1、经济学基础综合（金融）模拟试卷 12 及答案与解析一、简答题1 解释“搭便车 ”的含义，它对公共产品的牛产有什么影响?对于社会上搭便车的现象你怎么看? 提出你的解决建议。2 试用总需求的有关理论回答：(1)总需求主要包括哪些内容?(2)在推动经济增长过程中，总供给和总需求个各起到什么样的作用?(3)减税政策和政府在公开市场上买进债券分别是怎样影响总需求的?(4)根据西方主流经济学的相关理论，在什么情况下需要扩大总需求?可以通过那些途径扩大总需求?3 为什么说剩余价值规律是资本主义生产方式的基本经济规律?4 试比较分析固定汇率与浮动汇率的利弊?二、计算题5 哈特公司资产市值为$150000，并且
2、须在三个月后还掉出售给私人投资者的面值$130000 的零息票债券。公司正在开发新产品，如果开发成功，公司资产的价值预计将增加到$200000；但如果开发失败，公司资产的价值将跌至￥95000。在开发失败情况下，公司将宣布破产，并将资产转给债权人。假定三个月的无风险利率为56。(1)在公司权益与以公司资产为标准的三个月期欧式买入期权之间存在着什么关系?(2)采用或有权益定价的方法确定公司权益和债务的市场价值，以及债券的到期收益率。(3)将哈特公司债权人三个月后的收入表示为公司资产价值与其债务面值的函数。(4)写出公司债券、具有相同面值和到期时间的无风险债券以及以公司资产为标的 3 个月期欧式卖
3、出期权之间的价值关系，并说明其经济意义。6 牧民 A 和 B 在同一块地放牧。假设：如果这块地上有 20 头牛，每头牛终生可以产出 4000 元牛奶；这块地上有 30 头牛时，每头牛终生可以产出 3000 元的牛奶：有 40 头牛时，每头牛终生可以产出 2000 元的牛奶。牧民购买一头牛的成本为1000 元。显然，如果在这块地上放牧更多的牛，每头牛能吃的草就少了，牛奶产量也就少了。(1)设 A 和 B 每人可以买 L=10 头牛，也可以买 H=20 头牛。如果是一次性非合作博弈，计算并画出 A 和 B 的净得益矩阵图示。(2)给出该博弈的纳什均衡解，并说明理由。(3)放松本题的假设，如果这块地
4、成为放牧公地(共有地)，放牧的牛数不受限制，若干年后结局会如何? 为什么 ? 7 假定短期供给函数为 Y=14N-004N 2，劳动需求 N=175-125W P ；劳动供给N=70+5W。劳动者预期 P=1 的价格水平会持续下去。如果经济开始时处丁 1000 的充分就业产出水平；价格水平为 1；名义 T 资为 6 元：实际 T 资为 6 元；就业量为100。试问： (1)当政府支出扩大使总需求曲线右移，总产出增加，价格水平上升到11 时，就业量、名义 T 资和实际 T 资有何变化? (2)当工人要求增加 10的名义工资(因为价格水平上升了 10)使总供给曲线左移，总产出下降，价格水平上升到1
5、12 时，就业量、名义工资和实际工资有何变化? (3)什么是长期的实际产出、实际 T 资和就业量? (4)为什么实际产出会超过 1000 元的充分就业产出水平?8 消费函数 C=100+08Y d，税率 t=025，政府支出 G=200，政府转移支付TR=625，投资 I=50，税收。T=tY 。求均衡收入是多少? 边际税率的乘数是多少?政府 G 的乘数是多少? 平衡预算乘数是多少? 实际收入水平为 800 时，求非意愿投资是多少?三、论述题9 资本主义国家干预具有什么作用，为什么说资本主义国家干预不能从根本上消除资本丰义基本矛盾和经济危机?10 阐述人民币实施自由兑换的宏微观条件。经济学基础
