1、全国自考财务管理学（时间价值与风险收益）模拟试卷 1 及答案与解析一、简答题1 简述时间价值的定义及其表示方式。2 简述时间价值的表现形式。3 简述年金的概念及其分类。4 一简述年金的特点并举例说明日常生活中的年金。5 简述普通年金与即付年金的概念及两者的区别。6 简述即付年金现值的计算方法及计算公式。7 简述递延年金与永续年金的区别。8 简述风险的分类及各类风险的概念。9 简述标准离差与标准离差率在衡量风险方面的主要差别。二、填空题10 某人于 2014 年 1 月 1 日存入中国银行 10000 元人民币，存期 5 年，存款年利率为 5，单利计息，到期本息一次性支付。则到期后的本利和为_。
2、11 影响时间价值大小的决定性因素主要包括_、_。12 甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为 5，甲某三年后需用资金总额为 17250 元，则在单利计息的情况下，目前需存入的资金为_。13 复利终值系数的倒数是_。14 甲某希望在第 5 年末得到本利和 20 万元，用以支付一笔款项。在年利率为5、复利计息条件下，甲某现在需要存入银行_。15 甲要出国三年，请其好友乙代付三年的房屋物业费，每年年末付 5000 元。若存款利率为 5，现在甲应该给乙在银行存入的金额为_。16 在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是_。17 代表即付年金现值系数的是_。18 根据资金时间价值
3、理论，在普通年金终值系数的基础上，期数加 1、系数减 1的计算结果，应当等于_。19 距今若十期后发生的每期期末收款或者付款的年金称为_。20 无限期等额系列收付的款项是_。21 某项永久性奖学金，每年计划颁发 25000 元。若年利率为 8，则该奖学金的本金应为_。22 甲公司购置生产设备需向银行贷款 300 万元，银行提供贷款的年利率为 8，按月复利计息，则该项银行贷款的实际利率为_。23 可以通过多样化的投资来分散的风险是_。24 根据财务管理理论，公司特有风险通常是_。25 企业某新产品开发成功的概率为 80，成功后的投资报酬率为 40，开发失败的概率为 20，失败后的投资报酬率为一
4、100，则该产品开发方案的预期投资报酬率为_。26 在预期收益相同的情况下，标准离差越大的项目，其风险_。27 甲方案的标准离差是 211，乙方案的标准离差是 214，如果甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险_乙方案的风险。28 若甲方案的投资收益率的期望值为 20，乙方案投资收益率的期望值为 16，两个方案都存在投资风险，比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是_。29 已知市场上所有股票的平均收益率为 10，无风险收益率为 5。如果 A 公司股票的 系数为 20，则 A 公司股票的必要收益率为_。30 按照资本资产定价模型，影响单个证券的投资者要求的收益率的因素包括_、_、_、_。31
5、某公司投资组合中有 A、B、C、D、E 五种股票，所占的比例分别是10、20、20、30、20；其中 系数分别为08、1、14、15、17。则投资组合的 B 系数为_。全国自考财务管理学（时间价值与风险收益）模拟试卷 1 答案与解析一、简答题1 【正确答案】 时间价值是指一定量的资本在不同时点上的价值量的差额。时间价值来源于资本进入社会再生产过程后的价值增值，是资本在使用中产生的，是资本所有者让渡资本使用权而参与社会财富分配的一种形式。时间价值有相对数和绝对数两种表示方式。其中，相对数在理论上等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资本利润率。实际工作中，可以用通货膨胀率很低时的政府债券利率
6、来表示时间价值，而绝对数是指资本在使用过程中带来的增值额。一般情况下，时间价值通常用相对数表示。【知识模块】 时间价值与风险收益2 【正确答案】 由于一定量的资本在不同时点的价值不同，所以不能直接进行比较，必须把不同时点的资本换算到相同的时间基础上。因此，时间价值有现值和终值两种表现形式。现值包括两方面的含义：一是指未来某一时点的一定量资本折合到现在的价值；二是指现在的本金。通常记作“P”。终值又称将来值，是现在一定量的资本在未来某一时点的价值，即未来的本利和，通常记作“F”。【知识模块】 时间价值与风险收益3 【正确答案】 年金是指一定时期内每期相等金额的系列收付款项。年金按每次收付款发生的
