1、风险与收益分析练习试卷 6 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 假定某项投资的风险价值系数为 15%,标准离差率为 40%,若无风险收益率为 6%,则该投资项目的风险收益率为( )。（A）6%（B） 16%（C） 10%（D）12%2 系数反映的是 ( )。（A）经营风险（B）财务风险（C）公司特有风险（D）市场风险3 如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成,则( )。（A）该组合的非系统性风险能完全抵销（B）该组合的风险收益为零（C）该组合不能抵销任何非系统风险（D）该
2、组合的投资收益为 50%4 在投资收益不确定的情况下,按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是( ) 。（A）实际投资收益率（B）期望投资收益率（C）必要投资收益率（D）无风险收益率5 企业向保险公司投保是( )。（A）接受风险（B）减少风险（C）转移风险（D）规避风险6 华宇公司股票的 系数为 1.5,无风险收益率为 4%,市场上所有股票的平均收益率为 7%,则华宇公司股票的必要收益率应为( )。（A）15%（B） 8.5%（C） 9.5%（D）7.5%7 已知某证券的 系数等于 0.5,则表明该证券( ) 。（A）无风险（B）低风险（C）风险等于整个市场风险（D）风险是整个市
3、场证券风险的一半8 非系统风险( ) 。（A）归因于广泛的价格趋势和事件（B）源于公司本身的商业活动和财务活动（C）不能通过投资组合予以分散（D）通常以 系数进行衡量9 证券市场线反映了个别资产或投资组合的( )与其所承担的系统风险 系数之间的线性关系。（A）风险收益率（B）无风险收益率（C）通货膨胀率（D）必要收益率10 如果市场投资组合收益率的方差是 0.002,某种资产和市场投资组合的收益率的协方差是 0.0045,则该资产的 系数为( )。（A）2.48（B） 2.25（C） 1.43（D）0.44二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两
4、个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。11 按照投资的风险分散理论,以等量资金投资于 A、B 两项目( )。（A）若 A、B 项目完全负相关,组合后的非系统风险完全抵销（B）若 A、B 项目完全负相关 ,组合后的非系统风险不扩大也不减少（C）实际上 A、B 项目的投资组合可以降低非系统风险,但难以完全消除非系统风险（D）若 A、B 项目完全正相关,组合后的非系统风险不扩大也不减少12 下列各情况中,引起的风险属于可分散风险的是( )。（A）银行调整利率水平（B）公司劳资关系紧张（C）公司诉讼失败（D）市场呈现疲软现象13 证券的 系数是衡量风险大小的重要指标 ,下列表
5、述正确的有 ( )。（A） 越大 ,说明该股票的风险越大（B） 越小,说明该股票的风险越大（C） =1,说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险（D） 大于 1,说明该股票的市场风险大于股票市场的平均风险14 在下列各种情况下,会给企业带来经营风险的有( )。（A）企业举债过度（B）原材料价格发生变动（C）企业产品更新换代周期过长（D）企业产品的生产质量不稳定15 下列各项中,属于转移风险对策的有( )。（A）进行正确的预测（B）向保险公司投保（C）租赁经营（D）业务外包16 在下列各项中,属于财务管理风险对策的有( )。（A）规避风险（B）减少风险（C）转移风险（D）接受风险17 根据人们
6、的效用函数的不同,可以按照其对风险的偏好分为( )。（A）风险回避者（B）风险追求者（C）风险中立者（D）风险对抗者18 下列各项中,不属于风险回避者对待风险的态度的是( )。（A）当预期收益率相同时偏好于具有低风险的资产（B）对于具有同样风险的资产则钟情于具有高预期收益率的资产（C）当预期收益相同时选择风险大的（D）选择资产的唯一标准是预期收益的大小而不管风险状况如何19 下列说法中,正确的有( )。（A）在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险越大（B）在期望值不同的情况下,标准离差率越大,风险越大（C）方差和标准离差是绝对数,因此只适用于期望值相同的决策方案的风险比较（D）标准离差率是一
7、个相对指标,因此借助标准离差率可以进行期望值不同的决策比较20 对于每项资产来说,风险与投资收益率的关系可正确表示为( )。（A）必要收益率=无风险收益率 +风险收益率（B）必要收益率= 无风险收益率 风险程度（C）必要收益率= 无风险收益率-风险收益率（D）必要收益率=资金时间价值 +通货膨胀补贴率+风险价值系数标准离差率三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。21 企业转移风险是规避风险的手段之一。
8、( )（A）正确（B）错误22 当 系数等于零时 ,表明投资无风险 ,必要收益率等于市场平均收益率。 ( )（A）正确（B）错误23 当股票种类足够多时,几乎可以把所有的系统风险分散掉。( )（A）正确（B）错误24 系数反映的是公司特有风险, 系数越大,则公司特有风险越大。 ( )（A）正确（B）错误25 证券组合投资风险的大小等于组合中各个证券风险的加权平均数。( )（A）正确（B）错误26 当协方差为正值时,表示两种资产收益率呈同方向变动；反之,表示两种资产呈反方向变动。( )（A）正确（B）错误27 风险收益率等于风险价值系数与标准离差率的乘积,其中风险价值系数的大小取决于投资者对风险
9、的偏好,投资人越是追求风险,风险价值系数的值也就越大,风险收益率应越高。( )（A）正确（B）错误28 按照资本资产定价模型,资产的风险报酬率是该项资产的 值和市场风险溢酬的乘积,而市场风险溢酬是市场投资组合的预期投资报酬率与无风险报酬率之差。( )（A）正确（B）错误29 套利理论与资本资产定价模型的相同点在于都是资产的收益率如何受统一风险因素影响的理论,不同点在于资本资产定价模型假设市场均衡,但套利理论假设市场是不完善的。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量
