1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 77 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件统称为( )。（A）宏观经济政策（B）公司治理的规定和税收法规（C）财政政策（D）财务管理环境2 在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率是( )。（A）市场利率（B）法定利率（C）基准利率（D）固定利率3 完整工业投资项目的现金流出量不包括( )。（A）工资及福利费（B）营业税金及附加（C）旧固定资产提前报废产生的净损失抵税（D）外购原材料
2、、燃料和动力费4 已知某投资项目的建设期为 1 年，建设期的固定资产原始投资为 1000 万元，垫付的流动资金为 500 万元，运营期前 4 年的每年净现金流量为 250 万元，经营期第5 年和第 6 年的净现金流量分别为 300 万元和 400 万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为 ( ) 年。（A）6.5（B） 5.6（C） 4.8（D）7.125 财务预算管理中，不属于总预算内容的是( )。（A）现金预算（B）生产预算（C）预计利润表（D）预计资产负债表6 关于弹性预算，下列说法中不正确的是( )。（A）又称变动预算或滑动预算（B）编制时所依据的业务量只能是销售量（C）理论上，适用
3、于编制预算中所有与业务量有关的预算（D）与固定预算相比，具有预算范围宽和可比性强的优点7 某企业投资一个新项目，经测算其收益率的标准离差率为 48%，如果该企业以前投资相似项目的投资人要求的必要报酬率为 15%，收益率的标准离差率为50%，无风险报酬率为 5%并一直保持不变，则该企业投资这一新项目投资人要求的必要报酬率为( ) 。（A）15.6%（B） 14.6%（C） 16.5%（D）22.0%8 如果某单项资产的系统风险小于市场组合的风险，则可以判定该项资产的 值( )。（A）等于 1（B）小于 1（C）大于 1（D）等于 09 下列关于利润中心的说法正确的是( )。（A）利润中心不具有独
4、立的经营权（B）利润中心比成本中心的权力和责任都小（C）利润中心只计算可控成本（D）利润中心有自然利润中心和人为利润中心两种10 关于标准成本控制，下列表达式不正确的是( )。（A）用量差异=标准价格 (实际产量下的实际用量-实际产量下的标准用量)（B）价格差异=(实际价格-标准价格) 实际产量下的实际用量（C）总差异= 联合差异+ 混合差异（D）总差异-纯差异=混合差异11 某递延年金前三年没有现金流入，后五年每年年初有现金流入 100 万元，折现率为 10% ，则关于现金流入现值和终值的下列表达式不正确的是( )。（A）现值=100(P/A，10%，5)(P/F ，10%，2)（B）第八年
5、初终值=100(F/A，10%，5)（C）第八年末终值=100(F/A，10%，5)（D）现值=100(P/A ，10% ，7)-(P/A ，10%，2)12 下列各项中，( ) 不属于决定债券收益率的主要因素。（A）购买价格（B）持有时间（C）市场利率（D）债券面值13 下列关于名义利率与实际利率说法，正确的是( )。（A）实际利率总是高于名义利率（B）在名义利率相同的情况下，以月为计息期的实际利率高于以季度为计息期的实际利率（C）实际利率 i=(1+r/m)mn-1，其中 m 是每年复利次数，n 是计息年数（D）名义利率与实际利率不需要考虑单利或复利的影响14 下列各项属于变动资金的是(
6、)。（A）原材料的保险储备（B）最低储备以外的存货（C）必要的成品储备（D）厂房占用的资金15 下列关于混合筹资的说法不正确的是( )。（A）可转换债券的持有人在一定时期内，可以随时按规定的价格或一定比例，自由地选择转换为普通股（B）可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险（C）可转换债券可以根据市场价格适当调整后得到评估价值（D）用认股权证购买发行公司的股票，其价格一般低于市场价格16 下列关于商业信用的说法，不正确的是( )。（A）商业信用筹资属于短期负债筹资（B）应收账款转让属于商业信用融资（C）预收账款属于商业信用的一种形式（D）现金折扣成本与信用期反方向变化，与折扣率
7、同方向变化17 制定收益分配政策时，下列不属于需要考虑的公司因素的是( )。（A）投资需求（B）资本保全约束（C）筹资成本（D）上市公司所处行业18 关于低正常股利加额外股利政策，下列说法不正确的是( )。（A）既赋予公司一定的灵活性，又有利于完善公司的资本结构（B）有助于稳定股价，增强投资者信心（C）适用于公司快速发展阶段（D）不受投资者欢迎19 某公司现有发行在外的普通股 100 万股，每股面值 2 元，资本公积 300 万元，未分配利润 800 万元，若按 10%的比例发放股票股利，按面值发放，股票的市价为 3 元，公司报表上资本公积的数额将为( )万元。（A）400（B） 300（C）
