1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 56 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 企业与受资者之间的财务关系是指( )。（A）债权债务关系（B）强制无偿的分配关系（C）投资与受资关系（D）内部各单位的利益关系2 有一项年金，前 3 年年初均无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为 10% ，其现值为( )万元。（A）1 994.59（B） 1 565.68（C） 1 813.48（D）1 423.213 某企业拟建立一项基金，每年初投入 100 000 元，
2、若利率为 10%，五年后该项基金本利和将为( ) 。（A）671 600（B） 564 100（C） 871 600（D）610 5004 某债券面值 100 元，票面利率为 10%，期限为 3 年，当市场利率为 10%时，该债券的价格为( ) 元。（A）80（B） 90（C） 100（D）1105 甲、乙两个投资项目的期望报酬率不同，但甲项目的标准离差率大于乙项目，则( )。（A）甲项目的风险小于乙项（B）甲项目的风险不大于乙项目（C）甲项目的风险大于乙项目（D）难以判断风险大小6 下列不属于商业信用的是( )。（A）赊销商品（B）预收货款（C）商业汇票（D）租赁7 在计算资金成本时，不需要
3、考虑筹资费用影响的是( )。（A）长期借款成本（B）长期债券成本（C）普通股成本（D）留存收益成本8 在分权组织结构下，编制责任预算的程序通常是( )。（A）自上而下、层层分解（B）自上而下、层层汇总（C）由下而上、层层分解（D）由下而上、层层汇总9 政府债券一般属于( ) 。（A）抵押债券（B）信用债券（C）担保债券（D）可转换债券10 财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项( )。（A）人文管理工作（B）社会管理工作（C）物质管理工作（D）经济管理工作11 纯利率是指( ) 。（A）没有风险柑通货膨胀下的均衡点利率（B）在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率（C）是由政府金
4、融管理部门或者中央银行确定的利率（D）在借贷期内固定不变的利率12 在存货的管理中，与建立保险储备量无关的因素是( )。（A）缺货成本（B）平均库存量（C）交货期（D）存货需求量13 在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是( )。（A）违约风险（B）利息率风险（C）购买力风险（D）流动性风险14 固定资产原值的内容不包括( )。（A）固定资产投资（B）固定资产投资方向调节税（C）资本化利息（D）折旧15 某公司股票 系数为 0.6，无风险利率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，该公司股票的风险收益率为( )。（A）2.5%.（B） 1.2%.（C） 10.3%.（D）2.4%.16 在
5、进行应收账款管理时，不需要考虑的成本为( )。（A）应收账款的机会成本（B）应收账款的管理成本（C）应收账款的使用成本（D）坏账损失17 属于存货储存成本的决策无关成本是( )。（A）仓库折旧费（B）存货残损（C）变质损失（D）存货的保险费用18 下列各项中属于酌量性固定成本的是( )。（A）直线法计提的固定资产折旧费（B）长期租赁费（C）直接材料费（D）广告费19 在通货膨胀时期，企业一般采用的收益分配政策( )。（A）宽松（B）很宽松（C）不分配（D）偏紧20 采用正常股利加额外股利政策的理由是( )。（A）有利于投资者安排收入与支出（B）体现了股利与利润间的一定比例关系（C）具有较大的灵
6、活性（D）能降低企业的综合资金成本21 下列各项中，属于证券投资系统性风险(市场风险)的是( )。（A）利息率风险（B）违约风险（C）破产风险（D）流动性风险22 投资中心的投资额为 50 000 元，最低投资利润率为 10%，剩余收益为 10 000元，则该中心的投资利润率为( )。（A）20%.（B） 30%.（C） 15%.（D）40%.23 甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务。假定今年使用的内部结算价格比去年有所提高，在其他条件不变的情况下，则( )。（A）乙中心取得了更多的内部利润（B）甲中心因此而减少了内部利润（C）企业的总利润有所增加（D）企业的总利润没有变化24 在计算存货保本
7、储存天数时，以下各项中不需要考虑的因素是( )。（A）销售税金(营业税金)（B）变动储存费（C）所得税（D）固定储存费25 弹性预算的设计，是为了克服其他预算的缺点。这里的其他预算，主要是指( )。（A）增量预算（B）零基预算（C）定期预算（D）固定预算二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 财务管理的环节包括( )。（A）筹资（B）投资（C）财务预测（D）财务决策27 复合杠杆的作用在于( )。（A）用来估计销售变动对息税前利润的影响（B）用来估计销售额对每股利润造成的影响（
