1、金融学硕士联考模拟试卷 69 及答案与解析一、单项选择题1 国际上最早的金属期货交易所是( )。（A）伦敦国际金融交易所(LIFFE)（B）伦敦金属交易所(LME)（C）纽约商品交易所(COMEX)（D）东京工业品交易所(TOCOM)2 国际上通常采用负债率即( )来衡量一国在某一时点上的外债负担。（A）外债余额/国内生产总值（B）外债余额/出口外汇收入（C）外债余额/国民生产总值（D）外债还本付息额/出口外汇收入3 资产按照流动性由高到低的正确排序是( )。（A）准备金商业贷款证券实物资产（B）准备金证券商业贷款实物资产（C）商业贷款证券实物资产准备金（D）证券准备金商业贷款实物资产4 下列
2、不属于商业银行资产管理理论的是( )。（A）商业性贷款理论（B）资产可转换理论（C）预期收入理论（D）资产组合理论5 在固定汇率制度下，如果资本完全流动，则( )。（A）货币政策有效、财政政策无效（B）货币政策和财政政策均无效（C）货币政策无效、财政政策有效（D）以上都不正确6 凯恩斯消费函数认为消费的主要影响因素是( )。（A）其当前收入（B）利率（C）其未来收入（D）其持久性收入7 产品 A 的整条需求曲线向右移动，可解释为( )。（A）产品 A 由于生产成本下降而增加供给（B）产品 A 的价格下降消费者想多买一些（C）消费者偏好发生变化，对 A 感兴趣想多买一些（D）产品 A 价格上升消
3、费者想少买一些8 政府为了增加财政收入，决定按销售量向卖者征税，假如政府希望税收负担全部落在买者身上，并尽可能不影响交易量，那么应该具备的条件是( )。（A）需求和供给的价格弹性均大于零（B）需求的价格弹性大于零小于无穷，供给的价格弹性等于零（C）需求的价格弹性等于零，供给的价格弹性大于零小于无穷（D）需求的价格弹性为无穷，供给的价格弹性等于零9 设某经济的收入近四年来分别是 5 000 亿元、6 000 亿元、6 500 亿元和 6 500 亿元。假定第一年的净投资是正数，根据加速原理，净投资( )。（A）在四年中都是正数（B）第一年至第三年是正数，第四年是零（C）第一年是零，第二年至第四年
4、为正数（D）第一年、第二年是零，第三年、第四年为正数10 在商业银行的表外业务中，承诺性业务占据了相当重要的地位，下列所列业务中属于商业银行表外业务中承诺性业务的是( )。（A）发行大额可转让存单（B）债券承销（C）信贷承诺（D）承兑业务11 以下利率期限结构理论中，对于收益率曲线几乎总是向右上方倾斜这一经验事实无法作出理论解释的是( )。（A）预期假说（B）市场分割假说（C）期限选择理论（D）A、B、C 三个理论均可以对该经验事实作出理论解释12 下列哪种关于开放型共同基金的说法是错误的?( )（A）基金以资产净值赎回股份（B）基金为投资者提供专业管理（C）基金保证投资者的收益率（D）A、B
5、13 以下阐述符合由市场配置资源的经济学意义的是( )。（A）社会的每个成员都能得到他想要的任何东西（B）稀缺的物品将被卖给那些出价最高的人（C）政府必须决定每个人应得到多少物品（D）要得到急需的物品必须排队14 国库券一般被看作无风险证券，是因为( )。（A）短期的特性使得它们的价值对于利率波动不敏感（B）通货膨胀在到期前的不确定是可以忽略的（C）它们的到期期限与广大投资者的希望持有期相同（D）A 和 B15 我国商业银行的附属资本有( )。（A）资本（B）资本公积（C）未分配利润（D）呆账准备金16 关于纸币流通条件下汇率决定的理论中，抓住了货币内在特性，一致深受学术界的推崇，占据主流地位
6、是 ( )（A）国际借贷论（B）汇兑心理论（C）购买力平价论（D）货币论17 以下哪个不属于规避行政管理的创新?( )（A）欧洲美元（B） NOW（C）利率互换（D）ATS18 目前，各国国际储备中的主体是( )。（A）货币性黄金（B）外汇储备（C）在国际货币基金组织的储备头寸（D）特别提款权19 以下因素会导致基础货币减少的是( )。（A）中央银行在公开市场上买进有价证券（B）中央银行在公开市场上卖出有价证券（C）中央银行收购黄金、外汇（D）中央银行对商业银行再贴现或再贷款20 根据哈罗德的分析，如果有保证的增长率大于实际增长率，经济将( )。（A）持续高涨（B）长期萧条（C）均衡增长（D）
