1、全国自考（证券投资分析）模拟试卷 8 及答案与解析一、单项选择题1 影响债券定价的内部因素是( )（A）银行利率（B）外汇汇率风险（C）税收待遇（D）市场利率2 构建证券组合应遵循的基本原则之一是投资者在构建证券组合时应当考虑所选证券是否易于迅速买卖。该原则是( )（A）流动性原则（B）本金安全性原则（C）良好市场性原则（D）市场时机选择原则3 传统证券组合管理方法对证券组合进行分类所依据的标准是( )（A）证券组合的期望收益率（B）证券组合的风险（C）证券组合的投资目标（D）证券组合的分散化程度4 技术分析的理论基础是( )（A）经济分析、行业分析、公司分析（B）公司产品与市场分析、公司财务
2、报表分析、公司证券投资价值及投资风险分析（C）市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复（D）经济学、财政金融学、财务管理学、投资学5 股票价格产生通过_方式达成。( )（A）买卖双方协商（B）交易所报价（C）结算中心报价（D）公开竞价6 看涨期权的买方具有在约定期限内按_价格买入一定数量金融资产的权利。( )（A）市场价格（B）买入价格（C）卖出价格（D）约定价格7 以下不属于税收具有的特征的是( )（A）强制性（B）无偿性（C）灵活性（D）固定性8 可转换证券实际上是一种普通股票的( )（A）长期看涨期权（B）长期看跌期权（C）短期看涨期权（D）短期看跌期权9 股票市场资金量的供给
3、是指( )（A）能够进入股市购买股票的资金总量（B）能够进入股市的资金总量（C）二级市场的资金总量（D）一级市场的资金总量10 道一琼斯分类法把大多数股票分为( )（A）三类（B）五类（C）六类（D）十类11 某股上升行情中，KD 指标的快线倾斜度趋于平缓，出现这种情况，则股价( )（A）需要调整（B）是短期转势的警告讯号（C）要看慢线的位置（D）不说明问题12 一般情况下，公司股票价格变化与盈利变化的关系是( )（A）股价变化领先于赢利变化（B）股价变化滞后于赢利变化（C）股价变化同步于赢利变化（D）股价变化与赢利变化无直接关系13 MACD 指标出现顶背离时应( )（A）买入（B）卖出（C
4、）观望（D）无参考价值14 外盘大于内盘，通常股价会( )（A）上涨（B）下跌（C）盘整（D）无法判断15 费波纳奇数列正确的排列是( )（A）1，3，5，7（B） 2，4，6，8（C） 2，3，5，8（D）1，2，3，616 构建证券组合的原因是( )（A）降低系统性风险（B）降低非系统性风险（C）增加系统性收益（D）增加非系统性收益17 证券组合管理的具体内容包括( )（A）计划、选择、执行、监督（B）汁划、分析、选择、监督、评价（C）计划、分析、选择时机、修正、评价（D）计划、选择时机、选择证券、监督18 证券问的联动关系由相关系数 来衡量， 的取值总是介于-1 和 1 之间， 的值为正
5、，表明( )（A）两种证券间存在完全的同向的联动关系（B）两种证券的收益有反向变动倾向（C）两种证券的收益有同向变动倾向（D）两种证券间存在完全反向的联动关系19 通常，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择( )（A）市场指数型证券组合（B）收入型证券组合（C）平衡型证券组合（D）增长型证券组合20 下列关于通货膨胀对证券市场影响的看法中，错误的是( )（A）严重的通货膨胀是很危险的（B）通货膨胀时期，所有价格和工资都按同一比率变动（C）通货膨胀有时能够刺激股价上升（D）通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性二、多项选择题21 反映公司偿债能力的指标有( )（A）流动比率（B）股东
6、权益比率（C）速动比率（D）主营业务收入增长率（E）利息支付倍数22 收入总量调控政策的实施通过的机制有( )（A）财政机制（B）货币机制（C）行政干预（D）法律调整（E）市场机制23 税收的调节功能有( )（A）税制的设置可以调节和制约企业问的税负水平（B）可以根据消费需求和投资需求的不同对象设置税种或在同一税种中实行差别税率，以控制需求数量和调节供求结构（C）通过增加税收来弥补财政支出赤字（D）通过增加税收来增加投资（E）通过关税和出口退税调节国际收支平衡24 垄断竞争型产品市场的特点包括( )（A）生产者众多且各种生产资料可以流动（B）技术密集程度高（C）生产者对其产品的价格有一定的控制
