1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 97 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 一个责任中心，如果只对成本、收入和利润负责，则该中心是( )。（A）成本中心（B）利润中心（C）投资中心（D）费用中心2 下列说法，不正确的是( )。（A）如果企业盈利能力很强，为减轻税负，可以采用加大产品中材料费用的存货计价方法，以减少当期利润，推迟纳税（B）加速折旧法起到了延期纳税的作用（C）期初存货如果计价过高，当期的利润可能因此而相应增加（D）企业实际发生的合理工资薪金支出，在企业所得税
2、税前扣除时，不再受计税工资或工效挂钩扣除限额的限制，可以全额据实扣除3 相对于发行债券和利用银行贷款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )。（A）资本成本高（B）筹资速度慢（C）限制条款多（D）财务风险大4 资本支出预算属于( ) 。（A）业务预算（B）经营预算（C）财务预算（D）专门决策预算5 某人如果于 2008 年 7 月 1 购买 A 公司 2004 年 1 月 1 日发行的债券票面额为1000 元，票面利率为 8%，每年付息一次的 5 年期债券，市场利率为 10%，当债券的市价低于( ) 元时可投资。（A）1080（B） 1000（C） 981.81（D）1029.
3、756 某投资方案，当贴现率为 16%时，其净现值为 338 元，当贴现率为 18%时，其净现值为-22 元。该方案的内部收益率为( )。（A）15.88%（B） 16.12%（C） 17.88%（D）0.18147 权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产的权证为( )。（A）美式认股证（B）欧式认股证（C）认沽认股证（D）认购认股证8 净资产收益率在杜邦分析体系中是综合性最强、最具有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高净资产收益率的途径不包括( )。（A）加强销售管理，提高销售净利率（B）加强资产管理，提高其利用率和周转率（C）加强负债管理，提高其利用率和周转
4、率（D）加强负债管理，提高产权比率9 当净现值0 时，以下描述正确的是( )。（A）净现值率1（B）净现值率0（C）内部收益率基准收益率（D）内部收益率110 根据财务管理理论，按照资金来源范围不同，可将筹资分为( )。（A）直接筹资和间接筹资（B）内部筹资和外部筹资（C）权益筹资和负债筹资（D）短期筹资和长期筹资11 一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则( )。（A）经营杠杆系数越小，经营风险越大（B）经营杠杆系数越大，经营风险越小（C）经营杠杆系数越小，经营风险越小（D）经营杠杆系数越大，经营风险越大12 已知某种存货的全年需要量为 6000 个单位，假设一年工作日为 300
5、 天，预计交货期内原材料的需要量为 500 单位，则该存货的订货提前期为( )天。（A）12（B） 15（C） 25（D）3013 某企业年赊销收入为 360 万元，信用条件为“2/10,n/30”时，预计有 20%的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为 60%，资金成本率为8%，则应收账款占用资金的应计利息为( )元。(1 年按 360 天计算)（A）20800（B） 14568（C） 12480（D）1560014 下列各项中属于商业信用筹资缺点的是( )。（A）不能及时回笼资金（B）不容易取得（C）筹资成本高（D）增加收账成本15 甲企业注册资本为 1000 万元，甲
6、企业依照公司法规定，在公司创立之初股东的最低出资额为 200 万元，其余的部分由股东自公司成立之日起 2 年内缴足，则甲企业采用的资本金缴纳办法是( )。（A）实收资本制（B）授权资本制（C）全额资本制（D）折衷资本制16 通常情况下，企业持有现金的机会成本( )。（A）与现金余额成反比（B）等于有价证券的利息率（C）与持有时间成反比（D）是决策的无关成本17 某公司 2007 年已获利息倍数为 10，该公司 2008 年财务杠杆系数为( )。（A）10（B） 1.11（C） 5（D）无法确定18 某公司 2009 年 14 月份预计的销售收入分别为 100 万元、200 万元、300 万元和
