1、2008年金融联考真题试卷及答案与解析 一、单项选择题 1 如果无差异曲线相交，那么 ( )。 （ A）边际替代率递减的假设不成立 （ B）偏好一定违反完备性的假设 （ C）偏好一定违反传递性的假设 （ D）以上说法都正确 2 在其他条件相同的情况下，最愿意购买保险的人是那些最可能需要它的人。这个例子属于以下所列 ( )种情况。 （ A）逆向选择 （ B）道德风险 （ C）信号传递 （ D）以上都是 3 长期平均成本曲线是无数短期平均成本曲线的包络线，所以 ( )。 （ A）长期平 均成本与最低短期平均成本相等 （ B）长期平均成本与最低短期平均成本的平均数相等 （ C）长期平均成本只有在一个
2、点上与最低短期成本平均成本相等 （ D）长期平均成本与短期平均成本相等 4 某消费者对商品 1和商品 2的效用函数为 min(3x1， 3x2)，则在该消费者看来，( )。 （ A）这两种商品属于不完全替代品 （ B）这两种商品属于完全互补品 （ C）商品 1对商品 2的替代比例为 1:3 （ D）商品 1对商品 2的替代比例为 3:1 5 完全竞争市场的厂商短期供给曲线是指 ( )。 （ A） AVC MC中的那部分 AVC曲线 （ B） AC MC中的那部分 AC曲线 （ C） MC AVC中的那部分 MC曲线 （ D） MCAC中的那部分 MC曲线 6 上升的物价水平和下降的实际国民收入
3、是由以下 ( )项引起的。 （ A）总需求曲线在给定的短期总供给曲线上移动 （ B）通货紧缩的自动调节机制 （ C）长期总供给曲线右移 （ D）短期总供给曲线沿着不变的总需求曲线左移 7 若消费函数为 C=a+bY， a， b 0，则平均消费倾向 ( )。 （ A）大于边际消费倾向 （ B）小于边际消费倾向 （ C）等于边际 消费倾向 （ D）以上都可能 8 根据理性预期的总供给函数，只要中央银行公开宣布提高货币增长率，则 ( )。 （ A）失业率和通货膨胀率都会上升 （ B）失业率不变，通货膨胀率上升 （ C）失业率和通货膨胀率都不会发生变化 （ D）失业率上升，通货膨胀率不一定上升 9 假
4、定名义货币供给量不变，价格总水平上升将导致一条向右上方倾斜的 LM曲线上的一点 ( )。 （ A）沿原 LM曲线向上方移动 （ B）沿原 LM曲线向下方移动 （ C）向左移动到另一条 LM曲线上 （ D）向右移动到另一条 LM曲线上 10 下列 ( )项应该计入 GNP中。 （ A）面包厂购买的面粉 （ B）家庭主妇购买的面粉 （ C）家庭主妇购买的股票 （ D）以上各项都不计入 11 工人所要求的实际工资超过了其边际生产率所造成的失业属于 ( )。 （ A）摩擦性失业 （ B）结构性失业 （ C）自愿性失业 （ D）技术性失业 12 如果利率和收入都能按照供求状况自动调整，那么当利率和收入的
5、组合点处于IS线右上方、 LM线左上方时，下面情况会发生： ( )。 （ A）利率上升收入下降 （ B）利率上升收入增加 （ C）利率下降收入增加 （ D）利率下降收入减少 13 一般情况下，通货比率越高，则货币乘数将 ( )。 （ A）越大 （ B）越小 （ C）不变 （ D）不一定 14 在下列针对中央银行资产项目的变动中，导致准备金减少的是 ( )。 （ A）中央银行给存款机构贷款增加 （ B）中央银行出售证券 （ C）向其他中央银行购买外国通货 （ D）中央银行代表财政购买黄金，增加储备 15 以下各项中不是通过直接影响基础货币变动实现调控的货币政策工具是 ( )。 （ A）法定存款准
6、备金政策 （ B）公开市场业务 （ C）再贴现政策 （ D）都不是 16 央行在公开市场上大量抛售有价证券，意味着货币政策 ( )。 （ A）放松 （ B）收紧 （ C）不变 （ D）不一定 17 提高房地产贷款的首付比率，属于货币政策工具中的 ( )。 （ A）直接信用控制 （ B）间接信用指导 （ C）选择性控制工具 （ D）一般性控制工具 18 下列关于利率决定理论的说法正确的是： ( )。 （ A）凯恩斯的利率理论强调投资与储蓄对利率的决定作用 （ B）窖藏与反窖藏是古典利率理论中决定利率 的两大因素 （ C）可贷资金利率理论偏重于实物领域对利率的决定作用 （ D）流动性偏好理论强调了