7、不能确定21 根据生产者行为理论，下列说法中不正确的是( )。（A）只要总产量减少，边际产量一定是负数（B）只要边际产量减少，总产量一定也减少（C）随着某种生产要素投入量的增加，边际产量和平均产量增加到一定程度将趋于下降，其中边际产量的下降一定先于平均产量（D）边际产量曲线一定在平均产量曲线的最高点与之相交22 马约规定，拟取得 EMU 成员国资格的国家必须在以下几方面达标。下列哪一项不属于马约的规定?( ) 。（A）通胀率不超过成员国通货膨胀率最低三国平均数的 1.5%（B）长期利率不高于成员国通胀率最低三国平均利率的 2.5%（C）政府预算赤字不超过 GDP 的 3%，债务不超过 GDP
8、的 60%（D）汇率维持在 ERM 规定的幅度内，并且至少稳定 2 年时间23 某一经济活动存在外部经济效果是指该活动的 ( )（A）私人利益大于社会利益（B）私人成本大于社会成本（C）私人利益小于社会利益（D）私人成本小于社会成本24 某校金融系计划设一项永久性的奖学金，每年计划颁发 20 000 元奖学金，假设利率为 5%，且永远保持不变，则为建立该笔永久性的奖学金，该系应一次性筹集多少资金存入银行?( )（A）15 万元（B） 20 万元（C） 40 万元（D）63.7 万元25 根据可兑换程度的不同，外汇可分为记账外汇和 ( )（A）自由外汇（B）现钞外汇（C）远期外汇（D）即期外汇2
9、6 若有一份 10 个月股票远期合约，股票现价为 50 元，所有借贷期的无风险年利率均为 8%(连续复利 )，预期 3 个月、6 个月及 9 个月后将分别支付股息 0.75 元/ 股，则合约远期价格为 ( )（A）51.14 元（B） 53.14 元（C） 55.14 元（D）58.14 元27 以下类型的债券中，信用风险最低的是( )。（A）可赎回债券（B）可转换债券（C）带认股权证的债券（D）政府债券28 以下关于投资基金的阐述不正确的是( )。（A）投资基金为负债经营（B）投资基金的收益不能事前确定（C）投资基金一般具有固定的发行规模（D）投资基金实际上也是一种投资工具，主要是为了获取投
10、资收益而设立的29 股票价格已经反映了所有历史信息，如价格的变化状况、交易量变化状况等，因此技术分析手段对了解股票价格未来变化没有帮助。这一市场是指( )。（A）强有效市场（B）次强有效市场（C）弱有效市场（D）无效市场30 根据马斯特里赫特条约规定，成员国进入欧洲货币联盟计划第三阶段必须满足的规定中，以下哪个指标是正确的：( )。（A）通货膨胀率最多只能比欧共体 3 个最低国家的平均水平高 2（B）政府长期债券利率最多只能比欧共体 3 个通货膨胀率最低的国家的平均水平高 225（C）财政赤字占国内生产总值的比重必须不高于 3（D）公共债务累计额必须不高于国内生产总值的 75二、计算与分析题3
11、1 试分析基础货币的主要决定因素以及这些因素对基础货币数量的具体影响。32 某看涨期权的各项参数如下： 试运用布莱克斯科尔斯模型计算该看涨期权的均衡价格。33 根据融资偏好次序理论，分析企业管理者对于融资手段是如何进行选择的。34 试分析权衡理论对有公司税的 MM 理论作出了哪些发展。35 试分析对垄断的价格管制的基本方法并分析这些方法对垄断厂商所造成的影响。36 试分析商业银行的主要中间业务。三、分析与论述题37 什么是“巴塞尔协议 ”?其对加强商业银行风险与资本管理有何意义?38 凯恩斯理论是如何解释西方国家 20 世纪 30 年代经济大萧条原因的?39 试论中国金融业实行分业管理与参与国