7、 400 万元，每月材料采购按照下月销售收入的 80%确定，采购当月付现 60%，下月付现 40%。假设没有其他购买业务，则 2009 年 3 月 31 日资产负债表“应付账款”项目金额为 ( )万元。（A）145（B） 218（C） 150（D）12819 以下企业借款费用中，不能在税前扣除的是( )。（A）银行借款利息（B）发行债券利息（C）经营租赁的租金（D）企业在建造固定资产期间发生的借款费用20 某公司一车间为人为利润中心：2007 年 4 月营业收入 80 万元，已售产品变动成本 45 万元，车间主任可控固定成本 7 万元，车间主任不可控固定成本 5 万元，分配公司管理费用 8 万
8、元。该中心负责人可控利润总额为( )万元。（A）35（B） 28（C） 23（D）1521 按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需要付出机会成本的有( )。（A）卖方不提供现金折扣（B）买方接受折扣，在折扣期内付款（C）卖方提供现金折扣，买方采用支票立即付款（D）买方放弃折扣，在信用期内付款22 某项目经营期为 5 年，预计投产第一年初流动资产需用额为 40 万元，预计第一年流动负债为 10 万元，投产第二年初流动资产需用额为 60 万元，预计第二年流动负债为 20 万元，预计以后每年的流动资产需用额均为 60 万元，流动负债均为 20万元，则该项目终结点一次回收的流动资金为( )万元。
9、（A）30（B） 70（C） 150（D）4023 下列说法不正确的是( )。（A）对于商家而言，税款缴纳最少的方案一定是首选方案（B）企业实际发生的合理工资薪金支出，可以全额据实在税前扣除，不受计税工资或工效挂钩扣除限额的限制（C）从节税的角度讲，在社会经济处于通货紧缩时期，对于存货的计价采用先进先出法比较合适（D）加速折旧法起到了延期纳税的作用24 如权益乘数为 1.5，资产总额为 3000 万元，则负债总额为( )万元。（A）6000（B） 4500（C） 2000（D）100025 一个完全具备财务可行性的投资项目，其包括建设期的投资回收期指标必须( )。（A）大于或等于项目计算期的
10、1/2（B）小于或等于项目计算期的 1/2（C）大于或等于经营期的 1/2（D）小于或等于经营期的 1/2二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 下列有关存货的适时制库存控制系统的说法正确的有( )。（A）减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率（B）只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存（C）可以降低库存成本（D）只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小27 上市公司引入战略投资者的主要作用有( )。（A）优化股权结构（B
11、）提升公司形象（C）提高资本市场认同度（D）提高公司资源整合能力28 现金预算的构成项目包括( )。（A）现金收入（B）现金支出（C）现金余缺（D）现金投放与筹措29 采用比例预算法测算目标利润时，常用的方法有( )。（A）资产周转率法（B）销售收入利润率法（C）成本利润率法（D）投资资本回报率法30 在确定经济订货量时，下列表述中正确的有( )。（A）随每次进货批量的变动，进货费用和储存成本呈反方向变化（B）储存成本的高低与每次进货批量成正比（C）订货成本的高低与每次进货批量成反比（D）年变动储存成本与年变动进货费用相等时的采购批量，即为经济订货量31 下列项目中投资评价指标中，属于动态指标
12、的有( )。（A）投资利润率（B）净现值（C）净现值率（D）内部收益率32 对于借款企业来说，补偿性余额会给企业带来的影响有( )。（A）降低借款风险（B）减少了实际可用的资金（C）加重了企业的利息负担（D）提高了借款的实际利率33 弹性成本预算的编制方法有( )。（A）公式法（B）因素法（C）列表法（D）百分比法34 为了弥补固定预算的缺点而产生的弹性预算，其优点包括( )。（A）预算范围宽（B）不受现行预算的束缚（C）不受现有费用项目的限制（D）可比性强35 下列说法中，属于固定股利支付率的缺点的是( )。（A）波动的股利很容易带给投资者经营不稳定，投资风险较大的不良影响（B）容易使公司面
