1、金融硕士（ MF）金融学综合历年真题试卷汇编 7 及答案与解析一、单项选择题1 【2011 浙江财经大学单选题第 5 题】巴塞尔协议中为了清除银行间不合理竞争，促进国际银行体系的健康发展，银行的资本充足率应达到( )。（A）5（B） 8（C） 4（D）102 【2011 中山大学单选题第 14 题】关于巴塞尔协议下列说法错误的是( )。（A）银行核心资本充足率必须超过 4（B）银行资本充足率必须超过 8（C）银行资本占总资产的比重必须超过 8（D）银行附属资本充足率必须超过 43 【2011 广东商学院单选题第 1 题】公司金融的管理目标是( )。（A）收益最大化（B）利润最大化（C）股东财富
2、最大化（D）规模最大化4 【2011 南京大学单选题第 12 题】下列各项中不等于每股收益的是( )。（A）总资产收益率平均每股净资产（B）股东权益收益率 平均每股净资产（C）总资产收益率 权益乘数 平均每股净资产（D）营业收入净利率总资产周转率 权益乘数平均每股净资产5 【2011 中山大学单选题第 12 题】优先股的“优先” 是指( )。（A）在剩余控制权方面较普通股优先（B）在表决权方面较普通股优先（C）在剩余索取权方面较普通股优先（D）在配股权方面较普通股优先6 【2011 浙江工商大学第 10 题】市盈率是投资者用来衡量上市公司盈利能力的重要指标，关于市盈率的说法不正确的是( )。（
3、A）市盈率反映投资者对每股盈余所愿意支付的价格（B）市盈率越高表明人们对该股票的评价越高，所以进行股票投资时应该选择市盈率最高的股票（C）当每股盈余很小时，市盈率不说明任何问题（D）如果上市公司操纵利润，市盈率指标也就失去了意义7 【2011 浙江财经大学卓选题第 12 题】影响企业短期偿债能力的最根本原因是( )。（A）企业的资产结构（B）企业的融资结构（C）企业的权益结构（D）企业的经营结构8 【2011 南京航空航天大学选择题第 11 题】下列指标中比率越高，说明企业获利能力越强的有( ) 。（A）资产负债率（B）资产净利率（C）产权比率（D）销售毛利率二、名词解释9 【2011 对外经
4、济贸易大学名词解释第 2 题】监管套利10 【2011 首都经贸大学名词解释第 2 题】资本充足率11 【2012 南开大学名词解释第 2 题】表外业务12 【2011 首都经贸大学名词解释第 6 题】市盈率13 【2011 华南理工大学名诃解释第 8 题】市盈率三、计算题14 【2011 南京大学计算题第 5 题】某企业，只生产一种产品，2008 年产销量为 5 000 件，每件售价 240 元，成本总额为 850 000 元，在成本总额中，固定成本为235 000 元，变动成本为 495 000 元，混合成本为 120 000 元，混合成本的习性方程为 y=40 000+16x，2009
5、年固定成本降低 5 000 元，2009 年产销量为 5 600 件，其余成本和单价不变。(1)计算 2009 年的息税前利润；(2) 计算 2010 年的经营杠杆系数；(3)若预计 2010 年销量增加 10，则息税前利润增长率为多少?四、简答题15 【2012 东南大学简答题第 4 题】金融风险管理16 【2011 南京航空航天大学简答题第 2 题】筒述 2009 年 7 月 8 日至 9 日通过的新资本协议三大支柱。17 【2011 南京财经大学简答题第 1 题】公司理财的目标是什么?18 【2011 首都经贸大学简答题第 6 题】说明衡量公司价值的主要财务指标。五、论述题19 【201
6、1 首都经贸大学论述题第 2 题】试从金融监管角度论述如何防范我国系统性金融风险?20 【2011 青岛大学论述题第 2 题】2008 年以来，美国发生的次贷危机逐渐演变为波及全球的金融危机。作为前车之鉴，我国的金融业应当从这次次贷危机中吸取什么样的教训?21 【2011 暨南大学论述题第 1 题】结合本次金融危机，谈谈你对金融创新与金融稳定的关系的认识。22 【2011 南京财经大学论述题第 1 题】公司理财的内容主要有哪些?对公司如何做好理财谈谈你的认识。六、判断题23 【2011 青岛大学判断第 2 题】银行总资本占总资产的比率为 8，即达到了巴塞尔协议规定的资本充足率的要求。( )（A
