1、资本成本与资本结构练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题1 企业的资本成本是投资者所要求的( )（A）预期最低报酬率（B）报酬率（C）资本筹集费用（D）资本占用费用2 下列关于资本占用费用的说法错误的是( )（A）股利、贷款利息都属于资本占用费（B）其大小与所筹资本数额大小及资本使用时间的长短有关（C）资本占用费用是资本成本的主要内容（D）资本占用费用即资本成本3 通常用于比较各种筹资方式优劣的是( )（A）个别资本成本（B）综合资本成本（C）边际资本成本（D）资本总成本4 一般作为资本结构决策基本依据的是( )（A）个别资本成本（B）综合资本成本（C）边际资本成本（D）资本总成本5 某物流
2、公司发行一批优先股，发行价格为 8 元，筹资费率为 5%，每年股利 0.8元，这批优先股的资本成本是( )（A）10.53%（B） 10.42%（C） 10%（D）11.52%6 优先股资本成本与长期借款资本成本和长期债券资本成本相比( )（A）优先股利息不具有抵减所得税的作用（B）利息都具有抵减所得税作用（C）优先股不用支付筹资费用（D）三者资本成本计算方法相同7 下列不属于普通股资本成本计算思路的是( )（A）股利折现模型（B）资本资产定价模型（C）债券投资报酬率加股票投资额外风险报酬率模型（D）综合评估模型8 下列关于留存收益的说法错误的是( )（A）留存收益是所得税后形成的（B）实质上
3、相当于股东对公司的追加投资（C）留存收益的资本成本是股东的机会成本（D）留存收益也有筹资费用9 下列筹资方式中资本成本最高的是( )（A）留存收益（B）发行优先股（C）长期借款（D）发行债券10 下列筹资方式中资本成本最低的是( )（A）发行股票（B）留存收益（C）发行债券（D）长期借款二、多项选择题11 下列项目中，属于资本成本中筹资费用内容的是( )（A）借款手续费（B）代理发行费（C）债券利息（D）股票股利（E）广告费12 资本成本从绝对量的构成来看，包括( )（A）资金筹集费用（B）财务费用（C）管理费用（D）资金占用费用（E）资金费用13 下列属于个别资本成本的有( )（A）股票资本
4、成本（B）债券资本成本（C）长期借款资本成本（D）留存收益资本成本（E）短期借款资本成本14 个别资本成本的计算中涉及到的参数有( )（A）资本占用费（B）筹资总额（C）资本筹集费用额（D）筹资费用率（E）借款期限15 企业长期借款的资本成本包括( )（A）筹资费用（B）借款利息（C）筹资额（D）所得税（E）留存收益16 以下属于资金占用费的是( )（A）发行股票的印刷费（B）股票的股利（C）代理发行费（D）发行债券的手续费（E）贷款的利息17 决定企业综合资本成本的因素有( )（A）加权平均权数（B）筹集资金总额（C）个别资本成本的高低（D）筹资期限长短（E）个别资本的种类18 在计算下列个
5、别资本成本时，应考虑抵税作用的是( )（A）普通股成本（B）留存收益成本（C）长期借款成本（D）优先股成本（E）债券成本三、填空题19 企业所筹集的长期资本包括_和_。20 运用股利折现模型计算普通股资本成本，比较典型的是_和固定增长率股利政策。21 目标价值基础是指股票、债券等以公司预计的_来确定资本比例。22 资本成本率是指企业实际的_与实际有效的_之间的比率。23 资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，但通常采用相对数即_来表示。24 债务的利息一般允许企业在缴纳所得税前支付，因此企业实际负担的利息为_。25 普通股和优先股同属_，股利均不能抵税。26 留存收益的所有权属于_。四
6、、名词解释27 资本成本28 个别资本成本29 综合资本成本30 边际资本成本31 营业杠杆五、简答题32 资本成本的作用有哪些?33 简述资本结构的作用。六、计算题34 某物流公司拟发行面值 5000 元，期限为 10 年，票面利率 10%的债券 2000 张，每年结息一次，发行费用为发行价格的 5%，公司所得税率 33%，试计算发行价格为 5000 元、5050 元、4500 元时，该债券的资本成本。35 某物流公司发行一批普通股，发行价格为 8 元，筹资费率 5%，公司有两套股利方案，一是每年都分派现金股利 0.8 元，二是第一年分派 0.4 元，以后每年增长6%，试计算每种股利方案下的
