1、2015 年 4 月全国自考（物流企业财务管理）真题试卷及答案与解析一、单项选择题1 下列不属于物流企业管理目标的是 ( )（A）生存（B）发展（C）获利（D）偿还到期债务2 预付年金是指 ( )（A）先付年金（B）后付年金（C）递延年金（D）永续年金3 期望报酬率相同的情况下，标准离差越小的项目风险 ( )（A）越小（B）越大（C）相等（D）与此无关4 企业在新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机是 ( )（A）偿债筹资动机（B）扩张筹资动机（C）新建筹资动机（D）混合筹资动机5 公司筹资决策的核心问题是 ( )（A）最佳筹资方式的确定（B）最佳资本结构的确定（C）公司价
2、值的确定（D）综合成本的确定6 财务杠杆系数影响企业的 ( )（A）税前利润（B）税后利润（C）息税前利润（D）财务费用7 现金流出量通常包括购置固定资产价款和 ( )（A）安装成本（B）运输成本（C）垫支的流动资金（D）购入成本8 债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险称为 ( )（A）利率风险（B）违约风险（C）通货膨胀风险（D）变现能力风险9 证券投资组合的非系统性风险是 ( )（A）可归因于广泛的价格趋势和事件（B）源于公司本身的商业活动和财务活动（C）不能通过投资组合得以分散（D）通常是以 系数进行衡量的10 在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果流动资产增加，则会减少企业
3、的风险，同时会使企业的收益 ( )（A）增加（B）减少（C）不变（D）先增加再减少11 现金持有成本和现金转换成本合计最低时的现金金额为 ( )（A）边际现金金额（B）最佳现金余额（C）保本现金金额（D）限制现金余额12 按照现行制度规定，公司当年无利润时，不得 ( )（A）提取法定盈余公积金（B）分配股利（C）提取法定公积金（D）提取任意盈余公积金13 反映每股股利与股票市价比例关系的是 ( )（A）持股比例（B）股利支付率（C）留存收益比率（D）股票获利率14 对股东财产负有经营管理责任，并负有监督总经理班子和决定其报酬的责任的是( )（A）股东（B）股东大会（C）董事会（D）监事会15
4、下列不属于非正式财务重整方式的是 ( )（A）债务和解（B）债务展望（C）债务清算（D）债权人控制二、多项选择题16 物流企业的主要功能有 ( )（A）基础性服务功能（B）筹资性服务功能（C）物流信息服务功能（D）投资性服务功能（E）增值服务功能17 股票按股东的权利和义务不同可分为 ( )（A）国家股（B）法人股（C）个人股（D）普通股（E）优先股18 企业长期借款的资本成本包括 ( )（A）优先股发行价格（B）债券年利息额（C）借款利息（D）普通股筹资总额（E）筹资费用19 股利能够影响股东对股票评价的主要原因包括 ( )（A）股利本身的信息作用（B）股利优于资本利得（C）股利的不确定性（
5、D）股利的确定性（E）股利等于资本利得20 依据“全方位绩效看板” 可以将物流企业绩效评价指标体系分为 ( )（A）内部绩效（B）顾客满意度（C）财务盈利（D）发展潜力（E）外部绩效三、填空题21 期限不超过一年的资金交易市场是指_。22 利率按投资者取得的报酬情况分为实际利率和_。23 H 股是指在_上市以港币认购和进行交易的股票。24 偿债筹资有两种情况，一种是调整性偿债筹资，另一种是_偿债筹资。25 企业投资决策时预期可接受的最低报酬率是_。26 常用的证券投资组合方法主要有_，按风险等级和报酬高低进行投资组合，选择不同的行业、区域和市场的证券进行投资组合。27 内部长期投资主要包括固定
6、资产投资和_。28 由竞争引起的应收账款，是一种_。29 作为利润分配对象的企业利润有两个含义：一是_；二是企业缴纳所得税后净利润。30 现金购买式兼并分为以现金购买资产和_两种情况。四、名词解释31 混合型资金32 营业杠杆系数33 违约风险34 经济订货批量35 平衡积分卡五、简答题36 简述资本成本的作用。37 简述债券评级的作用。38 简述成本分析模型的计算步骤。39 简述物流企业在进行利润分配时应遵循的原则。六、计算题40 某物流公司的 A 项目于 2000 年动工，于 2005 年初投产(施工期为 5 年)。从投产时起，每年末得到收益 50000 元。按年利率 6计算，则该公司投产
7、 10 年后收益的现值是多少?(FVIFA 6，10 =13181；PVIFA 6， 10=7360；PVIF 6，5 =0747)41 神通物流公司准备购入一设备以充生产能力。现有某方案，需投资 10000 元，使用寿命为 5 年，采用直线法计提折旧，5 年后设备无参值。5 年中每年营业额为10000 元，每年的付现成本为 4000 元，假设所得税率为 40，请计算该方案的营业现金流入量。41 某物流公司持有 A、B、C 三种股票构成的证券组合，总额为 10 万元。其中 A股票为 4 万元；=2；B 股票为 3 万元，=1；C 股票为 3 万元，=0 5。股票的市场平均收益为 14，无风险收
8、益为 10。请计算：42 这种证券组合的 系数。43 该证券组合的风险收益率。44 假设某物流公司预测的年度营业额为 720 万元，预计有 60是赊销，应收账款周转期（或收账天数）为 60 天，变动成本率为 30，资本成本率为 10，则应收账款的机会成本是多少？七、分析题45 分析影响股利支付政策的因素。2015 年 4 月全国自考（物流企业财务管理）真题试卷答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 D【试题解析】 财务管理的目标包括：生存、发展、获利。2 【正确答案】 A【试题解析】 先付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称即付年金或预付年金。3 【正确答案】 A【试题解析】
