1、全国自考（证券投资分析）模拟试卷 3 及答案与解析一、单项选择题1 收入政策的总量目标着眼于近期的( )（A）产业结构优化（B）经济与社会协调发展（C）宏观经济总量平衡（D）国民收入公平分配2 能够用来判断公司生命周期所处阶段的指标是( )（A）股东权益周转率（B）主营业务收入增长率（C）总资产周转率（D）存货周转率3 年通胀率低于 10%的通货膨胀是( )（A）温和的（B）严重的（C）恶性的（D）疯狂的4 将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱的是( )（A）紧缩性财政政策（B）扩张性财政政策（C）中性财政政策（D）弹性财政政策5 反映公司运用所有者资产效率的指标是( )（A）固定资产周转率
2、（B）存货周转率（C）总资产周转率（D）股东权益周转率6 使证券市场呈现上升走势的最有利的经济背景条件是( )（A）持续、稳定、高速的 GDP 增长（B）高通胀下 GDP 增长（C）宏观调控下 GDP 减速增长（D）转折性的 GDP 变动7 有一投资基金，其基金资产总值根据市场收盘价格计算为 6 亿元，基金的各种费用为 50 万元，基金单位数量为 1 亿份，则该基金的单位资产净值是( )（A）5.995 元/份（B） 6.125 元/份（C） 7.203 元/份（D）5.812 元/份8 技术分析适用于( )（A）短期的行情预测（B）周期相对比较长的证券价格预测（C）相对成熟的证券市场（D）适
3、用于预测精确度要求不高的领域9 证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种( )（A）股权证券的总称（B）流通证券的总称（C）有价证券的总称（D）上市证券的总称10 市盈率的计算公式为( )（A）每股价格乘以每股收益（B）每股收益加上每股价格（C）每股价格除以每股收益（D）每股收益除以每股价格11 _一是分析趋势的，它利用简单的加减法计算每天股票上涨家数和下降家数的累积结果，与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。( )（A）ADL（B） ADR（C） OBOS（D）WMS12 反映证券组合期望收益水平和总风险水平之间衡关系的方程式是( )（A）证券市场线方程（B）证券特征线方程（C）资本市场
4、线方程（D）套利定价方程13 当社会总需求大于总供给时，中央银行用以减少总需求，会采取的是( )（A）松的货币政策（B）紧的货币政策（C）中性货币政策（D）弹性货币政策14 在道-琼斯指数中，工业类股票选取工业部门的_家公司。( )（A）10（B） 15（C） 25（D）3015 假设某公司股票当前的市场价格是每股 80 元；该公司上一年末支付的股利为每股 1 元，以后每年的股利以一个不变的增长率 2%增长；该公司下一年的股息发放率是 25%。则该公司股票下一年的市盈率是( )（A）19.61 倍（B） 20.88 倍（C） 17.23 倍（D）16.08 倍16 下列不属于债券投资价值外部因
5、素的是( )（A）基础利率（B）市场利率（C）票面利率（D）市场汇率17 下面不属于波浪理论主要考虑因素的是( )（A）成交量（B）时间（C）比例一（D）形态18 某投资者有资金 10 万元，准备投资于为期 3 年的金融工具，若投资年利率为8%，请分别用单利和复利的方法计算，则其投资的未来值是( )（A）单利：12.4 万元 复利：12.6 万元（B）单利：11.4 万元 复利：13.2 万元（C）单利：16.5 万元 复利：17.8 万元（D）单利：14.1 万元 复利：15.2 万元19 某债券面值 100 元，每半年付息一次，利息 4 元，债券期限为 5 年，若一投资者在该债券发行时以：
6、108.53 元购得，问其实际的年收益率是( )（A）6.09%（B） 5.88%（C） 6.25%（D）6.41%20 当经济衰退至尾声，投资者已远离证券市场，每日成交稀少的时候，可以断定( )（A）经济周期处于衰退期（B）经济周期处于下降阶段（C）证券市场将继续下跌（D）证券市场已经处于底部，应当可以买入二、多项选择题21 主要的投资分析流派有( )（A）基本分析流派（B）技术分析流派（C）市场分析流派（D）心理分析流派（E）学术分析流派22 公司分析的侧重点主要包括( )（A）公司竞争能力分析（B）公司盈利能力分析（C）公司经营管理能力分析（D）发展潜力和潜在风险分析（E）财务状况和经营
