1、金融硕士（ MF）金融学综合历年真题试卷汇编 15 及答案与解析一、单项选择题1 我国货币层次划分中，现金划入( )。（A）M 0（B） M1（C） M2（D）M 32 财政分配与信用分配的最大区别在于( )。（A）载体不同（B）体现关系（C）有偿性与无偿性（D）运动形式3 可转让存单首创于下面哪家银行?( )（A）英国英格兰银行（B）美国第一银行（C）汇丰银行（D）美国花旗银行4 投资银行的本源业务是( )。（A）收购兼并业务（B）证券承销业务（C）理财业务（D）经纪业务5 金融市场上由于金融工具价格波动而带来的风险成为( )。（A）系统性风险（B）非系统性风险（C）信用风险（D）市场风险6
2、 下列不属于世界银行集团的金融机构是( )。（A）国际清算银行（B）国际复兴开发银行（C）国际开发协会（D）国际金融公司7 商业银行的本源业务是( )。（A）中间业务（B）理财业务（C）存贷款业务（D）表外业务8 中国目前对公司 IPO 的监管属于( )。（A）审批制（B）核准制（C）注册制（D）登记制9 保费收入占国内生产总值之比称为( )。（A）保费增长率（B）偿付能力（C）保险深度（D）保险密度10 目前世界上采用间接标价法的国家和地区是( )。（A）美国和英国（B）美国和日本（C）英国和香港（D）英国和日本11 弗里德曼是下面哪个学派的代表人物?( )（A）供给学派（B）货币学派（C）
3、合理预期学派（D）瑞典学派12 菲利普斯曲线说明在短期内通货膨胀与失业率之间( )。（A）没有关系（B）相关关系（C）正相关关系（D）负相关关系13 以下资产负债表项目中，哪一项不属于非流动资产?( )（A）应收股利（B）可供出售金融资产（C）商誉（D）递延所得税资产14 新舟公司长期资产市场价位总额为 5000 万元，其中长期负债 3000 万元。普通股 2000 万元，债务税前资本成本为 8，普通股资本成本率为 15，公司所得税率为 25，则该公司加权平均资本成本为( )。（A）9（B） 108（C） 96（D）1115 某项投资年百分比利率为 12，按季度复利计息，则有效年利率为( )。
4、（A）3（B） 12（C） 1275（D）125516 依据我国法律规定，企业税后利润应首先用于以下哪项活动?( )（A）提取法定公积金（B）弥补以前年度亏损（C）提取任意公积金（D）向股东分配股利17 以下哪一项不属于采用 5C 评估法进行企业信用评估时所需考虑的对象?( )（A）抵押品（B）资本（C）成本（D）品德18 以下哪一项不符合我国股份有限公司发行股份的基本要求?( )（A）公司的股份采取股票的形式发行（B）同次发行的同种类股票，每次发行的条件和价格应该相同（C）股票可以平价、溢价或者折价发行（D）同种类的每一股份具有同等权利19 某项目的周期为 2 年，初始投资为 2000 万元
5、，之后每年末收入净现金 1500 万元，则该项目的内部收益率约为( )。（A）32（B） 29（C） 26（D）5020 筹资活动现金流量可以用以下哪个公式表示?( )（A）筹资活动现金流量=权益净变动+ 债务净变动+股利、利润和利息支付（B）筹资活动现金流量=权益净变动+ 债务净变动（C）筹资活动现金流量=权益净变动+ 债务净变动 +投资净收益（D）筹资活动现金流量=债务净变动+ 股利、利润和利息支付二、名词解释21 欧洲货币市场22 巴塞尔协议23 盯住浮动24 影子银行25 经营性长期负债26 浮差管理三、计算题27 扬子公司投资 100 万元儿童安全椅生产线，预计生产每件安全椅的变动成
6、本为2000 元，每年固定成本为 23 万元(含折旧)，预计市场售价为 3000 元，项目必要报酬率为 8，所得税率为 25。该项目的项目周期为 5 年，按直线法计提折旧，预计残值为 5 万元。请根据上述条件计算该项目的财务盈亏平衡点。28 宝来公司生产某种设备全年需要甲种零件 4000 件，单价为 100 元，每次订货成本为 500 元，每件甲材料的年储存成本为 4 元。如果公司每次订货超过 1200 件，则供应商给予宝来公司 1的折扣，请计算宝来公司采购的经济批量。29 甲、乙两个项目的项目周期分别为 3 年和 4 年，项目各年现金流量如下表所示。假设成本率为 10，请比较哪个项目更优。四
