1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 19 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 企业新增 1 元资金所需负担的成本是( )。（A）资本成本（B）个别资本成本（C）综合资本成本（D）边际资本成本2 现在存款 10000 元，求第 5 年末的价值总额，用( )计算。（A）复利终值系数（B）复利现值系数（C）年金终值系数（D）年金现值系数3 下列项目中不属于完整工业投资项目的现金流入量的是( )。（A）营业收入（B）补贴收入（C）回收固定资产余值（D）土地的变价收入4 根据我国有
2、关规定，股票不得( )。（A）平价发行（B）时价发行（C）折价发行（D）溢价发行5 下列筹资方式中，资金成本最高的是( )。（A）普通股（B）发行债券（C）长期借款（D）优先股6 融资租赁筹资最主要的缺点是( )。（A）风险大（B）成本高（C）数量有限（D）限制条件多7 当市场利率小于债券票面利率时，一般应采用的发行方式是( )。（A）溢价发行（B）折价发行（C）面值发行（D）按市价发行8 下列证券中，风险程度最小的是( )。（A）银行承兑汇票（B）短期融资券（C）国库券（D）可转让存单9 企业贷款 20000 元，贷款银行要求 20%的补偿性余额，名义利率为 8%，实际利率为( ) 。（A）
3、8%.（B） 9%.（C） 10%.（D）12%.10 弹性成本预算中的公式法的优点在于( )。（A）成本分解比较简单（B）能直接查出特定业务量下的总成本预算额（C）没有误差（D）在一定范围内不受业务量波动影响11 某人将现金 3000 元存入银行，按单利 10%计算，1 年后的本利和应为( )元。（A）3500（B） 3300（C） 3600（D）306012 对于借款企业来说，采用补偿性余额使得借款的实际利率( )。（A）降低（B）不变（C）无法确定（D）提高13 某企业本期息税前利润为 200 万元，本期实际利息费用 40 万元，该企业的财务杠杆系数为( ) 。（A）1.2（B） 0.8
4、3（C） 1.25（D）2.2514 下列项目中，属于债务资金的是( )。（A）留存收益（B）发行股票（C）吸收直接投资（D）应付账款15 下列项目中，不属于上市公司获利能力的指标有( )。（A）每股收益（B）盈余现金保障倍数（C）市盈率（D）每股净资产16 杜邦体系的核心指标是( )。（A）总资产净利率（B）营业净利率（C）净资产收益率（D）权益乘数17 下列方法中不是确定最佳资本结构方法的是( )。（A）每股收益无差别点法（B）公司价值分析法（C）比率分析法（D）比较资金成本法18 下列项目中不是长期负债筹资方式的是( )。（A）长期借款（B）发行债券（C）发行股票（D）融资租赁19 某企
5、业当年销售收入为 500 万元，其中现销收入为 300 万元，当年应收账款平均余额为 250 万元，则该企业应收账款周转率为( )。（A）0.8（B） 1（C） 1.2（D）0.920 存货 ABC 分类管理中，分类的最基本标准是 ( ) 。（A）金额（B）品种（C）数量（D）金额与品种21 当某项目的净现值大于零时，下列选项成立的有( )。（A）净现值率大于 0（B）获利指数小于 1（C）项目内部收益率设定的贴现率（D）静态投资回收期小于项目计算期的一半22 对信用期限的叙述，正确的是( )。（A）信用期限越长，企业坏账风险越小（B）信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越（C）延长信用期
6、限，不利于销售收入的收入（D）信用期限越长，应收账款的机会成本越低23 项目投资中的原始总投资是指( )。（A）经营成本和各项税款（B）经营成本和流动资金投资（C）建设投资与流动资金投资（D）建设投资与经营成本24 企业当年年初于年末所有者权益分别为 250 万元和 400 万元，则资产保值增值率为( ) 。（A）0.6（B） 1.6（C） 2.5（D）325 在某一固定成本比重下，销售量变动对息税前利润产生的作用称为( )。（A）复合杠杆（B）经营杠杆（C）财务杠杆（D）风险杠杆二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确