8、C）揭示经营杠杆与财务杠杆之间的关系（D）揭示企业面临的风险对企业投资的影响28 企业筹资的基本原则有( )。（A）筹措及时原则（B）方式经济原则（C）来源合理原则（D）规模适当原则29 企业自留资金主要包括( )。（A）计提折旧（B）减免的税款（C）提取公积金（D）未分配利润30 在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明( )。（A）该方案的获利指数等于 1（B）该方案不具备财务可行性（C）该方案的净现值率大于 1（D）该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率31 现金日常管理的主要内容包括( )。（A）现金回收管理（B）现金支出管理（C）闲置现金投资管理（D）现金利
9、用效率管理32 下列项目中，属于转移风险对策的有( )。（A）进行准确的预测（B）向保险公司投保（C）租赁经营（D）业务外包33 发放股票股利的有利影响有( )。（A）有利于企业根据情况运用资金（B）是股东获得股票的好机会（C）有利于每股市价的稳定（D）股票价格的上涨给投资者高报酬34 下列各项中，属于认股权证基本要素的有( )。（A）认购数量（B）赎回条款（C）认购期限（D）认购价格35 从投资的功能上可以将投资动机划分为( )。（A）获利动机（B）扩张动机（C）分散风险动机（D）控制动机三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的
10、，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 企业需要一设备，买价为 4 100 元，可用 10 年。如租用，则每年年初需付租金600 元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为 10%，则租赁该设备较优。( )（A）正确（B）错误37 企业销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增加。 ( )（A）正确（B）错误38 若债券利息率、筹资费率和所得税率均以确定，则企业的债务成本率与发行债券的数额无关。 ( )（A）正确（B）错误39 根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期
11、现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。 ( )（A）正确（B）错误40 按照变现方式不同，可以将基金分为封闭型投资基金和开放型投资基金两种类型。 ( )（A）正确（B）错误41 企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和，且各种动机所需保持的现金也不必均为货币形态。 ( )（A）正确（B）错误42 低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。 ( )（A）正确（B）错误43 生产预算是整个预算编制的起点，其他预算的编制都以生产预算作为基础。 ( )（A）正确（B）错误44 商业信用筹资属于自然性筹资，与商业买卖同时进行，商
12、业信用筹资没有实际成本。 ( )（A）正确（B）错误45 一个证券组合的风险大小仅与构成该组合的各单位证券的风险大小和投资比例有关。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 某公司准备购置一台设备，有两种付款方式。(1) 从现在起，每年年初支付 20 万元，连续支付 10 次。共 200 万元。(2) 从第五年开始，每年
13、年初支付 25 万元，连续支付 10 次，共 250 万元。假设该公司的最低报酬率为 10%，用数据说明你认为该公司应选择哪种付款方式。47 某人在 2002 年 1 月 1 日存入银行 1 000 元，年利率为 10%。要求：(1) 每年复利一次， 2005 年 1 月 1 日存款账户余额是多少?(2) 每季度复利一次， 2005 年 1 月 1 日存款账户余额是多少?(3) 若分别在 2002 年、2003 年、2004 年和 2005 年 1 月 1 日存入 250 元，仍按10%利率，每年复利一次，求 2005 年 1 月 1 日余额?(4) 假定分 4 年存入相等金额，为了达到第一问
14、所得到的账户余额，每期应存入多少金额?48 某企业投资 15 500 元购入一台设备。该设备预计残值为 500 元，可使用 3 年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为 10 000 元、20 000 元、15 000 元，除折旧外的费用增加额分别为 4 000 元、12 000 元、5 000 元。企业适用的所得税税率为 40%，要求的最低投资报酬率为 10%，目前年税后利润为 20 000 元。要求：(1) 假设企业经营无其他变化，预测未来 3 年企业每年的税后利润。(2) 计算该投资方案的净现值。49 某公司在 2000 年 5 月 1 日拟将 400 万元的资金进行证券
