1、注册会计师公司战略与风险管理（战略选择）模拟试卷 15 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1 火车的卧铺分为上中下三种，分别制订不同的价格，这属于差别定价中的( )。（A）细分市场（B）地点（C）时间（D）动态定价2 为了招徕消费者，餐饮服务类企业通常发放折扣券。从市场营销定价策略看，发放折扣券属于( ) 。（A）渗透定价（B）撇脂定价（C）差别定价（D）营销组合3 甲公司是一家家用电器生产企业，其生产的蓝光播放机首次投放市场，为了扩大蓝光播放机的销量，甲公司对其首次上市定价采用了低于其他企业价格的策略。甲公司对蓝光播放机首次上市采
2、用的产品上市定价法是( )。（A）渗透定价法（B）转移定价法（C）细分定价法（D）撇脂定价法4 甲公司是一家传统行业企业，该行业初始投资要求巨大，且国家采用生产牌照制进行管理。作为传统行业，该行业技术进步速度缓慢，市场已趋于饱和。根据以上信息可以判断，适合甲公司的研发选择是( )。（A）企业内部研发（B）购买专利（C）合作研发（D）委托科研机构研发5 某国政府出台十二五规划，规划高铁投资 3 万亿。甲公司作为国内仅有的三家高铁列车轴承提供商之一，从国外采购了新的生产线，以提高企业竞争力。根据以上信息可以判断，该企业采取的这种类型属于( )。（A）领先策略（B）匹配策略（C）滞后策略（D）人员推
3、销6 甲公司是一家国际船舶制造企业。甲公司在与其客户签订船舶制造合同后，才向各主要部件供应商发出采购订单。甲公司采用的平衡产能与需求的方法是( )。（A）订单生产式生产（B）资源订单式生产（C）库存生产式生产（D）滞后策略式生产7 下列关于准时生产系统(JIT)的表述中，正确的是( )。（A）JIT 要求企业为防止发生配送延迟的情况储备材料和部件（B） JIT 使企业生产对供应商的依赖性降低（C） JIT 可用于服务型企业和制造型企业（D）JIT 与企业的采购策略并不相关8 下列各项关于全面质量管理理论的表述，不正确的是( )。 （A）内部供应商为内部客户做的工作，最终影响提供给外部客户的产品
4、或服务的质量（B）后台支持人员和行政人员不会对质量产生影响（C）内部损失成本和外部损失成本与预防成本和鉴定成本是有关的（D）鉴定成本、内部损失成本和外部损失成本与预防成本成反比9 甲公司是一家家用电器生产企业。甲公司对消费者做出承诺：自消费者购买甲公司产品之日起 7 日内发现产品质量问题，消费者可以要求无条件全额退款或更换全新产品。消费者购买产品后 7 日内因质量问题发生的相关退、换货支出属于甲公司质量成本中的( ) 。(2011 年改编)（A）预防成本（B）鉴定成本（C）内部损失成本（D）外部损失成本10 下列选项中，属于预防成本的是( )。（A）甲公司对采购的原材料进行质量检验（B）乙公司
5、对研制出的新产品进行质量审核（C）丙公司申请 ISO9000 质量认证费用（D）丁公司免费召回产品维修11 某连锁快餐企业选择多货源方案作为采购策略。下列各项中，不具备多货源策略优点的是( ) 。（A）可以利用供货商之间的竞争获得优惠的价格（B）有助于制定和实施统一的原料质量控制方案（C）有利于从多个供应商处获得关于最新的知识和技术信息（D）货源的供应不会因为个别供应商的问题而中断12 以下选项不属于人力资源规划的是( )。（A）确定人才供需缺口（B）分析现有员工资源（C）通过晋升现有员工来进行内部招聘（D）估计人力资源可能发生的变化13 在以下四种融资方式中，不属于债权融资方式的是( )。（
6、A）长期贷款（B）租赁（C）内部融资（D）短期贷款14 甲公司是一家大型上市公司，在世界许多地方开展多种业务。公司的财务目标是使股东财富平均每年增长 10。目前，其净资产总额为 200 亿人民币，未分配利润为 2 亿人民币，资产负债率为 60，行业平均水平为 48。目前该公司正在考虑收购一家高科技企业，收购价格预计为 80 亿人民币。对于该公司的管理层来讲，可以考虑的融资方式是( )。（A）留存收益再投资（B）发行新股（C）银行贷款（D）资产销售融资15 与剩余股利政策相比，固定股利政策的优点是( )。（A）为投资者提供可预测的现金流（B）能改善公司资本结构（C）避免公司出现负现金流的项目（D