8、 390（D）31020 按照证券的发行主体不同，可将证券分为( )。（A）政府证券、金融证券和公司证券（B）所有权证券和债权证券（C）原生证券和衍生证券（D）固定收益证券和变动收益证券21 下列有关封闭式基金的表述正确的是( )。（A）没有固定期限，投资人可随时向基金管理人赎回（B）在招募说明书中要列明其基金规模（C）交易价格基本不受市场供求影响（D）基金资产必须保持流动性，不可进行长期投资22 在其他因素一定，且息税前利润大于 0 的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是( ) 。（A）降低固定成本（B）提高单位变动成本（C）降低利息费用（D）提高销售量23 相比较项目资本金现金流量表而言
9、，全部投资的现金流量表的现金流出项目中不包括( ) 。（A）借款本金偿还（B）维持运营投资（C）营业税金及附加（D）经营成本24 下列说法不正确的是( )。（A）拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债来筹集资金（B）资产适用于抵押贷款的公司举债额较多（C）信用评级机构降低企业的信用等级会提高企业的资金成本（D）以研发为主的公司负债往往很多25 在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是( )。（A）总资产净利率（B）净资产收益率（C）总资产周转率（D）权益乘数二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、
10、错选、不选均不得分。26 企业价值最大化目标的具体内容包括( )。（A）加强与供应商的合作（B）强调股东的首要地位（C）加强对企业代理人的监督和控制（D）强调尽可能降低风险27 固定资产更新改造投资项目的现金流入量包括( )。（A）因使用新固定资产而增加的营业收入（B）处置旧固定资产的变现净收入（C）旧固定资产提前报废产生的净损失抵税（D）新旧固定资产回收余值的差额28 下列关于每股收益无差别点法的叙述不正确的有( )。（A）以普通股每股收益相等为标准（B）没有考虑财务风险因素（C）决策目标是公司价值最大化（D）可用于资本规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司29 下列说法不正确的有( )。
11、（A）拒绝与不守信用的厂商业务往来可以转移风险（B）对决策进行多方案优选和替代可以减少风险（C）向保险公司投保可以规避风险（D）接受风险包括风险自担和风险自保30 在成本分析模式中，下列说法不正确的有( )。（A）短缺成本与现金持有量同向变动（B）成本分析模式中需要考虑的成本包括机会成本和转换成本（C）机会成本和现金持有量反向变动（D）机会成本=平均现金持有量 有价证券利率31 以下关于短期筹资与长期筹资的组合策略的说法，不正确的有( )。（A）在积极型组合策略中，临时性负债不但解决临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要（B）如果企业在季节性低谷，除了自发性负债之外没有其他流
12、动负债，则其所采用的是配合型组合策略（C）如果长期资金等于长期资产，则企业采用的是平稳型组合策略（D）保守型组合策略的风险和收益均较低32 关于股票股利的说法不正确的有( )。（A）发放股票股利，普通股股数增加，每股面值降低（B）股票股利改变发行在外的普通股股数，股东的持股比例发生变化（C）在我国，发放股票股利，减少企业的未分配利润，增加企业的股本和资本公积（D）股票股利，是公司以增发股票的方式所支付的股利，我国实务中通常也称其为“红股”33 内部控制制度设计的基本原则包括( )。（A）重要性原则（B）经济性原则（C）适应性原则（D）成本效益原则34 已知某基金公司，2008 年初基金单位净值
13、为 2.2 元；截止 2008 年末共计售出了基金 360 万单位，2008 年末基金资产的市场价值为 2008 万元，账面价值为 1800万元，基金负债的市场价值和账面价值均为 1000 万元，认购费为基金净值的5%，赎回费为基金净值的 2%，则下列说法正确的有( )。（A）2008 年末基金赎回价为 2.74 元（B） 2008 年末基金认购价为 2.94 元（C） 2008 年末基金赎回价为 2.86 元（D）2008 年末基金单位净值为 2.8 元35 下列各项中，与净资产收益率计算相关的有( )。（A）营业净利率（B）总资产周转率（C）资产负债率（D）权益乘数三、判断题本类题共 10