15、投资，目前证券市场上有甲、乙两种股票可以买入。有关资料如下。购买甲股票 100 万股，在 2001 年、2002 年和 2003 年的 4 月 30 日每股可分得现金股利分别为。0.4 元、0.6 元和 0.7 元，并于 2003 年 4 月 30 日以每股 5 元的价格将甲股票全部出售。购买乙股票 80 万股，在未来的 3 年中，每年 4 月 30 日每股均可获得现金股利0.7 元，并于 2003 年 4 月 30 日以每股 6 元的价格将乙股票全部抛出。要求：分别计算甲、乙两种股票的投资收益率，并确定该公司应投资于哪种股票。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列
16、出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 某企业有关资料如下。 (1) 某企业 2001 年实现销售收入 2480 万元，全年固定成本 570 万元，变动成本率 55%，所得税税率 33%。2001 年应用税后利润弥补上年度亏损 40 万元，按 10%提取盈余公积金，按 5%提取公益金，向投资者分配利润的比率为 40%。 (2) 该企业 2001 年销售收入与资产情况如下。要求：根据以上资料， (1) 计算 2001 年的税后利润，提
17、取的盈余公积金、公益金和未分配利润。 (2) 采用高低点法建立资金预测模型，预测当 2002 年销售收入为 2 700 万元时企业的资金需要总量，并计算 2002 年比 2001 年增加的资金数量。(3) 该企业 2002 年增加的资金拟采用发行债券方式取得，该债券每张面值 1 元，期限为 5 年，票面利率 8%，目前的市场利率为 10%，筹资费用率为 4%，每年支付利息，到期按面值还本。计算债券发行价格和发行总额。51 某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率(资金成本率)为 10%，分别有 A、B、C 三个方案可供选择。 (1) A 方案的有关资料如下。已知 A 方案的投资
18、于建设期起点一次投入，建设期为 1 年，该方案年等额净回收额为 6 967 元。 (2) B 方案的项目计算期为 8 年，包括建设期的静态投资回收期为 3.5 年，净现值为 50 000 元，年等额净回收额为 9 370 元。 (3) C 方案的项目计算期为 12 年，包括建设期的静态投资回收期为 7 年，净现值为 70 000元。 要求： (1) 计算或指出 A 方案的下列指标： 包括建设期的静态投资回收期；净现值。 (2) 评价 A、B 、C 三个方案的财务可行性。 (3) 计算C 方案的年等额净回收额。 (4) 按计算期统一法的最短计算期法计算 B 方案调整后的净现值(计算结果保留整数)
19、。 (5) 分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策(已知最短计算期为 6 年，A、 C 方案调整后净现值分别为 30 344 元和 44 755 元)。 部分时间价值系数如下。 会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 56 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【试题解析】 债务与债权关系是企业与债权人之间的财务关系的体现。强制无偿的分配关系是企业与政府之间的财务关系的体现。内部各单位的利益关系是企业内部各单位之间的财务关系的体现。投资与受资关系是企业与
20、受资者之间的财务关系的体现。2 【正确答案】 B【试题解析】 本题的考点是递延年金现值的计算。本题的递延期 S 为 2 期，即第一期末和第二期末没有收支，连续收支期为 5 期。P500 万元(PA ，10%，5)(PF，10%，2)=500 万元3.7910.8261 565.68 万元3 【正确答案】 A【试题解析】 本题考点是即付年金终值的计算。F100 000 万元(FA，10% ，5+1)-1 100 000 万元(7.716-1)671 600 万元4 【正确答案】 C【试题解析】 债券价格100 元10%(PA，10%，3)+100 元(PF，10%，3) 100 元；当票面利率与