7、能力（D）生产的产品同种但不同质（E）垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量25 在分析公司产晶的竞争能力时，应注意分析( )（A）成本优势（B）技术优势（C）价格优势（D）质量优势（E）晶牌优势26 证券组合管理的主要内容有( )（A）计划（B）选择时机（C）选择证券（D）监督（E）评价27 一般地讲，追求市场平均收益水平的投资者会选择( )（A）市场指数基金（B）收入型证券组合（C）平衡型证券组合（D）增长型政权组合（E）市场指数型证券组合28 已知某公司今年的营业收入额、主营业务收入额、利润总额、主营业务利润额以及所得税率。根据这些数据可以计算( )（A）主营业务利润率（B）股
8、息支付率（C）流动比率（D）营业净利率（E）速动比率29 一般来说，技术分析认为买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认，具体表现为( )（A）认同程度小，成交量大（B）认同程度小，成交量小（C）价升量增，价跌量减（D）价升量减，价跌量升（E）以上都不对30 由股票和债券构成的收入型证券组合追求( )（A）股息收入（B）资本利得（C）资本升值（D）债息收入（E）资本收益三、名词解释31 市场证券组合32 债券持续期33 市净率34 金融期权35 系数四、简答题36 简述技术分析的理论基础。37 简述证券定价中的贴现现金流原则。38 简述道氏理论的圭要内容。39 什么是指数化证券组合?五、
9、计算题40 假定某公司在未来无限时期支付的每股股利为 8 元，必要收益率为 10%，当时该公司股票价格为 65 元，通过计算分析该股票是否具有投资价值。41 条件同上题，计算在该公司股票价格为 65 元时该股票的内部收益率，并根据内部收益率判断该股票是否具有投资价值。42 6 月初，9 月份某期货合约价格为 17500 元/手， 11 月合约价格为 17550 元/ 手，前一合约价格比后者低 50 元。套利者根据历年 6 月初的 9 月份合约和 11 月份合约问的价差分析，认为 9 月份合约的价格较低，或则 11 月份合约价格较高，价差大于正常年份的水平，如果市场运行正常，这二者之间的价差会恢
10、复正常。该套利者应该如何操作? 如果到 7 月底， (1)9 月期价为 17530 元/手，11 月期价为 17570 元/手；(2)9 月期价为 17480 元/手，11 月期价为 17540 元/手；套利者平仓出来后交易结果如何?六、论述题43 试论股市投资中成效量对成交价的重要意义。全国自考（证券投资分析）模拟试卷 8 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 C2 【正确答案】 C3 【正确答案】 C4 【正确答案】 C5 【正确答案】 D6 【正确答案】 D7 【正确答案】 C8 【正确答案】 A9 【正确答案】 A10 【正确答案】 A11 【正确答案】 B12 【正确答案】 A1
11、3 【正确答案】 B14 【正确答案】 A15 【正确答案】 C16 【正确答案】 B17 【正确答案】 D18 【正确答案】 C19 【正确答案】 A20 【正确答案】 B二、多项选择题21 【正确答案】 A,C,E22 【正确答案】 A,B,C,D23 【正确答案】 A,B,E24 【正确答案】 A,C,D25 【正确答案】 A,B,D26 【正确答案】 A,B,C,D27 【正确答案】 A,E28 【正确答案】 A,D29 【正确答案】 A,C30 【正确答案】 A,D三、名词解释31 【正确答案】 包含对所有证券投资的证券组合，其中每一种证券的投资比例等于它的相对市场价值。32 【正确