14、 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 MM 理论认为，在没有企业和个人所得税的情况下，企业的价值不受有无负债程度的影响。在考虑所得税的情况下，由于存在税额庇护利益，企业价值随负债程度的提高而增加。 ( )（A）正确（B）错误37 一项 600 万元的贷款，贷款期为 5 年，年利率为 10%，如果半年复利一次，则年实际利率会高出名义利率 0.25%。 ( )（A）正确（B）错误38 在协调所有者与经营者矛盾的方法中，接收
15、是一种通过所有者来约束经营者的方法。 ( )（A）正确（B）错误39 企业举债过度会给企业带来经营风险。 ( )（A）正确（B）错误40 如果金融机构在基准利率的基础上，对资信较差企业上浮 1.8%的利率，对资信较好的企业上浮 0.8%的利率，则加总计算所得的利率便是套算利率。 ( )（A）正确（B）错误41 以资本利润率最大化作为财务管理目标，考虑了资金时间价值和风险因素，但不能避免企业的短期行为。 ( )（A）正确（B）错误42 按照插入函数法求得的内部收益率一定会小于项目的真实内部收益率。 ( )（A）正确（B）错误43 当企业的经营杠杆系数等于 1 时企业的固定成本为 0，此时企业仍然
16、存在经营风险。 ( )（A）正确（B）错误44 如果某一投资项目所有正指标均大于或等于相应的基准指标，反指标小于或等于基准指标，则可以断定该投资项目完全不具备财务可行性。 ( )（A）正确（B）错误45 经济进货批量就是使存货的储存成本和进货成本之和最小的进货数量。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 A 公司拟于
17、2009 年初购买一种债券作为长期投资 (打算持有至到期日)，要求的必要收益率为 7%。现有三家公司计划于 2009 年年初发行 3 年期，面值均为 1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为 8%，每年末付息一次，到期还本，债券发行价格为1041 元；乙公司债券的票面利率为 8%，复利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050 元；丙公司债券的票面利率为 0，债券发行价格为 750 元，到期按面值还本。要求：(1) 计算甲公司债券的价值和持有期年均收益率；(2) 计算乙公司债券的价值和持有期年均收益率；(3) 计算丙公司债券的价值和持有期年均收益率；(4) 根据上述计算结果，评价甲、
18、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并根据持有期年均收益率为 A 公司做出购买何种债券的决策。已知：(P/F，7%，3)=0.8163；(P/F，6%，3)=0.8396；(P/A ，7%，3)=2.6243(P/A，6%，3)=2.6730；(F/P ，8%，3)=1.259747 2008 年 7 月 1 日某股东打算购入甲公司的认股权证和附权优先认股权，当日甲公司股票市价为 24 元。其他相关资料如下：资料一：分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为 1：3，新股票每股认购价格为 16 元。资料二：如果使用认股权证购买股票，则每一认股权可以按照 22.4 元的价格认购3 股普通股。要
19、求回答下列问题：(1) 计算附权优先认股权的价值和无优先认股权的股票价格；(2) 假设除权优先认股权价值为 0.8 元，其他条件不变，除权之前的原有股票每股市价为 20 元，计算除权之后每股市价下降幅度；(3) 计算 2008 年 7 月 1 日认股权证的理论价值；(4) 如果 A 投资者原来并未持有甲公司的股票，请回答 A 投资者能否使用认股权证购买股票，能否通过行使优先认股权获得新股。48 某商业企业预计月初现金余额 9600 元，月初应收账款 4800 元，预计本月可收回 96%；本月销货 60000 元(不含税)，当期收到现金 60%；采购商品 9600 元(不含税)，购货金额当期付款
20、 84%；月初应付账款余额 6000 元，需在月内全部付清，本月工资 10080 元(本月支付)；间接费用 6000 元，其中折旧费 4800 元；预交所得税1080 元；增值税税率为 17%，城建税率 7%，教育费附加率 3%并于当月支付；购买设备支付现金 24000 元。现金不足时，向银行借款，借款金额为 1000 元的倍数，本月不支付利息。期末现金余额范围为 3000-4000 元。要求：(1) 计算月末预算现金余额；(2) 假设公司没有其他收益，销售毛利率为 40%，所得税率 25%，预计该商业企业本月的税后净利润；(3) 预计公司月末的应收账款、应付账款以及未交所得税额。49 正保集
