1、全国自考（财务管理学）模拟试卷 20 及答案与解析一、单项选择题1 以资本期限为标准，金融市场可以分为短期资本市场和( )（A）一级市场（B）二级市场（C）长期资本市场（D）短期债券市场2 在市场利率的表示公式中，INFLR 指的是 ( )（A）期限性风险收益率（B）违约风险收益率（C）流动性风险收益率（D）通货膨胀补偿率3 某公司向银行借入 12000 元，借款期为 3 年，每年的还本付息额为 4600 元，则借款利率为 ( )（A）687（B） 733（C） 748（D）8154 在预期收益相同的情况下，标准离差越大的项目，其风险 ( )（A）越大（B）越小（C）不变（D）不确定5 公司对
2、外提供的反映公司某一特定日期财务状况和其会计期间经营成果、现金流量等会计信息的文件是 ( )（A）财务报告（B）财务报表（C）资产负债表（D）附注6 我国现行财务会计制度规定利润表采用的结构是 ( )（A）单步式（B）多步式（C）复合式（D）账户式7 安全边际和安全边际率的数值越大，公司发生亏损的可能性就 ( )（A）越大（B）越小（C）不变（D）以上都不正确8 销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总是指 ( )（A）产品成本预算（B）全面预算（C）现金预算（D）存货预算9 我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的 (
3、)（A）10（B） 20（C） 30（D）5010 在公司债券上记载持券人姓名或名称的为 ( )（A）参加公司债券（B）一般抵押债券（C）记名公司债券（D）信用债券11 如果销售增长较多，使用具有固定财务费用的债务筹资就会 ( )（A）扩大普通股的每股收益（B）缩小普通股的每股收益（C）扩大优先股的每股收益（D）缩小优先股的每股收益12 同时考虑资本成本和公司价值的是 ( )（A）比较资本成本法（B）公司价值分析法（C）每股收益分析法（D）比较资本费用法13 基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金指的是 ( )（A）契约型基金（B）公司型基金（C）封闭式基
4、金（D）开放式基金14 一个项目引起的公司现金收入和现金支出增加的数量是指 ( )（A）现金流出量（B）现金流入量（C）现金流量（D）现金净流量15 在将两个方案使用寿命的最小公倍数作为比较期间时，应选择 ( )（A）采用新设备（B）年均成本最高的方案（C）成本现值最高的方案（D）保留旧设备16 营运资本投资决策可以分为流动资产投资策略和( )（A）营运资本决策管理（B）流动资产管理（C）流动负债管（D）流动资产投资日常管理17 有廉价的原材料或价格被低估的股票时，便可以用手头所保存的现金购人，这体现了现金持有动机中的 ( )（A）投机性需求（B）预防性需求（C）交易性需求（D）以上都不正确1
5、8 坏账损失率越高，信用等级越低，要求的信用标准就( )（A）越高（B）越低（C）不变（D）以上都不正确19 从净利润中按比例提取形成的、用于弥补公司亏损、扩大生产经营或转增资本的留存收益是 ( )（A）净利润（B）法定公积金（C）盈余公积金（D）股利20 代理理论认为，最优的股利政策应该是使 ( )（A）代理成本最低（B）外部筹资成本最低（C）代理成本低于外部筹资成本（D）代理成本和外部筹资成本之和最小二、多项选择题21 下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以分散的有 ( )（A）宏观经济状况变化（B）世界能源状况变化（C）发生经济危机（D）被投资企业出现经营失误（E）被投资企
6、业失去重要的销售合同22 下列属于投资活动产生的现金流量的是 ( )（A）提供劳务收到的现金（B）收到的税费返还（C）处置固定资产收回的资产净额（D）处置子公司及其他营业单位收到的现金净额（E）吸收投资收到的现金23 编制直接材料预算时考虑期初、期末存货的目的在于( )（A）减少材料损坏、变质的风险（B）加快存货周转速度（C）避免因材料存货不足而影响生产（D）避免因存货过多而形成资本的积压和浪费（E）避免坏账损失24 金融机构在向公司提供长期借款时，通常在借款合同中附加各种保障贷款安全的保护性条款。这些保护性条款主要有 ( )（A）一般性保护条款（B）重点保护条款（C）例行性保护条款（D）特殊
7、性保护条款（E）约定保护条款25 按项目投资后现金流量的分布特征，可将项目投资分为 ( )（A）常规投资（B）独立投资（C）互斥投资（D）战略性投资（E）非常规投资三、简答题26 简述风险的分类及各类风险的概念。27 简述长期借款例行性保护条款的主要内容。28 简述项目投资的概念及特点。四、计算题29 某公司投资一个 10 年期的项目，该项目预计前 4 年没有收益流入，从第 5 年到第 10 年每年年初获得收益为 200 万元，年利率为 10。 要求：计算该项目 10 年间获得的总收益的现值。30 某股份有限公司的有关资料见下表。要求：计算营业利润率、销售净利率、总资产净利率。31 某投资者在