7、）正确（B）错误24 【2011 中央财经大学判断题第 19 题】根据中华人民共和国合伙企业法，国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。( )（A）正确（B）错误25 【2011 对外经济贸易大学判断题第 6 题】权益的账面价值和市场价值一般不相等。( )（A）正确（B）错误26 【2011 对外经济贸易大学判断题第 9 题】如果 X 公司的销售利润率高于 Y 公司，则 X 公司的股本收益率一定高于 Y 公司。( )（A）正确（B）错误金融硕士（ MF）金融学综合历年真题试卷汇编 7 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 B【试题解析】 根据巴塞尔协
8、议规定资本充足率是 8。【知识模块】 金融监管2 【正确答案】 D【试题解析】 巴塞尔协议未对附属资本有具体比率要求。【知识模块】 金融监管3 【正确答案】 C【试题解析】 公司金融的目的是实现股东财富最大化，这道题容易选成 B。公司金融包括三部分，一个是投资政策(NPV 最大化)，一个是融资政策，还有一个是股利政策(留存收益的分配) 。所以利润最大化只是公司金融管理目标的一部分，股东财富最大化才是公司金融的目标。【知识模块】 公司财务概述4 【正确答案】 A【试题解析】 总资产收益率是包括债权人和股东两者的收益率，所以要算每股净资产时应该乘以权益乘数。【知识模块】 财务报表分析5 【正确答案
9、】 C【试题解析】 优先股的优先体现在剩余利润的分配上和企业破产时。【知识模块】 财务报表分析6 【正确答案】 C【试题解析】 每股盈余很少，市盈率依然说明问题。如果这时市盈率很高，说明市盈率严重偏离了实体价值，一方面可能预期很高，另一方面有很大的泡沫。【知识模块】 财务报表分析7 【正确答案】 D【试题解析】 公司短期偿债能力指标是流动比率和速动比率，都和公司经营业绩相关。【知识模块】 财务报表分析8 【正确答案】 B,D【试题解析】 AC 衡量的是企业的资本结构，和盈利能力无关。【知识模块】 财务报表分析二、名词解释9 【正确答案】 监管套利(Regulatory Arbitrage)一般
10、是指各种金融市场参与主体通过注册地转换、金融产品异地销售等途径，从监管要求较高的市场转移到监管要求较低的市场，从而全部或者部分地规避监管、牟取超额利益的行为。【知识模块】 金融监管10 【正确答案】 资本充足率是指资本总额与加权风险资产总额的比例。资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之后，该银行能以自有资本承担损失的程度。为了让金融业在众多风险面前有足够的抵抗能力，最低限度地降低金融业爆发危机引起社会动荡，1988 年在瑞典巴塞尔召开的“巴塞尔银行监管委员会”，会议上确定了 8的资本充足率要求。 资本充足率=(资本资本扣除项) 风险加权资产 +(操作风险资本+市场风险资本)12
11、5其中，资本包括核心资本和附属资本。核心资本包括实收资本或普通股股本、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权。附属资本包括重估储备、一般储备、优先股、可转换债券和长期次级债务。【知识模块】 金融监管11 【正确答案】 表外业务(Off-Balance Sheet Activities，OBS)是指在商业银行业务中，按照通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动。表外业务有狭义和广义之分。狭义的表外业务是指那些未列入资产负债表，但同表内资产业务和负债业务关系密切，并在一定条件下会转为表内资产业务和负债业务的经营活动。通常把这些经营
12、活动称为或有资产和或有负债，它们是有风险的经营活动，应当在会计报表的附注中予以揭示。广义的表外业务则除了包括狭义的表外业务外，还包括结算、代理、咨询等无风险的经营活动，所以广义的表外业务是指商业银行从事的所有不在资产负债表内反映的业务。【知识模块】 财务报表分析12 【正确答案】 市盈率(Price to Earning Ratio，简称 PE 或 PE Ratio)，也称“ 股价收益比率” 或“ 市价盈利比率 (简称市盈率)”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余(EPS)得出( 以公司市值除以年度公司净利润亦可得出相同结果)。一般认为，如果一家公司股票的市