21、团下设一个分公司，2007 年实现销售收入 3000 万元，变动成本率为60%，固定成本( 不包括折旧费)500 万元，折旧费为 100 万元。(1) 假设该公司为利润中心，折旧费是该利润中心负责人不可控的，由分公司负担，其他的固定成本该中心负责人可以控制。(2) 假设该分公司为投资中心，占用的资产平均总额为 2500 万元，其中负债占800 万元，平均利息率为 10%。该公司股东要求的最低投资报酬率为 12%，所得税税率为 30%。要求：(1) 根据(1)的假设，计算： 该利润中心负责人可控利润总额； 该利润中心可控利润总额。(2) 根据(2)的假设，计算： 该投资中心的投资利润率； 该投资
22、中心的剩余收益。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 某完整工业投资项目需要原始投资合计 130 万元，其中固定资产投资 100 万元(全部为贷款，年利率 10%，贷款期限为 7 年)，开办费投资 10 万元，流动资金投资 20 万元。建设期为 2 年。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第 2 年末投入。该项目寿命期 5 年，固定资产按直线法计提
23、折旧，期满有1 万元净残值(与税法规定相同)；开办费全部在投产第 1 年年末摊销。预计投产后每年获营业收入为 120 万元，预计每年外购原材料、燃料和动力费为 40 万元，工资及福利费为 23 万元，其他付现费用为 5 万元。适用的增值税率为 17%，城建税率为 7%，教育费附加率为 3%。该企业不缴纳营业税和消费税。适用的所得税率为 25%，运营期每年维持运营投资为 5 万元，流动资金于终结点一次收回，项目的折现率为 10%。要求：(1) 计算项目的计算期；(2) 按照复利计算项目的建设期资本化利息；(3) 计算项目的投资总额；(4) 计算运营期内各年的营业税金及附加；(5) 计算运营期内项
24、目各年的息税前利润；(6) 计算运营期内项目各年的息前税后利润；(7) 计算项目的投资收益率；(8) 计算项目建设期各年的净现金流量；(9) 计算运营期内项目各年的自由现金流量；(10) 计算项目的包括建设期的静态投资回收期(所得税后)；(11) 计算项目的获利指数和净现值率；(12) 判断项目的财务可行性。(以上计算结果保留两位小数)51 C 公司 2008 年度的销售收入为 1200 万元，利息费用 73.2 万元，实现净利润120 万元，2008 年加权平均发行在外普通股股数为 240 万股，不存在优先股。2009年公司为了使销售收入达到 1800 万元，需要增加资金 360 万元。这些
25、资金有两种筹集方案：(方案 1) 通过增加借款取得，利息率为 8%；(方案 2) 通过增发普通股股票取得，预计发行价格为 10 元/ 股。假设 2009 年固定生产经营成本可以维持 2008 年 136.8 万元的水平，变动成本率也可以维持 2008 年的水平，如果不增加资金，2009 年的利息费用为 73.2 万元。该公司所得税率为 20%，不考虑筹资费用。要求：(1) 计算 2008 年的息税前利润；(2) 计算变动成本率 (即变动成本/销售收入) ；(3) 计算(方案 1)中增加的利息；(4) 计算(方案 2)中增发的股数；(5) 计算两种筹资方案每股收益无差别点的息税前利润；(6) 计
26、算两个方案筹资后的复合杠杆系数，并说明两个方案筹资后的复合风险的大小；(7) 如果决策者是风险中立者，会选择哪个筹资方案?(8) 如果息税前利润在每股收益无差别点上增长 15%，根据杠杆系数计算(方案 1)的每股收益增长率。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 77 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 D【试题解析】 财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。2 【正确答案】 C【试题解析】 基准利率又称基本利率
27、，是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。所谓起决定作用，是说这种利率变动，其他利率也相应变动。3 【正确答案】 C【试题解析】 旧固定资产提前报废产生的净损失抵税是固定资产更新改造项目的现金流出量的抵减项。4 【正确答案】 A【试题解析】 不包括建设期的静态投资回收期=5+(1000+500-2504-300)/400=5.5(年) ，包括建设期的静态投资回收期=5.5+1=6.5(年)。5 【正确答案】 B【试题解析】 财务预算又称为总预算，包括现金预算、财务费用预算和预计财务报表，生产预算属于日常业务预算。6 【正确答案】 B【试题解析】 编制弹性预算所依据的业务量可以是产量、销售量