8、 2008 年 1 月 1 日，购买面值为 2000 元的债券，其票面利率为10，期限 3 年，每年付息一次。当时的市场利率为 12，债券的市价为 1 500 元。试问：应否投资此债券?若变成一次还本付息，情况又如何?32 有 A、B、C 三个投资项目，资金成本率为 10，其初始投资额、每年现金净流量资料见下表(单位：万元)：要求：分别计算A、B、C 三项投资的净现值。33 某公司每年需外购零件 3600 个，变动成本 20 元，一次订货成本 25 元，单位缺货成本 100 元，订货间隔期内的需要量及概率如下：要求：计算含有保险储备量的再订货点。34 某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下
9、表所示。要求：如若按 1 股换 2股的比例进行分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。五、案例分析35 LT 证券公司新建报价系统的项目投资决策LT 证券公司是一家大型的证券交易公司。该公司连续 3 年盈利，信誉好、服务周到，在同行业中享有很好的声誉。目前，LT 证券公司关于下一年是否更换旧的报价系统正在作出决策当中。贾先生是该证券公司的 CFo，他收集了建立新的报价系统的有关资料，并写出项目投资的财务评价报告，以供董事会决策时参考。贾先生通过详细的分析调查，得到以下有关资料：建立该新系统的购置成本为 400 万元。该系统使用寿命为 10 年，期末实际残值不好确定，估计残值 10 万。由于该
10、系统先进，处理速度快，该系统可以从若干在线服务器收集当前报价，可在屏幕显示或储存以备将来经纪人利用，顾客也可以在休息室利用电话询问当前报价，所以该系统可令公司获得更多的客户，估计每年收入额能扩大到 100 万元。此外，新上的这个系统还需订立一个 10 年的维修合约，每年的维修成本 10 万元，且特聘专业人员定期讲座更新培训，每年需要 5 万元。旧的报价系统原价 200 万元，寿命 10 年，若现在出售旧的报价系统可获得 110 万元，该系统还能使用 5 年，期末无残值。若继续使用该报价系统每年收入额为 50万元，每年的维修成本为 10 万元。贾先生对 LT 证券公司的各种资金来源进行了分析，得
11、出该公司的资金成本为10。已知：企业的所得税税率为 24，新、旧报价系统均采用直线法计提折旧。结合案例分析：假设你是 LT 证券公司的决策人，设想一下你应该如何作出正确的决策，并给出合理的理由。全国自考（财务管理学）模拟试卷 20 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 C【试题解析】 以资本期限为标准，金融市场可以分为短期资本市场和长期资本市场。短期资本市场是指资本期限在一年以内的市场，包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场；长期资本市场是指资本期限在一年以上的市场，包括股票市场和债券市场。2 【正确答案】 D【试题解析】 市场利率可用下式表示：R=PR+INFLR+D
12、R+LR+MR，式中：PR是纯利率；INFLR 是通货膨胀补偿率；DR 是违约风险收益率；LR 是流动性风险收益率；MR 是期限性风险收益率。3 【正确答案】 B【试题解析】 根据题意，12000=4600(PA，r，3)，即(P A，r ，3)=2 6087。查年金现值系数表，可得：(PA，7， 3)=2 6243，(PA，8，3)=25771。用插值法计算该笔贷款的利率为：(r 一7) (8一 7)=(2608V 一 26243) (25771 一 26243)，解得r=733。4 【正确答案】 A【试题解析】 标准离差以绝对数衡量风险的高低，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。在
13、期望值相同的情况下，标准离差越大，说明各种可能情况与期望值的偏差越大，风险越高；反之，标准离差越小，说明各种可能情况越接近于期望值，意味着风险越低。5 【正确答案】 A【试题解析】 财务报告是公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量等会计信息的文件。财务报告包括财务报表和其他应当在财务报告中披露的相关信息和资料。6 【正确答案】 B【试题解析】 利润表的格式主要有两种：单步式和多步式。我国现行财务会计制度规定利润表采用多步式。7 【正确答案】 B【试题解析】 安全边际和安全边际率的数值越大，公司发生亏损的可能性越小，公司就越安全。8 【正确答案】 A【试题解析