7、答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 在金融市场上，利率的构成因素有( )。（A）纯利率（B）通货膨胀补偿率（C）流动性风险报酬率（D）违约风险报酬率27 复合杠杆的作用在于( )。（A）用来估计销售变动对息税前利润的影响（B）用来估计销售额对每股利润造成的影响（C）揭示经营杠杆与财务杠杆之间的关系（D）揭示企业面临的风险对企业投资的影响28 下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( )。（A）内含报酬率（B）投资回收期（C）获利指数（D）投资利润率29 按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、B 两项目( )。（A）若 A、B 项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销（B
8、）若 A、B 项目完全负相关，组合非系统风险不扩大也不减少（C）若 A、B 项目完全正相关，组合后的非系统风险完全抵销（D）若 A、B 项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少30 企业为交易动机持有的现金可用于( )。（A）交纳税款（B）派发股利（C）证券投机（D）灾害补贴31 就上市公司而言，发放股票股利( )。（A）企业所有者权益内部结构调整（B）企业筹资规模增加（C）会增加原投资者持股的份额（D）不会引起股东权益总额的增减变化32 利润分配政策直接影响公司的( )。（A）经营能力（B）盈利水平（C）筹资能力（D）市场价值33 与生产预算有直接联系的预算是( )。（A）直接材料预算（
9、B）变动制造费用预算（C）销售及管理费用预算（D）直接人工预算34 适应于建立费用中心进行成本控制的单位是( )。（A）生产企业的车间（B）餐饮店的制作间（C）行政管理部门（D）研究开发部门35 影响净资产收益宰的因素有( )。（A）流动负债与长期负债的比率（B）资产负债率（C）销售净利率（D）资产周转率三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 风险管理并不等于回避风险。( )（A）正确（B）错误3
10、7 与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。( )（A）正确（B）错误38 在各种资金来源中，凡是需支付固定性资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。( )（A）正确（B）错误39 如果从国家投资主体的立场出发，就不能将企业所得税作为现金流出量项目看待。( )（A）正确（B）错误40 赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。( )（A）正确（B）错误41 直接材料消耗及采购预算和直接工资及其他直接支出预算均同时反映业务量消耗和成本消耗，但后一种预算的支出均属于现金支出。( )（A）正确（B）错误42 预计财务报表的编制程序是先编制预计利润表，然后编制预计资产负
11、债表。( )（A）正确（B）错误43 最底层次的责任中心的责任报告应当最详细，随着层次的升高，责任报告的内容应以更为概括的形式来表现。( )（A）正确（B）错误44 某企业去年的销售净利率为 5.73%，资产周转率为 2.17；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为 2.88。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为上升。( )（A）正确（B）错误45 债券的持有时间与违约风险成正相关，与利率风险成负相关。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计
12、量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 某公司 2004 年销售产品 10 万件，单价 100 元，单位变动成本为 40 元，固定成本总额为 500 万元，公司负债 100 万元，年利息率 12%，并需每年支付优先股股利 10 万元，所得税率 33%。要求：(1)计算 2004 年边际贡献；(2)计算 2004 年税息前利润总额；(3)计算该公司复合杠杆系数。 47 某固定资产项目投产，投资 500 万元，建设期一年，建设资金于建设起点投入300 万元，建设期末投入 200 万元，运
13、营期为 10 年，终结点回收固定资产残值 50万元。该项目投产后，每年可获利 80 万元，假定行业基准折现率为 10%。要求：计算该项目的投资净现值，净现值率和获利指数。(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F ，10%， 11)=0.3505，(P/A ，10%，1)=0.9091 48 某公司打算用部分闲置资金对外投资，可供选择的甲、乙两公司的股票及其概率分布情况如下所示： 要求：根据风险与收益的关系，请作出合理的选择。 49 某公司甲材料的年需要量为 2000 千克，每千克的标准单价为 40 元。销售企业规定：客户每批购买力不足 800 千克的，按照标准价格计算；每批购买量在 8