12、际金融业竞争的关系。金融学硕士联考模拟试卷 69 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 B【知识模块】 投资学2 【正确答案】 C【知识模块】 国际金融学3 【正确答案】 B【知识模块】 货币银行学4 【正确答案】 D【知识模块】 货币银行学5 【正确答案】 C【知识模块】 宏观经济学6 【正确答案】 A【知识模块】 宏观经济学7 【正确答案】 C【知识模块】 微观经济学8 【正确答案】 C【知识模块】 微观经济学9 【正确答案】 B10 【正确答案】 C11 【正确答案】 A【试题解析】 预期假说无法对收益率曲线通常向上倾斜的原因作出合理解释。也就是说，由预期假说无法推导出收益率曲线一般
13、向右上方倾斜的结论。根据预期假说，向上倾斜的收益率曲线意味着预期未来短期利率上升。但实际上，在资本市场中，人们有预期未来短期利率上升的情况，同时也有预期未来短期利率下降的情况。在预期假说的理论框架中，向上倾斜的收益率曲线只是一种可能情况，而不是一般情况。12 【正确答案】 C【试题解析】 没有保证收益率的投资。13 【正确答案】 B【试题解析】 经济学研究的基本前提之一就是经济资源的稀缺性，即存在着经济资源的客观有限性与经济主体主观需要之间的矛盾。因此，选项 A 的阐述不符合由市场配置资源的经济学意义。在纯粹意义上的市场经济体系下，生产什么、如何生产和为谁生产，是由价格机制决定的。具体来讲，生
14、产什么东西取决于消费者的“货币选票”，即消费者每天作出的购买这种物品而不是那种物品的决策；如何生产取决于生产要素的价格和不同生产者之间的竞争，在这种竞争中，最便宜的生产方法，由于其成本低、效率高，必然会代替费用高的生产方法；为谁生产则取决于生产要素市场的供给与需求，即取决于工资、地租、利息和利润的大小。在市场经济中，作为一个消费者，他通过价格制度反映出他的需求；作为生产要素的所有者，他试图得到尽可能高的回报。当某一种商品相对稀缺时，消费者之间就会展开竞争，从而使物价抬高，这就会增加生产要素的收益和生产这种商品的厂商的利润。其结果是更多的生产要素被吸引到这个行业，供给量按照消费者的意愿得到了增加
15、。反之，如果消费者不需要某种商品，其价格就会下降，生产要素的收益就会减少，资源就会转移到别的行业，其结果是供给量就会按照消费者的意愿减少。因此，选项 B 的阐述符合由市场配置资源的经济学意义。市场经济的根本特征就是由市场机制决定经济资源的分配，选项 C 的阐述是计划经济体制下的经济资源配置方式。在市场经济体制下，存在着市场供给自发平衡的调节机制，对于供不应求的商品来说，其价格会在供求规律的支配下上升，同时使市场对该商品的需求降低，直至该商品的供给达到新的均衡。因此，选项 D 的阐述也不符合由市场配置资源的经济学意义。综上所述，本题的正确选项为 B。14 【正确答案】 D【试题解析】 国库券的期
16、限并不与大多数投资者希望持有的期限相同，但因为它们在几周或几个月之内就到期了，因此利率波动和通货膨胀的不确定性对它几乎没有影响。15 【正确答案】 D【试题解析】 其他属于核心资本。16 【正确答案】 C17 【正确答案】 C18 【正确答案】 B【试题解析】 外汇储备是当今国际储备中的主体。说它是国际储备的主体，首先是因为，就金额而言，外汇储备超过其他所有类型的国际储备。以 1992 年底的数字为例，国际货币基金组织所有成员国的黄金储备按市场价格计算约为 3 112 亿美元，而外汇储备则高达 9 786 亿美元，在 IMF 的储备头寸和特别提款权余额分别只有 395 亿美元和 236 亿美元
17、。其次，更为重要的是，外汇储备在实际中使用的频率最高，规模最大，黄金储备几乎很少使用；储备头寸和特别提款权由于其自身的性质和规模，其作用也远远小于外汇储备。因此，本题应选 B。19 【正确答案】 B【试题解析】 根据基础货币的投放渠道，我们可以看出，基础货币的决定因素主要有以下 11 个：(1)中央银行在公开市场上买进有价证券。(2)中央银行收购黄金、外汇。(3)中央银行对商业银行再贴现或再贷款。(4)财政部发行通货。(5)中央银行的应收未收账款。(6)中央银行的其他资产。(7)政府持有的通货。(8)政府存款。(9)外国存款。(10)中央银行在公开市场上卖出有价证券。(11)中央银行的其他负债
