1、会计专业技术资格中级财务管理（财务分析与评价）模拟试卷 28 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 公司制企业是指由投资人(自然人或法人)依法出资组建，有独立法人财产，自主经营、自负盈亏的法人企业。下列关于公司制企业优点的表述中，不正确的是( )。（A）容易转让所有权（B）有限债务责任（C）组建公司的成本低（D）融资渠道较多2 下列各项中，不能协调所有者与债权人之间利益冲突的方式是( )。（A）市场对公司强行接收或吞并（B）债权人通过合同实施限制性借款（C）债权人停止借款（D）债
2、权人收回借款3 下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是( )。（A）强调股东的首要地位（B）强调债权人的首要地位（C）强调员工的首要地位（D）强调经营者的首要地位4 下列各项中，属于基本金融工具的是( )。（A）票据（B）互换（C）各种远期合约（D）资产支持证券5 财务管理的具体内容包括五部分，分别是投资管理、筹资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理。下列关于财务管理具体内容的表述中，不正确的是( )。（A）财务管理的五部分内容是相互联系、相互制约的（B）筹资是基础（C）收入与分配管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程（D）收入与分配影响着筹资、投资、营运资金和成本管
3、理的各个方面6 作为财务管理目标，企业价值最大化与股东财富最大化相比，其优点是( )。（A）体现了前瞻性和现实性的统一（B）考虑了风险因素（C）可以适用于非上市公司（D）避免了过多外界市场因素的干扰7 在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略。下列各选项中，属于复苏时期财务战略的是( ) 。（A）保持市场份额（B）开展营销规划（C）开发新产品（D）提高产品价格8 下列关于企业组织体制的相关表述中，错误的是( )。（A）U 型组织以职能化管理为核心（B）现代意义上的 H 型组织既可以分权管理，也可以集权管理（C） M 型组织下的事业部在企业统一领导下，可以拥有一定的经营自主权（D）H 型组
4、织比 M 型组织集权程度更高9 有一项年金，前 4 年无流入，后 6 年每年年初流入 100 万元，假设年利率为10，其现值为( ) 万元。已知：(PA，10，6)=4355 3，(P F，10，3)=0751 3，(PF，10，4)=0683 0。（A）29747（B） 32721（C） 43553（D）3169910 已知 A 项目的风险大于 B 项目的风险，则可以得出的结论是 ( )。（A）A 项目的预期收益率大于 B 项目的预期收益率（B） A 项目的标准差大于 B 项目的标准差（C） A 项目的标准离差率大于 B 项目的标准离差率（D）A 项目的实际收益率大于 B 项目的实际收益率1
5、1 约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是( )。（A）厂房折旧（B）厂房租金支出（C）高管人员基本工资（D）新产品研究开发费用二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。12 下列各项中，可用于协调所有者与经营者之间利益冲突的措施包括( )。（A）所有者解聘经营者（B）所有者对经营者进行监督（C）公司被其他公司兼并或收购（D）所有者给予经营者“股票期权”13 某公司采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应
6、该集权的有( ) 。（A）融资权（B）制度制定权（C）投资权（D）经营权14 下列关于货币市场的表述中，错误的有( )。（A）金融工具有较强的流动性（B）金融工具的价格平稳、风险较小（C）其主要功能是实现长期资本融通（D）资本借贷量大15 某公司有 A、B 两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有( )。（A）融资权（B）担保权（C）收益分配权（D）经营权16 下列关于相关者利益最大化目标的具体内容的表述中，正确的有( )。（A）强调将风险降到最低程度（B）关心本企业普通职工的利益（C）关心客户的长期利益（D）保持与政府部门的良好关系17 总
7、结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到( ) 。（A）制度统一（B）资金集中（C）信息集成（D）收益统一分配18 下列关于两项资产构成的投资组合的表述中，正确的有( )。（A）如果相关系数为+1，则投资组合的标准差等于两项资产标准差的加权平均数（B）如果相关系数为一 1，则投资组合的标准差最小，甚至可能等于 0（C）如果相关系数为 0，则表示不相关，但可以降低风险（D）只要相关系数小于 1，则投资组合的标准差就一定小于单项资产标准差的加权平均数19 下列关于成本的说法中，不正确的有( )。（A）固定成本是指不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本（B）按