7、普通股资本成本。资本成本与资本结构练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 A【知识模块】 资本成本与资本结构2 【正确答案】 D【知识模块】 资本成本与资本结构3 【正确答案】 A【知识模块】 资本成本与资本结构4 【正确答案】 B【知识模块】 资本成本与资本结构5 【正确答案】 A【知识模块】 资本成本与资本结构6 【正确答案】 A【知识模块】 资本成本与资本结构7 【正确答案】 D【知识模块】 资本成本与资本结构8 【正确答案】 D【知识模块】 资本成本与资本结构9 【正确答案】 A【知识模块】 资本成本与资本结构10 【正确答案】 D【知识模块】 资本成本与资本结构二、多
8、项选择题11 【正确答案】 A,B,E【知识模块】 资本成本与资本结构12 【正确答案】 A,D【知识模块】 资本成本与资本结构13 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 资本成本与资本结构14 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 资本成本与资本结构15 【正确答案】 A,B【知识模块】 资本成本与资本结构16 【正确答案】 B,E【知识模块】 资本成本与资本结构17 【正确答案】 A,C【知识模块】 资本成本与资本结构18 【正确答案】 C,E【知识模块】 资本成本与资本结构三、填空题19 【正确答案】 股权资本 长期债权资本【知识模块】 资本成本与资本结构20 【正确答案】 固定
9、股利政策【知识模块】 资本成本与资本结构21 【正确答案】 未来目标市场价值【知识模块】 资本成本与资本结构22 【正确答案】 资本占用费 筹资额【知识模块】 资本成本与资本结构23 【正确答案】 资本成本率【知识模块】 资本成本与资本结构24 【正确答案】 利息(1-所得税税率)【知识模块】 资本成本与资本结构25 【正确答案】 股权性资本【知识模块】 资本成本与资本结构26 【正确答案】 股东【知识模块】 资本成本与资本结构四、名词解释27 【正确答案】 资本成本指企业为筹集和使用资金而付出的代价。【知识模块】 资本成本与资本结构28 【正确答案】 个别资本成本指企业某种个别的长期资本成本
10、与实际有效筹资额的比率。【知识模块】 资本成本与资本结构29 【正确答案】 综合资本成本又叫加权平均资本成本，是在个别资本成本的基础上根据各种资本在总资本中所占的比重，采用加权平均的方法计算企业全部长期资本的成本率。【知识模块】 资本成本与资本结构30 【正确答案】 边际资本成本指企业追加长期资本的成本率。【知识模块】 资本成本与资本结构31 【正确答案】 营业杠杆指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应，反映了营业额与息税前利润之间的关系。【知识模块】 资本成本与资本结构五、简答题32 【正确答案】 资本成本是企业筹资管理的一个重要概念，资本成本对于企业筹资
11、管理、投资管理，乃至整个财务管理和经营管理都有重要的作用。 (1) 资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据。 (2) 资本成本是投资决策的依据。 (3) 资本成本可用来评价企业经营业绩。【知识模块】 资本成本与资本结构33 【正确答案】 物流企业在筹集资金时可以根据实际需要采用各种不同的筹资方式，筹资方式不同的组合类型形成了企业不同的资本结构。 在企业的资本结构决策中，合理地利用债权筹资，科学地安排债权资本的比例，是物流企业筹资管理的一个核心问题。它对企业具有重要的意义。 (1) 一定程度的债权资本有利于降低企业的综合资本成本。 (2) 合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益。 (3) 适度的债权资本比例可以增加公司的价值。【知识模块】 资本成本与资本结构六、计算题34 【正确答案】 如果发行价格为 5000 元，则该债券的资本成本为： (2) 如果发行价格为 5050 元，则该债券的资本成本为： (3) 如果发行价格为 4500 元，则该债券的资本成本为： 【知识模块】 资本成本与资本结构35 【正确答案】 如果采用第一套方案，则普通股资本成本为： 如果采用第二套方案，则普通股资本成本为： 【知识模块】 资本成本与资本结构