7、货币供求对利率的决定作用 19 以下关于货币市场工具的说法中 ( )是错误的。 （ A）货币市场工具的流动性较好 （ B）货币市场工具的交易量往往比较大 （ C）货币市场工具通常是以折扣的方式出售的 （ D）货币市场工具的年折扣率大于购买该工具所得到的年实际收益率 20 下列表述中最为正确的是： ( )。 （ A）如果 PPP成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，一价定律对于任何商品都成 立 （ B）如果一价定律对于任何商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同， PPP将自动成立 （ C）如果一价定律对于任何商品都成立，那么 PPP将自动成立 （ D）如果一价定律不是
8、对于所有商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同， PPP将不成立 21 根据内外均衡的理论，当一个经济体处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应该采用下列 ( )项政策搭配。 （ A）紧缩国内支出，本币升值 （ B）扩张国内支出，本币贬值 （ C）扩张国内支出，本币升值 （ D）紧缩国内支出，本 币贬值 22 根据国际收支账户的记账规则，以下 ( )项包含的内容都应该记入借方。 （ A）反映进口实际资源的经常项目，反映资产减少的金融项目 （ B）反映进口实际资源的经常项目，反映资产增加的金融项目 （ C）反映进口实际资源的经常项目，反映负债增加的金融项目 （ D）反映进口实际
9、资源的经常项目，反映负债减少的金融项目 23 如果出口商品的计价货币有下跌趋势，为避免损失，出口商可以 ( )。 （ A）推迟结汇 （ B）按约定时间结汇 （ C）购买相同金额的远期外汇 （ D）出售相应金额的远 期外汇 24 根据多恩布什 (Dornhusch)的 “汇率超调论 ”，汇率之所以在受到货币冲击后会做出过度反应，是因为 ( )。 （ A）购买力平价不成立 （ B）利率平价不成立 （ C）商品市场的调整快于金融市场的调整 （ D）金融市场的调整快于商品市场的调整 25 在以下关于 系数的表述中，错误的是： ( )。 （ A） 系数用来度量证券本身在不同时期收益变动的程度 （ B）
10、系数是用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标 （ C） 系数代表证券的系统风险 （ D） 系数度量证 券收益相对于同一时期市场平均收益的变动程度 26 H公司普通股目前的价格为 28元 /股，某投资者以 50元 /份的价格买入 2份 H公司普通股看涨期权，以 30元 /份的价格买入 1份 H公司普通股看跌期权，看涨期权的执行价格为 30元 /股，看跌期权的执行价格为 25元 /股，看涨和看跌期权具有相同的到期日，每份期权赋予投资者买卖股票的数额为 100股，期权到期时 H公司普通股的价格为 35元 /股，不考虑其他交易费用，该投资者的损益为 ( )元。 （ A） 370 （ B
11、） 870 （ C） -130 （ D） -1130 27 下 列债券中 ( )具有最长的久期。 （ A） 5年期，零息票债券 （ B） 5年期，息票率 8%的债券 （ C） 10年期，零息票债券 （ D） 10年期，息票率 8%的债券 28 某公司债务对股权的比例为 1，债务成本是 12%，平均资本成本是 14%，在不考虑税收和其他因素的情况下，其股权资本成本是 ( )。 （ A） 13% （ B） 15% （ C） 16% （ D） 18% 29 某公司股票每股支付年度股利 3元，预计股利将无限期地以 8%的速度增长，假定其市场收益率为 14%，该股票的内在价值为 ( )元。 （ A） 5
12、7 （ B） 30 （ C） 68 （ D） 54 30 假设无风险收益率为 4%，某种 系数为 1.5的风险组合的预期收益率为 10%，则 系数为 0.5的风险组合的预期收益率为 ( )。 （ A） 4% （ B） 6% （ C） 8% （ D） 10% 二、计算与分析题 31 考虑一个生产相同产品的双头垄断行业，两个企业的单位成本为常数，而且都为 0。市场反需求函数为 P(X)=10-X，其中 X=x1+x2为总产量， x1和 x2分别为企业1与企业 2的产量。 (1)求伯特兰 (Bertrand)模型中的市场均衡价 格。 (2)求古诺(Cournot)模型中的均衡产量。 (3)在古诺模型