7、业绩分析23 影响股票投资价值的外部因素有( )（A）投资者对股票价格走势的预期（B）公司净资产（C）货币政策（D）经济周期（E）公司每股收益24 下列关于公司股份分割说法正确的有( )（A）股本增加（B）净资产增加（C）投资者持股占总股本的比例不变（D）每股利润下降，投资者得到的股利总额减少（E）每股净资产减少25 趋势的方向包括( )（A）上升方向（B）下降方向（C）水平方向（D）垂直方向（E）无趋势方向26 下列属于技术分析理论的有( )（A）随机漫步理论（B）切线理论（C）相反理论（D）道一琼斯理论（E）资产组合理论27 构建平衡型证券组合的方法包括( )（A）选择收入型证券和增长型证
8、券构建组合，并使二者达到投资者所要求的平衡水平（B）同时持有一个收入型证券组合和一个增长型证券组合（C）在投资期的前半段时期内全部持有增长型证券组合，在投资期的后半段时期内全部持有收入型证券组合（D）选择既能带来基本收益，又具有增长潜力的证券构建证券组合（E）在构建时要考虑本金购买力的无损性28 增长型证券组合一般会选择的股票应具有的特征有( )（A）收入和股息稳步增长（B）收入增长率非常稳定（C）高派息（D）高预期收益（E）高收益，高风险29 本金安全性原则是构建证券组合应遵循的基本原则之一，其基本含义包括( )（A）在构建证券组合时应考虑本金原值的无损性（B）在构建证券组合时应考虑当前基本
9、收益的稳定性（C）在构建证券组合时应考虑所选证券的流动性（D）在构建证券组合时应考虑本金购买力的无损性（E）在构建证券组合时应考虑资本的增长性30 资本资产定价模型的假设条件包括( )（A）证券的收益率具有单因素模型所描述的牛成过程（B）不允许卖空（C）投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期（D）投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合（E）资本市场没有摩擦三、名词解释31 股票板块32 财务分析33 利息支付倍数34 流动比率35 增长型证券组合四、简答题36 使用市盈率指标应该注意哪些问题?37 什么是货币市场型证券组合?什么是国际型证券组合?38 在管理证券组合
10、资产的过程中，为什么要适时修订证券组合资产机构?39 什么是无差异曲线?五、计算题40 某公司 2000 年产品销售收入为 3000 万，年初流动资产为 610 万，年末流动资产为 700 万，计算该公司的流动资产周转率。41 已知某股票昨日 K 值为 80，今日收盘价 C 为 30 元，在所选定的周期内的最高价 H 为 50 元、最低价 L 为 20 元，计算该股票今日的 KDJ 值。42 投机者 4 月 10 日买入 2 张某股票期货合约，价格为 47.85 港元/股，合约乘数为 5000。5 月 15 日，该投机者以 49.25 港元/股的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他费用的情况下，
11、计算该投资者的净收益情况。六、论述题43 股票的市盈率是怎样计算的?使用市盈率估计股票的近期市场价格是否合理? 如何改进?全国自考（证券投资分析）模拟试卷 3 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 C2 【正确答案】 B3 【正确答案】 A4 【正确答案】 A5 【正确答案】 D6 【正确答案】 A7 【正确答案】 A8 【正确答案】 A9 【正确答案】 C10 【正确答案】 C11 【正确答案】 A12 【正确答案】 B13 【正确答案】 B14 【正确答案】 D15 【正确答案】 A16 【正确答案】 C17 【正确答案】 B18 【正确答案】 A19 【正确答案】 A20 【正确答案