18、。在以上 11 个因素中，前 6 个为增加基础货币的因素，后 5 个为减少基础货币的因素。因此，本题的正确选项为 B。20 【正确答案】 B21 【正确答案】 B【试题解析】 边际产量是总产量对可变生产要素投入量(生产者行为理论一般视劳动量为惟一可变生产要素)的一阶导数，因此，当总产量减少时，其一阶导数，即边际产量必然为负。由图 9-2，我们也可以很清楚地看到这一点。因此，选项 A 的阐述是正确的。 如上所述，边际产量是总产量对可变生产要素投入量的一阶导数，根据微分学的相关知识，前者的减少与后者的减少并无必然联系，因此，选项 B的阐述是错误的。 根据图 9-2 所显示的生产厂商的成本曲线的变化
19、趋势，可知，选项 C 的阐述是正确的。 从图 9-2 我们可以看到，在 A 点处，经原点引的射线与总产量 TP 曲线相切，根据相关数学理论，可知此时平均产量 AP 达到最大值，且平均产量 AP 与边际产量 MP 相等，即平均产量曲线在最高点与边际产量曲线相交。因此，选项 D 的阐述是正确的。 综上所述，本题的正确选项为 B。22 【正确答案】 B23 【正确答案】 C24 【正确答案】 C【试题解析】 永续年金是指无限期定额支付的年金。在现实中，一些公司接受个人投资者或机构投资者的投资，每年按照固定的金额向投资者提供资金回报(如股息)，但不允许撤资，在不考虑公司出现严重亏损或破产的情况下，上述
20、融资方法即可视为一种永续年金。显然，永续年金没有终止时间，从而不存在终值。 永续年金现值的计算方法较为简单，其计算公式为：25 【正确答案】 A26 【正确答案】 A27 【正确答案】 D【试题解析】 由于政府债券是以政府信用为保证的，且政府具有货币发行权，在形势最恶劣的情况下仍可以通过印刷纸币来偿还到期的政府债券，因而在现代金融市场中一般认为政府债券的信用风险是最低的，并在多数情况下被认为是零风险的。28 【正确答案】 C【试题解析】 按变现方式划分，投资基金可以分为开放式基金和封闭式基金。对于开放式基金来说，投资基金的买卖对投资者完全开放，基金发行在外的股份或收益凭证总数不加固定，基金规模
21、根据市场需求随时变化。因此，选项 C 的阐述是不正确的。29 【正确答案】 C【试题解析】 有效市场理论或有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)由法玛等人提出。 有效市场假说的主要内容是：在一个信息交流顺畅、信息竞争激烈的市场中，任何对于确认资产价值有益的信息都能够在市场中迅即被投资者所知晓，投资者也能根据所获得的信息及时迅捷正确地调整交易策略，随后，市场竞争将会驱使资产价格充分、及时、准确地调整以体现该组信息的价值。也就是说，该组信息的价值很快就会消失，从而使得后续投资者不可能继续利用该信息而获得非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。一个市场
22、只要能够做到这一点，即其市场价格能够充分及时地反映现有的全部信息，市场价格从而代表着所交易资产的真实价值，该市场就被称为有效市场。 可见，在市场有效的条件下，能够影响资产价格的有关信息很快就会在资产价格中得到反映。随着新的市场信息的出现，资产价格会迅速、准确地调整，即其变动程度完全地反映和包含所有的市场新信息。 有效市场假说将“信息”分为三个层次：一是历史信息，通常指资产过去的价格、成交量、公司特性等；二是迄今为止所有公开的信息，即不仅包括过去的价格、成交量、公司特性等历史信息，而且还包括所公布的财务报表、红利分配等信息；三是不仅包括迄今为止所有公开的信息，而且还包括所有的内部信息(指的是非公
23、开的信息)。 与上述三个层次的信息内涵相对应，有效市场也被划分为三个层次，即弱式效率市场、半强式效率市场和强式效率市场。 可见，一个有效市场应该具备下列特征： 信息公开的有效性； 信息从公开到被接受的有效性； 信息接受者对所获信息做出判断的有效性； 信息接受者依据判断调整策略的有效性。 强式有效市场最符合上述特征。在强式有效市场上，与资产价值形成有关的任何信息一经产生，就能得以及时公开，一经公开就能得以及时理解，一经理解就能在市场交易过程中得以具体体现。也就是说，信息的产生、公开、处理和反馈几乎是同时的。有关信息的公开是真实的，信息的处理是正确的，反馈也是准确的。 在半强式有效市场上，与资产价