13、临较大的财务压力（C）合适的股利分配率的确定难度较大（D）股利的支付与企业盈利脱节三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 财务预算是指企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况的预算。( )（A）正确（B）错误37 归还借款本金和支付利息导致现金流出企业，所以，如果项目的资金包括借款，则计算项目的现金流量时，应该扣除还本付息支出。( )（A）正确（B）错误38 在计算项目投资的经营成本时，需要考
14、虑筹资方案的影响。( )（A）正确（B）错误39 现金的成本分析模型就是要找到机会成本和短缺成本之和最低点所对应的现金持有量。( )（A）正确（B）错误40 贴现法是银行向企业发放贷款时，先从率金巾扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本息的一种计息方法。( )（A）正确（B）错误41 在销售预测的定性分析法中，函询调查法较专家小组法的客观性差。( )（A）正确（B）错误42 股票回购可以减少收购公司的兴趣。( )（A）正确（B）错误43 资金、成本和利润是企业财务管理的三要素，税务管理作为企业理财的一个重要领域，是围绕资金运动展开的，目的是使企业利润最大化。( )（A）正确（B）错误44
15、对于承租人来说，租金可以在税前扣除，减少税基从而减少应纳税额。( )（A）正确（B）错误45 成本费用指标分析与考核的内容之一是分析有关指标，寻求进一步降低成本费用的有效途径和措施，合理地确定责任成本中心和控制指标，挖掘潜力，不断提高经济效益。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 某公司预计的年度赊销收入为 6000
16、万元，其变动成本率为 65%，资金成本率为 8%，目前的信用条件为 N/60，信用成本为 500 万元。公司准备改变信用政策，改变后的信用条件是(2/10,1/20,N/60)，预计信用政策改变不会影响赊销规模，改变后预计收账费用为 70 万元，坏账损失率为 4%。预计占赊销额 70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额 10%的客户利用 1%的现金折扣。(一年按 360 天计算)要求(1)计算改变信用政策后的：年赊销净额； 信用成本前收益； 平均收账期；应收账款平均余额；维持赊销业务所需要的资金；应收账款机会成本； 信用成本后收益。(2)通过计算判断应否改变信用政策。47 某公司生产甲产品，
17、有关资料如下：(1)标准成本卡片如表 1 所示。(2)本月生产 450 件甲产品，实际消耗材料 45500 千克，单位成本 0.27 元/千克，实际耗时3500 小时，实际人工费用 14350 元，实际变动制造费用 5600 元，实际固定制造费用 3675 元。预计产量标准工时 4000 小时。 要求： (1)计算本月成本差异总额。 (2)确定各因素的成本差异。48 某公司的资本结构由债券和普通股组成，债券数量为 25 万张(面值 100 元/ 张，票面利率为 8%，每年付息一次)，普通股 500 万股。债券目前的市价为 120 元/ 张，筹资费率 4%。目前普通股市场价格为 12 元/股，预
18、期第一年每股股利为 1.5 元，以后每年以固定增长率 3%增长，不考虑筹资费率。企业适用的所得税税率为25%。企业拟增资 2000 万元(不考虑筹资费率)，有以下两个方案可供选择：方案一，全部按面值发行债券筹集，债券年利率 10%，同时由于企业风险增加，普通股市场价格降为 11 元。方案二，按面值发行债券筹集 1340 万元，债券年利率 9%，同时按 11 元/股的价格发行普通股票筹集 660 万元资金，普通股市场价格降为 11 元。要求：(1)计算公司筹资前的债券资本成本(不考虑时间价值)、普通股资本成本和平均资本成本。(2)计算公司采用方案一筹资后的平均资本成本。(3)计算公司采用方案二筹
19、资后的平均资本成本。(4)根据上述计算结果确定应该采用哪种筹资方式。(5)假设筹资后打算投资于某项目，在对该项目投资进行测算时，得出如下结果：当折现率为 11%、12% 、13%时其现值分别为 217.3128 万元、39.3177 万元、-30.1907 万元。根据该项目的内部收益率判断该项目是否具有可行性。49 一个单纯固定资产投资项目的原始投资额为 210 万元，全部在建设期起点一次投入，历经两年后投产，试产期为 1 年。试产期营业收入为 10 万元，经营成本为4 万元，达产后每年营业收入 120 万元、不包括财务费用的总成本费用 60 万元、利息费用 2 万元。该固定资产预计使用 5