14、】 产品成本预算是指销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。其主要内容是产品的单位成本和总成本。9 【正确答案】 B【试题解析】 我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的 20，如情况特殊，需要超过 20的，应当经工商行政管珲部门审查批准，佃是最高不得超过 30。10 【正确答案】 C【试题解析】 债券按债券上是否记有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券。在公司债券上记载持券人姓名或名称的为记名公司债券，反之，为无记名公司债券。11 【正确答案】 A【试题解析】 公司销售的增长速度决定了财务杠杆能在多大程度上扩大
15、每股收益。如果销售增长较多，使用具有固定财务费用的债务筹资就会扩大普通股的每股收益。12 【正确答案】 B【试题解析】 同时考虑资本成本和公司价值，即以资本成本最低和公司价值最大作为资本结构的决策依据，这就是公司价值分析法。13 【正确答案】 D【试题解析】 按基金的运作方式划分，分为封闭式基金和开放式基金。其中，开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。14 【正确答案】 C【试题解析】 现金流量是指一个项目引起的公司现金收入和现金支出增加的数量。这里的现金是广义的现金，它既包括各种货币资本，又包括需要投入的公司现有的非货币资源的变现价值。1
16、5 【正确答案】 D【试题解析】 在将两个方案使用寿命的最小公倍数作为比较期间时，选择成本现值最低的方案，即保留旧设备。16 【正确答案】 D【试题解析】 营运资本是流动资产和流动负债的差额。营运资本决策管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面，前者是对营运资本的投资决策，后者是对营运资本的筹资决策。营运资本投资决策可以分为流动资产投资策略和流动资产投资日常管理。17 【正确答案】 A【试题解析】 投机性需求是指持有现金以便抓住有利可图的潜在投资机会，从中获得收益。例如，有廉价的原材料或价格被低估的股票时，便可以用手头所保存的现金购入。投机性需求是公司在保证正常生产经营的基础上，还期望有
17、一些回报率较高的投资机会。18 【正确答案】 A【试题解析】 信用标准通常以预期的坏账损失率作为判别标准，进而划分信用等级。坏账损失率越高，信用等级越低，要求的信用标准就越高；坏账损失率越低，信用等级越高，要求的信用标准就越低。19 【正确答案】 B【试题解析】 公司税后利润分配的项目有法定公积金和股利。法定公积金是从净利润中按比例提取形成的、用于弥补公司亏损、扩大生产经营或转增资本的留存收益。20 【正确答案】 D【试题解析】 代理理论认为，高股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时增加了公司的外部筹资成本。最优的股利政策应该是使两种成本之和最小。二、多项选择题21 【正确答案】 A,B,C
18、【试题解析】 系统风险是指由市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是由那些影响整个市场的风险因素引起的，因而又称为市场风险。这些因素包括战争、经济衰退、通货膨胀、税制改革、世界能源状况的改变等。这类风险是影响所有资产的风险，因而不能通过投资组合分散，故又称为不可分散风险。22 【正确答案】 C,D【试题解析】 A、B 选项属于经营活动产生的现金流量， E 选项属于筹资活动产生的现金流量。23 【正确答案】 C,D【试题解析】 与生产预算相同，在编制直接材料预算时考虑期初、期末存货的目的在于：避免因材料存货不足而影响生产；或因存货过多而形成资本的积压和浪费。24 【正确答案
19、】 A,C,D【试题解析】 借款合同中附加各种保障贷款安全的保护性条款主要有一般性保护条款、例行性保护条款和特殊性保护条款。25 【正确答案】 A,E【试题解析】 按项目投资后现金流量的分布特征，可将项目投资分为常规投资和非常规投资。常规投资也称正常投资，是指在前期初始投资形成现金流出后，以后各期均是现金净流入，即现金净流出与现金净流入的转换只有一一次。非常规投资也称非正常投资，是指在前期初始投资形成现金流出后，以后各期既有现金净流入，也有现金净流出，即现金净流出与现金净流入的转换在两次及以上。三、简答题26 【正确答案】 按照风险可分散特性的不同，风险分为系统风险和非系统风险。系统风险是指由