7、）常为企业保持充足资金16 某家电企业的发展进入成熟期。下列对该企业目前经营特征的相关表述中，错误的是( ) 。（A）财务风险中等（B）资本来源主要是权益融资（C）股利分配率高（D）股价稳定17 根据企业在不同发展阶段的特征，下列各项中正确的是( )。（A）衰退期财务风险和经营风险都高，股利全部分配给股东，股价呈下降并波动趋势（B）成熟期财务风险和经营风险和股利分配率都是中等，资本结构为权益资本加债务资本（C）导入期经营风险很高而财务风险很低，资本来源主要是风险资本，随着企业的发展股价迅速增长（D）成长期经营风险高而财务风险低，权益资本在资本来源中所占的比重增加，股利分配率低且股价也较低18
8、下列各项中，属于处于导入阶段的企业可以选择的财务战略是( )。（A）采用高股利政策以吸引投资者（B）通过债务筹资筹集企业发展所需要的资金（C）采用权益融资筹集企业发展所需要的资金（D）通过不断进行债务重组增加资金安排的灵活性19 当某个业务单元的投资资本回报率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是( )。（A）提高财务杠杆（B）分配剩余现金（C）出售该业务单元（D）降低资本成本20 在财务战略矩阵中，处于第三象限的财务战略属于( )。（A）增值型现金短缺（B）增值型现金剩余（C）减损型现金剩余（D）减损型现金短缺21 乙公司自 1880 年成立以来一直在 A 国从事
9、烟草经营。近几年 A 国居民健康意识逐渐提升，加之 A 国政府不断提高烟草税收，使乙公司的营业额持续减少。为解决所面临的经营困难，乙公司最合理的做法是( )。（A）采用适当的密集型战略（B）增加在价值链中的增值活动（C）利用国际贸易生命周期创造商机（D）采用收缩型战略22 按照弗农的产品生命周期理论，企业进行对外直接投资首先发生在( )。（A）创新阶段（B）成熟阶段（C）成长阶段（D）标准化阶段23 根据邓宁的国际生产折中理论，当企业只拥有所有权优势与内部化优势，可以选择的方式是( ) 。（A）对外直接投资（B）技术转移（C）出口（D）许可证贸易24 甲汽车制造公司准备到发展中国家 M 国投资
10、，对 M 国诸多条件进行了认真的调查分析，以下分析内容不属于钻石模型要素的是( )。（A）M 国汽车零部件产业发展状况（B） M 国劳动力价格和素质（C） M 国对汽车的需求状况（D）M 国政府对汽车业发展的产业政策二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。25 以下各项中属于常见的股利政策的有( )。（A）固定股利支付率政策（B）零股利政策（C）剩余股利政策（D）股票股利政策26 下列各项关于经营风险与财务风险的搭配方式的表述中，正确的有( )。（A）高经营风险与高财务风险搭配
11、通常因不符合风险投资者的期望而无法实现（B）高经营风险与低财务风险搭配是同时符合股东和债权人期望的现实搭配（C）低经营风险与高财务风险搭配是同时符合股东和债权人期望的现实搭配（D）经营风险与财务风险反向搭配是制定资本结构的一项战略性原则27 下列关于企业财务战略矩阵分析的表述中，正确的有( )。（A）对增值型现金短缺业务单位，应首先选择提高可持续增长率（B）对增值型现金剩余业务单位，应首先选择提高投资资本回报率（C）对减损型现金剩余业务单位，应首先选择提高投资资本回报率（D）对减损型现金短缺业务单位，应首先选择提高可持续增长率28 当企业处于减损价值型现金短缺时，企业应采取的战略是( )。（A
12、）提高投资资本回报率（B）彻底重组（C）出售（D）降低平均资本成本29 乙公司是一家同时在境内外三地资本市场上市的煤业集团，其所有的产品均在国内销售。乙公司成功收购了澳大利亚 H 公司获得 H 公司的控股权。H 公司在澳大利亚拥有的煤炭资源为 15 亿吨，并拥有澳大利亚最大的煤炭出口港。主要客户为欧洲、美洲及澳大利亚本土的钢铁制造商和发电企业。根据上述信息，乙公司进行国际化经营的原因有( )。（A）寻求煤炭资源（B）寻求横向一体化，减少竞争压力（C）寻求现成资产（D）寻求多元化成长机会三、简答题本题型共 4 小题，其中第 1 小题和第 2 小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，每小题最高