20、年，按照直线法计提折旧，预计净残值为10 万元。该企业由于享受国家优惠政策，项目运营期第 1、2 年免所得税，运营期第 35 年的所得税税率为 25%。试产期缴纳增值税 0.5 万元，不缴纳营业税和消费税。达产期每年缴纳增值税 10 万元，营业税 1 万元，消费税 0.8 万元。城建税税率为 7%，教育费附加率为 3%。项目的资金成本为 10%。要求：(1)计算投资方案的下列指标：建设期、运营期、达产期、计算期； 运营期内每年的折旧额； 运营期内每年的营业税金及附加；运营期内每年的息税前利润； 计算期内各年的税前现金净流量；计算期内各年的税后现金净流量。(2)按照税后现金净流量计算投资项目的下
21、列指标，并评价该项目的财务可行性。静态投资回收期； 总投资收益率 (按照运营期年均息税前利润计算)；净现值。(3)计算该项目的年等额净回收额。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。49 某公司上年度息税前利润为 500 万元，资金全部由普通股资本组成，所得税率为 25%。该公司今年年初认为资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，当时的债券利
22、率(平价发行，分期付息，不考虑手续费)和权益资本的成本情况如表所示：要求50 假定债券的市场价值等于其面值，按照公司价值分析法分别计算各种资本结构(息税前利润保持不变) 时公司的市场价值(精确到整数位)，从而确定最佳资本结构以及最佳资本结构时的加权平均资本成本。51 假设该公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳资本结构为目标资本结构，明年需要增加投资 600 万元，判断今年是否能分配股利?如果能分配股利，计算股利数额。52 如果今年不能分祝股利，则需要增发普通股，假设普通股发行价格为 10 元，筹资费率为 5%，预计股利固定增长率为 4%，第一年的股利为 1.5 元，计算新发行的普通股的资本成本
23、。53 5 某企业现有一项目需投资 100 万元，项目寿命期为 4 年，预期第一年可获得息税前利润 50 万元，以后每年增加 4 万元，企业所得税税率为 25%。项目所需资金有 80%通过银行取得，借款年利率为 10%。目前有四种计息方式可以选择：方案 1：复利计息，到期一次还本付息；方案 2：复利年金法，每年等额偿还本金和利息(已知：(P/A ，10%，4)=3.1699)；方案 3：每年等额还本，并且每年支付剩余借款的利息；方案 4：每年付息，到期还本。要求 站在税务角度分析，哪种方式更合适?会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 97 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小
24、题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 B【试题解析】 责任中心一般可以划分为成本中心、利润中心和投资中心三类。成本中心是指对成本或费用承担责任的责任中心；利润中心是指既能控制成本，又能控制收入和利润的责任单位；投资中心是指既对成本、收入和利润负责，又对投资及其投资收益负责的责任单位。2 【正确答案】 C【试题解析】 采用加速折旧法，企业生产前期利润较少、从而纳税较少，生产后期利润较多、从而纳税较多，加速折旧法起到了延期纳税的作用，B 选项正确。期初存货如果计价过高，当期计入成本的存货价值可能增加，当期的利润可能因此而
25、相应减少，C 选项错误。3 【正确答案】 A【试题解析】 融资租赁的特点有：在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产；财务风险小，财务优势明显； 融资租赁筹资的限制条件较少； 租赁能延长资金融通的期限；免遭设备陈旧过时的风险； 资本成本高。4 【正确答案】 D【试题解析】 根据预算内容不同，可以分为业务预算(经营预算)、专门决策预算和财务预算。专门决策预算是指企业不经常发生的、一次性的重要决策预算。专门决策预算直接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划。如资本支出预算，其编制依据可以追溯到决策之前搜集到的有关资料，只不过预算比决策估算更细致、更准确一些。5 【正确答案】 D【试题解析】 本
