1、全国自考（证券投资分析）模拟试卷 2 及答案与解析一、单项选择题1 反映股东权益的收益水平的指标是( )（A）股东权益周转率（B）股东权益收益率（C）普通股获利率（D）资产收益率2 假设某公司股票当前的市场价格是每股 200 元，该公司上一年末支付的股利为每股 4 元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为 5%。如果该股票目前的定价是正确的，那么它隐含的长期不变股利增长率是( )（A）3.8%（B） 2.9%（C） 5.2%（D）6.0%3 “反向的”收益率曲线意味着： (1)预期市场收益率会上升 (2)短期债券收益率比长期债券收益率高(3)预期市场收益率会下降(4) 长期债券收益率比短
2、期债券收益率高。以上说法正确的是( )（A）2 和 1（B） 4 和 3（C） 1 和 4（D）3 和 24 使用货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的。这句话说明的是( )（A）货币的时间价值（B）货币的未来值（C）货币现值（D）都不是5 道化理论在趋势划分中，不包括( )（A）主要趋势（B）次要趋势（C）短暂趋势（D）上升趋势6 CR 指标选择多空双方均衡点时，采用了( )（A）开盘价（B）收盘价（C）中间价（D）最高价7 基本分析的缺点主要是( )（A）预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱；同时，预测的精确度相对较低（B）考虑问题的范围相对较窄（C）对市场长远的趋势不能
3、进行有益的判断（D）预测的时间跨度太短8 一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率( )（A）高（B）低（C）一样（D）都不是9 下列不属于共同影响股票和债券价格的因素是( )（A）利率（B）期限（C）通货膨胀（D）公司因素10 长期负债与营运资金比率可以用来衡量公司的( )（A）资本结构（B）经营效率（C）财务结构（D）偿债能力11 心理分析流派对股票价格波动原因的解释是( )（A）对价格与所反映信息内容偏离的调整（B）对价格与价值偏离的调整（C）对市场心理平衡状态偏离的调整（D）对市场供求均衡状态偏离的调整12 反映公司负债的资本化程度的指标是( )（A）资产负债率（B
4、）资本化比率（C）固定资产净值率（D）资本固定化比率13 根据技术分析理论，不能独立存在的切线是( )（A）扇形线（B）百分比线（C）通道线（D）速度线14 贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是( )（A）到期收益率等于票面利率（B）到期收益率大于票面利率（C）到期收益率小于票面利率（D）无法比较15 下列投资品种价格不由竞价关系形成的是( )（A）开放式基金（B）封闭式基金（C）期货合约（D）期权合约16 如果一个投资者看空某一期货合约，那么他将不会( )（A）购买看跌期权（B）出售看涨期权（C）买入该期货合约（D）卖出该期货合约17 传统证券组合管理方法对证券组合进行分
5、类所依据的标准是( )（A）证券组合的期望收益率（B）证券组合的风险（C）证券组合的投资目标（D）证券组合的分散化程度18 描述股价与股价移动平均线相距的远近程度的指标是( )（A）PSY（B） BIAS（C） RSI（D）WMS19 BR 选择的市场均衡价值(多空双方都可以接受的暂时定位)是前日的( )（A）开盘价（B）收盘价（C）中间价（D）最高价20 要使获得的信息具有较强的针对性和真实性应采用的方法是( )（A）历史资料（B）媒体信息（C）实地访查（D）网上信息二、多项选择题21 下列关于中央银行执行货币政策的描述正确的有( )（A）当中央银行采取紧的货币政策时，股价将下跌（B）中央银
6、行提高法定存款准备金率，货币供应量减少（C）中央银行提高再贴现率，货币供应量增加（D）中央银行在公开市场上买入有价证券，证券价格将下跌（E）中央银行执行松的货币政策通常使证券市场价格上涨22 财务报表分析的方法主要有( )（A）与国民经济相关指标之间的比较分析（B）与其他行业之间的比较分析（C）单个年度的财务比率分析（D）不同时期比较分析（E）与同行业其他公司之间的比较分析23 上市公司配股后，下面的财务指标下降的有( )（A）资产负债率（B）股东权益比率（C）资本化比率（D）资本固定化比率（E）固定资产净值率24 三角形形态足一种重要的整理形态，根据图形可分为( )（A）对称三角形（B）等边
7、三角形（C）直角三角形（D）上升三角形（E）下降三角形25 证券市场里的投资者可以分为( )（A）多头（B）空头（C）机构（D）持股观望者（E）持币观望者26 传统的证券组合管理的基本步骤有( )（A）确定投资政策（B）实施证券投资分析（C）构思征券组合资产（D）修订证券组合资产结构（E）对证券组合资产的经济效果进行评价27 假设 表示两种证券的相关系数。那么，正确的结论有( )（A） 的取值为正表明两种证券的收益有同向变动倾向（B） 的取值总是介于 -1 和 1 之间（C） 的值为负表明两种证券的收益有反向变动的倾向（D）=1 表明两种证券间存在完全的同向的联动关系（E） 的值为零表明两种证
8、券之间没有联动倾向28 下列结沦正确的有( )（A）同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交（B）特征线模型是均衡模型（C）由于不同投资者偏好态度的具体差异，他们会选择有效边界上不同的组合（D）因素模型是均衡模型（E）APT 模型是均衡模型29 经济周期通常分为( )（A）增长期（B）繁荣期（C）衰退期（D）萧条期（E）复苏期30 下列属于机构投资者的有( )（A）保险公司（B）证券公司（C）政府（D）投资公司（E）共同基金三、名词解释31 可转换债券32 国内生产总值33 通货膨胀34 周期型行业35 套期保值四、简答题36 公司的基本素质分析包括哪些方面?37 财务比率分析包括哪些方面?38
