研究目的是试图找出定义“最适度货币区”的最具决定性的经济性质。其后的研究重心转向评估参
28、加一个货币区的效益与成本。(1)最适度货币区的性质要素市场的一体化。蒙代尔认为，最适度货币区是根据内部的生产要素的流动和外部的生产要素的不流动来定义的。生产要素的内部流动，可以在出现影响供给和需求扰动时，减轻改变生产要素实际价格的压力，从而减轻把改变汇率作为改变要素价格工具的要求。要素市场的一体化保证了固定汇率制度不妨碍地区间国际收支的平衡，同时又提高了货币区域内部货币的有用性。内部平衡可以用财政货币政策来实现，外部平衡可以通过联合浮动汇率达到。蒙代尔的这一思想对欧洲货币一体化产生了一定的影响。商品市场的一体化。与蒙代尔不同，麦金农认为一个成功的货币区必须具有高度的内部开放性，即区域内商品的广
29、泛交流。麦金农认为一个对外高度开放的区域与其他区域实行浮动汇率并不能有效地矫正国际收支不平衡。但对外部世界相对封闭的区域采取汇率的浮动则可有效的实现外部平衡。 金融市场的一体化。英格拉姆注意到，内部金融的高度一体化，可以为地区间收支不平衡融通资金，使调节过程更容易平衡。因而，他主张以金融一体化作为最适度货币区的标准。金融市场的一体化降低了通过汇率的波动而改变区域内贸易条件的需要，至少在短期内如此。因此，在金融一体化的区域内，实行固定汇率更好。宏观政策的协调和政治一体化。货币区的顺利运转依靠人们对汇率的长期固定和对区域内成员国货币的无限兑换性的绝对信任。这就要求各国货币当局的密切合作，甚至要创造
30、出一个超国家的中央银行。除货币政策外，财政政策和货币政策合作也是必要的。而政治一体化可以推动货币一体化和财税政策的紧密合作。(2)参加货币区的效益和成本对最适度货币区的进一步研究是，对于符合最适度货币区性质的区域中的国家，计算参加货币区的成本与收益。成本 丧失货币的独立性，被认为是参加货币区的主要成本，因为它可能强迫成员国为了维持固定的汇率政策制度而背离内部平衡。其他成本均由这一点衍生，如丧失汇率政策工具，丧失铸币税收益，限 96了成员国对通货膨胀率、失业率等的选择自由。收益 参加货币区最大收益就是提高货币的有用性。使用一种共同的货币(或几种严格钉住，同时又完全兑换的货币)会消除汇率今后变动的
31、风险，使贸易和专业化的收益更大，从而提高资源配置的效率。货币的有用性随着货币的使用范围扩大而扩大。除此之外，货币区还提供以下几种利益：一个金融状况不稳、币值波动较大、通货膨胀率较高的国家将会因为加入了一个执行谨慎货币政策的货币区而享受到价格的稳定，货币流动性的收益。金融市场高度一体化的货币区将提供一种风险承担机制。可以减少参加国保持国际储备的需要，从而减少了资源闲置的成本。参加的计算 货币区的组成是一个动态过程。对于一国是否加入货币区应考虑到时间因素，如果一国加入货币区预期收益的现值大于预期成本的现值，那么它就应该加入。最适度货币区证明了开放经济条件下，市场一体化的措施(如金融资产、生产要素及
32、商品市场的一体化)作为价格工资弹性的不完全替代，在调节对外失衡方面比浮动汇率制度更有效。它是现实中欧洲货币一体化的理论依据。首先，对最优货币区理论的研究有助于解决货币一体化过程中的争论；例如，对经济与货币联盟应该是货币先行还是经济先行，欧盟 (欧共体)内部长期存在两种观点，即主张货币先行的“货币学派”和主张经济先行的“经济学派”。如果按照最适度货币区的标准，宜采取“经济学派”的经济先行的观点。从实践来看，经济派主张也稍占上风，这与该理论较为符合的。其次，关于最适度货币区的标准参加的成本收益计算也对欧洲货币一体化起到了积极的指导作用。因此，可以说最适度货币区理论是欧洲货币一体化的理论基础。)解析
33、：19.上市公司财务状况异常是怎么回事?特别处理是什么意思?（分数：8.00）_正确答案：(1)根据我国证券交易所上市规则，上市公司有下列情形之一的，为财务状况异常：最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值；最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本(每股净资产低于股票面值)。(2)对有上述财务状况异常情形的上市公司，证券交易所应实行特别处理。所谓特别处理是指：对该公司在交易所挂牌上市的股票及其衍生品种的交易行情另板公告(在其名称前加上“ST”)，以明显区别于其他股票；该股票的报价日涨跌幅限制为 5%；实行特别处理期间，必须审计该公司的中期报告。财务状况异常的公司，在证券交易所
34、对其实施特别处理期间(一般不少于 12 个月)内，如果其年度财务状况恢复正常而且注册会计师审计的结果也表明公司异常情况已不存在，可向其所在的证券交易所申请取消特别处理。在特别处理期间内，如果财务状况仍无明显改善，且已构成 3 年连续亏损的，证券交易所将暂停该公司股票交易，并向中国证监会提交暂停该公司股票上市的建议。)解析：四、计算题(总题数：3，分数：24.00)20.假设某经济的消费函数为 C=100+0.8Yd，投资 I=50，政府购买性支出 G=200，政府转移支付TR=62.5(单位均为 10 亿美元)，税率 t=0.25。(1)求均衡收入；(2)试求：投资乘数、政府支出乘数、税收乘数