26、题考察非整数年限的折现价值计算。2008 年 7 月 1 日，距债券到期还有半年时间，到期日价值为 1080 元，则现值=1080/(1+10%)1/2=1029.75( 元) 。6 【正确答案】 C【试题解析】 根据题意可判断内部收益率位于 16%与 18%之间，很容易排除A、D 选项。用内插法计算近似的内部收益率(IRR)=16%+338/(338+22)(18%-16%)=17.88%。7 【正确答案】 A【试题解析】 美式认股证，指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产。而欧式认股证，则是指权证持有人只能于到期日当天，才可提出买进标的资产的履约要求。8 【正
27、确答案】 C【试题解析】 净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘数，因此销售净利率、资产周转率、权益乘数与净资产收益率呈正相关。提高净销售率，需要扩大销售收入并且降低成本费用，加强销售管理。因为资产总额由流动资产与长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度，因此需要加强资产管理，以提高资产周转率。资产负债率越高，权益乘数就越高，给企业带来较多杠杆利益的同时也带来了较大的风险，因此需要加强负债管理，以提高产权比率。9 【正确答案】 B【试题解析】 净现值、净现值率、内部收益率之间有如下关系：当净现值0 时，净现值率0，内部收益率基准收益率；当净现值=0 时，净现值率=0，内部收益
28、率= 基准收益率；当净现值0 时，净现值率0，内部收益率基准收益率。10 【正确答案】 B【试题解析】 按资金的来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资。A 选项是按是否以金融机构为媒介划分的；D 选项是按所筹集资金的使用期限不同划分的。按企业所取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资。11 【正确答案】 D【试题解析】 在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则经营杠杆系数越大，表明资产报酬等利润波动程度越大，经营风险也就越大。12 【正确答案】 C【试题解析】 原材料使用率=6000/300=20(单位/天)，则订货提前期=预计交货期内原材料的用量/原材料使用率=500/20
29、=25(天)。13 【正确答案】 C【试题解析】 “2/10”表示 10 天内付款，可享受 2%的价格优惠；n/30 表示付款的最后期限为 30 天，此时付款无优惠。应收账款平均收账期=1020%+3080%=26(天)，应收账款占用资金的应计利息= 日销售额信用期间或平均收现期变动成本率资本成本=3600000/3602660%8%=12480( 元) 。14 【正确答案】 C【试题解析】 商业信用筹资的优点包括：容易取得、企业有较大的机动权、企业一般不用提供担保、及时回笼资金、节约收账成本。缺点包括：筹资成本高、容易恶化企业的信用水平、受外部环境影响较大。15 【正确答案】 D【试题解析】
30、 资本金缴纳的期限，通常有三种办法：一是实收资本制，在企业成立时一次筹足资本金总额，实收资本与注册资本数额一致，否则企业不能成立。二是授权资本制，在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，其余部分由董事会在企业成立后进行筹集，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致。三是折衷资本制，在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，类似于授权资本制，但规定了首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限。16 【正确答案】 B【试题解析】 持有现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益，其与现金持有量(现金余额)成正比，与持有时间成正比，这种成本通常可用有价
31、证券的利息率来衡量。17 【正确答案】 B【试题解析】 已获利息倍数=EBIT/I=10，则 EBIT=10I，财务杠杆系数(DFL)=息税前利润总额/(息税前利润总额一利率)=EBIT/(EBIT-I)=10I/9I=1.11 。18 【正确答案】 D【试题解析】 本题考核直接材料预算的编制。3 月份采购材料金额=4 月份销收入80%=320， 2009 年 3 月 31 日资产负债表“应付账款”项目金额=32040%=128(万元)。19 【正确答案】 D【试题解析】 在借款费用的税务管理中，企业发生的借款费用多数可以直接税前扣除，但有些借款费用则需要计入资产成本，分期扣除，如企业为购置、