28、、直接人工工时、机器工时、材料消耗量或直接人工工资等。7 【正确答案】 B【试题解析】 对于类似项目来说：15%=5%+b50%，所以 b=0.2，新项目的必要收益率 =5%+0.248%=14.6% 。8 【正确答案】 B【试题解析】 =1，表明单项资产的系统风险与市场组合的风险一致；1，说明单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险；1，说明单项资产的系统风险小于市场组合的风险。所以，选项 B 正确。9 【正确答案】 D【试题解析】 利润中心一般具有独立的收入来源或能视同为一个有独立收入的部门，一般还具有独立经营权，所以选项 A 不正确；利润中心与成本中心相比，其权力和责任都相对较大，所以选
29、项 B 不正确；利润中心成本的计算有两种方式，一种是只计算可控成本，另一种是不仅计算可控成本，也计算不可控成本，所以选项 C 不正确。10 【正确答案】 C【试题解析】 混合差异又称联合差异，它是总差异扣除所有的纯差异后的剩余差异，所以应该是总差异=联合差异+纯差异，因此选项 C 不正确。11 【正确答案】 C【试题解析】 本题如果是从第一年末开始有现金流入，则属于普通年金：，但本题中实际上是从第四年初(与第三年末是同一个时点)开始有现金流入，因此，递延期为二年。又由于共计流入 5 次，所以，选项 A、 D 的表达式正确；本题中现金流入发生的时间分别为第四年初、第五年初、第六年初、第七年初和第
30、八年初，折算到第八年初的终值分别为 100 (F/P，10%，4)、100(F/P，10%，3)、100(F/P，10%，2) 、100(F/P，10%，1)和 100 万元，因此，5 次现金流入在第八年初的终值=100(F/P，10%，4)+100 (F/P，10%，3)+100(F/P，10%，2)+100(F/P，10%，1)+100=100(F/P，10%，4) +(F/P，10%，3)+(F/P，10%，2)+(F/P，10%，1)+1=100(F/A，10%，5)，所以，选项 B 的表达式正确，选项 C的表达式不正确。12 【正确答案】 C【试题解析】 决定债券收益率的主要因素包括
31、：债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。13 【正确答案】 B【试题解析】 当一年计息一次时，实际利率等于名义利率，因此选项 A 错误；在名义利率相同的情况下，计息期越短，年内计息次数越多，实际利率就越高，因此选项 B 正确；实际利率 i=(1+r/m)m-1，其中 m 是每年复利次数，因此选项 C 错误；对于名义利率与实际利率，只有在复利情况下，才区分名义利率与实际利率，而在单利下，不需要区分实际利率与名义利率，因此选项 D 错误。14 【正确答案】 B【试题解析】 选项 A、C、D 都属于不变资金。15 【正确答案】 C【试题解析】 对于已上市的可转换债券，可以根据其市
32、场价格适当调整后得到评估价值；而对于非上市的可转换债券，由于没有市场价格，因此不能根据其市场价格适当调整后得到评估价值，其价值应该是通过普通债券价值加转股权价值得到。16 【正确答案】 B【试题解析】 应收账款转让和商业信用同属于短期负债筹资，它们是并列的，应收账款转让不属于商业信用。17 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核的是确定收益分配政策时应该考虑的公司因素，资本保全约束属于法律因素。18 【正确答案】 D【试题解析】 低正常股利加额外股利政策吸收了固定或稳定增长股利政策对股东投资收益的保障优点，所以在资本市场上颇受投资者的欢迎。19 【正确答案】 B【试题解析】 按面值发放股票股利
33、，对资本公积没有影响，所以资本公积还是300 万元。20 【正确答案】 A【试题解析】 选项 B 是按照证券体现的权益关系的分类；选项 C 是按照证券收益的决定因素的分类；选项 D 是按照证券的收益稳定情况的分类。21 【正确答案】 B【试题解析】 封闭式基金在招募说明书中要列明其基金规模，由于基金单位数不变，资本不会减少，因此基金可以进行长期投资；选项 A、C 属于开放式基金的特点。22 【正确答案】 B【试题解析】 经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)=1/(1-固定成本/ 边际贡献)，可以看出固定成本越小则分母越大，所以经营杠杆系数越小，经营风险越小，选项 A 不正确；而提高单
34、位变动成本，会降低企业的边际贡献，所以会提高经营杠杆系数，选项 B 正确；提高销售量会提高企业的边际贡献，所以会降低经营杠杆系数，选项 D 不正确；选项 C 与经营杠杆系数无关。23 【正确答案】 A【试题解析】 全部投资的现金流量表指的是项目投资现金流量表，相比较项目资本金现金流量表而言，全部投资的现金流量表的现金流出项目中不包括借款本金偿还以及借款利息支付。24 【正确答案】 D【试题解析】 以研发为主的公司负债往往很少，所以选项 D 不正确。25 【正确答案】 B【试题解析】 在杜邦财务分析体系中净资产收益率=总资产净利率 权益乘数=营业净利率总资产周转率权益乘数，由此可知在杜邦财务分析