13、中，一个企业若想把竞争对手驱逐出市场，它至少应生产多少产品 ? (4)假设企业 1是斯坦克尔伯格 (Stacklberg)带头企业，企业 2为追随企业，求斯坦克尔伯格模型中的市场均衡产量。 32 某消费者的效用函数为 U=0.5+R2，其中 U为效用， R为收益 (千元 )。他有10000元钱，如果存在银行里，年利率为 2%；如果全部投资于股票，估计一年中有 40%的概率获得 8000元的投资收益， 60%的概率损失 5000元。 (1)该消费者是风险爱好者、风 险厌恶者还是风险中性 ? (2)他是否会选择投资股票 ? (3)如果投资股票，他的效用是多少 ? 33 假定消费函数为 C=100+
14、0.9(1-t)Y，投资函数为 I=200-500r，净出口函数为NX=100-0.12Y-500r，货币需求函数为 L=0.8Y-2000r，政府支出为 G=200，税率为t=0.1，名义货币供给为 M=800，价格水平固定为 P=1，求产品市场和货币市场同时均衡时的利率和国民收入水平。 34 某客户于 2004年 11月 1日将 10万元存入商业银行，选择 2年期的整存整取定期存款。 2005年 11月 1日由于急于购买住房需要资金，鉴于定期存款未到期支取将视同活期存款计算利息，导致损失一部分利息收入，因此，该客户决定不将存款取出，而是先向商业银行申请 1年期贷款，贷款按季计息，然后待存款
15、到期时归还。假设 2004年 11月份 2年期定期存款利率为 2.70%， 2005年 11月活期存款利率为 0.72%， 2005年 11月份 1年期贷款利率为 5.58%。问题：在不考虑其他情况的条件下，上述决定是否合理 ?通过计算试阐述你的理由。 35 当前 1年期零息债券的到期收益率为 7%， 2年期零息债券的到期收益率为8%。财政部计 划发行 2年期附息债券，利息按年支付，息票率为 9%，债券面值为100元。 (1)该债券售价多少 ? (2)该债券到期收益率多少 ? (3)如果预期理论正确， 1年后该债券售价多少 ? 36 已知无风险资产收益率为 8%，市场组合收益率为 15%，某股
16、票的贝塔系数为1.2，派息比率为 40%，最近每股盈利 10美元，每年付一次的股息刚刚支付，预期该股票的股东权益收益率为 20%。 (1)求该股票的内在价值。 (2)假如当前的股价为 100美元 /股，预期一年内股价与其价值相符，求持有该股票一年的回报 率。 三、分析与论述题 37 试比较论述冲销式干预和非冲销式干预对外汇市场的干预效力。 38 下表给出了 2000 2006年我国的部分宏观经济数据，请运用所学的知识，对我国的内外均衡问题做一评价。 数据来源：国际货币基金组织国际金融统计 (2007年 8月 )。 2008年金融联考真题试卷答案与解析 一、单项选择题 1 【正确答案】 C 【试
17、题解析】 效用的无差异曲线和消费的边际替代率均是序数效用论的概念。在序数效用论下，效用的无差异曲线指的是尽管数量结构不同，但偏好却等价的那些商品组合点 的轨迹。套用基数效用论的语言，效用的无差异曲线就是能够保持效用水平相同的那些商品组合点的轨迹，而消费的边际替代率则是效用无差异曲线上任意一点处切线斜率的绝对值。 序数效用论里的偏好乃决策者关于一系列待选对象的优先选择顺序表。它可以用一种两维的关系 “弱偏好于 ( )”表述出来。例如，我们称 X Y为决策者在可行选择 X与可行选择 Y之间 “弱偏好于 ”X，换句话说，该决策者认为 X至少与 Y一样好。 在 “弱偏好于 ”的基础上，我们引申出“严格
18、偏好于 ( )”和 “等价于 ( )”两种常见的二维关系。若可行选择 X严格偏好于可行选择 Y(表示为 X Y)，则意味着 XY成立，但 Y X不成立；若可行选择 X等价于可行选择 Y(表示为 X Y)，则意味着 X Y成立，同时 Y X也成立。因此， “X Y”或 X Y。 消费边际替代率递减的规律由序数效用论关于偏好的单调性和强凸性假定所决定。 所谓单调性，即 x X， 0，存在 y X，使得 |x-y|，且 y x。 单调性意味着决策者具有多多益善的偏好特征，它保证了效用函数的一次导数为正，即效用函数是一种严格单调递增的函数。 所谓强凸性，即对于任意的可选商品组合 X、 Y和 Z，如果有