10、单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。30 A 股票和 B 股票的部分年度收益率如下: 要求:(1)分别计算投资于 A 股票和 B 股票的平均收益率及其标准差。(2)如果投资组合中,A 股票和 B 股票比重分别为 40%和 60%,若 A 股票和 B 股票的相关系数为0.35,计算投资于 A 股票和 B 股票组合的收益率和组合标准差。 (3)如果投资组合中,A 股票和 B 股票比重分别为 40%和 60%,若 A 股票和 B 股票的相关系数为 1,计算投资于 A 股票和 B 股票组合的收益
11、率和组合标准差。 (4)说明相关系数的大小对投资组合收益率和风险的影响。31 某企业原持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合,它们的 系数分别为0.5、1.2 和 2,所占比重分别为 50%、30%和 20%。股票的市场收益率为 10%,无风险收益率为 6%。要求:(1)计算该公司证券组合的必要收益率。(2)企业新的领导人风险意识较强,售出部分风险较小的甲股票,买进部分风险较大的丙股票,使甲、乙、丙三种股票在证券组合中的所占比重变为 20%、30%和 50%,假定其他条件不变,计算新证券组合的必要收益率,并加以比较。32 某企业持有甲、乙、丙三种股票,其 系数分别为 2、1 和 0.5,在此证
12、券组合中所占比重分别为 20%、5%和 30%,股票市场平均收益率为 8%,无风险收益率为5%。要求:(1)计算此证券组合的 系数。(2)计算此证券组合的风险收益率。(3)计算此证券组合的必要收益率。风险与收益分析练习试卷 6 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【知识模块】 风险与收益分析2 【正确答案】 D【知识模块】 风险与收益分析3 【正确答案】 A【知识模块】 风险与收益分析4 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析5 【正确答案】 C【知识模块】
13、 风险与收益分析6 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析7 【正确答案】 D【知识模块】 风险与收益分析8 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析9 【正确答案】 D【知识模块】 风险与收益分析10 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。11 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 风险与收益分析12 【正确答案】 B,C【知识模块】 风险与收益分析13 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 风险与收益分析14 【正确答案】
14、B,C,D【知识模块】 风险与收益分析15 【正确答案】 B,C,D【知识模块】 风险与收益分析16 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 风险与收益分析17 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 风险与收益分析18 【正确答案】 C,D【知识模块】 风险与收益分析19 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 风险与收益分析20 【正确答案】 A,D【知识模块】 风险与收益分析三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本
15、类题最低得分为零分。21 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析22 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析23 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析24 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析25 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析26 【正确答案】 A【知识模块】 风险与收益分析27 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析28 【正确答案】 A【知识模块】 风险与收益分析29 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明
16、，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。30 【正确答案】 (3)投资组合的期望收益率=22%0.4+26%0.6=24.4%标准差=0.47.9%+0.69.71%=8.99% (4)以上结果说明,相关系数的大小对投资组合的报酬率没有影响,但对投资组合的标准差及其分析有较大影响,相关系数越大,投资组合的标准差越大,组合的风险越大。【知识模块】 风险与收益分析31 【正确答案】 (1) p=0.550%+1.230%+220%=1.01 原证券组合的必要收益率=RF+p(Rm-R
17、F)=6%+1.01(10%-6%)=10.04% (2)p=0.520%+1.230%+250%=1.46 新证券组合的必要收益率=6%+1.46(10%-6%)=11.84% 原投资组合的 =1.01,必要收益率 10.04%,与市场平均收益率大致相等,说明原投资组合的风险与股票市场平均风险大致相等。 新投资组合的 =1.46,必要收益率 11.84%,高于股票市场平均收益率,风险有所加大。【知识模块】 风险与收益分析32 【正确答案】 (1)证券投资组合的 系数=220%+150%+0.530%=1.05 (2)风险收益率 E(R p)=p(Rp-RF)=1.05(8%-5%)=3.15% (3)证券投资组合的必要收益率=5%+3.15%=8.15%【知识模块】 风险与收益分析