6、综合（金融）模拟试卷 12 答案与解析一、简答题1 【正确答案】 (1)搭便车指：在集体行动中，一个人或组织从公共产品中获益，但却既不提供公共产品也不分担集体供给公共产品的成本，从而免费从其他人或组织的努力中受益。它反映了个体自利的经济理性与集体理性之间的冲突为人类共同生活所造成的困境。(2)搭便车问题是在公共产品供给中发生的。由于搭便车，依靠市场机制解决公共产品的生产往往导致所提供的公共产品的数量远远低于社会所需要的数量。产生这种现象的原因是商品的非排他性。由于商品的这种特征，拥有或消费这种商品的人不能或很难把他人排除在获得该商品带来满足的范围之外。(3)由于搭便车行为的存在，理性、自利的个
7、人一般不会为争取集体利益作贡献。集体行动的实现将变的非常不容易。当集体人数较少时，集体行动比较容易产生；但随着集体人数增加，产生集体行动就越来越困难。因为在人数众多的大集体内，要通过协商解决如何分担集体行动的成本十分不易；而且人数越多，人均收益就相应减少，搭便车的动机便越强烈，搭便车行为也越难以发现。(4)解决搭便车问题的关键是设计出一套机制能使个人能显示其对公共物品的真实需求，进而实现激励相容。建议一，政府有效地说服消费者诚实地显示他们的效用函数；建议二，在民主制度下，采取投票方式决定公共产品的支出。2 【正确答案】 (1)总需求是经济社会在一定时期内列产品和劳务的需求总鳖，这一需求量通常以
8、产出水平来表示。总需求由消费需求、投资需求、政府需求和国外需求构成。在不考虑国外需求的情况下，经济社会的总需求是指在价格、收入和其他经济变量既定的条件下，家庭部门、企业部门和政府部门将要支出的数量，因此总需求衡量的是经济中各种行为主体的总支出。其表达式为：AD=C+I+G+X-M。 (2)在推动经济增长的过程中，短期内，总需求起至归三导作用，总需求决定总产出；在长期内，总供给更为重要，当总供给达到潜在 GDP 水平时，总需求的提高将不再能提高总产出。(3)减税政策会导致总需求增加。原因在于消费是可支配收入的函数，可支配收入越高，居民的消赞需求就越大：可支配收入越低，居民的消赞需求就越小。人们的
9、可支配收入等于国民收入减去税收，再加上政府转移支付。在其他经济变量不变盼满况下，减税政策会导致居民的可支配收入增加，从而消费需求增加，继而导致总需求增加。政府在公开市场上买进债券并不会直接影响总需求，但会间接导致总需求增加。政府在公开市场买进债券，实际上是扩大了货币供给量，在货币需求不变的情况下，货币供给量的增加会降低利率水平。投资是利率的函数，投资的大小取决于借款的预期收益和成本的比较，在投资的预期收益不变的情况下，利率降低就降低了投资的成本，因此利率降低会刺激投资需求，投资需求增加也就导致了总需求的增加。(4)根据西方主流经济学的观点，由消赞需求不足和投资需求不足所导致的有效需求不足以实现
10、充分就业，或者说资本主义的常态是有效需求不足，即处在低于充分就业的均衡。有效需求不足是由于门边际消费倾向、资本边际效率和流动性偏好这三个基本心理因素的作用导致的，所以市场机制不能使总需求与总供给在充分就业水平上达到均衡，于是必然要出现萧条和失业。因此当经济中存在犬量的闲置资源，即总需求小于总供给，也就是确有效需求不足，出现通货紧缩的趋势时，应采取扩大总需求、促进经济增长和结构调整，抑制通货紧缩。政府采取扩张性的财政政策，如扩大政府支出、减税等，或扩张性的货币政策，如增加货币供给量等，都会使总需求扩大!3 【正确答案】 (1)在一个社会经济形态的经济规律体系中起主导作用的经济规律，就是基本经济规