19、 X Z， Y Z，则对于任意的 a (0，1)，必有 aX+(1-a)Y Z。或者说， x X， x|xz是凸集。 强凸性反映了决策者喜欢多样性的实证经验。在二维空间中，强凸性使得决策者的效用无差异曲线凸向原点 (即是一个凸函数 )，即消费边际替代率具有递减的规律。这一规律与基数效用论的边际效用递减规律是一致的。 如图所示，假定只有两种商品 A和 B可消费， X、 Y、 Z分别为这两种商品可能的消费组合点。 U0为一条效用无差异曲线，所以， X Y Z，其中 “ ”即 “等价于 ”。但若强凸性思维的假定获得满足，则必有 aX+(1-a)YZ。 序数效用论同时假定偏好满 足完备性和传递性。 所
20、谓完备性，即对于任意的可行选择 X和 Y，要么 X Y，要么 Y X，这两种情况应该至少有一个成立。 完备性意味着，对于任意的可行选择 X和 Y，要么 X Y，要么 YX，要么 X Y，必有一个且仅有一个成立。完备性假定的目的就是要求决策者必须有能力比较任意两个可行的选择方案。 所谓传递性，即对于任意的可行选择 X、 Y和 Z，如果有 X Y， Y Z，则必有 X Z。就本例来说，就是要求如果有 X Y， Y Z，则必有 X Z。 就本例来说，如下图所示，两条效用无差异曲线 U1和 U2交于 X点。由于 X与 Y均为 U1上的 商品组合点，所以消费者认为 X与 Y等价；又由于 X与 Z均为 U
21、2上的商品组合点，所以消费者认为 X也与 Z等价。从而根据偏好的传递性假定， Y必定也与 Z等价。 但根据偏好的单调性，在 Y与 Z之间，消费者显然更为偏好 Z。可见，无差异曲线的相交使得偏好的传递性不适用。也可以这样来得出本题的答案：依据排除法，应该剔除 A、 B和 D，所以本题的答案是 C。 2 【正确答案】 A 【试题解析】 在商品交易中，市场交易双方所拥有的信息往往具有不对称性。例如，在旧货市场中，卖方通常比买方掌握更多与商品质量有关的信息，这个时候， 由于无法准确识别商品质量的优劣，买方只能根据商品的平均质量付价，这就使得优质商品的价格被低估，结果只有劣质品才能成交，从而造成优质品逐
22、步退出交易 (劣质品驱逐优质品 )而不受消费者欢迎的劣质品充斥市场的 (均衡 )结果。经济学把这种现象称为逆向选择。 依照常理，降低价格，该商品的需求量就会增加；提高价格，该商品的供给量就会增加。但在上述旧货市场中，由于信息的不对称性，降低价格，消费者也不会做出增加购买的选择；提高价格，生产者也不会增强供给的愿望。 逆向选择同样存在于保险市场。保险买卖双方所掌握的信息具有 不对称性，投保人通常比保险人拥有更多与保险标的有关的信息。例如，在医疗保险市场上，保险公司不可能完全掌握每个投保人的健康状况，只能掌握潜在投保人的平均健康状况，据以收取保险费。在这种情况下，谁会购买保险 ?当然是那些身体不太
23、健康的人。因为对于那些身体健康的人来说，保费太高，即高出了自己的期望医疗费用，他不会去购买保险。而对于身体状况较差的人来说，所投保费低于自己的期望医疗费用，他会积极投保。在这种情况下，为了减少保险公司亏损的可能性，保险公司势必提高保险费，按照这些不太健康人的平均健康状况收取保险费。而保险费 上涨的后果就是投保客户的健康状况更为糟糕，因为那些身体状况不是很好，但患病率仍属较低的人会退出保险市场。这又将导致保险公司进一步提高保险费，依此类推，最终只有那些患有严重疾病或绝症的人才购买保险，而他们正是保险公司所最不想要的顾客。因此，对保险公司来说，保险市场存在逆向选择。 由此可见，逆向选择即是信息较少
24、的经济交易当事人所面临着的下列结果：信息较多的交易对方在追求自身效用最大化的过程中做出了对自己不利的行动或选择，从而使得市场交易的结果与自己的愿望相反。也就是说，对于信息较少的经济交易当事人来说，所 达成的协议理性 (即其并未受到损害 )但不理想。例如，在旧货市场中，买者以低价买得孬车；在保险市场上，保险人以较高保费与健康程度较差的人达成保险协议；交易双方的交易谁也没吃亏，即均符合理性的原则。但买方可能本想买好车，保险人本想与健康的人交易。因此，逆向选择是对不完全信息下市场资源配置扭曲现象的描述。 而道德风险涉及合同签订以后拥有较多信息那一方所采取的 (隐瞒 )行为。它指的是交易双方在交易协议
25、签订后，拥有较多信息的一方在追求自身效用最大化的过程中做出损害对方利益的行为或选择的可能性。这时，我们称拥有较少信 息的那一方在履行合同的过程中存在道德风险。例如，当签约一方不完全承担风险后果时，该签约方所采取的能够导致自身效用最大化的 (理性 )行为，就很可能造成合约对方的损失。我们就说合约对方面临道德风险。 道德风险的施加方并不道德败坏。追求效用最大化是我们对所有行为主体的一贯假定。道德风险的产生源于信息的不对称。在信息不对称的前提下，假若不调整合同的相关约束条款，要想消除信息较少那一方的道德风险，只能假定拥有信息较多的那一方不理性。 保险市场上的道德风险是指投保人在投保后，降低对所投保标