12、答案】 债券一连串收入流量时间长度的权数平均，反映该债券一连串收入的平均到期时间。33 【正确答案】 是每股市价与每股净资产的比值，反映市场对公司资产质量的评价。34 【正确答案】 以合约的方式，规定合约的购买者在约定的时间内以约定的价格购买或出售某种金融资产的权力。35 【正确答案】 系数是衡量某个股票或股票组合相对于股票指数所衡量的整个市场而言的波动或风险程度的高低，系数等于 1，表明与指数的涨跌保持一致，小于 1，表明该股票或股票组合的价格波动幅度小于指数，大于 1，表明该股票或股票组合的价格波动幅度大于指数。四、简答题36 【正确答案】 (1)市场的行为包含一切信息。(2)价格沿趋势移
13、动。(3)历史会重演。37 【正确答案】 贴现现金流原则是指在确定证券的价值的时候运用资本化的方法来决定证券的价值，任何资产的内在价值都是由这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流确定的，因此按照一定的贴现率将现金流返还成现值就可以确定该证券目前的价值。38 【正确答案】 (1)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理沦对证券期货市场的重大贡献。(2)市场波动的三种趋势。道氏理论认为价格的波动尽管表现形式不同，但是，我们最终可以将他们分为三种趋势，即，主要趋势(Primary Trend)、次要趋势(Secondary Trend)和短暂趋势(Near Term Trend)。
14、三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。(3)交易量在确定趋势中的作用。趋势的反转点是确定投资的关键。交易量提供的信息有助于我们解决一些令人困惑的市场行为。(4)收盘价是最重要的价格。道氏理论认为所有价格中，收盘价最重要，甚至认为只需用收盘价，不用别的价格。39 【正确答案】 指数化证券组合是一种特殊类型的证券组合。它模拟某种市场指数，以求获得市场平均的收益水平。根据模拟指数的不同，指数化证券组合可以分为两大类：一类模拟内涵广大的市场的指数，这属于常见的被动投资管理；另一类模拟某种专业化的指数，如道一琼斯公共事业指数，这种组合不属于被动管理之列。五、计算题40 【正确答案】 该股票的价值
15、=8/0.10=80 元，而其市场价格为 68 元，80-65=15元，该股票价格被低估，因此该股票具有投资价值。41 【正确答案】 在无限支付固定股利的条件下，股票内部收益率=固定股利/ 股票市价=8/65=12.3%。由于该股票的内部收益率大于其必要收益率(12.310%)，表明该公司股票价格被低估了。42 【正确答案】 套利者应该买入 9 月合约，同时卖出 11 月合约。 (1)价差=17570-17530=40(元/吨) 9 月合约盈利=17530-17500=30( 元/吨) 11 月合约亏损=17570-17550=20( 元/吨) 净获利=30-20=10(元/吨) (2)价差=
16、17540-17480=60(元/吨) 9 月合约亏损=17500-17480=20( 元/吨) 11 月合约盈利=17550-17540=10( 元/吨) 净亏损=30-20=10(元/吨)六、论述题43 【正确答案】 (1)基本分析主要从经济分析、行业分析、公司分析等基本面分析一直股票的投资价值；技术分析主要从证券市场本身的变化规模来分析股票，侧重于图形分析。(2)基本分析能够比较全面的把握证券价格的基本走势，而且应用相对简单。(3)但是，基本分析预测的时问跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱，并且预测的精度相对较低。(4)技术分析的优点在于同市场接近，考虑问题比较直接，通过技术分析指导证券买卖见效快，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。(5)技术分析的缺点在于眼光短浅，考虑的问题范围狭窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。(6)在应用中，应该将两者结合起来，在判断股票的走势大趋势时主要依靠基本分析，在确定入世时机时多考虑技术分析因素。