8、销售收入的一定百分比支付的销售佣金属于酌量性变动成本（C）延期变动成本通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加（D）半变动成本通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加20 下列各项中，能够影响特定资产组合 系数的有 ( )。（A）该组合中所有单项资产在组合中所占比重（B）该组合中所有单项资产各自的 系数（C）市场组合的无风险收益率（D）该组合的无风险收益率21 下列关于风险对策的说法中，不正确的有( )。（A）拒绝与不守信用的厂商业务往来属于减少风险（B）
9、采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资属于转移风险（C）采取合资、联营、联合开发等措施属于接受风险（D）有计划地计提资产减值准备属于规避风险三、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。22 戊公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，确定股利分配方案，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下：资料一：戊公司资产负债表简表如下所示：资料二：戊公司及行业标杆企业部
10、分财务指标如下表所示(财务指标的计算如需年初、年末平均数时使用年末数代替)： 资料三：戊公司 2017 年营业收入为 146 977 万元。净利润为 9 480 万元。2018 年投资计划需要资金 15 600 万元。公司的目标资产负债率为 60，公司一直采用剩余股利政策。要求：(1)确定表中用英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。(2)计算戊公司2017 年净资产收益率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响。(3)计算戊公司 2017 年度可以发放的现金股利金额。23 E 公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。2017 年第
11、4 季度按定期预算法编制 2018 年的企业预算，部分预算资料如下：资料一：乙材料 2018 年年初的预计结存量为 2 000 千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如下表所示：每季度乙材料的购货款于当季支付 40，剩余 60于下一个季度支付；2018 年年初的预计应付账款余额为 80 000 元。该公司 2018 年度乙材料的采购预算如下表所示：资料二：E 公司 2018 年第一季度实际生产甲产品 3 400 件，耗用乙材料 20 400 千克，乙材料的实际单价为 9 元千克。 要求： (1)确定 E 公司乙材料采购预算表中用字母表示的项目数值(不需要列示计算过程)。 (2) 计算 E 公司第
12、一季度预计采购现金支出和第 4 季度末预计应付款金额。 (3)计算乙材料的单位标准成本。 (4)计算 E 公司第一季度甲产品消耗乙材料的成本差异，价格差异与用量差异。 (5)根据上述计算结果，指出 E 公司进一步降低甲产品消耗乙材料成本的主要措施。24 己公司是一家上市公司，该公司 2017 年年末资产总计为 10 000 万元，其中负债合计为 2 000 万元。该公司适用的所得税税率为 25。 相关资料如下：资料一：预计己公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如下表所示：资料二：己公司认为 2017 年的资本结构不合理，准备发行债券募集资金用于投资，并利用自有资金回购相应价值的股票
13、，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用，且债券的市场价值等于其面值，股票回购后该公司总资产账面价值不变，经测算，不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如下表所示：要求：(1)根据资料一，利用资本资产定价模型计算己公司股东要求的必要收益率。 (2)根据资料一，利用股票估价模型，计算己公司 2017 年年末股票的内在价值。 (3)根据上述计算结果，判断投资者 2017 年末是否应该以当时的市场价格买入己公司股票，并说明理由。 (4)确定表 2 中用英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。 (5)根据(4)的计算结果，判断这两种资本结构中哪种资本结构较优
14、，并说明理由。 (6)预计 2018 年己公司的息税前利润为 1400 万元，假设 2018 年该公司选择债务为 4 000万元的资本结构，2019 年的经营杠杆系数(DOL) 为 2，计算该公司 2019 年的财务杠杆系数(DFL)和总杠杆系数(DTL) 。25 乙公司是我国一家上市公司，假设该公司不存在优先股，有关资料如下： 资料一：A 是乙公司下设的一个利润中心，2017 年 A 利润中心的营业收入为 600 万元，变动成本为 400 万元，该利润中心负责人可控的固定成本为 50 万元，由该利润中心承担但其负责人无法控制的固定成本为 30 万元。 资料二：B 是乙公司下设的一个投资中心，