7、、简答题30 简述政府采用公开市场业务干预金融市场的特点。31 简要分析货币乘数的决定因素。32 画图分析凯恩斯的流动性陷阱。33 简述国际储备管理的主要内容。34 简述公司进行股票回购的动机。35 简述公司并购财务协同效应理论的主要内容。五、论述题36 试述国际货币体系发展主要经历了哪些阶段及其特点。37 述评互联网金融对商业银行业务的冲击。金融硕士（ MF）金融学综合历年真题试卷汇编 15 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 A【试题解析】 我国的货币层次分为四个层次： (1)M 0=流通中现金 (2)M 1=M0+企业活期存款+农村存款+ 机关团体部队存款+ 个人持有信用卡类存款
8、其中：企业活期存款=企业存款一单位定期存款一自筹基建存款 (3)M 2=M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+外币存款+信托类存款+ 证券公司客户保障金 (4)M 3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单 因此现金属于 M0，故选 A。2 【正确答案】 C【试题解析】 信用分配亦称信贷分配，是通过资金借贷和商品买卖中的延期付款或预付货款而进行的收入再分配。信用分配的主要特点是它的有偿性。它是以还本付息为前提的信用行为，其不涉及资金所有权的转移，而只是资金使用权的暂时让渡。财政分配是国家为实现其职能，凭借政治权力对国民收入中的剩余产品进行的分配，是财政资金筹集、分拨和使用过程的总称。
9、其主要为财政拨款，是无偿性的拨付给使用单位。因此两者的区别是有偿性与无偿性，故选 C。3 【正确答案】 D【试题解析】 大额可转让定期存单是为了规避利率管制，最初是由花旗银行前身First National Citv Bank 于 20 世纪 60 年代初开始发行，使商业银行的资金配置策略重心转向“负债管理”。因此其起源于 20 世纪初，首先由美国花旗银行发行。故选 D。4 【正确答案】 B【试题解析】 证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。投资银行承销的职权范围很广，包括本国中央政府、地方政府、政府机构发行的债券、企业发行的股票和债券、外国政府和公司在本国和世界发行的证券、国际金融机构
10、发行的证券等。投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销辛迪加和选择承销方式。故选 B。5 【正确答案】 D【试题解析】 市场风险是指未来市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价格)的不确定性对企业实现其既定目标的不利影响。市场风险可以分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险，这些市场因素可能直接对企业产生影响，也可能是通过对其竞争者、供应商或者消费者间接对企业产生影响。故选 D。6 【正确答案】 A【试题解析】 世界银行(World Bank) 是世界银行集团的简称，国际复兴开发银行的通称。是联合国经营国际金融业务的专门机构，同时也是联合国的一个下属机构。由
11、国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司、多边投资担保机构和国际投资争端解决中心五个成员机构组成，成立于 1945 年，1946 年 6 月开始营业。故选A。7 【正确答案】 C【试题解析】 商业银行就其经营的主要业务来说，一般均分为负债业务、资产业务以及表外业务。其中，负债业务和资产业务通俗来说是银行的存贷款业务，是银行最早开始的、最本源的业务。故选 C。8 【正确答案】 B【试题解析】 我国的 IPO 审核制度已经历了三个阶段： 1998 年颁布的证券法施行前，我国的证券发行监管体制被称为“审批制”；1998 年证券法施行后，我国对股票发行采取“核准制”；而目前，我国正在准备推行“注册
