1、2016 年 10 月全国自考（财务管理学）真题试卷及答案与解析一、单项选择题1 公司购买原材料发生的资本流出活动属于 【 】（A）经营引起的财务活动（B）筹资引起的财务活动（C）投资引起的财务活动（D）股利分配引起的财务活动2 下列属于短期国库券利率构成内容的是 【 】（A）违约风险收益率（B）通货膨胀补偿率（C）期限风险收益率（D）流动性风险收益率3 已知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为 18和 15，两方案都存在投资风险，比较两方案风险大小应采用的指标是 【 】（A）方差（B）期望值（C）期望收益率（D）标准离差率4 在一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为 【 】（A）永续年金（
2、B）递延年金（C）先付年金（D）后付年金5 资产负债表的编制依据是 【 】（A）利润= 收入费用（B）资产 =负债+所有者权益（C）现金流量= 净利润+ 折旧（D）营业利润=营业收入 营业成本6 某公司 2015 年年末资产总额为 8 000 万元，负债总额为 4 800 万元，所有者权益总额为 3 200 万元，则资产负债率为 【 】（A）20（B） 40（C） 50（D）607 某公司 2015 年度 A 产品的产销刚好处于盈亏平衡状态，固定成本总额 1 000 万元，变动成本总额 2 500 万元，则盈亏临界点的销售收入为 【 】（A）1000 万元（B） 1 500 万元（C） 2 5
3、00 万元（D）3 500 万元8 下列各项中，不属于日常业务预算的是 【 】（A）销售预算（B）资本支出预算（C）直接材料预算（D）制造费用预算9 与普通股筹资相比，公司债券筹资的优点是 【 】（A）无需偿还本金（B）筹资限制较少（C）增强公司信誉（D）不会分散公司的控制权10 某公司 2015 年债务利息为 100 万元，息税前利润为 500 万元，财务杠杆系数是 【 】（A）020（B） 125（C） 5（D）611 计算资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的是 【 】（A）普通股资本成本（B）优先股资本成本（C）长期借款资本成本（D）留存收益资本成本12 某公司发行面值为 1 000 元
4、的债券，发行价格为 1100 元，则该债券的发行属于 【 】（A）溢价发行（B）折价发行（C）平价发行（D）等价发行13 下列不属于融资租赁租金构成内容的是 【 】（A）租赁手续费（B）租赁资产的价款（C）租赁资产的折旧费用（D）租赁公司为购买租赁资产发生的筹资成本14 固定性生产经营成本和固定性财务费用共同作用而导致的杠杆效应是 【 】（A）经营杠杆效应（B）财务杠杆效应（C）复合杠杆效应（D）筹资杠杆效应15 下列不属于项目终结点现金流量的是 【 】（A）设备购置价款（B）垫支营运资本的收回（C）固定资产残值收入（D）清理固定资产时发生的现金流出16 对项目进行现金流量分析时，不需要考虑的
5、成本是 【 】（A）沉没成本（B）设备购置成本（C）设备安装成本（D）设备运输成本17 下列可以缩短营运资本周转期的措施是 【 】（A）延长存货周转期（B）延长应收账款周转期（C）延长应付账款周转期（D）缩短应付账款周转期18 稳健型营运资本筹资策略的特点是 【 】（A）风险较小，收益较低（B）风险较小，收益较大（C）风险较大，收益较低（D）风险较大，收益较大19 某公司决定对 2015 年 6 月 1 日登记在册的股东进行分红，则 2015 年 6 月 1 日是 【 】（A）除息日（B）股利宣布日（C）股权登记日（D）股利支付日20 公司进行股票分割后，股东权益总额的变化为 【 】（A）增加
6、（B）不变（C）减少（D）不确定二、多项选择题21 债权人为了防止利益被侵害，通常采取的措施有 【 】（A）规定贷款的用途（B）规定不得发行新债（C）限制发行新债的数额（D）增加经营者闲暇时间（E）对经营者进行股权激励22 按照成本与业务量的依存关系，下列属于固定成本的有 【 】（A）厂房折旧费（B）直接材料费（C）财产保险费（D）管理人员的工资（E）按件计酬的工资薪金23 下列属于长期债券资本成本构成内容的有 【 】（A）手续费（B）印刷费（C）推销费（D）注册费（E）利息费用24 下列属于非折现现金流量评价指标的有 【 】（A）净现值（B）现值指数（C）内含报酬率（D）静态投资回收期（E）
7、会计平均收益率25 下列属于应收账款成本的有 【 】（A）机会成本（B）短缺成本（C）管理成本（D）坏账成本（E）销售成本三、简答题26 列出五个衡量公司盈利能力的财务指标。27 简述债券投资的优缺点。28 简述公司运用剩余股利政策确定股利分配额的步骤。四、计算题29 后面的计算题也是通用此系数。某公司销售当月收回货款的 60%，次月收回其余的 40%；其他相关资料如下：(1)2016 年 1 月 31 日的现金余额为 40 000 元，尚未收回的货款为 80 000 元。(2)2016 年 2 月份预计销售收入为 120 000。(3)2016 年 2月预计材料采购支出现金 98 000 元