9、传统证券组合管理方式如何划分投资政策的类型?39 什么是套利证券组合?五、计算题40 甲公司 2003 年度产品销售成本为 2644 万元，期初存货为 326 万元，期末存货为 119 万元，计算该公司的存货周转率。41 已知某股票一周内的涨跌幅为 30%、4%、-2%、-4%、10% ，计算该股票 5 日为周期的 RSI 值，并判断该股票是否处于超买或超卖状况。42 某债券年息票率为 8%，3 年期，面值 1000 元，到期收益率为 10%，求该债券的持续期。六、论述题43 资本市场的有效性有哪几种形式?它们的区别是什么? 哪一种形式更接近市场的现实?全国自考（证券投资分析）模拟试卷 2 答
10、案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 B2 【正确答案】 B3 【正确答案】 D4 【正确答案】 A5 【正确答案】 D6 【正确答案】 C7 【正确答案】 A8 【正确答案】 B9 【正确答案】 B10 【正确答案】 D11 【正确答案】 C12 【正确答案】 B13 【正确答案】 C14 【正确答案】 B15 【正确答案】 A16 【正确答案】 C17 【正确答案】 C18 【正确答案】 B19 【正确答案】 B20 【正确答案】 C二、多项选择题21 【正确答案】 A,B,E22 【正确答案】 C,D,E23 【正确答案】 A,C24 【正确答案】 A,D,E25 【正确答案】 A,B
11、,D,E26 【正确答案】 A,B,C,D,E27 【正确答案】 A,B,C,D,E28 【正确答案】 A,C,E29 【正确答案】 B,C,D,E30 【正确答案】 A,B,C,D,E三、名词解释31 【正确答案】 指在规定的期限内按规定的条件可以转换为股票的债券。32 【正确答案】 一定时期内(通常是一年)在一国领土范围内所产生的产品和劳务的价值总和。33 【正确答案】 是指用某种价格指数衡量的一般价格水平的普遍上涨。34 【正确答案】 指行业的盈利发展状况与经济周期相关的行业，这些行业随经济发展而扩张随经济衰退而衰退。35 【正确答案】 指对一个已存在或即将存在风险暴露的金融工具，投资者
12、通过持有一种或多种与原有风险头寸相反的金融工具来消除风险，保持特定价值的行为四、简答题36 【正确答案】 (1)资本密集度与规模经济。(2) 产品生命周期。(3)企业技术水平。(4)研究开发能力。(5) 经营管理能力。 (6)市场占有率和生产开拓能力。37 【正确答案】 偿债能力分析、资本结构分析、经营效率分析、盈利能力分析和投资者获利能力分析。38 【正确答案】 传统的证券组合管理一般按投资型、增长型还是混合型来对投资政策进行分类。这种分类方法强调投资者获得收益的形式是基本收益还是资本收益。收入型组合将重点放在基本收益的最大化上，不太注重资本收益和增长。增长型组合强调投资的资本升值。混合型证
13、券组合的目标是既获得基本收入，又获得资本收益，并保持两者的均衡。39 【正确答案】 套利证券组合是指满足下述三个条件的证券组合： (1)组合中各单种证券权数 xi 满足：X 1+X2+Xn=0；(2)套利组合不承担因素风险：X1b2i+X2b2i+Xnbni=0；(3)套利组合应具有正的预期收益率，即有X1E1+X2E2+XnEn0 其中 Ei 表示证券 I 的期望收益率。五、计算题40 【正确答案】 该公司的平均存货为(326+119)/2=222.5 万元，存货周转率：2644/222.5=11.88 次。41 【正确答案】 5 日涨幅之和为 17%，5 日跌幅之和绝对值为 6%，5 日
14、RSI=5 日涨幅之和/(5 日涨幅之和+5 日跌幅之和绝对值)=17%/(17%+6%)=74，因为207480，所以该股票从 RSI 上看并未处于超买超卖状况。42 【正确答案】 该债券目前的市场价格 P=80/(1+10%)+80/(1+10%)2+1080/(1+10%)3=950.24 元。 该债券的持续期 D=PVI1+PV22+PV33/P=72.731+66.112+811.403/950.24=2639.16/950.24=2.78 年。六、论述题43 【正确答案】 资本市场的有效性包括三种形式：弱势有效市场、半强势有效市场以及强势有效市场。 弱势有效市场假设认为，当前的股票
15、价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息，如历史价格走势、成交量等，因此，试图通过分析历史价格数据预测未来股价的走势，期望从过去价格数据中获益将是徒劳的。也就是说，如果市场是弱势有效的，那么投资分析中的技术分析方法将不再有效。 半强式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。公开信息除包括历史价格信息外，还包括公司的公开信息、竞争对手的公开信息、经济以及行业的公开信息等。因此，试图通过分析公开信息，是不可能取得超额收益的。这样，半强势有效市场假设又进一步否定了基本分析存在的基础。 强势有效市场假设认为，当前的股票价格反映了全部信息的影响，全部信息不但包括历史价格信息、全部公开信息，而且还包括私人信息以及未公开的内幕信息等。这是一个极端的假设，是对任何内幕信息的价值持否定态度。 一般而言弱势有效市场假设更接近市场的现实。