15、年初已占用的投资额为 2 000 万元，预计每年可实现利润 300 万元，投资报酬率为 15。2018 年年初有一个投资额为 1 000 万元的投资机会，预计每年增加利润 90 万元。假设乙公司投资的必要报酬率为 10。 资料三：2017 年乙公司实现的净利润为 500 万元，2017 年 12 月 31 日乙公司股票每股市价为 10 元。乙公司 2017 年年末资产负债表相关数据如下表所示：资料四：乙公司 2018 年拟筹资 1000 万元以满足投资的需要。乙公司 2017 年年末的资本结构是该公司的目标资本结构。资料五：乙公司制定的 2017 年度利润分配方案如下：(1)鉴于法定盈余公积累
16、计已超过注册资本的 50，不再计提盈余公积；(2)每 10 股发放现金股利 1 元；(3)每 10 股发放股票股利 1 股，该方案已经股东大会审议通过。发放股利时乙公司的股价为10 元股。要求：(1)根据资料一，计算 A 利润中心的边际贡献，可控边际贡献和部门边际贡献，并指出以上哪个指标可以更好地评价 A 利润中心负责人的管理业绩。(2)根据资料二： 计算接受新投资机会之前的剩余收益； 计算接受新投资机会之后的剩余收益；判断 B 投资中心是否应该接受该投资机会，并说明理由。(3)根据资料三，计算乙公司 2017 年 12 月 31 日的市盈率和市净率。(4)根据资料三和资料四，如果乙公司采用剩
17、余股利分配政策，计算：乙公司 2018 年度投资所需的权益资本数额；每股现金股利。 (5)根据资料三和资料五，计算乙公司发放股利后的下列指标：未分配利润； 股本；资本公积。26 G 公司是一家处于初创阶段的生产企业，相关资料如下： 资料一：G 公司 2017年开始生产和销售甲产品，售价为 09 万元件；全年生产 20 000 件，产销平衡。G 公司适用的所得税税率为 25。 资料二：G 公司 2017 年财务报表部分数据如下表所示： 资料三：G 公司所在行业的相关财务指标平均水平：总资产净利率为 4，总资产周转次数为 05 次，营业净利率为8，权益乘数为 2。 资料四：G 公司 2017 年营
18、业成本中固定成本为 4 000 万元，变动成本为 7 000 万元；期间费用中固定成本为 2 000 万元，变动成本为 1 000 万元，利息费用为 1 000 万元。假设 2018 年成本性态不变。 资料五：G 公司 2018 年的目标净利润为 2 640 万元，预计利息费用为 1 200 万元。 要求： (1)根据资料二，计算下列指标(计算中需要使用期初与期末平均数的，以期末数替代)：总资产净利率；权益乘数； 营业净利率； 总资产周转率。 (2)根据要求(1)的计算结果和资料三，完成下列要求：依据所在行业平均水平对 G 公司偿债能力和营运能力进行评价；说明 G 公司总资产净利率与行业平均水
19、平差异形成的原因。 (3)根据资料一、资料四和资料五，计算 2018 年的下列指标：单位变动成本； 保本点销售量；实现目标净利润的销售量； 实现目标净利润时的安全边际量。27 J 公司是一家上市公司，有关资料如下： 资料一： J 公司 2017 年 12 月 31 日的资产负债表(简表) 如下表所示：资料二：J 公司 2017 年的销售收入净额为 6 000 万元，销售净利率为 10，净利润的 50分配给投资者。预计 2018 年销售收入净额比上年增长 25，为此需要增加固定资产 200 万元，增加无形资产 100 万元，根据有关情况分析，J 公司流动资产项目和流动负债项目将随销售收入同比例增
20、减。资料三：J 公司 2018 年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2018 年年末固定资产净值和无形资产合计为 2 700 万元。2018 年 J 公司需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。要求：(1)计算 2018 年需要增加的营运资金额。(2)预测 2018 年需要增加对外筹集的资金额。(3)预测 2018 年年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。(4)预测 2018 年的速动比率和产权比率。(5)预测 2018 年的流动资产周转次数和总资产周转次数。(6)预测 2018 年的净资产收益率。(7)预测 2018 年的所有
21、者权益增长率和总资产增长率。28 F 公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美。2018 年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下： 资料一：2017 年 F 公司营业收入为 37 500 万元，净利润为 3 000 万元。该公司2017 年简化的资产负债表如下表所示：资料二：预计 F 公司 2018 年营业收入会下降 20。营业净利率会下降 5，股利支付率为 50。资料三：F 公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下：(1)F 公司近五年现金与营业收入之