14、00 千克以上、1600 千克以下的，价格优惠 2%；每批购买量 1600 千克以上的，价格优惠 3%。已知每批进货费用 40 元，单位材料的年储存成本 4 元。要求：计算最佳经济进货批量。 五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 某公司拟筹集资本 1000 万元，现有甲、乙、丙三个备选方案。有关资料如下所示：(1)甲方案：按面值发行长期债券 500 万元，票面利率
15、10%，筹资费用率 1%；发行普通股 500 万元，筹资费用率 5%，预计第一年股利率为 10%，以后每年按 4%递增。(2)乙方案：发行优先股 800 万元，股利率为 15%，筹资费用率为 2%；向银行借款 200 万元，年利率为 5%。(3)丙方案：发行普通股 400 万元，筹资费用率为 4%，预计第一年股利率 12%，以后每年按 5%递增；利用公司留存收益筹资 600 万元。该公司所得税税率为 33%。要求：确定该公司的最佳筹资方案。 51 E 公司 2001 年赊销总收入为 300000 元，其销售毛利润率为 30%，2002 年销售利润率不变。 2002 年，该公司拟改变原有的信用政
16、策，有甲，乙两个方案如下：要求：(1)计算甲、乙方案新增加的毛利润； (2) 计算甲、乙方案的机会成本； (3)计算甲、乙方案的坏账损失； (4)计算乙方案的现金折扣； (5)计算甲、乙方案新增加的净利润； (6)根据计算判断应采取那种信用政策。 会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 19 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 D【试题解析】 本题考核的是边际资金成本的概念。2 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是复利终值的计算公式，它等于复利现值乘以复利终
17、值系数。3 【正确答案】 D【试题解析】 完整工业投资项目的现金流入量包括：营业收入、补贴收入、回收固定资产余值和回收流动资金。4 【正确答案】 C【试题解析】 我国公司法规定，股票不得折价发行。5 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是个别资金成本的计算。权益性资金的成本通常要高于债务性资金的成本，而普通股的成本要高于优先股。6 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核的是融资租赁方式的优缺点，其主要缺点是成本太高。7 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是债券发行价格的计算。8 【正确答案】 C【试题解析】 国库券是政府发行的债券，一般都会按时还本付息，所以风险最小。9 【正确答案】
18、 C【试题解析】 本题考核的是补偿性余额对企业实际利率的影响。10 【正确答案】 D【试题解析】 弹性成本预算中的公式法的优点在于在一定范围内不受业务量波动影响。11 【正确答案】 C【试题解析】 本题考核的是单利计息情况下本利和的计算，本利和=3000(1+10%2)=3600(元)。12 【正确答案】 D【试题解析】 对于借款企业来说，采用补偿性余额使得借款的实际利率提高了，加重了企业的利息负担。13 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核的是财务杠杆系数的计算，本题中的财务杠杆系数=200/(200-40)=1.25。14 【正确答案】 D【试题解析】 企业的债务资金是指企业通过向银行借
19、款、发行债券、应付账款等方式取得的资金。15 【正确答案】 B【试题解析】 上市公司经常使用的获利能力指标还有每股收益、每股股利、市盈率和每股净资产等。16 【正确答案】 C【试题解析】 杜邦体系的核心指标是净资产收益率。17 【正确答案】 C【试题解析】 确定最佳资本结构的方法有：每股利润无差别点法、比较资金成本法和公司价值分析法。18 【正确答案】 C【试题解析】 长期负债筹资方式主要包括长期借款、发行债券和融资租赁筹资。19 【正确答案】 A【试题解析】 该企业应收账款周转率为(500-300)250=0.8。20 【正确答案】 A【试题解析】 存货 ABC 分类管理中，分类的最基本标准