32、建造固定资产、无形资产和经过 12 个月以上的建造才能达到预定可销售状态的存货发生借款的，在有关资产购置、建造期间发生的合理的借款费用等。20 【正确答案】 B【试题解析】 中心负责人可控利润总额=收入-变动成本 -中心负责人可控固定成本=80-45-7=28(万元)。21 【正确答案】 D【试题解析】 在卖方不提供现金折扣或者买方享受折扣时，买方利用商业信用投资，不需要付出机会成本；若卖方提供折扣，而买方放弃时，则买方利用信用筹资，需要付出机会成本。22 【正确答案】 D【试题解析】 第 1 年所需流动资金=40-10=30(万元)，第 1 年流动资金投资额=30-0=30(万元)；第 2
33、年所需流动资金=60-20=40(万元)，第 2 年流动资金投资额(垫支款)=本年流动资金需用额 -上年流动资金需用额=40-30=10(万元) ；第 35 年所需流动资金=60-20=40(万元)，第 35 年流动资金投资额=40-30-10=0(万元)。流动资金投资合计金额=30+10=40(万元)。23 【正确答案】 A【试题解析】 对于商家而言，税款缴纳最少的方案并不一定是首选方案，因为商家往往更看重如何实现既定的目标，如争夺消费者、占领某一市场份额等，还要考虑哪种促销手段对销售者的刺激最大，或者说最能扩大商家销售规模。在经济处于通货紧缩的时期，采用先进先出法比较合适，而在经济比较稳定
34、的时期，采用加权平均法比较合适。24 【正确答案】 D【试题解析】 权益乘数=资产总额/权益总额，资产总额=负债总额+ 权益总额。因此，股东权益总额=资产总额/权益乘数=3000/1.5=2000( 万元)，负债总额= 资产总额-股东权益总额=3000-2000=1000(万元)。25 【正确答案】 B【试题解析】 一个完全具备财务可行性的投资项目，其投资方案的所有评价指标均处于可行区间，包括建设期的投资回收期 PPN/2(即项目计算期的一半)。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分
35、。26 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 适时制库存控制系统，是指制造企业事先与供应商和客户协调好，只有当制造企业在生产过程中需要原料或零件时，供应商才会将原料或零件送来；而每当产品生产出来就被客户拉走。只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小；只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存。优点是降低库存成本；减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率。27 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 引入战略投资者的作用包括提升公司形象，提高资本市场认同度；优化股权结构，健全公司法人治理；提高公司资源整合力，增强公司的核心竞争力；达到阶段性
36、的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 现金预算由现金收入、现金支出、现金余缺、现金投放与筹措四部分构成。现金收入一现金支出+现金筹措(现金不足时 )=期末现金余额，现金收入一现金支出一现金投放(现金多余时)=期末现金余额。29 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 比例预算法是利用利润指标与其他经济指标之间存在的内在比例关系，来确定目标利润的方法。可以分别采用以下比例预算法测定企业的目标利润：销售收入利润率法；成本利润率法；投资资本回报率法；利润增长百分比法。资产周转率=销售收入/总资产，与利润无关。30 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析