12、】 D二、多项选择题21 【正确答案】 A,B,D,E22 【正确答案】 A,B,C,D,E23 【正确答案】 A,C,D24 【正确答案】 A,C,E25 【正确答案】 A,B,C,E26 【正确答案】 A,B,C27 【正确答案】 A,B,D28 【正确答案】 A,B,D29 【正确答案】 A,D30 【正确答案】 C,D,E三、名词解释31 【正确答案】 股票板块指的是某些共同特征而被人为的归类在一起的一组股票。32 【正确答案】 以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的在于帮助利益关系集团完善决策。33 【正确答
13、案】 是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。34 【正确答案】 是流动资产除以流动负债的比值，反映企业的短期偿债能力。35 【正确答案】 以资本增值为目标延迟所获得的基本收益而追求未来收益最大化的投资组合。四、简答题36 【正确答案】 (1)该指标不能用于不同行业公司的比较(2)在每股收益很小或者亏损时，由于市价不会降到零，所以此时很高的市盈率不能说明任何问题(3)市盈率的高低受净利润的影响，而净利润受可选择的会计政策的影响，从而使得公司问比较受到限制(4)市盈率高低受市价的影响，而市价受影响的因素很多，因此应该观察市盈率的长期趋势(5)市盈率使用
14、时要注意结合其他指标一起使用。37 【正确答案】 货币市场型和国际型证券组合都是特殊类型的证券组合。货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性很高。国际型证券组合投资于海外不同国家。38 【正确答案】 适时修订证券组合资产结构是证券组合资产管理的基本步骤之一。虽然证券组合的目标是相对稳定的，但是个别证券的价格及收益风险特征是可变的。根据证券组合基本原则构建的证券组合在一定时期内应该是符合组合的投资目标的。但是随着时间的推移、市场条件的变化，证券组合中的一些证券的市场情况与市场前景可能发生变化。当某种证券收益和风险特征的变化足以影响到组合整体发生不利的变
15、动时，就应当对证券组合的资产结构进行修订，剔除或增加有抵消作用的证券。39 【正确答案】 对一个特定的投资者而言，任意给定义一个证券组合，根据他对期望收益率和风险的偏好态度，及按照预期收益率对风险补偿的要求，可以得到一系列满意程度相同(无差异)的证券组合。所有这些组合在均值方差(或标准差)坐标系中形成一条曲线，这条曲线就称为该投资者的一条无差异曲线。五、计算题40 【正确答案】 该公司的平均流动资产为(610+700)/2=655 万元，存货周转率=3000/655=4.58 次。41 【正确答案】 RSV=(C-L)/(H-L)=(30-20)/(50-20)=66 ，今日 K 值=2/3昨
16、日 K 值+1/3今日 RSV=75，今日 D 值：2/3 昨日 K 值+1/3 今日 K 值=78，J=3K-2D=69。42 【正确答案】 该投资者的净收益=25000(49.25-47.85)=1-4000 港元。六、论述题43 【正确答案】 股票的市盈率是指股票价格与每股收益的比率，又称本益比，其计算公式为市盈率=每股价格/每股收益。如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股收益，那么我们就能由此公式估算出股票的价格。使用市盈率估计股票的价格有其合理的一面，市盈率反映的是收回股票投资大概需要花费的时间。一般而言，同一行业同一类型的股票其市盈率大致相同，市盈率高的股票其风险相对较大。通过市盈率指标人们可以直观的感觉到股票价格的高低，投资风险的大小，在没有其他更好指标的情况下，市盈率是一种估计股票价格的较好方法。但是使用市盈率指标也有很多不足：首先，股票的价格反映的是资产的价格，而资产的价格是由未来的盈利能力决定的，而市盈率指标只能反映当前的收益不能反映未来资产的收益，这就有可能给某些成长性的股票造成价值低估。其次，股票的收益受经营环境影响很大，有些公司收益波动很大，造成市盈率的波动也很大，难以反映真实价值。最后，公司的净资产是公司价值的重要基础，而市盈率不能反映这一指标。所有再采用市盈率定价时，要综合采用其他指标和长期平均数，这样估计的股票价格更为客观合理。