12、制”改革，但至今我国IPO 审核还是属于核准制。故选 B。9 【正确答案】 C【试题解析】 保险深度是指一国(地区)的全部保费收入与该国(地区)的 GDP 总额的比率，它是衡量一国(地区)保险市场发展程度和潜力的指标之一。故选 C。10 【正确答案】 A【试题解析】 间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位(如 1 个单位)的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。当前，美国、英国使用间接标价法，故选 A。11 【正确答案】 B【试题解析】 货币学派是 20 世纪 5060 年代，在美国出现的一个经济学流派，亦称货币主义，其创始人为美国芝加哥大学教授米尔顿弗里德曼。故选 B。12 【正确
13、答案】 D【试题解析】 菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间替代取舍关系的曲线，由新西兰统计学家威廉菲利普斯(AWPhillips)于 1958 年在18611957 年英国失业和货币工资变动率之间的关系一文中最先提出。这条曲线表明：当失业率较低时，货币工资增长率较高；反之，当失业率较高时，货币工资增长率较低，甚至是负数。因此，两者是负相关关系，故选 D。13 【正确答案】 B【试题解析】 非流动资产是指流动资产以外的资产，主要包括长期股权投资、固定资产、无形资产、长期待摊费用、在建工程、工程物资、研发支出等。应收股利属于长期股权投资，商誉属于无形资产，递延所得税资产也属于非流动性资产，因
14、为其是未来预计可以用来抵税的资产。故选 B。14 【正确答案】 C【试题解析】 按照加权平均资本成本公式： 8(125)=9 6故选 C。15 【正确答案】 D【试题解析】 有效年利率为：(1+ )41=1255故选 D。16 【正确答案】 B【试题解析】 公司法第一百六十七条：公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。 公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取
15、任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，有限责任公司依照本法第三十五条的规定分配：股份有限公司按照股东持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按持股比例分配的除外。故选 B。17 【正确答案】 C【试题解析】 5C 分析法最初是金融机构对客户做信用风险分析时所采用的专家分析法之一，它主要集中在从借款人的道德品质(Character)、还款能力 (Capacity)、资本实力(Capital)、担保(Collateral)和经营环境条件(Condition)五个方面进行全面的定性分析以判断借款人的还款意愿和还款能力。故选 C。18 【正确答案】 C【试题解析】 我国股票不可折价发
16、行。故选 C。19 【正确答案】 A【试题解析】 可得公式 20=0，解得内部收益率为 32。故选 A。20 【正确答案】 A【试题解析】 筹资活动现金流量包括债务的变动、权益的变动、股利活动、利息支付等。故选 A。二、名词解释21 【正确答案】 欧洲货币市场，就是经营欧洲美元和欧洲一些主要国家境外货币交易的国际资金借贷市场。“欧洲” 指的并非欧洲本土，实际上是 “非国内的”“离岸的”含义。而其交易的内容是“ 欧洲货币”，是由货币发行国境外银行体系所创造的该种货币存贷款业务。例如欧洲美元，就是在美国国境以外的美元，不受该国监管，更加自由、高效。22 【正确答案】 巴塞尔协议是国际清算银行(BI
17、S) 的巴塞尔银行业条例和监督委员会的常设委员会“巴塞尔委员会” 于 1988 年 7 月在瑞士的巴塞尔通过的“关于统一国际银行的资本计算和资本标准的协议”的简称。该协议第一次建立了一套完整的、国际通用的、以加权方式衡量表内与表外风险的资本充足率标准，有效地扼制了与债务危机有关的国际风险。23 【正确答案】 盯住浮动是指一国使本币同某外国货币或一篮子货币保持固定比价的汇率制度。一篮子货币指由多种国家货币按特定的权数组成的货币单位。在盯住汇率制下，本国货币随所选货币的波动而波动，但相互之间的比价相对固定或只在小范围内浮动，一般幅度不超过 1。被盯住的一般是主要工业国家的货币或IMF 的特别提款权