22、间的关系如下所示：(2)根据对 F 公司近 5 年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为 40，应付账款与营业收入的比例为 20，预计2018 年上述比例保持不变。资料四：F 公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资 15 000 万元，其中 2018 年年初投资 10 000 万元，2019 年年初投资 5 000 万元，项目投资期为 2 年，营业期为 10 年，营业期各年营业现金净流量均为 4 000 万元。项目终结时可收回固定资产变价净收入 750 万元(已包含固定资产变现净损益对现金净流量的影响)。F 公司对该项目要求的最低报酬率为
23、10，相关货币时间价值系数如下表所示：资料五：为了满足运营和投资的需要，F 公司计划按面值发行债券筹资，债券年利率9，每年年末付息，筹资费率为 2，该公司适用的企业所得税税率为 25。 要求： (1)运用高低点法测算 F 公司现金需要量：单位变动资金(b)；不变资金(a)；2018 年现金需要量。 (2)运用销售百分比法测算 F 公司的下列指标：2018 年存货资金需要量； 2018 年应付账款需要量。 (3)测算 F 公司 2018 年留存收益增加额。 (4)进行丁产品生产线投资项目可行性分析： 计算该项目包括建设期的静态投资回收期； 计算项目净现值；以净现值为标准，评价项目投资可行性并说明
24、理由。 (5)计算 F 公司拟发行债券的资本成本。29 B 公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为 25。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推动结构转型，生产新一代电子产品。(1)新设备预计每年营业收入为 5 100 万元，预计每年付现成本为 3 600 万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价为 4 000 万元，折旧年限为 5 年，预计净残值为零。固定资产计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。新设备当年投产时需要垫支营运资金 2 000 万元，项目结束
25、时垫支营运资金全额收回。(2)公司为筹资项目投资所需资金，拟定向增发普通股 300 万股，每股发行价 12 元，筹资 3 600 万元，公司最近一年发放的股利为每股 08 元，固定股利增长率为 5；拟从银行贷款 2 400 万元，年利率为 6，期限为 5 年。假定不考虑筹资费用率的影响。(3)假设 B 公司对该项目要求的最低报酬率为 9，相关货币时间价值系数如下表所示。要求：(1)根据上述资料，计算下列指标： 使用新设备每年折旧额。 营业期15 年每年税前营业利润。投资期净现金流量 (NCF0)，营业期净现金流量(NCF1-4 和 NCF5)及该项目净现值。(2)运用净现值法进行项目投资决策并
26、说明理由。(3)计算普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本。30 甲公司生产和销售 A、B 两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下：资料一：2017 年 A 产品实际产销量为 3 680 件，生产实际用工为 7 000 小时，实际人工成本为 16 元小时。标准成本资料如下表所示：资料二：B 产品年设计生产能力为 15 000 件，2018 年计划生产 12 000 件，预计单位变动成本为 200 元，计划期的固定成本总额为 720 000 元。该产品适用的消费税税率为 5，成本利润率
27、为 20。资料三：甲公司接到 B 产品的一个额外订单，意向订购量为 2 800 件，订单价格为 290 元/件，要求 2018 年内完工。要求：(1) 根据资料一，计算 2017 年 A 产品的下列指标：单位标准成本；直接人工成本差异；直接人工效率差异； 直接人工工资率差异。 (2)根据资料二，运用全部成本费用加成定价法测算 B 产品的单价。(3)根据资料三，运用变动成本定价法测算B 产品的单价。(4) 根据资料二、资料三和第(3)问的测算结果，作出是否接受 B 产品额外订单的决策，并说明理由。(5)根据资料二，如果 2018 年 B 产品的目标利润为 150 000 元，销售单价为 350
28、元，假设不考虑消费税的影响，计算 B 产品的保本销售量和实现目标利润的销售量。31 G 公司目前年销售额为 10 000 万元，变动成本率为 70，固定性经营成本与固定性资本成本合计为 2 000 万元。G 公司目前的资本总额为 5 000 万元，由长期借款和普通股权益构成，其中，长期借款在资本结构中所占的比重为 40，借款年利率为 8。G 公司适用的企业所得税率为 25。 G 公司拟改变经营计划追加投资4 000 万元，每年的固定性经营成本增加 500 万元，可以使销售额增加 20，并使变动成本率下降至 60。该公司以提高权益净利率同时降低总杠杆系数为改进经营计划的标准。要求：(1)计算当前