8、，预计现金支付其他费用 20 000 元。要求：计算或确定下表中各字母代表的金额。29 某公司 2016 年资本总额为 1 000 万元，其中：长期借款为 400 万元，年利率为10，每年付息一次；普通股为 600 万元，每股市价为 10 元。2015 年发放现金股利为每股 1 元，预计年股利增长率为 5。不考虑筹资费用，公司适用的所得税税率为 25。要求：30 分别计算长期借款和普通股的资本成本。31 分别计算长期借款和普通股在资本总额中所占比重。32 计算该公司加权平均资本成本。32 某公司目前资本总额为 700 万元，其中：债务资本为 200 万元，年利率为12；普通股为 500 万股，
9、每股面值为 1 元。因投资需要，拟新增筹资 200 万元，现有两个方案可供选择。方案一：全部按面值发行普通股 200 万股；方案二：全部采用长期借款，年利率为8。公司适用的所得税税率为 25。要求：33 分别计算采崩方案一和方案二后的利息总额。34 采用每股收益分析法，计算每股收益无差异点的息税前利润。35 若预计新增筹资后息税前利润为 95 万元，不考虑筹资风险，应该采用哪个方案?35 某项目需要投资 780 000 元，寿命期 4 年，第 1 一 4 年的现金净流量分别为：280 000 元、280 000 元、220 000 元、250 000 元。假设项目的必要报酬率为10。要求：36
10、 计算项目的投资回收期。37 计算项目的净现值。38 计算项目的现值指数。39 判断项目是否可行?(注：计算结果保留小数点后两位数)39 某公司全年需求 A 零件 720 件，每次订货成本为 100 元，单位存货年储存成本为 40 元，假定年度内该种零件的耗用比较稳定，提前订货时间为 5 天，全年按360 天计算。要求：40 计算经济批量。41 计算最优订货次数。42 计算平均每天耗用量及再订货点。42 某产品 2016 年 1 月的生产及材料消耗情况如下表。根据上述资料，采用因素分析法依次对产量、单位产品材料消耗量、材料单价三个因素对材料费用总额的影响程度进行分析。要求：43 计算产量增加对
11、材料费用总额的影响。44 计算单位产品材料消耗量减少对材料费用总额的影响。45 计算材料单价提高对材料费用总额的影响。46 计算产量、单位产品材料消耗量、材料单价三个因素对材料费用总额的综合影响。五、案例分析46 案例材料：A 公司是一家小型企业，成立以来一直持有较多的流动资产， 2016 年拟调整流动资产投资策略，财务部门做出了以下分析和建议：(1)公司上年度持有现金平均余额为 50 万元。经分析，公司正常开支的现金需求平均为 20 万元，另需持有 10 万元现金以应对意外事项。建议公司减少 20 万元现金持有量。(2)公司一直采用宽松的信用政策，上年度应收账款平均余额较高。建议公司提高信用
12、标准、缩短信用期限、加强收账管理以减少应收账款占用的资金，预计可节约资金占用 50 万元。结合案例材料，回答下列问题：47 流动资产投资策略可分为：宽松型流动资产投资策略、适中型流动资产投资策略和紧缩型流动资产投资策略。指出调整前 A 公司的流动资产投资策略类型，并分析其特点。48 指出 A 公司持有现金的动机。49 指出财务部门提出的流动资产投资策略调整建议有哪些。2016 年 10 月全国自考（财务管理学）真题试卷答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 A【试题解析】 总体来讲，公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。其中，由于生产经营而产生的资本流入与流出，便构成了
13、公司经营活动引起的财务活动。2 【正确答案】 B【试题解析】 一般认为，政府发行的短期国库券利率就是由纯利率和通货膨胀补偿率两部分组成。3 【正确答案】 D【试题解析】 标准离差率是一个相对指标，它以相对数反映方案的风险程度。在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越高；反之，标准离差率越小，风险越低。4 【正确答案】 C5 【正确答案】 B【试题解析】 资产负债表是根据“资产=负债+所有者(股东)权益”这一会计恒等式来编制的，主要从两个方面反映公司财务状况的时点(静态)指标：一方面反映公司某一日期所拥有的资产规模及分布，另一方面反映公司这一日期的资本来源及结构。6 【正确答案】 D【试题解
14、析】 资产负债率=负债总额资产总额100一 4 8008 000100=60。7 【正确答案】 D8 【正确答案】 B【试题解析】 日常业务预算包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算和销售与管理费用预算，不包括选项 B。9 【正确答案】 D10 【正确答案】 B【试题解析】 财务杠杆系数=500(500100)=125。11 【正确答案】 C12 【正确答案】 A13 【正确答案】 C【试题解析】 融资租赁的租金包括设备价款和租息两部分，其中设备价款是租金的主要内容，它由设备的买价、运杂费和途中保险费等构成。租息又可分为租赁公司的筹资成本和租赁手续费等。