20、是金额，品种数量标准仅作为参考。21 【正确答案】 C【试题解析】 当某项目的净现值大于零时，净现值率大于 0，获利指数大于 1，项目内部收益率大于设定的贴现率，与静态投资回收期没关系。22 【正确答案】 B【试题解析】 信用期限是企业允许顾客从购货到付款之间，或者说是企业给顾客的付款期间，信用期越长，给予顾客信用条件越优惠。延长信用期对销售额增加会产生有利影响，与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失也会增加。23 【正确答案】 C【试题解析】 项目的原始总投资等于企业为使项目完全达到生产设计能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。24 【正确答案】 B【试题解析】 该企业资金保值增值率为 4
21、00/250= 1.6。资本保值增值率=期末所有者权益总和/期初所有者权益总和。25 【正确答案】 B【试题解析】 在某一固定成本比重下，销售量变动对息税前利润产生的作用称为经营杠杆。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考核的是利率的构成因素。27 【正确答案】 B,C【试题解析】 复合杠杆系数=财务杠杆系数经营杠杆系数=(EPS/EPS)/(Q/Q) 。28 【正确答案】 B,D【试题解析】 B、D 为不考虑资金时间价值的非折
22、现指标，即静态评价指标。29 【正确答案】 A,D【试题解析】 股票投资风险分为市场风险和公司特有风险，公司特有风险能够通过持有多样化证券来分散，但分散情况要视股票间相关程度而定。若 A、 B 项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销；若 A、B 项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少；实际上大部分股票间是基本不相关。30 【正确答案】 A,B【试题解析】 交易动机是企业在正常经营秩序下应当保持的现金支付能力，用于购买原材料、支付工资、交纳税款、派发股利。C 属于投机动机，D 属于预防动机。31 【正确答案】 A,D【试题解析】 发放股票股利只会引起所有者权益内部项目之间此增彼减。32
23、 【正确答案】 C,D【试题解析】 本题考点是利润分配政策的意义。利润分配政策在一定程度上决定企业对外再筹资能力；在一定程度上决定企业市场价值。但对经营能力和盈利水平没有影响。33 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 直接材料预算、直接人工预算和变动制造费用预算是直接根据生产预算编制的，而销售及管理费用预算多为固定成本，或根据销售预算编制的，与生产预算没有直接联系。34 【正确答案】 C,D【试题解析】 费用中心是指那些主要为企业提供一定的专业服务，产出物不能用货币计量，技术上投入和产出之间没有直接联系的单位。35 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 净资产收益率=销售净利率资产周转率权益
24、乘数，而权益乘数=1/(1-资产负债率)三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 风险一般是指某一行动的结果具有多样性，所谓的风险管理因人而异，高收益往往伴有高风险，降低或回避风险的同时，也会降低期望的投资报酬。37 【正确答案】 A【试题解析】 利用债券筹资有还本付息的义务，而普通股筹资没有还本付息的义务，所以债券筹资的筹资风险高。但债券利息在税前支付，可以抵税，且债
25、券发行费用较低，所以债券筹资的资金成本低。38 【正确答案】 A【试题解析】 在各种资金来源中，负债资金和优先股都有固定的用资费用，即固定的利息或优先股息负担，因而会产生财务杠杆作用。39 【正确答案】 A【试题解析】 只有从企业或法人投资主题的角度才将所得税列作现金流出。40 【正确答案】 A【试题解析】 只有实施赊销政策所增加的收益超过所增加的信用成本时，才应当实施赊销。41 【正确答案】 A【试题解析】 材料采购有赊付、现付问题，但工资不应拖欠，均应用现金支付。42 【正确答案】 A【试题解析】 预计资产负债表中的留存收益项目=期初留存收益+ 本期净利润-本期对股东分配的利润，而本期净利
26、润需要依据预计利润表的数据来编制。43 【正确答案】 A【试题解析】 在企业不同管理层次上，责任报告的侧重点应有所不同。44 【正确答案】 A【试题解析】 权益净利率=销售净利率资产周转率权益乘数去年的权益净利率=5.73%2.17A=12.43%A今年的权益净利率=4.88%2.88A=14.05%A因此，权益净利率今年比去年上升 1.62 个百分点，呈上升趋势。45 【正确答案】 B【试题解析】 债券违约风险主要取决于债券质量，与持有时间长短并无太大关系；但挣有时间越长，利率风险越大，两者成正相关。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计