37、】 进货费用=(存货全年需量/每次进货批量)每次变动进货费用。所以C 选项正确。储存成本的计算公式为：储存成本=(每次进货批量/2)单位存货的年储存成本，B 选项为正确。B、C 正确则可说明 A 选项正确。由于当年变动储存成本与年变动进货费用相等时，存货总成本为最低，所以能使其相等的采购批量为经济订货量，D 选项正确。31 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 财务可行性评价指标中，按照是否考虑资金时间价值分类，可分为静态评价指标和动态评价指标。静态评价指标包括：总投资收益率和静态投资回收期；动态评价指标包括：净现值、净现值率和内部收益率。32 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 补偿性余额
38、是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例计算的最低存款余额。对于银行来说，补偿性余额有助于降低贷款风险，补偿其可能遭受的风险；对借款企业来说，补偿性余额则减少了实际可用的资金、提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。33 【正确答案】 A,C【试题解析】 弹性成本预算的具体编制方法包括公式法和列表法两种。因素法属于财务计划指标方法。利润增长百分比法属于目标利润预算的方法；销售百分比法属于资金需要量预测的方法。34 【正确答案】 A,D【试题解析】 弹性预算的优点表现在：预算范围宽； 可比性强。弹性预算一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本(费用)、利润等预算项目。35
39、 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 固定股利支付率的缺点主要存在以下三方面：大多数公司的盈利很难保持固定不变，波动的股利很容易给投资者造成经常不稳定，投资风险较大的影响；容易使公司面临较大的财务压力。 合适的固定股利支付率的确定难度比较大。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B37 【正确答案】 B38 【正确答案】 B39 【正确答案】 B40 【正确答案】 B41 【正确
40、答案】 B42 【正确答案】 A43 【正确答案】 B44 【正确答案】 B45 【正确答案】 A四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1)信用政策(N/60) 表示付款的最后期限为 60 天，付款无优惠。信用政策(2/10) 表示 10 天内付款，可享受 2%的价格优惠； (1/20)表示付款的最后期限为 20 天，可享受 1
41、%的价格优惠。(1)信用政策(N/60)表示付款的最后期限为 60 天，付款无优惠。信用政策(2/10)表示10 天内付款，可享受 2%的价格优惠；(1/20)表示付款的最后期限为 20 天，可享受1%的价格优惠。年赊销净额 =6000-6000(70%2%+10%1%)=5910(万元)；信用成本前收益 =5910-600065%=2010(万元)；平均收账期 =70%10+10%20+20%60=21(天) ；应收账款平均余额 =6000/36021=350(万元)；维持赊销业务所需要的资金=35065%=227.5(万元)；应收账款机会成本 =227.58%=18.2(万元)；信用成本后
42、收益 =2010-(18.2+70+60004%)=1681.8(万元) 。(2)原有政策信用成本前收益=6000-600065%=2100( 万元)，原有政策信用成本后收益=2100-500=1600( 万元) 。由于改变信用政策后收益增加了，所以应该改变。47 【正确答案】 (1)本月成本差异=(455000.27+14350+5600+3675)-450(30+32+12+8)=-990(元 )。(有利)(2)材料成本差异=455000.27-4501000.3=-1215(元) 。(有利)材料价格差异=45500(0.27-0.3)=-1365(元)；( 有利)材料数量差异=(4550
43、0-450100)0.3=150(元)。(不利)直接人工差异 =14350-45084=-50(元)。(有利 )直接人工效率差异=(3500-4508)4=-400(元)；(有利)直接人工工资率差异=3500(14350/3500-4)=350(元)。(不利)变动制造费用差异 =5600-45081.5=200(元)。(不利)变动制造费用效率差异=(3500-4508)1.5=-150(元)；(有利)变动制造费用耗费差异=3500(5600/3500-1.5)=350(元)。(不利)固定制造费用差异 =3675-45081=75(元)。(不利)固定制造费用耗费差异=3675-40001=-32