18、。24 【正确答案】 影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。目前“影子银行”有三种最主要存在形式：银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷。25 【正确答案】 经营性负债是指企业因经营活动而发生的负债，如应付票据、应付账款、预收账款和应付职工薪酬等。而期限在一年以上的经营性负债为经营性长期负债，如固定资产融资形成的长期应付账款等。26 【正确答案】 浮差是指企业银行存款与企业账面现金余额的差额，它表示现金回收过程中支票所发挥的净效用。浮差管理包括现金回收控制和现金支付控制。现金回收控制的目标在于缩短客户付款时间
19、与支票回收时间的间隔。而现金支付控制的目标在于放慢付款速度，从而增大支票开具时间与支票通知支付时间的间隔。三、计算题27 【正确答案】 每年折旧为 =19(万元) 。每年的现金流量为Q(0302)(23 19)(125)+1925 =0 075Q+1 75。财务盈亏平衡点为 NPV=0，故可得：NPV=100+ =0 解得：Q=300 。28 【正确答案】 (1)如果不考虑折扣，则最优订货量为：Q *= =1000此时成本为：4000100+ =404000(元)(2) 如果接受折扣，则订货量至少为 1200，此时成本为：4000100(11)+ 4=4000667404000 因此，接受折扣
20、，订货量为 1200。29 【正确答案】 对于甲项目：NPV=500+ =14763 又因为=NPV 解得 EAC=5937。同理，对于乙项目： NPV=700+=17583 又因为 =NPV 解得EAC=5547 5937。故甲项目更好。四、简答题30 【正确答案】 公开市场操作(公开市场业务)是中央银行吞吐基础货币、调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。公开市场操作的特点主要有三个：一是主动性，表现为公开市场操作是由中央银行主动进行的，其操作时机、规模的大小全由中央银行自己控制。二是灵活性，表现为中央银行既可以在公开市场上进
21、行经常性、连续性的操作，也可以对经济、金融运行中的突发情况作出迅速反应，还可以在自己操作出现失误时，立即逆向调整进行矫正。三是微调性，表现为中央银行在操作公开市场业务时能恰到好处地把握规模，无论想要商业银行准备金或基础货币发生多么微小的变动，中央银行都可以通过相应度量的证券买卖来完成。公开市场政策的效果：能够影响利率水平和结构。中央银行买卖证券客观上是向社会注入或回笼货币，社会货币量一般将发生变化，因此，必将引起市场利率水平的波动。31 【正确答案】 (1)法定存款准备金率：由央行决定。法定存款准备金率越高，货币乘数越小。(2)现金比率：现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比
22、率的高低与货币需求的大小正相关。因此，凡影响货币需求的因素，都可以影响现金比率。例如银行存款利息率下降，导致生息资产收益减少，人们就会减少在银行的存款而宁愿多持有现金，这样就加大了现金比率。现金比率与货币乘数负相关，现金比率越高，说明现金退出存款货币的扩张过程中流入日常流通的量越多，因而直接减少了银行的可贷资金量，制约了存款派生能力，货币乘数就越小。(3)超额准备金率：商业银行保有的超过法定准备金的准备金与存款总额之比，称为超额准备金率。显而易见，超额准备金的存在相应减少了银行创造派生存款的能力，因此，超额准备金率与货币乘数之间也呈反方向变动关系，超额准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数