26、的的预防措施，从而使 损失发生的概率上升，给保险公司带来损失的可能性增加。 基于理性人的假设，保险合同签订双方都在努力追求自身效用的最大化。由于任何预防性措施都有成本，同时保险公司承担了保险的全部风险，所以理性的投保人不会在预防措施上投资，甚至主动促使损失发生，从而获得保险公司的理赔。 2001年度诺贝尔经济学奖的获得者斯蒂格里茨有一个经典的道德风险的例子：美国一所大学学生自行车被盗比率约为 10%，有几个学生创办了对自行车的保险业务，保费为保险标的 15%。按常理，这几个学生应获得 15%(1-10%)-(1-15%)10%=5%的期望利润。但该保险运作一段时间后，这几个学生发现自行车被盗比
27、率迅速提高到 15%以上，从而处于亏损的状态： 15%(1-15%)-(1-15%)15%=0。何以如此 ?这是因为自行车投保后，学生们对自行车的安全防范措施明显减少。在这个例子中，投保的学生由于不完全承担自行车被盗的风险后果，因而采取了对自行车安全防范的不作为行为，而这种不作为行为发生的可能性就是这几个发起保险业务的学生所面临的道德风险。 显然，信息的不对称会导致效率损失，而传递信号以克服信息的不对称性就是克服市场无效率的一种 可行的方法。在现实生活中，销售方所给予的商品包退、包换和保修等等诸如此类的承诺就是卖方对于买方的信息传递。 信号传递有成本。实际上，正是因为传递相同信号的不同旧车销售
28、商的信号传递成本不相同，才保证了信号传递的有效性。例如，只有好车的卖者才敢承诺假一罚十，从而将好车卖出，获得利润。 所以，本题应选择 A。 3 【正确答案】 C 【试题解析】 生产者需要根据市场的需求状况及其成本水平来决定自己的最优生产规模，以确保企业的效益达到最优。在假定市场需求状况及其价格不变的前提下，企业经营的目标就是促使 自己的平均生产成本在每一个产量水平上都能达到最低。 长期平均成本属于规划的范畴，自然应该是相应产量水平下的最低平均成本。短期平均成本则是某个具体规划付诸实施以后所达成的实际结果。纯按理论来说，一个产量水平对应一个生产规划，而一个生产规划对应着一个最低 (从而最优 )的
29、 (长期 )平均成本水平。 每个最低 (长期 )平均成本水平的实现就会形成一个相应的短期成本函数，但这个短期成本函数也只是在相应的那个产量水平上才能满足长期平均成本最低的要求。在其他的产量水平上，该短期成本函数并不满足长期平均成本最低的要求。 另外，这个满 足长期平均成本最低的点也不一定就是该短期平均成本曲线的最低点。因为该短期平均成本曲线最低点所代表的产量水平只是在现有企业 (固定成本 )规模下的最低成本产量水平。实际上，在该产量水平下很可能存在另外一个企业 (固定成本 )规模，在这个企业 (固定成本 )规模下，该产量水平上的短期平均成本更低。 因此，纯按理论来说，短期平均成本曲线有无数个，
30、而长期平均成本曲线就是与无数个短期平均成本曲线相切的那些切点的轨迹，即长期平均成本曲线 (LAC)是短期平均成本曲线 (SAC)的包络线，或叫做计划线。 例如，考虑这样一种简单的生产过程 ：某企业使用两种可变投入 (数量分别为x1和 x2)和一种固定投入 (数量为 k)生产一种产品 (产量为 Q)。假定其生产函数为Q=f(x1， x2， k)，其中的 k也可以被理解为用于刻画企业规模的参数。其成本函一般来说，随着企业生产规模的扩大，企业的规模报酬通常依次出现递增、不变、然后递减的过程。与之相应的，企业的长期平均成本曲线呈 “U”字型的形态，即随着生产量的增加，长期平均成本先递减后递增。 在假定
31、资本存量 (即固定总成本 )一定的前提下，根据边际产量递减的规律，随着产量的增大，短期平均成本也呈 “U”字型的形态。因此 ，长期平均成本曲线与短期平均成本曲线之间的几何关系如下图所示： 不难理解，除了 SAC2曲线外， LAC曲线不可能在任意 SAC曲线的最低点处与之相切。实际上，当 LAC曲线呈下降状态时，它与 SAC曲线的切点应该在相应 SAC曲线最低点的左侧 (如 SAC1)；当 LAC曲线呈上升状态时，它与 SAC曲线的切点应该在 SAC曲线最低点的右侧 (如 SAC3)；只有在 LAC曲线的最低点位置，它才会与SAC2曲线在其最低点处相切。 所以，本题应选择 C。 4 【正确答案】