13、得分为 5 分；如使用英文解答，须全部使用英文，每小题最高得分为 7.5 分。第 3 小题和第 4 小题每小题 5 分。30 某公司有甲、乙两个事业部，分别从事 A 产品系列和 B 产品系列的生产经营。这两个事业部 2015 年的有关资料如下：要求： (1)根据以上资料，说明甲、乙两个事业部价值创造与现金余缺情况； (2)基于创造价值增长率的财务战略选择模型，指出甲、乙两个事业部处于财务战略矩阵的哪个象限，并简要说明相应应采取的财务战略选择。注册会计师公司战略与风险管理（战略选择）模拟试卷 15 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。1
14、【正确答案】 B【试题解析】 差别定价是指对市场不同部分中的类似产品确定不同的价格。差别定价的不同方法如下：(1)细分市场； (2) 地点； (3) 产品的版本；(4) 时间；(5)动态定价。题目中的卧铺属于地点，选项 B 正确。【知识模块】 战略选择2 【正确答案】 C【试题解析】 折扣券是一种巧妙的推销手段，它能使卖家利用不同的价格敏感度把不同的买家划分在不同的市场，然后区别定价：对价格敏感的消费群体，制定较低的折扣后价格；对价格不敏感的消费群体制定正常的价格。持折扣券消费与消费者对价格的敏感度相关。富裕的高收入阶层对价格需求弹性低，对折扣券的价格优惠不敏感，不可能将折扣券随时带在身上，以
15、备下次就餐时用。但低收入的消费者对价格的需求弹性高，对折扣券的价格优惠比较敏感。餐饮服务类企业通过只对持折扣券消费的顾客收取较低价格，吸引了一部分低收入消费者来用餐，成功地实施了差别定价。如果直接采取打折销售，将会使得对价格不敏感的高收入阶层的高意愿消费减少，同时多得的收入也会减少。【知识模块】 战略选择3 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是新产品上市定价的方法。渗透定价法是指在新产品投放市场时确定一个非常低的价格，以便抢占销售渠道和消费者群体，从而使竞争者较难进入市场。选项 A 正确。【知识模块】 战略选择4 【正确答案】 A【试题解析】 如果技术进步速度缓慢、市场增长率适中，并且新
16、的市场进入者有很大的进入障碍，则企业内部研发是最佳选择。原因在于成功的研发能够为企业带来可以利用的、暂时性的产品或流程垄断。【知识模块】 战略选择5 【正确答案】 A【试题解析】 领先策略是指根据对需求增长的预期增加产能。潜在劣势在于其会产生过量的产能。【知识模块】 战略选择6 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核的是平衡产能与需求的方法。资源订单式生产适用于每个客户的需求各不相同，因此无法准确提前预测需求的情形。企业在取得订单的基础上，仅购买完成订单所需的材料并在需要时才开始生产所需的产品或提供所需的服务，其特征是“订单资源生产”。【知识模块】 战略选择7 【正确答案】 C【试题解析】 J
17、IT 的库存降低、仅在需要时才取得存货，选项 A 错误；JIT 使企业生产对供应商的依赖性较强，选项 B 错误；JIT 对采购有影响，选项 D 错误；JIT 的理念可用于服务型企业及制造型企业。【知识模块】 战略选择8 【正确答案】 B【试题解析】 全面质量管理提升了内部客户和内部供应商的概念。内部供应商为内部客户所做的工作，最终会影响提供给外部客户的产品或服务的质量。所以，选项 A 正确；全面质量管理是全员参加的质量管理，全员参加的质量管理要求全部员工，无论高层管理者还是普通办公职员或一线工人，都要参与质量改进活动。所以，选项 B 错误；全面质量管理质量成本模式是基于两个观点：一是预防成本和
18、鉴定成本都服从管理层的影响或控制。在失败发生之前花钱预防比在失败发生之后再去检查产品或服务要好得多。二是内部损失成本和外部损失成本是预防和鉴定方面花费努力的结果。额外的预防努力将会减少内部损失成本，也可以减少外部损失成本。所以，选项 C、D 正确。【知识模块】 战略选择9 【正确答案】 D【试题解析】 本题考核的是质量成本。外部损失成本是指产品或服务在交付顾客之后，因未能满足规定的产品或服务质量要求所发生的成本费用损失。如替换不合格零配件的料、工、费及责任赔偿成本。【知识模块】 战略选择10 【正确答案】 B【试题解析】 选项 A 属于鉴定成本；选项 B 属于预防成本；选项 C 属于外部质量保