7、时点不同，可分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金四种形式。【知识模块】 时间价值与风险收益4 【正确答案】 年金具有两个特点：(1)每次收付金额相等；(2)时间间隔相同。即年金是在一定时期内每隔一段时间就必须发生一次收款(或付款)的业务，各期发生的收付款项在数额上必须相等。在日常生活中，利用年金的形式有很多，如保险费、养老金、租金、等额分期收款、等额分期付款以及零存整取或整存零取储蓄等。【知识模块】 时间价值与风险收益5 【正确答案】 普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金。即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金
8、。它与普通年金的区别仅在于付款时间不同。【知识模块】 时间价值与风险收益6 【正确答案】 即付年金现值的计算可以有两种方法：(1)在 n 期普通年金现值的基础 L 乘以(1+r)，即可求出 n 期即付年金现值。汁算公式为：P=A(PA，r，n)(1+r)。(2)先计算即付年金现值系数，即在普通年金现值系数的基础上，期数减 1，系数加 1，用符号表示为(PA，r，n 一 1)+1，最后乘以年金 A，即可求出 n 期即付年金现值。计算公式为：P=A(PA，r，n 一 1)+1。【知识模块】 时间价值与风险收益7 【正确答案】 递延年金是指距今若干期以后发生的系列等额收付款项。凡不是从第一期开始的年
9、金都是递延年金。而永续年金是指无限期等额系列收付的款项。例如，优先股具有固定的股利收入，但没有到期日，所以可将优先股的股利看做是永续年金。【知识模块】 时间价值与风险收益8 【正确答案】 按照风险可分散特性的不同，风险分为系统风险和非系统风险。系统风险是指由市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是由那些影响整个市场的风险因素引起的，因而又称为市场风险。非系统风险是指由于某一特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性。它是特定公司或行业所特有的风险，因而又称为公司特有风险。【知识模块】 时间价值与风险收益9 【正确答案】 标准离差以绝对数衡量风险的高低，只适用于期望值相同
10、的决策方案风险程度的比较。在期望值相同的情况下，标准离差越大，说明各种可能情况与期望值的偏差越大，风险越高；反之，标准离差越小，说明各种可能情况越接近于期望值，意味着风险越低。而标准离差率是一个相对指标，它以相对数反映方案的风险程度。在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越高；反之，标准离差率越小，风险越低。【知识模块】 时间价值与风险收益二、填空题10 【正确答案】 12500 元【知识模块】 时间价值与风险收益11 【正确答案】 资本让渡的时间期限、利率水平【知识模块】 时间价值与风险收益12 【正确答案】 15000 元【知识模块】 时间价值与风险收益13 【正确答案】 复利现值系数
11、【知识模块】 时间价值与风险收益14 【正确答案】 1567 万元【知识模块】 时间价值与风险收益15 【正确答案】 13616 元【知识模块】 时间价值与风险收益16 【正确答案】 即付年金【知识模块】 时间价值与风险收益17 【正确答案】 (PA，r，n1)+1【知识模块】 时间价值与风险收益18 【正确答案】 即付年金终值系数【知识模块】 时间价值与风险收益19 【正确答案】 递延年金【知识模块】 时间价值与风险收益20 【正确答案】 永续年金【知识模块】 时间价值与风险收益21 【正确答案】 312500 元【知识模块】 时间价值与风险收益22 【正确答案】 830【知识模块】 时间价
12、值与风险收益23 【正确答案】 公司特有风险【知识模块】 时间价值与风险收益24 【正确答案】 非系统风险【知识模块】 时间价值与风险收益25 【正确答案】 12【知识模块】 时间价值与风险收益26 【正确答案】 越大【知识模块】 时间价值与风险收益27 【正确答案】 小于【知识模块】 时间价值与风险收益28 【正确答案】 标准离差率【知识模块】 时间价值与风险收益29 【正确答案】 15【知识模块】 时间价值与风险收益30 【正确答案】 无风险证券的利率、证券的 系数、投资者对市场组合要求的收益率、市场风险溢价【知识模块】 时间价值与风险收益31 【正确答案】 135【知识模块】 时间价值与风险收益