23、越大。(4)定期存款与活期存款间的比率：该比率越高，货币乘数越小。32 【正确答案】 流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。如下图所示。33 【正确答案】 国际储备管理是一国政府或货币当局根据一定时期本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构和储备资产的使用进行调整、控制，从而实现储备资产的规模适度化、结构最优化和使用高效化的整个过程。一个国家的国际储备管理包括两
24、个方面：一是国际储备规模的管理，以求得适度的储备水平；二是国际储备结构的管理，使储备资产的结构得以优化。通过国际储备管理，一方面可以维持一国国际收支的正常进行，另一方面可以提高一国国际储备的使用效率。在国际储备的规模管理中，首先考虑国际储备规模的参照指标，如国际储备对国民生产总值之比，国际储备对外债总额之比，国际储备对进口额之比。其次考虑国际储备的需求，如持有国际储备的成本，经济开放与对外贸易，对外资信与融资能力，金融市场的发育程度，外汇管制的宽严程度。再次考虑国际储备的供给，包括黄金储备和外汇储备。在国际储备的结构管理中，首先考虑黄金储备、外汇储备、普通提款权和特别提款权的结构管理，其次考虑
25、外汇储备的币种结构管理，即合理地确定各种储备货币在一国外汇储备中所占的比重。34 【正确答案】 (1)股票回购是指上市公司利用现金等方式从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为，股票回购的方式按照不同标准可以划分为多种不同的形式。按照股票回购的地点不同，可分为场内公开收购和场外收购；按照筹资方式可以分为举债收购、现金回购、混合回购；按照资产置换范围，可以分为出售资产回购股票、利用手持债券和优先股交换(回购)公司普通股、债务股权置换；按照回购价格的确定方式，可分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。(2)公司回购股票的动机：防止收购与兼并：职工持股制度是指企业对职工购买、持有本企业股票
26、给予某种优惠或经济援助，奖励职工持股的制度；管理人员认股制度是指企业给予高级管理人员优惠认购本企业股票权利的制度。其目的是提高管理人员的责任感，确保企业的优秀人才不流失。而允许企业在一定条件下回购本公司股票，则是建立职工持股制度和管理人员认股制度，维持企业控制权的前提条件。稳定和提高本公司股票价格，防止因股价暴跌而出现的经营危机。维持或提高每股收益水平和股票价格来平衡股市。在有效的金融市场环境中，具有大量未使用的债务融资能力的公司，往往容易受到敌意并购者的青睐和袭击。大规模借债用于回购股票或支付特殊红利，可以迅速和显著提高长期负债比例和财务杠杆，优化资本结构。35 【正确答案】 (1)财务协同
27、效应的含义财务协同效应就是指在企业兼并发生后，通过将收购企业的低资本成本的内部资金投资于被收购企业的高效益项目上，从而使兼并后的企业资金使用效益更为提高。一般来说，已进入成熟期或衰退期的企业，往往有相对富裕的现金流入，但是苦于没有适当的投资机会，而将资金用于股利的发放。长此以往，企业发展前景会更加暗淡，逐渐走向衰落。而那些新兴企业增长速度较快，具有良好的投资机会，但是其内部资金缺乏，而外部融资的资金成本较高，加之企业负债能力差，获取资金的途径非常有限，因此特别需要资金。在这种情况下，企业兼并在供求之间搭起了通道。两种企业通过兼并形式形成一个小型的资本市场，一方面可以提高企业资金的效益，另一方面
28、得到了充裕的低成本资金，这也正是财务协同效应的意义所在。(2)财务协同效应的表现企业内部现金流入更为充足，在时间分布上更为合理。企业兼并发生后，规模得以扩大，资金来源更为多样化。企业内部资金流向更有效益的投资机会。混合兼并使得企业经营所涉及的行业不断增加，经营多样化为企业提供了丰富的投资选择方案。企业资本扩大，破产风险相对降低，偿债能力和取得外部借款的能力提高。企业的筹集费用降低。合并后企业可以根据整个企业的需要发行证券融集资金，避免了各自为战的发行方式，减少了发行次数。整体性发行证券的费用要明显小于各企业单独多次发行证券的费用之和。五、论述题36 【正确答案】 (1)1880 至 1914