9、期望报酬率相同的情况下，标准离差越小，说明离散程度越小，风险也越小；反之，风险越大。4 【正确答案】 C【试题解析】 新建筹资动机是指企业在新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。5 【正确答案】 B【试题解析】 最佳资本结构的制定是企业筹资决策的核心问题。6 【正确答案】 B【试题解析】 与营业杠杆不同的是，财务杠杆影响的是企业税后利润而不是息税前利润。7 【正确答案】 C【试题解析】 物流企业偿还流动负债需要支付现金，产生现金流出。8 【正确答案】 D【试题解析】 债券的变现能力风险是指债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险。9 【正确答案】 B【试题解析】 非系统
10、性风险又称可分散风险或公司特有风险，是指那些随着投资项目增加而最终可被消除的风险。10 【正确答案】 B【试题解析】 在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产减少而流动资产增加，就会减少企业的风险，但同时也会减少企业的盈利。11 【正确答案】 B【试题解析】 现金持有成本和现金转换成本最低时的现金余额即为最佳现金余额。12 【正确答案】 B【试题解析】 按照现行制度规定，公司当年无利润时，不得分配股利。13 【正确答案】 D【试题解析】 股票获利率是指每股股利与股票市价的比率。14 【正确答案】 C【试题解析】 董事或董事会对股东资产富有经营管理责任，并负有监督总经理班子和决定其报
11、酬的责任。15 【正确答案】 C【试题解析】 非正式财务重整的主要包括债务和解、债务展期和债权人控制三种方式。二、多项选择题16 【正确答案】 A,C,E【试题解析】 物流企业的主要功能包括：基础性服务功能；增值服务功能；物流信息服务功能。17 【正确答案】 D,E【试题解析】 股票按股东的权利和义务不同分为普通股和优先股。18 【正确答案】 C,E【试题解析】 企业长期借款的资本成本包括：借款利息；筹资费用。19 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 股利能够影响股东对股票的评价，主要基于以下几个原因：股利本身的信息作用；股利优于资本利得；股利的确定性。20 【正确答案】 A,B,C,D【试
12、题解析】 依据“全方位绩效看板”可以将物流企业绩效评价指标体系分为 4 各方面：内部绩效；顾客满意度；财务盈利；发展潜力。三、填空题21 【正确答案】 短期资本市场22 【正确答案】 名义利率23 【正确答案】 香港联交所24 【正确答案】 恶化性25 【正确答案】 资本成本26 【正确答案】 投资组合的三分法27 【正确答案】 无形资产投资28 【正确答案】 商业信用29 【正确答案】 企业利润总额30 【正确答案】 股权四、名词解释31 【正确答案】 既有某些股权型资金特征又具有某些债券型资金特征的资金形式。32 【正确答案】 企业息税前利润变动率相对于营业额变动率的倍数。33 【正确答案
13、】 债券发行方无法按期偿付债券本息而给投资者带来的风险。34 【正确答案】 一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。35 【正确答案】 抛弃传统的单一的评测方法，建立一种能够反映多个方面的绩效指标，并同时能够对它们进行检查考评的制度。五、简答题36 【正确答案】 资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据；资本成本是投资决策的依据；资本成本可用来评价企业经营业绩。37 【正确答案】 债券等级是衡量债券风险大小的指标，因此，债券等级对债券利率的确定及发行公司的负债成本高低有直接影响；由于大多数投资者只会购买 AAA、AA、A 和 BBB 等级的债券，因此如果发行公司发
14、行的债券等级低于 BBB 级，公司在销售债券时就会出现困难；债券等级影响发行公司的资本可供量。38 【正确答案】 根据不同的现金持有量测量测算各备选方案的有关成本数值；按照不同的现金持有量及其有关部门成本资本资料计算各方案的持有成本和短缺成本之和，再加上管理费用即为总成本，并编制最佳现金持有量测算表；在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。39 【正确答案】 依法分配原则；分配和积累并重原则；各方利益兼顾原则；投资与收益对等原则。六、计算题40 【正确答案】 V 0=APVIFA6，160 PVIF6，5 V0=5000073600747 =274 896(元 )41 【
15、正确答案】 解：方案每年折旧额= =2000(元)每年营业现金流入量=每年营业收入一付现成本一所得税每年营业收入=10000(元) 付现成本=4000( 元)所得税=税前净利 所得税率 =(营业收入一付现成本一折旧)所得税率=(1000040002000)40=1600(元)每年营业现金流入量=100004000 一1600=4400(元)42 【正确答案】 p= p= =12543 【正确答案】 R P=BP(Km 一 Rf) RP=125(14一 10)=544 【正确答案】 应收账款周转率=360606(次)应收账款平均余额=720606=72( 万元)维持赊销业务所需要的资金=7230=21 6(万元)应收账款的机会成本=21610 =216(万元)七、分析题45 【正确答案】 法律因素：包括资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束、超额累计利润约束。公司因素：包括举债能力、现金流量、未来投资机会、资本成本。股东因素：包括担心控制权的稀释、追求稳定的收入、规避风险、规避所得税。其他因素：包括债务合同约束、通货膨胀。