13、盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来_的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。【知识模块】 财务报表分析13 【正确答案】 市盈率是指在一个考察期(通常为 12 个月的时间)内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。【知识模块】 财务报表分析三、计算题14 【正确答案】 (1)2009 年收益=5 600240=1 344 000(元)；固定成本：230 000 元变动成本=(495 0005 000)5 600=554 400(元)混合成本=40
14、 000+16240=43 840(元)息税前利润=1 344 000230 000554 40043 840=515 760(元)(2)经营杠杆系数=(销售收入变动成本)(销售收入变动成本固定成本)=(1 344 000554 400)(1 344 000554 400230 000)=789 600559 6001411(3)2010 年收入=1 344 000(1+10)=1 478 400(元)2010 息税前收入=(1 478 400230 000554 40043 840)=650 160( 元)增长率为：(650 160515 760)515 7602606【知识模块】 财务报表
15、分析四、简答题15 【正确答案】 金融风险管理是营利性组织和非营利性组织衡量和控制风险及回报之间得失的管理，它包括对金融风险的识别、度量和控制。金融风险管理的理论基础在于现实的经济和金融市场并非完美，主要体现在以下几个方面：首先，现实市场中存在着各种各样的税收，这些税收会影响到公司的价值。其次，现实市场中存在着交易成本。最后，在现实市场中，金融参与者也是不可能获得完全信息的。从而，对金融风险进行管理是相当有必要_的。金融风险的管理过程包括确立管理目标、进行风险评价和风险控制及处置等三个步骤。【知识模块】 金融监管16 【正确答案】 2009 年 7 月 8 日至 9 日，新扩员后的巴塞尔银行监
16、管委员会(下称委员会)第一次会议在瑞士巴塞尔召开，审议通过了对 1996 年交易、账户资本计提规则和新资本协议三大支柱的修订稿。 委员会表示，修订稿是加强监管资本框架的重要组成部分，旨在达到以下三个目标：提高压力时期可提取的缓冲资本储备；提高银行资本的质量；引入杠杆率作为新资本协议的最低保障机制。在推进该项目的过程中，委员会还将采取措施降低最低资本要求的过度周期性波动，提倡用更具有前瞻性的方法来计提准备金。委员会将于 2010 年第一季度前发布整个项目的征求意见稿。委员会近期通过了交易账户的资本计提规则，要求银行以更高的资本要求来反映复杂交易活动的信用风险，该规则将于 2010 年底正式生效。
17、资本协议的三大支柱为：最低资本要求(第一支柱)；监管检查程序(第二支柱)；市场约束(第三支柱) 。 新协议修订框架中，委员会加强了对第一支柱(最低资本要求)下某些证券化的处理方法。修改后的框架对再证券化风险暴露(就是所谓的资产支持型证券中的债务抵押证券)赋予了更高的风险权重，以更好地反映这些产品的内在风险，并提高了表外管道实体短期流动性便利的信用转换系数。【知识模块】 金融监管17 【正确答案】 企业理财目标又称企业财务管理目标(Financial Management Objective of Enterprise)，是财务管理的一个基本理论问题。目前，我国企业理财的目标有多种，其中以产值最
18、大化、利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。企业财务管理目标是企业经营目标在财务上的集中和概括，是企业一切理财活动的出发点和归宿。制定财务管理目标是现代企业财务管理成功的前提，只有有了明确合理的财务管理目标，财务管理工作才有明确的方向。因此，企业应根据自身的实际情况和市场经济体制对企业财务管理的要求，科学合理地选择、确定财务管理目标。【知识模块】 公司财务概述18 【正确答案】 每股税后利润； 每股净资产值； 净资产收益率；托宾Q 值。【知识模块】 财务报表分析五、论述题19 【正确答案】 我国维护金融稳定的任务还非常艰巨，要求按照科学发展观的要求，通过深化改革