19、证成本；选项 D 属于外部损失成本。【知识模块】 战略选择11 【正确答案】 B【试题解析】 选项 B 属于单一货源策略的优点，所以，选项 B 错误。【知识模块】 战略选择12 【正确答案】 C【试题解析】 人力资源规划是指企业为取得、利用、改善和维持企业的人力资源而采取的策略。人力资源规划包括 4 个主要阶段： (1)分析现有的员工资源；(2)估计人力资源可能发生的变化；(3)估计企业未来的人才需求；(4)确定人才供需之间的缺口。选项 C 属于人力资源战略中的招聘与选拔。【知识模块】 战略选择13 【正确答案】 C【试题解析】 内部融资是指通过企业可以选择使用内部留存利润进行再投资。【知识模
20、块】 战略选择14 【正确答案】 B【试题解析】 一般来说，企业有四种不同的融资方式：内部融资、股权融资、债权融资和资产销售融资。甲公司需要大量资金用于并购，此时依靠内部留存收益或是资产销售融资是不够的，可以剔除选项 A 和选项 D。该公司资产负债率为60，已超出行业平均水平，因此银行贷款也不合适，选项 C 可以剔除。【知识模块】 战略选择15 【正确答案】 A【试题解析】 固定股利政策是指每年支付固定的或者稳定增长的股利。为投资者提供可预测的现金流量，降低管理层将资金转移到盈利能力差的活动的机会，并为成熟的企业提供稳定的现金流，盈余下降时也可能导致股利发放遇到一些困难。【知识模块】 战略选择
21、16 【正确答案】 B【试题解析】 成熟期的融资来源主要是权益融资和债务融资相结合，所以选项 B错误。【知识模块】 战略选择17 【正确答案】 C【试题解析】 衰退期财务风险高，而经营风险低，股利全部分配给股东，股价呈下降并波动趋势，所以，选项 A 错误；成熟期财务风险和经营风险都是中等，股利分配率较高，资本结构为权益资本加债务资本，所以，选项 B 错误；导入期经营风险很高而财务风险很低，资本来源主要是风险资本，随着企业的发展股价迅速增长，所以，选项 C 正确；成长期经营风险高而财务风险低，权益资本在资本来源中所占的比重降低，股利分配率低，股价较高，所以，选项 D 错误。【知识模块】 战略选择
22、18 【正确答案】 C【试题解析】 处于导入阶段的企业，尽量使用权益筹资，避免债务筹资，一般不支付股利。【知识模块】 战略选择19 【正确答案】 C【试题解析】 当某个业务单元的投资资本回报率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，属于减损型现金短缺财务战略模式，此时由于股东财富和现金都在被吞食，应当优先采用的战略是缩减企业规模，即企业“瘦身”。其可供选择的战略包括两个：(1)彻底重组。这样做的风险是：如果重组失败，股东将蒙受更大损失。(2)出售。如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，企业无法对抗衰退市场的自然结局，应尽快出售以减少损失。即使是企业的独有的问题由于缺乏核心竞争力，无法扭转
23、价值减损的局面，也需要选择出售。在一个衰退行业中挽救一个没有竞争力的业务，成功的概率不大，往往成为资金的陷阱。因此，选项 C 正确。应特别注意题目中强调的“优先采用的战略”。【知识模块】 战略选择20 【正确答案】 C【试题解析】 在财务战略矩阵中，处于第三象限的财务战略：(1)销售增长率与可持续增长率的差额为负数，企业现金剩余；(2)投资资本回报率与其资本成本的差额为负数，减损股东价值。【知识模块】 战略选择21 【正确答案】 C【试题解析】 如果企业产品在本国的生命周期进入了衰退期，那么企业可以把产品推向他国，以创造商机。【知识模块】 战略选择22 【正确答案】 B【试题解析】 成熟阶段，
24、进口国当地企业开始仿制生产，而进口国为了保护新成长的产业，开始实施进口壁垒限制创新国产品输入。因此创新国企业开始到次发达国家进行对外直接投资。【知识模块】 战略选择23 【正确答案】 C【试题解析】 该企业如果只拥有所有权优势与内部化优势，只能进行出口贸易。【知识模块】 战略选择24 【正确答案】 D【试题解析】 1990 年波特在国家竞争优势一书中，试图对能够加强国家在产业中的竞争优势的国家特征进行分析。他识别出了国家竞争优势的 4 个决定因素：(1)生产要素：包括人力资源、天然资源、知识资源、资本资源、基础设施；(2)需求条件：主要是本国市场的需求；(3)相关与支持性产业：这些产业和相关上