24、值形成有关的信息在其产生到公开的过程中受到了某种程度的损害，也就是说信息公开的有效性受到了破坏，相关责任方没有将所有与资产价值形成有关的信息完全、真实、及时地公开，市场中存在内幕信息。可见，强式和半强式有效市场的区别就在于信息公开的有效性是否被破坏。 在弱式有效市场中，不仅信息从产生到被公开的有效性受到损害，而且投资者对信息进行价值判断的有效性也受到损害，即投资者不仅不能了解那些内幕信息所包含的内容，而且也不能解读全部公开信息，仅能解读包括成交量在内的历史价格信息。也就是说，在弱式有效市场中，像财务报表、红利分配之类基本面信息的价值不能得到及时、准确、充分的认识，投资者仅能掌握对包括成交量在内
25、的历史价格信息实施技术分析的技巧。可见，弱式有效市场与强式、半强式有效市场的区别就在于：在一个弱式有效市场上，不仅信息的公开程度不足，投资者对公开信息的理解和判断也很不专业。 如果市场尚未达到弱式有效，则称之为无效市场。在无效市场下，当前的价格未能完全消化历史价格所包含的信息。可以预期，随着投资者对历史价格当中所包含信息理解程度的提高，未来的价格变化将会与历史价格趋势相适应。由此，人们可以利用技术分析(即仅针对历史价格和成交量的分析)从过去的价格信息中分析出未来价格的某种变化倾向，从而在交易中获利。 如果市场是弱式有效的，则过去的历史价格所包含的信息已完全反映在当前的价格中，未来的价格变化将与
26、当前及历史价格无关，这时，再使用技术分析方法总结当前及历史价格变动规律，借以对未来的价格走势做出预测将是徒劳的。如果不能进一步地搜集、理解当前及历史价格和成交量以外的其他有用信息，则关于明天价格的最好预测值就是今天的价格。因此在弱式有效市场中，技术分析将失效。 由于在弱式有效市场下，任何投资者都不可能通过分析历史价格信息来获取超额收益，坚信历史会重演的技术分析方法在弱式有效的市场中失效，因而投资者应该采用“购存投资策略”。“购存策略”又称“购买一持有策略”，是指投资者购买某些优质资产并长期持有，不做短期的“买低卖高”交易，而是着眼于这些资产在长期里的资本增值。实际上，在一个弱式有效的市场上，并
27、不意味着投资者不能获取收益，而是表明，就平均而言，任何利用历史价格信息的技术投资策略所获取的收益都不可能超过简单的“购买一持有”策略所获取的收益。 如果市场未达到半强式有效，则说明一些公开信息未被当前价格完全反映。因此，分析公开资料寻找误定价格的资产将能获得超额收益。但如果市场半强式有效，那么仅仅以公开资料为依据的分析将不能提供任何帮助，因为目前的价格已经完全消化了截至目前已公开的所有信息，未来的价格变化与截至当前的公开信息毫无关系，其变化将完全依赖于新的公开信息。而对于那些只依赖于已公开信息的人来说，明天才公开的信息，他今天是一无所知的，所以，在半强式有效市场下，对于那些不能获得内幕消息的投
28、资者来说，对于明天价格的最好预测就是今天的价格。在半强式有效市场下，已公布的基本面信息无助于筛选价格被高估或低估的证券，基于公开资料的基本面分析将失效。 需要指出的是，正是正确、及时的技术分析和基本面分析才使得资本市场分别实现了弱式有效和半强式有效。市场有效性与投资分析方法之间的关系归纳如下表所示： 评价资本市场弱式有效的方法有两类：一是检验资产价格的变动模式；二是设计一个投资策略，将其所获收益和简单的“购买一持有”策略所获收益相比较。实际上，这两类方法可以说是一个问题的两个方面，它们之间具有互补性。在这两类方法中，最具有代表性的当属“随机游走模型”和“过滤检验”。 半强式有效市场假设的检验就