32、 B 【试题解析】 在一般的情况下，商品之间的可替代关 系不会是完全的，即消费的边际替代率具有递减的规律。这个时候，效用的无差异曲线呈柔和地凸向原点的形态。 但若两种商品之间的替代比率是固定不变的，则说明这两种商品之间呈完全的可替代关系。这个时候，效用的无差异曲线呈斜率为负的直线形态。完全替代品的效用函数为 U(X， Y)=aX+bY，式中的 a 0和 b 0表示两个商品的消费比例关系。 也有一些商品之间不存在可替代的关系，而是呈互补的关系，即这些商品必须同时一起消费。若两种商品必须依照固定的比率同时消费，则称该两种商品之间存在完全互补的关系。例如一副眼镜框 必须搭配两片眼镜片同时使用才会产生
33、效用，因此眼镜框与眼镜片之间就存在完全的互补关系。这个时候，效用的无差异曲线以直角的形态凸向原点 (即其斜率的绝对值或消费的边际替代率要么为 0，要么为 )。例如眼镜框 (X)与眼镜片 (Y)之间的效用函数为 min(x， 2Y)。完全互补偏好的效用函数一般可表示为 U(X， Y)=min(ax， bY)。式中 a和 b是说明商品消费比例的正数， min(ax， bY)表示两种商品组合中的最小数。 可见，本题应选择 B。 5 【正确答案】 C 【试题解析】 在短期内，厂商无法调整生产规 模，来不及进入或退出某一行业，所以只要市场价格大于或等于平均可变成本曲线的最低点，厂商就会按照价格等于边际成
34、本的最大利润原则安排生产。但如果市场价格低于平均可变成本，厂商就不会愿意提供任何数量的产品，因为在这种情况下实施生产，企业连可变成本也收不回来，更勿论固定成本的回收了。 当产品的市场价格超过平均可变成本曲线最低点的时候，由于产品价格为常数，产量与价格的关系将由边际成本曲线的形态所决定。所以，完全竞争厂商的短期供给曲线就是边际成本曲线高于平均可变成本曲线的部分。 6 【正确答案】 D 【试题 解析】 在宏观经济学当中，总供求模型用于分析一般物价水平与实际均衡国民收入之间的关系。给定了总供求函数，总供求模型就能确定出经济系统的均衡一般物价水平和均衡实际国民收入 (或者说成均衡总供求数量 )，而均衡
35、一般物价水平和均衡实际国民收入的变动则是总供求函数发生位移的结果。 总需求由消费需求、投资需求、政府需求和国外需求四部分组成。总需求函数描述了与每一个一般物价水平相对应的需求总量。例如，当物价水平由 P1上升到 P2的时候，人们需要更多的货币才能维持既定的交易。而在货币供给数量保持不变的前提下，货币需求的增加将促 使利率上升，投资下降，总需求以投资乘数的方式萎缩。我们把物价水平变动引起利率同方向变动，进而导致投资和总需求反方向变动的情形，称为物价水平变动的利率效应。同时，物价水平的上升使得人们所持有的各种资产的实际价值下降，而且税后实际可支配收入也会下降，人们会变得相对贫困，消费水平相应下降，
36、这就叫做物价水平变动的实际余额效应。可见，总需求是一般物价水平的减函数。 我们在构造 ISLM模型的时候，通常用 IS函数描述产品供求已经实现均衡的状态下，实际均衡国民收入 (Y)与市场利率之间的对应关系；用名义货币供给量 (M)除以 一般物价水平 (P)的商表示实际货币供给量，进而用 LM函数描述实际货币供求已经实现均衡的状态下，实际均衡国民收入与市场利率之间的关系；而 IS函数和 LM函数的交点则给出了产品市场和货币市场同时实现均衡情况下的均衡实际国民收入与利率的水平。因此，若把利率水平视为常数，而把一般物价水平 (P)视为 (自 )变量，则将 IS函数和 LM函数交点处均衡国民收入的表达
37、式调整成实际均衡国民收入 (Y)与一般物价水平 (P)的函数，即为总需求函数。可见，总需求函数反映的是产品市场与货币市场同时处于均衡状态时，总需求与一般物价水平之间的关系 。 一般物价水平的变化只会引起 LM线发生位移，总需求曲线不会因此发生位移；但消费的变化、进出口的变化、财政政策的变化可以引起 IS曲线发生位移，总需求曲线随之发生位移；货币政策的变化会引起 LM曲线位移，总需求曲线也会随之位移。 总供给函数的形态取决于宏观生产函数和劳动市场的状况。 宏观生产函数又叫总量生产函数，反映了实际国民收入(即总产出 )与整个经济系统生产要素投入总量之间的函数关系。如果假定生产要素仅包括劳动 (L)