29、的权益净利率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数(计算结果保留两位小数，下同)。(2)如果所需资金以增发普通股取得，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划。(3)如果所需资金以 10的利率借入，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆的总杠杆，判断应改变经营计划。会计专业技术资格中级财务管理（财务分析与评价）模拟试卷 28 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 C【试题解析】 公司制企业的优点：(1)容易转让所有权。公司的所有者权益被划分为若干
30、股权份额，每个份额可以单独转让。(2)有限债务责任。公司债务是法人的债务，不是所有者的债务。所有者对公司承担的责任以其出资额为限。当公司资产不足以偿还其所欠债务时，股东无须承担连带清偿责任。(3)公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。(4)公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。公司制企业的缺点之一是组建公司的成本高，所以选项 C 表述不正确。【知识模块】 财务分析与评价2 【正确答案】 A【试题解析】 为协调所有者与债权人之间矛盾，通常采用的方式是：限制性借债；收回借款或停止借款。市场对公司强行接收或吞并属于协调所有者与经营者之间利益冲突的方式，所
31、以本题的答案为选项 A。【知识模块】 财务分析与评价3 【正确答案】 A【试题解析】 相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系，所以本题答案为选项 A。【知识模块】 财务分析与评价4 【正确答案】 A【试题解析】 金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。常见的基本金融工具有货币、票据、债券、股票等；常见的衍生金融工具如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。【知识模块】 财务分析与评价5 【正确答案】 C【试题解析】 成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程。所以选项 C 的表述不正确。【知识模块】 财务分析与评价6 【正确答案】 D【试题解析】 股东财
32、富最大化是用股价进行衡量的，股价受众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况，而企业价值最大化，用价值代替了价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。所以本题答案为选项D。【知识模块】 财务分析与评价7 【正确答案】 C【试题解析】 保持市场份额是萧条时期的财务战略，所以选项 A 不是答案；开展营销规划和提高产品价格是繁荣时期的财务管理战略，所以选项 BD 不是答案。【知识模块】 财务分析与评价8 【正确答案】 D【试题解析】 M 型组织中的事业部是总部设置的中间管理组织，不是独立法人，不能够独立对外从事生产经营活动。因此，从这个意义上说，M 型组织比 H 型组织集权
33、程度更高。所以，选项 D 的表述错误。【知识模块】 财务分析与评价9 【正确答案】 B【试题解析】 第一笔年金发生在第 5 年初，即第 4 年末，则：递延期=41=3 ；支付期：6；现值=100(P/A，10，6)(PF，10，3)=1004355 30751 3=327 21(万元)。【知识模块】 财务分析与评价10 【正确答案】 C【试题解析】 A 项目的风险大于 B 项目的风险，说明 A 项目的预期收益率的变动程度大，无法得出 A 项目的预期收益率或实际收益率大于 B 项目的结论，选项AD 不是答案；标准差是衡量风险的绝对数指标，只有在 AB 两个项目的期望值相同的条件下，A 项目的风险
34、大于 B 项目的风险，才会有 A 项目的标准差大于 B 项目的标准差，选项 B 不是答案；标准离差率是衡量风险的相对数指标，无论期望值是否相同，只要风险越大则标准离差率也就越大。所以本题的答案为选项 C。【知识模块】 财务分析与评价11 【正确答案】 D【试题解析】 约束性固定成本是指管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：保险费、折旧费、房屋租金、管理人员的基本工资等；新产品的研究开发费用是酌量性固定成本，所以本题的答案为选项 D。【知识模块】 财务分析与评价二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意
35、的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。12 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 协调所有者与经营者利益冲突的方式包括：解聘，所有者对经营者予以监督，若经营者绩效不佳则解聘经营者，选项 AB 是答案；接收，如公司被其他公司兼并或收购，选项 C 是答案；激励，如所有者给予经营者 “股票期权”，选项 D 是答案。【知识模块】 财务分析与评价13 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收