29、年，国际金本位制度这一货币制度的特点是，黄金充当伙计货币，各国货币的汇率由其含金量决定，国际收支由物价现金流动机制自动调节。在这一货币制度下，黄金是国际货币体系的基础，可以自由输出输入国境，是国际储备资产和结算货币；金铸币可以自由流通和储藏，也可以按法定含金量自由铸造，各种金铸币或银行券可以自由兑换成黄金。(2)1944 年至 1973 年，布雷顿森林体系这一货币制度确定了国际储备货币美元，美元与黄金挂钩：官价：35 美元=1 盎司黄金；美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美国兑换黄金；其他国家的货币不能兑换黄金。其它货币与美元挂钩：各国货币与美元保持规定比价，通过黄金平价决定固定汇率；各国
30、货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下 1，否则各国政府必须进行干预。同时，这一货币制度还建立了永久性国际货币金融机构国际货币基金组织；规定了美元的发行和兑换方式；确定了固定汇率制；提出了资金融通方案。(3)1976 年至今，牙买加体系这一货币制度的主要特点是：黄金非货币化，黄金与各国货币彻底脱钩，不再是汇价的基础；国际储备多元化美元、欧元、英镑、日元、黄金、特别提款权等；浮动汇率制合法化；制单独浮动、联合浮动、钉住浮动制、管理浮动制；货币调节机制多样化汇率调节、利率调节、国际货币基金组织干预和贷款调节。37 【正确答案】 (1)互联网金融改变了商业银行的价值创造和价值实现方式近十年来，中国商
31、业银行实现了持续快速稳定的发展，总资产和总负债年均复合增长率近 20。但到目前为止，商业银行的发展模式和盈利方式基本上还是传统上“重投入轻效益、重数量轻质量、重规模轻结构、重速度轻管理” 的外延粗放式增长模式，“一高二低三优 ”的内涵集约化经营任重道远。在互联网金融模式下，目标客户类型发生了改变，客户的消费习惯和消费模式不同，其价值诉求也发生了根本性转变，使得商业银行传统的价值创造和价值实现方式被彻底颠覆。市场参与者更为大众化和普及化，中小企业、企业家和普通大众都可以通过互联网参与各种金融交易。金融产品或服务提供商是那些聚焦于为客户提供便捷、低成本服务的新兴金融机构，其社会分工和专业化被大大淡
32、化。客户主要是追求多样化、差异化和个性化服务的中小企业及年轻消费者，方便、快捷、参与和体验是客户的基本诉求。(2)互联网金融导致商业银行支付功能边缘化互联网金融模式下的支付方式是以移动支付为基础，其通过移动通信设备、无线通信技术来转移货币价值以清偿债券债务关系。互联网金融进一步加速金融脱煤，使商业银行的支付中介功能边缘化，并使其中间业务受到替代。迄今为止，央行为前后 5 批、共计 197 家第三方支付企业办了支付业务许可证，其中包括阿里巴巴、腾讯、盛大、百度和 Ebay 等互联网巨头。目前，第三方支付的业务范围已经涵盖移动电话与固定电话支付、银行卡支付、货币汇兑、预付卡发行受理、互联网支付、数
33、字电视支付等。所提供的服务由单纯支付、结算渗透至为整个产业链提供行业解决方案，区域范围突破京沪和沿海扩大到河南、山西、四川、重庆、内蒙古、黑龙江等中西部地区。 (3)互联网金融重构已有融资格局在互联网金融模式下，互联网金融搜索平台为资金供需双方提供了一个机会发现的市场，同时现代信息技术大大降低了信息不对称性和交易成本，双方对对方信息基本实现完全了解，资金中介将不再需要，取而代之的是资金信息中介。需要强调的是，互联网金融在服务中小企业融资及个人消费贷款等方面具有独特的优势，包括贷款审批流程简单、放款速度快、产品类型丰富多样等。(4)互联网金融挑战商业银行传统金融中介理论Mishkin(1995)指出，金融中介的存在主要有两个原因：第一，金融中介有规模经济和专门技术，能降低资金融通的交易成本；第二，金融中介有专门的信息处理能力，能够缓解储蓄者和投资者之间的信息不对称以及由此引发的逆向选择和道德风险问题。因此，资金中介和信息中介是商业银行作为金融中介最为基础的两个功能，分担风险、提供流动性和信息也成为银行最主要的服务。互联网金融的出现和兴起对商业银行传统金融中介理论的存在基础形成了有力挑战，具体可以从三个方面进行分析：第一，互联网金融降低市场交易成本；第二，互联网金融降低信息不对称；第三，互联网金融加速金融脱煤。