19、、加强调控、强化监管、改进服务、优化环境，防范和化解系统性金融风险。(1)建立和完善金融法律框架我国将进一步完善金融业内部的法律体系，理顺银行业和证券业、信托业的法律边界，明确不同金融机构的市场定位，分清机构监管和功能监管的特征，对有关法规中的金融各行业禁止性规定和肯定性规定进行统一，并与各行业的法规保持协调。金融监管部门应进一步简化对创新的审批程序，建立高效的审批制度，及时提示承办此类业务的金融机构应具有的基本条件。(2)稳步推进资本项目开放从各国的相关实践来看，资本账户的开放模式大致可以分为两种，即“渐近模式”和“激进模式 ”。相关研究显示，目前我国除了外汇储备充裕、对外贸易自由化可在未来
20、几年内基本实现外，其他条件均未充分具备。因此，需要继续实施“渐进模式”的资本账户开放策略，稳步推进外汇管理体制改革。 (3)加强宏观调控和金融监管我国目前开放经济的特点是准固定汇率制度、资本管制和持续的“双顺差” 。这些特点的组合造成了我国经济金融宏观调控的复杂性。我国为了保持内外政策的平衡，除了采用传统的财政、货币和外汇政策外，还可以考虑选择其他一些政策工具用于政策组合。一是可以采取增大汇率浮动区间的政策，以减少外汇储备的积累，减缓资本流入对货币供给的扩张效应。二是推动远期外汇市场建设。中央银行对远期人民币汇率的干预不仅可以稳定远期汇率水平，而且有助于稳定即期汇率。三是发行储备债券。储备债券
21、指的是中央银行为吸收外汇资金而发行的一种以人民币计值的债券。当中央银行需要控制基础货币的发行，而为稳定汇率、防止人民币汇率升值又必须在外汇市场上吸纳外汇资金时，可以在国内债券市场上发行储备债券，将发行所获人民币资金用以收购外汇。四是可以考虑征收“ 托宾税 ”。征收“托宾税”的积极意义在于中央银行不需要调整利率或介入货币和外汇市场进行干预就可以影响资本交易的流动方向与规模，从而影响到市场汇率。近些年来，中国人民银行执行稳健的货币政策，主要运用经济手段加强总量调控，调节货币供给，同时积极配合国家产业政策加强信贷投向引导，促进信贷结构改善，支持了经济增长和金融稳定。然而，中央银行需要特别注意正确处理
22、防范金融风险与促进经济增长的关系；进一步推进货币政策决策的民主化，增强透明度，提高货币政策的决策水平；提高金融宏观调控的科学性、前瞻性和有效性；加大货币政策工具的创新力度，完善货币政策传导机制，充分发挥货币市场、资本市场、保险市场在金融宏观调控中的作用。(4)完善市场和加强金融机构风险防范能力一是加快发展和完善金融市场。我国将大力发展包括资本市场、货币市场、保险市场、外汇市场、期货市场、金融衍生产品市场在内的多层次金融市场体系，加强金融市场的基础性制度建设，健全金融市场的登记、托管、交易、清算系统，加大金融产品创新，完善市场功能，满足不同主体投融资需求，加强市场透明度建设和规范化运作，推动金融
23、市场全面协调可持续发展。二是促进金融机构改革和提高风险防范能力。我国需要进一步推进国有金融企业和国有工商企业的产权制度改革，通过股份制改革，使国有部门产权实现多元化，解决出资人缺位的问题，增强出资人的经济理性，发挥应有的作用。(5)建立金融风险预警机制在借鉴国际经验的基础上，我国可以研究和开发金融风险预警系统，其主要由指标体系、预警界限、数据处理和预警显示四部分组成。首先是选择一套能够科学、合理、敏感地反映金融风险状况的监测指标体系，并要遵守实用性、系统性、全面性、规范性原则；然后根据经济金融发展的历史经验，以及参考不同发展阶段的特征，确定各指标的预警限值；再用事先确定的数据处理方法或模型，对
24、各指标的取值进行综合处理，得出风险的综合指数和相应的风险等级，最后显示风险状态。(6)完善市场退出机制和风险补偿机制我国需要建立和完善金融机构市场退出机制和风险补偿机制，制定和颁布有关金融机构市场退出的法律法规，最大限度地降低社会成本。通过发行次级债券、特别国债、原有股东增资、新股东出资以及中央银行再贴现和有担保的再贷款等途径，开辟多样化的救助资金渠道。在加强日常监管和监管部门信息沟通的基础上，对金融机构进行准确的财务状况评级，监测风险；建立危机救助机制和市场退出问责制，根据风险和危机的不同情况，制定明确的危机救助标准。【知识模块】 金融监管20 【正确答案】 金融机构要将风险控制放在首位。衍