11、律。资本主义的基本经济规律就是剩余价值规律。它的内容是：资本主义的生产目的和动机是追求尽可能多的剩余价值，达到这一目的的手段是不断扩大和加强对雇佣劳动的剥削。(2)剩余价值规律是资本主义生产方式的基本经济规律的原因是：剩余价值规律决定着资本主义生产的实质。资本主义生产的实质就是增殖资本的价值或者说生产剩余价值。资本家从事一切生产经营活动的决定性动机就是为了获取尽可能多的剩余价值。在资本主义生产方式中，只有生产剩余价值的劳动才是生产劳动。劳动者只是生产剩余价值的工具。工人的个人消费，只有在保证生产剩余价值的限度内，才是资本主义所需要的。对剩余价值的追求是资本主义生产发展的动力。剩余价值规律决定着
12、资本主义生产发展的一切主要方面和主要过程。资本主义的生产、流通、分配和消费等主要方面和主要过程，都是以获取剩余价值为出发点和归宿点的。资本主义生产过程是剩余价值的创造过程；资本主义的流通过程是剩余价值生产的准备过程和剩余价值的实现过程；资本主义的分配过程实质上是分割剩余价值的过程；资本家的个人消费是消费无偿占有的剩余价值；雇佣工人的个人消费是劳动力的再生产过程，它是资本家剥削工人剩余劳动的必要条件。剩余价值规律还决定了资本主义生产方式的发展及其历史趋势。资产阶级为了追求剩余价值，总要设法进行技术创新，不断扩大生产规模和销售市场，从而推动了资本主义经济的发鼹。同时，正是由于资产阶级为了追求剩余价
13、值，不断扩大和加强对工人阶级和其他劳动群众的剥削，从而不断激化和深化资本主义社会的生产力与生产关系的矛盾，而这种矛盾的发展决定了资本主义生产：疗式最终必然为更适应生产力发展要求的新的生产方式所代替。4 【正确答案】 浮动汇率和固定汇率这两类汇率制度，各自有着不同的优点和弊端。究竟哪类更适合国际经济运转的要求，成为国际经济学界一个长期争议的问题。(1)主张浮动汇率制的观点认为，浮动汇率制有着许多固定汇率制所没有的优点：第一，自动的调节机制。浮动汇率可以自行地调节国际收支，使外汇汇率达到大致上的均衡。第二，明湿的政策优势。浮动汇率制下由于外部经济的均衡可以通过汇率的变动，自行加以调节，因此政府一般
14、不再依赖贸易管制和外汇管制来解决国际收支问题，而能够充分运用其它可以使用的各种政策措施，集中力量实现经济增长、充分就业和公平分配等国内的经济曰标。第三，较高的市场效率。浮动汇率制下，政府主要是以外汇市场活动的观察、协调者而不是以直接参与者身份出现。一个汇率能够自由升降、具有充分竞争性的外汇市场的存在，其效率或非扭曲性远比在固定汇率制下政府为纠正国际收支失衡，维持汇率稳定而做出的种种努力要高得多。从理论上可以降低平衡国际收支和干预外汇市场对各国中央银行所需持有的国际储备数量的要求以及进行外汇：市场干预的操作成本。这有助于缓和国际清偿力不足的矛盾，客观上使得资源的配置和使用更加合理化。第四，对外汇
15、市场和国际金融市场动荡的制约。浮动汇率制对外汇市场汇率的调节进程带有连续性、渐进性的特点，汇率上卜浮动所代表的是由市场供求力量变化带来的价格的边际移动，这在一定程度上避免了固定汇：率制下偶尔发生的平价变更对经济造成的强烈冲击，同时还能减轻外汇市场上因贬值预期而导致的大规模短期投机资本的冲击。浮动汇率还能起到阻碍通货膨胀和经济周期国际传递的作用。(2)主张固定汇率制的观点，其主要根据在于：第一，较低程度的不确定性。固定汇率可在栩当程度上避免汇率的频繁波动所带来的不确定性，以及由此带来的国际经济活动的风险。第二，较少的不稳定投机。在固定汇率制下汇率的波动有上下界限的限制，当汇率波动接近上下界限时，
16、投机者多会预测汇率将反向变动，因此投机通常是稳定性的。第三，规范政府宏观经济政策。固定汇率实际上起着规范一国政府物价纪律的作用，过度扩张的财政政策和货币政策的运剧受到了制约。相比之下，浮动汇：率制下各国政府则没有相应的约束机制。二、计算题5 【正确答案】 (1)他们是完全类似的。公司的权益可以看做以公司资产为标的、执行价格为到期的零息票债券而值的 3 个月欧式买入期权。 (2)构造复合买入期权：贷款 Sy(1+r)，买入 x 比例的公司资产。则有： 200000-130000=x200000-y，0=x95000-y 由此可得：x=2 3，y=$2395000。因此，权益的市场价值为：E0=C