25、游产业是否有国际竞争力；(4)企业战略、企业结构和同业竞争的表现。所以，选项 D不属于钻石模型的要素。【知识模块】 战略选择二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。25 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 常见的股利政策有四种：固定股利政策、固定股利支付率政策、零股利政策和剩余股利政策。所以，选项 A、B、C 正确。【知识模块】 战略选择26 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 本题考核的是经营风险与财务风险的搭配。高经营风险与高财务风险的搭配具有很高的总风险，该种搭配不符
26、合债权人的要求，而符合风险投资者的期望。所以，选项 A 错误；高经营风险与低财务风险的搭配以及低经营风险与高财务风险的搭配，具有中等程度的总风险，该种搭配是一种可以同时符合股东和债权人期望的现实搭配。所以，选项 B、C 正确；经营风险与财务风险的反向搭配是制定资本结构的一项战略性原则。所以，选项 D 正确。【知识模块】 战略选择27 【正确答案】 A,C【试题解析】 对于增值型现金短缺业务单位，首先应判明这种高速增长是暂时性的还是长期性的。如果高速增长是暂时的，企业应通过借款来筹集所需资金，等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款。如果预计这种情况会持续较长时间，不能用短期周转借款来解决，
27、则企业必须采取战略性措施解决资金短缺问题。长期性高速增长的资金问题有两种解决途径：一是提高可持续增长率，使之向销售增长率靠拢；二是增加权益资本，提供增长所需的资金。不管增长是暂时性的还是长期性的，由于企业目前处于现金短缺的状况，应该首先提高可持续增长率来缓解现金短缺。所以，选项 A 正确；对于增值型现金剩余业务单位，应首先选择加速增长，充分利用剩余现金，所以，选项 B 错误；对于减损型现金剩余业务单位，其存在的主要问题是盈利能力差而不是增长率低，简单的加速增长很可能是有害无益的，应首先选择提高投资资本回报率或降低资本成本的途径，使得投资资本回报率超过资本成本。所以，选项 C 正确；对于减损型现
28、金短缺业务单位，应选择彻底重组。所以，选项 D 错误。【知识模块】 战略选择28 【正确答案】 B,C【试题解析】 当企业属于减损价值型现金短缺时，如果是本企业的独有问题，彻底重组；如果是整个行业的衰退引起，整体出售。【知识模块】 战略选择29 【正确答案】 A,C【试题解析】 发展中国家跨国公司对外直接投资的主要动机包括：(1)寻求市场； (2)寻求效率；(3) 寻求资源； (4)寻求现成资产。根据题干信息，乙公司进行国际化经营的原因是寻求 H 公司在澳大利亚拥有的丰富的煤炭资源和澳大利亚最大的煤炭出口港，即寻求资源；同时也为获得对方丰富的国际市场营销经验，即寻求现成资产。【知识模块】 战略
29、选择三、简答题本题型共 4 小题，其中第 1 小题和第 2 小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，每小题最高得分为 5 分；如使用英文解答，须全部使用英文，每小题最高得分为 7.5 分。第 3 小题和第 4 小题每小题 5 分。30 【正确答案】 (1)甲事业部：投资资本回报率 11资本成本 9，创造价值；销售增长率 5可持续增长率 8，现金剩余。乙事业部：投资资本回报率 7资本成本 6，创造价值；销售增长率 10可持续增长率 75，现金短缺。(2)甲事业部：处于财务战略矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余。有关的财务战略选择如下：利用剩余的现金加速增长，途径包括内部投资和收购相关业务； 分配剩余现金，途径包括增加股利支付和回购股份。乙事业部：处于财务战略矩阵的第一象限，属于增值型现金短缺。有关的财务战略选择如下：对于暂时性高速增长的资金可以通过短期借款来解决。长期性高速增长的资金有两种解决途径：提高可持续增长率和增加权益资本。提高可持续增长率的方法包括提高经营效率和改变财务政策两种；增加权益资本包括增发股份和兼并成熟企业。【知识模块】 战略选择