21、市场利率一致时，债券平价发行；当票面利率高于市场利率，债券溢价发行；当票面利率小于市场利率时，债券折价发行。5 【正确答案】 C【试题解析】 由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以，甲项目的风险大于乙项目。6 【正确答案】 D【试题解析】 商业信用是指商品交易中的延期付款或交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种信用关系。商业信用主要有三种形式：赊销商品； 预收货款；商业汇票。所以本题答案为 D。租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。7 【正确答案】 D8 【正确答案】 D【试题解析】 在分权组织结构下，首先也应按责任中心的层次，
22、将公司总预算(或全面预算)从最高层向最底层逐级分解，形成各责任单位的责任预算。然后建立责任预算的跟踪系统，记录预算实际执行情况，并定期从最基层责任中心把责任成本的实际数，以及销售收入的实际数，通过编制业绩报告逐层向上汇总，一直达到最高的投资中心。9 【正确答案】 B【试题解析】 信用债券又称无抵押担保债券，是仅凭债券发行者的信用发行的、没有抵押品作抵押或担保人作担保的债券。政府债券一般属于信用债券。抵押债券是指以一定的抵押品作抵押而发行的债券。担保债券是指由一定保证人作担保而发行的债券。可转换债券是指在一定时期内，可以按照规定的价格或一定比例，由持有人自由地选择转换为普通股的债券。10 【正确
23、答案】 D【试题解析】 财务管理是企业各项经济管理工作中的一种工作，其工作的主要内容就是组织企业财务活动，处理各方面财务关系。11 【正确答案】 A【试题解析】 纯利率是指没有风险和通货膨胀下的均衡点利率。12 【正确答案】 B【试题解析】 合理保险储备是指能够使缺货成本与储备成本最小的那广种储备量，它和平均库存没有关系。13 【正确答案】 C【试题解析】 购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。14 【正确答案】 D【试题解析】 固定资产原值固定资产投资+固定资产投资方向调节税+ 资本化利息15 【正确答案】 D【试题解析】 股票的风险收益率(市场上所有股票的平均收益率-无风险利
24、率)0.6(12%-8%)2.4%16 【正确答案】 C【试题解析】 应收账款的成本包括：应收账款的机会成本、应收账款的管理成本和坏账损失。17 【正确答案】 A18 【正确答案】 D【试题解析】 B 属于约束型固定成本，C 属于变动成本。19 【正确答案】 D【试题解析】 在通货膨胀时期，企业一般采用偏紧的收益分配政策。通货膨胀会带来货币购买力水平下降，固定资产重置资金来源不足，此时企业往往不得不考虑留用一定的利润，以便弥补由于货币购买力水平下降而造成的固定资产重置资金缺口。20 【正确答案】 C【试题解析】 采用正常股利加额外股利政策的理由是具有较大的灵活性，可给企业较大的弹性。而固定股利
25、比例政策则体现了股利与利润间的一定比例关系；剩余政策能降低企业的综合资金成本；固定股利政策有利于投资者安排收入与支出。在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用这种股利政策对企业和股东都是有利的。21 【正确答案】 A【试题解析】 非系统风险是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性，从而对个别证券产生影响的特有性风险，B、C、 D 三项都属于非系统风险。证券投资系统性风险是由于外部经济环境因素变化引起整个金融市场不确定性加强，从而对市场上所有证券都产生影响的共同性风险，包括利息率风险、再投资风险、购买力风险。22 【正确答案】 B【试题解析】 该中心的利润10 000 元+50 000 元
26、10% 15 000 元该中心的投资利润率15 00050 000100%30%23 【正确答案】 D【试题解析】 因为是甲利润中心常年向乙利润中心提供服务；所以甲中心取得了更多的内部利润，乙中心因此而减少了内部利润，A ，B 正好说反了。在其他条件不变的情况下，内部转移价格的变动，只是企业内部利益的重新分配，不会引起企业总利润的变化，故 C 不对。24 【正确答案】 C【试题解析】 根据公式存货保本储存天数 可知，计算存货保本储存天数不需要考虑所得税。25 【正确答案】 D【试题解析】 弹性预算是为了克服固定预算的缺点而设计的，弹性预算也称为变动预算或者滑动预算。二、多项选择题本类题共 10
27、 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 C,D【试题解析】 财务管理的环节包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务解析。筹资和投资是属于财务活动的内容。财务活动的内容包括：筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动。27 【正确答案】 B,C【试题解析】 复合杠杆系数财务杠杆系数经营杠杆系数=(EPS EPS)(QQ)28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业筹资必须遵循以下原则：规模适当原则； 筹措及时原则；来源合理原则； 方式经济原则。规模适当原则既能避免因资金筹集不足