38、和资本 (K)两种类型，则总量生产函数可以写为 Y=f(L， K)。 除了经济增长理论以外，宏观经济 学的其他内容均属于短期分析。在短期里，资本投入的数量保持不变，短期总量生产函数实际上反映了实际国民收入与劳动投入之间的函数关系。因此，短期总量生产函数具有关于 L的一次导数大于零、关于 L的二次导数小于零的特点，即满足边际报酬递减规律。 如果劳动力市场是完全竞争的，则厂商将根据劳动的边际产量等于实际工资率的原则确定自己的劳动雇用量。由于劳动的边际产量递减，所以劳动需求函数是个减函数。 如果假定劳动要素所有者不存在货币幻觉，则其将根据实际工资率来决定自己的劳动供给数量。其劳动供给数量必须满足丧失
39、休闲的边际效用损失 正好等于实际工资率的条件。由于随着可休闲时间量的减少，休闲的边际价值 (也就是所丧失休闲的边际效用 )递增，所以劳动的供给函数是个增函数。 需要指出的是，在西方经济学中，劳动供求数量的单位是时间，例如小时，而不是劳动工人的人数。 在劳动力市场完全竞争的假定下，劳动的价格 (即单位时间的工资报酬数量 )可以自由变动，劳动力市场可以自行实现均衡。而劳动力供求均衡状态下的就业量就是充分就业量。因此，完全竞争的劳动力市场不会持续性地存在非自愿失业，充分就业至少是趋势。 由于完全竞争的劳动力市场可以稳定地实现充分就业，所以总 产出量也就稳定于充分就业产出量的水平。这个时候，在实际国民
40、收入一物价水平直角坐标系中，总供给曲线将是一条垂直线。这种总供给函数叫做古典总供给函数。 但凯恩斯学派认为，由于工会的抵制和最低工资法的实施，工资水平存在下降的刚性，即工资水平只能提高不能降低；另一方面，劳动要素的供给者存在货币幻觉，即抵制货币工资水平的下降，但对物价水平的上涨并不敏感。 这样一来，在存在非自愿失业的时候，除非物价水平上升，否则实际工资水平不可能降低。这就意味着，劳动的供给不会减少，需求也不会增加。但实际就业量等于劳动需求量，总产出与实际就业量相适应。因此，此时的总产出将低于充分就业产出量。 反之，如果劳动力短缺，则会引起名义工资水平的提高，劳动供给增加，劳动需求减少。这个过程
41、会一直进行下去，直到劳动供求平衡为止。这个时候的就业量就是充分就业量，相应的产出就是充分就业国民收入。 可见，在凯恩斯学派看来，由于工会的抵制、最低工资法的实施以及货币幻觉的存在，非自愿失业不能自行消除。 现在假定名义工资水平不变，但物价水平上升，则在存在非自愿失业的时候，实际工资率的下降将会促使就业增加、产出增长，此时的总供给曲线斜率为正；但当实现充分就业以后， 物价水平的进一步上涨不再能够带动实际国民收入的增加，此时的总供给曲线重新成为垂直线。这种总供给函数就被叫做凯恩斯学派的总供给函数。 资本投入数量或者充分就业量的变动会引起总供给曲线发生位移。 在既定货币资本预算约束下，能源、原材料、
42、资本设备价格水平的提高会导致资本实际投入量的减少，总供给曲线将发生水平左移。若总需求函数不变，总供给曲线左移的结果会造成实际产出的减少和一般物价水平的上升。这个逻辑可以解释 20世纪 70年代初西方国家由能源危机造成的经济 “滞胀 ”现象。 如前所述，财政政策和货币政策的调整会引起总需求 曲线的位移。但在古典学派的总供给曲线下，这只会引起一般物价水平的变化，实际国民收入仍会在充分就业国民收入水平上维持不变。特别是，在古典学派看来，货币供给量的变化只会引起一般物价水平发生相同比例的同方向变动，货币政策不会对市场利率和实际国民收入产生影响。这被称为货币的中性。 在有的教科书中，于充分就业国民收入水
43、平处呈垂直线形态的古典总供给函数被称为长期总供给曲线，而把凯恩斯学派的总供给曲线称为短期总供给曲线。 显然，总需求曲线在给定短期总供给曲线上的移动只会引起一般物价水平和实际国民收入同增或同减的变化。 通 货紧缩会引起总需求曲线的左移，从而在短期总供给曲线下引起一般物价水平和实际国民收入的同时减少，或在长期总供给曲线下引起一般物价水平的下降和 (充分就业 )实际国民收入的不变。 长期总供给曲线的右移会导致一般物价水平的下降和实际 (充分就业 )国民收入的增加。短期总供给曲线沿着不变的总需求曲线左移会导致一般物价水平的上涨和实际国民收入的下降。 可见，本题应选择 D。 7 【正确答案】 A 【试题