17、= 债务的市场价值为： D0=150000-4002525=109974 75。债券的到期收益率为(130000-10997475)10997475=1821，远高于无风险收益率。 (3)在有限责任下，债权人 3 个月后的收入可以表示为：Min(公司资产 3 个月后市场价值债券的面值)=Min(V，D) 。 (4)根据买卖平均关系有：D/1+r(V 0-E0)+P0 显然，(V 0-E0)就是公司债务的市场价值。上述关系意味着无风险债券的价值等于风险债券的价值加上卖出期权的价值，因而卖出期权相当于债务担保。6 【正确答案】 (1) A 和 B 每人买 L=10 头牛时，每头牛终生可以产出 40
18、00 元的牛奶，牧民购买一头牛的成本为 1000 元。所以，放牧每头牛可以带来利润 4000-1000=3000 元。 A 和 B 的利润都是：103000=30000 元。 如果 A 买 L=10 头牛，B 买 L=20 头牛时，每头牛终生可以产出 3000 元的牛奶，此时：A 的利润：10(3000-1000)=20000 元； B 的零寸润：20(3000-1000)=40000 元。 如果 A 买L=20 头牛，B 买 L=10 头牛时，每头牛终生可以产出 3000 元的牛奶，此时：A 的利润：20(3000-1000)=40000 元；B 的利润：10(3000-1000)=2000
19、0 元。 如果A 和 B 每人买 L=20 头牛时，每头牛终生可以产出 2000 元的牛奶，此时：A 和 B的利润都为：20(2000-1000)=20000 元。 A 和 B 的净得益矩阵如下图所示。(求出正确结果) (2)该博弈的纳什均衡解为：(A 买 20 头牛，B 买 20 头牛)。 理由如下：图中的支付矩阵表示 A、B 都有两个策略(买 10 头牛) 和(买 20 头牛) 。对于 A 的策略选择而言，当 B 选择(买 10 头牛)时，A 会选择(买 20 头牛)，因为 4000030000；当 B 选择(买 20 头牛)时，A 会选择(买 20 头牛) ，因为 20000=20000
20、。同理，对于 B 而言也是一样，所以，(买 20 头牛)都是两人的占优策略。策略组合(A 买 20 头牛， B 买 20 头牛)达到了一种均衡状况，任何一个参与者都不会改变自己的策略，如果其他参与者不改变策略。所以，(A 买 20 头牛，B 买 20 头牛)是该博弈的纳什均衡解。 (3)如果这块地成为放牧公地(共有地) ，放牧的牛数不受限制，则会导致“ 公有地悲剧” ，即最终两人的净收益为零，并且牧场被破坏。 理由如下：牧民 A 和 B 在同一块地放牧，由于公有地的蓄草量固定，放牧收益服从报酬递减规律。 上图，AB 线是放牧牛群的平均收益，MR 代表边际收益麴线。放牧每头牛的成本固定，OA 线
21、表示。如果整个土地完全由私人排他性占有，那么根据利润最大化原则：边际收益 MR=边际成本 MC(即放牧每头的成本 OA)，确定 O*作为最优化放牧量，但是，由于每个成员都有同等放牧权，而从单个成员的角度看。则增加放牧量大有可为：直到他放牧一头牛的收益等于成本时，公有地总的牛群规模达到 O，竞争性的扩张运动才算停止。O 是公有产权条件下的均衡放牧量。在此水平上，公有地的平均放牧收益等于平均成本，无人获得任何净收益。而在私人所有权条件下，却可以获得相当于 ABC 的租金，可见公有地上的竞争导致了土地租金的流失，导致过度放牧。这种情况在谣方被称为“公有地的悲剧” 。它概括了一切稀有资源在公：南产权条