35、、转移支付乘数和平衡预算乘数；(3)假设该社会达到充分就业所需要的国民收入为 1200，试问用：增加政府购买；或减少税收；或增加政府购买和税收同一数额(以便预算平衡)实现充分就业，各需多少?(4)若将题中的比例税为定量税 TO=250，结果有何不同?（分数：8.00）_正确答案：(1)可支配收入 LYd=Y-T+TR=Y-0.25Y+62.5=0.75Y+62.5Y=C+I+G=100+0.8(0.75Y+62.5)+50+200=0.6Y+400Y=1000(2)投资乘数：(3)用增加政府购买的方法：Y=Gk g=G2.5=1200-1000=200用减少税收的方法：Y=Tk T=T(-2)
36、=200用预算平均的方法：y=G(或T)k B=G(或T)1=200G(或T)=200需增加政府购买和税收各 400 亿美元才预算达到平衡的基础上实现充分就业。(4)若将题中的比例税改为定量税，则：可支配收入：Yd=Y-T=Y-(TO-TR)=Y-(250-62.5)=Y-187.5Y=C+I+G=100+0.8(Y-187.5)+50+200=0.8Y+200Y=1000该题亦可直接从以下公式得出结果：投资乘数：用增加政府购买的方法：Y=Gk g=G5=1200-1000=200用减少税收的方法：Y=Tk T=T(-4)=200)解析：21.某公司 2003 年净利润 1000 万元，流通在
37、外普通股 800 万股，无优先股。公司执行剩余股利政策，当年底每股市价 10 元。2004 年投资拟需要资金数额 900 万元，公司仍保持原资本结构为权益资本占 70%，债务资本占 30%。要求：计算 2003 年下列指标：(1)股利分配率；(2)每股盈余；(3)每股股利；(4)股利支付率；(5)市盈率（分数：8.00）_正确答案：(因为 2004 年公司有一个 900 万元的投资项目，同时公司要保持原来的资本结构，这样公司内部筹资额为：90070%=630 万如不考虑盈余公积的提取，那么 1997 年公司可分配股利：1000-630=370 万元所以股利分配率为 37%如果考虑 15%的盈余
38、公积的提取，则股利分配率为：盟%每股盈余为：1000/800=1.25 元每股股利为：370/800=0.4625 元股利支付率为：0.4625/1.25=37%市盈率为：10/1.25=8)解析：22.1990 年 A 国的政府预算赤字为 1870 货币单位，私人储蓄 8080 货币单位，国内投资为 7150 货币单位，则 A 国当年的经常账户差额是多少?（分数：8.00）_正确答案：(按照凯恩斯主义宏观经济理论，国民收入可以用收入法和支出法来衡量。在开放经济下，从支出角度看国民收入(Y)可分解私人消费(C)、私人投资(I)、政府支出(G)和净出口(X-M)，于是有：Y=C+I+G+X-M
39、(1)从收入角度看，国民收入可以由各种要求收入总和来衡量，包括工资、利息、地租和利润。这些收入最终又分解为私人消费(C)、私人储蓄(S p)和政府税收(T)。于是有：Y=C+Sp+T (2)由(1)、(2)式有：Y=C+I+G+X-M=C+Sp+T经整理，有：X-M=(SP-I)+(T-C) (3)由于贸易收支是经常项目收入的最主要项目，因此通常称净进出口额(X-M)为经常项目余额(CA)。即：CA=X-M。于是： CA=(Sp-I)+(T-G) (4)将题设的数字代入(4)式，有CA=(8080-7150)+(-1870)=-940由此可知，A 国当年的经常账户赤字 940 货币单位。)解析
40、：五、论述题(总题数：3，分数：52.00)23.运用弹性理论评论“薄利多销”这一传统的经商理念。（分数：16.00）_正确答案：(需求的价格弹性指需求量变化的百分率与价格变化的百分率之比，它用来测度商品需求量变动对于商品自身价格变动反应的敏感性程度。其表达式为：所谓“薄利多销”是指通过降低商品的价格，虽然每单位商品的利润会减少，但通过销售量的扩大，厂商的总利润可以扩大。这一传统经商理念的是否成立要视需求弹性的大小而进行具体的分析。(1)若 Ed=0，则称该物品的需求为完全无弹性，意思是不论价格如何变化，需求量始终保持不变，也就是说需求量对价格的变化毫无反应。如图所示，当价格由 P0降为 P1
41、时，需求量没有变化，导致厂商利润净损失为四边形 P0ABP1的面积。此时，“薄利多销”的理论不成立。(2)若 0E d1，则称该物品的需求互相缺乏弹性。如图所示，当价格由 P0降为 P1时，需求量由 q0增加到 q1，需求量增加的幅度显然小于价格下降的幅度。由于面积 CBq1q0小于面积 P0ABP1，所以价格下降后，厂商的总利润反而减少。(3)若 Ed=1，则称该物品的需求为单位弹性。如图所示，当价格下降后，厂商的利润没有发生变化。(4)若 1E d则称该物品的需求为相当富有弹性，如图所示，当价格由 P0降为 P1时，需求量由 q0增加到 q1，需求量增加的幅度显然大于价格下降的幅度。由于面积 CBq 0q1，大于面积 P0ACP1，所以价格下降后，厂商的总利润大幅度增加。(5)若 Ed=，则称该物品的需求为完全有弹性，如图所示。此时价格无变化，而