44、解析】 由于 APC=C/Y=a/Y+b， b=MPC，且 a 0， b 0，所以 a/Y+6MPC，即 APC MPC。不难 看出，随着收入增加， a/Y之值越来越小， APC将逐渐趋近于 MPC。 8 【正确答案】 B 【试题解析】 理性预期学派兴起于 20世纪 70年代，卢卡斯是其代表人物。该理论以理性预期假说为基础，从理论基础到政策主张向后凯恩斯主流经济学，或称新古典综合经济理论提出了全面的挑战。该理论认为，市场机制具有稳定性，凯恩斯主义旨在熨平经济波动，在充分就业基础上实现稳定增长的需求管理政策不仅无效，更是造成滞胀的原因。由于该学派主张回归传统的自由放任理念，因此被称为新古典经济学
45、。 以瓦尔拉斯一般均衡模型为代表的古典微观经 济理论假定经济行为主体是理性的，在完全竞争市场背景下，所有经济行为主体的信息也是完备对称的。因此，在古典微观经济理论中，经济行为主体总是能够准确地预测未来，也即未来的现实总是印证了先前的预期。这也叫做完全的预期。 同时，古典微观经济理论假定商品或生产要素的价格可以顺应市场供求的变化及时地调整，从而迅捷地重新实现市场的出清一供求数量相等，价格稳定。 完全的预期其实就是假定不存在不确定性。但在现实生活中，不确定性不仅存在，而且也不可忽略。如果预测下一期的价格就等于当前已实现的价格，则称之为静态预期；如果假定下一 期的预测价格等于当前已实现的价格，再加上
46、一定比例的已经过去的几个时期的价格变动，则称之为外推型预期；如果假定下一期的预测价格等于此前对上一期的预测价格，再加上一定比例的上一期的预测误差，则称之为适应性预期。适应性预期价格实际上就是关于上一期的预测价格，再加此前所有期间的实际价格的加权平均数。其中，距离现在越远，其权重越小。可见，以过去预测未来是上述几个预期概念的特点和缺陷。 而理性预期则假定下一期的预测价格即是当前所测算出来的未来各种可能价格的期望值，并且要求经济主体出于获得极大自身效用的目的，不仅能够了解 所有相关变量过去已发生的信息，预期到所有能够影响相关变量未来走向的系统性 (非随机性 )信息，而且还要掌握各变量之间真实 (从
47、而正确 )的结构关系。理性预期和持续迅捷的市场出清机制 (即市场会自动迅捷趋向供求平衡 )是理性预期理论的两大基础。 1958年，菲利浦斯首先发现货币工资增长率与失业率之间在长时期内存在着稳定的反向关系。假定 P为一般物价水平， W为货币工资率， MP为能够体现劳动生产率的劳动的边际产量，则当厂商实现均衡的时候，必有 PMP=W。可见，通货膨胀率 =货币工资增长率 -劳动生产率增长率。这样一来，我们就可以 把本来用于描述货币工资增长率与失业率之间负相关关系的菲利浦斯曲线修正为描述通货膨胀率与失业率之间的负相关关系。由此可见，低失业率与低通胀率不可兼得。这就是凯恩斯学派的观点。 然而，理性预期学
48、派承袭货币学派的自然失业率概念，并用理性预期假定取代其他学派的适应性预期假定，从而在通货膨胀率一失业率直角坐标系中，将斜率为负的菲利浦斯曲线调整为自然失业率水平上的垂直线。 关于劳动市场理论，各学派一般都假定劳动需求取决于实际工资率 (W/P)，但劳动供给需求取决于预期工资率(W/Pe)。即假定厂商根据实际物价水平雇佣劳动 ，但工人根据自己对未来物价水平的预期决定劳动供给量。 假定最初劳动市场处于均衡状态，即已实现自然失业率下的充分就业，则当政府增加货币供给的时候，市场利率的降低、投资的增加会导致劳动雇佣量的增加和名义货币工资率的上涨。 但劳动生产率却随着劳动雇佣量的增加而递减。根据通货膨胀率
49、 =货币工资增长率 -劳动生产率增长率的关系式，货币工资率的上涨和劳动生产率的下降会导致一般物价水平的上涨，并且通货膨胀率货币工资增长率。所以，政府增加货币供给会导致实际工资率下降，从而造成劳动需求的进一步增加。 如果假定最初的物价水平已经 维持了较长的时间，则在 (非理性预期学派的 )其他学派所秉持的适应性预期假定下，工人在决定劳动供给量的时候会预期一般物价水平保持不变。这样一来，面对劳动需求的增加，名义工资率的上涨，工人会产生实际工资率上升的幻觉，从而增加劳动的供给，减少休闲的数量。因此，在凯恩斯学派看来，政府的需求管理政策可以调整就业量，甚至使得失业率低于现有的自然失业率水平。 但货币学派的弗里德曼认为，失业率低于现有的自然失业率水平只能是暂时的现象，因为工人可以适应性地调整其关于物价水平的预期。这个时候，为满足劳动需求的增加，名义工资率势必 需要更大幅度地增加，因此，政府的扩张性货币政策促使通货膨胀加速，但失业率却恢复到最初自然失业率的水平，从而造成西方发达国家 20世纪 70年代普遍出现的滞胀现象。 所以，货币学派认为，凯恩斯学派所谓斜率为负的菲利浦斯曲线只会出现在短期