15、14 【正确答案】 C15 【正确答案】 A【试题解析】 终结点现金流量是指投资项目结束时固定资产变卖或停止使用所发生的现金流量，主要包括：(1)固定资产的残值收入或变价收入。(2)原垫支营运资本的收回。在项目结束时，将收回垫支的营运资本视为项目投资方案的一项现金流入。(3)在清理固定资产时发生的其他现金流出。16 【正确答案】 A17 【正确答案】 C【试题解析】 若要加速营运资本的周转，就应缩短营运资本周转期，通常可以采用以下途径：(1)缩短存货周转期。(2) 缩短应收账款周转期。(3)延长应付账款周转期。在其他因素不变的情况下，加速营运资本的周转，也就相应地提高了资本的利用效果。18 【
16、正确答案】 A19 【正确答案】 C20 【正确答案】 B二、多项选择题21 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 债权人为了防止其利益被侵害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：(1)在借款合同中加入限制性条款，如规定贷款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等。(2)发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。22 【正确答案】 A，C，D【试题解析】 固定成本是指其总额在一定时期或一定产量范围内，不直接受产量变动的影响而保持固定不变的成本。例如，按直线法计提的厂房、机器设备的折旧费，管理人员的月工资，财产
17、保险费，广告费，职工培训费，租金，等等。23 【正确答案】 A，B，C，D，E24 【正确答案】 D，E【试题解析】 非折现现金流量指标包括投资回收期和会计平均收益率。折现现金流量指标包括净现值、现值指数和内含报酬率。25 【正确答案】 A，C，D三、简答题26 【正确答案】 (1)销售毛利率。(2)销售净利率。(3)净资产收益率。(4)总资产收益率。(5)每股收益。27 【正确答案】 优点：(1)本金安全性高。(2)收入稳定性强。(3)市场流动性好。缺点：(1)购买力风险较大。(2)没有经营管理权。28 【正确答案】 (1)确定最佳的投资预算。(2)根据目标或最佳资本结构，确定投资预算中所需
18、要的股东权益资本额。(3)最大限度地运用留存收益来满足投资预算中所需要的股东权益资本额。(4)利润满足最佳投资预算后仍有剩余，用剩余的利润发放股利。四、计算题29 【正确答案】 A=40 000(元)B=120 00060=72 000(元)C=80 000(元)D=98 000+20 000=118 000(元)E=40 000+72 000+80 000 一 118 000=74 000(元)30 【正确答案】 长期借款资本成本=10%(1 25 )=75普通股资本成本=+5=15 531 【正确答案】 长期借款所占比重=4001 000100=40 普通股所占比重=6001 000100
19、 =6032 【正确答案】 加权平均资本成本=7540 +15 560=12333 【正确答案】 方案一的利息总额=20012%=24( 万元)方案二的利息总额=20012+2008=40( 万元)34 【正确答案】 (EBIT 一 24)(125)700=(EBIT 一 40)(125) 500EBIT=80(万元 )35 【正确答案】 预计新增筹资后息税前利润 95 万元大于 80 万元，故应选择方案二。36 【正确答案】 第 13 年现金净流量的合计=280 000+280 000+220 000=780 000(元 )项目的投资回收期=3(年)37 【正确答案】 项目的净现值=780
20、000+280 00009091+280 0000 8264+220 00007513+250 0000 6830=780 000+821 976=41 976(万元)38 【正确答案】 项目的现值指数=821 976780 000=10539 【正确答案】 项目的净现值大于零，现值指数大于 1，项目可行。40 【正确答案】 经济批量= =60(件 )41 【正确答案】 最优订货次数=72060=12( 次)42 【正确答案】 平均每天耗用量=720360=2( 件 )再订货点=25=10( 件)43 【正确答案】 产量增加的影响=2 40098 2 00098=28 800(元)44 【正确答案】 单位产品材料消耗量减少的影响=2 400882 40098= 19 200(元 )45 【正确答案】 材料单价提高的影响=2 4008102 40088=38 400(元)46 【正确答案】 三个因素的综合影响=28 80019 200+38 400=48 000(元)五、案例分析47 【正确答案】 A 公司采用的是宽松型流动资产投资策略。特点：投资收益率低，风险小。48 【正确答案】 A 公司持有现金的动机包括：交易性需求；预防性需求。49 【正确答案】 建议：减少现金的持有量；提高信用标准、缩短信用期限、加强收账管理等。