29、是检验公开信息是否被股票价格充分反映。公开信息种类很多，不可能一一检验，但只要验定在一种公开信息下市场是有效的，即可得知其他公共信息的市场有效性。因为在同一市场上不可能存在有些公共信息是有效的，而另一些却为非有效的现象。对于半强式有效市场假设最主要的研究是在股票分割上。其最著名的检验方法是法玛费雪杰生罗尔(Fama ，Fisher ，Jensen ，Roll ，1969 年)共同提出的事件研究方法，即“FFJR” 。 一定时期的股票超额收益率指本期实际的收益率与预期的平均收益率之间的差额。预期的平均收益率是根据资本市场线确定的。为反映特定事件对资产价格影响的全过程，应计算其累计超额收益率。 由
30、于单个资产的价格受各种信息的影响，为了剔除其他信息的影响，可以通过计算平均累计超额收益率来反映资产对事件反映的灵敏度。 假设实证分析的结果是，特定事件的发生会引起资产价格的增加，给投资者带来稳定的超额收益，并且超额收益是在瞬间完成的，任何人不再能利用此公开的特殊事件进行投机，则说明该市场是半强式有效的。 在资本市场上，总有少数人掌握未公开的信息，如果有人利用这样的信息可以获得超额利润，则说明资本市场未达到强式有效。但由于各国法律都严禁利用内幕信息进行交易，因此强式有效检验的难度较大。一般说来，由于只有某些特殊阶层才能得知内部信息，因此必须观察这些人的投资行为，美国有人利用这一思路对美国股市进行
31、检验，证明美国股市属于非强式有效市场。由以上分析可知，本题应选 C。30 【正确答案】 C二、计算与分析题31 【正确答案】 基础货币的决定因素主要有以下 11 个：(1)中央银行在公开市场上买进有价证券。(2)中央银行收购黄金、外汇。(3)中央银行对商业银行再贴现或再贷款。(4)财政部发行通货。(5)中央银行的应收未收账款。(6)中央银行的其他资产。(7)政府持有的通货。(8)政府存款。(9)外国存款。(10)中央银行在公开市场上卖出有价证券。(11)中央银行的其他负债。在以上 11 个因素中，前 6 个为增加基础货币的因素，后 5 个为减少基础货币的因素，而且这些因素均集中反映在中央银行的
32、资产负债表上。32 【正确答案】 33 【正确答案】 根据融资偏好次序理论，管理者对融资的方式是有偏好的，管理者首先会选择内部融资的方式，即用本公司的留存收益，这首先是因为它避免了外部融资可能会产生资金的稀缺性问题，另外，使用公司内部的留存收益不会产生筹资成本，管理者还可以确定一个与长期投资机会相匹配的目标股息支付率，从而避免股息突然变动对公司的不利影响；当公司的现金流不足以投资于公司希望的投资机会，而“粘性 ”的股息政策又排除了削减股息的可能，必须进行外部融资，管理者首先会选择低风险的债券，因为债券对公司的管理干预较少，筹资成本也会小于其他类型的外部融资方式；其次，管理者会选择优先股，因为优
33、先股具有一些债券的特征；再次是各种混合证券，如可转换债券；最后才是发行普通股票，不仅因为股票的拥有者对公司的干预在所有融资方式中是最强的，而且筹资成本比其他融资方式都要高。34 【正确答案】 在有公司税的 MM 理论下，随着负债比率的增加，公司的价值也会不断增加，当负债为 100%时，公司的避税收益和价值达到最大。但在实际中考虑了破产成本和代理成本后，负债公司的价值计算有所变化，其公式为：35 【正确答案】 36 【正确答案】 (1)结算业务。结算业务是银行代客户清偿债权债务，收付款项的一种传统业务。(2)租赁业务。租赁是以收取现金为条件出让财产使用权的经济行为。它是由财产所有者(出租人) 按
34、契约规定，将财产租给承租人使用，承租人按期缴纳一定租金给出租人，在租赁期内，出租人对财产保有所有权，承租人享有使用权。租赁业务有两种基本类型，即经营性租赁和融资性租赁。(3)信托业务。信托即信任委托，是指委托人依照契约的规定为自己或第三者(即受益人)的利益，将财产转给受托人，由受托人依据谨慎的原则，代委托人管理、运用和处理所托管的财产，并为受托人谋利的活动。(4)代理业务。代理业务是指商业银行接受政府、企事业单位、其他银行或金融机构以及居民个人的委托，以代理人的身份代表委托人一些双方约定的经济事务的业务。(5)信用卡业务。三、分析与论述题37 【正确答案】 “ 巴塞尔协议 ”是国际金融监管的一