27、算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1)边际贡献=(销售单价-单位变动成本 )产销量=(100-40)10=600(万元)(2)息税前利润总额= 边际贡献 -固定成本=600-500=100(万元)(3)复合杠杆系数DCL=边际贡献 息税前利润总额- 利息费用-优先股股利 /(1-所得税税率)=600100-10012%-10/(1- 33%)=8.2147 【正确答案】 (1)固定资产年折旧额=(500-50)/1
28、0=45(万元)建设期净现金流量：NCF0=-300(万元)；NCF1=-200(万元)运营期净现金流量：NCF210=80+45=125(万元) ；NCF11=80+45+50=175(万元)(2)项目投资净现值：NPV=NCF0+NCF1(P/A，10%，1)+ NCF2 10(P/A，10%，10)-(P/ A，10% ，1)+NCF11(P/F，10%，11)=-300-2000.9091+125(6.1446- 0.9091)+1750.3505=233.96(万元)原始投资净现值合计：NCF0+NCF1(P/A，10% ，1)=-300-2000.9091=-481.82(万元 )
29、净现值率=(233.96-481.82)100%=48.56%(3)运营期各年净现金流量现值合计：NCF210(P/A，10%，10)-(P/A，10%，1)+NCF11(P/F ，10%，11)=125(6.1446-0.9091)+1750.3505=715.71(万元)获利指数=715.71 -481.82 =1.4948 【正确答案】 (1)甲、乙公司的期望报酬率分别为： 甲公司： 60%0.4+40%0.4+00.2=40% 乙公司： 50%0.4+40%0.4+20%0.2=40%(2)甲、乙公司的标准离差分别为： 甲公司： =21.91% 乙公司： =10.95% 因为甲乙两个公
30、司的期望报酬率相同，乙公司的标准离差小于甲公司，所以应该选择乙公司。49 【正确答案】 (1)在没有价格折扣，即进货批量 800 千克以下时： 最佳进货批量=200(千克) 存货成本总额 =200040+(2000/200)40+(200/2)4 =80800(元)(2)采购批量为 800 千克时： 存货成本总额 =20004098%+(2000/800)40+(800/2)4 =80100(元)(3) 采购批量为 1600 千克时： 存货成本总额 =20004097%+(2000/1600)40+(1600/ 2)4 =80850(元) 所以最佳经济进货批量为800 千克。五、综合题本类题共
31、 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1)甲方案：长期债券成本=10%(1-33%)/(1-1%)=6.77%普通股成本=10%/(1-5%)+4%=14.53%综合资金成本=(500/1000)6.77%+ (500/1000)14.53%=10.65%(2)乙方案：优先股成本：15%/(1-2%)=15.31%银行借款利率：5%(1-33%)=3.35%综合资金成
32、本=(800/1000)15.31%+ (200/1000)3.35%=12.92%(3)丙方案：普通股成本：12%/(1-4%)+5%=17.5%留存收益成本：12%+5%=17%综合资金成本=(400/1000)17.5%+ (600/1000)17%=17.2%因为甲方案的加权平均资金成本最低，所以甲方案形成的资本结构最优。51 【正确答案】 (1)计算甲、乙方案新增加的毛利润甲方案：(360000-300000)30%=60000 30%=18000(元)乙方案：(420000-300000)30%=120000 30%=36000(元)(2)计算甲、乙方案的机会成本甲方案：4536000010%/360=4500(元)乙方案：2442000010%/360=2800(元)(3)计算甲、乙方案的坏账损失甲方案：3600005%=18000( 元)乙方案：4200003%=12600( 元)(4)计算乙方案的现金折扣42000050%2.5%=5250(元)(5)计算甲、乙方案新增加的净利润甲方案：18000-4500-18000=-4500(元)乙方案：36000-2800-5250-12600= 15300(元)(6)根据计算判断应采取那种信用政策。因为乙方案新增加的利润大于甲方案，故乙方案要比甲方案好。