44、5(元)；(有利)固定制造费用效率差异=(3500-4508)1=-100(元)。(有利)固定制造费用产量差异=(4000-3500)1=500(元)。 (不利)48 【正确答案】 (1)债券资本成本=1008%(1-25%)/120(1-4%)100%=5.21%；普通股资本成本=1.5/12100%+3%=15.5%；债券市场价值=25120=3000( 万元)，普通股市场价值=50012=6000( 万元)，资本市场价值总额=3000+6000=9000( 万元)，平均资本成本=5.21%3000/9000+15.5%6000/9000=12.07% 。(2)使用第一方案筹资后的加权平均
45、资本成本：原债券资本成本=5.21%；新债券资本成本=10%(1-25%)=7.5% ；普通股资本成本=1.5/11100%+3%=16.64%。普通股市场价值=50011=5500( 万元)，资本市场价值总额=3000+2000+5500=10500(万元 )。平均资本成本=3000/105005.21%+2000/105007.5%+5500/1050016.64%=11.63%。(3)使用第二方案筹资后的加权平均资本成本：原债券资本成本=5.21%；新债券资本成本=9%(1-25%)=6.75% ；普通股资本成本=1.5/11100%+3%=16.64%。增发的普通股=660/11=60
46、(万股) ，普通股市场价值=(500+60)11=6160( 万元) ，资本市场价值总额=3000+1340+6160=10500(万元 )。平均资本成本=3000/105005.21%+1340/105006.75%+6160/1050016.64%=12.11%。(4)由于方案一的加权平均资本成本低于方案二，因此采用方案一筹资。(5)根据题目可知，该项目的内部收益率介于 12%和 13%之间，由于大于加权平均资本成本(11.63%)，所以该项目具有可行性。49 【正确答案】 (1) 建设期 2 年，运营期 5 年，达产期 4 年，计算期 7 年。运营期内每年的折旧额=(210-10)/5=
47、40(万元)。运营期第 1 年的营业税金及附加 =0.5(7%+3%)=0.05(万元) ，运营期其他年每年的营业税金及附加=1+0.8+(10+1+0.8)(7%+3%)=2.98(万元)。运营期第 1 年的息税前利润 =10-4-40-0.05=-34.05(万元)，运营期其他年每年的息税前利润=120-60-2.98=57.02(万元)。第 1 年初的税前现金净流量=-210(万元)，第 3 年末的税前现金净流量=-34.05+40=5.95(万元 )，第 46 年来的税前现金净流量=57.02+40=97.02(万元)，第 7 年末税前现金净流量=97.02+10=107.02( 万元
48、)。第 1 年初的税后现金净流量=-210(万元)，第 3 年末的税后现金净流量=5.95(万元) ，第 4 年末的税后现金净流量=97.02(万元) ，第 5 至 6 年末的税后现金净流量=97.02-57.0225%=82.77( 万元)，第 7 年末税后现金净流量=107.2-57.0225%=92.77( 万元)。(2)包括建设期的静态投资回收期=5+(210-5.95-97.02-82.77)/82.77=5.29(年)；不包括建设期的静态投资回收期=5.29-2=3.29( 年 )。运营期年均息税前利润=(-34.05+57.024)/5=38.81(万元)，总投资收益率=38.8
49、1/210100%=18.48%。净现值=5.95(P/F,10%,3)+97.02(P/F,10%,4)+82.77(P/A,10%,2)(P/F,10%,4)+92.77(P/F,10%,7)-210=5.950.7513+97.020.6830+82.771.73550.6830+92.770.5132-210=6.46(万元)。由于净现值大于 0，主要指标处于可行区间；但是包括建设期的静态投资回收期5.29 年大于计算期的一半 3.5 年(或不包括建设期的静态投资回收期 3.29 年大于运营期的一半 2.5 年)，次要或辅助指标处于不可行区间，因此该项目基本具备财务可行性。(3)年等额净回收额 =净现值 /年金现值系数=6.46/(P/A,10%,7)=6.46/4.8684=1.33(万元)。五、综合题本类题共 2 题，共 25