36、益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。所以本题的答案为选项 ABC。【知识模块】 财务分析与评价14 【正确答案】 C,D【试题解析】 货币市场的资金来源主要是资金所有者暂时闲置的资金，融通资金的用途一般是弥补短期资金的不足；资本市场的主要功能是实现长期资本融通，特点是资本借贷量大。【知识模块】 财务分析与评价15 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权
37、；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。所以本题的答案为选项 ABC。【知识模块】 财务分析与评价16 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 相关者利益最大化目标的具体内容包括：(1)强调风险与报酬的均衡；(2)强调股东的首要地位；(3) 强调对代理人即企业经营者的监督和控制；(4)关心本企业普通职工的利益；(5)不断加强与债权人的关系；(6)关心客户的长期利益；(7)加强与供应商的协作；(8)保持与政府部门的良好关系。所以本题的答案为 BCD。【知识模块】 财务分析与评价17 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容
38、是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。【知识模块】 财务分析与评价18 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 在相关系数等于 1 的情况下，组合不能分散风险，此时，组合的标准差=单项资产的标准差的加权平均数；只要相关系数小于 1，组合就能分散风险，此时，组合的标准差单项资产标准差的加权平均数，所以，选项 ACD 的表述正确；当相关系数为一 1 时，两项资产的风险可以充分的相互抵消，甚至完全消除，这样的组合能够最大程度的降低风险，所以选项 B 的表述正确。【知识模块】 财务分析与评价19 【正确答案】 A,C【试题解析】 固定成本是指其总额在一定时期及一定业务量范围内，不直
39、接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。所以，选项 A 的说法不正确。酌量性变动成本是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本。如按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、技术转让费等。所以，选项 B 的说法正确。延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。所以，选项 C 的说法不正确。半变动成本通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加。所以，选项 D 的说法正确。【知识模块】 财务分析与评价20 【正确答案】 A,B【试题解析】 资产组合的 系数等于组合
40、中单项资产 系数的加权平均数，可见资产组合的 系数受到组合中所有单项资产的 系数和各种资产在组合中所占的比重两个因素的影响。【知识模块】 财务分析与评价21 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 规避风险指的是当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的利润予以抵消时，放弃该资产。规避风险的核心意思是“放弃”，因此，拒绝与不守信用的厂商业务往来属于规避风险，选项 A 的说法不正确。减少风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。减少风险的核心意思是“减少”，采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资可以分散风险，即降低风险，所以，属于减少风险
41、，选项 B 的说法不正确。转移风险是指企业以一定代价，采取某种方式，将风险损失转嫁给他人承担。转移风险的核心意思是“转嫁”，采取合资、联营、联合开发等措施可以实现风险共担，因此，属于转移风险，选项 C 的说法不正确。接受风险指的是风险由企业自己承受，有计划地计提资产减值准备，意味着企业承认并接受坏账风险，对坏账风险进行合理的处置，所以，属于接受风险，选项 D 的说法不正确。【知识模块】 财务分析与评价三、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点
