1、风险与收益分析练习试卷 5 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 投资者因冒风险进行投资,所获得超过时间价值的那部分额外报酬称为( )。（A）投资报酬（B）平均报酬（C）风险报酬（D）无风险报酬2 A、B 两种投资方案年收益率的期望值相等,A 方案的标准差为 16%,B 方案的标准差为 25%,则下列判断正确的是( )。（A）A 方案比 B 方案风险小（B） B 方案比 A 方案风险小（C） A、B 两方案风险相同（D）无法进行判断3 某企业要事先从制度、文化、决策、组织和控制及
2、培育核心能力上提高企业防御风险的能力,应采用( )对策。（A）规避风险（B）减少风险（C）转移风险（D）接受风险4 下列关于协方差计算结果的结论错误的是( )。（A）当协方差为正值时,表示两种资产的收益率呈同方向变动（B）当协方差为负值时,表示两种资产的收益率呈反方向变动（C）协方差的计算结果可能是正值也可能是负值（D）协方差的绝对值越小,表示这两种资产收益率的关系越密切5 某企业拟分别投资甲、乙、丙三项目,投资的期望收益率分别为 10%、16%和20%,计划投资额分别为 500 万元、300 万元和 200 万元,则该投资组合的期望收益率为( )。（A）15.33%（B） 13.8%（C）
3、16%（D）15.8%6 下列不属于系统风险因素的是( )。（A）外汇体制改革（B）调整利率（C）税制改革（D）失去一部分市场占有7 下列关于单项资产 系数的论述中 ,不正确的是( )。（A） 系数是一个量化指标,反映单项资产组合系统风险对市场组合平均风险的影响程度（B） 系数的计算公式为 :=某种资产的风险报酬率 市场组合的风险报酬率（C）当 =1,表示单项资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致（D）当 =0.5,如整个市场投资组合的风险收益率上升 1%,则该单项资产的风险收益率上升 5%8 某投资组合由甲、乙、丙三项资产组成,根据有关机构公布的 系数查到甲、乙、丙的 系数分别为 0.6
4、、1.2 和 1.5,若甲、乙、丙分别占用资产 400 万元、600 万元和 1000 万元,则该投资组合的 系数为( )。（A）1.1（B） 1.23（C） 0.96（D）1.259 某投资组合的风险收益率为 9%,市场组合的平均收益率为 12%,无风险收益率为6%,则该投资组合的 系数为( )。（A）0.75（B） 1.5（C） 3（D）210 投资组合( ) 。（A）能分散所有风险（B）能分散系统性风险（C）能分散非系统性风险（D）能分散市场性风险二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选
5、均不得分。11 企业的财务风险是指( )。（A）因向银行借款而增加的风险（B）因商品的销售单价、销售量变动而引起的风险（C）因向其他企业借款而增加的风险（D）筹资决策带来的风险12 在财务管理中,以下( )指标可以用来衡量风险大小。（A）标准离差（B）期望值（C）标准离差率（D）期望投资报酬率13 某企业为了扩大生产规模,向银行借入了一笔贷款,因借款而增加的风险称为( )。（A）市场风险（B）财务风险（C）经营风险（D）筹资风险14 经营风险是指由生产经营的不确定性带来的风险,它主要来自( )等方面。（A）市场销售（B）生产成本（C）生产技术（D）通货膨胀15 必要投资收益率的计算与( )有关
6、。（A）投资利润率（B）通货膨胀补贴率（C）无风险收益率（D）风险收益率16 非系统风险又称可分散风险,它的具体构成内容包括( )。（A）市场风险（B）成本风险（C）经营风险（D）财务风险17 单项资产或特定投资组合的必要收益率受到( )影响。（A）企业资产（B） 系数（C）无风险收益率（D）市场组合的平均收益率18 下列有关证券市场线的论述中,正确的有( )。（A）证券市场线能够反映风险高低与收益水平高低之间的关系（B）证券市场线能够反映个别资产的预期收益率与其所承担的系统风险 系数之间的线性关系（C）证券市场线不能反映投资组合的预期收益率与其所承担的系统风险 系数之间的线性关系（D）证券市
7、场线是一条直线19 系统风险又叫做( )。（A）可分散风险（B）不可分散风险（C）公司特有风险（D）市场风险20 按照资本资产定价模型,确定特定股票必要收益率所考虑的因素有( )。（A）无风险收益率（B）公司股票的特有风险（C）特定股票的 系数（D）所有股票的年均收益率三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。21 风险可能带来超出预期的损失,但不可能带来超出预期的收益。( )（A）正确（B）错误22 财
8、务风险是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性,所以又称筹资风险。 ( )（A）正确（B）错误23 在没有优先股的情况下,一个企业如果不借债,而只使用自有资金,那么该企业就没有财务风险而只有经营风险。( )（A）正确（B）错误24 有两个投资方案:甲方案的标准离差为 4.86%,乙方案的标准离差为 2.31%,可以断定乙方案的风险一定比甲方案的风险小。( )（A）正确（B）错误25 在期望值不同的情况下,标准离差与风险成反比。( )（A）正确（B）错误26 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而要求的超过资金时间价值的那部分额外报酬率。( )（A）正确（B）错误27 没有财务风险的企业也就没
9、有经营风险；反之,没有经营风险的企业也就没有财务风险。( )（A）正确（B）错误28 有计划地计提资产减值准备是转移风险的表现形式。( )（A）正确（B）错误29 在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险就越大；标准离差越小,风险就越小。( )（A）正确（B）错误30 在实际工作中,确定单项投资的风险价值系数可根据相关数据进行统计回归推断。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡
10、要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。31 某企业投资开发创新产品 A 有甲、乙两方案可供选择 ,投资额均为 100 万元,其收益额的概率分布如下: 要求:(1)计算甲、乙方案的年收益的期望值、标准离差和标准离差率。(2)试判断甲、乙两方案的风险大小。(3)假定无风险收益率为 6%,与 A 新产品风险基本相同的 B产品投资收益率为 15%,标准离差率为 0.9,计算甲、乙两方案的风险收益率与预期收益率。32 某企业拟用 20000 万元资金等额投资于两个项目,投资额均为 10000 万元,目前有三个备选的投资项目,其收益率的概率分布为: 要求:(1)判断若公司拟采用两个风险较小
11、的项目进行投资组合,应选择哪两个项目组合。(2)各项目彼此间的相关系数为 0.6,计算所选投资组合的预期收益率和投资组合的标准差。(3)假定资本资产定价模型成立,证券市场的平均收益率为 8%,无风险收益率为 4%,计算所选投资组合的贝他系数()。33 如果两种证券标准差分别为 1=10%,2=20%,并且在证券组合中的比重为w1=w2=50%。 要求:分别计算 12=10、.5、0、-0.5 和-1 时证券组合的标准差,并由此说明证券的相关程度对证券组合的标准离差的影响。风险与收益分析练习试卷 5 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只
12、有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【知识模块】 风险与收益分析2 【正确答案】 A【知识模块】 风险与收益分析3 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析4 【正确答案】 D【知识模块】 风险与收益分析5 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析6 【正确答案】 D【知识模块】 风险与收益分析7 【正确答案】 D【知识模块】 风险与收益分析8 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析9 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析10 【正确答案】 C【知识模块】 风险与收益分析二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。
13、每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。11 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 风险与收益分析12 【正确答案】 A,C【知识模块】 风险与收益分析13 【正确答案】 B,D【知识模块】 风险与收益分析14 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 风险与收益分析15 【正确答案】 B,C,D【知识模块】 风险与收益分析16 【正确答案】 C,D【知识模块】 风险与收益分析17 【正确答案】 B,C,D【知识模块】 风险与收益分析18 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 风险与收益分析19 【正确答案】 B,D【知识模块】 风险与收益分析20
14、 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 风险与收益分析三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。21 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析22 【正确答案】 A【知识模块】 风险与收益分析23 【正确答案】 A【知识模块】 风险与收益分析24 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析25 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析26 【正确答案】 A【知识模块】 风险与收益分析27 【正确
15、答案】 B【知识模块】 风险与收益分析28 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析29 【正确答案】 A【知识模块】 风险与收益分析30 【正确答案】 A【知识模块】 风险与收益分析四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。31 【正确答案】 (1)E(甲)=200.2+100.5+50.3=10.5(万元)E(乙)=350.2+100.5+(-2
16、)0.3=11.4(万元) V(甲 )=5.2210.5=0.497 V(乙)=12.8911.4=1.131(2)由于期望值不同,用标准离差率判断,乙方案标准离差率大,故风险也大。 甲方案的风险收益率=0.10.497100%=4.97%乙方案的风险收益率=0.11.131100%=11.31%甲方案的预期收益率=6%+4.97%=10.97%乙方案的预期收益率 =6%+11.31%=17.31%【知识模块】 风险与收益分析32 【正确答案】 (1)E A=20%0.2+10%0.5+5%0.3=10.5%EB=30%0.2+10%0.5-5%0.3=9.5%EC=40%0.2+5%0.5-10%0.3=7.5% A 标准离差率=5.22%10.5%=0.5B 标准离差率=12.13%9.5%=1.28C 标准离差率=17.5%7.5%=2.33 应选择 A、B 两项目进行组合。 (2)A、B 组合的预期收益率=10.5%0.5+9.5%0.5=10% 【知识模块】 风险与收益分析33 【正确答案】 随相关程度从完全正相关变到完全负相关,证券投资组合的标准差逐步减小。【知识模块】 风险与收益分析