20、市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它足由那些影响整个市场的风险因素引起的，因而又称为市场风险。非系统风险是指由于某一特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性。它是特定公司或行业所特有的风险，因而又称为公司特有风险。27 【正确答案】 (1)借款公司定期向银行提交财务报表，其目的在于及时掌握公司的财务情况。(2)不准在正常情况下出售较多资产，以保持公司正常的生产经营能力。(3)如期缴纳税金和清偿其他到期债务，以防被罚款而造成额外的现金支出。(4)不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押，以避免公司过重的负担。(5)不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免产生或有负债等。(
21、6)限制租赁固定资产的规模，其目的在于防止公司负担巨额租金以致削弱其偿债能力，同时防止公司以租赁固定资产的办法摆脱对资本支出和负债的约束。28 【正确答案】 项目投资是指以特定项目为对象，对公司内部各种生产经营资产的长期投资行为。项目投资的目的是保障公司生产经营过程的连续和牛产规模的扩大。项目投资的主要特点有：(1)项目投资的回收时间长。(2)项目投资的变现能力较差。(3)项目投资的资金占用数量相对稳定。(4)项目投资的实物形态与价值形态可以分离。四、计算题29 【正确答案】 P=A.(P A，r，n).(PF ，r ，m)=200(PA，10，6)(PF，10，3)=200435530 75
22、13=65443(万元)该项目 10 年间获得的总收益的现值为 65443 万元。30 【正确答案】 营业利润率=52756100=688销售净利率=30756100=397总资产利润率=46460100=10 31 【正确答案】 每年付息一次，则V=200010(P A，12，3)+2000(PF，12，3)=2002402+20000712=19044(元)一次还本付息，则V=(2000103+2000)(PF，12，3)=26000712=18512(元)19044185121500所以无论是每年付息一次还是一次还本付息都应该投资该债券。32 【正确答案】 A 项目：NPV=9000(P
23、F ，10， 1)+36000(PF，10，2)一 30000=90000909+36000082630000 =7917B 项目：NPV=15000(PF ，10， 1)+21000(PF，10，2)一 30000=150000909+21000082630000=981C 项目：NPV=37500(PE，10，1)一 30000=37500090930000=4078533 【正确答案】 Q *= 95(个) 年订货次数=360095=38(次) 订货间隔期内的需求=5001+6002+700 4+800 2+900 1=70(件) TC(B=0)=(80 一 70)02 十(9070)0
24、 110038+020=15200(元) TC(B=10)一(90 一 80)0 110038+1020=4000(元) TC(B 一 20)=010038+2020=400(元) TC(B 一 20)最小，所以保险储备量为 20 件，含保险储备的再订货点为 90(20+70)件。34 【正确答案】 股票分割后的普通股股数=2002=400(万股)股票分割后的普通股本=1400=400( 万元)股票分割后的资本公积 160(万元)股票分割后的未分配利润=840(万元)五、案例分析35 【正确答案】 (1)新系统初始投资=400(万元)折旧=(40010)10=39(万元)税前利润=100105
25、39=46( 万元)所得税=4624=1104(万元)税后净利=46=1104=34 96(万元)年净现金流量=3496+39=7396(万元)NPV=7396(PA，10，9)+(7396+10)(PA ，10，10)一 400=73 965759+839603864005334(万元)ANPV=58 34(PA，10，10)=58346145949(万元)(2)旧系统初始投资=110(万元)折旧=200 10=20(万元)税前利润=5010 一 20=20(万元)所得税=2024=48(万元 )税后净利=20 一 48=152(万元)年净现金流量=152+20=352(万元)NPV=352(PA，10，5)一 50=3523 791110=2344(万元)ANPV=83 44(PA，10，5)=23443791618(万元)由于 949618，说明应该更换新系统。