35、项重大举措。从 1975 年巴塞尔银行监管委员会对外公布了第一个“巴塞尔协议” 之后，时至今日已经连续公布了五项协议。其中以 1988 年西方 12 国央行在瑞士通过的“巴塞尔协议” 影响最为深远。其主要内容包括：对银行资本的定义和分类及资本标准的规定；风险权重的计算标准；资本充足率的计算；过渡期的安排等。其作用主要表现在：巴塞尔协议提出了以资本充足性管理为核心的风险资产管理模式，从资本构成及资产风险权数来控制银行资产的风险，增强银行的稳定性，为国际银行统一监管提供了有效的风险控制手段；巴塞尔协议将银行的表外项目纳入了银行资产管理范围，减少了表外业务急剧扩张给银行带来的风险，是银行风险管理的最
36、大突破，有利于银行的稳健经营；巴塞尔协议为国际金融监管提供了统一的标准和方法，使金融监管的国际协作成为可能和必然；推动商业银行施行全面的风险管理，尤其加强了对表内信贷资产风险和表外项目风险的管理。【知识模块】 货币银行学38 【正确答案】 根据凯恩斯总需求决定理论，已有的收入、消费倾向、货币需求、货币供给、预期收益和资本品价格是影响总需求从而影响国民收入量的因素。在社会经济条件既定的情况下，已有的收入、货币供给数量以及资本的供给价格可以视为常量，因而国民收入则主要取决于人们的消费倾向、对货币的流动偏好以及投资者对投资未来收益的预期。对于发生在 20 世纪 30 年代的大萧条，凯恩斯理论给出的理
37、由如下：(1)边际消费倾向递减，决定了消费不足。(2)资本边际效率下降，即在萧条时期投资者对未来收益预期偏低决定了投资不足。(3)流动偏好。当人们处于流动偏好陷阱时，经济中的货币需求趋于无穷大，无论货币供给多少，利息率一直居高不下，从而也导致投资不足。消费不足和投资不足的共同作用，使得总需求不足，最终决定均衡国民收入处于较低水平，从而使得经济出现萧条。【知识模块】 宏观经济学39 【正确答案】 目前我国金融业实行的是分业经营、分业管理的金融经营模式。通过这几年的实践，可以看到，坚持分业经营和分业管理的原则对于规范我国的金融秩序，降低和化解金融风险，促进整个金融业持续稳定发展等都发挥了重要作用。
38、但从长远看，分业经营的目的是保持稳定和便于控制，只是一种权宜之计。尽管它在防范宏观金融风险，强化金融机构自我风险控制机制，不断完善金融监管制度，增强监管机构对金融风险的监控能力等方面取得很大成效，但面对不断变化的国际经济金融形势，分业经营也面临着诸多问题，主要表现在，(1)全球经济金融一体化、金融自由化、金融服务多元化对分业经营带来重大影响。国家间开放银行、证券、市场及西方国家的金融混业经营制度，对中国金融业现行的分业经营制度带来强烈冲击。(2)世界金融发展格局的变化直接威胁中国的分业经营制度。银行传统的存贷款间接融资业务比重越来越小。表外业务和中间业务成为银行收入的主要来源，混业经营证券、保
39、险、信托及衍生金融业务成为国际银行业发展的方向。我国金融业必须主动适应这种变化，及早行动，以求在未来开放市场的竞争中处于有利地位。(3)现行金融分业经营制度不利于金融业的规模经营、国际竞争力提高及传统金融企业向现代金融企业的转变。现行制度对银行业务、证券业务经营的严格区分和限制，抑制了市场资金供给来源，人为地割裂了资本市场和货币市场的融通渠道，不利于资金之间的相互融通。银行、证券、保险的业务品种有限而单调，使行业素质及竞争力不断下降。(4)现行金融分业经营制度不利于金融创新。在分业经营制度下，由于银行参与证券业务受到限制，一些具有转移风险及套期保值功能的金融产品和金融工具无法在市场上立足。由此影响到证券机构的市场运作及策略，表现出很强的短期投机性和不稳定性。银行业和证券业都缺乏创新机制和创新能力。(5)网络经济不断扩展，使国别概念淡化，具有很强的全球化和超国界性的特点，将会对中国金融经营制度发生强烈的冲击。虽然我国目前仍实行资本项目下的外汇管制，但是网上信息流和贸易流将有效冲破国家壁垒，渗透到经济生活的各个层面。不断发展的对金融服务的多元化需求，将对中国金融现行分业经营制度提出严峻的挑战。