22、件下所面临的过度利用或免费搭车问题背后的经典逻辑，即在公有产权条件下人们缺乏考虑自己的行为对他人的外部影响的内在激励，导致私人边际成本小予社会边际成本。公有森林的过度砍伐、公海上的过度捕杀、环境污染以及交通拥挤问题都出自同样的逻辑。7 【正确答案】 (1)当价格水平上升时，劳动市场有：劳动需求：N=175-125W11，劳动供给：N=70+5W，均衡时有 W=642，N=10208，即政府支出增加，均衡就业量从 100 增加到 102，货币工资从 6 元增加到 642 元，实际工资从 6 元下降到 584 元。(2)当工人要求增加 10的货币工资时，劳动力市场有：劳动需求：N=175-125W
23、115；劳动供给：N=70+50W 11。均衡时有W=681，N=101。即均衡就业量从 102 下降剑 101，货币工资从 642 元增加到68 1 元，实际工资从 584 元上升到 592 元。(3)在充分就业产出水平上，总产出为 1 000，实际工资为 6 元，均衡就业为100。如果当期实际工资低于 6 元，实际就业超过 100 时，工人就会要求更高的货币工资。最终，在长期。实际产出会回到 1000，就业最恢复到 100，实际工资恢复到 6 元。(4)只要工人的预期价格水平低于实际价格水平，价格水平的上升不会完全反应到货币工资上。工人的实际工资下降就会促使更过的就业，使实际产出超过 10
24、00的充分就业水平。8 【正确答案】 (1)收入-支出模型经济均衡条件为： Y=AD，其中 AD=C+I+G。 根据可支配收入定义有：Y d=Y-T+TR，代入可以得到 Yd=075Y+625。把可支配收入代入消费函数可以得到 C=C0+cYd=150+06Y ，从而可得：AD=400+06Y 。求解均衡条件可以得到均衡收入水平为：Y=1000 。 (2)三部门模型国民收入均衡解为： 边际税率乘数为：代入边际消赞倾向、税率及均衡收入参数可以得到 政府购买乘数为：；平衡预算乘数为 1。 (3)当实际收入水平为 800 时，需求为：AD=400+0 6*800=880，所以，非意愿投资 I=Y-A
25、D=-80。平衡预算乘数推导过程为： Y= AD=C+I+G=AC0+cYD+I+G Y=c(Y-T+TR)+I+G，即Y=cY-c T+G。 代入T=G 有， Y=cY+(1-c)T，从而得 Y=T，即平衡预算乘数为 1三、论述题9 【正确答案】 (1)资本主义国家干预在一定程度上缓解了社会生产中的矛盾，刺激和推动了经济发展。作用具体表现在：国家对经济的干预和调节有利于协调部门比例，改进地区结构，推进产业结构高级化，改善生态平衡和环境污染，弥补单纯市场调节的不足和弱点，促使微观效益和宏观效益得到一定程度的结合。国家对经济的干预和调节，通过国有垄断资本的活动和各项经济政策，特别是财政政策和货币
26、政策的运用和经济计划的实施，使资本主义再生产周期发生了变化，经济危机时间缩短，危机程度减轻，生产过剩规模缩小，危机破坏力减弱。国家通过税收等途径在全国范围内集中了大量的资金投入科技研究，投入私人无力承担或不愿承担的大型工程或耗资巨大、技术密集的新兴工业部门，使战后新技术、新产业迅速发展起来。国家用其巨额投资，促使垄断资本加强科技的研究和在生产中的应用，改造传统工业部门，建立现代化基础设施，提高产品质量，降低成本，加强竞争能力，以便在竞争中立于不败之地，从丽加快了资本主义经济的发展。国家用其掌握的财力资源，建立和发展数额巨大的国有经济，可以在整个社会范围内发挥巨大的作用，这是任何私人垄断资本所无