25、生品市场的发展是一把“双刃剑”，其产品虽然可以对冲和分散风险，但不会消灭风险。美国的次贷危机就是通过多种金融衍生工具，使得高风险的房地产资产以证券化方式进入投资市场。目前我国正处于发展金融衍生品市场的初期阶段，虽然规模较小，但是也要从起步阶段就注意有效控制和化解市场风险。加强监管是关键。中国金融业改革的市场化道路是非常重要的，但是监管机构必须站在市场的身边，随时做好准备。一旦市场主体不愿意或者无能力来克服他们的问题，监管机构必须采取措施，来保护存款人和投资者的利益。【知识模块】 金融监管21 【正确答案】 (1)金融创新对金融稳定的积极作用金融创新的微观效应。从微观层面看，金融创新对金融安全的
26、促进作用体现在金融风险规避、金融效率提高和金融市场发展等方面。第一，金融创新使金融风险锁定、削减、转移和分散。比如，期货、期权等金融工具可以锁定投资人的风险，有利于投资者的风险管理和资产配置；套利工具的兴起较大程度地降低了金融风险；信贷风险转移工具(CRT)使信用风险被转移进而分散化。第二，金融创新工具降低了交易成本，减少了信息不对称和代理成本问题，提高了金融机构的盈利水平，同时提供多样化的金融服务，多层次地满足了投资者的不同需求，还有利于金融资产的定价，总体上有助于提高金融效率。第三，金融创新促进了金融市场的发展，不断拓展市场的宽度和深度，并使得金融交易跨越时间和空间成为一种便利的活动。尤其
27、是国际金融市场_的一体化，使得金融资源和要素在全球内配置，有利于金融资源利用水平和金融效率的提高，有助于全球金融市场的长足发展。 金融创新的宏观效应。金融创新的宏观效应主要集中在金融创新对货币融通、金融体系稳定和金融发展安全等方面。首先，金融创新对货币供求和货币融通的影响是深远的，金融创新扩大了货币供给主体，加大了货币乘数，、增强了金融机构创造货币的能力，加强了货币政策的传导作用，流动性需求在金融创新下更容易得到满足，金融体系的货币融通功能得到更好的发挥。其次，金融创新提供了金融风险的“吸收器“和金融动荡的“减震器” ，在金融市场的基本功能不受到损害的条件下，金融创新可以减小资产价格的整体波动
28、幅度，有效地缓解金融动荡的冲击，避免金融体系的大起大落。 (2)金融创新对金融稳定的负面影响虽然金融创新具有转移和分散金融风险的功能，但其只是在微观上降低了风险，在宏观上却是将风险从风险回避者转移给风险偏好者，以新的方式重新组合，金融体系的总体风险并未因此而减少，而且在当前的金融创新活动中还产生了新的金融风险，以前的金融风险还是初级的，随着金融业的全面开放和金融创新的发展，未来的风险会更加复杂，具体表现为： 第一，金融创新增加了金融业的系统性风险。金融创新之后，各机构间交往越来越密切，形成了以资金联系为基础的伙伴关系，表现出很强的相关性，这样，任何一个部门出现问题都将迅速波及其伙伴，产生“多米
29、诺骨牌” 效应，从商影响整个金融系统的稳定性。第二，金融创新增加了金融业的表外风险，即没有在资金平衡表中得到反映而又可能转化为银行真实负债的业务或交易行为可能带来的风险。第三，金融创新增加了金融业的脆弱性。金融市场国际化和自由化进程加深后，外资可能大量流入该国银行体系，促使银行资产负债规模快速扩张，尤其是银行的对外负债增长更为显著。第四，金融创新为金融投机活动提供了新手段。金融创新是一柄“双刃剑” ，既增强了金融市场的流动性，提供了新的金融产品，也为更大的投机创造了可能性。比如我国去年推出的股指期货，虽然为股市良性发展起到促进作用，但同时也为投资者提供了新的投机手段，如果运用不当可能会带来更大
30、的风险。 【知识模块】 金融监管22 【正确答案】 公司理财内容：投资决策；融资决策；股利政策。做好公司理财的方法：理论联系实际；科学的方法；充分的估计；良好的公司治理结构。【知识模块】 公司财务概述六、判断题23 【正确答案】 B【试题解析】 巴塞尔协议规定的是银行自有资本占总资本的 8。【知识模块】 金融监管24 【正确答案】 A【试题解析】 合伙企业法禁止“国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体”成为普通合伙人(第 3 条)。允许“国有独资公司、国有企业、上市公司”以外的公司投资于合伙企业，并成为承担无限连带责任的普通合伙人。【知识模块】 公司财务概述25 【正确答案】 A【试题解析】 因为大部分公司的市盈率都大于 1。【知识模块】 财务报表分析26 【正确答案】 B【试题解析】 销售利润率=利润总额营业收入，股本收益率= 净收益(期初资本+期末资本)2。两者之间不存在必然关系。【知识模块】 财务报表分析