28、，影响生产经营的正常进行，又可防止资金筹集过多。造成资金闲置。筹措及时原则既能避免过早筹集资金形成资金投放前的闲置，又能防止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时间。来源合理原则要求企业认真研究最佳来源渠道和资金市场，合理选择资金来源。方式经济原则要求企业确定合理的资金结构，以降低成本，减少风险。29 【正确答案】 C,D【试题解析】 提取公积金、未分配利润都是企业的自留资金。减免的税款属于国家财政资金。企业自留资金的特征是无须企业通过一定的方式去筹集，而直接由企业内部自动生成或转移。30 【正确答案】 A,D【试题解析】 当一项投资方案的净现值等于零时，表明该方案具备财务可行性，该方案的净
29、现值率等于零。31 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 现金日常管理的主要内容包括现金回收管理、现金支出管理、闲置现金投资管理。现金管理的目的首先是保证主营业务的现金需求，其次才是使这些现金获得最大的收益。32 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 进行准确的预测是减少风险的方法。转移风险的对策除了B、C、D 三项外还包括采取合资、联营、增发新骰、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟等实现风险转移。33 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 采用股票股利的好处在于：企业发放股票股利可以免付现金，保留下来的现金可以用于追加投资，扩大企业经营；股票变现能力强，易
30、流通，股东乐于接受，也是股东获得原始股的好机会。而当股票市场的股票上涨时，股东也可以获得较多的回报。股票股利是一种比较特殊的股利，它不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整。同时，发放股票股利会因普通股的增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能因此而下跌。34 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 认购数量、认购价格、认购期限和赎回条款都属于认股权证的基本要素。35 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 企业投资的动机有多种，从功能上可以将投资动机划分为：获利动机、扩张动机、分散风险动机和控制动机。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。
31、表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 计算 10 年租金的年金现值，P=600(P/A，10%，10-1)+1=4 055.4(元 )，由于租金的总现值低于买价，所以，租赁该设备较优。37 【正确答案】 A【试题解析】 企业按照销售额比率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期支持销售增长而需要的外部融资额。38 【正确答案】 B【试题解析】 当债券折价或溢价发行时，应以发行价格来确定分母的筹资额。39 【正确答案】 B【
32、试题解析】 在全投资假设下，即使实际存在借入资金也将其作为自有资金对待，不考虑利息支出问题。40 【正确答案】 A【试题解析】 投资基金按照变现方式不同，可以分为封闭型投资基金和开放型投资基金两种。41 【正确答案】 A【试题解析】 由于各种动机所需的现金可以调节使用，企业持有的现金总额并不等于各种动机所需现金余额的简单相加，前者通常小于后者。另外，上述各种动机所需保持的现金，并不要求必须是货币形态，也可以是能够随时变现的有价证券，以及能够随时转换成现金的其他各种存在形态，如可随时借入的银行信贷资金等。42 【正确答案】 B【试题解析】 低正常股利加额外股利政策中的额外股利并不固定化，所以不一
33、定能使股利与公司盈余紧密配合。43 【正确答案】 B【试题解析】 销售预算是整个预算编制的起点，其他预算的编制都以销售预算作为基础。44 【正确答案】 B【试题解析】 商业信用筹资属于自然性筹资，与商业买卖同时进行，如果没有现金折扣，或不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本；如果有现金折扣同时放弃现金折扣，则利用商业信用筹资有机会成本。45 【正确答案】 B【试题解析】 一个证券组合的风险大小不仅与构成该组合的各单位证券的风险大小和投资比例有关，而且与其组合协方差也有关。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单