35、体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 企业价值最大化目标的具体内容包括了“强调风险与报酬的均衡”，并不是强调尽可能降低风险。27 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 旧固定资产提前报废产生的净损失抵税是固定资产更新改造项目现金流出量的抵减项。28 【正确答案】 A,C【试题解析】 每股收益无差别点法以普通股每股收益最高为决策标准，没有考虑财务风险因素，其决策目标实际上是每股
36、收益最大化而不是公司价值最大化，可用于资本规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司。29 【正确答案】 A,C【试题解析】 拒绝与不守信用的厂商业务往来可以规避风险，所以选项 A 不正确；向保险公司投保可以转移风险，所以选项 C 不正确。30 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 成本分析模式中需要考虑的成本包括机会成本和短缺成本，所以选项 B 不正确；短缺成本与现金持有量反向变动，机会成本与现金持有量同向变动，所以选项 A、C 不正确。31 【正确答案】 B,C【试题解析】 如果企业在季节性低谷，除了自发性负债之外没有其他流动负债，即没有临时性负债，则其所采用的是配合型组合策略或保守型组合策
37、略，因此，选项 B 的说法不正确；如果长期资金等于永久性资产(包括永久性流动资产和长期资产)，则企业采用的是平稳型组合策略，因此，选项 C 的说法不正确。32 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 股票股利增加普通股股数，每股面值不变，所以选项 A 不正确；发放股票股利，股东持有的股数同比例增加，股东的持股比例并没有发生变化，因此选项 B 不正确；在我国，发放股票股利是根据面值发放，不改变资本公积，因此选项 C 不正确。33 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 内部控制制度设计的基本原则包括合法性原则、全面性原则、重要性原则、有效性原则、制衡性原则、合理性原则、适应性原则、成本效益原则。34
38、 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 2008 年末基金单位净值=(2008-1000)/360=2.8( 元)，所以，选项 D正确； 2008 年末基金认购价=2.8(1+5%)=2.94(元)，所以，选项 B 正确；2008 年末基金赎回价=2.8(1-2%)=2.74(元)，所以，选项 C 不正确，选项 A 正确。35 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 净资产收益率=营业净利率总资产周转率权益乘数，所以选项A、B、D 是答案，因为权益乘数=1/(1-资产负债率)，所以选项 C 也是正确答案。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信
39、息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 MM 理论认为，在没有企业和个人所得税的情况下，企业的价值不受有无负债程度的影响。在考虑所得税的情况下，由于存在税额庇护利益，企业价值随负债程度的提高而增加。37 【正确答案】 A【试题解析】 本题的考核点是名义利率与实际利率换算。上述条件下，实际利率为 i=(1+r/m)m-1=(1+10%/2)2-1=10.25%，则实际利率与名义利率的差=10.25%-10%=0.25%，因此，本题是正确的。38 【正确答案
40、】 B【试题解析】 本题的考点是财务管理目标的协调。为了协调所有者和经营者的矛盾，可以采用解聘、接收、激励等方式，其中解聘是一种所有者约束经营者的办法，而接收则是一种通过市场约束经营者的办法。39 【正确答案】 B【试题解析】 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。企业举债过度会给企业带来财务风险，而不是带来经营风险。40 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核点是利率的类型。41 【正确答案】 B【试题解析】 资本利润率最大化目标避免了利润最大化的缺点，但它仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企
