1、全国自考财务管理学（股利分配决策）模拟试卷 1 及答案与解析一、简答题1 简述股利分配的概念及意义。2 简述法律对派发股利的限制因素。3 确定一个最佳的股利发放率应考虑的因素有哪些?4 简述运用剩余股利政策时应遵循的四个步骤。5 简述采用固定或稳定增长股利政策的优缺点。6 简述股票回购对股东和公司的影响。二、填空题7 从净利润中按比例提取形成的、用于弥补公司亏损、扩大生产经营或转增资本的留存收益是_。8 当法定公积金累计金额达到注册资本的_时，公司可不再提取。9 公司税后利润分配的项目包括_、_。10 我国上市公司的除息日通常是_。11 公司确定的向股东正式发放股利的日期是_。12 股份公司以
2、现金的形式发放给股东的股利是_。13 公司支付现金股利时，必须具备的基本条件有公司要有_、_。14 股份有限公司的股利支付方式包括_、_、_、_。15 首先提出 MM 理论的学者是弗兰克莫迪格莱尼和_。16 建立股利无关论需要的假设条件包括_、_、_、_、_。17 股利相关伦的主要观点有_、_、_、_。18 “一鸟在手 ”理论认为投资者更喜欢现金股利的理由是_。19 强调采用股利政策应在资本利得和股利收益之间进行权衡的理论是_。20 影响股利政策的公司内部因素包括：_、_、_、_、_。21 股利政策的一个核心内容就是_。22 股利政策的类型包括_、_、_、_。23 公司将每年发放的股利固定在某
3、一水平上并在较长时期内保持不变，只有当公司确信未来利润将显著且不可逆转地提高时，才增加年度的股利发放额指的是_。24 将面额较高的股票转换成面额较低股票的行为是_。25 对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于_。26 公司在有多余现金时，向股东回购自己的股票，以此来代替现金股利指的是_。全国自考财务管理学（股利分配决策）模拟试卷 1 答案与解析一、简答题1 【正确答案】 股利分配是指公司按照同家的有关规定，在兼顾公司发展和投资者及各方利益的基础上，对实现的税后利润即净利润所进行的分配。做好股利分配工作，其主要意义主要有两点：(1)股利分配关系到公司的生存和发展。(2)合理的股利分配政策能处理好
4、公司与经济利益各方的财务关系。【知识模块】 股利分配决策2 【正确答案】 (1)资本保全原则。资本保全是指公司不能用资本支付股利，应保持资本完整。(2)企业累计的约束。即规定公司当期的净利润应首先满足企业累计的法律要求，然后支付股利。(3)保持偿债能力原则。公司必须在能够保障偿债能力的前提下派发股利。(4)税收约束。即如果公司的留存收益超过法律所认可的合理水平，将被加征额外的税款。【知识模块】 股利分配决策3 【正确答案】 (1)投资者对股利或资本利得的偏好；(2)公司的投资机会；(3)目标或最佳的资本结构；(4)外部资本的可供性和成本。【知识模块】 股利分配决策4 【正确答案】 运用剩余股利
5、政策时，应遵循以下四个步骤：(1)确定最佳的投资预算。(2)根据目标或最佳的资本结构，确定投资预算中所需要筹集的股东权益资本额。(3)最大限度地运用留存收益来满足投资预算中所需要的股东权益资本额。(4)当利润满足最佳投资预算后仍有剩余时，才可以用剩余的利润发放股利。【知识模块】 股利分配决策5 【正确答案】 (1)能增强投资者的信心。(2)能满足投资者取得正常稳定收入的需要。(3)能在一定程度上降低资本成本并提高公司价值。固定或稳定增长股利政策的缺点是：股利的发放与公司利润相脱节。在利润下降时期，公司仍发放固定的股利，可能会导致资本短缺；如果公司处在经济不稳定时期，其利润变化也会很大，那么即使
6、支付固定股利也无法给投资者一种潜在稳定的感觉。【知识模块】 股利分配决策6 【正确答案】 (1)对股东而言，股票回购后，股东得到的资本利得收益需要缴纳资本利得税，发放现金股利后，股东则需要缴纳股息税。在前者低于后者的情况下，股东将得到纳税上的好处。 (2)对公司而言，股票回购将有利于增加公司的价值，主要表现为：公司进行股票回购是向市场传递股价被低估的信号。当公司可支配现金明显超过投资项目所需现金时，用多余现金进行股票回购，将有助于增加每股盈利水平。如果公司认为资本结构中权益资本比例过高，可以通过股票回购提高负债比例，改变资本结构，有助于降低加权平均资本成本，发挥财务杠杆作用。【知识模块】 股利
7、分配决策二、填空题7 【正确答案】 法定公积金【知识模块】 股利分配决策8 【正确答案】 50【知识模块】 股利分配决策9 【正确答案】 股利、法定公积金【知识模块】 股利分配决策10 【正确答案】 登记日的下一个交易日【知识模块】 股利分配决策11 【正确答案】 股利支付日【知识模块】 股利分配决策12 【正确答案】 现金股利【知识模块】 股利分配决策13 【正确答案】 足够的现金、公司要有足够的未指明用途的累计盈余【知识模块】 股利分配决策14 【正确答案】 现金股型、股票股利、财产股利、负债股利【知识模块】 股利分配决策15 【正确答案】 默顿.米勒【知识模块】 股利分配决策16 【正确
8、答案】 不存在任何筹资费用、不存在公司和个人所得税、股利政策对公司的股本成本没有任何影响、公司的资本投资政策独立于其股利政策、关于未来的投资机会，投资者和管理者可以获得相同的信息【知识模块】 股利分配决策17 【正确答案】 税差理论、“一鸟在手” 理论、信号传递理论、代理理论【知识模块】 股利分配决策18 【正确答案】 投资者偏爱当前收入、股利消除不确定性【知识模块】 股利分配决策19 【正确答案】 税差理论【知识模块】 股利分配决策20 【正确答案】 变现能力、筹资能力、资本结构和资本成本、投资机会、盈利能力【知识模块】 股利分配决策21 【正确答案】 确定股利发放率【知识模块】 股利分配决策22 【正确答案】 固定股利支付率政策、剩余股利政策、固定或稳定增长股利政策、低正常股利加额外股利政策【知识模块】 股利分配决策23 【正确答案】 固定或稳定增长股利政策【知识模块】 股利分配决策24 【正确答案】 股票分割【知识模块】 股利分配决策25 【正确答案】 增加股票数量，降低每股市价【知识模块】 股利分配决策26 【正确答案】 股票回购【知识模块】 股利分配决策