34、位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1) Po=20(PA，10%，9)+120 万元(5.759+1)135.18 万元(2) P4=25(PA，10%， 9)+1)25 万元(5.759+1)168.975 万元Po168.975(PF ，10%，4)168.975 万元0.683115.41 万元该公司应选择第(2)种付款方式。47 【正确答案】 (1) 2002 年 1 月 1 日存入金额 1 000 元为现值，2005 年 1 月
35、 1 日账户余额为 3 年后终值。计算过程如下：FP(F P，10%，3) 1 000 元1.331 1331 元(2) F1 000 元(1+10%4)34=1 000 元1.344 891 344.89 元(3) 分别在 2002 年、2003 年、2004 年和 2005 年 1 月 1 日存入 250 元，求 2005 年1 月 1 日余额，这是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值。计算过程如下：F=250 元(FA，10%，4)250 元4.641 1 160.25 元(4) 已知：F1 331，i10%，n=4则：F=A(FA，i，n)1 331 元A(F A，10% ，4)1
36、331 元A4.641A1 331 元4.641286.79 元48 【正确答案】 (1) 每年折旧额(15 500-500) 元 35 000 元第一年税后利润20 000 元+(10 000-4 000-5 000)元(1-40%)20 000 元+1 000 元60%=20 600 元第二年税后利润20 000 元+(20 000-12 000-5 000)元(1-40%)20 000 元+3 000 元60%=21 800 元第三年税后利润20 000 元+(15 000-5 000-5 000)元(1-40%)20 000 元+5 000 元60% 23 000 元(2) 第一年税后
37、现金流量(20 600-20 000)元+5 000 元5 600 元第二年税后现金流量(21 800-20 000)元+5 000 元 6 800 元第三年税后现金流量(23 000-20 000)元+5 000 元 +500 元=8 500 元(注： 20 000 为企业原有其他项目的利润，不是新增加投资项目的利润，所以应扣除)净现值5 600 元0.909+6 800 元0.826+8 500 元0.751-15 500 元1 590.70 元49 【正确答案】 0.4(PF，K，1)+0.6(PF，K，2)+0.7(PF，K ，3)+5(PF，K，3)=400100试插解得：K 甲=2
38、0.57%0.7(PA，K，3)+6(PF，K，3)400/80试插解得：K 乙19.55%因为 K 甲K 乙 所以应购买甲股票。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1) 2001 年税后利润2 480(1-55%)-570万元(1-33%)365.82万元 提取的盈余公积金(365.82-40)万元10% 32.58 万元 提取的公益金(365.
39、82-40)万元5%=16.29 万元 应向投资者分配的利润 (365.82-40-32.58-16.29)万元40%110.78 万元 年末未分配利润(365.84-40-32.582-16.29) 万元60%166.17 万元(2)资金预测模型为：Y7520+8.5X 资金需要总量(7520+8.52 700)万元30 470 万元 新增加的资金数量8.5(2 700-2 480)万元1 870 万元(3) 债券发行价格1 元8%(P A，10% ，5)+1 元(PF，10%，5) 1元8%3.791+1 元0.6210.924 28 元 债券发行总额 1 870 万元0.924 28(1
40、-4%)2 107.496 万元51 【正确答案】 净现值折现的净现金流量之和30 344 元(2) 对于 A 方案由于净现值大于零，包括建设期的投资回收期为 3 年，所以该方案具备财务可行性。 对于 B 方案由于净现值大于零，包括建设期的静态投资回收期为 3.5 年小于 82，所以该方案具备财务可行性。 对于 C 方案由于净现值大于零，包括建设期的静态投资回收期为 7年大于 122，所以该方案基本不具备财务可行性。(3) C 方案的年等额净回收额净现值(AP ，10%，12) (70 0000.146 8)元 10 276 元(4) 三个方案的最短计算期为 6 年，所以 B 方案调整后的净现值年等额回收额(PA ， 10%，6)(9 3704.355 3)元40 809 元。 (5) 年等额净回收额法： A 方案的年等额回收额6 967 元 B 方案的年等额回收额9 370 元 C 方案的年等额回收额10 276 元 因为C 方案的年等额回收额最大，所以应当选择 C 方案。 最短计算期法： A 方案调整后的净现值30 344 元 B 方案调整后的净现值40 809 元 C 方案调整后的净现值44 755 元 因为 C 方案调整后的净现值最大，所以应当选择 C 方案。