41、业的短期行为。42 【正确答案】 B【试题解析】 在建设期起点发生投资的情况下，插入函数法求得的内部收益率一定会小于项目的真实内部收益率，如果建设起点不发生任何投资，插入函数法求得的内部收益率等于项目的真实内部收益率。43 【正确答案】 A【试题解析】 当企业的经营杠杆系数等于 1 时企业的固定成本为 0，此时企业没有经营杠杆效应但并不意味着企业没有经营风险。因为经营风险反映息税前利润的变动，即使没有固定成本，息税前利润受市场因素的影响，变动也是客观存在的。44 【正确答案】 B【试题解析】 如果某一投资项目所有正指标均大于或等于相应的基准指标，反指标小于或等于相应的基准指标，则可以断定该投资
42、项目完全具备财务可行性。45 【正确答案】 B【试题解析】 经济进货批量是指能够使一定时期内存货的相关总成本达到最低点的进货数量，决定因素主要有变动性进货费用、变动性储存成本和允许缺货时的缺货成本。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1) 甲公司债券的价值=10008%(P/A，7%，3)+1000(P/F，7%，3) =10
43、26.24(元) 令甲公司债券的持有期年均收益率为 i，则： 10008%(P/A，i ，3)+1000(P/F，i，3)=1041 当 i=6%时 10008%(P/A，i，3)+1000(P/F，i，3)=1053.44 利用内插法可知： (i-6%)/(7%-6%)=(1041-1053.44)/(1026.24-1053.44) 解得：甲公司债券持有期年均收益率为 6.46% (2) 乙公司债券的价值=1000(F/P，8%，3)(P/F，7%，3) =1028.29(元) 乙公司债券的持有期年均收益率= -1=7.29% (3) 丙公司债券的价值=1000(P/F，7%，3)=816
44、.3(元) 丙公司债券的持有期年均收益率= -1=10.06% (4) 如果债券价值低于目前的市价(或持有期年均收益率低于必要报酬率) ，则不具有投资价值；如果债券价值高于目前的市价(或持有期年均收益率高于必要报酬率)，则具有投资价值。由此可知，甲债券不具有投资价值，而乙、丙债券具有投资价值。由于丙债券的持有期年均收益率高于乙债券，所以，应该购买丙债券。47 【正确答案】 (1) 根据“新发行股票与原有股票的比例为 1：3” 可知： 购买 1 股股票所需的认股权数为3 附权优先认股权的价值=(24-16)/(1+3)=2(元) 无优先认股权的股票价格=24-2=22(元) (2) 除权优先认股
45、权价值 =( 除权之后每股市价-新股票每股认购价格)/ 购买1 股股票所需的认股权数 即：0.8=(除权之后每股市价-16)/3 解得：除权之后每股市价=18.4(元) 除权之后每股市价下降幅度=(20-18.4)/20100%=8% (3) (普通股市价每股认购价格)每一认股权可以认购的普通股股数 =(24-22.4)3=4.8 由于 4.8 大于0，因此，认股权证的理论价值为 4.8 元。 (4) 认股权证是由股份公司发行的，能够按特定价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。由此可知，A 投资者可以使用认股权证购买股票。而优先认股股权是公司原有的普通股股东的一种特权，因此，
46、A 投资者不能通过行使优先认股权获得新股。48 【正确答案】 (1) 期初现金余额 9600加：经营现金收 480096%+60000(1+17%)60%=46728可供使用现金 56328减：现金支出合计 61219.68材料采购支出 9600(1+17%)84%+6000=15434.88工资支出 10080间接费用支出 (6000-4800)=1200应交增值税 6000017%-960017%=8568应交城建税及附加费 8568(7%+35)=856.8所得税支出 1080购买设备支出 24000现金多余或不足 -4891.68向银行借款 8000期末现金余额 3108.32(2)
47、预计销售收入 60000减：销售成本 60000（1-40%）36000减：营业税金及附加 856.8 减：直接工资 10080间接费用 6000税前利润 7063.2减：所得税 1765.8净利润 5297.4(3) 月末应收账款 =60000(1+17%)(1-60%)+4800(1-96%)=28272(元)月末应付账款=9600(1+17%)(1-84%)=1797.12(元)未交所得税金=应交税金-已交税金=1765.8-1080=685.8( 元)49 【正确答案】 (1) 利润中心负责人可控利润=3000(1-60%)-500=700( 万元) 利润中心可控利润总额=700-100=600(万元)(2) 投资利润率=(600-80010%)(1-30%)/(2500-800)=364/1700=21.41% 剩余收益 =364-170012%=160(万元)五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1) 项目的计算期 = 项目的建设期+项目的