42、后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。22 【正确答案】 (1)戊公司及行业标杆企业部分财务指标(2017 年)流动比率 A=30 00020 000=15 速动比率B=(30 000 一 14 000)20 000=0 8 总资产净利率 C=9 480100 000 100=9 48 权益乘数 D=100 00040 000=25 净资产收益率E=94825=23 7F=总资产净利率总资产周转率=13 13=10G=1(1-50)=2H=132=26(2)戊公司 2017 年净资产收益率与行业标杆企业的差异=237一 26= 一 23行业净资产收益率=132=2
43、6总资产净利率的不同引起的差额 =(948一 13)2=一 704权益乘数的不同引起的差额=948(2 5-2)=4 74总体差异=-704+4 74=-23(3)需要的权益资金=15 60040=6 240(万元)可以分配的现金股利=9 4806 240=3 240(万元)【知识模块】 财务分析与评价23 【正确答案】 (1)A=17 200，B=71 300，C=1 200 ，D=15 000，E=69 300。(2)第 l 季度采购现金支出=150 000 40+80 000=140 000(元)第 4 季度末应付账款=201 00060 =120 600(元)(3)用量标准 =5(千克
44、件)，价格标准=10( 元千克)所以乙材料的单位标准成本=510=50(元件)(4)实际单价 =9(元千克)，实际产量材料实际耗用量=20 400(千克)，标准单价=10(元千克)实际产量标准用量=3 4005=17 000(千克)材料成本差异=20 400917 00010=13 600(元)材料价格差异=(910)20 400=-20 400(元)材料用量差异=10(20 400-17 000)=34 000(元)(5)材料差异的主要原因是生产部门耗用材料超过标准用量，所以企业应该查明材料用量超标的具体原因，以便改进工作，节约材料。【知识模块】 财务分析与评价24 【正确答案】 (1)必要
45、收益率=4 +125(10 一 4) =115(2)股票内在价值=0 5 (115一 65)=10( 元)(3)由于股票价值 10 元高于其市价 875 元，所以投资者应该购入该股票。(4)A=6，B=525， C=101，D=9 9。(5)新资本结构更优，因为新资本结构下的加权平均资本成本更低。(6)2018 年的税前利润 =1 400 一 4 0007=1120( 万元)2019 年财务杠杆系数=2018 年息税前利润2018 年税前利润=1 4001120=1 252019 年总杠杆系数=2125=2 5【知识模块】 财务分析与评价25 【正确答案】 (1)A 利润中心的边际贡献 =60
46、0400=200(万元)可控边际贡献=20050=150(万元)部门边际贡献=150-30=120( 万元)可控边际贡献可以更好地评价 A 利润中心负责人的管理业绩。(2)接受新投资机会之前的剩余收益=3002 00010=100(万元)接受新投资机会之后的剩余收益=(300+90)一(2 000+1 000)10=90( 万元)由于接受投资后剩余收益下降，所以 B 投资中心不应该接受该投资机会。(3)每股收益 =5001 000=05(元股)每股净资产=4 0001 000=4(元股)市盈率=10 05=20市净率=10 4=25(4)资产负债率=6 00010 000100=60 2018
47、 年度投资所需的权益资本数额=1 000(1 60)=400( 万元)现金股利 =500-400=100(万元)每股现金股利=1001 000=01(元股)(5)发放股利后的未分配利润=1 500100(现金股利)一 100(股票股利)=1 300( 万元)发放股利后的股本 =1 000+100(股票股利)=1 100(万元)发放股利后的资本公积=500(万元)【知识模块】 财务分析与评价26 【正确答案】 (1) 总资产净利率=2 25060 000=375权益乘数 =60 00025 000=24营业净利率 =2 250+18 000100=12 5总资产周转率 =18 00060 000
48、=03(次)(2)G 公司权益乘数 2 4 大于行业平均权益乘数 2，说明 G 公司负债比率较高，偿债能力较弱；G 公司总资产周转次数 03 次小于行业平均水平 05 次，说明G 公司资产整体的使用效率较低，营运能力较差。G 公司总资产净利率 375低于行业平均水平 4的主要原因是 G 公司总资产利用效率太低。(3)单位变动成本=(7 000+1 000)20 000=0 4( 万元件)保本点销售量 =(4 000+2 000)(09-04)=12 000(件)目标息税前利润 =2 640(1-25)+1 200=4 720(万元)实现目标息税前利润的销售量=(4 720+4 000+2 000)(09-04)=21 440(件)实现目标净利润时的安全边际量=21 44012 000=9 440(件)【知识模块】 财务分析与评价27 【正确答案】 (1)2017 年的流动资产=300+900+1 800=3 000(万元)2017 年的流动负债=300+600=900( 万元)2017 年的营运资金=3 000900=2 100(万元)2018 年需要增加的营运资金额=2 10025 =525(万元)或者：敏感资产(流动资产) 销售百分比=(300+900+1 800)6 000100=50敏感负债(流动负债) 销售百分比=(300+600)6 000100=152018