27、法比拟的。国家用其强大的经济力量参与社会资本再生产，从垄断资产阶级的整体利益出发，组织、参与、兴办一些投资巨大、风险大、利润无保证的事业，为私人垄断资本的发展提供有利的条件。 国家利用经济计划在一定程度上对囝民经济的发展规模、结构和方向进行调节，对社会生产无政府状态具有一定的制约作用。(2)资本主义国家干预不能从根本上消除资本主义基本矛盾和经济危机国家对经济的干预和调节对战后发达资本主义国家的经济在较长一段时期里的相对稳定和较快发展起了积极作耀。但是，资本主义国家的宏观经济调节是建立在私有制基础上的，其干预和调节经济的成效是有限的，它只能在一定程度上缓和资本主义经济发展中的一些矛盾，不可能根本
28、消除经济危机。战后发达资本主义国家经济经历了波浪式的发展过程，个别时期和个别国家都曾出现和面临严重的经济衰退。资本主义经济从 20 世纪 70 年代开始出现衰退、停滞、低速增长与高通货膨胀同时并存。这说明，资本主义国家宏观经济干预和调节虽然对社会经济发展起了积极作用，可以改变资本主义再生产周期的表现形式，却不能改变资本主义再生产周期性发展规律，无法根除资本主义基本矛盾和经济危机。10 【正确答案】 (1)人民币自由兑换有几种不同的含义：第一种是指在经常项闷交易中实现人民币的自由兑换：第二种是在资本项目交易巾实现人民币的自由兑换；第三种是指对国内公民个人实现的人民币自由兑换。根据国际货币基金组织
29、关于货币自由兑换的定义，经常项目交易中实现了货币自由兑换，那么，这种货币就是可兑换货币。(2)人民币成为可兑换：货币的条件可总结为以下：1)政府必须要有充足的国际储备。为了应付人民币自由兑换后随时可能发生的兑换要求、维持外汇市场和汇率的相对稳定，政府必须保证有较充足的国际储备：尤其是外汇储备。2)我国经济的规模和开放程度。货币自南兑换必须有强大的国力予以支持。弱小的经济通过货币自由兑换把国内市场与国际相联结，风险很大。国力越强大，经济结构和产品结构越多样，抵御货币兑换所带来的风险的能力就越大，货币兑换可能造成的负面影响就越小。经济开放程度是实现货币自由兑换的一个软条件，它带有双重性。一方面，一
30、定程度的对外经济往来，是形成外汇市场的必要前提；另一方面，开放程度越高，货币自由兑换可能带来的风险也越大。3)宏观金融的稳定。货币问题是金融问题的一个重要方面，外汇市场是金融市场的一个熏要组成部分，没有宏观金融的稳定，就没有汇率的稳定，就没有外汇市场的稳定。宏观金融的稳定包括多层含义，其中，最主要的是货币供给增长和物价的稳定。实现宏观金融稳定的一个重要机制是利率政策，我国目前在利率政策的运用上仍有欠缺，突出表现在：一是实际利率经常为负，不利于劳动生产率的提高，也不利于正常储蓄的发展和资本积累。二是利率的运用不够灵活等。实现宏观金融稳定的另一个重要机制是进行银行制度改革，这包括两方谳的内容。一是
31、专业银行商业化，二是增强人民币的独立性，使其不在依附于各级财政。4)微观经济方蕊的条件：货币自由兑换将使国内价格体系与国外价格体系更紧密地联系起来，世界市场价格的波动将反映的更直接频繁，国内外价格体系的差异对国内经济的影响将更巨大。为了减少价格体系差异和价格波动的冲击，一方面，要理顺国内的比价关，通过扩大开放使圜内价格体系更接近世界市场的比价体系；另一方面要家大企业经营机制转变的力度。使企业对价格的反应更灵敏；加速企业、尤其伎亏损的大中型企业的技术改造、产品换代，以提高它们抗衡价格波动的能力和市场竞争能力。5)实现人民币自由兑换时的人民币汇率水平要适当。汇率水平适当不仅是人民币自由兑换的前提，也是人民币自由兑换后保持外汇市场稳定的重要条件。
